中國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策分析畢業(yè)論文.doc

中國(guó)中小企業(yè)融資障礙及對(duì)策分析無(wú)論發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展家，中小企業(yè)都是發(fā)展和穩(wěn)定的重要支柱。中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。改革開放以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)值和利稅分別占全國(guó)的60%和40%，中小企業(yè)還提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)離不開中小企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)，中小企業(yè)的融資難成為其進(jìn)一步發(fā)展的“瓶頸”。然而，由于我國(guó)銀行金融機(jī)構(gòu)針對(duì)中小企業(yè)融資存在著觀念陳舊、專門機(jī)構(gòu)缺失、融資品種單一、金融營(yíng)銷動(dòng)力不足、過(guò)度夸大風(fēng)險(xiǎn)等，再加上我國(guó)中小企業(yè)自身存在企業(yè)信用過(guò)低等先天不足，使得中小企業(yè)相對(duì)于國(guó)有大型企業(yè)在信貸融資上更加困難。一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀（一）中小企業(yè)融資狀況有所改善。1998年中央正式提出要“增加向中小企業(yè)貸款”。2000年國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于鼓勵(lì)和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見(jiàn)后，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系進(jìn)入制度和體系建設(shè)階段，特別是我國(guó)制定的中小企業(yè)促進(jìn)法，以法律的形式為廣大中小企業(yè)的發(fā)展及融資提供了有力的保護(hù)和支持，中小企業(yè)融資狀況得到了一定程度的緩解。截至2003年6月末，中小企業(yè)貸款余額6.1萬(wàn)億元，占全部企業(yè)貸款余額的51.7%，同比提高了0.7個(gè)百分點(diǎn)。中小企業(yè)新增貸款6 558億元，占全部企業(yè)新增貸款的56.8%，比同期大型企業(yè)新增貸款占比高出28.2個(gè)百分點(diǎn)。（二）中小企業(yè)融資方式呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，但銀行信貸仍然是主要渠道隨著我國(guó)中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大，其融資需求日益增大，與此相適應(yīng)，我國(guó)中小企業(yè)融資方式逐漸呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì)。目前，全國(guó)有100多個(gè)城市建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在國(guó)家政策和有關(guān)部門的扶植下，信用擔(dān)保貸款將成為中小企業(yè)一種有效的融資方式；起源于美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資，以資金與公司股權(quán)相交換方式尤其適合于含量高、具有廣闊市場(chǎng)前景的中小型高科技企業(yè)，目前風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)得到了迅速的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)已有多家；金融租賃是一種新型的融資方式，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式，采用金融租賃方式，通過(guò)融物的方式實(shí)現(xiàn)融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力；典當(dāng)融資以其特有的優(yōu)勢(shì)重新?lián)碛辛耸袌?chǎng)，典當(dāng)是以實(shí)物為抵押，以實(shí)物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時(shí)性貸款的一種融資方式，可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措到流動(dòng)資金，從而盤活企業(yè)存量資產(chǎn)；票據(jù)融資方式適應(yīng)中小企業(yè)資金需求金額小、周期短、頻率高的特點(diǎn)，近幾年發(fā)展很快；合伙投資、互助基金、民間信用等各種非正規(guī)金融也是我國(guó)現(xiàn)有中小企業(yè)融資的一條渠道；2004年深交所中小企業(yè)板正式啟動(dòng)，為中小企業(yè)專設(shè)了一個(gè)新的融資平臺(tái)。 盡管我國(guó)中小企業(yè)融資渠道有多元化的趨勢(shì)，但總體來(lái)看，我國(guó)中小企業(yè)融資渠道仍很狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，外部融資比重過(guò)低，銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動(dòng)資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長(zhǎng)期信貸。（三）地區(qū)差異明顯。在沿海地區(qū)，中小企業(yè)的融資問(wèn)題得到了較好解決，廣東、浙江、江蘇、福建等地，中小企業(yè)也成為經(jīng)濟(jì)的骨干和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，產(chǎn)品升級(jí)和技術(shù)更新快，這些地區(qū)的銀行都積極對(duì)中小企業(yè)融資。此外，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高以及民間信用體系的建立，這些地區(qū)親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。在中西部地區(qū)，中小企業(yè)數(shù)量及質(zhì)量均與沿海有較大差異，當(dāng)?shù)劂y行由于資產(chǎn)質(zhì)量和收益方面的考慮，制定對(duì)中小企業(yè)慎貸的策略，同時(shí)非正規(guī)金融業(yè)遠(yuǎn)不如江浙地區(qū)發(fā)育程度高。（四）融資難的情況仍然嚴(yán)重中小企業(yè)融資難一直是世界性難題，只不過(guò)在我國(guó)更為突出。發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)過(guò)多年的實(shí)踐，有關(guān)中小企業(yè)融資的法律法規(guī)健全，各種融資渠道發(fā)育與互補(bǔ)較好。我國(guó)由于各種復(fù)雜的原因，中小企業(yè)融資難的情況仍很嚴(yán)重。首先，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體制建立和發(fā)展、金融市場(chǎng)開放及金融工具創(chuàng)新與中小企業(yè)的發(fā)展來(lái)比，仍然顯得緩慢；其次，我國(guó)社會(huì)信用體系尚未建立起來(lái)，社會(huì)誠(chéng)信缺失嚴(yán)重，金融市場(chǎng)的利率還未完全放開，直接融資門檻較高，債券市場(chǎng)不是很發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的結(jié)構(gòu)性矛盾等問(wèn)題，都是中小企業(yè)融資難的宏觀層面上的成因；再次，我國(guó)中小企業(yè)融資渠道雖然趨向多樣化，但各種渠道的暢通使用還有一個(gè)過(guò)程。目前銀行貸款作為企業(yè)主要的融資渠道，難度依然較大。中小企業(yè)融資的顯著特點(diǎn)是“信息不對(duì)稱”，由此帶來(lái)信貸市場(chǎng)的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”，商業(yè)銀行為降低“道德風(fēng)險(xiǎn)”，必須加大審查監(jiān)督的力度，而中小企業(yè)貸款數(shù)量少、頻次多的特點(diǎn)使商業(yè)銀行的審查監(jiān)督成本和潛在收益不對(duì)稱，必然降低了它們?cè)谥行∑髽I(yè)貸款方面的積極性。二、解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策（一）完善我國(guó)中小企業(yè)融資的法律法規(guī)，構(gòu)建資信評(píng)級(jí)體系中小企業(yè)融資，立法先行。用立法的形式強(qiáng)化對(duì)中小企業(yè)融資服務(wù)體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的重視程度，如美國(guó)為扶持中小企業(yè)發(fā)展制定了中小企業(yè)法、中小企業(yè)投資法等一系列法律法規(guī)，西方其他國(guó)家也十分重視中小企業(yè)融資立法。我國(guó)制定的中小企業(yè)促進(jìn)法為中小企業(yè)融資提供了法律保障，但其條文偏重原則性，應(yīng)建立與之相配套的具體法律法規(guī)。 中小融資難的根源是銀企之間的“信息不對(duì)稱”，而最佳解決方案是構(gòu)建企業(yè)資信評(píng)級(jí)體系，提供中小企業(yè)資信方面的數(shù)據(jù)能幫助銀行低成本地評(píng)估中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)減少不對(duì)稱信息的生成。為此需要采取一系列措施：建立政府機(jī)構(gòu)掌握的信息共享機(jī)制、培育征信市場(chǎng)、設(shè)立資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、完善相關(guān)和培育專業(yè)人才。（二）在國(guó)有商業(yè)銀行改革中應(yīng)重視中小企業(yè)的信貸融資銀行作為我國(guó)中小企業(yè)外部融資的主要渠道，在當(dāng)前國(guó)有銀行的改革中需要重視中小企業(yè)的信貸融資。首先，國(guó)有商業(yè)銀行必須觀念創(chuàng)新。應(yīng)辯證地對(duì)待大、中、小企業(yè)關(guān)系，真正做到貸款行為準(zhǔn)則以效益為中心，步出以企業(yè)規(guī)模、所有制形式作為貸款依據(jù)的誤區(qū)。對(duì)中小企業(yè)合理的資金需求應(yīng)一視同仁，逐步提高中小企業(yè)信貸支持比例。按照國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策確定中小企業(yè)貸款投向，適當(dāng)下放中小企業(yè)流動(dòng)資金貸款審批權(quán)限，修訂企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)，建立中小企業(yè)貸款的激勵(lì)機(jī)制，為中小企業(yè)營(yíng)造良好的貸款環(huán)境。其次，為中小企業(yè)提供全方位的服務(wù)。銀行對(duì)中小企業(yè)提供的從企業(yè)創(chuàng)辦、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、貸款回收全過(guò)程的金融服務(wù)，包括投資、項(xiàng)目選擇、融資擔(dān)保、財(cái)務(wù)管理、資金運(yùn)作、市場(chǎng)營(yíng)銷等。全方位的一條龍服務(wù)，將極大地增強(qiáng)了客戶市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，保證了貸款的回收，降低了信貸的風(fēng)險(xiǎn)。再次，主動(dòng)參與中小企業(yè)改制與重組。中小企業(yè)改制與重組是盤活沉淀在中小企業(yè)中的銀行債權(quán)的重要途徑。通過(guò)資產(chǎn)換置及變現(xiàn)，部分銀行貸款得以回收。此外，銀行對(duì)中小企業(yè)改制的同時(shí)培育穩(wěn)定的中小企業(yè)客戶群，實(shí)現(xiàn)銀企“雙贏”。（三）建立專門的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)融資提供援助經(jīng)過(guò)十余年的金融體制改革，我國(guó)已初步建立了多元化的金融體系，然而以四大國(guó)有商業(yè)銀行為核心的金融體系，其服務(wù)主要面向國(guó)有大企業(yè)，中小企業(yè)信貸僅為其“副業(yè)”。依托大銀行解決中小企業(yè)融資的模式在上意味著較高的融資費(fèi)用與成本，因而適用的中小企業(yè)極為有限。從實(shí)踐上看，世界上也沒(méi)有任何其他國(guó)家把它作為優(yōu)先選擇，的實(shí)踐也印證了這一點(diǎn)。因此，從中長(zhǎng)期來(lái)看，有必要?jiǎng)?chuàng)立專門的中小企業(yè)信貸銀行，專司為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)之責(zé)。我國(guó)建立專門的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)，較為可能的途徑有兩條：一是在城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用合作社等區(qū)域性銀行基礎(chǔ)上改制創(chuàng)建專門的中小企業(yè)銀行，充分發(fā)揮其“立足地方、服務(wù)地方、特色服務(wù)”的優(yōu)勢(shì)，為中小企業(yè)提供信貸融資支持。目前城市商業(yè)銀行與信用社戰(zhàn)略與國(guó)有商業(yè)銀行趨同，市場(chǎng)定位模糊，極力與國(guó)有商業(yè)銀行爭(zhēng)奪大城市、大企業(yè)客戶。從其自身經(jīng)營(yíng)能力和市場(chǎng)細(xì)分的觀念來(lái)看，城市商業(yè)銀行與信用社應(yīng)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，將中小企業(yè)作為主要目標(biāo)市場(chǎng)，同時(shí)考慮到中小企業(yè)貸款隱性成本高的特點(diǎn)，國(guó)家應(yīng)加強(qiáng)引導(dǎo)，給予適當(dāng)補(bǔ)貼，調(diào)動(dòng)中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)的積極性。建立專門的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)的第二種途徑是引入民間資本，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。實(shí)踐證明，合伙投資、互助基金、民間信用等非正規(guī)金融在解決中國(guó)目前中小企業(yè)的融資中發(fā)揮了獨(dú)特作用。在加入世貿(mào)后，中國(guó)對(duì)外國(guó)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入已經(jīng)確定了明確時(shí)間表，但對(duì)國(guó)內(nèi)民營(yíng)私人資本介入金融機(jī)構(gòu)，一直沒(méi)有明確表示。有關(guān)當(dāng)局應(yīng)該放松準(zhǔn)入管制，允許民間資本按照標(biāo)準(zhǔn)組建商業(yè)銀行，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。（四）創(chuàng)新金融產(chǎn)品，給予中小企業(yè)融資更多優(yōu)惠。滿足中小企業(yè)多元化的融資需求，要積極進(jìn)行融資產(chǎn)品創(chuàng)新，對(duì)效益和潛力高的企業(yè)，可實(shí)行“綜合授信”，循環(huán)使用；適應(yīng)中小企業(yè)資金分期回流的特點(diǎn)，可實(shí)行一次貸款、分期償還的方式。 采用靈活的抵押方式。放寬抵押資產(chǎn)范圍，探索采用無(wú)形資產(chǎn)、股權(quán)、商業(yè)匯票、應(yīng)收賬款、項(xiàng)目本身和在建工程等多種抵押方式，解決中小企業(yè)抵押資產(chǎn)不足。目前在一些國(guó)家，融資租賃業(yè)相當(dāng)發(fā)達(dá)，美國(guó)企業(yè)設(shè)備投資的1/3是通過(guò)融資租賃解決的。但在我國(guó)，融資租賃發(fā)展非常緩慢。國(guó)家應(yīng)采取有力措施，規(guī)范租賃公司行為，做大行業(yè)規(guī)模。大力發(fā)展我國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資基金。我國(guó)應(yīng)采取有效措施，鼓勵(lì)國(guó)有控股公司、國(guó)有企業(yè)、民間資本等各種力量創(chuàng)建中小企業(yè)投資基金，并給予適當(dāng)?shù)呢?cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等扶持政策。（五）“二板市場(chǎng)”及場(chǎng)外交易融資模式為解決風(fēng)險(xiǎn)投資的退出及為更多的中小企業(yè)直接融資，美國(guó)于1971年建立了世界上第一個(gè)二板市場(chǎng)納斯達(dá)克市場(chǎng)。隨后，其他西方國(guó)家也紛紛建立起自己的二板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。開辟二板市場(chǎng)，上市企業(yè)不僅能夠通過(guò)資本市場(chǎng)得到足夠的發(fā)展資金，更重要的是由于有現(xiàn)代資本市場(chǎng)一整套嚴(yán)格的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)保障措施，可以幫助中小企業(yè)迅速進(jìn)入規(guī)范化的管理和運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，從而大大提高新興企業(yè)的經(jīng)營(yíng)素質(zhì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2004年5月，深交所中小企業(yè)板正式啟動(dòng)，為中小企業(yè)專設(shè)了一個(gè)新的融資平臺(tái)。但是，目前中小企業(yè)板在發(fā)行上市條件上和上市程序上與主板市場(chǎng)相同，難以真正實(shí)質(zhì)意義上的為中小企業(yè)提供融資便利。針對(duì)現(xiàn)有中小企業(yè)股權(quán)融資的特點(diǎn)與效果，進(jìn)行有針對(duì)性的創(chuàng)新，首先要放寬上市條件，鼓勵(lì)更多的中小企業(yè)到股票市場(chǎng)上市；其次是簡(jiǎn)化上市程序，減少上市融資時(shí)間。由于交易所容量有限，難以滿足絕大多數(shù)中小企業(yè)的融資需求，國(guó)外大量中小企業(yè)