鄭商所交割制度簡介.ppt

鄭商所交割 制度簡介,鄭州商品交易所 交割部 李博晰,主 要 內 容,一、什么是期貨交割 二、三日交割法 三、標準倉單 四、標準倉單的注冊 五、標準倉單的注銷 六、交割收費標準 七、期貨轉現(xiàn)貨（期轉現(xiàn)）,一、什么是期貨交割,商品期貨：實物交割。 實物交割：是指期貨合約到期時，按照交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該期貨合約標的物所有權的轉移，了結到期未平倉合約的過程。 發(fā)生時間：期貨合約到期時（交割月） 要求：按照交易所的規(guī)則和程序 表現(xiàn)為：標準倉單所有權的轉移 是一種了結手段：了結到期未平倉合約的過程,（一）什么是期貨交割？,即合約到期月份。 小麥、白糖、棉花、菜籽油、早秈稻：1、3、5、7、9、11月。單月 ； PTA：1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月。逐月。,（二）交 割 月,期貨交割是促使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致的制度保證。 當由于過分投機，造成期貨價格嚴重偏離現(xiàn)貨價格時，交易者就會在期、現(xiàn)貨兩個市場進行套利交易，使期、現(xiàn)貨價差趨于正常。,（三）期貨交割的重要性,集中交割：是指最后交易日閉市后，交易所對所有未平倉的交割月合約進行交割配對，并按規(guī)定程序完成交割的交割方式。 滾動交割：是指在交割月第一個交易日至最后交易日每個交易日均可配對交割的交割方式。 上期所：集中交割 大商所：滾動交割 鄭商所：滾動交割（與大商所的區(qū)別）,（四）期貨交割的兩種形式,二、三日交割法,三日交割法的步驟,通過三日交割法實現(xiàn)標準倉單所有權的轉移。 有如下幾個步驟： （一）交割資格的認定 （二）配對日：第一日 （三）通知日：第二日 （四）交割日：第三日 （五）增值稅專用發(fā)票的流轉,（一）交割資格的認定,客戶的期貨交割須由會員辦理，并以會員名義在交易所進行，交割結果由客戶承擔。 不能交付或接收增值稅專用發(fā)票的客戶不允許交割；持倉量為非交割單位整數(shù)倍的相應持倉不得交割（棉花）。,（一）交割資格的認定,對不得交割的持倉的處理 進入交割月前，不的交割的客戶應當將交割月份的相應持倉予以平倉。 自進入交割月第一個交易日起，自然人客戶不得開新倉，交易所有權對其交割月持倉強平。不得交割的持倉被配對的，交易所對其處以合約價值10%的違約金，違約金支付給對方，終止交割；買賣雙方均屬上述情況的，交易所按本條規(guī)定比例核算的金額對雙方進行處罰，終止交割。,（二）配 對 日（第一日）,自進入交割月第一個交易日起至最后交易日的前一交易日，持有交割月合約的買賣雙方會員均可在每個交易日下午2時30分之前的交易時間內，通過會員服務系統(tǒng)提出交割申請。賣方提出，買方響應。 買方會員響應賣方會員的交割申請的，當日收市后進行配對。買方未響應的，不予配對。最后交易日未平倉合約，由計算機按數(shù)量取整、最少配對原則予以配對。（詳細規(guī)定見交割細則）,（三）通 知 日（第二日）,配對日后的下一交易日（即通知日），買賣雙方通過會員服務系統(tǒng)確認交割通知單。會員在通知日下午5時之前沒有提出異議的，則視為對交割通知單的認可。,（四）交 割 日（第三日）,通知日后的下一交易日（即交割日）上午9時之前，買方會員應當將尚欠貨款劃入交易所帳戶，賣方會員應當持有可流通的標準倉單。交易所結算部位雙方辦理交割結算手續(xù)。 交易所收取買方會員全額貨款，于交割日將全額貨款的80%劃轉給賣方會員，同時將賣方會員的倉單交付買方會員。余款在買方會員確認收到賣方會員轉交的增值稅專用發(fā)票時結清。,（五）增值稅專用發(fā)票的流轉,自交割日（不含該日）起七個交易日內，賣方會員應當向買方會員提供增值稅專用發(fā)票。遲交或未交的，賣方會員應支付滯納金或違約補償金（具體規(guī)定見交割細則）。,三、標準倉單,標準倉單是指交割倉庫完成入庫商品驗收、確認合格并簽發(fā)貨物存儲證明（保證）書后，經(jīng)交易所注冊，可用于證明貨主擁有實物或者可予提貨的財產(chǎn)憑證。 交割單位（一張倉單）：小麥、白糖、早秈稻為10噸；PTA、菜籽油為噸；棉花為20噸。,(一）標準倉單概念,交易所通過計算機系統(tǒng)辦理標準倉單的注冊、交割、轉讓、充抵保證金和注銷等業(yè)務。 標準倉單的表現(xiàn)形式為標準倉單持有憑證。（倉單無紙化：電子倉單） 標準倉單持有憑證的內容不同品種有不同規(guī)定，一般包括：會員號、會員名稱、客戶交易編碼、品種、等級、年度、標準倉單數(shù)量、凍結數(shù)量、沖抵數(shù)量等。,（一）標準倉單概念,強麥：N年生產(chǎn)的小麥注冊的標準倉單，有效期至N+2年7月最后1個工作日。 白糖：N制糖年度（每年的10月1日至次年的9月30日）生產(chǎn)的白糖所注冊的標準倉單有效期為該制糖年度結束后當年11月份的最后1個工作日。 棉花：N年生產(chǎn)的棉花，C1類標準倉單的有效期至N+1年9月份合約的交割日之后第3個工作日（含該日）。C2類標準倉單的有效期至N+1年11月份合約的交割日之后第3個工作日（含該日）。,（二）標準倉單有效期,硬麥：N年注冊的倉單，在N+1年的7月份合約貼水30元/噸，9月份合約貼水60元/噸。N+1年9月合約交割結束后，于當月最后一個工作日前（含該日），N年注冊的倉單必須全部注銷。 PTA：每年9月第12個交易日（不含該日）之前注冊的PTA標準倉單，在該月第15個交易日（含該日）之前全部注銷；該月第16個交易日（含該日）之后開始受理新倉單的注冊申請。 菜籽油：N年6月1日起注冊的菜籽油標準倉單有效期至N+1年5月份最后1個工作日。 早秈稻：年月日起注冊的標準倉單，有效期至+1年7月份最后一個工作日（含改日）。到期注銷的上年度產(chǎn)早秈稻標準倉單，經(jīng)檢驗符合交割有關規(guī)定的，可以重新申請注冊。到期注銷的非上年度產(chǎn)早秈稻標準倉單，不允許注冊。,（二）標準倉單有效期,通用倉單：通存通兌。 交割倉庫承擔交割商品的質量和數(shù)量責任。 非通用倉單：倉單和交割貨物一一對應。 賣方客戶承擔質量責任；交割倉庫承擔正常倉儲保管責任，如：滅失、發(fā)霉等。,（三）通用倉單和非通用倉單,四、標準倉單的注冊,標準倉單的注冊流程,（一）交割預報 （二）入庫驗收 （三）質量檢驗 （四）倉庫申請注冊 （五）交易所辦理注冊手續(xù) （六）會員領取倉單持有憑證 （七）注意事項,客戶或者非期貨公司會員向交割倉庫發(fā)貨前，應當由會員填寫交割預報單，并以書面形式或者交易所認可的其他形式向交割倉庫預報。 交割預報單可從交易所網(wǎng)站上下載（網(wǎng)站首頁/會員服務/會員常用表格）。 大商所和上期所都是向交易所預報。 預報數(shù)量較大的，交易所可以要求貨主提供擁有商品的相關證明。特殊情況下，交易所可以要求交割倉庫優(yōu)先批準有近期月份持倉的交割預報。,（一）交 割 預 報,自接到會員交割預報單之日起2個工作日內，交割倉庫應當以書面形式或者交易所認可的其他形式回復會員能夠接收的商品數(shù)量。 自接到交割倉庫同意入庫的回復之日起2個工作日之內，會員應當向交割倉庫繳納0元/噸的交割預報定金。交割倉庫在收到交割預報定金的當日（工作日），開具入庫通知單。 對已存放在交割倉庫的商品申請期貨交割的，仍應提交交割預報，無須交付交割預報定金。,（一）交 割 預 報,入庫通知單有效期：自開具之日起有效。 硬麥、強麥、一號棉、菜籽油、早秈稻為40天。 白糖每年12月1日至次年4月30日，廣東、廣西及云南三?。▍^(qū)）等交易所認可的白糖主產(chǎn)區(qū)交割倉庫為15天（公歷日）；其他時間和其他地區(qū)交割倉庫為40天。 PTA為15天。 有效期內相對應數(shù)量的商品全部到庫的，自商品入庫完畢之日起2個工作日內，交割預報定金予以返還；部分到庫的，按實際到貨量返還；未到庫部分，交割預報定金不予返還。,（一）交 割 預 報,交割商品入庫時，商品的重量、包裝相關單證等的驗收及扦樣由交割倉庫按照標準倉單管理辦法的規(guī)定實施，貨主應到場監(jiān)督，驗收結果須經(jīng)雙方認可。交割倉庫、貨主應對驗收結果簽章確認，并共同對入庫商品的真實性負責。入庫商品未經(jīng)交割倉庫、貨主簽章確認的，不得用于期貨交割。 棉花樣品的扦取由承檢機構實施，交割倉庫應當予以協(xié)助配合。交割倉庫及貨主有權對樣品扦取進行監(jiān)督。,（二）入 庫 驗 收,強麥：包裝、包重、總重、產(chǎn)期標簽。（10年12月1日起，強麥同硬麥，實行散糧入庫和出庫。只驗收重量） 白糖：合格證；重量、標簽、包裝。 進口白糖：需提供合法相關手。 棉花：收購加工資質證、原驗證書、包裝。 PTA：包裝、包重、產(chǎn)期。 進口PTA：需提供合法相關手續(xù)。 菜籽油：資質證、衛(wèi)生證、化驗單。 早秈稻：重量。,（二）入 庫 驗 收,菜籽油、硬麥、早秈稻的全部質量指標和強麥的外在質量指標由交割倉庫負責檢驗。 其他品種和強麥的內在指標由指定質檢機構負責。棉花采取公證檢驗。 指定質檢機構：小麥、白糖、PTA、菜籽油、早秈稻指定質檢機構； 棉花：中纖局下屬纖檢機構。,（三）質 量 檢 驗,. 強麥：基準交割品：符合鄭州商品交易所期貨交易用強麥標準（Q/ZSJ 001-2003）的二等優(yōu)質強筋小麥。關鍵指標：穩(wěn)定時間、拉伸面積、降落數(shù)值、濕面筋含量 替代品及升貼水： （一）符合強麥所標的一等強麥升水30元/噸。 （二）同等級強麥不完善粒大于6.0%小于10.0%的（其中霉變粒小于等于2.0%），貼水10元/噸。,交割商品質量標準,2硬麥：基準交割品：符合GB13512008小麥的三等硬白小麥。關鍵指標：硬度指數(shù)、降落數(shù)值。 替代品及升貼水： （一）不完善粒8.0%（其中，生芽粒小于等于2.0%，生霉粒小于等于2.0%），其他指標符合GB 1351-2008的二等以上硬白小麥可替代交割，不升水。 （二）水分超12.5%，但在13.0%以內的，交割倉庫應接收，每超0.1%扣量0.2%; （三）雜質超1.0%，但在1.2%以內的，交割倉庫應接收，每超0.1%扣量0.2%。,交割商品質量標準,3. 白糖：符合鄭州商品交易所白砂糖期貨交割質量標準（Q/ZSJ002-2005）規(guī)定的的一級白糖。關鍵指標：色值 替代品及升貼水： （一）符合白糖所標的一級和二級（色值小于等于170IU）的進口白糖（含進口原糖加工而成的白糖）可以交割； （二）色值小于等于170IU，其他指標符合白糖所標的二級白糖，可以在本制糖年度（每年的10月1日至次年的9月30日）的9月和該制糖年度結束后的當年11月合約替代交割，貼水標準為50元/噸。,交割商品質量標準,4. 一號棉：基準交割品：符合中華人民共和國棉花 細絨棉國家標準（GB11032007） 規(guī)定的328B級國產(chǎn)鋸齒細絨白棉。 品級標注規(guī)則：等級長度級馬克隆值級。如：130A、428B 替代品及升貼水： （一）符合GB11032007規(guī)定的國產(chǎn)鋸齒細絨白棉一級升水450元/噸；二級升水300元/噸；四級貼水600元/噸；五級及以下不得注冊倉單； （二）長度28毫米以上的國產(chǎn)鋸齒細絨白棉可以替代交割，同品級30毫米及以上長度升水100元/噸，28毫米以下不得注冊倉單； （三）馬克隆值為A級的國產(chǎn)鋸齒細絨白棉可以替代交割，無升貼水；馬克隆值為C級的不得注冊倉單； （四）每批公定重量為200.5噸，且抽樣總包數(shù)中含危害性雜物包數(shù)在10%（含10，四舍五入）以內的棉花方可用于期貨交割。,交割商品質量標準,5. PTA：基準交割品：符合SH/T 1612.1-2005質量標準的優(yōu)等品PTA。 基準交割品必須是經(jīng)交易所認定的PTA生產(chǎn)廠家生產(chǎn)的商品。具體生產(chǎn)廠家由交易所公告。 交易所有權調整生產(chǎn)廠家。 包裝規(guī)格：凈重1噸/袋或1.1噸/袋。,交割商品質量標準,6.菜籽油：基準交割品：符合鄭州商品交易所期貨交易用菜籽油標準（Q/ZSJ 003-2007）四級質量指標的菜籽油。 關鍵指標：酸值、過氧化值 替代品及升貼水： 符合菜籽油所標三級、二級、一級質量指標的菜籽油可以交割；替代交割菜籽油無升貼水。 自每年6月1日（含該日）起至當年12月1日止（不含該日），菜籽油入庫的，其酸值不得超過2.3mg/g，過氧化值不得超過3.5mmol/kg，色澤黃35 紅不超過6.0。 自每年12月1日（含該日）起至次年6月1日止（不含該日），菜籽油入庫的，其酸值不得超過2.5mg/g，過氧化值不得超過4.0mmol/kg，色澤黃35 紅不超過6.5。 出庫時，應符合菜籽油所標四級菜籽油質量指標。,交割商品質量標準,7.早秈稻：基準交割品：符合中華人民共和國國家標準稻谷（GB13501999）及本細則規(guī)定的三等及以上等級早秈稻谷。 替代品及升貼水： （一）整精米率小于50%但不小于44%的，無升貼水。 （二）水分13.5%的，足量入庫。13.5%13.5%的，以13.5%為基準，水分每超0.1%，補量0.1%，由交割倉庫承擔（僅適用于江西、湖南、湖北等主產(chǎn)區(qū)）。 （四）雜質超過1.0%但不超過1.5%的，扣量0.5%。 入庫早秈稻的脂肪酸值不得超過以下規(guī)定：本生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻脂肪酸值不得高于21mg/100g（干基），高于21mg/100g（干基）的，視為非本生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻。非本生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻脂肪酸值不得高于25mg/100g（干基）。 本生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻入庫時，黃粒米不得超過0.5；非本生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻入庫時，黃粒米不得超過0.7。出庫早秈稻的黃粒米不得超過1.0。 非本生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻交割時貼水40元/噸。,交割商品質量標準,自出具或者接到質檢機構的檢驗結果之日起1個工作日內，交割倉庫對檢驗結果進行確認并通知貨主。貨主無異議的，自通知貨主之日起2個工作日內，交割倉庫應當向交易所申請注冊標準倉單。并同時向交易所報送相關手續(xù)。,（四）倉庫申請注冊,異議：貨主或者交割倉庫對入庫檢驗結果（強麥除外）有異議的，應當自收到檢驗結果之日起3個工作日內向交易所書面提出復檢申請，并預交復檢費用。未在規(guī)定時間內提出復檢申請的，視為同意檢驗結果。入庫復檢機構為指定檢驗機構。復檢機構應當在規(guī)定時間內作出復檢結果，復檢結果由復檢機構通知交易所，交易所通知異議方。 （詳見倉單管理辦法） 復檢結果與原檢驗結論一致的，由復檢申請方承擔相應的費用；否則，相關費用由交割倉庫或原質檢機構（原檢驗方）承擔。,入 庫 復 議,交易所可在自交割倉庫提出倉單注冊申請之日起7個工作日內予以注冊。 標準倉單所載貨物的質量和數(shù)量由倉庫負責。 交易所有權對用于期貨交割的商品進行抽查。 對抽查不合格的不予注冊。 對已經(jīng)注冊成倉單的商品質量和數(shù)量抽查中發(fā)現(xiàn)質量不合格或者數(shù)量有差額的，責成交割倉庫或者倉單持有人采取限期提供足量、合格商品等補救措施，由此發(fā)生的一切費用和損失由交割倉庫或者倉單持有人承擔。出現(xiàn)違規(guī)行為的，交易所按規(guī)定對違規(guī)者進行處罰。,（五）交易所辦理注冊手續(xù),在交易所完成倉單注冊的當日，會員單位可到交易所結算部領取標準倉單持有憑證和標準倉單注冊升貼水單。 “交割及倉單業(yè)務電子化平臺” 正式上線運行后，會員可在客戶端查詢自己客戶的倉單持有情況。,（六）會員領取倉單持有憑證,、自交割月第5個交易日（硬麥、強麥、PTA、早秈稻為最后交易日）下午3時起，交易所不再受理交割倉庫提出的用于當月交割的標準倉單注冊申請。該日下午3時以后的注冊申請所形成的標準倉單可以參與當月標準倉單的征購及后續(xù)月份交割。 交易所規(guī)定的可予質量免檢的商品用于期貨交割的，最遲應當在合約最后交易日前一日申請注冊。,（七）注 意 事 項,、升貼水結算（倉庫升貼水+替代交割品貼水+月份貼水）。如九月在廣東南海庫注冊二級白糖倉單，注冊時升貼水結算： （+60）+（50）+（20）= 10元/噸 、其升貼水額的增值稅專用發(fā)票由倉單注冊人和提貨人對開，交割倉庫負責監(jiān)督管理。交割倉庫可收取一定金額的押金，在增值稅專用發(fā)票開具后退回。 （詳見鄭商函2005126號，2005年11月29日交易所網(wǎng)站“交易所通知”）,（七）注 意 事 項,五、標準倉單的注銷,標準倉單注銷是指標準倉單持有人直接或者委托會員到交易所辦理標準倉單提貨手續(xù)的過程。 倉單的注銷流程： （一）倉單注銷申請與辦理（結算部） （二）提貨通知單辦理（交割部） （三）辦理提貨手續(xù)（交割倉庫） （四）注意事項,倉單的注銷流程,客戶注銷標準倉單應當通過會員向交易所提交標準倉單注銷申請。（8月中旬開始使用新系統(tǒng)） 倉單通用：投資者可根據(jù)標準倉單持有憑證中的標準倉單數(shù)量（在同一品種、同一類別、同一年度的標準倉單里）選擇一個或幾個倉庫提?。ú煌燃壍模┙桓钌唐?。,（一）倉單注銷申請與辦理,標準倉單注銷時，交易所結算部門辦理倉單升貼水結算，交易所交割部門開具提貨通知單。 適用通用標準倉單的商品需要提貨的，交易所根據(jù)會員申請及交割倉庫的具體情況，確定提貨通知單對應的商品。 關于新系統(tǒng)：交割部每個交易日上午10：30以前和11：30以前最少各辦理一次，下午2：45以前最少辦一次。 關于新系統(tǒng)提貨通知單。會員打印蓋章，傳真件提貨。提貨完畢前，原件送（寄）達交割倉庫。,（二）提貨通知單辦理,自交易所開出提貨通知單之日起10個工作日內，提貨通知單持有人應當持提貨通知單（原件）、提貨人身份證、提貨人所在單位證明到交割倉庫辦理提貨手續(xù)、確認商品質量、確定運輸方式、預交各項費用。 逾期未辦提貨手續(xù)的，按現(xiàn)貨提貨單處理，交割倉庫不再保證全部交割商品質量符合期貨標準。,（三）辦理提貨手續(xù),一、自然變異： 白糖：出庫時，導致白糖色值在規(guī)定范圍內變化的，仍可正常出庫，投資者不能拒絕。 強麥：出庫復檢允許一定的檢驗誤差。 棉花：出庫時，自然降級不得超過一個等級。 菜籽油：出庫時，應符合菜籽油所標四級菜籽油質量指標。 早秈稻：黃粒米大于0.5%或0.7%，但不超過1.0。 自然變異超過規(guī)定范圍，倉庫須承擔補償或賠償責任。 （具體規(guī)定見各品種交割細則）,（四）注意事項,二、在倉單有效期到期之前, 必須辦理標準倉單注銷手續(xù)。 逾期未辦理的，交易所可將其標準倉單注銷，由此造成的一切損失，由標準倉單持有人承擔。,（四）注意事項,異議：自提貨通知單開具之日起10個工作日內，倉單持有人對商品質量有異議的，可向交易所申請一次復檢，并預交復檢費用。 未在規(guī)定時間內提出異議的，視為確認出庫商品質量。 交易所不受理超出規(guī)定時間或者已經(jīng)出庫的交割商品的質量和數(shù)量復檢，不承擔由此產(chǎn)生的一切責任。 復檢結果為解決爭議的依據(jù)。 （