[精品論文]關(guān)于財產(chǎn)保險的論文與保險有關(guān)的論文

畢業(yè)設(shè)計課程定做 QQ1714879127關(guān)于財產(chǎn)保險的論文與保險有關(guān)的論文企業(yè)財產(chǎn)保險行為相關(guān)問題研究內(nèi)容摘要:本文選取我國制造業(yè)非上市公司2003-2007年面板數(shù)據(jù),實證分析企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和有形資產(chǎn)密度對我國企業(yè)購買財產(chǎn)保險的可能性和購買數(shù)量的影響。研究發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模和有形資產(chǎn)密度對企業(yè)購買財產(chǎn)保險的可能性和購買數(shù)量存在不同影響。本文認為,這種在規(guī)模因素上表現(xiàn)出的差異,主要歸因于我國保險市場上存在的供求錯位問題,這為探求我國企業(yè)財產(chǎn)保險市場發(fā)展長期落后于發(fā)達國家的原因提供了一個新的視角,也為保險供應(yīng)商的產(chǎn)品創(chuàng)新策略和營銷策略提供了有益方向。 關(guān)鍵詞:財產(chǎn)保險 資產(chǎn)規(guī)模 有形資產(chǎn)密度 供求錯位 研究背景 雖然規(guī)避風(fēng)險毫無疑問是個人保險需求的主要原因,但當把適用于個人保險需求的投資組合方法運用于公司時,就會出現(xiàn)悖論。股東掌握著投資組合方法,有能力在投資選擇組合中把風(fēng)險分散化。如果意外事故和火災(zāi)之類的保險風(fēng)險在經(jīng)濟中可以被分散化,那么公司就沒有必要為這些風(fēng)險再額外負擔保費成本。也就是說它們可以通過保持未保險而不是支付附加保險費從而使股東的財富增加(Mayers and Smith,1982)。這個悖論可以通過把公司金融理論引入保險學(xué)來解決。根據(jù)現(xiàn)代公司金融理論,公司是各種利益相關(guān)者(包括經(jīng)理、雇員、供應(yīng)商、證券商、銀行、股東、消費者等)之間契約關(guān)系的結(jié)合。盡管是否參加保險,股東對于保險風(fēng)險而言無差異,但風(fēng)險管理和保險購買對整個契約集合卻是重要的。 已有的理論研究(Mayers and Smith,1982; Main,1982; Main,1983; Mayers,1987; Skogh,1989等) 根據(jù)現(xiàn)代金融理論對企業(yè)購買保險的一系列動機進行了分析:利用保險合同的監(jiān)控和約束功能的動機。保險合同能夠起到監(jiān)控企業(yè)管理者、降低所有者與管理者之間利益沖突的作用。保險合同還能約束企業(yè)股東(和經(jīng)理)通過投資不足和資產(chǎn)替代兩種方式轉(zhuǎn)移財富的行為,降低所有者與債權(quán)人之間的利益沖突。利用保險公司比較優(yōu)勢的動機。相對于一般企業(yè)而言,保險公司在風(fēng)險承擔、破產(chǎn)處理成本、真實服務(wù)(如索賠處理或損失預(yù)防)等方面都具有比較優(yōu)勢,從而成為企業(yè)購買保險的重要動機。降低公司的預(yù)期納稅義務(wù)動機。財產(chǎn)保險可以在一定條件下提早稅盾和降低有效邊際稅率。行業(yè)監(jiān)管的影響。某些特定行業(yè)中的企業(yè)購買保險的行為會受到監(jiān)管的影響。 已有的實證研究(如Mayers and Smith,1990; Yamori,1999; Hoyt and Khang,2000)分別引用不同方面的數(shù)據(jù)對上述理論進行了驗證。Mayers and Smith(1990)研究了美國財損險(P/C)保險公司的再保險行為。他們發(fā)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模、違約風(fēng)險、所有權(quán)和地理等因素是財產(chǎn)險再保險使用量的主要影響因素。由于其研究范圍是保險業(yè),所以某些變量(如地理集中度)不容易推廣到工業(yè)企業(yè)。Yamori(1999)研究了504家日本工業(yè)企業(yè)財產(chǎn)保險購買情況。他的研究結(jié)果說明只有企業(yè)規(guī)模和行業(yè)監(jiān)管才是企業(yè)購買保險的重要因素。但一些可能影響企業(yè)購買保險的重要決定因素(如增長機會和管理權(quán))并沒進入他的研究范圍。Hoyt and Khang(2000)以美國187個工業(yè)企業(yè)1989年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),第一次較全面地測試了影響企業(yè)購買財產(chǎn)保險的因素。他們的研究結(jié)果表明,財務(wù)杠桿、企業(yè)規(guī)模、增長機會、管理權(quán)和監(jiān)管狀況等對企業(yè)財產(chǎn)保險的購買量有重大影響。 對我國企業(yè)財產(chǎn)保險行為的研究一直沒有受到國內(nèi)外學(xué)者的足夠重視,這可能是由于我國保險業(yè)發(fā)展水平低造成的。僅有Hong Zou, Mike B. Adams(2006)首次引用了我國國內(nèi)235家上市公司1997-1999年的面板數(shù)據(jù),對我國上市公司購買財產(chǎn)保險的可能性和實際購買保險數(shù)量的影響因素進行了分析驗證,其結(jié)果表明我國上市公司購買財產(chǎn)保險的可能性與財務(wù)杠桿和有形資產(chǎn)密度呈正相關(guān)關(guān)系,而與國有資本持股量和實際所得稅率呈負相關(guān)關(guān)系;而上市公司購買財產(chǎn)保險的數(shù)量與管理者持股量、外資持股量和公司增長機會等呈正相關(guān)關(guān)系,但與公司規(guī)模和有形資產(chǎn)密度呈負相關(guān)關(guān)系。 為什么我國上市公司購買財產(chǎn)保險的可能性(投保事前決策)與企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和有形資產(chǎn)密度有正相關(guān)性,但實際購買財產(chǎn)保險的數(shù)量(投保事后決策)與資產(chǎn)規(guī)模和有形資產(chǎn)密度存在顯著負相關(guān)性呢?這成為作者為后來的研究者預(yù)先提出的一個問題。為此,本文引用新的數(shù)據(jù)進一步繼續(xù)研究。 研究假設(shè)和研究設(shè)計 (一)研究假設(shè) 在金融市場中,已有許多研究討論了規(guī)模上的差異是否會影響企業(yè)獲得貸款的難易程度。林毅夫、李永軍(2001)認為,由于單位貸款處理成本隨貸款規(guī)模的上升而下降等原因,大型金融機構(gòu)往往不愿意為資金需求規(guī)模小、頻度高的中小企業(yè)提供融資服務(wù),說明規(guī)模因素是制約中小企業(yè)貸款難的一個重要因素。張捷和王霄(2002)根據(jù)對631家中小企業(yè)訪問調(diào)查所取得的數(shù)據(jù),檢驗了規(guī)模歧視和所有制歧視對中小企業(yè)融資的影響,研究結(jié)果表明,資產(chǎn)規(guī)模對中小企業(yè)融資存在顯著影響。王霄和張捷(2003)通過構(gòu)建一個內(nèi)生化抵押品和企業(yè)規(guī)模的均衡信貸配給模型,從理論上很好地解釋了中小企業(yè)由于規(guī)模小往往成為銀行信貸配給的受害者的原因。 在保險市場上,企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和有形資產(chǎn)密度對財產(chǎn)保險購買行為的影響并沒受到應(yīng)有關(guān)注,已有研究也主要把其作為控制變量來處理。預(yù)計規(guī)模小的公司,不僅有更大的可能性購買財產(chǎn)保險,而且購買比大公司更多的保險。首先,財務(wù)困境的預(yù)計直接成本通常與公司大小不成正比(Warner, 1977)。第二,小企業(yè)往往從保險公司獲得更多的(例如,避免損失)真正服務(wù)于大型企業(yè)(Hoyt and Khang, 2000)。第三,小企業(yè)通常不會是多元化的,所以他們特別容易受到下行業(yè)務(wù)風(fēng)險的影響。一些以前的研究結(jié)果(如Hoyt and Khang, 2000;Hong Zou, Mike B. Adams,2006)也支持企業(yè)規(guī)模的大小與購買保險的數(shù)量負相關(guān)。另外,由于有形資產(chǎn)密度(即有形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例)大的企業(yè)購買財產(chǎn)保險的機會和數(shù)量會比有形資產(chǎn)密度小的企業(yè)更多,因此,預(yù)計有形資產(chǎn)密度越大的企業(yè),購買財產(chǎn)保險的可能性更大,購買財產(chǎn)保險的數(shù)量也會更多。為此,本文提出如下假設(shè):企業(yè)購買財產(chǎn)保險的可能性和購買數(shù)量與其資產(chǎn)規(guī)模和有形資產(chǎn)密度正相關(guān)。 (二)變量選擇 本文設(shè)兩個被解釋變量:INSDUM和INSU。 INSDUM是一個虛擬變量,其取值1或0分別表示企業(yè)是或否購買了財產(chǎn)保險。企業(yè)保險購買比率(INSU),用來計量企業(yè)財產(chǎn)保險使用程度,是指企業(yè)當年財產(chǎn)保險支