華錫集團行業(yè)分析.docx

華錫集團1華錫集團1.1企業(yè)概況廣西華錫集團股份有限公司是集采、選、冶、深加工于一身的大型聯(lián)合企業(yè)，經(jīng)廣西壯族自治區(qū)人民政府同意，于2008年12月由柳州華錫集團有限責(zé)任公司改制成立?，F(xiàn)主要股東為廣西有色金屬集團有限公司、中國華融資產(chǎn)管理有限公司、廣西開元投資有限責(zé)任公司等十家公司，總部設(shè)在桂中商埠柳州市。華錫集團現(xiàn)有資產(chǎn)總額達(dá)55億元。下屬設(shè)立有30個廠礦、分公司、子公司，分布在廣西壯族自治區(qū)柳州市、河池市和來賓市，在北京、上海、香港、深圳、鄭州、沈陽、武漢、成都設(shè)立有銷售公司。已形成年采選250萬噸礦石、年冶煉2.5萬噸錫、60噸銦、4萬噸鉛銻、6萬噸鋅、70噸銀的生產(chǎn)能力。2008年銷售收入達(dá)到53億元，實現(xiàn)利稅費6億元。華錫集團擁有得天獨厚的礦產(chǎn)資源，已探明和控制的錫、鋅、銻、鉛、銦、銀等礦石量達(dá)11.6億噸，綜合金屬量超過450萬噸，其中：銦儲量居世界第一位；錫占廣西總量的70%多，約占全國總量的三分之一；鋅占廣西總量的60%強，居全國第二位；銻名列全國前茅；同時富含鉑、釕、鈀、鎵、鍺、鉈等可綜合回收的稀貴、稀散金屬元素；其礦山所在地丹池礦帶的資源潛在價值4000多億元，發(fā)展前景十分廣闊。冶煉產(chǎn)品以產(chǎn)錫為主，綜合回收銦、鉛、銻、鋅、銀、鎘、鉍等多種金屬，并建成硫酸亞錫、氯化亞錫、錫銻鉛銅合金、銦靶材等冶煉產(chǎn)品深加工項目。1.2股權(quán)結(jié)構(gòu)序號股東名稱持股數(shù)量(股)占總股本比例(%)股本性質(zhì)1 廣西有色金屬集團有限公司772,800,000 67.20 國有法人股2 中國華融資產(chǎn)管理公司152,200,000 13.24 國有法人股3 廣西開元投資有限責(zé)任公司80,250,000 6.98 國有法人股4 河池市南方有色冶煉有限責(zé)任公司40,000,000 3.48 境內(nèi)法人股5 佛山鋅鴻金屬投資有限公司40,000,000 3.48 境內(nèi)法人股6 廣西日星金屬化工有限公司20,000,000 1.74 境內(nèi)法人股7 中國有色桂林礦產(chǎn)地質(zhì)研究院有限公司11,750,000 1.02 國有法人股8 廣西國威資產(chǎn)經(jīng)營有限公司11,500,000 1.00 國有法人股9 廣西北部灣投資集團有限公司11,500,000 1.00 國有法人股10 深圳市世紀(jì)海翔投資集團有限公司10,000,000 0.87 境內(nèi)法人股合 計1,150,000,000 100.00 1.3所在行業(yè)基本情況華錫集團按照證監(jiān)會行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)屬于有色金屬礦采選業(yè)，公司的主營業(yè)務(wù)為錫金屬及其共(伴)生金屬礦產(chǎn)的地質(zhì)勘探、開采選礦和深加工，主要產(chǎn)品為錫錠、鋅錠、銻錠、銦錠、鉛錠、銀錠等有色金屬產(chǎn)品。依據(jù)于華錫集團2011年度財務(wù)報告，華西集團主營業(yè)務(wù)收入中錫、鋅、鉛銻類金屬產(chǎn)品占比為85%以上，構(gòu)成企業(yè)的主營產(chǎn)品類型。錫是一種白色金屬，質(zhì)軟，具有良好的延展性，廣泛地應(yīng)用于電子、電器、化工、機械、汽車、航天等行業(yè)。錫作為天然稀有金屬，被國際公認(rèn)為“綠色金屬”，目前沒有可以完全替代錫的替代品。鋅是一種淺灰色金屬，具有良好的延壓性、耐磨性、抗腐蝕性和導(dǎo)熱、導(dǎo)電等性能，易于加工，在常溫下的空氣中，表面生產(chǎn)一層薄而致密的堿式碳酸鋅膜，可阻止進(jìn)一步的氧化，起到保護膜的作用，被廣泛應(yīng)用于冶金、機械制造、建材、機電、通訊、化工、汽車及航空等領(lǐng)域。銻是一種銀白色金屬，在常溫下是一種耐酸物質(zhì)，性脆，無延展性，是點和熱的不良導(dǎo)體，阻燃材料是銻的主要應(yīng)用領(lǐng)域，銻在合金中的作用是增加硬度，此外。2錫、鋅、銻全球礦產(chǎn)儲備分布2.1錫依據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局2014年3月13日公布的全球錫礦產(chǎn)儲量最新數(shù)據(jù)，截止到2013年，全球錫礦產(chǎn)儲備量470萬噸，其中主要分布在中國、俄羅斯、巴西、秘魯、印度尼西亞等國家，中國2013年錫礦儲備量150萬噸，占全球貯備總數(shù)的32%，是錫礦資源最豐富的國家。全球錫礦儲備量單位：萬噸20092010201120122013儲量:錫:全球520.00 480.00 480.00 490.00 470.00 儲量:錫:中國150.00 150.00 150.00 150.00 150.00 儲量:錫：俄羅斯35.00 35.00 35.00 35.00 35.00 儲量:錫：巴西59.00 59.00 59.00 71.00 70.00 儲量:錫:秘魯71.00 31.00 31.00 31.00 9.10 儲量:錫:印度尼西亞80.00 80.00 80.00 80.00 80.00 我國錫儲備量主要集中在云南、廣西、廣東、湖南、內(nèi)蒙、江西6個省區(qū)，而云南主要集中在個舊，廣西主要集中在大廠，個舊和大廠兩個地區(qū)的錫儲備量占全國總儲量的40%。2.2鋅依據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局2014年3月13日公布的全球鋅礦產(chǎn)儲量最新數(shù)據(jù)，截止到2013年，全球鋅礦產(chǎn)儲備量 25,000萬噸，其中主要分布在中國、澳大利亞、美國、秘魯、哈薩克斯坦等國家，中國2013年錫礦儲備量4,300萬噸。國家探明儲量數(shù)量（萬噸）百分比澳大利亞6,40025.60%中國4,30017.20%秘魯2,4009.60%哈薩克斯坦1,0004.00%美國1,0004.00%全球合計25,000100.00%我國鋅礦分布較為廣泛，已有27個省區(qū)發(fā)現(xiàn)并勘查了鋅資源，但從富集程度和保有儲量來看，主要集中在云南、內(nèi)蒙古、甘肅、廣東、湖南和廣西，這6個省區(qū)的鋅合計儲量占全國鋅儲備總量的64%。2.3銻銻屬于稀缺性資源，依據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局2014年3月13日公布的全球銻礦產(chǎn)儲量最新數(shù)據(jù)，截止到2013年，全球銻礦產(chǎn)儲備量 180萬噸，其中主要分布在中國、俄羅斯、玻利維亞、塔吉克斯坦、南非等國家，中國2013年銻礦儲備量95萬噸，占全球銻儲備量的52.78%。國家探明儲量數(shù)量（萬噸）百分比中國9552.78%俄羅斯3519.44%玻利維亞3117.22%塔吉克斯坦52.78%南非2.71.50%全球合計180100.00%我國已探明有儲量的礦區(qū)分布在18個省區(qū)，但主要集中在中南地區(qū)，占全國銻礦儲備的68%，西南地區(qū)占比21.3%，而中南地區(qū)鋅資源主要集中在湖南錫礦山，西南地區(qū)主要集中在廣西大廠。3錫、鋅供需分析3.1錫1. 價格概覽2014年12月份lme3個月錫期貨價格均價19,830.24美元/噸，2015年1月2日至2015年1月14期間lme3個月錫期貨價格均價為19,578.89美元/噸，均價環(huán)比下降1.267%。數(shù)據(jù)來源：wind咨詢國內(nèi)外錫價格及l(fā)me庫存時間lme現(xiàn)貨價格（美元/噸）lme三月期貨價格（美元/噸）lme庫存（噸）國內(nèi)生資市場價格（元/噸）2009年平均13,57213,37426,765108,6932010年平均20,40820,44216,275145,5792011年平均25,99825,99812,190190,0332012年平均21,08721,10015,825156,4432013年平均22,27022,2949,685146,1372014年1月22,05222,0469,100139,8332014年2月22,82122,7868,065140,1332014年3月23,02423,0019,555139,2622014年4月23,40523,3449,355139,0712014年5月23,27123,20710,865139,2752014年6月22,75422,77211,385138,3502014年7月22,42422,45411,780138,8702014年8月22,23122,27812,295140,0002014年9月21,09121,1228,595138,4292014年10月19,83019,8669,235135,7222014年11月20,03320,01811,850133,7502014年1-11月22,05922,05611,850138,4202014年11月均價同比-0.8%-0.9%-5.7%2. 國內(nèi)外市場分析印度尼西亞貿(mào)易部公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年10月，印尼出口精錫9,287噸，環(huán)比增加70.7%，同比大增180.2%。去年10月，印尼精錫出口正在與出口新規(guī)進(jìn)行磨合，數(shù)量明顯減少。2014年1-9月，印尼累計出口精錫66,211噸，較上年同期的72,102噸減少了8.2%。美國商務(wù)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年9月，美國錫進(jìn)口較8月的1,820噸增加78%至3,240噸，較2013年同期的1810噸增加79%。2014年1-9月，美國錫進(jìn)口總計為26997噸，同比減少1.1%。同時，美國9月錫出口較8月的285噸減少10.2%，至256噸，較2013年同期的1,223噸減少79.1%。2014年1-9月，美國錫出口總計10,028噸，基本與2013年同期持平。 全球錫市場供求狀況 單位：萬噸2010年2011年2012年2013年2014年產(chǎn)量34.534.9333.5634.0837.2消費量36.1635.8134.2134.5236.0供求平衡-1.66-0.88-0.65-0.441.2根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2014年10月份我國精錫產(chǎn)量為16,497噸，環(huán)比減少4.9%，同比增加10.6%。10月份我國主要的錫冶煉廠均保持正常的開工，精錫產(chǎn)量從整體上看仍舊在高位。支撐產(chǎn)量連月來維持高位的主要因素是原料的增加。一方面，內(nèi)蒙古因新的錫資源的勘探而釋放了精錫的產(chǎn)量；另一方面，我國大量從緬甸進(jìn)口錫礦。2014年1-10月，我國累計生產(chǎn)精錫148,824噸，同比增加19.7%。各主要生產(chǎn)省份和地區(qū)中國，浙江產(chǎn)量同比增幅十分可觀，為313%，湖南、廣西、江西、云南的產(chǎn)量增幅緊隨其后，分別為42.5%、25.5%、16.3%和8.8%；廣東產(chǎn)量同比減少15.3%；內(nèi)蒙古則因勘探到新資源，于今年成為精錫生產(chǎn)的主要省份。10月1-10月累計累計同比/%內(nèi)蒙古1041144浙江1781585313.0江西20251572116.3湖南50073698342.5廣東26250-15.3廣5云南7593805668.8全國總計1649714882419.7數(shù)據(jù)來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會錫消費方面，10月份錫焊料市場成交狀況依舊不理想。與去年同期相比，大部分焊料企業(yè)的訂單量都有減少，宏觀經(jīng)濟的疲軟令錫終端的需求持續(xù)低迷，各商家觀望情緒濃厚。2014年7-10月中國主要電子電器產(chǎn)品產(chǎn)量名稱單位7月8月9月10月1-10月同比%10月1-10月家用洗衣機萬臺581.8594.1594.16235,722.1-3.6-3.2家用電冰箱萬臺832.1761.1761.17078,029.60.20.8家用冷柜萬臺152.9139.3139.3134.91,542.6-8.9-3.9房間空氣調(diào)節(jié)器萬臺1,23161,113.71,113.71,101.413,397.88.313.3程控交換機萬線269.3247.8247.8276.42,518.96.817.6傳真機萬部20.215.115.114.3146.3-15.916.9移動通信手持機萬臺13,980.813,642.113,642.115,513.4142,189.318.4數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局3.2鋅1. 價格概覽2014年12月份lme3個月鋅期貨價格均價2181.62美元/噸，2015年1月2日至2015年1月15期間lme3個月鋅期貨價格均價為2134.70美元/噸，均價環(huán)比下降2.15%。數(shù)據(jù)來源：wind咨詢國內(nèi)外錫價格及l(fā)me庫存時間lme三月期貨（美元/噸）lme現(xiàn)貨 （美元/噸）國內(nèi)現(xiàn)貨 0#（元/噸）lme庫存（噸）2013年10月1,9131,88215,0771,040,4752013年11月1,8971,86814,976962,2502013年12月1,9791,97415,346933,4752014年1月1,0402,03915,088854,4502014年2月2,0272,03514,993761,7252014年3月2,0092,01414,746779,6002014年4月2,0372,02914,944777,0002014年5月2,0642,06015,179711,9002014年6月2,1312,12615,408668,4752014年7月2,3122,12615,481668,7502014年8月2,3332,32816,743734,3502014年9月2,3032,29516,671751,4002014年10月2,2752,27116,828708,2252014年11月2,2582,25316,975673,0002014年1-11月均價2,1722,16915,856673,0002014年11月均價同比12.013.76.1-30.12. 國際市場供求狀況供應(yīng)情況根據(jù)國際鉛鋅研究小組統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2014年1-9月份全球鋅精礦產(chǎn)量為1033.9萬噸，同比減少1.8%。在主要精礦生產(chǎn)國中，加拿大、印度、愛爾蘭、哈薩克斯坦、澳大利亞等國家的產(chǎn)量出現(xiàn)不同程度的下降，同比分別下降17.7%、14.3%、11.7%、8.3%、3.6%至27.4萬噸、51.0萬噸、21.1萬噸、28.7萬噸、107。9萬噸。另外，中國、墨西哥、美國、玻利維亞、秘魯?shù)葒\精礦產(chǎn)量均出現(xiàn)小幅增長，分別增長7.8%、8.5%、5.2%、1.6%、0.2%至369.1萬噸、51.0萬噸、60.2萬噸、31.6萬噸、101.9萬噸。主要精鋅礦生產(chǎn)國家的鋅精礦產(chǎn)量（千噸）日期2011年2012年2013年2013年1-9月2014年1-9月同比（%）全球12,59012,77013,1969,7299,9091.85中國4,0504,5404,7303,4233,6917.83秘魯1,2561,2811,3511,0171,0190.20澳大利亞1,4721,5331,5241,1191,079-3.57美國7697397775726025.24加拿大623641419333274-17.72印度796758793595510-14.29墨西哥6326606434705108.51哈薩克斯坦429425417313287-8.31玻利維亞4524084193113161.61愛爾蘭344338327239211-11.72全球鋅精礦市場供求平衡 單位：千噸2011年2012年2013年2014年1-9月精礦產(chǎn)量1245612979132639909精礦需求12300123001276010176精礦供求平衡156679-503-267在精鋅生產(chǎn)方面，根據(jù)國際鉛鋅研究小組統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2014年1-9月份全球精鋅產(chǎn)量為995.5萬噸，同比增長4.2%；精鋅消費量為1026.4萬噸，同比增長7.4%，精鋅需求大于供應(yīng)，且增速也遠(yuǎn)超供應(yīng)，2014年1-9月份全球精鋅供應(yīng)短缺30.9萬噸，去年同期供應(yīng)短缺0.5萬噸。分國家來看，中國、韓國、哈薩克斯坦等主要鋅生產(chǎn)國家中，2014年1-9月份精鋅產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度的增資，增長幅度分別為12.4%、0.8%、1.7%至419.2萬噸、67.1萬噸、24.3萬噸，同時墨西哥和西班牙精鋅產(chǎn)量和去年持平，分別為24.3萬噸和39.1萬噸。印度、加拿大、澳大利亞、秘魯、如本等國精鋅產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度的下降，分別下降13.9%、3.3%、2.7%、2.3%、1.4%至50.4萬噸、47.6萬噸、35.9萬噸、25.2萬噸、43.1萬噸。主要精鋅生產(chǎn)國家的鋅精產(chǎn)量（千噸）日期2011年2012年2013年2013年1-9月2014年1-9月同比（%）全球13,06412,63012,8739,5509,9554.24中國5,2124,8815,1003,7294,19212.42韓國82887788666667110.75加拿大662649652492476-3.25日本545571587437431-1.37印度780715788585504-13.85澳大利亞515501498369359-2.71西班牙5245215213913910.00秘魯314319346258252-2.33墨西哥3223203272432430.00哈薩克斯坦3203173162392431.67消費情況精錫消費方面，全球精錫消費持續(xù)增長，據(jù)國際鋅研究小組統(tǒng)計，2014年1-9月全球精鋅消費量為1,026.4萬噸，同比增長7.4%。鋅消費增幅較大的國家有中國、美國、韓國、日本、意大利等，同比分別增長13.8%、9.2%、12.2%、4.2%、17.2%至472.6萬噸、77萬噸、46.1萬噸、37.4萬噸、21.1萬噸。主要精鋅消費國的精鋅消費量（千噸）日期2011年2012年2013年2013年1-9月2014年1-9月同比（%）全球12,69912,38612,9709,55510,2647.42中國5,4585,3435,7484,1534,72613.8美國9289049357057709.22韓國54556157041146112.17日本5014794983593744.18印度513586655501487-2.79意大利33824724518021117.22德國5094744753553611.69比利時3953723782843026.34土耳其1631962341771791.13巴西237239257202173-14.36全球鋅市場供求平衡（單位：千噸）2011年2012年2013年2014年1-9月鋅產(chǎn)量13,07412,63012,8919,955鋅需求12,49812,61913,18310,264供求平衡57611-292-309lme現(xiàn)貨價格2,1961,9482,1462,1703. 國內(nèi)市場供求狀況國內(nèi)鋅精礦供求平衡 (單位：萬噸)時間產(chǎn)量消費量凈進(jìn)口量（金屬量）平衡2011年384.0516.3124.5-7.82012年428.247588.041.22013年473518.390.144.82014年1-2月58.884.517.8-7.92014年1-3月108.9129.624.742014年1-4月153.6176.630.37.32014年1-5月211.6232.135.114.62014年1-6月271.2290.942.222.52014年1-7月314.5324.649.239.12014年1-8月363.6372.654.445.42014年1-9月414.9432.75840.22014年1-10月460.2492.883.751.1國內(nèi)鋅市場供求平衡 (單位：萬噸)時間產(chǎn)量鋅及鋅合計進(jìn)口量消費量鋅及鋅合計出口量社會總庫存供求平衡2012年46364.75570.878.2-30.12013年51075.25960.572-11.32014年1-2月82.014.592.20.167.84.22014年1-3月125.722.1139.00.163.78.72014年1-4月171.329.4194.80.151.65.82014年1-5月217.735.2254.50.248.4-1.82014年1-6月266.843.1311.70.547.9-2.32014年1-7月318.248.3372.61.643-7.72014年1-8月368.655.1432.13.637.2-12.02014年1-9月419.258.8487.96.234.9-16.12014年1-10月469.162.2550.78.832.64.44行業(yè)整體財務(wù)信息4.1錫行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入單位：萬元錫礦采選:主營業(yè)務(wù)收入1998-125,313.601999-1210,185.602000-1218,081.202001-1210,479.202002-1211,222.802003-12245,945.102004-12193,692.702005-12216,171.602006-12246,293.602007-11296,416.402008-11301,459.502009-11405,617.502010-11519,679.502011-121,057,757.402012-12974,655.202013-121,019,584.202014-111,036,827.20數(shù)據(jù)來源：wind咨詢從統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看出，我國錫礦采選企業(yè)整體主營業(yè)務(wù)收入自1998年起至2014年9月總體上持續(xù)上升，在2011年至2012年期間短期下滑，之后又掉頭上升，錫礦采選業(yè)處于回暖期。利潤總額單位：萬元錫礦采選:利潤總額1998-12-625.701999-12-234.402000-12951.602001-12-767.402002-12777.402003-12-3,269.702004-1222,740.402005-1221,976.202006-1242,908.602007-1158,868.802008-1177,178.602009-1164,446.902010-1194,239.202011-12189,751.002012-12136,171.302013-1293,879.602014-1190,369.40數(shù)據(jù)來源：wind咨詢錫礦采選業(yè)利潤總額自2012年大幅下滑，2013年至2014年期間錫礦采選業(yè)利潤下滑速度減小，企業(yè)出現(xiàn)回暖跡象。資產(chǎn)總額單位：萬元錫礦采選:資產(chǎn)總計1998-1222,546.001999-1227,187.702000-1226,924.702001-1219,909.402002-1220,615.702003-12419,552.502004-12157,254.002005-12134,696.602006-12219,527.302007-11256,870.402008-11363,519.302009-11431,513.602010-11575,555.402011-12659,632.102012-12763,451.602013-12842,527.602014-11809,704.50數(shù)據(jù)來源：wind咨詢錫采選企業(yè)毛利率單位：%錫礦采選:毛利率2004-0323.002004-0628.602004-0929.112004-1224.332005-0324.692005-0635.572005-0925.052005-1228.712006-0329.812006-0633.602006-0935.582006-1239.582007-0246.822007-0532.122007-0832.892007-1143.192008-0245.842008-0541.352008-0842.152008-1137.062009-0241.532009-0526.202009-0828.192009-1133.902010-0235.412010-0532.772010-0824.862010-1137.802011-0234.242011-0535.122011-0827.472011-1133.812012-0229.422012-0529.972012-0823.822012-1123.992013-0228.632013-0526.802013-0827.102013-1118.242014-0225.142014-0519.712014-0825.072014-1118.64數(shù)據(jù)來源：wind咨詢4.1鋅鉛行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入單位：萬元鉛鋅礦采選:主營業(yè)務(wù)收入1998-12560,852.201999-12654,111.302000-12773,214.102001-12691,427.002002-12730,953.302003-12921,852.502004-121,396,196.202005-121,854,364.602006-124,969,239.902007-116,356,471.902008-115,046,154.202009-115,060,148.102010-118,866,434.402011-1211,882,165.102012-1213,071,776.602013-1214,172,472.402014-1111,744,461.30數(shù)據(jù)來源：wind咨詢利潤總額單位：萬元鉛鋅礦采選:利潤總額1998-129,668.401999-1224,367.002000-1236,208.502001-1229,190.502002-1234,155.002003-1278,907.502004-12203,878.802005-12344,444.502006-121,317,905.502007-111,715,351.702008-11803,879.902009-11517,015.502010-111,053,899.902011-121,989,603.502012-121,831,842.802013-121,559,890.502014-111,095,560.10數(shù)據(jù)來源：wind咨詢鉛鋅礦采選企業(yè)利潤總額波動幅度較大，目前處于較大幅度下跌區(qū)間。資產(chǎn)總額單位：萬元鉛鋅礦采選:資產(chǎn)總計1998-12723,053.101999-12840,666.502000-12944,739.202001-121,048,202.202002-121,159,495.002003-121,359,967.002004-121,862,047.302005-121,974,378.202006-124,995,499.802007-117,231,778.702008-115,507,387.102009-115,801,718.002010-118,870,750.102011-127,883,426.502012-129,075,555.002013-1210,702,697.302014-1111,390,493.70數(shù)據(jù)來源：wind咨詢鉛鋅礦采選企業(yè)毛利率單位：%鉛鋅礦采選:毛利率2004-0332.082004-0635.532004-0935.122004-1230.132005-0332.422005-0636.522005-0935.982005-1232.632006-0337.152006-0636.922006-0938.982006-1238.662007-0239.942007-0537.262007-0838.072007-1137.992008-0227.562008-0532.442008-0839.472008-1126.402009-0216.342009-0520.882009-0823.062009-1137.782010-0226.672010-0526.442010-0822.382010-1125.642011-0225.952011-0525.092011-0831.462011-1128.582012-0227.442012-0521.282012-0823.072012-1125.612013-0225.132013-0520.272013-0817.132013-1123.122014-0223.952014-0518.182014-0818.042014-1120.61數(shù)據(jù)來源：wind咨詢鉛鋅礦采選企業(yè)銷售毛利率目前處于下降區(qū)間，且波動幅度較大。5相關(guān)行業(yè)企業(yè)分析5.1云南錫業(yè)股份有限公司云南錫業(yè)股份有限公司是中國最大的錫生產(chǎn)出口基地，主要產(chǎn)品有錫錠、錫鉛焊料、鉛錠、錫化工、錫材產(chǎn)品，共20多個系列300多個品種。公司擁有世界上最先進(jìn)的采、選、冶、深加工成套技術(shù)。依據(jù)于2013年度云南錫業(yè)年度財務(wù)報告，公司主營業(yè)務(wù)收入中錫類產(chǎn)品合計占比46.96%、銅類產(chǎn)品合計占比37.78%，鉛產(chǎn)品占比3.89%。利潤表摘要2014-09-302013-12-312012-12-312011-12-31營業(yè)收入1,932,597.592,192,176.981,626,843.211,284,160.50同比(%)19.3234.6826.6938.57營業(yè)成本1,803,638.752,187,275.141,474,646.521,076,706.52營業(yè)利潤19,174.61-165,518.661,214.0084,455.99同比(%)115.84-4,776.50-98.55127.90利潤總額26,742.75-157,087.174,212.5180,528.05同比(%)122.80-2,488.57-94.7293.58凈利潤22,549.35-133,679.514,018.9870,357.68ebitda-46,235.1789,297.37145,796.81云錫股份近三年及一期主營業(yè)務(wù)收入呈持續(xù)上市態(tài)勢，2013年因國際錫金屬價格的大幅下降，企業(yè)出現(xiàn)虧損。2014年1-9月份隨著國際錫價的回暖及企業(yè)業(yè)務(wù)政策的不斷調(diào)成，企業(yè)凈利潤扭虧為盈，實現(xiàn)了2.25億元的凈利潤?，F(xiàn)金流量表摘要2014-09-302013-12-312012-12-312011-12-31經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量106,010.25218,409.1627,655.4618,833.63投資活動現(xiàn)金凈流量-24,790.29-245,794.70-459,668.14-142,538.85籌資活動現(xiàn)金凈流量-164,567.43116,451.12435,648.99185,174.04關(guān)鍵比率2014-09-302013-12-312012-12-312011-12-31roe(攤薄)(%)3.07-19.000.6713.51roe(加權(quán))(%)3.12-22.020.6714.24roa(%)1.01-5.800.205.05銷售毛利率(%)6.670.229.3616.15資產(chǎn)負(fù)債率(%)66.6968.7278.0168.40每股指標(biāo)2014-09-302013-12-312012-12-312011-12-31eps(稀釋)0.19-1.280.040.78eps(基本)0.19-1.280.040.78每股凈資產(chǎn)bps6.326.135.665.74每股銷售額sps16.7919.0417.9514.17每股經(jīng)營現(xiàn)金流0.921.900.310.21每股現(xiàn)金凈流量-0.720.770.040.675.2葫蘆島鋅業(yè)股份有限公司葫蘆島鋅業(yè)股份有限公司是東北和華北地區(qū)唯一的大型重有色金屬冶煉企業(yè)，主要產(chǎn)品鋅的生產(chǎn)能力位居全國首位，”hx”牌精鋅在2006年獲得“國家免檢產(chǎn)品”證書。鋅、鎘、鋅粉獲國家銀質(zhì)獎，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于冶金、機械、電子、醫(yī)藥、化工、軍工等行業(yè)，遠(yuǎn)銷20多個國家和地區(qū)。公司2013年度報告顯示，公司主營業(yè)務(wù)收入中熱鍍鋅產(chǎn)品銷售額占比44.38%，鋅錠產(chǎn)品占比32.36%。利潤表摘要2014-09-302013-12-312012-12-312011-12-312010-12-31營業(yè)收入304,752.50 418,680.83 444,243.22 689,918.08 782,810.14 同比(%)-1.97 -5.75 -35.61 -11.87 61.20 營業(yè)