國際金融課件8-9章

國際金融 主講：潘長云chypan,第八章 國際金融機構,第一節(jié) 國際貨幣基金組織 第二節(jié) 世界銀行集團 第三節(jié) 其他國際金融機構,第一節(jié) 國際貨幣基金組織,一、國際貨幣基金組織的成立International Monetary Fund 1944年，聯(lián)合國贊助的財金會議于美國新罕布什爾州的布雷頓森林舉行。7月22日，各國在會議上簽訂了成立國際貨幣基金的協(xié)議。國際貨幣基金的主要設計者是費邊社成員約翰梅納德凱恩斯以及美國副財政部長亨利迪克特懷特。協(xié)議的條款于1945年12月27日付諸實行，1946年5月國際貨幣基金組織正式成立，是為二戰(zhàn)完結后之重建計劃的一部份，1947年3月1日正式運作，11月15日成為聯(lián)合國的一個專門機構。 有時國際貨幣基金、國際清算銀行（BIS）及世界銀行，被稱為“布雷頓森林機構”。差不多所有實行市場經(jīng)濟的國家的金融政策均受這三家機構影響。,二、國際貨幣基金組織的宗旨 1.通過設置常設機構就國際貨幣問題進行磋商與協(xié)作，從而促進國際貨幣領域的合作； 2.促進國際貿(mào)易的擴大和平衡發(fā)展，從而有助于提高和保持高水平的就業(yè)和實際收入，并增強各成員國生產(chǎn)性資源的開發(fā)，并以此作為經(jīng)濟政策的首要目標； 3.促進匯率的穩(wěn)定，保持成員國之間有秩序的匯率安排，避免競爭性通貨貶值； 4.協(xié)助在成員國之間建立經(jīng)常性交易的多邊支付體系, 取消阻礙國際貿(mào)易發(fā)展的外匯限制； 5.在具有充分保障的前提下，向成員國提供暫時性普通資金以增強其信心，使其能有機會在無需采取有損本國和國際經(jīng)濟繁榮的措施的情況下，糾正國際收支失衡； 6.縮短成員國國際收支失衡的時間，減輕失衡的程度。,三、主要職能 1.制定成員國間的匯率政策和經(jīng)常項目的支付以及貨幣兌換性方面的規(guī)則，并進行監(jiān)督； 2.對發(fā)生國際收支困難的成員國在必要時提供緊急資金融通，避免其他國家受其影響； 3.為成員國提供有關國際貨幣合作與協(xié)商等會議場所。 4.促進國際間的金融與貨幣領域的合作； 5.促進國際經(jīng)濟一體化的步伐； 6.維護國際間的匯率秩序； 7.協(xié)助成員國之間建立經(jīng)常性多邊支付體系等。,四、組織機構 IMF的組織機構由理事會、執(zhí)行董事會、總裁和若干業(yè)務職能機構組成。其總部設在華盛頓。 1.理事會 是基金組織的最高權力機構，由各成員派正、副理事各一名組成，一般由各國的財政部長或中央銀行行長擔任。 主要職能是接納新成員、決定或調(diào)整成員國的份額、分配特別提款權以及處理國際貨幣制度的重大問題。每年9月舉行一次會議，各理事會單獨行使本國的投票權（各國投票權的大小由其所繳基金份額的多少決定）。,2.執(zhí)行董事會 是IMF理事會的常設機構，負責日常工作，行使理事會委托的一切權力，由24名執(zhí)行董事組成，其中8名由美、英、法、德、日、俄、中、沙特阿拉伯指派，其余16名執(zhí)行董事由其他成員分別組成16個選區(qū)選舉產(chǎn)生；中國為單獨選區(qū)，亦有一席。執(zhí)行董事每兩年選舉一次；,3.總裁 是IMF的最高行政領導人。由執(zhí)行董事會推選，兼任執(zhí)行董事會主席，負責基金組織的業(yè)務工作，任期5年，可連任，另外還有三名副總裁。 總裁平時無投票權，只有在執(zhí)行董事會表決票數(shù)相等時才可以投決定票。 4.臨時委員會 被看作是國際貨幣基金組織的決策和指導機構。該委員會將在政策合作與協(xié)調(diào)，特別是在制訂中期戰(zhàn)略方面的充分發(fā)揮作用。委員會由名執(zhí)行董事組成。國際貨幣基金組織每年與世界銀行共同舉行年會。,5.發(fā)展委員會 是“世界銀行和國際貨幣基金組織理事會關于實際資源向發(fā)展中國家轉移的聯(lián)合部長級委員會”的簡稱。致力于發(fā)展政策及發(fā)展中國家關注的其他問題的磋商討論。 6.基金組織設5個地區(qū)部門（非洲、亞洲、歐洲、中東、西半球）和12個職能部門（行政管理、中央銀行業(yè)務、匯兌和貿(mào)易關系、對外關系、財政事務、國際貨幣基金學院、法律事務、研究、秘書、司庫、統(tǒng)計、語言服務局）。,根據(jù)不明文規(guī)定，IMF的總裁來自歐洲，而世銀的主席則來自美國 歷任總裁： 1946年5月-1951年5月6日 Camille Gutt 比利時 1951年8月-1956年10月 Ivar Rooth 瑞典 1956年12月-1963年5月5日 Per Jacobsson 瑞典 1963年9月1日-1973年9月1日 Pierre-Paul Schweitzer 法國 1973年9月1日-1978年6月17日 Johannes Witteveen 荷蘭 1978年6月17日-1987年1月16日 雅克德拉羅西埃Jacques de Larosire 法國 1987年1月16日-2000年2月14日 米歇爾康德蘇Michel Camdessus 法國 2000年5月1日-2004年3月4日 霍斯特克勒 德國 2004年3月4日-2004年5月4日 安妮克魯格Anne Krueger 美國（署任，非正式） 2004年5月4日-2007年11月1日 羅德里戈拉托 西班牙 2007年11月1日- 多米尼克斯特勞斯卡恩 法國,五、會員資格 加入國際貨幣基金的申請，首先會由基金的董事局審議。之后，董事局會向管治委員會提交“會員資格決議”的報告，報告中會建議該申請國可以在基金中分到多少配額，以及條款。管治委員會接納申請后，該國需要修改法律，確認簽署的入會文件，并承諾遵守基金的規(guī)則。而且會員國的貨幣不能與黃金掛溝（不能兌換該國儲備黃金） 基金組織是“由185個國家參與的組織，致力促進全球金融合作、加強金融穩(wěn)定、推動國際貿(mào)易、協(xié)助國家達致高就業(yè)率和可持續(xù)發(fā)展”，除了朝鮮、列支敦士登、古巴、安道爾、摩納哥、圖瓦盧和瑙魯，所有聯(lián)合國成員國而且只能是聯(lián)合國成員國才有權直接或間接成為基金的成員。,六、議事規(guī)則 IMF的議事規(guī)則很有特點，執(zhí)行加權投票表決制。 1.每個成員國都有250票基本投票權 2.每繳10萬SDR（原為10萬美元）份額增加1票 3.每貸出40萬SDR （原為40萬美元）的會員國的貨幣，增加該國1票；會員國每借40萬SDR （原為40萬美元） ，減少1票,由于基本票數(shù)各國一樣，因此在實際決策中起決定作用的是加權投票權。加權投票權與各國所繳份額成正比，而份額又是根據(jù)一國的國民收入總值、經(jīng)濟發(fā)展程度、戰(zhàn)前國際貿(mào)易幅度等多種因素確定的。目前IMF的投票權主要掌握在美國、歐盟和日本手中，中國的份額甚至不如比利時與荷蘭的總和。美國是IMF的最大股東，具有17.4%的份額，中國僅占2.98%，顯然不能準確反映中國在世界經(jīng)濟中日益增加的重要性。IMF這種以經(jīng)濟實力劃分成員國發(fā)言權和表決權的做法與傳統(tǒng)國際法的基本原則顯然是背離的，引起了不少國家尤其是發(fā)展中國家的不滿。據(jù)統(tǒng)計，基本投票權曾經(jīng)超過IMF所有投票權的15%，但由于IMF的擴大，現(xiàn)在只占總數(shù)的2%。 最新：美國在IMF中占有16.83的投票權，中國現(xiàn)在增加后只占3.72。IMF重大議題都需要85的通過率，因此美國享有實際否決權。即便中國向IMF注資，對在IMF地位的改變也不大。,小貼士： 國際貨幣基金組織批準份額和投票權改革方案 據(jù)新華社華盛頓月日電（2008年）（記者胡芳）國際貨幣基金組織理事會日投票批準了關于份額和投票權改革的方案。這一方案仍需得到多數(shù)成員國立法機構批準才能生效。根據(jù)這一方案，發(fā)達國家投票權比例將從目前的59.5降為57.9，發(fā)展中國家的投票權比例則從目前的40.5上升為42.1。中國該組織的份額增加到3.997，投票權增加至3.807，印度則分別為2.443和2.338。中國和印度在該組織中的代表性分別列第六位和第十二位。美國、日本、德國、法國、英國仍是份額和投票權最多的五個國家，其中美國所占份額和投票權比例仍分別高達17.674和16.732。國際貨幣基金組織每個成員國都有一個與其在世界經(jīng)濟中的比重大致相符的份額。成員國的份額決定其向該組織繳款的最高限額、其投票權和可從該組織獲得貸款的限額。,七、資金來源 1.份額（Quota） IMF的資金主要來自成員國繳納的份額。份額在性質(zhì)上類似于股份公司的股東繳納的股本金，凡參加IMF的成員國都必須認繳一定的份額，份額一旦認繳，就成為IMF的資產(chǎn)（資本）。 繳納辦法：25%最初以黃金繳納，1978年4月1日“牙買加協(xié)議”生效之后，改用可兌換貨幣或SDR繳納；75%以本國貨幣繳納，或以成員國憑券支付的、無息國家短期有價證券。 2.借款：IMF有兩個借款安排：借款總安排和新借款安排。 3.信托基金（Trust Fund） 即從1976年開始出售黃金份額的收入,八、業(yè)務活動 1.政策建議和全球監(jiān)督 IMF以三種方式實施監(jiān)督：國別監(jiān)督 區(qū)域性監(jiān)督 全球監(jiān)督 2.技術援助和培訓 3.資金融通 IMF最主要的業(yè)務活動是向成員國提供資金融通，以協(xié)助成員國改善國際收支狀況。,（1）普通貸款。普通貸款也稱普通提款權，是基金組織最基本的貸款形式，主要用于會員國國際收支逆差的短期資金需要。貸款期限為35年，貸款額度最高為份額的125%。普通貸款分為5個檔次，第一擋稱為儲備部分貸款，占總額的25%（剛好等于會員國用可兌換貨幣向基金組織所繳份額），這部分貸款是無條件的，無需批準，也不要支付利息。其余貸款稱為信用貸款，每檔25%，貸款條件逐檔嚴格，利率逐檔提高。,（2）補充和擴大貸款。補充貸款于1977年8月正式發(fā)放，用于補充普通貸款的不足，貸款資金由產(chǎn)油國及發(fā)達國家提供（產(chǎn)油國提供48億，發(fā)達國家提供52億，共100億美元）。會員國的國際收支危機嚴重，需要比普通貸款更大數(shù)額和更長期限的資金時，可申請此項貸款。貸款期限37年，每年償還一次，備用安排期為13年，最高借款額可達份額的140%，利率前三年為基金組織付給資金提供國利率加0.2%，以后另加0.325%。補充貸款提供完畢以后，基金組織以同樣的條件設立了擴大貸款，擴大貸款期限為一年，貸款額為不超過份額的150%或3年不超過450%。,（3）中期貸款。這是為解決會員國較長時期的國際收支逆差于1974年9月設立的一種專項貸款。貸款期限為410年，備用安排期為3年，貸款額度最高額可達份額的140%。會員國借取中期貸款的條件是：會員國在使用普通貸款仍不能滿足需要時，才能申請此項貸款；申請國必須提出貸款期間有關改進國際收支的政策目標和實現(xiàn)目標的措施，以及在一年內(nèi)準備實施的有關政策措施的詳細說明，以后每年都要向基金組織提供有關工作進展的詳細說明和實現(xiàn)目標的政策措施；貸款根據(jù)會員國為實現(xiàn)目標執(zhí)行有關政策的實際情況分期發(fā)放。,（4）補償與應急貸款（其前身為1963年設立的出口波動貸款）。這是基金組織對初級產(chǎn)品出口國因出口收入下降或谷物進口支出增大，而發(fā)生國際收支困難時提供的一項專用貸款。這項貸款的額度為會員國份額的122%，貸款的期限為35年。 借取款項的條件是： 出口收入下降或谷物進口支出增大是暫時性的，且是會員國本身不能控制的原因造成的； 借款國必須同意與基金組織合作執(zhí)行國際收支的調(diào)整計劃,（5）緩沖庫存貸款。這項貸款用于支持初級產(chǎn)品出口國穩(wěn)定國際市場初級產(chǎn)品價格建立國際緩沖庫存的資金需要（基金組織用定的運用于緩沖庫存貸款的初級產(chǎn)品有錫、可可、糖、橡膠等）。貸款可用于建立商品庫存、為緩沖存貨機構提供營運費、償還因建立緩沖庫存或進行業(yè)務活動所帶來的短期債務等。貸款額度為份額的50%，期限為35年。,（6）信托基金貸款?；鸾M織廢除黃金條款以后，在1976年至1980年期間將其持有的黃金的1/6（2500萬盎司）以市價賣出后，用所取得的利潤（市價超過一盎司35美元的部份）于1976年設立了信托基金貸款。此項貸款按優(yōu)惠條件提供給低收入的發(fā)展中國家（1973年人均國民收入不超過300特別提款權）， 期限為5年，貸款利率為0.5%,每半年歸還一次。,（7）結構調(diào)整貸款。該貸款設立于1986年3月，旨在幫助低收入發(fā)展中國家通過宏觀經(jīng)濟調(diào)整，解決國際收支長期失衡問題，貸款資金來源于信托基金貸款償還的本息，貸款利率為1.5%，期限最長可達10年，且有5年的寬限期。1987年年底，基金組織又設立了擴大的結構調(diào)整貸款，貸款最高額可達份額的250%。,（8）體制轉軌貸款。這項貸款設立于1993年4月，旨在幫助前蘇聯(lián)和東歐國家克服從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉軌過程中出現(xiàn)的國際收支困難，以及其它同這些國家有傳統(tǒng)的以計劃價格為基礎的貿(mào)易和支付關系的國家克服因貿(mào)易價格基礎變化而引起的國際收支困難。該項貸款的額度為份額的50%，期限為410年。借款時會員國須己取得普通貸款中的信用貸款或擴大的結構調(diào)整貸款，而且必須制定一項經(jīng)濟穩(wěn)定與制度改革方案。,在上述貸款中，普通貸款、補償與應急貸款、緩沖庫存貸款和中期貸款的資金來源為基金組織的自有資金（即會員國認繳的份額），除儲備部份貸款不收利息以外，貸款利率均為6%左右，另加0.5%的手續(xù)費；補充貸款和臨時貸款的資金來源于基金組織的借款，貸款的利率為基金組織的借款成本另0.5%的手續(xù)費和0.20.325的加息率；信托基金貸款、結構調(diào)整貸款與擴大的結構調(diào)整貸款屬于基金組織的優(yōu)惠貸款。,對IMF的批評 冷戰(zhàn)后期以來，布雷頓森林機構的角色一直引起爭議。有批評指出，基金偏袒與歐美公司有良好關系的資本主義軍事獨裁者。另有批評稱，國際貨幣基金不重視民主、人權和勞工權益。這些批評引起社會的討論，促進了反全球化運動。相反意見認為，國際貨幣基金促使國家民主化的能力有限，而它的宗旨也沒有寫明要這樣做。有支持者指出，經(jīng)濟穩(wěn)定是民主的先決條件。 有經(jīng)濟學家批評，國際貨幣基金的經(jīng)濟援助都是“有條件地”批出：受援助國需要實行基金建議的經(jīng)濟改革。經(jīng)濟學家認為，這樣做會影響國家的社會穩(wěn)定，實際上適得其反。,一般來說，國際貨幣基金和它的支持者推崇凱恩斯主義。于是，供應學派的支持者通常與國際貨幣基金唱反調(diào)。國際貨幣基金提倡把貨幣貶值，被供應學派批評會造成通貨膨脹。 大部分反對經(jīng)濟全球化的組織，例如ATTAC，認為IMF加深了貧窮問題，也增加了第三世界國家和發(fā)展中國家的債務負擔。 反對IMF的組織各有不同的立場。例如，供應學派認為，ATTAC提出的政策，理念上與IMF的相差無幾。,阿根廷因采用布雷頓森林機構提出的經(jīng)濟政策，而被IMF推崇為模范國家。然而，2001年，該國出現(xiàn)災難性的金融危機，不少人相信是由IMF倡議的緊縮財政預算和私有化重要資源開發(fā)項目所致。緊縮的預算削弱了政府維持基礎建設、福利、教育服務的能力。阿根廷的金融危機加深了南美洲國家對IMF的怨恨，他們指責基金要為南美地區(qū)的經(jīng)濟問題負責1。受到阿根廷經(jīng)濟危機影響，現(xiàn)時南美地區(qū)的政府漸走中間偏左的路線，并致力擺脫商業(yè)企業(yè)對經(jīng)濟政策的壓力。,另一個引起爭議的國家是肯尼亞。原本肯尼亞的中央銀行控制了該國貨幣的流動，IMF提出協(xié)助后，要求放寬貨幣政策。調(diào)整后不但外商投資大減，在貪污官員的腐蝕下，Kamlesh Manusuklal Damji Pattni 虧空了數(shù)以十億計的肯尼亞先令（是為 Goldenberg scandal），肯尼亞的財政狀況比之前更差。 國際貨幣基金亡羊補牢的行動影響了它的聲譽：往往當國家已深受經(jīng)濟打擊，IMF才伸手援助。其實，這些國家出現(xiàn)經(jīng)濟問題，通常是數(shù)十年管理不善的結果，而不為外界所知。管理不善導致國家陷入多年的經(jīng)濟困境，IMF通常于這時提供協(xié)助，人們于是把經(jīng)濟崩潰與IMF的介入連系起來。犯政客善于轉移視線，利用民族主義和人們對IMF的壞印象，以IMF作自己的代罪羔羊。,雖然IMF成立目的是協(xié)助穩(wěn)定環(huán)球經(jīng)濟，但自1980年代以來，超過100個國家曾經(jīng)歷銀行體系崩潰，并令GDP下降4%以上，這是史無前例的。IMF對危機的遲緩反應，以及亡羊補牢的做法，令不少經(jīng)濟學家提出要改革IMF。 盡管西方社會對國際貨幣基金毀譽參半，研究中心的調(diào)查顯示，超過60%的亞洲人和70%的非洲人認為，IMF和世界銀行對他們的國家有“正面”的影響,世界銀行集團(World Bank Group)是若干全球性金融機構的總稱。目前由世界銀行本身即國際復興開發(fā)銀行(IBRD)、國際開發(fā)協(xié)會(IDA)、國際金融公司(IFC)、多邊投資擔保機構(MIGA)和解決投資糾紛國際中心(ICSID)等五個機構組成。世界銀行集團的主要職能是促進成員國經(jīng)濟長期發(fā)展，協(xié)調(diào)南北關系和穩(wěn)定世界經(jīng)濟秩序等。,第二節(jié) 世界銀行集團,一、國際復興開發(fā)銀行 國際復興開發(fā)銀行（IBRD），簡稱世界銀行，是1944年7月布雷頓森林會議后，與國際貨幣基金組織同時產(chǎn)生的兩個國際性金融機構之一，也是聯(lián)合國屬下的一個專門機構。世界銀行于1945年12月正式宣告成立，1946年6月開始辦理業(yè)務，1947年11月成為聯(lián)合國的專門機構。該行的成員國必須是IMF的成員國，但IMF的成員國不一定都參加世界銀行。,(一)國際復興開發(fā)銀行的宗旨 1.通過使投資更好地用于生產(chǎn)事業(yè)的辦法以協(xié)助會員國境內(nèi)的復興與建設，包括恢復受戰(zhàn)爭破壞的經(jīng)濟，使生產(chǎn)設施回復到和平時期的需要，以及鼓勵欠發(fā)達國家生產(chǎn)設施與資料的開發(fā)。 2.利用擔?；騾⒓铀饺速J款及其他私人投資方式，促進外國私人投資。當私人資本不能在合理條件下獲得時，則在適當條件下，運用本身資本或籌集的資金及其他資源，為生產(chǎn)事業(yè)提供資金，以補充私人投資的不足。,3.用鼓勵國際投資以發(fā)展會員國生產(chǎn)資源的方式，促進國際貿(mào)易長期均衡地增長，并保持國際收支的平衡，以協(xié)助會員國提高生產(chǎn)力、生活水平和改善勞動條件。 4.應本行所貸放或擔保的貸款而與通過其他渠道的國際性貸款有關者作出安排，以便使更有用和更迫切的項目，不論大少都能優(yōu)先進行。 5.在執(zhí)行業(yè)務時恰當?shù)卣疹櫟絿H投資對各會員國境內(nèi)工商業(yè)狀況的影響，在緊接戰(zhàn)后的幾年內(nèi)，協(xié)助促使戰(zhàn)時經(jīng)濟平穩(wěn)地過渡到和平時期的經(jīng)濟。,（二）組織機構 與IMF類似，由理事會、執(zhí)行理事會和行長、副行長等組成。 1.理事會:是世界銀行的最高權力機構，主要職責是：批準接納新成員、決定普遍地增加或者調(diào)整成員國應繳股本、決定銀行凈收入的分配及其它重大問題。 2.執(zhí)行董事會:是世界銀行負責日常事務的機構，行使由理事會授予的職權。 3.行長：是世界銀行的最高行政長官，由執(zhí)行董事會選舉產(chǎn)生，負責領導世界銀行的日常工作及任免世界銀行的高級職員和工作人員。任期5年，可以連任。,世界銀行行長一般由美國總統(tǒng)提名，均為美國人。現(xiàn)任行長為羅伯特佐利克。行長同時兼任國際開發(fā)協(xié)會會長，國際金融公司主席，多國投資保證機構的主席等職。年月，佐利克正式任命中國經(jīng)濟學家林毅夫為世界銀行副行長兼首席經(jīng)濟學家，這是世行首次任命發(fā)展中國家人士出任這一要職。,各成員國的投票權是根據(jù)持有股份決定的，每個成員國都享有基本投票權250票，此外，每認繳股金10萬美元增加1票。一般情況下，成員國認繳股份的多少是根據(jù)該國的經(jīng)濟和財政力量并參照其在IMF認繳份額的多少來決定的。 目前，美國持有的份額最多，占總股份的17%，因此享有最大的表決權。西方七國（美國、英國、德國、加拿大、法國、意大利、日本）擁有世界銀行總股份的45%，因此在重大國際經(jīng)濟事務及貸款業(yè)務中擁有很大的決定權。,投票權改革 2010年4月25日，世界銀行發(fā)展委員會春季會議發(fā)表公報說，會議通過了發(fā)達國家向發(fā)展中國家轉移投票權以及增加世行資本金的改革方案。公報說，會議決定將發(fā)展中國家在世行的投票權提高3.13個百分點至47.19。自2008年以來，發(fā)達國家已向發(fā)展中國家共轉移了4.59個百分點的投票權。其中，中國的投票權從目前的2.77提高到4.42，成為世界銀行第三大股東國，僅次于美國和日本。,（三）主要業(yè)務活動 1.資金來源 （1）成員國繳納的股金。 （2）向國際金融市場借款。 （3）債權轉讓。 （4）利潤收入。 2.貸款業(yè)務 （1）貸款的條件：世界銀行的貸款條件是相當嚴格的。 （2）貸款的特點： 貸款的重點是各種基礎設施 貸款期限長、利率低。 貸款程序嚴密。 貸款數(shù)額不受借款國股份數(shù)額的限制。,（3）貸款的種類： 項目貸款（Project Loan），又稱為投資項目貸款，是世界銀行最主要的貸款，用于資助成員國的具體發(fā)展項目。 非項目貸款（Non-project Loan）。由世界銀行為支持成員國進口物資、設備所需外匯提供的貸款，或是為支持成員國實現(xiàn)一定的計劃所提供的貸款。如1980年設立的結構調(diào)整貸款。,聯(lián)合貸款(Co-financing)。世界銀行與借款國以外的其它貸款者聯(lián)合起來，為世界銀行貸款資助的某一項目共同籌資和提供貸款。 “第三窗口”貸款（The Third Window Facility），亦稱中間性貸款(Intermediate Financing Facility)。是指世界銀行和國際開發(fā)協(xié)會提供的兩項貸款（國際復興開發(fā)銀行的一般性貸款和國際開發(fā)協(xié)會的優(yōu)惠貸款）之外的一種貸款。,二、國際開發(fā)協(xié)會IDA 英文全稱：（International Development Association） 成立：于1960年成立，是世界銀行集團成員。 宗旨：世界銀行的無息貸款（軟貸款）和贈款窗口，通過向生產(chǎn)性項目提供貸款，促進欠發(fā)達國家的經(jīng)濟社會發(fā)展。 成員：目前包括169個成員國。 負責人：現(xiàn)任董事長是羅伯特佐利克，美國人，2007年7月上任，任期5年。 總部：美國華盛頓。 組織結構：理事會是最高決策機構，由捐款國組成的董事會負責處理日常業(yè)務。 主要活動：同國際復興開發(fā)銀行每年同期舉行一次春季例會和一次年會。,（一）組織機構 IDA的組織機構及其管理方式與世界銀行相同。IDA與世界銀行實際上是“兩塊牌子、一套人馬”。 （二）資金來源 1.成員國認繳的股本。 2.各國提供的補充資金。 3.世界銀行的業(yè)務凈收入。 4.國際開發(fā)協(xié)會本身的業(yè)務經(jīng)營凈收入。 。,（三）信貸業(yè)務 國際開發(fā)協(xié)會的貸款只提供給低收入國家。（2007財年為人均GDP小于1,025美元） IDA的貸款稱為信貸，以區(qū)別于世界銀行的貸款，其最大的特點是具有高度的優(yōu)惠性。IDA對發(fā)展中國家提供的是長期無息的優(yōu)惠貸款，統(tǒng)稱為“軟貸款”（世界銀行的貸款稱為“硬貸款”），主要用于發(fā)展農(nóng)業(yè)、工業(yè)、運輸和電力、電訊、城市供水、以及文教衛(wèi)生和計劃生育等，從20世紀70年代開始，IDA發(fā)放的最大信貸是用于農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展。,IDA也為某些經(jīng)濟條件高于業(yè)務臨界點、但又不具備從IBRD借款的資信的國家提供援助，其中包括若干小型島國。 有些國家（如印度和巴基斯坦）符合根據(jù)人均收入水平?jīng)Q定的獲得IDA援助的資格，但也具備從IBRD借款的資信。它們被稱為“混合型”國家。 目前有82個國家符合獲得IDA援助的資格。這些國家共擁有25億人口，占全世界總人口的一半。據(jù)估計，這些國家有15億人口每天靠2美元或不到2美元的收入維持生活。,三、國際金融公司 1956年7月國際金融公司（International Finance Corporation, IFC）正式成立。 宗旨：對發(fā)展中國家成員國私人企業(yè)的新建、改建和擴建提供貸款資金和技術援助，促進發(fā)展中國家中私營經(jīng)濟的增長和國內(nèi)資本市場的發(fā)展。 1.組織機構 最高權力機構是理事會，日常業(yè)務的組織機構是董事會，由總經(jīng)理、若干副總經(jīng)理和工作人員組成的辦事機構負責處理公司的日常業(yè)務。公司的正副理事、正副董事也就是世界銀行的正副理事和正副執(zhí)行董事。公司的總經(jīng)理由世界銀行行長兼任。,2.資金來源 成員國認繳的股本。 從世界銀行借入資金和發(fā)行債券從國際金融市場籌資。 公司歷年累積的利潤收入。 3.業(yè)務活動 主要向成員國的私人公司提供貸款或直接投資于私人企業(yè)。 常常與私人商業(yè)銀行等聯(lián)合貸款。 一般只對中小型私人企業(yè)提供貸款。 往往采取貸款與資本投資相結合的方式，但公司并不參與投資企業(yè)的經(jīng)營管理。 貸款具有較大靈活性。,IFC的貸款期限一般為715年，還款須用原借入時的貨幣，貸款的利息率不統(tǒng)一，視投資對象的風險和預期收益而定，但一般高于世界銀行的貸款利率，對于未提取的貸款資金，公司收取1%的承擔費。 IFC在進行投資時，還向項目主辦企業(yè)提供必要的技術援助，向成員國政府提供政策咨詢服務，以協(xié)助創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，從而達到促進私人資本投資的目的。,四、解決投資爭端國際中心 解決投資爭端國際中心(International Centre for Settlement of Investment Disputes, ICSID) 成立于1966年，是世界銀行為成員國政府與外國投資者在投資、結算等方面發(fā)生的糾紛提供仲裁和調(diào)解的機構。 ICSID作為一個國際性的常設機構，設有一個行政理事會和一個秘書處，并分別設立一個調(diào)停人小組和一個仲裁人小組。,五、多邊投資擔保機構 多邊投資擔保機構（Multilateral Investment Guarantee Agency, MIGA）成立于1988年，是世界銀行集團中最新成立的一個機構。 宗旨：鼓勵生產(chǎn)性的外國直接投資向發(fā)展中國家的流動以及資本在發(fā)展中國家之間的流動，從而促進發(fā)展中國家經(jīng)濟增長，并以此補充世界銀行、國際開發(fā)協(xié)會的業(yè)務活動。,1.組織機構 MIGA設理事會、董事會、總裁。機構的一切權力歸理事會，理事會由成員國按其自行確定的方式指派理事和副理事各一名組成。董事會負責機構的一般業(yè)務，董事人數(shù)可由理事會根據(jù)成員國的變動進行調(diào)整，但不應少于12人，世界銀行行長兼任董事會主席，總裁在董事會的監(jiān)督下處理機構的日常事務。,2.業(yè)務 (1)擔保業(yè)務。多邊投資擔保機構對以下四類非商業(yè)性風險提供擔保：貨幣轉移險。征用險。違約險。戰(zhàn)爭和內(nèi)亂險。另外，MIGA公約規(guī)定，應東道國和投資者的申請，該機構董事會經(jīng)特別多數(shù)票通過，可將公約的擔保范圍擴大到上述四項風險以外的政治風險。 MIGA提供的保險合同期限通常為15年，在特殊情況下為20年，保險費的收取依照項目的類型和所需保險的類型而定，每項保險的年保險費通常在承保額的0.51.25%范圍內(nèi)，最高保險限額為5000萬美元。 (2)中介和咨詢業(yè)務。,一、國際清算銀行 國際清算銀行(Bank for International Settlement, BIS)，是指在1930年5月，由英、法、德、意、比、日等國的中央銀行與美國的三家大商業(yè)銀行（摩根銀行、紐約花旗銀行和芝加哥花旗銀行）組成的集團聯(lián)合組建成立的國際組織。 是世界上最早成立的國際金融機構，總部設在瑞士的巴塞爾。組建時只有7個成員國。截止到2005年4月，BIS共有55個成員國。,第三節(jié) 其他國際金融機構,1.組織機構 由股東大會、董事會和管理當局三部分組成。股東大會是其最高權力機構，董事會是國際清算銀行的實際領導機構，董事長兼行長由選舉產(chǎn)生。董事會下設經(jīng)理部，經(jīng)理部下設四個業(yè)務機構：銀行賬號部、貨幣經(jīng)濟部、秘書處和法律處。 2.資金來源 成員國繳納的股金。 借款。 存款。,3.業(yè)務 處理國際清算事務。 為各國中央銀行提供服務。 定期舉辦中央銀行行長會議。 進行國際貨幣與金融問題的研究。,二、亞洲開發(fā)銀行 亞洲開發(fā)銀行（Asian Development Bank, ASDB），簡稱亞行，是一個類似于世界銀行，但只面向亞洲和太平洋地區(qū)的國際金融機構。1966年正式成立，總部設在菲律賓首都馬尼拉。 我國于1983年2月正式申請加入亞洲開發(fā)銀行。1986年3月10日，亞行正式宣布中國為亞行成員。,1.亞行的宗旨 向其成員國或地區(qū)成員提供貸款、進行證券投資，以促進其經(jīng)濟和社會發(fā)展； 幫助協(xié)調(diào)成員國在經(jīng)濟、貿(mào)易和發(fā)展方面的發(fā)展政策和計劃； 促進以發(fā)展為目的的公共和私人投資； 為成員國發(fā)展項目和規(guī)劃提供技術援助和地區(qū)咨詢； 同聯(lián)合國及其專門機構進行合作，以促進亞太地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展。 此外，亞行在其中期戰(zhàn)略框架中還確定了五個戰(zhàn)略目標：促進經(jīng)濟增長、減少貧困、提高婦女地位、開發(fā)人力資源、促進對自然資源和環(huán)境的有效管理。,2.亞行的組織機構 亞行的組織機構由理事會、董事會和亞行總部組成。 理事會是亞行的最高權力機構。理事會下設董事會負責亞行的日常運作，行使亞行章程和亞行理事會所授予的權力。理事會選舉出的亞行行長是亞行的最高行政負責人，在董事會指導下處理亞行的日常業(yè)務并負責亞行官員和工作人員的任免。,3.亞行的資金來源 普通資金 股本。 普通儲備金與特別儲備金。 借款。 特別基金 亞洲開發(fā)基金（Asian Development Fund） 技術援助特別基金 日本特別基金協(xié)議，該基金以贈款的形式對成員的公、私營部門進行技術援助或支持私營部門的開發(fā)項目。,4.亞行的業(yè)務活動 貸款業(yè)務： 按貸款條件劃分，亞行的貸款可分為硬貸款、軟貸款和贈款三類。 亞行的貸款方式與世界銀行相似，主要有項目貸款、規(guī)劃貸款、部門貸款、開發(fā)金融機構貸款、綜合項目貸款等。 技術援助,三、非洲開發(fā)銀行 非洲開發(fā)銀行(African Development Bank, ADB), 簡稱非行，是非洲國家在聯(lián)合國幫助下成立的政府間國際金融組織，它成立于1964年9月，1966年7月正式開業(yè)，總部設在科特迪瓦首都阿比讓。非行創(chuàng)建時只有23個成員國，目前除南非以外，非洲國家全部參加了該行。 宗旨：向非洲成員國提供貸款和投資，或給予技術援助，以充分利用本大陸的人力和資源，促進各國經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展和社會進步，盡快改變非洲貧窮落后的面貌。,（一）非行的組織機構 與亞洲開發(fā)銀行類似，非行也是股份制的金融機構。 非洲開發(fā)銀行的最高決策與權力機構是理事會。理事會選舉出董事會負責非行的日常經(jīng)營活動。董事會選舉非行的行長非行的日常業(yè)務工作。 為廣泛動員和利用資金，解決貸款資金的來源，非行先后建立了以下四個機構： 1.非洲投資開發(fā)國際金融公司。 2.非洲開發(fā)基金。 3.尼日利亞信托基金。 4.非洲再保險公司。 （二）非行的業(yè)務活動 非行經(jīng)營的業(yè)務分普通貸款業(yè)務和特別貸款業(yè)務。,四、歐洲投資銀行 歐洲投資銀行（European investment Bank，EIB）于1958年1月成立，總部設在盧森堡。 宗旨：利用國際資本市場和共同體內(nèi)部資金，促進共同體的平衡和穩(wěn)定發(fā)展。 歐洲投資銀行是股份制的企業(yè)性金融機構。其最高權力機構是由各成員國財政部長組成的董事會。理事會負責主要業(yè)務的決策工作，如批準貸款、確定利率等；管理委員會負責日常業(yè)務的管理。,五、泛美開發(fā)銀行 泛美開發(fā)銀行（Inter-American Development Bank, IDB）是拉美國家和一些西方國家合辦的國際金融機構，1959年12月成立，1960年10月正式開業(yè)，行址設在美國首都華盛頓。 宗旨：組織吸收拉丁美洲內(nèi)外的資金，通過為拉美成員國經(jīng)濟和社會發(fā)展項目提供貸款或為它們的貸款提供擔保以及提供技術援助的方式，促進拉丁美洲各成員自身的和共同的經(jīng)濟與社會發(fā)展。,第九章 我國的對外金融問題,一、人民幣匯率的演變 第一階段：人民幣匯率頻繁波動時期（19491952年） 國民經(jīng)濟恢復時期，人民幣匯率大幅度調(diào)整階段 在這一階段，人民幣對美元的匯率是根據(jù)人民幣對美元的出口商品比價、進口商品比價和華僑用品生活費比價三者的加權平均數(shù)來確定的，并按照國際市場相對價格水平的變化來調(diào)整。,1.1949年1950年初 人民幣匯率調(diào)整頻繁，且大幅度下調(diào)，其間調(diào)整52次 如：1949.1.18 1美元80元人民幣（舊幣） 1950.3.13 1美元42000元人民幣（舊幣） 原因：國內(nèi)物價猛漲、國際物價穩(wěn)定，人民幣匯率的方針是“將出限入、照顧僑匯” 2.1950.31952年底 人民幣匯率逐步調(diào)高，起伏回升 如：1952.3 1美元26170元人民幣（舊幣） 原因：國內(nèi)物價穩(wěn)中有跌，西方主要貨幣貶值,第二階段：人民幣匯率相對穩(wěn)定時期（19531972年） 中央計劃經(jīng)濟時期，人民幣匯率基本穩(wěn)定（剛性） 1953年，我國在國民經(jīng)濟恢復的基礎上進人有計劃的建設時期。國內(nèi)物價穩(wěn)定，計劃經(jīng)濟體制正在逐步健全，進出口貿(mào)易已由國營對外貿(mào)易機構全部壟斷，人民幣匯率的高低已不再是調(diào)節(jié)進出口貿(mào)易的工具。 1955年，以110000新幣換舊幣，在1955年1971年17年間，人民幣匯率一直保持1美元2.4618元人民幣，1971年12月美元貶值7.89%，人民幣匯率才調(diào)整為 1美元2.2673元人民幣,第三階段：人民幣匯率高估時期（19731980年） 1973年3月以后，布雷頓森林體系徹底解體，西方國家普遍實行了浮動匯率制。為了避免西方國家通貨膨脹及匯率變動對我國經(jīng)濟的沖擊，我國從1973年開始頻繁地調(diào)整人民幣對外幣的匯率(僅1978年人民幣對美元的匯率就調(diào)整了61次)，而且在計算人民幣匯價時，采用了釘住加權的“一籃子”貨幣的辦法，所選用的“籃”中貨幣都是在我國對外貿(mào)易的計價貨幣中占比重較大的外幣，并以這些貨幣加權平均匯價的變動情況，作為人民幣匯價相應調(diào)整的依據(jù)。,這一時期人民幣匯價政策的直接目標仍是維持人民幣的基本穩(wěn)定，針對美元危機不斷發(fā)生且匯率持續(xù)下浮的狀況，人民幣匯率變動較為頻繁，并呈逐漸升值之勢。1972年為1美元2.24元人民幣；1973年1美元2.005元人民幣；1977年為1美元1.755元人民幣。,第四階段：內(nèi)部貿(mào)易結算價時期（19811984年） 1979年我國的外貿(mào)管理體制開始進行改革，對外貿(mào)易由國營外貿(mào)部門一家經(jīng)營改為多家經(jīng)營。由于我國的物價一直由國家計劃規(guī)定，長期沒有變動，許多商品價格偏低且比價失調(diào)，形成了國內(nèi)外市場價格相差懸殊且出口虧損的狀況，這就使人民幣匯價不能同時照顧到貿(mào)易和非貿(mào)易兩個方面。為了加強經(jīng)濟核算并適應外貿(mào)體制改革的需要，國務院決定從1981年起實行兩種匯價制度，即另外制定貿(mào)易外匯內(nèi)部結算價，并繼續(xù)保留官方牌價用作非貿(mào)易外匯結算價。這就是所謂的“雙重匯率制”或“匯率雙軌制”。,1980年人民幣官方牌價為1美元1.5元人民幣。從1981年1月到1984年12月期間，我國實行貿(mào)易外匯內(nèi)部結算價，貿(mào)易外匯1美元2.80元人民幣；官方牌價即非貿(mào)易外匯1美元1.50元人民幣。前者主要適用于進出口貿(mào)易及貿(mào)易從屬費用的結算；后者主要適用于非貿(mào)易外匯的兌換和結算，且仍沿用原來的一籃子貨幣加權平均的計算方法。 隨著美元在80年代初期的逐步升值，我國相應調(diào)低了公布的人民幣外匯牌價，使之同貿(mào)易外匯內(nèi)部結算價相接近。1984年底公布的人民幣外匯牌價已調(diào)至1美元2.7963元人民幣，與貿(mào)易外匯內(nèi)部結算價持平。,第五階段：人民幣匯率不斷貶值時期（19851993年） 在人民幣雙重匯率制下，外貿(mào)企業(yè)政策性虧損，加重了財政補貼的負擔，而且國際貨幣基金組織和外國生產(chǎn)廠商對雙重匯率提出異議。1985年1月1日，我國又取消了貿(mào)易外匯內(nèi)部結算價，重新恢復單一匯率制，1美元2.80元人民幣。,進入20世紀80年代中期以后，我國物價上漲速度加快，而西方國家控制通貨膨脹取得一定成效。在此情況下，我國政府有意識地運用匯率政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟與外貿(mào)，對人民幣匯率作了相應持續(xù)下調(diào)。 1995.8.21 1美元2.90元人民幣 10.3 1美元3.00元人民幣 10.30 1美元3.20元人民幣 從1986年1月1日起，人民幣放棄釘住一籃子貨幣的做法，改為管理浮動。其目的是要使人民幣匯率適應國際價值的要求，且能在一段時間內(nèi)保持相對穩(wěn)定。,1986.7.5 1美元3.7036元人民幣 1989.12.16 1美元4.7221元人民幣 1990.11.17 1美元5.2221元人民幣 1992.12.15 1美元5.8860元人民幣,第六階段：人民幣匯率小幅升值時期（1994至今） 從1994年1月1日起，我國實行人民幣匯率并軌。1993年12月31日，官方匯率1美元兌換人民幣5.8元；調(diào)劑市場匯率為1美元兌換人民幣8.7元左右。從1994年1月1日起，將這兩種匯率合并，實行單一匯率，人民幣對美元的匯率定為1美元兌換8.70元人民幣。同時，取消外匯收支的指令性計劃，取消外匯留成和上繳，實行銀行結匯、售匯制度，禁止外幣在境內(nèi)計價、結算和流通，建立銀行間外匯交易市場，改革匯率形成機制。這次匯率并軌后，我國建立的是以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度。,1996年4月1日開始實施的中華人民共和國外匯管理條例，消除了若干在1994年后仍保留的經(jīng)常帳戶下非貿(mào)易非經(jīng)營性交易的匯兌限制；1996年7月，又消除了因私用匯的匯兌限制，擴大了供匯范圍，提高了供匯標準，超過標準的購匯在經(jīng)國家外匯管理局審核起初后即可購匯；1996年7月1日，我國將外商投資企業(yè)也全面納入全國統(tǒng)一的銀行結售匯體系，從而取消了1994年外匯體制改革后尚存的經(jīng)常項目匯兌限制。,1996年11月27日，中國人民銀行正式致函國際貨幣基金組織：中國將不再適用國際貨幣基金組織協(xié)定第14條第款所規(guī)定的過渡性安排，并正式宣布：自1996年12月1日起，我國將接受國際貨幣基金組織協(xié)定第條第款、第款和第款的義務，實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目可兌換，從此不再限制不以資本轉移為目的的經(jīng)常性國際交易支付和轉移，不再實行歧視性貨幣安排和多重匯率制度。,2005年7月21日，中國人民銀行發(fā)布2005第16號文關于完善人民幣匯率形成機制改革的相關事宜公告。其主要內(nèi)容如下： (1)自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。 (2)中國人民銀行于每個工作日閉市后公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格。 (3)2005年7月21日1900時，美元對人民幣交易價格調(diào)整為1美元兌8.11元人民幣，作為次日銀行間外匯市場上外匯指定銀行之間交易的中間價，外匯指定銀行可自此時起調(diào)整對客戶的掛牌匯價。,中國人民銀行將根據(jù)市場發(fā)育狀況和經(jīng)濟金融形勢，適時調(diào)整匯率浮動區(qū)間。同時，中國人民銀行負責根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考籃子貨幣匯率變動，對人民幣匯率進行管理和調(diào)節(jié)，維護人民幣匯率的正常浮動，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進國際收支基本平衡，維護宏觀經(jīng)濟和金融市場的穩(wěn)定。,二、我國的國際收支問題 (一)中國國際收支的發(fā)展歷程 第一階段：1980年以前，中國僅有外匯收支統(tǒng)計。 第二階段：19801984年，國際收支統(tǒng)計制度的初步建立。 第三階段：19841995年，國際收支統(tǒng)計制度不斷改進。 第四階段：1996年至今，中國人民銀行行長令于1995年8月正式頒布了國際收支統(tǒng)計申報辦法。1997年中國國際收支平衡表按照國際收支手冊第五版的原則進行編制公布。1998年開始按照季度編制國際收支平衡表，供內(nèi)部參考和與基金組織磋商使用。,（二）我國國際收支平衡表的編制原則 1.我國國際收支平衡表按國際貨幣基金組織國際收支手冊第五版規(guī)定的各項原則編制，采用復式記賬法的原理記錄國際經(jīng)濟交易。所有