銀行管理論文-商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本度量的模型選擇.doc

銀行管理論文-商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本度量的模型選擇發(fā)端于上世紀(jì)70年代北美的經(jīng)濟(jì)資本管理通過風(fēng)險(xiǎn)資本化，實(shí)現(xiàn)了從經(jīng)濟(jì)角度對(duì)全風(fēng)險(xiǎn)的量化，真正將風(fēng)險(xiǎn)與收益指標(biāo)有機(jī)地結(jié)合起來，受到國(guó)外銀行業(yè)的高度重視，并已成為國(guó)際上全面風(fēng)險(xiǎn)管理普遍接受的模式。本文將圍繞如何科學(xué)計(jì)量經(jīng)濟(jì)資本這一關(guān)鍵問題，在分析國(guó)際先進(jìn)模型的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)銀行發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量模型選擇提出建議。一、經(jīng)濟(jì)資本的度量目前，對(duì)三大風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化可采用的數(shù)理模型主要有兩類，一類由巴塞爾新資本協(xié)議提供，與監(jiān)管資本相聯(lián)系，我們可以稱之為監(jiān)管類，另一類是國(guó)際先進(jìn)銀行在統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)之上自主研發(fā)，主要用以滿足風(fēng)險(xiǎn)管理的市場(chǎng)要求的，我們稱之為市場(chǎng)類。下面，我們按照風(fēng)險(xiǎn)類型，對(duì)不同種類的計(jì)量方法進(jìn)行介紹。1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指因匯率、利率、資產(chǎn)價(jià)格水平等市場(chǎng)因素變化而導(dǎo)致的商業(yè)銀行價(jià)值的波動(dòng)性。目前，計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管類的方法有搭積木法(BuildingBlockApproach)，市場(chǎng)類的方法有風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法(ValueatRisk)。搭積木法。搭積木法的具體操作思路是：先分別計(jì)算利率風(fēng)險(xiǎn)、股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子對(duì)應(yīng)的特定風(fēng)險(xiǎn)和一般市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，然后通過簡(jiǎn)單加總計(jì)算整體風(fēng)險(xiǎn)。具體計(jì)算方法見表1。表1搭積木法主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算方法特定風(fēng)險(xiǎn)一般市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)按照資本協(xié)議規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，將不同種類、到期日的債券的市值與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的乘積作為該類證券特定利豐風(fēng)險(xiǎn)。銀行風(fēng)險(xiǎn)為各類證券風(fēng)險(xiǎn)的累計(jì)。原始到期日法：按照金融工具剩余到期日和息率水平在新資本協(xié)議提供的“原始到期日階梯表MalurityLadder)”中找到對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，通過敞口的加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)軋差，計(jì)算出不同時(shí)間區(qū)間的風(fēng)險(xiǎn)額，最后通過垂直附加和水平附加調(diào)整，得出總風(fēng)險(xiǎn)額。股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)銀行持有的所有股票(多頭與多頭之和)4銀行持有股票凈頭寸(多頭與多頭軋差)8外匯風(fēng)險(xiǎn)所有貨幣中凈多頭頭寸和凈空頭頭寸中較大者8黃金風(fēng)險(xiǎn)黃金凈敞口頭寸絕對(duì)值8風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法(VAR法)。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(ValueAtRisk)是指在一定置信水平下預(yù)期的最大損失。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法最早由JP摩根公司提出。由于它較為真實(shí)地反映了市場(chǎng)因素連續(xù)、動(dòng)態(tài)變化的特征，估算結(jié)果準(zhǔn)確、敏感，因此受到監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)的歡迎和肯定，成為度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中普遍使用的模型。目前，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值可以通過方差、協(xié)方差法、歷史模擬法、孟特卡羅模擬法、壓力測(cè)試四種模型，具體見表2。表2VAR估值的方法及比較名稱方法特點(diǎn)方差一協(xié)方差法在市場(chǎng)正態(tài)分布的假設(shè)下，在定置信水平下，將VAR通過組合標(biāo)準(zhǔn)差的倍數(shù)表達(dá)出來簡(jiǎn)單、易行，但假設(shè)嚴(yán)格歷史模擬法以歷史的市場(chǎng)變量分布應(yīng)用于目前的投資組合，以模擬下個(gè)時(shí)期投資組合可能面臨的回報(bào)率分布計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值。簡(jiǎn)單、易行，對(duì)分布沒有要求、但假設(shè)過去代表未來。孟特卡羅模擬法假設(shè)一個(gè)隨機(jī)過程，建立市場(chǎng)變量動(dòng)態(tài)模型，并利用該模型模擬組合的歷史回報(bào)分步，通過排序，估計(jì)對(duì)應(yīng)分位點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)值指標(biāo)。使用靈活但易引入模型風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試法情景分析法，假設(shè)各種不利的市場(chǎng)環(huán)境(或情景)，計(jì)算投資組合在該環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)值，估計(jì)可能發(fā)生的價(jià)值變化。主觀性、任意性較強(qiáng)，是常規(guī)方法的補(bǔ)充比較計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的兩種方法，我們可以看出，搭積木法中主要參數(shù)和計(jì)算步驟巴塞爾新資本協(xié)議已經(jīng)給出，商業(yè)銀行只需將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行分類便可算出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)額，因此簡(jiǎn)單易行，對(duì)數(shù)據(jù)、信息處理技術(shù)要求不高，但一刀切的算法使其存在計(jì)算結(jié)果不夠精確、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)變化不敏感的缺點(diǎn)；風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法可以實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的精確計(jì)量，但在數(shù)據(jù)采集、模型技術(shù)處理上要求較高。同時(shí)，該模型適合于風(fēng)險(xiǎn)因子連續(xù)變化的市場(chǎng)環(huán)境。2、信用風(fēng)險(xiǎn)度量狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人未能償還其債務(wù)而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)服從偏態(tài)分布，并具有明顯的“厚尾性(FatTail)”，這使得信用風(fēng)險(xiǎn)的度量較為復(fù)雜。目前，計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)可用的監(jiān)管類模型有標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法；市場(chǎng)類有KMV的信用監(jiān)控模型、RISKMETRICS集團(tuán)的信用矩陣模型、麥肯錫公司的信貸組合模型等。標(biāo)準(zhǔn)法。新資本協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)法在區(qū)分銀行對(duì)國(guó)家及中央銀行債權(quán)、對(duì)銀行及證券公司債權(quán)和對(duì)企業(yè)債權(quán)的基礎(chǔ)上，建立外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的映射，信用風(fēng)險(xiǎn)在敞口風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的基礎(chǔ)上算出，即：信用風(fēng)險(xiǎn)=(債權(quán)數(shù)額風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重一抵押、擔(dān)保等風(fēng)險(xiǎn)緩釋)8%。內(nèi)部評(píng)級(jí)法。新資本協(xié)議內(nèi)部評(píng)級(jí)法將信用敞口劃分為公司、主權(quán)、銀行、零售、股權(quán)五大類，并提供了各類敞口信用風(fēng)險(xiǎn)資本要求系數(shù)K的計(jì)算公式，商業(yè)銀行只須輸入債務(wù)人違約概率(PD)、違約后債項(xiàng)的違約損失率(LGD)、債項(xiàng)到期時(shí)間(M)三個(gè)參數(shù)，便得到各類敞口對(duì)應(yīng)的K，信用風(fēng)險(xiǎn)為各類債權(quán)敞口與K乘積的累加，即：信用風(fēng)險(xiǎn)=K債項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)敞口。內(nèi)部法又分為基礎(chǔ)內(nèi)部評(píng)級(jí)法和高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法，前者銀行只需自己估計(jì)違約概率PD，其他參數(shù)由監(jiān)管當(dāng)局給定；而后者銀行可在滿足監(jiān)管要求的前提下自行設(shè)定PD、LGD、M和風(fēng)險(xiǎn)敞口(EAD)四個(gè)參數(shù)。KMV的信用監(jiān)控模型。模型以默頓期權(quán)定價(jià)理論為基礎(chǔ)，將貸款看作銀行賣出一份企業(yè)資產(chǎn)的看跌期權(quán)。該法先通過企業(yè)資產(chǎn)市值與負(fù)債的比較算出違約點(diǎn)，然后在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)回報(bào)變動(dòng)率及企業(yè)資產(chǎn)當(dāng)前市值分析的基礎(chǔ)上，計(jì)算企業(yè)價(jià)值距離違約點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)(又稱違約距離)，最后使用經(jīng)驗(yàn)分布，將違約距離映射為預(yù)期違約概率(Expected：DefaultFrequency)。RISKMETRICS的信用矩陣模型。該模型是VAR原理在信用風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用。它利用借款人信用評(píng)級(jí)、次年評(píng)級(jí)發(fā)生變化的概率(評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣)、違約貸款回收率、債券市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差等統(tǒng)計(jì)變量計(jì)算貸款的市場(chǎng)價(jià)值及波動(dòng)性，進(jìn)而得出貸款的VAR值。麥肯錫的信貸組合模型。該模型是在信用矩陣模型的基礎(chǔ)上，對(duì)周期性因素進(jìn)行了處理，建立評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等宏觀經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系模型，并通過蒙特卡羅技術(shù)模擬周期性因素的“沖擊”來測(cè)定評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移概率的變化。信貸組合模型克服了信用矩陣模型中不同時(shí)期的評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣固定不變的缺點(diǎn)，可以看作是對(duì)信用矩陣模型的補(bǔ)充。信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行面臨的最大、最主要的，也是最早受到關(guān)注和研究的風(fēng)險(xiǎn)，目前，國(guó)際上度量信用風(fēng)險(xiǎn)方法較多，模型特點(diǎn)各有千秋。其中，標(biāo)準(zhǔn)法簡(jiǎn)單易行，但要求發(fā)達(dá)的征信市場(chǎng)和可靠的外部評(píng)級(jí)體系作為依托，而且計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性和風(fēng)險(xiǎn)敏感性較差；市場(chǎng)類模型則較好地反映了信用風(fēng)險(xiǎn)分布特點(diǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量準(zhǔn)確、靈敏，但需要在歷史數(shù)據(jù)倉庫的管理、信息系統(tǒng)的完善、技術(shù)力量等投入大量的人力、物力和財(cái)力，成本較高。3、操作風(fēng)險(xiǎn)度量操作風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行在日常經(jīng)營(yíng)中因各種失誤、意外事故、欺詐、自然災(zāi)害而遭受的損失。除自然災(zāi)害和意外事故外，操作風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)是由于內(nèi)部控制及公司治理機(jī)制失效引起，是一種內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)。與信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同，承擔(dān)操作風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)為銀行帶來經(jīng)濟(jì)收入，所以，商業(yè)銀行必須通過加強(qiáng)內(nèi)控制度、提高管理質(zhì)量來將操作風(fēng)險(xiǎn)降低到最低水平。與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)相比，操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和度量模型仍不夠成熟。目前，可用的監(jiān)管類方法主要有基礎(chǔ)指標(biāo)法、標(biāo)準(zhǔn)法、內(nèi)部計(jì)量法，市場(chǎng)類方法有損失分布法，見表3。表3操作性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法名稱方法特點(diǎn)基礎(chǔ)指標(biāo)法風(fēng)險(xiǎn)=總收入比例指標(biāo)。簡(jiǎn)單但敏感度低標(biāo)準(zhǔn)法風(fēng)險(xiǎn)=(各業(yè)務(wù)部門財(cái)務(wù)指標(biāo)業(yè)務(wù)量指標(biāo)比例指標(biāo))簡(jiǎn)單但敏感度低內(nèi)部計(jì)量法按業(yè)務(wù)領(lǐng)域、風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分，利用銀行自定參數(shù)計(jì)算預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，并通過監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定的系數(shù)轉(zhuǎn)化為非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，將各非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)累加，得到總的操作風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)=不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域不同風(fēng)險(xiǎn)類型預(yù)期損失轉(zhuǎn)換系數(shù)靈活但容易一刀切損失分布法銀行利用自己的內(nèi)部數(shù)據(jù)分別估計(jì)單個(gè)損失程度分布以及損失事件的發(fā)生頻率分布，計(jì)算累積的操作性風(fēng)險(xiǎn)損失概率分布函數(shù)。靈活但對(duì)數(shù)據(jù)，技術(shù)要求較高二、我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本度量的模型選擇1、基礎(chǔ)內(nèi)部法是我國(guó)商業(yè)銀行計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)的首選首先，我國(guó)現(xiàn)階段征信市場(chǎng)發(fā)展不規(guī)范，評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，技術(shù)水平低，結(jié)果的真實(shí)性缺乏有效保障，質(zhì)量難以達(dá)到國(guó)際要求，并且信貸資產(chǎn)外部評(píng)級(jí)覆蓋率較低(不足10%)，商業(yè)銀行缺乏使用標(biāo)準(zhǔn)法的外部條件。其次，高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法和其他市場(chǎng)類計(jì)量模型對(duì)數(shù)據(jù)收集與維護(hù)、信息系統(tǒng)及技術(shù)、人力資源等方面要求高，投資成本也大，對(duì)我國(guó)處于風(fēng)險(xiǎn)管理起步階段的商業(yè)銀行來講，使用這些風(fēng)險(xiǎn)敏感模型帶來的資本成本節(jié)約不足以彌補(bǔ)高額的投資支出，成本收益不配比使這些模型只能作為今后經(jīng)濟(jì)資本管理的發(fā)展目標(biāo)。最后，我國(guó)商業(yè)銀行幾年來在風(fēng)險(xiǎn)管理方面所做的探索為基礎(chǔ)內(nèi)部評(píng)級(jí)法的實(shí)行奠定了基礎(chǔ)。一方面，我國(guó)銀行主導(dǎo)型的融資模式使商業(yè)銀行在與企業(yè)的長(zhǎng)期合作中積累了豐富的信息，可以達(dá)到新資本協(xié)議規(guī)定的以5年以上的歷史數(shù)據(jù)來估計(jì)違約概率的要求；另一方面，我國(guó)商業(yè)銀行已初步建立針對(duì)客戶的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)和針對(duì)債項(xiàng)的五級(jí)分類系統(tǒng)，為新資本協(xié)議要求的二維評(píng)級(jí)體系的建立奠定了基礎(chǔ)；同時(shí)，隨著對(duì)信息科技的重視程度不斷提高，商業(yè)銀行對(duì)管理信息系統(tǒng)開發(fā)投入力度越來越大，管理信息技術(shù)水平有了較大的提高，基本可以實(shí)現(xiàn)對(duì)基礎(chǔ)內(nèi)部評(píng)級(jí)法的技術(shù)支持。2、搭積木法是計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效過渡固定匯率制度和利率管制使我國(guó)商業(yè)銀行目前面臨著較低的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)資本配置對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感度要求不高，因此，可以采用搭積木法進(jìn)行計(jì)量。但是，隨著我國(guó)商業(yè)銀行市場(chǎng)化和金融自由化趨勢(shì)的發(fā)展，我國(guó)商業(yè)銀行面臨的利率、匯率變化、債市、股市行情變化的風(fēng)險(xiǎn)越來越大，越來越復(fù)雜，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的精確度要求也會(huì)越來越高，搭積木法只能是過渡的方法，最終必須要建立VAR模型。因此要求我們未雨綢繆，從現(xiàn)在開始積累市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)數(shù)據(jù)信息，為今后建模提供數(shù)據(jù)支持。3、操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量可以選擇基礎(chǔ)指標(biāo)法或標(biāo)準(zhǔn)法與國(guó)際大銀行相比，我國(guó)商業(yè)銀行普遍存在內(nèi)控制度不健全、組織分工不當(dāng)、業(yè)務(wù)流程不合理、管理力度薄弱、信息系統(tǒng)技術(shù)水平低、業(yè)務(wù)操作手段落后等問題，因此面臨的操作性風(fēng)險(xiǎn)較大，必須對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行必要的經(jīng)濟(jì)資本配置。鑒于我國(guó)商業(yè)銀行在操作風(fēng)險(xiǎn)管理方面的技術(shù)比較落后，對(duì)其發(fā)生及損失計(jì)量缺少充足的數(shù)據(jù)信息，因此，可以采用基礎(chǔ)指標(biāo)法或標(biāo)準(zhǔn)法，但比例指標(biāo)的設(shè)定水平應(yīng)略高于國(guó)際水平。三、對(duì)我國(guó)實(shí)行經(jīng)濟(jì)資本管理的基礎(chǔ)性建議1、加快數(shù)據(jù)庫建設(shè)，建立先進(jìn)的管理信息系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)資本管理的關(guān)鍵是對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)進(jìn)行準(zhǔn)確、科學(xué)、及時(shí)地計(jì)量。從計(jì)量模型的確定到目標(biāo)結(jié)果的輸出，都要以大量歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，都離不開管理信息系統(tǒng)的信息統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。國(guó)外先進(jìn)銀行已經(jīng)在數(shù)據(jù)倉庫和管理信息系統(tǒng)的建設(shè)方面花費(fèi)了大量的精力，積累了豐富的資源，比如花旗、美洲銀行積累、清洗的客戶數(shù)據(jù)已超過10年。目前，我國(guó)商業(yè)銀行雖然已經(jīng)著手于建立以企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫為基礎(chǔ)的現(xiàn)代信息管理系統(tǒng)，但在數(shù)據(jù)資源的提取范圍、數(shù)量、清潔度和處理技術(shù)等方面都與國(guó)際水平相差較遠(yuǎn)。這就要求我國(guó)商業(yè)銀行加快數(shù)據(jù)倉庫建設(shè)。數(shù)據(jù)倉庫的建設(shè)要通過現(xiàn)有業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行整合，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)間數(shù)據(jù)共享，拓寬內(nèi)部數(shù)據(jù)來源；要及時(shí)跟蹤市場(chǎng)變化，充分挖掘市場(chǎng)信號(hào)中傳遞的企業(yè)信息；要建立甄別系統(tǒng)，對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行整合、篩選，去偽存真，確保數(shù)據(jù)倉庫的清潔。數(shù)據(jù)倉庫不僅要搜集信用風(fēng)險(xiǎn)信息、還要積累市場(chǎng)、操作風(fēng)險(xiǎn)信息。2、完善內(nèi)部評(píng)級(jí)，建立科學(xué)的二維風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系新資本協(xié)議要求，商業(yè)銀行對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)度量的內(nèi)部評(píng)級(jí)體法應(yīng)該基于二維評(píng)級(jí)體