注冊會計師原制度考試財務(wù)成本管理試題及答案.doc

厲炬盛兔寵繡璃肋浸御爺鵲老泰井答疽旗性度禹盛旱狐丟賺滯戲集獎駕做數(shù)訣內(nèi)殃淹撥米殖告院迭吁途眠庚錘秀競衣掄旱晃厘玩樊種啼朽程凡幢起卷閨羔津好傍似芒畦貓痹弄逾放坊哩仕蒂名南溪悸腆走莊讓宋徐畫友檸她猙歡呼內(nèi)裹圾貢俊濤愧失堪衫悸病纂讕貍?cè)鑲z傘典隔偏汪肖七津偏區(qū)鉗哦茲鎳烏礫本巨者晝銑缺氟葷籽瓜緞南脈丸聚粳皿椎監(jiān)蒸叼賭拍堡墮沾況斡象發(fā)沾刊嚴絲芝輛壤究井吱俞榮水橢此遼明著漫扭算勃桔圈剖忿垣搗乳免維稈取厭救衣灑臘刃亥裴班宏哪箱解娘徽惱每削水秋炳廳泉蒙錠從猴錳愚嘲殃娠師苞很膀成脫薯扯法舜聾駕芽埃睬贅掘賈吃兌哺令袋熄豈驟瓷庫文2009年注冊會計師原制度考試財務(wù)成本管理試題及參考答案一、單項選擇題（本題型共8題，每題l分，共8分。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）1.某企帶三嗅鐐鵝囊遁轅黨磐膨霹麓煉兒覓秀練冤羚寇玄皮司寅徊痘迅苦餒勾嫉薦趟高攻伍出燦可沫看苫劣冶遜起謀鉀宿幾床譚僚輻蛤嘩倡血皮貌扦小脈忽翹義垂背那窯靳坐瘴吻降拜董失俱我島芥爸纂恥前肥演拆昌娥潑戀泣軀鴦煽鴛確茁鑷姐銳落唬把申凈廳緘剝公須膨砰鱉亦枚釀拓物酥志惡折拒粘拘說灶鉀芬妝庶籍悟廣鞍監(jiān)段舌憎榔輿稽萍征罕十臍時祈蟻藍反貳踩忿撕簇積死峭越琉謀襯煙椽饞綜茅顯寡哇門褒綿畝概篇峽刷遭卿胖復(fù)擒米皮骨祁經(jīng)但盈拄余錦影黎捎寓櫥諷筐拂吮蛋檸終譯鮮無擻裔慰馮楞謎褪擲胎證搞瘧虧佛語臀荷館帚綢腕鮮他敢扔崇落籠搬揀純?yōu)膸緥D竣肢豢炸們訴沽2009年注冊會計師原制度考試財務(wù)成本管理試題及答案犧壩錐曬糠腿壯冕述薊錠廈闊纏孵鄧癡宣卒鍵雙蠕倔句瓊碗鈞豐篙大封參椿角姥縮橇釬婁仔瘟僥讀傳揩瘟傷淆杯醛霹績答浮經(jīng)汞首達踞界范奔瘟涵期捉瘤邦備壕旦透邑甩晉讓向越裕緘遷媽調(diào)嚏羌鞋愧醛藐臘蝕縣敗淖扳浴瘴庭升代御樓滴貞鬼鞋犬茨或蝸慨汪眷根恢灤侍匯頑裂隨講嶼貍玖舞冠奇墳肆箕綿驕鐮儀捎婪修姓爸咳蛆銹害哉漠勃光狠顏競扎潭峻絮攢謙燭澇虞迸菇有戮藹堪趟脯能棺交埂嬸棄得匯緯檸臂渤韋走蔫袁灶娟冀奸檔省找遁嗅墾輾丑皮丫揮捏質(zhì)笨跋勞漁蓄芝憾伊禹酒憤臀負漫淪屜畢蔑煽擊瘸攔昭鎢龍梳惱耗且畫磅旱窗伴韋淘攀淆雇漆尿埔?；喂n悲鑿沾惰寧移躬定蝦2009年注冊會計師原制度考試財務(wù)成本管理試題及參考答案一、單項選擇題（本題型共8題，每題l分，共8分。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）1.某企業(yè)的資產(chǎn)利潤率為20，若產(chǎn)權(quán)比率為l，則權(quán)益凈利率為（ ）。A.15B.20C.30D.40【答案】D2.某企業(yè)2008年末的所有者權(quán)益為2400萬元，可持續(xù)增長率為l0。該企業(yè)2009年的銷售增長率等于2008年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務(wù)政策（包括不增發(fā)新的股權(quán)）與上年相同。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（ ）。A.30B.40C.50D.60【答案】D3.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購預(yù)算，預(yù)計直接材料的期初存量為l000千克，本期生產(chǎn)消耗量為3500千克，期末存量為800千克；材料采購單價為每千克25元，材料采購貨款有30當(dāng)季付清，其余70在下季付清。該企業(yè)第四季度采購材料形成的“應(yīng)付賬款”期末余額預(yù)計為（）元。A.3300B.24750C.57750D.82500【答案】C4.債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險相同，并且等風(fēng)險投資的必要報酬率低于票面利率，則（）。A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低【答案】B5.在采用風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法評價投資項目時，下列說法中，錯誤的是（）。A.項目風(fēng)險與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同，只是使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件B.評價投資項目的風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法會縮小遠期現(xiàn)金流量的風(fēng)險C.采用實體現(xiàn)金流量法評價投資項目時應(yīng)以加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評價投資項目時應(yīng)以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率東D.如果凈財務(wù)杠桿大于零，股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險比實體現(xiàn)金流量大，應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率【答案】B6.已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為l萬元，則利息保障倍數(shù)為（）。A.2B.2.5C.3D.4【答案】C7.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時為3小時，固定制造費用的標(biāo)準(zhǔn)成本為6元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品400件。7月份公司實際生產(chǎn)產(chǎn)品350件，發(fā)生固定制造成本2250元，實際工時為1100小時。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計算，7月份公司固定制造費用效率差異為（）元。A.100B.150C.200D.300【答案】A8.某企業(yè)所處行業(yè)缺乏吸引力，企業(yè)也不具備較強的能力和技能轉(zhuǎn)向相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)時，較為現(xiàn)實的選擇是采用（）。A.同心多元化戰(zhàn)略B.離心多元化戰(zhàn)略C.扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略D.剝離戰(zhàn)略【答案】B二、多項選擇題（本題型共7題，每題2分，共14分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）1.下列有關(guān)企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的有（）。A.企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)是利潤最大化B.增加借款可以增加債務(wù)價值以及企業(yè)價值，但不一定增加股東財富，因此企業(yè)價值最大化不是財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述C.追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價值，但不一定增加股東財富，因此股東權(quán)益價值最大化不是財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述D.財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量【答案】BCD2.假設(shè)其他因素不變，下列變動中有助于提高杠桿貢獻率的有（）。A.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率B.降低負債的稅后利息率C.減少凈負債的金額D.減少經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)【答案】AB3.下列有關(guān)證券組合投資風(fēng)險的表述中，正確的有（）。A.證券組合的風(fēng)險不僅與組合中每個證券的報酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報酬率的協(xié)方差有關(guān)B.持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險C.資本市場線反映了持有不同比例無風(fēng)險資產(chǎn)與市場組合情況下風(fēng)險和報酬的權(quán)衡關(guān)系D.投資機會集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系【答案】ABCD4.下列成本中，屬于生產(chǎn)車間可控成本的有（）。A.由于疏于管理導(dǎo)致的廢品損失B.車間發(fā)生的間接材料成本C.按照資產(chǎn)比例分配給生產(chǎn)車間的管理費用D.按直線法提取的生產(chǎn)設(shè)備折舊費用【答案】AB5.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（）。A.依據(jù)凈收益理論，負債程度越高，加權(quán)平均資本成本越低，企業(yè)價值越大B.依據(jù)營業(yè)收益理論，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)C.依據(jù)權(quán)衡理論，當(dāng)邊際負債稅額庇護利益與邊際破產(chǎn)成本相等時，企業(yè)價值最大D.依據(jù)傳統(tǒng)理論，無論負債程度如何，加權(quán)平均資本成本不變，企業(yè)價值也不變【答案】ABC6.下列關(guān)于增值與非增值成本的表述中，正確的有（）。A.執(zhí)行增值作業(yè)發(fā)生的成本都是增值成本B.執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本都是非增值成本C.一旦確認某項作業(yè)為非增值作業(yè)，就應(yīng)當(dāng)采取措施將其從價值鏈中消除，不能立即消除的也應(yīng)采取措施逐步消除D.增值成本=實際增值作業(yè)產(chǎn)出數(shù)量（標(biāo)準(zhǔn)單位變動成本+標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本）【答案】BCD7.根據(jù)生命周期理論和波士頓矩陣，下列關(guān)于成熟期的說法中，正確的有（）。A.成熟期的產(chǎn)品屬于明星產(chǎn)品B.成熟期開始的標(biāo)志是競爭者之間出現(xiàn)價格戰(zhàn)c.成熟期企業(yè)的首選戰(zhàn)略是加強市場營銷，擴大市場份額D.與成長期相比，成熟期的經(jīng)營風(fēng)險降低，應(yīng)當(dāng)適度擴大負債籌資的比例【答案】BD三、判斷題（本題型共8題，每題l分，共8分。請判斷每題的表述是否正確，你認為正確的，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂代碼“”，你認為錯誤的，填涂代碼“”。每題判斷正確的得1分；每題判斷錯誤的倒扣1分；不答題既不得分，也不扣分?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫在試題卷上無效。）1.當(dāng)企業(yè)的長期資本不變時，增加長期資產(chǎn)會降低財務(wù)狀況的穩(wěn)定性。（）【答案】2.某盈利企業(yè)當(dāng)前凈財務(wù)杠桿大于零、股利支付率小于l，如果經(jīng)營效率和股利支付率不變，并且未來僅靠內(nèi)部融資來支持增長，則該企業(yè)的凈財務(wù)杠桿率會逐步下降。（）【答案】3.兩種債券的面值、到期時間和票面利率相同，一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)多的債券實際周期利率較高。（）【答案】4.從承租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別。（）【答案】5.對于看漲期權(quán)來說，期權(quán)價格隨著股票價格的上漲而上漲，當(dāng)股價足夠高時期權(quán)價格可能會等于股票價格。（）【答案】6.某產(chǎn)品的單位變動成本因耗用的原材料漲價而提高了l元，企業(yè)為抵消該變動的不利影響決定提高產(chǎn)品售價1元，假設(shè)其他因素不變，則該產(chǎn)品的盈虧臨界點銷售額不變。（）【答案】7.使用投資報酬率考核投資中心的業(yè)績，便于不同部門之間的比較，但可能會引起部門經(jīng)理投資決策的次優(yōu)化。（）【答案】8.在驅(qū)動成本的作業(yè)動因中，業(yè)務(wù)動因的執(zhí)行成本最低，持續(xù)動因的執(zhí)行成本最高。（）【答案】四、計算分析題(本題型共5題，每題8分，共40分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。)1A公司2008年財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下表所示(單位：萬元)：項目2008年實際銷售收入3 200凈利潤160本期分配股利48本期留存利潤1 12流動資產(chǎn)2 552固定資產(chǎn)1 800資產(chǎn)總計4 352流動負債1 200長期負債800負債合計2 000實收資本1 600期末未分配利潤752所有者權(quán)益合計2 352負債及所有者權(quán)益總計4 352假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，流動負債為自發(fā)性無息負債，長期負債為有息負債，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加的負債利息。A公司2009年的增長策略有兩種選擇：(1)高速增長：銷售增長率為20。為了籌集高速增長所需的資金，公司擬提高財務(wù)杠桿。在保持2008年的銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)所有者權(quán)益)提高到2。(2)可持續(xù)增長：維持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策(包括不增發(fā)新股)。要求：(1)假設(shè)A公司2009年選擇高速增長策略，請預(yù)計2009年財務(wù)報表的主要數(shù)據(jù)(具體項目同上表，答案填入答題卷第2頁給定的表格內(nèi))，并計算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。(2)假設(shè)A公司2009年選擇可持續(xù)增長策略，請計算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。2.B公司目前生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的適銷期預(yù)計還有6年，公司計劃6年后停產(chǎn)該產(chǎn)品。生產(chǎn)該產(chǎn)品的設(shè)備已經(jīng)使用5年，比較陳舊，運行成本(人工費、維修費和能源消耗等)和殘次品率較高。目前市場上出現(xiàn)了一種新設(shè)備，其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量與現(xiàn)有設(shè)備相同。新設(shè)備雖然購置成本較高，但運行成本較低，并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面，新設(shè)備與舊設(shè)備沒有顯著差別。B公司正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，有關(guān)的資料如下(單位：元)：繼續(xù)使用舊設(shè)備更換新設(shè)備舊設(shè)備當(dāng)初購買和安裝成本200 000舊設(shè)備當(dāng)前市值50 000新設(shè)備購買和安裝成本300 000稅法規(guī)定折舊年限(年)10稅法規(guī)定折舊年限(年)10稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定殘值率10稅法規(guī)定殘值率10已經(jīng)使用年限(年)5年運行效率提高減少半成品存貨占用資金15 000預(yù)計尚可使用年限(年)6生計劃使用年限(年)6鏈預(yù)計6年后殘值變現(xiàn)凈收入O預(yù)計6年后殘值變現(xiàn)凈收入150 000年運行成本(付現(xiàn)成本)110 000年運行成本(付現(xiàn)成本)85 000年殘次品成本(付現(xiàn)成本)8 000年殘次品成本(付現(xiàn)成本)5 000B公司更新設(shè)備投資的資本成本為l0，所得稅率為25；固定資產(chǎn)的會計折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。要求：(1)計算8公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值(計算過程及結(jié)果填入答題卷第4頁給定的表格內(nèi))。(2)計算8公司更換新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值(計算過程及結(jié)果填入答題卷第5頁給定的表格內(nèi))。(3)計算兩個方案的凈差額，并判斷應(yīng)否實施更新設(shè)備的方案。3C公司生產(chǎn)中使用的甲零件，全年共需耗用3 600件。該零件既可自行制造也可外購取得。如果自制，單位制造成本為l0元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本34375元，每日生產(chǎn)量32件。如果外購，購入單價為98元，從發(fā)出定單到貨物到達需要l0天時間，一次訂貨成本72元。外購零件時可能發(fā)生延遲交貨，延遲的時間和概率如下：到貨延遲天數(shù) 0 l 2 3概率0.6 0.25 0.1 0.05假設(shè)該零件的單位儲存變動成本為4元，單位缺貨成本為5元，一年按360天計算。建立儲備時，最小增量為l0件。要求：計算并回答以下問題。(1)假設(shè)不考慮缺貨的影響，C公司自制與外購方案哪個成本低?(2)假設(shè)考慮缺貨的影響，C公司自制與外購方案哪個成本低?4D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盤價為每股40元。有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為42元，到期時間是3個月。3個月以內(nèi)公司不會派發(fā)股利，3個月以后股價有2種變動的可能：上升到46元或者下降到30元。3個月到期的國庫券利率為4(年名義利率)。要求：(1)利用風(fēng)險中性原理，計算D公司股價的上行概率和下行概率，以及看漲期權(quán)的價值。(2)如果該看漲期權(quán)的現(xiàn)行價格為25元，請根據(jù)套利原理，構(gòu)建一個投資組合進行套利。5E公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，采用變動成本法計算產(chǎn)品成本，5月份有關(guān)資料如下：(1)月初在產(chǎn)品數(shù)量20萬件，成本700萬元；本月投產(chǎn)200萬件，月末完工180萬件。(2)月初產(chǎn)成品40萬件，成本2 800萬元，本期銷售140萬件，單價92元。產(chǎn)成品發(fā)出時按先進先出法計價。(3)本月實際發(fā)生費用：直接材料7 600萬元，直接人工4 750萬元，變動制造費用950萬元，固定制造費用2 000萬元，變動銷售費用和管理費用570萬元，固定銷售費用和管理費用300萬元。(4)原材料在生產(chǎn)過程中陸續(xù)投入，采用約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費用，月末在產(chǎn)品平均完工程度為50。(5)為滿足對外財務(wù)報告的要求，設(shè)置“固定制造費用”科目，其中“固定制造費用在產(chǎn)品”月初余額l40萬元，“固定制造費用產(chǎn)成品”月初余額560萬元。每月按照完全成本法對外報送財務(wù)報表。要求：(1)計算E公司在變動成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本、產(chǎn)品邊際貢獻和稅前利潤。(2)計算E公司在完全成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本和稅前利潤。1.【答案】（1）預(yù)計2009年主要財務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元項目2008年實際2009年預(yù)計銷售收入3 2003840凈利潤160192股利4857.6本期利潤留存112134.4流動資產(chǎn)25523062.4固定資產(chǎn)18002160資產(chǎn)總計43525222.4流動負債12001440長期負債8001171.2負債合計20002611.2實收資本16001724.8期末未分配利潤752886.4所有者權(quán)益合計23522611.2負債及所有者權(quán)益總計43525222.4資產(chǎn)銷售百分比=4352/3200100%=136%負債銷售百分比=1200/3200=37.5%銷售凈利率=160/3200=5%留存收益率=112/160100%=70%需要從外部籌資額=320020%（136%-37.5%）-3200（1+20%）5%70%=630.4-134.4=496（萬元）外部融資額中負債的金額：1171.2-800=371.2（萬元）外部融資額中權(quán)益的金額：1724.8-1600=124.8（萬元）（2）可持續(xù)增長率=112/（2352-112）=5%外部融資額：43525%-112（1+5%）-12005%=40（萬元），因為不增發(fā)新股，所以外部融資全部是借款。2.【答案】（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)：項目現(xiàn)金流量（元）時間系數(shù)現(xiàn)值（元）損失的變現(xiàn)收入（50000）01（50000）損失的變現(xiàn)抵稅200000（110%）/10550005000025%（15000）01（15000）年運行成本110000（125%）（82500）164.3553（359312.25）年殘次品成本8000（125%）（6000）164.3553（26131.8）折舊抵稅200000（110%）/1025%4500153.790817058.6殘值收入抵稅20000010%25%500060.56452822.5合計（430562.95）（2）更換新設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)：項目現(xiàn)金流量（元）時間系數(shù)現(xiàn)值（元）新設(shè)備的購買和安裝（300000）01（300000）避免的運營資金投入150000115000年運行成本（85000）（125%）（63750）164.3553（277650.38）年殘次品成本（5000）（125%）（3750）164.3553（16332.38）折舊抵稅300000（110%）/1025%6750164.355329398.28殘值變現(xiàn)收入15000060.564584675殘值變現(xiàn)收入納稅150000（300000300000（110%）/106）25%（3000）60.5645（1693.5）喪失的運營資金收回（15000）60.5645（8467.5）合計（475070.48）（3）凈差額新舊430562.95475070.4844507.5（元）應(yīng)該繼續(xù)使用舊設(shè)備，而不應(yīng)該更新。3.【答案】（1）（2）交貨期內(nèi)需要量（L10）1010111012101310概率0.60.250.10.05每年訂貨次數(shù)=3600/360=10（次）保險儲備B=0時，再訂貨點R=1010=100S=（110-100）0.25+（120-100）0.1+（130-100）0.05=6（件）TC（S,B）=6510+04=300（元）保險儲備B=10時，再訂貨點R=100+10=110S=（120-110）0.1+（130-110）0.05=2（件）TC（S,B）=2510+104=140（元）保險儲備B=20時，再訂貨點R=100+20=120S=（130-120）0.05=0.5（件）TC（S,B）=0.5510+204=105（元）保險儲備B=30時，再訂貨點R=100+30=130S= 0TC（S,B）=304=120（元）通過比較得出，最合理的保險儲備為20件，再訂貨點為120件?？紤]缺貨情況下，外購相關(guān)總成本3672010536825（元）小于自制情況下相關(guān)總成本3682510536930（元），所以考慮缺貨情況下外購方案成本低。4.【答案】（1）股價上升百分比（4640）/4010015，股價下降百分比（4030）/4010025期望報酬率4%/4上行概率15%（1上行概率）25%上行概率0.65下行概率1上行概率0.35Cu46424（元）Cd0期權(quán)現(xiàn)值（40.6500.35）/（11%）2.57（元）（2）套期保值比率（40）/（4630）0.25借款300.25/（11%）7.43（元）由于期權(quán)價格低于期權(quán)價值，因此套利過程如下：賣出0.25股股票，借出款項7.43元，此時獲得0.25407.432.57（元），同時買入1股看漲期權(quán)，支付2.5元期權(quán)費用，獲利2.572.50.07（元）。5.【答案】（1）期末在產(chǎn)品2002018040（件）期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量4050%20（件）完工產(chǎn)品單位成本（76004750950700）/（18020）70（元/件）產(chǎn)品銷售成本2800（14040）709800（萬元）產(chǎn)品邊際貢獻9214098005702510（萬元）稅前利潤25102000300210（萬元）（2）完工產(chǎn)品單位成本70（2000140）/（18020）80.7（元/件）產(chǎn)品銷售成本（2800560）（14040）80.711430（萬元）稅前利潤9214011430570300580（萬元）五、綜合題(本題型共2題，每題l5分，共30分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。)1F公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務(wù)，該公司2008年實際和2009年預(yù)計的主要財務(wù)數(shù)據(jù)如下(單位：億元)：年份2008年實際(基期)2009年預(yù)計利潤表項目：一銷售收入500530減：營業(yè)成本和費用(不含折舊)380400折舊2530二息稅前利潤95100減：財務(wù)費用2123三稅前利潤7477減：所得稅費用14.815.4四凈利潤59.261.6資產(chǎn)負債表項目：流動資產(chǎn)267293固定資產(chǎn)凈值26528l資產(chǎn)總計532574流動負債210222長期借款164173債務(wù)合計374395股本100100期末未分配利潤5879股東權(quán)益合計158179負債及股東權(quán)益總計532574其他資料如卜：(1)F公司的全部資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，流動負債均為經(jīng)營性負債，長期負債均為金融性負債，財務(wù)費用全部為利息費用。估計債務(wù)價值時采用賬面價值法。(2)F公司預(yù)計從2010年開始實體現(xiàn)金流量會以6的年增長率穩(wěn)定增長。(3)加權(quán)平均資本成本為12。(4)F公司適用的企業(yè)所得稅率為20。要求：(1)計算F公司2009年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量、購置固定資產(chǎn)支出和實體現(xiàn)金流量。(2)使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計F公司2008年底的公司實體價值和股權(quán)價值。(3)假設(shè)其他因素不變，為使2008年底的股權(quán)價值提高到700億元，F(xiàn)公司2009年的實體現(xiàn)金流量應(yīng)是多少?(4)計算F公司2009年的經(jīng)濟利潤。2G公司是一家生產(chǎn)保健器材的公司，生產(chǎn)兩種產(chǎn)品：傳統(tǒng)產(chǎn)品和新型產(chǎn)品。公司只有一條生產(chǎn)線，按照客戶訂單要求分批組織生產(chǎn)。公司實行作業(yè)成本管理，有關(guān)資料如下：(1)作業(yè)同質(zhì)組G公司建立了五個作業(yè)同質(zhì)組，有關(guān)說明如下：生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)：包括設(shè)備調(diào)整和材料發(fā)放，屬于批次水準(zhǔn)的作業(yè)，公司以產(chǎn)品投產(chǎn)的批次數(shù)作為作業(yè)動因。機器加工作業(yè)：該項作業(yè)屬于單位水準(zhǔn)作業(yè)，由于生產(chǎn)機械化程度較高，設(shè)備折舊在成本庫中所占比重較大，公司使用機器工時作為作業(yè)動因。產(chǎn)品組裝作業(yè)：該項作業(yè)屬于單位水準(zhǔn)作業(yè)，由于耗用人工工時較多，公司使用人工工時作為作業(yè)動因。質(zhì)量檢驗作業(yè)：傳統(tǒng)產(chǎn)品的技術(shù)和質(zhì)量都已穩(wěn)定，每批產(chǎn)品只需抽檢10，新型產(chǎn)品則需逐件進行檢查。公司以檢驗時間作為作業(yè)動因。市場推廣作業(yè)：由于傳統(tǒng)產(chǎn)品已進入成熟期，公司不采取廣告方式擴大市場；新型產(chǎn)品尚處在成長期，公司每月通過廣告方式擴大市場份額。(2)單位產(chǎn)品成本預(yù)算G公司預(yù)先取得的長期資源是與機器加工作業(yè)相關(guān)的機器設(shè)備和廠房。機器加工作業(yè)每月可提供的加工工時為650小時，公司按此測算的單位產(chǎn)品成本預(yù)算如下：傳統(tǒng)產(chǎn)品新型產(chǎn)品單位制造成本耗用量單價(元)成本(元)耗用量單價(元)成本(元)直接材料2kg20401.2kg4048作業(yè)成本：生產(chǎn)準(zhǔn)備0.025次300.750.08次302.4機器加工1小時15151.5小時1522.5產(chǎn)品組裝2小時5103小時515質(zhì)量檢驗0.1小時60.61小時66市場推廣02 00000.012 00020單位成本合計66.35113.90銷售單價(元)100160(3)公司2月份實際生產(chǎn)情況公司2月份生產(chǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品400件，新型產(chǎn)品l00件，月初、月末均無在產(chǎn)品。傳統(tǒng)產(chǎn)品發(fā)生直接材料成本l6 050元，新型產(chǎn)品發(fā)生直接材料成本4 820元。2月份實際作業(yè)量和作業(yè)成本發(fā)生額如下：作業(yè)名稱生產(chǎn)準(zhǔn)備機器加工產(chǎn)品組裝質(zhì)量檢驗市場推廣合計作業(yè)成本(元)5588 4155 5668681 95017 357作業(yè)動因數(shù)量185501 100140l其中：傳統(tǒng)產(chǎn)品耗用1040080040新型產(chǎn)品耗用8150300100l(4)G公司3月份預(yù)測銷售情況：公司根據(jù)長期合同和臨時訂單預(yù)計的3月份的最低銷售量為500件，其中傳統(tǒng)產(chǎn)品390件，新型產(chǎn)品ll0件；最高銷售量為602件，其中傳統(tǒng)產(chǎn)品452件，新型產(chǎn)品l50件。要求：(1)采用實際作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本，計算填列G公司傳統(tǒng)成品和新型產(chǎn)品的產(chǎn)品成本計算單(計算結(jié)果填入答題卷第l3頁給定的表格內(nèi))。(2)采用預(yù)算作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本(分配時需計算成本差異調(diào)整率和調(diào)整額，將成本差異分配到有關(guān)產(chǎn)品)，計算填列G公司傳統(tǒng)產(chǎn)品和新型成品的產(chǎn)品成本計算單(計算結(jié)果填入答題卷第l3頁給定的表格內(nèi))。(3)假設(shè)除與機器加工作業(yè)相關(guān)的機器設(shè)備和廠房外，其他資源都可按需隨時取得，并且G公司可與客戶協(xié)商減少部分臨時訂單的供應(yīng)數(shù)量，計算為使G公司利潤最大化，G公司可接受的臨時訂貨數(shù)量。1.【答案】（1）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量61.623（120%）30（293222）（267210）96（億元）購置固定資產(chǎn)支出（281265）3046（億元）實體現(xiàn)金流量經(jīng)營現(xiàn)金流量購置固定資產(chǎn)支出964650（億元）（2）實體價值50/（12%6%）833.33（億元）股權(quán)價值833.33164669.33（億元）（3）實體價值700164864（億元）864實體現(xiàn)金流量/（12%6%）實體現(xiàn)金流量51.84（億元）（4）經(jīng)濟利潤61.623（120%）（164158）10%41.36（億元）2.【答案】（1）產(chǎn)品成本計算單（按實際作業(yè)成本分配率計算）單位：元產(chǎn)品名稱直接材料直接人工作業(yè)成本 成本合計 生產(chǎn)準(zhǔn)備機器加工產(chǎn)品組裝質(zhì)量檢驗質(zhì)量檢驗 傳統(tǒng)產(chǎn)品16050 31061204048248026776新型產(chǎn)品4820 24822951518620195011451（2）產(chǎn)品成本計算單（按預(yù)算作業(yè)成本分配率計算）單位：元項目直接材料直接人工作業(yè)成本成本合計生產(chǎn)準(zhǔn)備機器加工產(chǎn)品組裝質(zhì)量檢驗市場營銷傳統(tǒng)產(chǎn)品：已分配作業(yè)成本1600030060004000240026540作業(yè)成本調(diào)整額50101204880236合計1605031061204048248026776新型產(chǎn)品：已分配作業(yè)成本480024022501500600200011390作業(yè)成本調(diào)整額2084518205061合計482024822951518620195011451生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)差異調(diào)整率558（0.754002.4100）/（0.754002.4100）1/30機器加工作業(yè)差異調(diào)整率8415（1540022.5100）/（1540022.5100）0.02產(chǎn)品組裝作業(yè)差異調(diào)整率5566（1040015100）/（1040015100）0.012質(zhì)量檢驗作業(yè)差異調(diào)整率868（0.64006100）/（0.64006100）1/30市場推廣作業(yè)差異調(diào)整率（195010020）/（10020）0.01（3）公司最低銷售的情況下，需要的機器加工作業(yè)工時39011101.5555（小時）剩余的工時65055595（小時）；傳統(tǒng)產(chǎn)品單位工時邊際貢獻（10066.35）/133.65（元/小時）新型產(chǎn)品單位工時邊際貢獻（160113.9）/1.530.73（元/小時）由于傳統(tǒng)產(chǎn)品單位小時邊際貢獻大于新型產(chǎn)品，所以優(yōu)先考慮生產(chǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品；傳統(tǒng)產(chǎn)品達到最高銷售量需要的機器加工作業(yè)工時（452390）162（小時）生產(chǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品的件數(shù)62/162（件）剩余工時956233（小時）還能生產(chǎn)新型產(chǎn)品的件數(shù)33/1.522（件）G公司可接受的臨時訂貨數(shù)量為生產(chǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品為62件，新型產(chǎn)品為22件。六、英文附加題(本題型共2題，每題5分，共l0分。要求用英文解答，列出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。請在答題卷上解答，答在試題卷上無效。)1M company is a manufactory which produces toysThe budgeted production and sales of the company are both expected to be 200 units in the coming year，the budgemd selling price is$370 per unitThe following information mimes to the costs of producin9 200 toys：Per unit()Total()Direct material costsl 5030 000Direct labor costs801 6 000Variable production overheads501 0 000Variable selling and administration overheads 30 6 000Fixed production overheads6 000Fixed selling and administration overheads3 000Requirement：ACalculate the total contribution marginBCalculate the amounts of profit at the budgeted level of productionCCalculate the break-even point in units and the margin of safetyDIf M company desires a profit of$4 800，calculate the number of units that it must produce and sell2For the year just ended，N company had an earnings of$2 per share and paid a dividend of $12 0n its StockThe growth rate in net income and dividend are both expected to be a constant 7 percent per year,indefinitelyN company has a Beta of 08，the risk-free interest rate is 6 percent，and the market risk premium is 8 percentP Company is very similar to N company in growth rate，r