政策底,還是市場底[精品資料]

政策底 ,還是市場底 -精品資料 本文檔格式為 WORD,感謝你的閱讀。 最新最全的 學(xué)術(shù)論文 期刊文獻(xiàn) 年終總結(jié) 年終報(bào)告 工作總結(jié) 個(gè)人總結(jié) 述職報(bào)告 實(shí)習(xí)報(bào)告 單位總結(jié) 李佐軍如今已不愿多談兩年前那次內(nèi)部報(bào)告中提及的經(jīng)濟(jì)危機(jī)預(yù)測。在那個(gè)內(nèi)部報(bào)告中，他預(yù)測，根據(jù)政府所采取應(yīng)對(duì)措施的不同，危機(jī)或在 2013 年 7、 8 月份出現(xiàn)，或?qū)⒃?015、 2016 年爆發(fā)。 今年 6 月，這一內(nèi)部報(bào)告被業(yè)內(nèi)人士找出，在網(wǎng)上飛速流傳。由于這個(gè)兩年前的論述與當(dāng)前經(jīng) 濟(jì)形勢有某些吻合之處，一時(shí)，李佐軍的宏觀經(jīng)濟(jì)分析判斷能力被業(yè)界廣為推崇。 鑒于對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的擔(dān)憂，他愿意在可談的范圍內(nèi)，就有關(guān)問題與媒體進(jìn)行交流。 您對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)分為經(jīng)濟(jì)周期和政治周期的分析，很有啟發(fā)性。您認(rèn)為，目前中國宏觀經(jīng)濟(jì)處于一個(gè)什么樣的周期中？ 經(jīng)濟(jì)增長有長周期、中周期和短周期，長周期是技術(shù)進(jìn)步周期（康德拉耶夫周期），約 50 60 年左右；中周期是消費(fèi)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化周期（朱格拉周期），經(jīng)常與政治換屆周期疊加，約 8 10 年左右；短周期是存貨周期（基欽周期），約 36 個(gè)月 4 年左右。這種分類主要是市場經(jīng)濟(jì)國家的經(jīng)驗(yàn)，由于中國屬于體制轉(zhuǎn)軌過程中的國家，這種分類只具有參考作用。 中國經(jīng)濟(jì)正處于短周期的下降階段，從 2010 年二季度開始往下，這個(gè)周期的底還沒到。雖然由于刺激政策，去年四季度出現(xiàn)了小反彈。預(yù)計(jì)今年三四季度會(huì)繼續(xù)緩慢下行。最近中央采取了溫和刺激政策，可能會(huì)帶來一兩個(gè)季度后的小反彈，但不會(huì)持續(xù)太長時(shí)間。 從中周期看，下行從 2008 年就開始了， 2009 年初的政府刺激政策帶來了一年左右時(shí)間的快速反彈， 2010 年二季度重回下行通道。而 2012 年 5 月采取的 穩(wěn)增長措施，帶來了當(dāng)年四季度的小反彈，今年一季度又重回下行通道。除非采取強(qiáng)有力刺激政策，否則下行將繼續(xù)。 從長周期看，從 2011 年開始，中國經(jīng)濟(jì)正處于從高速增長階段向中速增長階段下臺(tái)階的階段。 綜合以上分析，從長中短周期來看，中國經(jīng)濟(jì)處于下行疊加階段。 政府刺激經(jīng)濟(jì)的政策多久才能見效，有沒有一定的規(guī)律性？ 這要看刺激的范圍和程度。 2009 年一季度的強(qiáng)有力刺激政策，在當(dāng)年二季度效果就顯現(xiàn)出來了。 2012 年 5 月的穩(wěn)增長政策是在兩個(gè)季度后才顯示出效果。而最近中央政府采取的新 刺激政策，要更溫和一些，預(yù)計(jì)產(chǎn)生的效果也會(huì)更小。 您的意思是，這一輪中國經(jīng)濟(jì)的底部，即最壞的時(shí)候，還沒有到來。根據(jù)您的判斷，這個(gè)底會(huì)在什么時(shí)候出現(xiàn)？ 在市場經(jīng)濟(jì)國家，經(jīng)濟(jì)周期只有市場底。但在中國，多數(shù)時(shí)候因?yàn)檎桓颐鎸?duì)市場底，只好不斷制造政策底，經(jīng)濟(jì)增長就會(huì)出現(xiàn)政策底和市場底兩種情況。比如， 2009 年一季度的 6.2%和 2012 年三季度的 7.4%就屬于典型的政策底，其實(shí)當(dāng)時(shí)的市場底還未到，但被政策底所折轉(zhuǎn)。 市場經(jīng)濟(jì)有其內(nèi)在的波動(dòng)規(guī)律，每隔 10 年左右就有一個(gè)中周期底部，每隔 4 年 左右有一個(gè)短周期底部。在經(jīng)濟(jì)周期尤其是中長周期下行階段，經(jīng)濟(jì)增速下滑乃勢所必然，要克服對(duì)增速下降的恐懼。 增速下滑會(huì)帶來很大挑戰(zhàn)，應(yīng)該對(duì)經(jīng)濟(jì)增速過快下滑引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)有所防范，但增速下滑也帶來了改革、轉(zhuǎn)型和調(diào)整的機(jī)會(huì)，經(jīng)濟(jì)底部是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)消化矛盾和積聚新動(dòng)力的休息區(qū)。一味地用政策托底，阻止市場經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的發(fā)展規(guī)律，反而會(huì)延誤改革和調(diào)整時(shí)機(jī)。 見效最快的方法，往往是“ 后遺癥 ” 最大的。 圖 / 鐘智 中國經(jīng)濟(jì)近幾年的底都是政策托出來的。只要我們停止經(jīng)濟(jì)刺激，市場底就會(huì)到來。如果不采取刺激 政策，經(jīng)濟(jì)觸底反彈需具備以下條件：經(jīng)濟(jì)泡沫已擠出，如房價(jià)等資產(chǎn)價(jià)格、金融暴利和實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過剩等泡沫擠出；對(duì)中周期底部來說，作為新的增長點(diǎn)的新興產(chǎn)業(yè)形成；對(duì)長周期底部來說，新技術(shù)革命取得突破。在中國特定的國情下，制度變革取得重要進(jìn)展，也會(huì)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大紅利。 上半年，政府對(duì) “ 改革 ” 的提法很多，并在 “ 錢荒 ” 等關(guān)鍵性時(shí)刻，發(fā)出 “ 不托底 ” 的信號(hào)，但最近一段時(shí)期，隨著“ 穩(wěn)增長 ” 、 “ 合理空間 ” 、 “ 新 4 萬億 ” 等政策話語及具體措施的出臺(tái)，給人感覺是，政府又開始出臺(tái)保增長措施了。 領(lǐng)導(dǎo)不光要考慮經(jīng) 濟(jì)，還要考慮政治。而且一種發(fā)展模式往往具有慣性，要重新開始一種新的發(fā)展模式，肯定面臨諸多難點(diǎn)，因此有時(shí)不得不采取一些策略行為。 但市場經(jīng)濟(jì)有其自身的發(fā)展規(guī)律，政策底對(duì)市場底的干預(yù)，最終還是要接受經(jīng)濟(jì)規(guī)律的考驗(yàn)。 這次政府出臺(tái)新的 “ 穩(wěn)增長 ” 措施后，您一直試圖將穩(wěn)增長解釋為經(jīng)濟(jì)不發(fā)生大起大落，而非具體的數(shù)字。 最近，很多人在關(guān)心穩(wěn)增長的增速底線，究竟是7.5%，還是 7%，或者 6%等。其實(shí)，穩(wěn)增長只是為了防止經(jīng)濟(jì)的大起大落，很難有具體的經(jīng)濟(jì)增速數(shù)字底線。數(shù)字是可以造出來的，高一點(diǎn)低一 點(diǎn)沒有絕對(duì)意義。真正的底線應(yīng)是防范區(qū)域性系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，平穩(wěn)地釋放風(fēng)險(xiǎn)，并順利地推進(jìn)改革和轉(zhuǎn)型。 注意 “ 穩(wěn)增長 ” 和以前提的 “ 保增長 ” 是有區(qū)別的?！?保增長 ” 是指將經(jīng)濟(jì)增速保持在某個(gè)百分點(diǎn)之上，如 “ 保八 ” ；穩(wěn)增長是指使經(jīng)濟(jì)增速變化保持平穩(wěn)態(tài)勢。保增長只能使經(jīng)濟(jì)增速向上；穩(wěn)增長既可使經(jīng)濟(jì)增速向上，也可使經(jīng)濟(jì)增速向下，只是要平穩(wěn)向上或向下，防止經(jīng)濟(jì)大起大落。 社會(huì)上對(duì)這種新的刺激政策爭議仍然很大，不少人覺得可能會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)原有的泡沫，延緩改革進(jìn)程。 穩(wěn)增長只是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的暫時(shí)手段，在周期下行階段減緩下行的速度，不能改變周期。在經(jīng)濟(jì)增速合理區(qū)間內(nèi)，更應(yīng)抓緊的是調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革。只有調(diào)結(jié)構(gòu)才能擠出已有泡沫，培養(yǎng)新增長點(diǎn)，迎來可持續(xù)的健康增長。只有促改革才能為穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)提供根本性動(dòng)力。不能為穩(wěn)增長而忽視了調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革。過度的穩(wěn)增長會(huì)減輕調(diào)結(jié)構(gòu)的壓力，延緩改革的時(shí)機(jī)。 經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力因素主要有以下四大類：一是包括出口、投資和消費(fèi)在內(nèi)的需求因素；二是包括勞動(dòng)力、資本、資源和技術(shù)等在內(nèi)的要素投入因素；三是影響全要素生產(chǎn)率的制度變革、結(jié)構(gòu)優(yōu)化和要素升級(jí)等因素；四是中國特色的動(dòng)力因素，包括扭曲 和壓低生產(chǎn)要素價(jià)格，壓低福利保障支出、增加經(jīng)濟(jì)建設(shè)支出，刺激政策和政府企業(yè)化等。 當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了一、三和四類因素都遇到問題、難以為繼的階段，出路在于重回 “ 斯密定理 ” ，依靠制度促分工，分工提效率，效率促發(fā)展。 近年來，學(xué)界、媒體和政府在討論經(jīng)濟(jì)增長時(shí)，言必稱出口、投資和消費(fèi) “ 三駕馬車 ” ，外需不行了就擴(kuò)大內(nèi)需，投資不行了就增加消費(fèi)。不可否認(rèn)， “ 三駕馬車 ” 是經(jīng)濟(jì)增長的三大短期需求動(dòng)力。政府喜歡這 “ 三駕馬車 ” 的一個(gè)重要原因是，這種凱恩斯主義對(duì) GDP 的拉動(dòng)作用見效快，立竿見影。但這種短期見效的手 段，往往有許多長期的副作用和 “ 后遺癥 ” 。 按照見效快慢排序，穩(wěn)增長措施可大致排序如下： 1、調(diào)整統(tǒng)計(jì)數(shù)字； 2、央行釋放流動(dòng)性（含印鈔、降息、降準(zhǔn)、放松信貸等）； 3、大規(guī)模項(xiàng)目投資特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資（如棚戶區(qū)改造）； 4、出口退稅和消費(fèi)刺激； 5、鼓勵(lì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展（最近是信息產(chǎn)業(yè)和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)等）； 6、釋放改革紅利。 見效最快的方法，往往是 “ 后遺癥 ” 最大的。改革是最慢的方法，卻是長效最健康的方法。 您對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)力的分析很獨(dú)特，而且特別強(qiáng)調(diào)“ 改革 ” 對(duì)于解決當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)問題的 重要性。 對(duì)。制度變革是觀察中國經(jīng)濟(jì)增長的最重要視角，在經(jīng)濟(jì)增長供給邊 “ 三大發(fā)動(dòng)機(jī) ” 中，制度變革是根源性動(dòng)力，因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)優(yōu)化和要素升級(jí)都依賴于制度變革。觀察中國經(jīng)濟(jì)增長關(guān)鍵看新一輪改革能否順利推進(jìn)，若能，則中國經(jīng)濟(jì)再保持10 年左右的 6% 8%的中速增長是完全可能的，否則前景堪憂。 改革是最大的紅利，是解決問題化解矛盾的唯一出路。目前，我國經(jīng)濟(jì)處于增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期相疊加的階段，世界經(jīng)濟(jì)也處于深度調(diào)整之中。越是在這種矛盾集中時(shí)期，越是要依靠改革，加快改革步伐， 這是過去 30 多年實(shí)踐反復(fù)證明的真理。因此，以經(jīng)濟(jì)社會(huì)政治的全面改革促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，乃當(dāng)務(wù)之急。 接下來想聽聽您對(duì)當(dāng)前一些具體熱點(diǎn)經(jīng)濟(jì)問題的看法。比如，前段時(shí)間出現(xiàn)的 “ 錢荒 ” ，您覺得反映了什么問題？ “ 錢荒 ” 反復(fù)來襲的最主要原因是，制度和模式導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)整體效率下降，政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)過多，資金被配置到不合理地方。 7 月底銀行間拆借利率重新上升，部分銀行提高抵押貸款利率和理財(cái)產(chǎn)品收益率，取消房貸優(yōu)惠，說明錢荒還未走遠(yuǎn)。 中國經(jīng)濟(jì)問題的主要表現(xiàn)是高房價(jià)、錢荒、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)能過剩等，追根溯源是企業(yè) 效率和國民經(jīng)濟(jì)配置效率的下降。造成兩個(gè)效率下降的原因是企業(yè)成本上升、創(chuàng)新活力減少、國有企業(yè)過多進(jìn)入競爭性領(lǐng)域、政府控制資源過多且進(jìn)行低效率經(jīng)營，而這些又是由政改與經(jīng)改不平衡造成的。 最近中央要求全面審查地方債務(wù)，反映了對(duì)地方債務(wù)問題的巨大擔(dān)憂，就您來看，目前地方債的風(fēng)險(xiǎn)有多大？ 兩年前，隨著大規(guī)模投資集中還款期的到來，一些地方政府就開始面臨很大的債務(wù)償還壓力，但因有如下招數(shù)，很多風(fēng)險(xiǎn)被暫時(shí)掩蓋了：繼續(xù)賣地，以及房價(jià)上漲的助力；債務(wù)延期展期；借新還舊；強(qiáng)征預(yù)征稅收等。但這些舉措并不能從根源 上化解債務(wù)，只是將矛盾后推了。 要化解地方債務(wù)危機(jī)，根本出路是政府要回歸公共服務(wù)職能，將經(jīng)濟(jì)職能交給企業(yè)和市場，政府不能辦企業(yè)；從政績考核上，不能再以 GDP 論英雄；還有就是，硬化政府預(yù)算約束，建立投資決策失誤責(zé)任終身追究制。 您如何理解最近國務(wù)院出臺(tái)的 “ 促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展 ” 這一政策？ 閱讀相關(guān)文檔 :“ 事實(shí)孤兒 ” 社會(huì)的暗角之殤 限制心理專家做治療 ,誰在埋單 自愿戒毒醫(yī)院的江湖 “ 竊聽風(fēng)云 ” 背后的麻陽官場 死刑 ,從存廢之爭到公正之辯 中國企業(yè)家的政治觀 經(jīng)濟(jì)再平衡 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