2016注冊會計師《財務成本管理》選擇題及答案(2).pdf

高頓財經(jīng)CPA培訓中心 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 電話 400 600 8011 網(wǎng)址 微信公眾號 gaoduncpa 1 2015注冊會計師 財務成本管理 選擇題及答案 2 一 單項選擇題 1 某公司當初以100萬元購入一塊土地 目前市價為80萬元 如欲在這塊土地上興建廠房 則 A 項目的機會成本為100萬元 B 項目的機會成本為80萬元 C 項目的機會成本為20萬元 D 項目的機會成本為180萬元 正確答案 B 答案解析 只有土地的現(xiàn)行市價才是投資的代價 即其機會成本 2 執(zhí)行價格為100元的1股股票看跌期權(quán) 期權(quán)費為5元 則下列說法正確的是 A 如果到期日股價為90元 則期權(quán)購買人到期日價值為10元 凈損益為5元 B 如果到期日股價為90元 則期權(quán)出售者到期日價值為0元 凈損益為5元 C 如果到期日股價為110元 則期權(quán)購買人到期日價值為 10元 凈損益為 15元 D 如果到期日股價為110元 則期權(quán)出售者到期日價值為10元 凈損益為5元 正確答案 A 答案解析 如果到期日股價為90元 則期權(quán)出售者到期日價值 100 90 10 元 凈損益 10 5 5 元 所以選項B不正確 如果到期日股價為110元 則期權(quán)購買人到期日價值 0 元 凈損益 0 5 5 元 所以選項C不正確 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 電話 400 600 8011 網(wǎng)址 微信公眾號 gaoduncpa 2 如果到期日股價為110元 則期權(quán)出售者到期日價值 0 元 凈損益為5元 所以選項D不正確 3 已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4 每年的固定成本為9萬元 利息費用為1萬元 則利息保障倍數(shù)為 A 2 B 2 5 C 3 D 4 正確答案 C 答案解析 經(jīng)營杠桿系數(shù) 息稅前利潤 固定成本 息稅前利潤 1 9 息稅前利潤 4 解得 息 稅前利潤 3 萬元 故利息保障倍數(shù) 3 1 3 4 下列關(guān)于普通股發(fā)行定價方法的說法中 正確的是 A 市盈率法根據(jù)發(fā)行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發(fā)行價格 B 凈資產(chǎn)倍率法根據(jù)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價值和市場所能接受的溢價倍數(shù)確定普通股發(fā)行 價格 C 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法根據(jù)發(fā)行前每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量和市場公允的折現(xiàn)率確定普通股發(fā)行 價格 D 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于前期投資大 初期回報不高 上市時利潤偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價 正確答案 D 答案解析 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是通過預測公司未來的盈利能力 據(jù)此計算出公司的凈現(xiàn)值 并按 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 電話 400 600 8011 網(wǎng)址 微信公眾號 gaoduncpa 3 一定的折現(xiàn)率折算 從而確定股票發(fā)行價格的方法 對于前期投資大 初期回報不高 上市時 利潤偏低企業(yè)而言 如果采用市盈率法定價 則會低估其真實價值 而對公司未來現(xiàn)金流量的 分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值 5 有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期是 A 股利宣告日 B 股權(quán)登記日 C 除息日 D 股利支付日 正確答案 B 答案解析 股權(quán)登記日是有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期 凡在股權(quán)登記日這一天在 冊的股東才有資格領(lǐng)取本期股利 而在這一天以后在冊的股東 即使是在股利支付日之前買入 的股票 也無權(quán)領(lǐng)取本期分配的股利 6 某企業(yè)需要借入資金60萬元 由于貸款銀行要求將貸款金額的20 作為補償性余額 故企業(yè) 需要向銀行申請的貸款數(shù)額為 萬元 A 75 B 72 C 60 D 50 正確答案 A 答案解析 實際借款金額 申請貸款的數(shù)額 1 補償性余額比率 所以 本題中需要向銀行申請的貸款數(shù)額 60 1 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 電話 400 600 8011 網(wǎng)址 微信公眾號 gaoduncpa 4 20 75 萬元 選項A是正確答案 7 下列各項現(xiàn)金占用中 屬于現(xiàn)金浮游量的是 A 企業(yè)開出支票 到收票人收到支票的這段時間的現(xiàn)金占用 B 收票人收到支票并存入銀行的這段時間的現(xiàn)金占用 C 銀行收到支票劃入企業(yè)賬戶的這段時間的現(xiàn)金占用 D 從企業(yè)開出支票 收票人收到支票并存入銀行 至銀行將款項劃出企業(yè)賬戶的這段時間的現(xiàn) 金占用 正確答案 D 答案解析 從企業(yè)開出的支票 收票人收到支票并存入銀行 至銀行將款項劃出企業(yè)賬戶的這 段時間的現(xiàn)金占用 稱為現(xiàn)金浮游量 8 某企業(yè)只生產(chǎn)B產(chǎn)品 銷售單價為40元 2008年銷售量為100萬件 單位變動成本為20元 年 固定成本總額為100萬元 利息費用為40萬元 優(yōu)先股股息為120萬元 普通股股數(shù)為500萬股 所得稅稅率為25 下列說法不正確的是 A 銷售量為100萬件時的財務杠桿系數(shù)為1 12 B 銷售量為100萬件時的總杠桿系數(shù)為1 18 C 2008年的每股收益為2 55元 D 銷售量為100萬件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1 09 正確答案 D 答案解析 銷售量為100萬件時的財務杠桿系數(shù) 100 40 20 100 100 40 20 100 40 120 1 25 1900 1700 1 12 銷售量為100萬件時的總杠桿系數(shù) 100 40 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 電話 400 600 8011 網(wǎng)址 微信公眾號 gaoduncpa 5 20 100 40 20 100 40 120 1 25 2000 1700 1 18 2008年的每股收益 100 40 20 100 40 1 25 120 500 2 55 元 銷售量為100萬件時的經(jīng)營杠桿系數(shù) 100 40 20 100 40 20 100 1 05 9 某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品 固定成本為120萬元 變動成本率為60 上年營業(yè)收入為500萬元 今年 營業(yè)收入為550萬元 則該企業(yè)今年的經(jīng)營杠桿系數(shù)是 A 1 67 B 2 C 2 5 D 2 25 正確答案 C 答案解析 上年邊際貢獻 500 1 60 200 萬元 今年經(jīng)營杠桿系數(shù) 基期邊際貢獻 基期邊際貢獻 固定成本 200 200 120 2 5 10 F公司采用配股的方式進行融資 2011年3月21日為配股除權(quán)登記日 以公司2010年12月31 日總股本100000股為基數(shù) 擬每10股配2股 配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股 票收盤價平均值的10元 股的80 即配股價格為8元 股 假定在分析中不考慮新募集投資的凈 現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化 則配股權(quán)價值為 元 A 9 67 B 0 334 C 8 96 D 0 192 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 電話 400 600 8011 網(wǎng)址 微信公眾號 gaoduncpa 6 正確答案 B 答案解析 配股后每股價格 100000 10 20000 8 100000 20000 9 67 元 股 購買一股新股所需的認股權(quán)數(shù) 5 配股權(quán)價值 9 67 8 5 0 334 元 11 下列下關(guān)于股權(quán)再融資的說法中 不正確的是 A 股權(quán)再融資的方式包括向現(xiàn)有股東配股和增發(fā)新股融資 B 增發(fā)新股指上市公司為了籌集權(quán)益資本而再次發(fā)行股票的融資行為 C 配股是指向原普通股股東按其持股比例 以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量新發(fā)行 股票的融資行為 D 由于配股的對象特定 所以屬于非公開發(fā)行 正確答案 D 答案解析 配股和公開增發(fā)屬于公開發(fā)行 非公開增發(fā)屬于非公開發(fā)行 所以選項D不正確 12 某企業(yè)希望在籌資計劃中確定期望的加權(quán)平均資本成本 為此需要計算個別資本占全部資 本的比重 此時 最適宜采用的計算基礎(chǔ)是 A 賬面價值加權(quán) B 實際市場價值加權(quán) C 采用按預計賬面價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)作為權(quán)重 D 采用按照實際市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)作為權(quán)重 正確答案 D 答案解析 目標價值權(quán)數(shù)能體現(xiàn)期望的資本結(jié)構(gòu) 而不是像賬面價值權(quán)數(shù)和市場價值權(quán)數(shù)那 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 電話 400 600 8011 網(wǎng)址 微信公眾號 gaoduncpa 7 樣只反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu) 所以按實際市場價值計量的目標價值權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均 資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金 13 假設(shè)市場是充分的 企業(yè)在經(jīng)營效率和財務政策不變時 同時籌集權(quán)益資本和增加借款以 下指標不會增長的是 A 銷售收入 B 稅后利潤 C 銷售增長率 D 權(quán)益凈利率 正確答案 D 答案解析 經(jīng)營效率不變說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率不變 財務政策不變說明資產(chǎn)負債率 和留存收益比率不變 根據(jù)資產(chǎn)負債率不變可知權(quán)益乘數(shù)不變 而權(quán)益凈利率 銷售凈利率 總 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 所以在這種情況下 同時籌集權(quán)益資本和增加借款 權(quán)益凈利率不會增 長 14 某企業(yè)正在考慮賣掉現(xiàn)有設(shè)備 該設(shè)備于5年前購置 買價為50000元 稅法規(guī)定的折舊年限 為10年 按照直線法計提折舊 預計凈殘值為5000元 目前該設(shè)備可以20000元的價格出售 該 企業(yè)適用的所得稅稅率為30 則出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量為 A 20000元 B 17750元 C 22250元 D 5000元 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 電話 400 600 8011 網(wǎng)址 微信公眾號 gaoduncpa 8 正確答案 C 答案解析 按照稅法的規(guī)定每年計提的折舊 50000 5000 10 4500 元 所以目前設(shè)備的賬面價值 50000 4500 5 27500 元 處置該設(shè)備發(fā)生的凈損失 27500 20000 7500 元 出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量 20000 7500 30 22250 元 15 某項目的生產(chǎn)經(jīng)營期為5年 設(shè)備原值為20萬元 預計凈殘值收入5000元 稅法規(guī)定的折舊 年限為4年 稅法預計的凈殘值為8000元 直線法計提折舊 所得稅率為30 設(shè)備使用五年后 報廢時 收回營運資金2000元 則終結(jié)點現(xiàn)金凈流量為 A 4100元 B 8000元 C 5000元 D 7900元 正確答案 D 答案解析 年折舊額 200000 8000 4 48000 元 第4年末時折舊已經(jīng)計提完畢 第5年不再計提折舊 第5年末設(shè)備報廢時 的折余價值 200000 48000 4 8000 元 預計實際凈殘值收入5000元小于設(shè)備報廢時的折余價值8000元的差額抵 減所得稅 減少現(xiàn)金流出 增加現(xiàn)金凈流量 所以終結(jié)點現(xiàn)金凈流量 2000 5000 8000 5000 30 7900 元 二 多項選擇題 1 某公司投資100萬元購買一臺無需安裝的設(shè)備 投產(chǎn)后每年增加營業(yè)收入48萬元 增加付現(xiàn) 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 電話 400 600 8011 網(wǎng)址 微信公眾號 gaoduncpa 9 成本13萬元 預計項目壽命為5年 按直線法計提折舊 期滿無殘值 該公司適用25 的所得稅 率 項目的資本成本為10 下列表述中正確的有 A 靜態(tài)投資回收期為2 86年 B 會計報酬率為11 25 C 凈現(xiàn)值為18 46萬元 D 現(xiàn)值指數(shù)為1 18 正確答案 BCD 答案解析 年折舊 100 5 20萬元 投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金流量 48 13 20 1 25 20 31 25萬元 投產(chǎn)后每年增加的凈利潤 48 13 20 1 25 11 25萬元 靜態(tài)投資回收期 100 31 25 3 2年 選項A錯誤 會計報酬率 11 25 100 11 25 選項B正確 凈現(xiàn)值 31 25 P A 10 5 100 18 46萬元 選項C正確 現(xiàn)值指數(shù) 31 25 P A 10 5 100 1 18 選項D正確 2 下列關(guān)于期權(quán)到期日價值的表述中 正確的有 A 多頭看漲期權(quán)到期日價值 Max 股票市價 執(zhí)行價格 0 B 空頭看漲期權(quán)到期日價值 Max 股票市價 執(zhí)行價格 0 C 多頭看跌期權(quán)到期日價值 Max 執(zhí)行價格 股票市價 0 D 空頭看跌期權(quán)到期日價值 Max 執(zhí)行價格 股票市價 0 正確答案 ABCD 答案解析 參見教材期權(quán)到期日價值的相關(guān)內(nèi)容 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 電話 400 600 8011 網(wǎng)址 微信公眾號 gaoduncpa 10 3 某公司本年的銷售量為100萬件 售價為20元 件 單位變動成本為12元 總固定成本為50萬 元 優(yōu)先股股息為75萬元 利息費用為20萬元 所得稅稅率為25 下列說法正確的有 A 據(jù)此計算得出的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1 07 B 據(jù)此計算得出的財務杠桿系數(shù)為1 03 C 據(jù)此計算得出的總杠桿系數(shù)為1 27 D 據(jù)此計算得出的盈虧平衡點為6 25萬件 正確答案 ACD 答案解析 邊際貢獻 100 20 12 800 萬元 息稅前利潤 800 50 750 萬元 稅前優(yōu)先股股息 75 1 25 100 萬元 據(jù)此計算得出的經(jīng)營杠桿系數(shù) 800 750 1 07 財務杠桿系數(shù) 750 750 20 100 1 19 總杠桿系數(shù) 800 750 20 100 1 27 或 1 07 1 19 1 27 盈虧平衡點 50 20 12 6 25 萬件 4 下列關(guān)于內(nèi)含報酬率法的說法中 正確的有 A 內(nèi)含報酬率法沒有考慮貨幣的時間價值 B 內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率 C 內(nèi)含報酬率是使投資項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率 D 當內(nèi)含報酬率大于資本成本時 項目可行 正確答案 BCD 答案解析 內(nèi)含報酬率是使投資項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率 是考慮了貨幣的時間價值的 所以 選項A的說法不正確 5 存貨模式和隨機模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法 對這兩種方法的以下表述中 正確 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 電話 400 600 8011 網(wǎng)址 微信公眾號 gaoduncpa 11 的有 A 兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機會成本 B 存貨模式簡單 直觀 比隨機模式有更廣泛的適用性 C 隨機模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預測的情況下使用 D 隨機模式確定的現(xiàn)金持有量 更易受到管理人員主觀判斷的影響 正確答案 ACD 答案解析 影響存貨模式和隨機模式的兩個因素是 機會成本和交易成本 所以 選項A的說法 正確 現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡單 直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法 但它也有缺點 主要是假定現(xiàn)金的流出量固定不變 實際上這很少有 所以 選項B的說法不正確 隨機模式是 在現(xiàn)金需求量難以預知的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法 其預測結(jié)果比較保守 所以 選 項C的說法正確 隨機模式現(xiàn)金的返回線的計算公式中 下限L受企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量 管理人員風險承受傾向等因素的影響 不易確定 所以 選項D的說法正確 6 如果期權(quán)已經(jīng)到期 則下列結(jié)論成立的有 A 時間溢價為0 B 內(nèi)在價值等于到期日價值 C 期權(quán)價值等于內(nèi)在價值 D 期權(quán)價值等于時間溢價 正確答案 ABC 答案解析 期權(quán)的時間溢價是一種等待的價值 如果期權(quán)已經(jīng)到期 因為不能再等待了 所以 時間溢價為0 選項A的結(jié)論正確 內(nèi)在價值的大小 取決于期權(quán)標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí) 行價格的高低 期權(quán)的到期日價值取決于 到期日 標的股票市價與執(zhí)行價格的高低 因此 如 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 電話 400 600 8011 網(wǎng)址 微信公眾號 gaoduncpa 12 果期權(quán)已經(jīng)到期 內(nèi)在價值與到期日價值相同 選項B的結(jié)論正確 由于期權(quán)價值等于內(nèi)在價值 加時間溢價 所以到期時 期權(quán)價值等于內(nèi)在價值 因此 選項C的說法正確 選項D的說法錯誤 7 下列各項中 導致經(jīng)營風險下降的有 A 產(chǎn)品銷售數(shù)量提高 B 產(chǎn)品銷售價格下降 C 固定成本下降 D 利息費用下降 正確答案 AC 答案解析 經(jīng)營杠桿系數(shù) 銷量 單價 單位變動成本 銷量 單價 單位變動成本 固定成本 1 1 固定成本 銷量 單價 單位變動成本 可以看出 選項A C導致經(jīng)營杠桿系數(shù)下降 從而導致經(jīng)營風險下降 選項B 導致經(jīng)營杠桿系數(shù)上升 從而導致經(jīng)營風險提高 選項D影響財務杠桿系數(shù) 并不影響經(jīng)營風險 8 公開增發(fā)除滿足上市公司公開發(fā)行的一般規(guī)定外 還應當符合 A 最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6 B 最近2個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6 C 最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn) 借予他人款項 委托理財?shù)蓉攧招酝顿Y的情形 D 除金融企業(yè)外 最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn) 借予他人款項 委托理財?shù)蓉攧招酝顿Y的情形 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 電話 400 600 8011 網(wǎng)址 微信公眾號 gaoduncpa 13 正確答案 AD 答案解析 公開增發(fā)除滿足上市公司公開發(fā)行的一般規(guī)定外 還應當符合以下規(guī)定 最近3 個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6 除金融企業(yè)外 最近1期期末不存在持有 金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn) 借予他人款項 委托理財?shù)蓉攧招酝顿Y的 情形 9 股票發(fā)行價格的確定方法主要有 A 市盈率法 B 凈資產(chǎn)倍率法 C 收入乘數(shù)法 D 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 正確答案 ABD 答案解析 股票發(fā)行價格的確定方法主要有市盈率法 凈資產(chǎn)倍率法和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 10 下列有關(guān)表述中正確的有 A 在除息日之前 股利權(quán)從屬于股票 B 從除息日開始 新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利 C 在股權(quán)登記日之前持有或買入股票的股東才有資格領(lǐng)取本期股利 在當天買入股票的股東 沒有資格領(lǐng)取本期股利 D 自除息日起的股票價格中則不包含本次派發(fā)的股利 正確答案 ABD 答案解析 本題考核的知識點是 股利政策 凡是在股權(quán)登記日這一天登記在冊的股東 即在 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 高頓財經(jīng)CPA培訓中心 電話 400 600 8011 網(wǎng)址 微信公眾號 gaoduncpa 14 此日及之前持有或買入股票的股東 才有資格領(lǐng)取本期股利 11 下列屬于市凈率驅(qū)動因素的是 A 銷售凈利率 B 增長潛力 C 風險 D 權(quán)益報酬率 正確答案 BCD 答案解析 驅(qū)動市凈率的因素有權(quán)益凈利率 股利支付率 增長率和風險 12 下列有關(guān)證券市場線的表述中 不正確的有 A 風險價格 Rm Rf B 橫軸是以 值表示的風險 C 預期通貨膨脹率提高時 無風險利率會隨之提高 D 投資者對風險的厭惡感越強 證券市場線的斜率越小 正確答案 AD 答案解析 風險價格 Rm Rf 風險報酬率 Rm Rf 所以 選項A的說法不正確 證券市場線的斜率 風險價格 指的是在市場均衡狀態(tài)下 投 資者為補償承擔超過無風險收益的平均風險而要求的額外收益 投資者對風險的厭惡感越強 要求的風險補償越高 因此 證券市場線的斜率就越大 選項D的說法不正確 證券市場線的橫 軸是 值 縱軸是要求的收益率 因此選項B的說法正確 而無風險利率 純利率 通貨膨脹補償 率 所以 選項C的說法正確 13 某企業(yè)擬按15 的必要報酬率進行一項固定資產(chǎn)投資決策 所計算的凈現(xiàn)值指標為100萬元 高頓財經(jīng)C