金融風險概述.doc

第一節(jié) 金融風險概述 一、金融風險的定義和基本特征 金融風險是指金融機構在貨幣資金的借貸和經(jīng)營過程中，由于各種不確定性因素的影響，使得預期收益和實際收益發(fā)生偏差，從而發(fā)生損失的可能性。金融風險的基本特征是： （1）客觀性。金融風險是不以人的意志為轉移的客觀存在。 （2）不確定性。影響金融風險的因素非常復雜，各種因素相互交織，難以事前完全把握。 （3）相關性。盡管金融機構主觀的經(jīng)營和決策行為會造成一定的金融風險，但是金融機構經(jīng)營的商品貨幣的特殊性決定了金融機構同經(jīng)濟和社會是緊密相關的。 （4）可控性。雖然金融風險形成的原因十分復雜，但是通過經(jīng)驗和各種手段避免金融風險的發(fā)生也是可能的，同時，人們可以通過對風險的各種預防和控制措施，盡量減少風險帶來的損失。 （5）擴散性。金融機構充當著中介機構的職能，割裂了原始借貸的對應關系。處于這一中介網(wǎng)絡的任何一方出現(xiàn)風險，都有可能對其他方面產(chǎn)生影響，甚至發(fā)生行業(yè)的、區(qū)域的金融風險，導致金融危機。 （6）隱蔽性和疊加性。由于金融機構具有一定的信用創(chuàng)造能力，因而可以在較長時間里通過不斷創(chuàng)造新的信用來掩蓋已經(jīng)出現(xiàn)的風險和問題，而這些風險因素不斷地被隱蔽和疊加起來。 二、金融風險的形成 金融風險是因為各種金融風險因素的產(chǎn)生或相互作用而形成的。影響金融風險形成的主要因素有： （1）宏觀經(jīng)濟政策。宏觀財政政策、貨幣政策對經(jīng)濟的干預，必然會引起經(jīng)濟活動中投資總量、投資結構的變化，以及貨幣供應量的變化，進而影響實際物價水平和人們對通貨膨脹的心理預期，這些變化都會通過金融機構的客戶影響金融機構的盈利和資產(chǎn)安全。 （2）經(jīng)濟周期波動。在經(jīng)濟高漲時期，隨著市場投機活動逐步加劇和貸款需求的增加，會促使利率逐步上升，并使證券價格出現(xiàn)下降趨勢。由于商品價格的上升，企業(yè)利潤率下降，從而損害了產(chǎn)業(yè)資本家的支付能力。經(jīng)濟危機出現(xiàn)時，證券市場價格下降，企業(yè)出現(xiàn)大量不良債務，導致金融機構出現(xiàn)大量不良資產(chǎn)，金融危機爆發(fā)。 （3）金融資產(chǎn)價格的波動。在市場經(jīng)濟條件下，通貨膨脹率、利率、匯率和證券價格處于不斷的波動過程當中，且相互影響、相互作用。在一般條件下，通貨膨脹率上升，會造成利率上升，增加企業(yè)成本，同時也會影響證券投資者的成本，降低證券市場需求，引起股票價格下跌；匯率的變動可能會引起輸入型的通貨膨脹；股票價格的過度波動則可能引起政府當局的干預行為，引起利率的變化。因此，金融資產(chǎn)價格的波動過程，也是金融風險積累的過程。 （4）市場競爭的加劇。當金融行業(yè)的利潤率較高時，就會有更多的企業(yè)進入金融領域，從而會引起金融行業(yè)的利潤率下降，部分企業(yè)會退出金融行業(yè)。為了在競爭中生存，金融機構可能會不顧成本，大量吸收存款、發(fā)放貸款、擴大投資和加大交易數(shù)量。與此同時，金融機構也積聚了大量風險，當市場競爭加劇時，行業(yè)退出則可能是被迫的而非自愿的，大量金融機構會倒閉。 （5）金融機構的微觀決策和管理失誤。利潤最大化是企業(yè)經(jīng)營的基本原則，因此在一定條件下金融機構都存在著利益擴張驅動。但是，由于信息不對稱的影響，金融機構的決策不可能是十全十美的，必然會存在失誤，從而影響金融機構的安全穩(wěn)健運行。金融機構的安全穩(wěn)健運行還取決于內部的管理水平，管理水平低下會造成壞賬增加、利潤下降等。 （6）經(jīng)濟一體化和金融國際化。從世界經(jīng)濟的發(fā)展過程來看，經(jīng)濟一體化和金融國際化的發(fā)展，促使國際資本的流動速度加快，金融機構的業(yè)務范圍和金融工具日益擴大和增加，這就增加了經(jīng)濟和金融體系的不穩(wěn)定性，金融風險發(fā)生的原因更為復雜，表現(xiàn)形式更為多樣。經(jīng)濟一體化和金融國際化的發(fā)展，使金融風險在國際上的傳播速度加快、傳播范圍擴大、損害增強。 （7）政治因素或自然因素。政治與經(jīng)濟有著千絲萬縷的聯(lián)系，政權更替、內戰(zhàn)和國際爭端的爆發(fā)，有時會直接沖擊金融機構的正常經(jīng)營，甚至會導致國民經(jīng)濟倒退或崩潰。 三、金融風險的種類 金融風險的種類很多，按照不同的標準，金融風險可以劃分為以下幾類： （1）按照金融風險產(chǎn)生的根源劃分，包括靜態(tài)金融風險和動態(tài)金融風險。靜態(tài)金融風險是指由于自然災害或其他不可抗力產(chǎn)生的風險，基本符合大數(shù)定律，可以比較準確地進行預測。動態(tài)金融風險則是由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化產(chǎn)生的風險，其發(fā)生的概率和每次發(fā)生的影響力大小都隨時間而變化，很難進行準確的預測。 （2）按照金融風險涉及的范圍劃分，包括微觀金融風險和宏觀金融風險。微觀金融風險是指參與經(jīng)濟活動的主體，因客觀環(huán)境變化、決策失誤或其他原因使其資產(chǎn)、信譽遭受損失的可能性。宏觀金融風險則是所有微觀金融風險的總和。 （3）按照金融機構的類別劃分，包括銀行風險、證券風險、保險風險、信托風險等。 四、金融風險的管理 （一）金融風險管理的定義 金融風險管理是指各經(jīng)濟實體在籌集和經(jīng)營資產(chǎn)（主要指貨幣資金）的過程中，對金融風險進行識別、衡量和分析，并在此基礎上有效地控制與處置金融風險，用最低成本，即用最經(jīng)濟合理的方法來最大程度地保障金融安全。 （二）金融風險管理的目標 金融風險管理的最終目標，是在識別和衡量風險的基礎上，對可能發(fā)生的金融風險進行控制和準備處置方案，以防止和減少損失，保證貨幣資金籌集和經(jīng)營活動的穩(wěn)健進行。 （三）金融風險的評價 金融風險評價是指包括對金融風險識別、金融風險衡量、選擇各種處置風險的工具以及金融風險管理對策等各個方面進行評估。 （1）風險識別。金融風險識別是指在進行了實地調查研究的基礎上，運用各種方法對潛在的、顯在的各種風險進行系統(tǒng)的歸類和實施全面的分析研究。 （2）風險衡量。是指對金融風險發(fā)生的可能性或損失范圍、程度進行估計和衡量，并對不同程度的損失發(fā)生的可能性和損失后果進行定量分析。 （3）金融風險管理對策的選擇。是指在前面兩個階段的基礎上，根據(jù)金融風險管理的目標，選擇金融風險管理的各種工具并進行最優(yōu)組合，并提出金融風險管理的建議。這是作為金融風險評價的最重要階段。 （四）金融風險的控制和處置 金融風險的控制和處置是金融風險管理的對策范疇，是解決金融風險的途徑和方法。一般分為控制法和財務法。 （1）控制法。是指在損失發(fā)生之前，實施各種控制工具，力求消除各種隱患，減少金融風險發(fā)生的因素，將損失的嚴重后果減少到最低程度的一種方法。主要方式有避免風險、損失控制和分散風險。 （2）財務法。是指在金融風險事件發(fā)生后已造成損失時，運用財務工具，對已發(fā)生的損失給予及時的補償，以促使盡快恢復的一種方法。 五、銀行風險 銀行風險是指因為事先難以預料或者有所預料但又不能避免的內部或外部的因素，而使銀行實際收益和預期收益發(fā)生差異，產(chǎn)生損失的可能性。主要種類有（銀行風險的分類方法較多，本文主要基于巴塞爾銀行監(jiān)管委員會有效銀行監(jiān)管的核心原則（1997年9月發(fā)布）中的分類方法對銀行風險進行分類。作者注）： （1）違約風險。違約風險又稱信用風險，即由于債務人違約的影響，使銀行應獲得的利息和本金受到損失的可能性。違約風險不僅僅存在于貸款中。在商業(yè)銀行經(jīng)營的所有資產(chǎn)業(yè)務中，除了以國家信譽作保證的現(xiàn)金、國家債券外，都存在著違約風險，例如擔保、承兌、信用證、信用卡、證券投資以及其他形式的股權投資等等。除了風險分布的范圍日趨廣泛之外，對單個或一組相關借款人的大額授信會導致違約風險的集中，從而使風險發(fā)生的可能性增大。 （2）國家風險。國家風險是指銀行在跨國經(jīng)營活動中，由于借款人所在國家的主權行為所引起損失的可能性。在跨國經(jīng)營活動中，債務人可能為一國或地區(qū)的政府，或者是由一國、地區(qū)的政府提供的主權級擔保。政府貸款一般不需要擔保，而由政府提供的主權級擔保是以國家信譽作保證的。當債務人所在國政府因為經(jīng)濟、政治、軍事等原因而發(fā)生社會動蕩時，國家信用水平會相應下降，銀行債權就面臨損失的可能。 國家風險實際上是一種違約風險，之所以將其單獨作為風險的一個種類，是因為相對于私人部門而言，其國家主權的特殊性。國家風險的原因可以表現(xiàn)以下幾種行為：拒絕償付、延期償付、無力償付、利息削減、債務重組、行政管制等。當私人部門出現(xiàn)資不抵債或破產(chǎn)時，銀行仍可以從其破產(chǎn)清盤中得到部分清償。但作為一國或地區(qū)政府來講不會破產(chǎn)，在出現(xiàn)國家風險時，會使銀行債權無法及時得到償還，政府貸款數(shù)額一般都非常巨大，影響程度很深。 （3）市場風險（巴塞爾銀行監(jiān)管委員會有效銀行監(jiān)管的核心原則（1997年9月發(fā)布）中，將市場風險和利率風險并列。本文認為。利率、匯率等同屬于市場價格范疇，因此，本文的市場風險分類中包括利率風險。作者注）。市場風險是由于市場價格的變動，使得經(jīng)濟主體蒙受損失的可能性。對銀行來講，不論是股權資本，還是債權資本，以及在經(jīng)營活動中都存在著市場風險。 按照市場風險發(fā)生的因素，市場風險可以分為以下幾種：利率風險：是指銀行的資產(chǎn)、負債在利率波動時發(fā)生損失的可能性。這種風險不僅影響銀行的贏利水平，也影響銀行資產(chǎn)、負債和表外金融工具的價值。匯率風險：又稱外匯風險，是指銀行在持有或運用外匯的活動中，因匯率變化而蒙受損失的可能性。價格風險：是指由于資產(chǎn)重置或貸款抵押品價格變化，使銀行蒙受損失的可能性。 （4）流動性風險。流動性風險是指銀行發(fā)生流動性不足時，無法滿足負債和資產(chǎn)的融資需要，從而使銀行發(fā)生損失的可能性。流動性不足通常源于資產(chǎn)負債期限匹配不合理。當市場發(fā)生變化，銀行有可能無力及時支付到期債務，而銀行機構為了保證信譽，清償負債，有時不得不承擔一些損失，出售或被迫收回部分資產(chǎn)，以極大的代價來滿足其流動性需求。 （5）操作風險。操作風險主要是內部控制機制失效從而引起銀行損失的可能性。當銀行出現(xiàn)失誤、欺詐或未能對市場變化做如及時反應時，內部控制就會失去應有的效力，可能會使銀行蒙受損失。在現(xiàn)代銀行體制中，操作風險還包括信息技術系統(tǒng)失效或其他不可抗力引起的災難事件對銀行造成損失的可能性。 （6）法律風險。法律風險是指銀行因不完善、不正確的法律規(guī)定而造成同預計情況相比資產(chǎn)價值下降或負債增加的可能性。同時，現(xiàn)有法律有可能無法解決與銀行有關的法律問題，或者影響銀行的法律可能會有變化。在開拓新業(yè)務時，或交易對象的法律權力不明確時，銀行尤其容易受到法律風險的影響。 （7）聲譽風險。聲譽風險是由于違反有關法規(guī)、操作失誤或其他問題對銀行的聲譽產(chǎn)生了影響，使得存款人、貸款人或整個市場對銀行的信心產(chǎn)生動搖，從而使銀行發(fā)生損失的可能性。 六、證券風險 證券風險源于有價證券本身的虛擬特性。從證券風險的表現(xiàn)形式來說，證券風險主要表現(xiàn)為證券市場參與者的風險和證券市場本身蘊涵的風險。證券風險主要包括以下幾種： （1）市場價格風險。市場價格風險是指證券的市場價格發(fā)生波動，使得證券投資者蒙受損失的可能性。市場價格取決于上市公司的經(jīng)營水平，但其對宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變動極其敏感，貨幣政策、財政政策對市場價格會產(chǎn)生直接影響，市場規(guī)則的改變和技術性因素也將影響市場價格的變動。在證券市場價格出現(xiàn)不利的情況下，投資者的證券價值會下降，有可能會發(fā)生損失。 （2）市場支付風險。市場支付風險是指證券買賣雙方不能按照約定條件全部、及時履行交收責任的可能性。在市場結算制度、