中級財務(wù)管理模擬試卷七.doc

模擬試卷七 一、單項選擇題(本類題共25個小題，每小題1分。下列各小題備選答案中，只有一個是符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分)1企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系是指( )。A債權(quán)債務(wù)關(guān)系 B強(qiáng)制無償?shù)姆峙潢P(guān)系C投資與受資關(guān)系 D內(nèi)部各單位的利益關(guān)系2有一項年金，前3年年初均無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為 10%，其現(xiàn)值為( )萬元。A1 994.59 B1 565.68 C1 813.48 D1 423.213某企業(yè)擬建立一項基金，每年初投入100 000元，若利率為10%，五年后該項基金本利和將為( )。A671 600 B564 100 C871 600 D610 5004某債券面值100元，票面利率為10%，期限為3年，當(dāng)市場利率為10%時，該債券的價格為( )元。A80 B90 C100 D1105甲、乙兩個投資項目的期望報酬率不同，但甲項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于乙項目，則( )。A甲項目的風(fēng)險小于乙項 B甲項目的風(fēng)險不大于乙項目C甲項目的風(fēng)險大于乙項目 D難以判斷風(fēng)險大小6下列不屬于商業(yè)信用的是( )。A賒銷商品 B預(yù)收貨款 C商業(yè)匯票 D租賃7在計算資金成本時，不需要考慮籌資費用影響的是( )。A長期借款成本 B長期債券成本 C普通股成本 D留存收益成本8在分權(quán)組織結(jié)構(gòu)下，編制責(zé)任預(yù)算的程序通常是( )。A自上而下、層層分解 B自上而下、層層匯總C由下而上、層層分解 D由下而上、層層匯總9政府債券一般屬于( )。A抵押債券 B信用債券 C擔(dān)保債券 D可轉(zhuǎn)換債券10財務(wù)管理是組織企業(yè)財務(wù)活動，處理各方面財務(wù)關(guān)系的一項( )。A人文管理工作 B社會管理工作 C物質(zhì)管理工作 D經(jīng)濟(jì)管理工作11純利率是指( )。A沒有風(fēng)險柑通貨膨脹下的均衡點利率B在多種利率并存的條件下，起決定作用的利率C是由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率D在借貸期內(nèi)固定不變的利率12在存貨的管理中，與建立保險儲備量無關(guān)的因素是( )。A缺貨成本 B平均庫存量 C交貨期 D存貨需求量13在證券投資中，因通貨膨脹帶來的風(fēng)險是( )。A違約風(fēng)險 B利息率風(fēng)險 C購買力風(fēng)險 D流動性風(fēng)險14固定資產(chǎn)原值的內(nèi)容不包括( )。A固定資產(chǎn)投資 B固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅C資本化利息 D折舊15某公司股票系數(shù)為0.6，無風(fēng)險利率為8%，市場上所有股票的平均收益率為12%，該公司股票的風(fēng)險收益率為( )。A2.5% B1.2% C10.3% D2.4%16在進(jìn)行應(yīng)收賬款管理時，不需要考慮的成本為( )。A應(yīng)收賬款的機(jī)會成本 B應(yīng)收賬款的管理成本C應(yīng)收賬款的使用成本 D壞賬損失17屬于存貨儲存成本的決策無關(guān)成本是( )。A倉庫折舊費 B存貨殘損 C變質(zhì)損失 D存貨的保險費用18下列各項中屬于酌量性固定成本的是( )。A直線法計提的固定資產(chǎn)折舊費 B長期租賃費C直接材料費 D廣告費19在通貨膨脹時期，企業(yè)一般采用的收益分配政策( )。A寬松 B很寬松 C不分配 D偏緊20采用正常股利加額外股利政策的理由是( )。A有利于投資者安排收入與支出 B體現(xiàn)了股利與利潤間的一定比例關(guān)系C具有較大的靈活性 D能降低企業(yè)的綜合資金成本21下列各項中，屬于證券投資系統(tǒng)性風(fēng)險(市場風(fēng)險)的是( )。A利息率風(fēng)險 B違約風(fēng)險 C破產(chǎn)風(fēng)險 D流動性風(fēng)險22投資中心的投資額為50 000元，最低投資利潤率為10%，剩余收益為10 000元，則該中心的投資利潤率為( )。A20% B30% C15% D40%23甲利潤中心常年向乙利潤中心提供勞務(wù)。假定今年使用的內(nèi)部結(jié)算價格比去年有所提高，在其他條件不變的情況下，則( )。A乙中心取得了更多的內(nèi)部利潤 B甲中心因此而減少了內(nèi)部利潤C(jī)企業(yè)的總利潤有所增加 D企業(yè)的總利潤沒有變化24在計算存貨保本儲存天數(shù)時，以下各項中不需要考慮的因素是( )。A銷售稅金(營業(yè)稅金) B變動儲存費C所得稅 D固定儲存費25彈性預(yù)算的設(shè)計，是為了克服其他預(yù)算的缺點。這里的其他預(yù)算，主要是指( )。A增量預(yù)算 B零基預(yù)算 C定期預(yù)算 D固定預(yù)算 二、多項選擇題(本類題共10個小題。20分，每小題2分。下列各小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分)1賒銷在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用是( )。A增加現(xiàn)金 B減少存貨 C促進(jìn)銷售 D減少借款2以下公式中，表示年金現(xiàn)值系數(shù)或與年金現(xiàn)值系數(shù)等價的有( )。A(PA，i，n) B(AP，i，n) C(FA，i，n) D(PA，i，n)(PF，i，n)3投資基金按組織形式，可分為( )。A可贖回投資基金 B契約型投資基金 C公司型投資基金 D不可贖回投資基金4企業(yè)應(yīng)持有的現(xiàn)金總額通常小于交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)、投機(jī)動機(jī)三種動機(jī)所反映的現(xiàn)金余額之和，因為( )。A各種動機(jī)所需保持的現(xiàn)金并不要求必須是貨幣形態(tài)B變現(xiàn)質(zhì)量好的有價證券或其他資產(chǎn)可以隨時變現(xiàn)C現(xiàn)金在不同時點上可以靈活使用D各種動機(jī)所需要的現(xiàn)金可以調(diào)劑使用5企業(yè)自有資金的籌集可以采取以下哪種籌資方式( )。A商業(yè)信用 B發(fā)行債券 C吸收直接投資 D留存收益6企業(yè)在進(jìn)行應(yīng)收賬款管理時，應(yīng)確定( )。A信用條件 B信用機(jī)會成本 C信用標(biāo)準(zhǔn) D收賬政策7普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有( )。A同屬公司股本 B股息從凈利潤中支付C需支付固定股息 D均可參與公司重大決策8下列( )項不屬于酌量性固定成本。A長期租賃費 B設(shè)備折舊費 C管理人員固定工資 D廣告費9企業(yè)為應(yīng)付緊急情況而持有的現(xiàn)金余額主要取決于( )。A企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的程度 B企業(yè)臨時舉債能力的強(qiáng)弱C企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利的需要 D企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度10權(quán)益系數(shù)在數(shù)值上等于( )。A1(1-產(chǎn)權(quán)比率) B1(1-資產(chǎn)負(fù)債率)C1+產(chǎn)權(quán)比率 D資產(chǎn)所有者權(quán)益 三、判斷題(本類題共10個小題，每小題1分。每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)1作為評價投資方案的基本標(biāo)準(zhǔn)，資金的時間價值往往以利息率來表示。( )2資本利潤率最大化的觀點反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，并克服了管理上的片面性和短期行為。( )3投資基金的收益率是通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量的。( )4項目投資決策中的現(xiàn)金流量和財務(wù)會計上的現(xiàn)金流量都反映的是企業(yè)的全部現(xiàn)金流量，但項目投資決策中的現(xiàn)金流量包括整個項目計算期，而財務(wù)會計上的現(xiàn)金流量是針對一個會計年度。( )5系統(tǒng)性風(fēng)險能通過證券投資組合來消除。( )6企業(yè)現(xiàn)金的機(jī)會成本與現(xiàn)金持有量成反比；現(xiàn)金的短缺成本與現(xiàn)金持有量成正比。 ( )7確定應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率的目的是為了確定應(yīng)收賬款最高收現(xiàn)水平的控制標(biāo)準(zhǔn)。( )8企業(yè)發(fā)放的股利只能來源于企業(yè)當(dāng)期利潤或留存收益。( )9特種決策預(yù)算包括經(jīng)營決策預(yù)算和投資決策預(yù)算，一般情況下，特種決策預(yù)算的數(shù)據(jù)要納入日常業(yè)務(wù)預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算。( )10在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大則財務(wù)杠桿系數(shù)越大。( ) 四、計算解析題(本類題共4個小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述) 1某公司2002年發(fā)放股利共255萬元，過去的10年期間該公司盈利按固定的10%速度持續(xù)增長，2002年稅后盈利為870萬元。2003年預(yù)期盈利1 381萬元，而投資機(jī)會總額為 1 000萬元，預(yù)計2002年以后仍會恢復(fù)10%的增長率。公司如采用不同的股利政策，請分別計算2003年的股利。 (1) 股利按盈利的長期增長率穩(wěn)定增長。 (2) 維持2002年的股利支付率。 (3) 采用剩余股利政策(投資1 000萬元中30%以負(fù)債融資)。 (4) 2003年的投資30%用外部權(quán)益融資，30%用負(fù)債，40%用保留盈余，未投資盈余用于發(fā)放股利。 2某公司2003年年初對甲設(shè)備投資50 000元，該項目2005年年初完工投產(chǎn)；2005年至 2007年各年年末預(yù)期收益分別為10 000元、15 000元、25 000元；銀行存款復(fù)利率為10%。 要求： (1) 按復(fù)利計算2005年年初投資額的終值。 (2) 2005年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。 3某企業(yè)購買一批商品，貨款總額為500 000元，供應(yīng)方提供的現(xiàn)金折扣條件為：210、 130、N60。銀行貸款利率為13%，試計算不同信用條件下的商業(yè)信用籌資成本。 4某公司2001年末資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)資料如下。 (1) 資產(chǎn)總額為2 000萬元，其中現(xiàn)金120萬元、應(yīng)收賬款240萬元、存貨320萬元、待攤費用120萬元、固定資產(chǎn)凈額1 200萬元。 (2) 應(yīng)付賬款100萬元、應(yīng)付票據(jù)220萬元、應(yīng)付工資40萬元、長期借款400萬元、實收資本)000萬元、未分配利潤240萬元。該公司本年度損益表上反映的銷售收入為6 000萬元，凈利潤為300萬元。 根據(jù)以上資料計算下列問題。 (1) 流動比率。 (2) 速動比率。 (3) 銷售凈利率。 (4) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(總資產(chǎn)按年末數(shù))。 (5) 權(quán)益乘數(shù)。 五、綜合題(本類題共2個小題，第工小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述) 1某公司擬籌集資本1 000萬元，現(xiàn)有甲、乙、丙三個備選方案。有關(guān)資料如下所示。 (1) 甲方案：按面值發(fā)行長期債券500萬元，票面利率10%，籌資費用率1%；發(fā)行普通股 500萬元，籌資費用率5%，預(yù)計第一年股利率為10%，以后每年按4%遞增。 (2) 乙方案：發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率為15%，籌資費用率為2%；向銀行借款200萬元，年利率為5%。 (3) 丙方案：發(fā)行普通股400萬元，籌資費用率為4%，預(yù)計第一年股利率12%，以后每年按5%遞增；利用公司留存收益籌資600萬元。該公司所得稅稅率為33%。 要求：確定該公司的最佳籌資方案。 2東海公司2000年資產(chǎn)負(fù)債表如下。 資產(chǎn)金額/萬元負(fù)債及所有者權(quán)益金額/萬元現(xiàn)金2應(yīng)付票據(jù)30應(yīng)收賬款36應(yīng)付賬款20存貨60應(yīng)付費用5預(yù)付費用2長期負(fù)債50固定資產(chǎn)凈值100實收資本78資產(chǎn)合計200未分配利潤17負(fù)債及所有者權(quán)閃合計200 該公司2000年的銷售額為300萬元，2001年預(yù)計銷售額為400萬元，2001年能夠提供的可用利潤為25萬元。2001年增加應(yīng)收票據(jù)，它占銷售額的比例為6%， 要求： (1) 計算2001年需要追加的對外籌資額。(2) 如果敏感資產(chǎn)項目的資金周轉(zhuǎn)加快0.2次，而2001年的資產(chǎn)負(fù)債表其他各項目與(1)的計算相同，則2001年是否需要對外籌資，試加以計算。答案：模擬試卷七參考答案與解析 一、單項選擇題 1答案C解析 債務(wù)與債權(quán)關(guān)系是企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系的體現(xiàn)。強(qiáng)制無償?shù)姆峙潢P(guān)系是企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系的體現(xiàn)。內(nèi)部各單位的利益關(guān)系是企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系的體現(xiàn)。投資與受資關(guān)系是企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系的體現(xiàn)。 2答案B解析 本題的考點是遞延年金現(xiàn)值的計算。本題的遞延期S為2期，即第一期末和第二期末沒有收支，連續(xù)收支期為5期。 P500萬元(PA，10%，5)(PF，10%，2)=500萬元3.7910.8261 565.68萬元 3答案A解析 本題考點是即付年金終值的計算。 F100 000萬元(FA，10%，5+1)-1100 000萬元(7.716-1)671 600萬元 4答案C解析 債券價格100元10%(PA，10%，3)+100元(PF，10%，3)100元；當(dāng)票面利率與市場利率一致時，債券平價發(fā)行；當(dāng)票面利率高于市場利率，債券溢價發(fā)行；當(dāng)票面利率小于市場利率時，債券折價發(fā)行。 5答案C解析 由于甲項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于乙項目，所以，甲項目的風(fēng)險大于乙項目。 6答案D解析 商業(yè)信用是指商品交易中的延期付款或交貨所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種信用關(guān)系。商業(yè)信用主要有三種形式：賒銷商品；預(yù)收貨款；商業(yè)匯票。所以本題答案為D。 租賃是指出租人在承租人給予一定報酬的條件下，授予承租人在約定的期限內(nèi)占有和使用財產(chǎn)權(quán)利的一種契約性行為。 7. 答案D 8答案D解析 在分權(quán)組織結(jié)構(gòu)下，首先也應(yīng)按責(zé)任中心的層次，將公司總預(yù)算(或全面預(yù)算)從最高層向最底層逐級分解，形成各責(zé)任單位的責(zé)任預(yù)算。然后建立責(zé)任預(yù)算的跟蹤系統(tǒng)，記錄預(yù)算實際執(zhí)行情況，并定期從最基層責(zé)任中心把責(zé)任成本的實際數(shù)，以及銷售收入的實際數(shù)，通過編制業(yè)績報告逐層向上匯總，一直達(dá)到最高的投資中心。 9答案B解析 信用債券又稱無抵押擔(dān)保債券，是僅憑債券發(fā)行者的信用發(fā)行的、沒有抵押品作抵押或擔(dān)保人作擔(dān)保的債券。政府債券一般屬于信用債券。 抵押債券是指以一定的抵押品作抵押而發(fā)行的債券。擔(dān)保債券是指由一定保證人作擔(dān)保而發(fā)行的債券。可轉(zhuǎn)換債券是指在一定時期內(nèi)，可以按照規(guī)定的價格或一定比例，由持有人自由地選擇轉(zhuǎn)換為普通股的債券。 10答案D解析 財務(wù)管理是企業(yè)各項經(jīng)濟(jì)管理工作中的一種工作，其工作的主要內(nèi)容就是組織企業(yè)財務(wù)活動，處理各方面財務(wù)關(guān)系。 11答案A解析 純利率是指沒有風(fēng)險和通貨膨脹下的均衡點利率。 12答案B解析 合理保險儲備是指能夠使缺貨成本與儲備成本最小的那廣種儲備量，它和平均庫存沒有關(guān)系。 13答案C解析 購買力風(fēng)險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風(fēng)險。 14答案D解析 固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)投資+固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅+資本化利息 15答案D解析 股票的風(fēng)險收益率(市場上所有股票的平均收益率-無風(fēng)險利率) 0.6(12%-8%)2.4% 16答案C解析 應(yīng)收賬款的成本包括：應(yīng)收賬款的機(jī)會成本、應(yīng)收賬款的管理成本和壞賬損失。 17答案A 18答案D解析 B屬于約束型固定成本，C屬于變動成本。 19答案D解析 在通貨膨脹時期，企業(yè)一般采用偏緊的收益分配政策。 通貨膨脹會帶來貨幣購買力水平下降，固定資產(chǎn)重置資金來源不足，此時企業(yè)往往不得不考慮留用一定的利潤，以便彌補(bǔ)由于貨幣購買力水平下降而造成的固定資產(chǎn)重置資金缺口。 20答案C解析 采用正常股利加額外股利政策的理由是具有較大的靈活性，可給企業(yè)較大的彈性。而固定股利比例政策則體現(xiàn)了股利與利潤間的一定比例關(guān)系；剩余政策能降低企業(yè)的綜合資金成本；固定股利政策有利于投資者安排收入與支出。 在企業(yè)的凈利潤與現(xiàn)金流量不夠穩(wěn)定時，采用這種股利政策對企業(yè)和股東都是有利的。 21答案A解析 非系統(tǒng)風(fēng)險是由于特定經(jīng)營環(huán)境或特定事件變化引起的不確定性，從而對個別證券產(chǎn)生影響的特有性風(fēng)險，B、C、D三項都屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。證券投資系統(tǒng)性風(fēng)險是由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素變化引起整個金融市場不確定性加強(qiáng)，從而對市場上所有證券都產(chǎn)生影響的共同性風(fēng)險，包括利息率風(fēng)險、再投資風(fēng)險、購買力風(fēng)險。 22答案B解析 該中心的利潤10 000元+50 000元10%15 000元 該中心的投資利潤率15 00050 000100%30% 23答案D解析 因為是甲利潤中心常年向乙利潤中心提供服務(wù)；所以甲中心取得了更多的內(nèi)部利潤，乙中心因此而減少了內(nèi)部利潤，A，B正好說反了。在其他條件不變的情況下，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的變動，只是企業(yè)內(nèi)部利益的重新分配，不會引起企業(yè)總利潤的變化，故C不對。 24答案C解析 根據(jù)公式存貨保本儲存天數(shù)可知，計算存貨保本儲存天數(shù)不需要考慮所得稅。 25答案D解析 彈性預(yù)算是為了克服固定預(yù)算的缺點而設(shè)計的，彈性預(yù)算也稱為變動預(yù)算或者滑動預(yù)算。 二、多項選擇題 1答案B、C解析 賒銷在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用是加速產(chǎn)品銷售的實現(xiàn)、加快產(chǎn)成品向銷售收入的轉(zhuǎn)化速度，從而對降低存貨中的產(chǎn)成品數(shù)額有著積極的影響。 2答案A、D解析 年金現(xiàn)值系數(shù)可直接用(FA，i，n)表示，也可以先將其折算為年金終值，再一次折算為復(fù)利現(xiàn)值，可用(FA，i，n)(PF，i，n)表示。 3答案B、C解析 本題主要考核投資基金的分類，考生應(yīng)該掌握投資基金的分類形式。 4答案A、B、D解析 本題的考點是現(xiàn)金持有動機(jī)。 5答案C、D解析 選項A、B屬于負(fù)債資金籌資方式。 6答案A、C、D解析 企業(yè)在進(jìn)行應(yīng)收賬款管理時，應(yīng)確定信用政策，而信用政策又包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三項內(nèi)容。 7答案A、B解析 優(yōu)先股籌集的是自有資金，參加稅后利潤分配，股利固定，擁有優(yōu)先求償權(quán)，但其決策權(quán)是受到限制的，因此普通股與優(yōu)先股的共同特征只能是同屬公司股本，股息從凈利潤中支付。 8答案A、B、C解析 D項為酌量性固定成本。 9答案A、B、D解析 企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利的需要屬于滿足交易動機(jī)的現(xiàn)金需要。 10答案B、C、D解析 權(quán)益系數(shù)=資產(chǎn)所有者權(quán)益(所有者權(quán)益+負(fù)債)所有者權(quán)益 1+產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益系數(shù)=資產(chǎn)所有者權(quán)益 資產(chǎn)(資產(chǎn)-負(fù)債)1(1-資產(chǎn)負(fù)債率) 三、判斷題 1答案X解析 資金的時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，而利率不僅包括時間價值，而且也包含風(fēng)險價值和通貨膨脹的因素。 2答案X解析 這是以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點，資本利潤率最大化的指標(biāo)沒有考慮資金的時間價值和風(fēng)險因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。 3答案解析 投資基金的收益率通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量，基金收益率用以反映基金增值的情況。 4答案X解析 投資決策中的現(xiàn)金流量反映的是特定投資項目而不是反映企業(yè)全部的現(xiàn)金流量。 5答案X解析 系統(tǒng)性風(fēng)險不能通過證券投資組合來消除。 6答案X解析 因機(jī)會成本現(xiàn)金持有量報酬率，所以機(jī)會成本與現(xiàn)金持有量成正比；現(xiàn)金的短缺成本指現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失，現(xiàn)金持有量越大，短缺成本越小，因此兩者成反比。 7答案X解析 確定應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率的目的是為了確定應(yīng)收賬款最低收現(xiàn)水平的控制標(biāo)準(zhǔn)。 8答案X解析 當(dāng)企業(yè)當(dāng)年沒有利潤時可以用公積金或未分配利潤分配股利，但是要滿足相應(yīng)的規(guī)定：分配比率不得超過6%，同時分配后的留存收益不得低于注冊資本的25%。 9答案X解析 經(jīng)營決策預(yù)算和投資決策預(yù)算屬于特種決策預(yù)算。經(jīng)營決策預(yù)算需要直接納入日常業(yè)務(wù)預(yù)算體系，同時也將影響現(xiàn)金預(yù)算；投資決策預(yù)算除個別項目外一般不納入日常業(yè)務(wù)預(yù)算，但應(yīng)計入與此有關(guān)的現(xiàn)金預(yù)算與預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表中。 10答案解析 權(quán)益乘數(shù)是表示企業(yè)負(fù)債程度的，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高；負(fù)債程度越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大。 四、計算解析題 1答案 (1) 支付股利255萬元(1+10%)280.5萬元 (2) 2002年的股利支付率255870100%29.31% 2003年支付股利1 381萬元29.31%404.78萬元 (3) 內(nèi)部權(quán)益融資1 000萬元(1-30%)700萬元 2003年支付股利(1 381-700)萬元681萬元 (4) 2003年支付股利(1 381-400)萬元=981萬元 2答案 (1) 2005年年初甲設(shè)備投資額的終值50 000(1+10%)2元60 500元 (2) 2005年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和 10 000元(1+10%)-1+15 000元(1+10%)-2+25 000元(1+10%)-3 10 000元0.909 1+15 000元0.826 4+25 000元0.751 3 (9 091+12 396+18 782.50)元40 269.50元 3答案 放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本2%(1-2%)360(60-10)100%14.69% 放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本=1%(1-1%)360(60-30)100%12.12% 因為14.69%13%，所以不應(yīng)放棄該折扣。 又因為12.12%13%，所以應(yīng)放棄該折扣。 4答案 (1) 流動比率(120+240+320+120)(100+220+40)2.22 (2) 速動此率(120+240)(100+220+40)1 (3) 銷售凈利率=3006 000100%=5% (4) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6 0002 0003 五、綜合題 1答案 (1) 甲方案 長期債券成本10%(1-33%)/(1-1%)=6.77% 普通股成本10%(1-5%)+4%14.53% 綜合資金成本(5001 000)6.77%+(5001 000)14.53%10.65% (2) 乙方案 優(yōu)先股