寧夏中級會計職稱《財務(wù)管理》練習(xí)題D卷 (附解析).doc

寧夏中級會計職稱財務(wù)管理練習(xí)題D卷 (附解析)考試須知：1、 考試時間：150分鐘，滿分為100分。 2、 請首先按要求在試卷的指定位置填寫您的姓名、準(zhǔn)考證號和所在單位的名稱。3、 本卷共有五大題分別為單選題、多選題、判斷題、計算分析題、綜合題。 4、不要在試卷上亂寫亂畫，不要在標(biāo)封區(qū)填寫無關(guān)的內(nèi)容。 姓名:_ 考號:_ 一、單選題（共25小題，每題1分。選項中，只有1個符合題意）1、某公司為一家新建設(shè)的有限責(zé)任公司，其注冊資本為1000萬元，則該公司股東首次出資的最低金額是（ ）。A.100萬元 B.200萬元C.300萬元 D.400萬元2、在投資中心的主要考核指標(biāo)中，可以促使經(jīng)理人員關(guān)注營業(yè)資產(chǎn)運用效率，而且有利于資產(chǎn)存量的調(diào)整，優(yōu)化資源配置的是（ ）。A.投資報酬率 B.可控成本C.利潤總額D.剩余收益3、某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型進行現(xiàn)金管理。已知現(xiàn)金最低持有量為15萬元，現(xiàn)金余額回歸線為80萬元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金220萬元，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是（ ）萬元。A.65B.95C.140D.2054、下列各種籌資方式中，籌資限制條件相對最少的是（ ）。A.融資租賃 B.發(fā)行股票 C.發(fā)行債券 D.發(fā)行短期融資券5、下列各項中，將會導(dǎo)致公司股本變動的股利分配形式是（ ）。A.現(xiàn)金股利B.財產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.股票股利 6、下列各項中，不屬于財務(wù)績效定量評價指標(biāo)的是( )。A. 盈利能力指標(biāo)B. 資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)C. 經(jīng)營增長指標(biāo)D. 人力資源指標(biāo)7、對于預(yù)算執(zhí)行單位提出的預(yù)算調(diào)整事項，企業(yè)進行決策時，應(yīng)當(dāng)遵循的要求不包括( )。A. 預(yù)算調(diào)整事項不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略B. 預(yù)算調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟上能夠?qū)崿F(xiàn)最優(yōu)化C. 預(yù)算調(diào)整重點應(yīng)當(dāng)放在財務(wù)預(yù)算執(zhí)行中出現(xiàn)的非重要的、非正常的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面D. 預(yù)算調(diào)整重點應(yīng)當(dāng)放在財務(wù)預(yù)算執(zhí)行中出現(xiàn)的重要的、非正常的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面8、甲企業(yè)擬新建一條生產(chǎn)線項目，建設(shè)期為2年，運營期為20年。建設(shè)投資為468萬元(其中，第一年初投入200萬元)，流動資金在投產(chǎn)后第一年和第二年年初分兩次投入，投資額分別為15萬元和5萬元。建設(shè)期資本化借款利息為22萬元。則該項目的初始投資為( )萬元。A.200B.488C.510D.4689、下列各項財務(wù)指標(biāo)中，能夠提示公司每股股利與每股受益之間關(guān)系的是（ ）。A.市凈率 B.股利支付率C.每股市價 D.每股凈資產(chǎn)10、進行責(zé)任成本內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)的實質(zhì)，就是將責(zé)任成本按照經(jīng)濟損失的責(zé)任歸屬結(jié)轉(zhuǎn)給（ ）。A.發(fā)生損失的責(zé)任中心B.發(fā)現(xiàn)損失的責(zé)任中心C.承擔(dān)損失的責(zé)任中心 D.下游的責(zé)任中心11、某投資者購買A公司股票，并且準(zhǔn)備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價值是（ ）元/股。 A.10.0 B.10.5 C.11.5 D.12.0 12、按照能否轉(zhuǎn)換成公司股票，債券可分為（ ）。A.記名債券和無記名債券B.可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券 C.到期償還債券和提前償還債券D.信用債券和擔(dān)保債券13、公司在創(chuàng)立時首先選擇的籌資方式是（ ）。A.融資租賃B.向銀行借款C.吸收直接投資D.發(fā)行企業(yè)債券14、以下方法中，不能用來提高銷售凈利率的是( )。A. 擴大銷售收入B. 提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C. 降低成本費用D. 提高其他利潤15、甲公司2012年的凈利潤為8000萬元，其中，非經(jīng)營凈收益為500萬元;非付現(xiàn)費用為600萬元，經(jīng)營資產(chǎn)凈增加320萬元，無息負(fù)債凈減少180萬元。則下列說法中不正確的是（ ）。A.凈收益營運指數(shù)為0.9375B.現(xiàn)金營運指數(shù)為0.9383C.經(jīng)營凈收益為7500萬元D.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為8600萬元16、下列各種籌資方式中，企業(yè)無需支付資金占用費的是（ ）。A.發(fā)行債券 B.發(fā)行優(yōu)先股 C.發(fā)行短期票據(jù) D.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證17、某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”，預(yù)計第4季度期初應(yīng)付賬款為10000元，第4季度期初直接材料存量500千克，該季度生產(chǎn)需用量3500千克，預(yù)計期末存量為400千克，材料單價為8元，若材料采購貨款有70%在本季度內(nèi)付清，另外30%在下季度付清，則該企業(yè)預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項目為( )元。A.11160B.8160C.9547.2D.12547.218、在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)風(fēng)險投資與風(fēng)險收益對等原則的是（ ）。A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長的股利政策C.固定股利比例政策 D.正常股利加額外股利政策19、在其他條件相同的情況下，同一公司發(fā)行的10年期債券與5年期債券相比，（ ）。A.通貨膨脹補償率較大B.違約風(fēng)險報酬率較大C.流動性風(fēng)險報酬率較大D.期限風(fēng)險報酬率較大 20、采用銷售百分比法預(yù)測資金需求量時，下列各項中，屬于非敏感性項目的是（ ）。 A.現(xiàn)金B(yǎng).存貨C.長期借款 D.應(yīng)付賬款21、某公司月成本考核例會上，各部門經(jīng)理正在討論、認(rèn)定直接人工效率差異的責(zé)任部門。根據(jù)你的判斷，該責(zé)任部門應(yīng)是（ ）。A.生產(chǎn)部門 B.銷售部門C.供應(yīng)部門 D.管理部門22、某項目的投資額為800萬元，在第一年年初一次性投入，壽命期為3年。第一年獲得現(xiàn)金凈流量300萬元，第二年獲得現(xiàn)金凈流量400萬元，第三年獲得現(xiàn)金凈流量500萬元，若該項目的資本成本為10%，項目的壽命期為三年，則該項目的凈現(xiàn)值為（ ）萬元。已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513。A、178.94B、400C、251.66D、120023、某企業(yè)的年經(jīng)營成本為720萬元，年銷售費用200萬元，產(chǎn)成品最低周轉(zhuǎn)天數(shù)為72天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為60天，一年360天，則（ ）萬元。A. 該企業(yè)產(chǎn)成品的需用額為240 B. 該企業(yè)產(chǎn)成品的需用額為104 C. 該企業(yè)應(yīng)收賬款的需用額為125D. 該企業(yè)應(yīng)收賬款的需用額為15624、甲責(zé)任中心生產(chǎn)的A產(chǎn)品市場售價為100元，單位變動成本為70元。當(dāng)甲將A產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給乙責(zé)任中心時，廠內(nèi)銀行以100元的價格向甲支付價款，同時以70元的價格從乙收取價款。據(jù)此可以判斷，該項內(nèi)部交易采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是（ ）。A.場價格B.協(xié)商價格C.成本價格D.雙重價格 25、下列財務(wù)比率中，屬于效率比率的是（ ）。A.速動比率B.成本利潤率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.資本積累率 二、多選題（共10小題，每題2分。選項中，至少有2個符合題意）1、影響外部融資需求量的因素有（ ）。A、敏感性資產(chǎn)銷售百分比B、敏感性負(fù)債銷售百分比C、上期的銷售凈利率D、上期的股利支付率2、根據(jù)責(zé)任成本管理基本原理，成本中心只對可控成本負(fù)責(zé)。可控成本應(yīng)具備的條件有（ ）。A.該成本是成本中心可計量的B.該成本的發(fā)生是成本中心可預(yù)見的C.該成本是成本中心可調(diào)節(jié)和控制的D.該成本是為成本中心取得收入而發(fā)生的3、下列各項中，屬于個人獨資企業(yè)優(yōu)點的有（ ）。A、創(chuàng)立容易B、經(jīng)營管理靈活自由C、籌資容易D、不需要交納企業(yè)所得稅4、某企業(yè)準(zhǔn)備對2011年的投資進行稅收籌劃，下列哪些方式能免交企業(yè)所得稅（ ）。A. 購買非上市公司發(fā)行的債券B. 購買國庫券C. 連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的企業(yè)債券2年D. 連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票1年5、下列屬于股權(quán)籌資方式的有（ ）。A.吸收直接投資B.發(fā)行股票C.利用留存收益D.引入戰(zhàn)略投資者6、下列業(yè)務(wù)中,可以支出現(xiàn)金的業(yè)務(wù)是（ ）。 A、支付職工福利費及勞保支出 B、向個人收購農(nóng)副產(chǎn)品C、繳納稅金 D、支付借款利息7、根據(jù)單一產(chǎn)品的量本利分析模式。下列關(guān)于利潤的計算公式中，正確的有（ ）。A.利潤=安全邊際量單位邊際貢獻 B.利潤=保本銷售量單位安全邊際C.利潤=實際銷售額安全邊際率D.利潤=安全邊際額邊際貢獻率 8、現(xiàn)金折扣政策的目的在于（ ）。A.吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款 B.減輕企業(yè)稅負(fù)C.縮短應(yīng)收賬款平均收款期 D.節(jié)約收賬費用 9、影響總杠桿系數(shù)變動的因素有（ ）。A.固定成本 B.單位邊際貢獻 C.所得稅稅率 D.固定利息 10、下列各項中，屬于計劃與預(yù)算環(huán)節(jié)的有（ ）。A、財務(wù)預(yù)測B、財務(wù)分析C、財務(wù)控制D、財務(wù)預(yù)算 三、判斷題（共10小題，每題1分。對的打，錯的打）1、（ ）通過編制應(yīng)收賬款賬齡分析表并加以分析，可以了解各顧客的欠款金額、欠款期限和償還欠款的可能時間。 2、（ ）采用集權(quán)型財務(wù)管理體制，在經(jīng)營上，可以充分調(diào)動各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營積極性。3、（ ）根據(jù)“無利不分”原則，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時，一般不進行利潤分配。4、（ ）一般來說。企業(yè)為滿足預(yù)防性動機所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)銷售水平。 5、（ ）直接籌資是企業(yè)直接從社會取得資金的一種籌資方式，一般只能用來籌集股權(quán)資金。6、（ ）企業(yè)財務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財務(wù)層級財務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其核心問題是財務(wù)決策。7、（ ）經(jīng)濟危機時期，由于企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化、銷售下降，企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步降低債務(wù)水平，以減少破產(chǎn)風(fēng)險。8、（ ）理想標(biāo)準(zhǔn)成本考慮了生產(chǎn)過程中不能避免的損失、故障和偏差，屬于企業(yè)經(jīng)過努力可以達(dá)到的成本標(biāo)準(zhǔn)。9、（ ）經(jīng)濟危機時期，由于企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化、銷售下降，企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步降低債務(wù)水平，以減少破產(chǎn)風(fēng)險。 10、（ ）編制預(yù)計利潤表的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算。 四、計算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、甲公司擬投資100萬元購置一臺新設(shè)備，年初購入時支付20%的款項，剩余80%的款項下年初付清；新設(shè)備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計凈殘值為5萬元（與稅法規(guī)定的凈殘值相同），按直線法計提折舊。新設(shè)備投產(chǎn)時需墊支營運資金10萬元，設(shè)備使用期滿時全額收回。新設(shè)備投入使用后，該公司每年新增凈利潤11萬元。該項投資要求的必要報酬率為12%。相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：貨幣時間價值系數(shù)表要求：（1）計算新設(shè)備每年折舊額。（2）計算新設(shè)備投入使用后第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF1-4）。（3）計算新設(shè)備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量（NCF5）。（4）計算原始投資額。（5）計算新設(shè)備購置項目的凈現(xiàn)值（NPV）。2、某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下： (1)預(yù)計本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品600件，每件產(chǎn)品耗用工時10小時，制造費用預(yù)算為18000元(其中變動性制造費用預(yù)算12000元，固定制造費用預(yù)算為6000元)，該企業(yè)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下：(2)本月實際投產(chǎn)甲產(chǎn)品520件，已全部完工入庫，無期初、期末在產(chǎn)品。 (3)本月耗用的材料每千克0.62元，全月實際領(lǐng)用46800千克。 (4)本月實際耗用5200小時，每小時平均工資率3.8元。 (5)制造費用實際發(fā)生額16000元(其中變動制造費用10920元，固定制造費用5080元).變動制造費用實際分配率為2.1元/小時。 要求：計算甲產(chǎn)品的各項成本差異(固定制造費用差異采用三差異分析法)。3、甲公司是一家制造類企業(yè)，全年平均開工250天。為生產(chǎn)產(chǎn)品，全年需要購買A材料250000件，該材料進貨價格為150元/件，每次訂貨需支付運費。訂單處理費等變動費用500元，材料年儲存費率為10元/件。A材料平均交貨時間為4天。該公司A材料滿足經(jīng)濟訂貨基本模型各項前提條件。 (1).利用經(jīng)濟訂貨基本模型，計算A材料的經(jīng)濟訂貨批量和全年訂貨次數(shù)。(2).計算按經(jīng)濟訂貨批量采購A材料的年存貨相關(guān)總成本。(3).計算A材料每日平均需用量和再訂貨點。4、某企業(yè)2010年度購銷貨情況如下：1月購進貨物25萬公斤，單價4元；3月購進貨物70萬公斤，單價4元；5月購進貨物60萬公斤，單價6元；6月銷貨150萬公斤，單價7元；9月購進貨物80萬公斤，單價5元；11月購進貨物50萬公斤，單價6元；12月銷貨100萬公斤，單價7.5元。企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）計算采用加權(quán)平均的計價方法下的6月份銷售成本和12月份銷售成本及2010年總銷售成本；（2）計算采用先進先出的計價方法下的6月份銷售成本和12月份銷售成本及2010年總銷售成本；（3）分析采用兩種方法下2010年企業(yè)所得稅和凈利潤（假設(shè)除了銷售成本，不考慮其他項目的影響。）；（4）你認(rèn)為兩種計價方式在物價持續(xù)上漲或持續(xù)下降的情況下，企業(yè)應(yīng)如何選擇存貨的計價方式？ 五、綜合題（共2大題，每題12.5分，共20分）1、E 公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期預(yù)算法編制2011年的企業(yè)預(yù)算，部分預(yù)算資料如下： 資料一：乙材料2011年年初的預(yù)計結(jié)存量為2000千克，各季度末乙材料的預(yù)計結(jié)存量數(shù)據(jù)如表4所示：表4：2011年各季度末乙材料預(yù)計結(jié)存量每季度乙材料的購貨款于當(dāng)季支付40%，剩余60%于下一個季度支付；2011年年初的預(yù)計應(yīng)付賬款余額為 80 000 元。該公司2011年度乙材料的采購預(yù)算如表5 所示：表5注：表內(nèi)材料定額單耗是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量;全年乙材料計劃單價不變；表內(nèi)的 * 為省略的數(shù)值。資料二：E公司2011年第一季度實際生產(chǎn)甲產(chǎn)品3 400件，耗用乙材料 20 400千克，乙材料的實際單價為9元/千克。要求：（1）確定E公司乙材料采購預(yù)算表中用字母表示的項目數(shù)值（不需要列示計算過程）（2）計算E公司第一季度預(yù)計采購現(xiàn)金支出和第4季度末預(yù)計應(yīng)付款金額。（3）計算乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本。（4）計算E公司第一季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異，價格差異與用量差異。（5）根據(jù)上述計算結(jié)果，指出E公司進一步降低甲產(chǎn)品消耗乙材料成本的主要措施。2、某企業(yè)需要一臺不需安裝的設(shè)備，該設(shè)備可以直接從市場購買，也可以通過經(jīng)營租賃取得。如直接購買，市場含稅價為100000元，折舊年限為10年，預(yù)計凈殘值率為10%。若從租賃公司租入，每年末支付租金15000元，租期10年。無論如何取得設(shè)備，投入使用后每年均可增加的營業(yè)收入80000元，增加經(jīng)營成本50000元，增加營業(yè)稅金及附加5000元。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：(1)用差額投資內(nèi)部收益率法判斷是否應(yīng)租賃設(shè)備。(2)用折現(xiàn)總費用比較法判斷是否應(yīng)租賃設(shè)備。第 22 頁 共 22 頁試題答案一、單選題（共25小題，每題1分。選項中，只有1個符合題意）1、【答案】B2、A3、【答案】C4、A5、D6、D7、C8、B9、【答案】B10、C11、【答案】B12、B13、【答案】C14、B15、參考答案：D16、D17、B18、C19、D20、C21、【答案】A22、A23、B24、D25、答案：B二、多選題（共10小題，每題2分。選項中，至少有2個符合題意）1、【正確答案】 AB2、ABC3、【正確答案】 ABD4、【答案】BD5、【答案】ABCD6、AB7、AD8、ACD9、ABCD10、【正確答案】 AD三、判斷題（共10小題，每題1分。對的打，錯的打）1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、四、計算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、（1）年折舊額=（100-5）/5=19（萬元）（2）NCF1-4=1119=30（萬元）（3）NCF5=30510=45（萬元）（4）原始投資額=10010=110（萬元）（5）凈現(xiàn)值=30（P/A，12%，4）45（P/F，12%，5）-10020%-10-10080%（P/F，12%，1）=303.0373450.5674-20-10-800.8929=15.22（萬元）。2、(1)直接材料成本差異材料價格差異=(0.62-0.60)46800=936(元)材料數(shù)量差異=(46800-520100)0.6=-3120(元)(2)直接人工成本差異直接人工效率差異=(5200-52010)4=0直接人工工資率差異=5200(3.8-4)=-1040(元)(3)變動制造費用成本差異變動制造費用耗費差異=5200(2.1-2)=520(元)變動制造費用效率差異=2(5200-52010)=0(4)固定制造費用成本差異固定制造費用耗費差異=5080-6000=-920(元)固定制造費用產(chǎn)量差異=6000-15200=800(元)固定制造費用效率差異=1(5200-5200)=03、1.根據(jù)經(jīng)濟訂貨基本模型，經(jīng)濟訂貨批量 ，其中每次訂貨的變動成本用K表示，單位變動成本用K c 來表示，變動成本與存貨的數(shù)量有關(guān)，如存貨資金的應(yīng)計利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險費用等，即存貨的儲存費率。年需要量用D表示。則本題中經(jīng)濟訂貨批量= 。 全年訂貨次數(shù)=全年需求量/經(jīng)濟訂貨批量=250000/5000=50（次）)2.根據(jù)公式：與經(jīng)濟訂貨批量相關(guān)的A材料的年存貨總成本= =50000(元)。3.每日平均需要量=年需要量/全年平均開工天數(shù)=250000250=1000(件/天)； 再訂貨點=平均交貨時間每日平均需用量=10004=4000(件)。4、（1）加權(quán)平均單位成本=（254+704+606+805+506）/(25+70+60+80+50)=5.05（元）6月份的銷售成本=5.05150=757.5（萬元）12月份的銷售成本=5.05100=505（萬元）2010年總銷售成本=757.5+505=1262.5（萬元）（2）6月份的銷售成本=254+704+556=710 （萬元） 12月份的銷售成本=56+805+156=520（萬元）2010年總銷售成本=710+520=1230（萬元）（3）（4）在進貨價格呈上升趨勢時，企業(yè)存貨計價方法的最佳方案是加權(quán)平均法，此時期末存貨成本最低，當(dāng)期成本最高，利潤降低，起到延緩繳納企業(yè)所得稅的效果，能減少物價上漲對企業(yè)帶來的不利影響。反之，物價呈下降趨勢時，最佳方案是采用先進先出法。五、綜合題（共2大題，每題12.5分，共20分）1、（1）A=16000+1200=17200B=17000+17200+19200+21300=74700C=1200D=17000-2000=15000E=74700-2000=72700（2）第1季度采購支出=15000040%+80000=140000第4季度末應(yīng)付賬款=20100060%=120600（3）用量標(biāo)準(zhǔn)=5千克/件價格標(biāo)準(zhǔn)=10元/千克所以乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本=510=50元/件（4）實際單價=9元/千克實際產(chǎn)量材料實際耗用量=20400千克標(biāo)準(zhǔn)單價=10元/千克實際產(chǎn)量材料標(biāo)準(zhǔn)耗用量=34005=17000材料成本差異=204009-1700010=13600材料價格差異=（9-10）20400=-20400材料用量差異=10(20400-17000)=34000(5)材料差異的主要原因是材料耗用量超支所致，所以企業(yè)應(yīng)該主要是降低材料的耗用量。2、(1)差額投資內(nèi)部收益率法，是指在兩個原始投資額不同方案的差量凈現(xiàn)金流量(記作ANCF)的基礎(chǔ)上，計算出差額內(nèi)部收益率(記作AIRR)，并與基準(zhǔn)折現(xiàn)率進行比較，進而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。如購買設(shè)備：每年的折舊=100000(1-10%)/10=9000(元)，每年的稅前利潤=80000-50000-5000-9000=16000(元)，每年的凈利潤=16000(1-25%)=12000(元)。各年的現(xiàn)金凈流量為：NC0=-100000(元)，NCF1-9=12000+9000=21000(元)，NCF10=21000+10000=31000(元)。如租賃設(shè)備：每年支付租金=15000(元)，每年的稅前利潤=80000-50000-5000-15000=10000(元)，每年的凈利潤=10000(1-25%)=7500(元)。各年的現(xiàn)金凈流量為：NCF0=0(萬元)，NCF110=7500+0=7500(元)。購買與租賃設(shè)備各