熱軋卷板基礎知識與相關(guān)期貨規(guī)則介紹.doc

熱軋卷板基礎知識與相關(guān)期貨規(guī)則介紹目 錄第一部分 熱軋卷板基礎知識一、熱軋卷板產(chǎn)品概況二、熱軋卷板市場供應情況三、熱軋卷板市場需求情況四、熱軋卷板進出口和國內(nèi)貿(mào)易情況五、熱軋卷板市場價格變化情況六、影響熱軋卷板價格變化的主要因素第二部分 熱軋卷板相關(guān)期貨規(guī)則一、熱軋卷板合約二、熱軋卷板期貨升貼水及倉儲費用規(guī)定三、熱軋卷板的交割第一部分 熱軋卷板基礎知識一、熱軋卷板產(chǎn)品概況（一）熱軋卷板概況熱軋卷板（Hot rolled coils）是以板坯為原料，經(jīng)加熱后由粗軋和精軋機組軋制而成的鋼板。我國是全球最大的熱軋卷板生產(chǎn)國、消費國和出口國，2013 年產(chǎn)量達到 1.83億噸。鋼鐵工業(yè)的發(fā)展有效支撐了我國國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，熱軋卷板產(chǎn)量和質(zhì)量的提升也較好地滿足了我國建筑、機械制造等行業(yè)不斷增長的實際需求。（二）熱軋卷板的主要用途熱軋卷板是重要的鋼材品種，主要反映工業(yè)化需求。它具有強度高、韌性好、易于加工成型及良好的可焊接性等優(yōu)良性能，被廣泛應用于船舶、汽車、橋梁、建筑、機械、壓力容器等制造行業(yè)。（三）熱軋卷板的主要分類熱軋卷板一般包括中厚寬鋼帶、熱軋薄寬鋼帶和熱軋薄板。中厚寬鋼帶是其中最具代表性的品種，其產(chǎn)量占比約為熱軋卷板總產(chǎn)量的三分之二，上海期貨交易所上市的熱軋卷板期貨合約的標的物屬于中厚寬鋼帶。中厚寬鋼帶是指厚度3 毫米且小于 20 毫米，寬度600 毫米，用連續(xù)式寬帶鋼熱軋機或爐卷軋機等設備生產(chǎn)、卷狀交貨的鋼帶。熱軋薄寬鋼帶是指厚度3 毫米，寬度600 毫米，用連續(xù)式寬帶鋼熱軋機或爐卷軋機或薄板坯連軋等設備生產(chǎn)、卷狀交貨的鋼帶。熱軋薄板是指厚度3 毫米的單張鋼板。熱軋薄板通常用連續(xù)式寬帶鋼軋機、薄板坯連鑄連軋等設備生產(chǎn)、板狀交貨的鋼帶。（四）熱軋卷板的產(chǎn)能及地區(qū)分布據(jù)統(tǒng)計，截止到 2013 年底，我國共有 70 套熱軋卷板機組，產(chǎn)能 2.29 億噸。分區(qū)域看，華北地區(qū)是我國熱軋卷板產(chǎn)能最大的地區(qū)，共有 25 套熱軋卷板機組，產(chǎn)能 7840 萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)能的 34.2%；華東地區(qū)共有 17 套熱軋卷板機組，產(chǎn)能 5910 萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)能的 25.8%；東北地區(qū)共有 11 套熱軋卷板機組，產(chǎn)能3956 萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)能的 17.2%；中南地區(qū)共有 9 套熱軋卷板機組，產(chǎn)能 3163萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)能的 13.8%；西南地區(qū)共有 5 套熱軋卷板機組，產(chǎn)能 1385 萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)能的 6%；西北地區(qū)共有 3 套熱軋卷板機組，產(chǎn)能 680 萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)能的 3%。二、熱軋卷板市場供應情況（一）我國熱軋卷板產(chǎn)量增長情況2005 年以來，我國熱軋卷板產(chǎn)量增幅呈現(xiàn)平臺式的回落。2005-2007 年產(chǎn)量大幅增長，增幅在 32.4%-36.1%之間；2008-2010 年增幅回落到 13.1%-19.4%，但仍保持較快增長；2011-2012 年增幅進一步回落至 4.6-6.7%，到 2013 年略有回升。2013 年我國熱軋卷板產(chǎn)量 18270.7 萬噸，較 2005 年增長 251.9%，年復合增長率達到 17%。（二）各地區(qū)熱軋卷板產(chǎn)量分布情況華北地區(qū)是我國最大的熱軋卷板生產(chǎn)地區(qū)。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2013年我國熱軋卷板產(chǎn)量 18270.7 萬噸，其中華北地區(qū)產(chǎn)量 7419.5 萬噸，占國內(nèi)產(chǎn)量的 40.6%，華東地區(qū)產(chǎn)量 4883.6 萬噸，占國內(nèi)產(chǎn)量的 26.7%，東北地區(qū)產(chǎn)量2673.3 萬噸，占國內(nèi)產(chǎn)量的 14.6%。中南、西南和西北地區(qū)產(chǎn)量分別占到國內(nèi)產(chǎn)量的 10.6%、5.2%和 2.2%。（三）各規(guī)格產(chǎn)量增長情況分規(guī)格來看，受冷軋卷板需求增長的拉動，熱軋薄卷板（熱軋薄寬鋼帶和熱軋薄板的統(tǒng)稱）產(chǎn)量仍保持了較快增長，2011 年后在熱軋卷板增幅整體放緩的情況下，熱軋薄板卷增幅明顯高于中厚寬鋼帶。2005-2013 年我國熱軋卷板及分規(guī)格產(chǎn)量及增長情況 單位：萬噸三、熱軋卷板市場需求情況（一）各地區(qū)熱軋卷板消費分布情況從消費區(qū)域看，華東和華北是我國主要的熱軋卷板消費地區(qū)。據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，2013 年 1-11 月重點鋼鐵企業(yè)熱軋卷板產(chǎn)量為 11667.4 萬噸，其中流向華東地區(qū) 4222.3 萬噸，占統(tǒng)計數(shù)量的 36.2%，是我國熱軋卷板最大的消費量地區(qū)。流向華北地區(qū) 3123.9 萬噸，占統(tǒng)計數(shù)量的 26.8%，是我國熱軋卷板第二大消費區(qū)域。（二）熱軋卷板主要下游行業(yè)情況熱軋卷板被廣泛應用于冷軋基板、船舶、汽車、橋梁、建筑、機械、輸油管線、壓力容器等制造行業(yè)。1.熱軋卷板深加工行業(yè)熱軋卷板深加工主要采用厚度3.0mm 的熱軋薄卷板，使用范圍包括冷軋卷板基板、熱軋酸洗板及熱軋鍍鋅板等。冷軋卷板基板是熱軋卷板主要用途之一。熱軋卷板經(jīng)冷軋加工后的用途主要包括冷軋商品卷以及鍍層板、彩涂板、電工鋼等深加工產(chǎn)品。熱軋酸洗卷的需求主要集中在汽車行業(yè)、壓縮機行業(yè)、機械制造行業(yè)、零配件加工行業(yè)、風機行業(yè)、摩托車行業(yè)、鋼家具、五金配件、電柜貨架及各種形狀的沖壓件等。熱軋鍍鋅板的基板是熱軋卷板，由于省掉了冷軋工序，與熱鍍鋅板相比有明顯的成本優(yōu)勢，具有較強的市場競爭力，可以部分替代厚規(guī)格的熱鍍鋅板的需求。2.結(jié)構(gòu)用鋼結(jié)構(gòu)用鋼是熱軋卷板主要的用途之一，下游行業(yè)包括建筑鋼結(jié)構(gòu)、機械行業(yè)、汽車、石油天然氣等。建筑行業(yè)除直接使用熱軋結(jié)構(gòu)鋼制作鋼結(jié)構(gòu)框架外，也大量使用以熱軋卷板為母材制造的冷彎型鋼、焊接鋼管。3.船體用結(jié)構(gòu)鋼熱軋卷板也廣泛應用于船體用結(jié)構(gòu)鋼，主要用于制造遠洋、沿海和內(nèi)河航運船舶的船體、甲板等的鋼板。由于船舶工作環(huán)境惡劣，船外殼要受海水的化學腐蝕、電化學腐蝕和海生物、微生物的腐蝕；船體承受較大的風浪沖擊和交變負荷；船舶形狀使其加工方法復雜等原因，所以對船體結(jié)構(gòu)用鋼要求比較嚴格。4.壓力容器（鍋爐）用鋼壓力容器（鍋爐）用鋼要求較高，主要是所制造的容器都要承受不同的壓力與強度。根據(jù)容器的工作條件與加工工藝，要求容器用鋼板必須具有良好的冷彎和焊接性能、有良好的塑性和韌性、有高溫短時強度或長期強度性能。壓力容器鋼板主要用于制造石油、化工、電站、鍋爐、氣體分離和貯運等行業(yè)的容器或其他類似設備，如各種塔式容器、貯罐、球罐、油氣罐、液化氣罐、液化石油氣瓶和罐車；鍋爐的熱交換器、反應器、鍋爐汽包、換熱器、分離器、水電站高壓水管、水輪渦殼、過熱器、主蒸汽管和鍋爐火室受熱面等設備及構(gòu)件。5.橋梁用鋼我國橋梁和鐵路建設快速發(fā)展，橋梁鐵路用鋼需求巨大，部分熱軋卷板用于橋梁和鐵路建設。6.耐候性、耐腐性結(jié)構(gòu)用鋼耐大氣腐蝕、耐硫酸露點腐蝕及海水腐蝕的熱連軋鋼帶以及由此橫切成的鋼板及縱切成的縱切鋼帶，供制造集裝箱、鐵道車輛、石油井架、海港建筑、采油平臺及化工石油設備中含硫化氫腐蝕介質(zhì)的容器等結(jié)構(gòu)件。7.石油天然氣輸送管道用鋼石油天然氣管道用鋼也是熱軋卷板主要應用的領(lǐng)域，尤其是西氣東輸帶動了管線用鋼需求的增長。8.汽車結(jié)構(gòu)用鋼在汽車用鋼中，包括冷軋板和熱軋板在內(nèi)的各種鋼板用量占到汽車用鋼的50%以上，其中熱軋卷板廣泛地用于貨車和客車，主要用于載重汽車車架縱梁、橫梁、車廂橫梁、車輪等，高強度的熱軋板應用越來越廣泛。四、熱軋卷板進出口和國內(nèi)貿(mào)易情況（一）熱軋卷板進出口情況隨著近十年來我國鋼鐵工業(yè)的迅速發(fā)展，熱軋卷板的產(chǎn)量與質(zhì)量顯著提升，我國熱軋卷板進出口貿(mào)易從早年的凈進口逐步轉(zhuǎn)變?yōu)檩^為穩(wěn)定的凈出口。2005 年前我國熱軋卷板基本呈凈進口的態(tài)勢。自 2006 年開始，隨著國內(nèi)產(chǎn)能的快速增長，我國熱軋卷板出口量明顯上升。除金融危機后的 2009 年外，均為凈出口。其中 2006-2008 年出口量維持較高水平，這三年出口量均占國內(nèi)產(chǎn)量的 10%以上。2010 年后熱軋卷板出口雖有所恢復，但出口量占國內(nèi)產(chǎn)量比例較低，2011-2013 年基本維持在 3.3%-3.7%。（二）熱軋卷板國內(nèi)貿(mào)易情況國內(nèi)鋼材銷售最主要形式是鋼廠直供和鋼貿(mào)企業(yè)的流通市場，近幾年我國熱軋卷板直供比例逐漸增大，通過流通市場銷售的比例下降。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2013年 1-11 月熱軋卷板直供比例 38.2%，較 2005 年提高 21.5 個百分點，流通比例則從 2005 年的 60.3%下降到 43.8%。熱軋卷板直供比例增大主要原因是熱軋卷板產(chǎn)業(yè)集中度相對比較高，寶鋼、鞍鋼、武鋼等大型鋼廠均在提高直供比例。2005-2013 年 11 月份熱軋卷板分渠道銷售情況 單位：萬噸五、熱軋卷板市場價格變化情況熱軋卷板是主要的鋼材產(chǎn)品，隨著近年來國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟發(fā)展的波動起伏，其價格變化也呈現(xiàn)出較大幅度的波動震蕩。由于熱軋卷板、螺紋鋼和線材等主要鋼材產(chǎn)品的原材料和制造成本相近，熱軋卷板的價格與其它鋼材產(chǎn)品價格具有較高的相關(guān)性，但由于下游消費市場和深加工產(chǎn)業(yè)的不同，熱軋卷板與螺紋鋼、線材的短期供求情況往往會有較大差異，產(chǎn)品價格的相對強弱也在不斷的變化。價格變化具體特點表現(xiàn)為：（一）市場價格大幅震蕩2006 年 2 月，國內(nèi)主要市場熱軋卷板（厚度 5.75mm*寬度 1500mm，下同）市場平均價格為 3045 元/噸，到 2008 年 6 月上漲到 5973 元/噸，上漲 2928 元/噸，漲幅達到 96.2%。2008 年國際金融危機爆發(fā)后，鋼材價格出現(xiàn)恐慌性的暴跌，到 2008 年 10 月，熱軋卷板平均價格最低分別下跌到 3068 元/噸，與 6 月份最高價格相比，跌幅達到 48.6%。2009 年以后,鋼材市場價格漲跌周期及幅度有所減小，2011 年前三季度、2011 年 11 月底到 2012 年 5 月份的兩輪行情，以及 2013年 5 月到 2013 年 12 月市場價格漲跌幅度均在上下 200 元/噸之間。（二）價格相對強弱轉(zhuǎn)變2008 年金融危機爆發(fā)前，國內(nèi)熱軋卷板市場的供求長期處于緊平衡的狀態(tài)，熱軋卷板市場價格普遍高于螺紋鋼和線材價格，尤其是 2007 年前更為明顯，2005年 3 月，國內(nèi)熱軋卷板平均價格最高達到 5360 元/噸，較 3 月份三級螺紋鋼和線材的最高價格 4058 元/噸和 3912 元/噸分別高出 1302 元/噸和 1448 元/噸。金融危機后，受國內(nèi)投資需求拉動，以螺紋鋼和線材為代表的建筑鋼材需求明顯好于熱軋卷板，同時熱軋卷板前期投資建設的產(chǎn)能大量釋放，熱軋卷板的供求從緊平衡轉(zhuǎn)向較為寬松，使得熱軋卷板的平均價格開始略低于螺紋鋼和線材。六、影響熱軋卷板價格變化的主要因素（一）鋼材市場供求關(guān)系決定價格趨勢供求關(guān)系是決定長期價格趨勢的最主要因素。2008 年以前，國內(nèi)熱軋卷板需求旺盛，同時熱軋卷板對生產(chǎn)工藝的要求較高，在當時只有少數(shù)大型鋼廠有能力進行生產(chǎn)，生產(chǎn)線數(shù)量也較少，市場供應能力十分有限，因此熱軋卷板市場價格普遍高于螺紋鋼、線材等建筑鋼材價格。隨著國內(nèi)熱軋卷板產(chǎn)量的快速增長，供需矛盾的緩解，市場價格與其他品種價差逐漸縮小。尤其是 2008 年金融危機后，我國大規(guī)模的投資拉動了螺紋鋼、線材需求的增長，螺紋鋼均價開始高于熱軋卷板均價。2012 年之后，隨著螺紋鋼產(chǎn)能日趨過剩，螺紋鋼價格與熱軋卷板價格又開始逐漸接近，2013 年熱軋卷板的全年均價再次高于螺紋鋼。（二）上下游成本約束價格的高點和低點供求關(guān)系決定價格趨勢，成本決定鋼材價格上下限。下游行業(yè)的成本決定了鋼材價格的上限，當下游行業(yè)成本已經(jīng)不能承受鋼材價格的上漲，出現(xiàn)虧損的時候，市場價格往往由上漲轉(zhuǎn)為下跌；鋼鐵行業(yè)平均生產(chǎn)成本決定了鋼材價格的下限，當鋼廠普遍出現(xiàn)虧損的時候，鋼材價格繼續(xù)下跌的空間就已經(jīng)不大了。（三）國內(nèi)市場資金供應影響鋼材價格水平當市場資金相對比較充足的時候，往往對應高價格，而當資金比較緊張的時候，往往對應低價格。以 2011-2012 年為例，由于銀行對“兩高一資”行業(yè)的貸款趨于謹慎，鋼鐵行業(yè)的資金普遍緊張，成為鋼材價格低位運行的影響因素之一。（四）大型鋼廠調(diào)整出廠價格對市場有較大影響熱軋卷板銷售半徑相對比較大，且產(chǎn)品集中度高于建筑鋼材，市場各方除關(guān)心當?shù)刂鲗т搹S價格政策外，同時還會關(guān)注大型鋼廠出廠價格的調(diào)整政策。例如沙鋼、日照銷售區(qū)域主要在華東地區(qū)，是區(qū)域內(nèi)主導鋼廠，但當?shù)劁撡Q(mào)商同樣會關(guān)心寶鋼、鞍鋼、武鋼、河北鋼鐵的出廠價格調(diào)整政策，尤其是寶鋼的價格政策調(diào)整對其他鋼廠及市場的引導作用十分明顯。（五）市場預期對價格漲跌起到助推作用市場預期的變化通過改變供求及市場資金，助推價格漲跌。如果市場對未來價格走勢預期上漲，貿(mào)易商和下游企業(yè)往往會比較積極的訂貨和增加庫存，刺激市場價格的進一步上漲；反之亦然。（六）金融市場對鋼材價格的影響自螺紋鋼和線材期貨上市后，我國鋼鐵產(chǎn)品的金融屬性初步顯現(xiàn)。期貨市場與現(xiàn)貨市場的聯(lián)系日趨緊密，價格相互影響。換言之，現(xiàn)貨市場反映當前市場形勢的變化，期貨市場反映未來的預期，并與現(xiàn)貨市場形成相互制約。期貨價格也成了鋼廠定價的一個重要考量因素。從螺紋鋼期貨與現(xiàn)貨市場價格走勢看，期貨價格與現(xiàn)貨價格有著較強的相關(guān)性。見下圖。第二部分 熱軋卷板相關(guān)期貨規(guī)則一、熱軋卷板合約二、熱軋卷板期貨升貼水及倉儲費用規(guī)定（一）升貼水天津地區(qū)熱軋卷板交割貼水 90 元/噸；徐州地區(qū)熱軋卷板交割貼水 50 元/噸；（二）倉儲費用上海期貨交易所將根據(jù)市場發(fā)展情況調(diào)整升貼水標準以及倉儲費用，并另行發(fā)文通知。三、熱軋卷板的交割（一）交割規(guī)則以下摘自上海期貨交易所交割細則修訂案第六十四條 交割單位：300 噸。第六十五條 交割品級見上海期貨交易所熱軋卷板期貨標準合約。第六十六條 交割熱軋卷板質(zhì)量規(guī)定交割熱軋卷板應當是在交易所注冊的生產(chǎn)廠生產(chǎn)的注冊商品。交割熱軋卷板的外形、尺寸、重量及允許偏差應當符合 GB/T3274-2007碳素結(jié)構(gòu)鋼和低合金結(jié)構(gòu)鋼熱軋厚鋼板和鋼帶或 JIS G 3101-2010一般結(jié)構(gòu)用軋制鋼材等相關(guān)規(guī)定。交割熱軋卷板的每批商品的有效期限為生產(chǎn)日起的 360 天內(nèi)，每一倉單的熱軋卷板以其中最早的生產(chǎn)日期作為該倉單的生產(chǎn)日期。第六十七條 交割商品的規(guī)格每一倉單的熱軋卷板，應當是同一生產(chǎn)廠家、同一牌號和寬度、厚度的商品組成。第六十八條 交割熱軋卷板的包裝與堆放交割熱軋卷板包裝、標志及質(zhì)量證明書等應當符合 GB/T 3274-2007碳素結(jié)構(gòu)鋼和低合金結(jié)構(gòu)鋼熱軋厚鋼板和鋼帶或 JIS G 3101-2010一般結(jié)構(gòu)用軋制鋼材等相關(guān)規(guī)定。用于交割的熱軋卷板每一倉單的標的實物應當作為一個堆放垛位進行堆放。第六十九條 交割商品必備單證應當提供注冊生產(chǎn)企業(yè)出具的產(chǎn)品質(zhì)量證明書。第七十條 計量和溢短交割熱軋卷板以實際稱重方式計量。每張熱軋卷板標準倉單的實物溢短不超過5%。磅差不超過0.3%。第七十一條 在交割期內(nèi)，如當日 14:00 之前辦妥標準倉單、增值稅專用