2010年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理義.doc

2010年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo) 第一章財(cái)務(wù)管理概述（答案分離版）一、單項(xiàng)選擇題 1.一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)是金融市場(chǎng)按照（）進(jìn)行的分類。 A.交易的證券期限、利率和風(fēng)險(xiǎn)不同 B.證券的索償權(quán)不同 C.交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行 D.交易程序 2.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說(shuō)法不正確的是（）。 A.利潤(rùn)最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間，不能體現(xiàn)資金的時(shí)間價(jià)值 B.股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量 C.股東財(cái)富最大化目標(biāo)就是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo) D.主張股東財(cái)富最大化，也要考慮其他利益相關(guān)者的利益 3.下列關(guān)于金融市場(chǎng)的說(shuō)法不正確的是（）。 A.權(quán)益證券代表特定公司所有權(quán)的份額 B.金融期權(quán)是衍生證券 C.銀行是金融市場(chǎng)最主要的資金提供者 D.企業(yè)是金融市場(chǎng)上最大的資金需求者 4.以下屬于金融市場(chǎng)按照證券的索償權(quán)不同而進(jìn)行的分類的是（）。 A.債務(wù)市場(chǎng) B.貨幣市場(chǎng) C.資本市場(chǎng) D.場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng) 5.以下不屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)的是（）。 A.保險(xiǎn)公司 B.養(yǎng)老基金 C.金融公司 D.城市信用社和農(nóng)村信用社 6.不屬于主要的金融市場(chǎng)上資金的提供者和需求者的是（）。 A.居民 B.企業(yè) C.政府 D.銀行 7.經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)在（）。 A.道德風(fēng)險(xiǎn) B.增加報(bào)酬 C.增加閑暇時(shí)間 D.避免風(fēng)險(xiǎn) 8.引導(dǎo)原則屬于（）。 A.有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則 B.有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則 C.有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則 D.有價(jià)值的創(chuàng)意原則 9.下列關(guān)于企業(yè)目標(biāo)的表達(dá)，不是主要的觀點(diǎn)的是（ ）。 A.利潤(rùn)最大化 B.每股盈余最大化 C.股東財(cái)富最大化 D.股價(jià)最大化 10.在協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)時(shí)，股東為了防止其利益被傷害，下列措施中可以采取的是（）。 A.監(jiān)督 B.道德風(fēng)險(xiǎn) C.逆向選擇 D.規(guī)定資金的用途 二、多項(xiàng)選擇題 1.下列屬于自利行為原則應(yīng)用領(lǐng)域的有（）。 A.委托代理理論 B.機(jī)會(huì)成本 C.差額分析法 D.沉沒(méi)成本概念 2.金融資產(chǎn)按其收益的特征分為（）。 A.固定收益證券 B.權(quán)益證券 C.衍生證券 D.金融證券 3.金融市場(chǎng)的功能包括（）。 A.資金融通功能 B.風(fēng)險(xiǎn)分配功能 C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 D.節(jié)約信息成本 4.下列屬于引導(dǎo)原則應(yīng)用的有（）。 A.免費(fèi)跟莊（搭便車） B.沉沒(méi)成本 C.機(jī)會(huì)成本 D.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 5.金融資產(chǎn)與實(shí)際資產(chǎn)相比，具有以下特點(diǎn)（）。 A.人為的期限性 B.人為的可分性 C.實(shí)際價(jià)值不變性 D.收益性 6.有價(jià)值的創(chuàng)意原則的應(yīng)用于（）。 A.機(jī)會(huì)成本概念 B.直接投資項(xiàng)目 C.經(jīng)營(yíng)和銷售活動(dòng) D.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念 7.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境主要包括（）。 A.一般宏觀環(huán)境 B.行業(yè)環(huán)境 C.經(jīng)營(yíng)環(huán)境 D.國(guó)際商業(yè)環(huán)境 8.債權(quán)人為了防止其利益被傷害除了尋求立法保護(hù)外，通常采取的措施有（）。 A.在借款合同中加入限制性條款 B.不再提供新的借款或提前收回借款 C.破產(chǎn)對(duì)優(yōu)先接管 D.規(guī)定借款用途 9.下列說(shuō)法正確的是（）。 A.自利行為原則的應(yīng)用是委托-代理理論和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ) B.引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用 C.比較優(yōu)勢(shì)原則的依據(jù)是分工理論 D.“搭便車”是引導(dǎo)原則的一個(gè)應(yīng)用 10.作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，與股東財(cái)富最大化相比，每股利潤(rùn)最大化的缺點(diǎn)包括（）。 A.沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性 B.沒(méi)有考慮投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系 C.沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性 D.計(jì)量比較困難 答案部分 _一、單項(xiàng)選擇題1. 【正確答案】：C【答案解析】：金融市場(chǎng)按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。 【該題針對(duì)“金融市場(chǎng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028233】 2. 【正確答案】：C【答案解析】：“股東財(cái)富最大化目標(biāo)就是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)”這個(gè)說(shuō)法不正確，正確的說(shuō)法應(yīng)該是“只有在股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變的情況下，股東財(cái)富最大化目標(biāo)才是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)”。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028231】 3. 【正確答案】：C【答案解析】：居民，包括自然人和家庭，他們是金融市場(chǎng)最主要的資金提供者。 【該題針對(duì)“金融市場(chǎng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028229】 4. 【正確答案】：A【答案解析】：按照證券的索償權(quán)不同，金融市場(chǎng)分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)。 【該題針對(duì)“金融市場(chǎng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028227】 5. 【正確答案】：D【答案解析】：非銀行金融機(jī)構(gòu)是指非存款性金融機(jī)構(gòu)，包括保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、金融公司、共同基金、證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)等。而銀行是指存款性金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、農(nóng)村合用銀行、城市信用社和農(nóng)村信用社等。 【該題針對(duì)“金融市場(chǎng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028226】 6. 【正確答案】：D【答案解析】：金融市場(chǎng)上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府。此外，還有一類是專門從事金融活動(dòng)的主體，包括銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)，他們充當(dāng)金融交易的媒介。資金提供者和需求者，通過(guò)金融中介實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的交易稱為是間接金融交易。 【該題針對(duì)“金融市場(chǎng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028223】 7. 【正確答案】：A【答案解析】：經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)在兩個(gè)方面：1.道德風(fēng)險(xiǎn)；2.逆向選擇。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028220】 8. 【正確答案】：C【答案解析】：有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則，是對(duì)資本市場(chǎng)中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識(shí)。包括自利行為原則、雙方交易原則、信號(hào)傳遞原則和引導(dǎo)原則。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的原則”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028218】 9. 【正確答案】：D【答案解析】：關(guān)于企業(yè)目標(biāo)的表達(dá)，主要有以下三種觀點(diǎn)：1. 利潤(rùn)最大化；2. 每股盈余最大化；3. 股東財(cái)富最大化。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028217】 10. 【正確答案】：A【答案解析】：股東為了防止其利益被傷害，一般有兩種方式約束經(jīng)營(yíng)者：監(jiān)督和激勵(lì) 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028216】 二、多項(xiàng)選擇題1. 【正確答案】：AB【答案解析】：自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)，一個(gè)重要應(yīng)用是委托代理理論，另一個(gè)重要應(yīng)用是機(jī)會(huì)成本的概念。選項(xiàng)C、D是凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的原則”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028255】 2. 【正確答案】：ABC【答案解析】：金融資產(chǎn)按其收益的特征分為以下三類：1.固定收益證券；2.權(quán)益證券；3.衍生證券。 【該題針對(duì)“金融市場(chǎng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028253】 3. 【正確答案】：ABCD【答案解析】：金融市場(chǎng)的功能包括：（1）資金融通功能；（2）風(fēng)險(xiǎn)分配功能；（3）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；（4）調(diào)解經(jīng)濟(jì)功能；（5）節(jié)約信息成本。 【該題針對(duì)“金融市場(chǎng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028251】 4. 【正確答案】：AD【答案解析】：免費(fèi)跟莊和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)均屬于引導(dǎo)原則的應(yīng)用。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的原則”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028249】 5. 【正確答案】：AB【答案解析】：金融資產(chǎn)與實(shí)際資產(chǎn)相比，具有以下特點(diǎn)：（1）流動(dòng)性；（2）人為的可分性；（3）人為的期限性；（4）名義價(jià)值不變性。 【該題針對(duì)“金融市場(chǎng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028247】 6. 【正確答案】：BC【答案解析】：有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，還應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)和銷售活動(dòng)。機(jī)會(huì)成本概念是自利行為原則的應(yīng)用，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念是引導(dǎo)原則的應(yīng)用，因此選項(xiàng)BC正確。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的原則”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028246】 7. 【正確答案】：ABCD【答案解析】：財(cái)務(wù)管理的環(huán)境涉及的范圍很廣，包括一般宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)環(huán)境和國(guó)際商業(yè)環(huán)境等。 【該題針對(duì)“金融市場(chǎng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028243】 8. 【正確答案】：ABD【答案解析】：債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護(hù)，如破產(chǎn)對(duì)優(yōu)先接管，優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定的用途，規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債等。第二，發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028240】 9. 【正確答案】：BCD【答案解析】：自利行為原則的應(yīng)用是委托-代理理論和機(jī)會(huì)成本概念，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的原則”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028238】 10. 【正確答案】：AC【答案解析】：每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)”的缺點(diǎn)：沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性；沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028235】第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析（答案分離版）一、單項(xiàng)選擇題 1.為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)助各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問(wèn)題的是（）。 A.權(quán)益投資者 B.治理層和管理層 C.債權(quán)人 D.政府及相關(guān)監(jiān)管機(jī)關(guān) 2.計(jì)算資產(chǎn)凈利率時(shí)，分子是（）。 A.營(yíng)業(yè)利潤(rùn) B.利潤(rùn)總額 C.息稅前利潤(rùn) D.凈利潤(rùn) 3.下列各項(xiàng)指標(biāo)中，可以反映企業(yè)短期償債能力的是（）。 A.總債務(wù)存量比率 B.資產(chǎn)利潤(rùn)率 C.資產(chǎn)負(fù)債率 D.流動(dòng)比率 4.下列指標(biāo)中，屬于衡量長(zhǎng)期償債能力的流量指標(biāo)的是（）。 A.資產(chǎn)負(fù)債率 B.權(quán)益乘數(shù) C.現(xiàn)金流量債務(wù)比 D.產(chǎn)權(quán)比率 5.下列有關(guān)資產(chǎn)管理比率分析指標(biāo)的說(shuō)法正確的是（）。 A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好 B.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售成本/非流動(dòng)資產(chǎn) C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D.在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，最好使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)，以減少這些因素的影響。 6.權(quán)益投資者為決定是否投資，主要需要分析公司的（）。 A.未來(lái)盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B.長(zhǎng)期償債能力 C.籌資狀況 D.持續(xù)供貨能力 7.反映普通股股東愿意為每1元銷售收入支付的價(jià)格的比率是（ ）。 A.市盈率 B.市凈率 C.市銷率 D.權(quán)益凈利率 8.下列各項(xiàng)展開(kāi)式中不等于每股收益的是（）。 A.資產(chǎn)利潤(rùn)率平均每股凈資產(chǎn) B.權(quán)益凈利率平均每股凈資產(chǎn) C.資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)平均每股凈資產(chǎn) D.銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)平均每股凈資產(chǎn) 9.某企業(yè)2007年末營(yíng)運(yùn)資本的配置比率為0.5，則該企業(yè)此時(shí)的流動(dòng)比率為（）。 A.1 B.0.5 C.2 D.3.33 10.ABC公司無(wú)優(yōu)先股，平均每股凈資產(chǎn)為5元，權(quán)益乘數(shù)為2，資產(chǎn)凈利率為50，則每股收益為（）元。 A.2.8 B.7 C.1.6 D.5 11.某企業(yè)去年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)25萬(wàn)元，稅后利息費(fèi)用1萬(wàn)元，平均所得稅率為25，則該企業(yè)去年的凈利潤(rùn)為（）。 A.21萬(wàn)元 B.17.75萬(wàn)元 C.10萬(wàn)元 D.16萬(wàn)元 12.某企業(yè)的資產(chǎn)利潤(rùn)率為20%，若產(chǎn)權(quán)比率為1，則權(quán)益凈利率為（ ）。 A.15% B.20% C.30% D.40% 二、多項(xiàng)選擇題 1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則包括（）。 A.全面性 B.客觀性 C.可比性 D.相關(guān)性 2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性表現(xiàn)在（）。 A.財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性 B.財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問(wèn)題 C.財(cái)務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)假設(shè)問(wèn)題 D.比較基礎(chǔ)問(wèn)題 3.下列表達(dá)式正確的有（）。 A.權(quán)益凈利率（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)利息）/股東權(quán)益 B.經(jīng)營(yíng)差異率經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率稅后利息率 C.杠桿貢獻(xiàn)率經(jīng)營(yíng)差異率凈財(cái)務(wù)杠桿 D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 4.下列指標(biāo)中，既與償債能力有關(guān)，又與盈利能力有關(guān)的有（）。 A.流動(dòng)比率 B.產(chǎn)權(quán)比率 C.權(quán)益乘數(shù) D.速動(dòng)比率 5.下列說(shuō)法正確的有（）。 A.在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是流動(dòng)資產(chǎn) B.凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率是一個(gè)綜合性的比率 C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額 D.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好 6.下列表達(dá)式正確的有（）。 A.資產(chǎn)利潤(rùn)率=（凈利潤(rùn)總資產(chǎn)）100% B.權(quán)益凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) C.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈負(fù)債股東權(quán)益經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)負(fù)債 D.凈負(fù)債金融負(fù)債金融資產(chǎn) 7.下列屬于效率比率的有（）。 A.資本金利潤(rùn)率 B.成本利潤(rùn)率 C.資產(chǎn)負(fù)債率 D.流動(dòng)比率 8.在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，不正確的有（）。 A.資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率 B.資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率 C.資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率 D.資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率 9.下列表達(dá)式正確的有（）。 A.速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 B.資產(chǎn)利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C.權(quán)益凈利率/資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) D.每股收益普通股股東凈利潤(rùn)/流動(dòng)在外普通股股數(shù) 10.下列計(jì)算公式不正確的有（）。 A.長(zhǎng)期資本負(fù)債率負(fù)債總額/長(zhǎng)期資本100% B.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用100% C.利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用 D.現(xiàn)金流量債務(wù)比現(xiàn)金流量/債務(wù)總額100% 11.已知甲公司2006年現(xiàn)金流量?jī)纛~為150萬(wàn)元，其中，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為20萬(wàn)元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為60萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為110萬(wàn)元；2006年末負(fù)債總額為150萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為320萬(wàn)元，營(yíng)運(yùn)資本為25萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)為120萬(wàn)元，2006年稅后利息費(fèi)用為5萬(wàn)元，所得稅率為25。則（）。 A.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為8 B.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率為115.79 C.現(xiàn)金流量債務(wù)比為73.33 D.長(zhǎng)期資本負(fù)債率為24.44 三、計(jì)算題1.某企業(yè)2006年末產(chǎn)權(quán)比率為80%，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的40%。有關(guān)負(fù)債的資料如下：資料一：該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債項(xiàng)目如下所示：（單位：萬(wàn)元）負(fù)債項(xiàng)目金額流動(dòng)負(fù)債：短期借款2000應(yīng)付賬款3000預(yù)收賬款2500其他應(yīng)付款4500一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債4000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)16000非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款12000應(yīng)付債券20000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)32000負(fù)債合計(jì)48000資料二：該企業(yè)報(bào)表附注中的或有負(fù)債信息如下：已貼現(xiàn)承兌匯票500萬(wàn)元，對(duì)外擔(dān)保2000萬(wàn)元，未決訴訟200萬(wàn)元（其中有20%是貼現(xiàn)與擔(dān)保引起的），其他或有負(fù)債300萬(wàn)元。要求計(jì)算下列指標(biāo)：（1）所有者權(quán)益總額；（2）流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)比率；（3）資產(chǎn)負(fù)債率。 2.已知甲公司2008年的凈利潤(rùn)為200萬(wàn)元，利息費(fèi)用10萬(wàn)元，所得稅稅率25%，期末金融負(fù)債為800萬(wàn)元，金融資產(chǎn)為500萬(wàn)元，股東權(quán)益為2050萬(wàn)元。要求：（1）根據(jù)題中資料，計(jì)算2008年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿、經(jīng)營(yíng)差異率、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率；（每個(gè)步驟均保留一位小數(shù)）（2）假設(shè)2007年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率為20%、稅后利息率5%、凈財(cái)務(wù)杠桿40%，利用連環(huán)替代法依次分析凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響。（每個(gè)步驟均保留一位小數(shù)） 3.某公司可以免交所得稅，今年的營(yíng)業(yè)額比去年高，有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如下：財(cái)務(wù)比率去年同業(yè)平均去年本公司今年本公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)353636存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）2.502.592.11銷售毛利率384040銷售息稅前利潤(rùn)率109.610.63銷售利息率3.732.43.82銷售凈利率6.277.26.81總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）1.141.111.07固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）1.42.021.82資產(chǎn)負(fù)債率585061.3利息保障倍數(shù)2.6842.78要求：（1）運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較去年公司與同業(yè)平均的權(quán)益凈利率，定性分析其差異的原因；（2）運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較本公司今年與去年的權(quán)益凈利率，定性分析其變化的原因。 答案部分 _一、單項(xiàng)選擇題1. 【正確答案】：B【答案解析】：為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)助各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問(wèn)題的是治理層和管理層。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028173】 2. 【正確答案】：D【答案解析】：資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)100 【該題針對(duì)“盈利能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028174】 3. 【正確答案】：D【答案解析】：資產(chǎn)利潤(rùn)率反映企業(yè)盈利能力，總債務(wù)存量比率、資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，流動(dòng)比率反映企業(yè)短期償債能力。 【該題針對(duì)“償債能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028175】 4. 【正確答案】：C【答案解析】：衡量長(zhǎng)期償債能力的流量指標(biāo)主要有：利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量債務(wù)比等。資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率都是衡量長(zhǎng)期償債能力的存量指標(biāo)。 【該題針對(duì)“償債能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028176】 5. 【正確答案】：D【答案解析】：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好，所以選項(xiàng)A不正確；選項(xiàng)B中應(yīng)該把分子的“銷售成本”改為“銷售收入”；根據(jù)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”的計(jì)算公式可知，選項(xiàng)C的等式不成立。 【該題針對(duì)“資產(chǎn)管理比率分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028177】 6. 【正確答案】：A【答案解析】：權(quán)益投資者為決定是否投資，需要分析公司未來(lái)盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；為決定是否轉(zhuǎn)讓股份，需要分析盈利狀況、股份變動(dòng)和發(fā)展前景；為考察經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)，需要分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)能力；為決定股利分配政策，需要分析籌資狀況。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028178】 7. 【正確答案】：C【答案解析】：市銷率反映普通股股東愿意為每1元銷售收入支付的價(jià)格的比率。 【該題針對(duì)“市價(jià)比率分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028179】 8. 【正確答案】：A【答案解析】：每股收益權(quán)益凈利率平均每股凈資產(chǎn)資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)平均每股凈資產(chǎn)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)平均每股凈資產(chǎn) 【該題針對(duì)“盈利能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028180】 9. 【正確答案】：C【答案解析】：營(yíng)運(yùn)資本配置比率營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債）/流動(dòng)資產(chǎn)11/流動(dòng)比率0.5，解得：流動(dòng)比率2。 【該題針對(duì)“償債能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028181】 10. 【正確答案】：D【答案解析】：每股收益平均每股凈資產(chǎn)權(quán)益凈利率平均每股凈資產(chǎn)資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)55025（元） 【該題針對(duì)“市價(jià)比率分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028183】 11. 【正確答案】：B【答案解析】：凈利潤(rùn)稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)稅后利息費(fèi)用25（125）117.75（萬(wàn)元）。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)綜合分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028185】 12. 【正確答案】：D【答案解析】：權(quán)益凈利率=資產(chǎn)利潤(rùn)率權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)利潤(rùn)率（1+產(chǎn)權(quán)比率）=20%（1+1）=40% 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)綜合分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028187】 二、多項(xiàng)選擇題1. 【正確答案】：ABCD【答案解析】：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則包括全面性原則、客觀性原則、相關(guān)性原則、可比性原則、靈活性原則。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028189】 2. 【正確答案】：ABCD【答案解析】：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性主要表現(xiàn)在：財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性、財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問(wèn)題、財(cái)務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)假設(shè)問(wèn)題、比較基礎(chǔ)問(wèn)題。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028191】 3. 【正確答案】：CD【答案解析】：權(quán)益凈利率（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)稅后利息）/股東權(quán)益，因此，選項(xiàng)A的表達(dá)式不正確；經(jīng)營(yíng)差異率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率稅后利息率，所以，選項(xiàng)B的表達(dá)式不正確。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)綜合分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028192】 4. 【正確答案】：BC【答案解析】：產(chǎn)權(quán)比率表明1元股東權(quán)益借入的債務(wù)數(shù)額。權(quán)益乘數(shù)表明1元股東權(quán)益擁有的總資產(chǎn)。它們是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿計(jì)量，可以反映特定情況下資產(chǎn)利潤(rùn)率和權(quán)益凈利率之間的倍數(shù)關(guān)系。財(cái)務(wù)杠桿表明債務(wù)的多少，與償債能力有關(guān)，并且可以表明權(quán)益凈利率的風(fēng)險(xiǎn)，也與盈利能力有關(guān)。 【該題針對(duì)“償債能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028193】 5. 【正確答案】：BCD【答案解析】：在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是各項(xiàng)資產(chǎn)。所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。 【該題針對(duì)“資產(chǎn)管理比率分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028194】 6. 【正確答案】：BCD【答案解析】：資產(chǎn)凈利率=（凈利潤(rùn)總資產(chǎn)） 100%，所以選項(xiàng)A的表達(dá)式不正確。 【該題針對(duì)“盈利能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028195】 7. 【正確答案】：AB【答案解析】：C和D屬于相關(guān)比率。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)分析的方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028197】 8. 【正確答案】：ABD【答案解析】：資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100%，權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額/股東權(quán)益，產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/股東權(quán)益100%。所以，資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）（資產(chǎn)總額/股東權(quán)益）100%負(fù)債總額/股東權(quán)益100%產(chǎn)權(quán)比率。 【該題針對(duì)“償債能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028199】 9. 【正確答案】：ABC【答案解析】：每股收益=普通股股東凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，所以選項(xiàng)的表達(dá)式不正確。 【該題針對(duì)“盈利能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028200】 10. 【正確答案】：ABD【答案解析】：長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益）；現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用100%；現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/債務(wù)總額。 【該題針對(duì)“償債能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028202】 11. 【正確答案】：BCD【答案解析】：年末流動(dòng)負(fù)債1202595（萬(wàn)元），現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債100110/95100115.79；現(xiàn)金流量債務(wù)比經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/債務(wù)總額100110/15010073.33；長(zhǎng)期資本負(fù)債率非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債股東權(quán)益）100（負(fù)債總額流動(dòng)負(fù)債）/（總資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債）100（15095）/（32095）10024.44；現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/稅后利息費(fèi)用/（1所得稅率）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量（1所得稅率）/稅后利息費(fèi)用110（125）/516.5。 【該題針對(duì)“償債能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028203】 三、計(jì)算題1. 【正確答案】：（1）產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額100%80%所有者權(quán)益總額負(fù)債總額/80%48000/80%60000（萬(wàn)元）（2）流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)100%40%所以，流動(dòng)資產(chǎn)總資產(chǎn)40%（4800060000）40%43200（萬(wàn)元）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債100%43200/16000100%270%（3）資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100%48000/（4800060000）100%44.44%【該題針對(duì)“償債能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028204】 2. 【正確答案】：（1）稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)凈利潤(rùn)稅后利息20010（125%）207.5（萬(wàn)元）期末凈負(fù)債期末金融負(fù)債期末金融資產(chǎn)800500300（萬(wàn)元）期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)期末凈負(fù)債期末股東權(quán)益30020502350（萬(wàn)元）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)100%207.5/2350100%8.8%稅后利息率稅后利息/凈負(fù)債100%7.5/300100%2.5%凈財(cái)務(wù)杠桿凈負(fù)債/股東權(quán)益300/2050100%14.6%經(jīng)營(yíng)差異率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率稅后利息率8.8%2.5%6.3%杠桿貢獻(xiàn)率經(jīng)營(yíng)差異率凈財(cái)務(wù)杠桿6.3%14.6%0.9%權(quán)益凈利率8.8%0.9%9.7%（2）權(quán)益凈利率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率稅后利息率）凈財(cái)務(wù)杠桿2007年權(quán)益凈利率20%（20%5%）40%26%2008年權(quán)益凈利率8.8%（8.8%2.5%）14.6%9.7%第一次替代：8.8%（8.8%5%）40%10.1%凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率變動(dòng)的影響10.1%26%15.9%第二次替代：8.8%（8.8%2.5%）40%11.3%稅后利息率變動(dòng)的影響11.3%10.1%1.2%第三次替代：8.8%（8.8%2.5%）14.6%9.7%凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)的影響9.7%11.3%1.6%【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)綜合分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028205】 3. 【正確答案】：（1）去年與同業(yè)平均比較本公司權(quán)益凈利率7.21.111/（150）15.98行業(yè)平均權(quán)益凈利率6.271.141/（158）17.02差異產(chǎn)生的原因：銷售凈利率高出同業(yè)水平0.93，其原因是：銷售毛利率高（2），銷售利息率低（1.33）；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)水平（低0.03次），主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢；權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負(fù)債較少。（2）今年與去年比較去年權(quán)益凈利率7.21.111/（150）15.98今年權(quán)益凈利率6.811.071/（161.3）18.83差異產(chǎn)生的原因： 銷售凈利率比上年低0.39，主要原因是銷售利息率上升1.42； 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率下降； 權(quán)益乘數(shù)增加，其原因是負(fù)債增加了。【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)綜合分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10028206】 :第三章長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（答案分離版）一、單項(xiàng)選擇題 1.甲公司預(yù)計(jì)2010年的銷售凈利率將比2009年提高，2010年不打算發(fā)行新股并且保持其他財(cái)務(wù)比率不變，則下列說(shuō)法正確的是（）。 A.2010年的可持續(xù)增長(zhǎng)率小于2010年的實(shí)際增長(zhǎng)率 B.2010年的可持續(xù)增長(zhǎng)率大于2010年的實(shí)際增長(zhǎng)率 C.2010年的實(shí)際增長(zhǎng)率大于2009年的可持續(xù)增長(zhǎng)率 D.2010年的可持續(xù)增長(zhǎng)率小于2009年的可持續(xù)增長(zhǎng)率 2.假設(shè)市場(chǎng)是充分的，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，同時(shí)籌集權(quán)益資本和增加借款以下指標(biāo)不會(huì)增長(zhǎng)的是（）。 A.銷售收入 B.稅后利潤(rùn) C.銷售增長(zhǎng)率 D.權(quán)益凈利率 3.某企業(yè)2007年的銷售凈利率為5%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，期末權(quán)益乘數(shù)為1.2，股利支付率為40%，則2007年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為（）。 A.1.20% B.1.80% C.1.21% D.1.83% 4.甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%，凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元（留存300萬(wàn)元），上年利潤(rùn)分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為800萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，則今年利潤(rùn)分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為（）萬(wàn)元。 A.330 B.1100 C.1130 D.880 5.某公司的內(nèi)含增長(zhǎng)率為10%，當(dāng)年的實(shí)際增長(zhǎng)率為8%，則表明（）。 A.外部融資銷售增長(zhǎng)比大于零 B.外部融資銷售增長(zhǎng)比小于零 C.外部融資銷售增長(zhǎng)比等于零 D.外部融資銷售增長(zhǎng)比為6% 6.某企業(yè)上年銷售收入為1000萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)下一年通過(guò)膨脹率為5%，公司銷售量增長(zhǎng)10%，所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為25%，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為（）萬(wàn)元。 A.38.75 B.37.5 C.25 D.25.75 7.下列有關(guān)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的表述中，正確的是（）。 A.基期數(shù)據(jù)是基期各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的金額 B.如果通過(guò)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析可知，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù) C.如果通過(guò)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析可知，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù) D.預(yù)測(cè)期根據(jù)計(jì)劃期的長(zhǎng)短確定，一般為35年，通常不超過(guò)5年 8.下列各種財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法中，最復(fù)雜的預(yù)測(cè)方法是（）。 A.銷售百分比法 B.綜合數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng) C.回歸分析技術(shù) D.交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型 9.一般來(lái)說(shuō)，提高（）將導(dǎo)致外部融資需求增加。 A.提高股利支付率 B.提高留存收益率 C.提高銷售凈利潤(rùn) D.降低股利支付率 10.下列有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。 A.狹義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)僅指估計(jì)企業(yè)未來(lái)的融資需求 B.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是一個(gè)精準(zhǔn)的計(jì)劃，因此，就需要根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)來(lái)安排項(xiàng)目投資 C.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是融資計(jì)劃的前提，因此，企業(yè)需要預(yù)先知道自己的財(cái)務(wù)需求，提前安排融資計(jì)劃，否則就可能發(fā)生資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題 D.預(yù)測(cè)給人們展現(xiàn)了未來(lái)的各種可能的前景，促使人們制定出相應(yīng)的應(yīng)急計(jì)劃 二、多項(xiàng)選擇題 1.某公司上年銷售收入為3000萬(wàn)元，本年計(jì)劃銷售收入4000萬(wàn)元，銷售增長(zhǎng)率為33.33%，假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為66.67%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為6.17%，預(yù)計(jì)銷售凈利率為4.5%，預(yù)計(jì)股利支付率為30%，則（ ）。 A.外部融資銷售增長(zhǎng)比為0.48 B.外部融資額為480萬(wàn)元 C.增加的留存收益為180萬(wàn)元 D.籌資總需求為605萬(wàn)元 2.企業(yè)2006年新增留存收益500萬(wàn)元，所計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%，若2007年不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，且能保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)效率不變，預(yù)計(jì)2007年的凈利潤(rùn)可以達(dá)到1100萬(wàn)元，則下列說(shuō)法正確的有（）。 A.2007年的銷售增長(zhǎng)率為10% B.2006年的凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元 C.2006年的利潤(rùn)留存率為50% D.2007年的利潤(rùn)留存率為50% 3.在不增發(fā)新股和回購(gòu)股票的情況下，本年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與去年相同，企業(yè)本年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率為10%，以下說(shuō)法中，正確的有（）。 A.企業(yè)本年的銷售增長(zhǎng)率為10% B.企業(yè)本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10% C.企業(yè)本年的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率為10% D.企業(yè)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10% 4.下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率與其影響因素之間關(guān)系的敘述，正確的有（）。 A.股利支付率提高，可持續(xù)增長(zhǎng)率提高 B.產(chǎn)權(quán)比率提高，可持續(xù)增長(zhǎng)率提高 C.銷售凈利率提高，可持續(xù)增長(zhǎng)率提高 D.資產(chǎn)銷售百分比提高，可持續(xù)增長(zhǎng)率提高 5.以下關(guān)于企業(yè)增長(zhǎng)的說(shuō)法，正確的有（）。 A.企業(yè)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)意義是資金增長(zhǎng)，在銷售增長(zhǎng)時(shí)企業(yè)往往需要補(bǔ)充資金 B.完全依靠?jī)?nèi)部資金增長(zhǎng)往往會(huì)限制企業(yè)的發(fā)展，無(wú)法充分利用擴(kuò)大企業(yè)財(cái)富的機(jī)會(huì) C.主要依靠外部資金增長(zhǎng)是企業(yè)可以采用的一種持久的增長(zhǎng)策略 D.平衡增長(zhǎng)一般不會(huì)消耗企業(yè)的財(cái)務(wù)資源 6.關(guān)于內(nèi)含增長(zhǎng)率，下列說(shuō)法正確的有（ ）。 A.假設(shè)不發(fā)行新股 B.假設(shè)不增加借款 C.資產(chǎn)負(fù)債率不變 D.假設(shè)不使用負(fù)債資金 7.從資金來(lái)源上看，企業(yè)增長(zhǎng)的實(shí)現(xiàn)方式有（ ）。 A.完全依靠?jī)?nèi)部資金增長(zhǎng) B.主要依靠外部資金增長(zhǎng) C.平衡增長(zhǎng) D.可持續(xù)的增長(zhǎng) 8.影響內(nèi)含增長(zhǎng)率的因素有（）。 A.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比 B.經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比 C.銷售凈利率 D.股利支付率 9.下列各表達(dá)式中，錯(cuò)誤的有（）。 A.稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)銷售收入 銷售成本 營(yíng)業(yè)稅金及附加財(cái)務(wù)、管理費(fèi)用 B.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn) C.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債 D.內(nèi)部籌資額期未股東權(quán)益期初股東權(quán)益 10.銷售增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)以歷史增長(zhǎng)率為基礎(chǔ)，根據(jù)未來(lái)的變化進(jìn)行修正。在修正時(shí)，要考慮的主要因素有（）。 A.宏觀經(jīng)濟(jì) B.行業(yè)狀況 C.企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 D.自然災(zāi)害 三、計(jì)算題1.A企業(yè)近兩年銷售收入超常增長(zhǎng)，下表列示了該企業(yè)2004年和2005年的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（單位：萬(wàn)元） 年度2004年2005年銷售收入1200020000凈利潤(rùn)7801400本年利潤(rùn)留存5601180期末總資產(chǎn)1600022000期末所有者權(quán)益816011000可持續(xù)增長(zhǎng)率7.37%實(shí)際增長(zhǎng)率46.34%66.67%要求：（1）計(jì)算該企業(yè)2005年的可持續(xù)增長(zhǎng)率（計(jì)算結(jié)果精確到萬(wàn)分之一）；（2）計(jì)算該企業(yè)2005年超常增長(zhǎng)的銷售額（計(jì)算結(jié)果取整數(shù)，下同）；（3）計(jì)算該企業(yè)2005年超常增長(zhǎng)所需的資金額；（4）請(qǐng)問(wèn)該企業(yè)2005年超常增長(zhǎng)的資金來(lái)源有哪些？并分別計(jì)算它們的數(shù)額。（5）假設(shè)增加的負(fù)債有一部分是通過(guò)發(fā)行債券獲得的，債券面值為1000元，期限為5年，票面利率為8%，發(fā)行費(fèi)率為發(fā)行價(jià)格的2%，發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為10%，發(fā)行的債券有兩種，A債券是每年付息一次，到期還本，B債券是到期一次還本付息，單利計(jì)息，分別計(jì)算A債券和B債券的發(fā)行價(jià)格（按復(fù)利折算）；如果A債券數(shù)量是10000張，計(jì)算發(fā)行A債券籌集資金的數(shù)額（單位：萬(wàn)元）。 2.A公司本年銷售收入5000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)400萬(wàn)元，支付股利200萬(wàn)元，年末有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表資料如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元資產(chǎn)金額負(fù)債和所有者權(quán)益金額經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)7000經(jīng)營(yíng)負(fù)債3000金融資產(chǎn)3000金融負(fù)債1000所有者權(quán)益6000資產(chǎn)合計(jì)10000負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)10000根據(jù)過(guò)去經(jīng)驗(yàn)，需要保留的金融資產(chǎn)最低為2840萬(wàn)元，以備各種意外支付。要求：（1）假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中有80%與銷售收入同比例變動(dòng)，經(jīng)營(yíng)負(fù)債中有60%與銷售收入同比例變動(dòng)，回答下列互不相關(guān)的問(wèn)題：若A公司既不發(fā)行新股，回購(gòu)股票也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算下年可實(shí)現(xiàn)的銷售額；若下年預(yù)計(jì)銷售額為5500萬(wàn)元，銷售凈利率變?yōu)?%，股利支付率為80%，同時(shí)需要增加100萬(wàn)元的長(zhǎng)期投資，外部融資額為多少？若下年預(yù)計(jì)銷售額為6000萬(wàn)元，但A公司經(jīng)預(yù)測(cè)，下年可以獲得外部融資額504萬(wàn)元，在銷售凈利率不變的情況下，A公司下年可以支付多少股利？若下年A公司銷售量增長(zhǎng)25%，據(jù)預(yù)測(cè)產(chǎn)品銷售價(jià)格將下降8%，但銷售凈利率提高到10%，并發(fā)行新股100萬(wàn)元，如果計(jì)劃股利支付率為70%，其新增外部負(fù)債為多少？若下年A公司銷售增長(zhǎng)率為5%，銷售凈利率為10%，收益留存率為70%，計(jì)算剩余的資金數(shù)額？（2）假設(shè)預(yù)計(jì)下年資產(chǎn)總量為12000萬(wàn)元，負(fù)債的自發(fā)增長(zhǎng)為800萬(wàn)元，可以獲得外部融資額800萬(wàn)元，銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算下年可實(shí)現(xiàn)的銷售額。 答案部分 _一、單項(xiàng)選擇題1. 【正確答案】：C【答案解析】：在不打算發(fā)行新股并且保持其他財(cái)務(wù)比率不變的情況下，銷售凈利率或收益留存率上升，本年實(shí)際增長(zhǎng)率本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。 【該題針對(duì)“可持續(xù)增長(zhǎng)率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10034557】 2. 【正確答案】：D【答案解析】：經(jīng)營(yíng)效率不變說(shuō)明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率不變；財(cái)務(wù)政策不變說(shuō)明資產(chǎn)負(fù)債率和留存收益比率不變，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率不變可知權(quán)益乘數(shù)不變，而權(quán)益凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)，所以在這種情況下，同時(shí)籌集權(quán)益資本和增加借款，權(quán)益凈利率不會(huì)增長(zhǎng)。 【該題針對(duì)“可持續(xù)增長(zhǎng)率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10034555】 3. 【正確答案】：D【答案解析】：可持續(xù)增長(zhǎng)率=5%0.51.2（1-40%）/1-5%0.51.2（1-40%）=1.83% 【該題針對(duì)“可持續(xù)增長(zhǎng)率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10034553】 4. 【正確答案】：C【答案解析】：“預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)”即意味著今年不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，并且收益留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不變，同時(shí)意味著今年銷售增長(zhǎng)率上年可持續(xù)增長(zhǎng)率今年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率10%，而今年收益留存率上年收益留存率300/500100%60%，所以，今年凈利潤(rùn)500（110%）550（萬(wàn)元），今年留存的收益55060%330（萬(wàn)元），今年利潤(rùn)分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益增加330萬(wàn)元，變?yōu)?003301130（萬(wàn)元）。 【該題針對(duì)“可持續(xù)增長(zhǎng)率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10034550】 5. 【正確答案】：B【答案解析】：由于當(dāng)年的實(shí)際增長(zhǎng)率低于其內(nèi)含增長(zhǎng)率，表明不需要從外部融資，所以，外部融資銷售增長(zhǎng)比小于零。 【該題針對(duì)“內(nèi)含增長(zhǎng)率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10034546】 6. 【正確答案】：A【答案解析】：銷售額名義增長(zhǎng)率（15%）（110%）115.5%，銷售增長(zhǎng)額100015.5%，外部應(yīng)追加的資金銷售增長(zhǎng)額外部融資銷售百分比100015.5%25%38.75（萬(wàn)元）。 【該題針對(duì)“銷售增長(zhǎng)與外部融資的關(guān)系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10034545】 7. 【正確答案】：B【答案解析】：基期數(shù)據(jù)不僅包括各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的金額，還包括它們的增長(zhǎng)率以及反映各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，因此，選擇A的表述不正確；確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：一種是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過(guò)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析可知，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過(guò)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析可知，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應(yīng)適當(dāng)調(diào)整，使之適合未來(lái)情況。因此，