北京王府井可轉(zhuǎn)債練習.doc

以下為北京王府井百貨（集團）股份有限公司2009年公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書摘要的一部分。請仔細閱讀后回答問題。公司股票簡稱和代碼：王府井、600859本次發(fā)行基本條款1證券類型：可轉(zhuǎn)換債券。2發(fā)行規(guī)模、票面金額和發(fā)行價格本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模為82100萬元，每張債券面值100元，按面值發(fā)行。3債券期限本次可轉(zhuǎn)債存續(xù)期限為6年，即自2009年10月19日至2015年10月19日。4發(fā)行對象本次可轉(zhuǎn)債的發(fā)行對象為持有中國證券登記結(jié)算有限責任公司上海分公司證券賬戶的自然人、法人、證券投資基金、符合法律規(guī)定的其他投資者等（國家法律、法規(guī)禁止者除外）。5發(fā)行方式本次可轉(zhuǎn)債向本公司原股東按每股配售2元面值可轉(zhuǎn)債的比例優(yōu)先配售，公司股東可優(yōu)先認購的可轉(zhuǎn)債數(shù)量為股權(quán)登記日收市后登記在冊的公司股份數(shù)乘以2元（即每股配售2元面值的可轉(zhuǎn)債），再按每1000元轉(zhuǎn)換為1手，網(wǎng)上優(yōu)先配售不足1手的部分按精確算法取整，網(wǎng)下優(yōu)先配售不足1手的部分按照四舍五入原則取整。原股東可參加優(yōu)先配售外，還可參加優(yōu)先配售后余額的申購。6債券利率本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債票面利率：第一年為0.5%、第二年為0.8%、第三年為1.1%、第四年為1.4%、第五年為1.7%、第六年為2.0%。到期未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債按2.5%進行利息補償。補償利息計算公式為：補償利息=可轉(zhuǎn)債持有人持有的到期可轉(zhuǎn)債票面總金額*2.5%*可轉(zhuǎn)債存續(xù)期限-到期可轉(zhuǎn)債票面在存續(xù)期內(nèi)已支付的各年利息之和。7還本付息的期限和方式本次可轉(zhuǎn)債采用每年付息一次的付款方式，計算起始日為本公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行的首日。8轉(zhuǎn)股期限本可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期自可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日滿6個月后的第一個交易日起至可轉(zhuǎn)債到期日止。9轉(zhuǎn)股價格的確定和修正本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價格為33.56元/股，即本可轉(zhuǎn)債募集說明書公告日前20個交易日公司股票交易均價和前一交易日公司股票交易均價二者之間的較高者。在本次發(fā)行之后，當公司因送紅股、增發(fā)新股或配股、派息等情況（不包括因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股增加的股本）使公司股份發(fā)生變化時，將按規(guī)定進行轉(zhuǎn)股價格的修正，不足一股的以現(xiàn)金方式返還。10轉(zhuǎn)股價格向下修正條款在本可轉(zhuǎn)債存續(xù)期間，當本公司股票在任意連續(xù)20年交易日中有10個交易日的收盤價低于當期轉(zhuǎn)股價格的90%時，公司董事會有權(quán)提出轉(zhuǎn)股價格向下修正方案并提交本公司股東大會表決。11有條件贖回條款在本可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果公司股票任意連續(xù)30個交易日中至少有20個交易日的收盤價不低于當期轉(zhuǎn)股價格的130%（含130%），公司有權(quán)按照債券面值的103%（含當期計息年度利息）的贖回價格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。任一計息年度本公司在贖回條件首次滿足后可以進行贖回。但若首次不實施贖回，則該計算年度不應再行使贖回權(quán)。假設該可轉(zhuǎn)換債券在2009年10月19日發(fā)行完畢，根據(jù)上述資料，回答下列問題。（一）填空題1、上述可轉(zhuǎn)換債券的標的股票是 。2、上述可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期是 。3、轉(zhuǎn)券具有 和 兩種性質(zhì)，兩者密不可分。4、因為債券的投資收益中，除了債券的利息收益外，還附加了股票買入期權(quán)的收益部分，因此可轉(zhuǎn)換債券的票面利率通常 一般公司債券的利率。5、轉(zhuǎn)券是在一定條件下可轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的特殊債券，又可在一定條件下按事先約定的價格將債券回售給發(fā)行人，因此它既是投資者的 也是投資者的 。6、發(fā)行人對于轉(zhuǎn)券的承兌通常有： 、 、 和回售條件下償還這4種方式。（二）計算題1、假設股東劉凱在股權(quán)登記日收市后擁有200手公司股票，則劉凱需支付多少款項后可優(yōu)先認購多少手可轉(zhuǎn)換債券。2、可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日滿6個月后，劉凱立即時行了轉(zhuǎn)換，計算劉凱可轉(zhuǎn)換成多少股股票，并收到多少現(xiàn)金？3、假設公司2010年底總流通股數(shù)為2億股，2010年年底公司實行“每10股送10股并每10股派現(xiàn)金股利3元”的分紅政策；2011年，在2010年的基礎上，公司分紅政策是“每10股轉(zhuǎn)增5股”；2012年，在前兩年的基礎上，公司的分紅政策是“每10股派現(xiàn)8元，每10股配5股，配股價為10”。除此之外，沒有別的股份變更事項，請計算2011年、2012年、2013年公司新的轉(zhuǎn)股價格。4、根據(jù)上述公司2010年底的分紅政策，并假設2011年1月到2月該公司連續(xù)交易日的收盤價為： 單位（元）172215731495142113981415138814071434145614681493164218061986189920012168224521432203227823562454234523162279240824792315250626782475255626772734256723872268215022342346（1）請問公司董事會是否有權(quán)提出轉(zhuǎn)股價格向下修正方案？為什么？公司董事會是否真需要提出轉(zhuǎn)股價格向下修正方案？為什么？（2）請問公司能否行使贖回權(quán)？為什么？（三） 簡答題：可轉(zhuǎn)換債券與認股權(quán)證的異同點。解：（一）填空題1、王府井的股票 2、2010年4月20日至2015年10月19日3、債權(quán)、股權(quán)4、低于5、買入期權(quán)、賣出期權(quán)。6、到期償還、提前償還、贖回條件下償還（二）計算題1、劉凱需支付款項：20000*2=40000（元）可優(yōu)先認購可轉(zhuǎn)換債券：40000/1000=40（手）2、劉凱可轉(zhuǎn)換成股票的股數(shù)：40000/33.56= 1191(股)收到的現(xiàn)金：40000-33.56*119=30.04(元)3、2011年的轉(zhuǎn)股價格P=（33.56*2億-2億*3/10）/（2億+2億*10/10）=16.63（元/股）2012年的轉(zhuǎn)股價格P=（16.63*4億）/（4億+4億*5/10）=11.09（元/股）2013年的轉(zhuǎn)股價格P=（11.09*6億+6億*5/10*10-6億*8/10）/（6億+6億*5/10）=10.19（元/股）4、（1）公司董事會有權(quán)提出轉(zhuǎn)股價格向下修正方案，因為“轉(zhuǎn)股價格向下修正條款”，在可轉(zhuǎn)債存續(xù)期間，公司股票在連續(xù)20年交易日中有10年交易日的收盤價低于當期16.63的90%時，因此公司董事會有權(quán)提出轉(zhuǎn)股價格向下修正方案并提交本公司股東在會表決。而根據(jù)計算以公司股價滿足這一條款，所以公司董事會有權(quán)提出轉(zhuǎn)股價格向下修正方案。但是根據(jù)公司接下來交易日的股價變動情況，公司董事會是沒有必要提出轉(zhuǎn)股價格向下修正方案的。（2）公司能行使贖回權(quán)，因為根據(jù)“有條件贖回條款”，在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果公司股票任意連續(xù)30個交易日中至少有20個交易日的收盤價不低于當期16.63的130%（含130%），公司有權(quán)按照債券面值的103%（含當期計息年度利息）的贖回價格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。而根據(jù)計算以公司股價滿足這一條款，所以公司能行使贖回權(quán)。（三） 簡答題可轉(zhuǎn)換債券與認股權(quán)證的異同點：相同點：（1）都是看漲期權(quán)；（2）行權(quán)后公司股份數(shù)都會增加。不同點：（1）認股權(quán)證可以單獨發(fā)行，也可附在可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股