37-第五章-工程項目融資

第五章-工程項目融資第二節(jié) 工程項目融資一、項目融資的特點和程序二、項目融資的主要方式項目融資 廣義的項目融資：為項目而融資。 狹義的項目融資：是指一種有限追索（極端情況下為無追索）的融資活動，是以項目的資產(chǎn)、預期收益、預期現(xiàn)金流量等作為償還貸款的資金來源。項目融資的特點【集火考點】 項目導向 有限追索 風險分擔 非公司負債性融資 信用結構多樣化 融資成本較高 可以利用稅務優(yōu)勢直接問“有哪些特點”比較多問具體含義不太多項目融資的特點【集火考點】 項目導向 有限追索：上級公司不管還債 風險分擔：投資風險大，風險種類多 非公司負債性融資：（由于“有限追索權”的存在）不表現(xiàn)在項目投資者（即實際借款人）的公司資產(chǎn)負債表中負債欄之中。 信用結構多樣化 融資成本較高 可以利用稅務優(yōu)勢直接問“有哪些特點”比較多問具體含義不太多【例-真題多選】與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項目融資的優(yōu)點有（ ）。A.融資成本較低B.信用結構多樣化C.投資風險小D.可利用稅務優(yōu)勢E.屬于資產(chǎn)負債表外融資【例-真題多選】與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項目融資的優(yōu)點有（ ）。A.融資成本較低 -成本較高B.信用結構多樣化C.投資風險小 -風險大D.可利用稅務優(yōu)勢E.屬于資產(chǎn)負債表外融資網(wǎng)校答案：BDE【例-真題單選】項目融資屬于“非公司負債型融資”，其含義是指（ ）。A.項目借款不會影響項目投資人（借款人）的利潤和收益水平B.項目借款可以不在項目投資人（借款人）的資產(chǎn)負債表中體現(xiàn)C.項目投資人（借款人）在短期內(nèi)不需要償還借款D.項目借款的法律責任應當由借款人法人代表而不是項目公司承擔【例-真題單選】項目融資屬于“非公司負債型融資”，其含義是指（ ）。A.項目借款不會影響項目投資人（借款人）的利潤和收益水平B.項目借款可以不在項目投資人（借款人）的資產(chǎn)負債表中體現(xiàn)C.項目投資人（借款人）在短期內(nèi)不需要償還借款D.項目借款的法律責任應當由借款人法人代表而不是項目公司承擔網(wǎng)校答案：B項目融資程序【集火考點】 1.投資決策分析：宏觀經(jīng)濟形勢的趨勢判斷；項目的行業(yè)、技術和市場分析；項目可行性研究等。 2.融資決策分析：采用何種融資方式籌集資金。 3.融資結構設計：對與項目有關的風險因素進行全面的分析、判斷和評估，確定項目的債務承受能力和風險，設計出切實可行的融資方案和抵押保證結構。 4.融資談判。 5.融資執(zhí)行?！纠?真題單選】項目融資過程中，投資決策后首先應進行的工作是（ ）。A.融資談判B.融資決策分析C.融資執(zhí)行D.融資結構設計【例-真題單選】項目融資過程中，投資決策后首先應進行的工作是（ ）。A.融資談判B.融資決策分析C.融資執(zhí)行D.融資結構設計網(wǎng)校答案：B【例-真題單選】項目融資程序中，在融資結構設計階段進行的工作是（ ）。A.起草融資法律文件B.評價項目風險因素C.控制與管理項目風險D.選擇項目融資方式【例-真題單選】項目融資程序中，在融資結構設計階段進行的工作是（ ）。A.起草融資法律文件B.評價項目風險因素C.控制與管理項目風險D.選擇項目融資方式網(wǎng)校答案：B網(wǎng)校解析：投資決策分析融資決策分析（融資方式）融資結構設計（風險分析）談判執(zhí)行一、項目融資的特點和程序二、項目融資的主要方式項目融資的方式【集火考點】碎（一）BOT（BOOT、BOO、BT等）（二）TOT（三）ABS（四）PFI（五）PPPBOT 典型BOT（Build-Operate-Transfer，建設-運營-移交） 投資者負責融資建設某基礎設施，在特許期內(nèi)經(jīng)營，以經(jīng)營收入抵償投資，并獲取一定收益。BOT BOOT（Build-Own-Operate-Transfer，建設-擁有-運營-移交） 項目公司擁有經(jīng)營權又擁有所有權，政府允許項目公司在一定范圍和一定時期內(nèi)，將項目資產(chǎn)以融資目的抵押給銀行，以獲得更優(yōu)惠的貸款條件，從而使項目的產(chǎn)品/服務價格降低，但特許期一般比典型BOT方式稍長。BOT BOO（Build-Own-Operate，建設-擁有-運營） 永久私有化，項目的產(chǎn)品/服務價格更低。 BT（Build-Transfer，建設-移交） 投資者僅獲得項目的建設權，經(jīng)營權屬于政府。BT模式適用于各類基礎設施項目，特別是出于安全考慮必須由政府直接運營的項目。TOT（Transfer-Operate-Transfer，移交-運營-移交） 民營資金購買某項目資產(chǎn)的經(jīng)營權，約定的時間內(nèi)經(jīng)營該資產(chǎn)，期滿后無償移交給原產(chǎn)權所有人（一般是政府或者國企）。 政府把完工項目、新建項目的所有權轉讓給SPC或SPV（有特許權的機構）； 通過招標，選擇TOT項目的受讓方； SPV獲得資金，用于新項目建設； 經(jīng)營期滿后，SPV回收項目。TOT（Transfer-Operate-Transfer，移交-運營-移交） TOT的特點（對比BOT）【例-真題多選】BOT融資方式需要政府參與的是（ ）。A.決策B.設計C.建造D.融資E.運營以題帶點【例-真題多選】BOT融資方式需要政府參與的是（ ）。A.決策B.設計C.建造D.融資E.運營以題帶點網(wǎng)校答案：AB【例-真題單選】關于BT項目經(jīng)營權和所有權歸屬的說法，正確的是（ ）。A.特許期經(jīng)營權屬于投資者，所有權屬于政府B.經(jīng)營權屬于政府，所有權屬于投資者C.經(jīng)營權和所有權均屬于投資者D.經(jīng)營權和所