企業(yè)盈利能力分析體系.doc

摘 要在如今的中國，企業(yè)不得不面對的外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境日益復(fù)雜,企業(yè)的盈利能力已經(jīng)成為衡量一個企業(yè)生存和發(fā)展的重要手段,直接關(guān)系到公司的可持續(xù)經(jīng)營管理的能力水平,是企業(yè)利益相關(guān)人最關(guān)心的財務(wù)核心能力,同時,也是財務(wù)分析的一個重要方面。因此,分析企業(yè)盈利能力尤為重要。作為企業(yè)管理者,如何分析企業(yè)盈利能力越來越重要,它與企業(yè)的管理戰(zhàn)略的生存和發(fā)展密切相關(guān)。它是企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本和避免風(fēng)險的綜合體現(xiàn),也是企業(yè)經(jīng)營成果的每一個環(huán)節(jié)的表現(xiàn)。一個正確的決定對投資者和投資者的投資,作為企業(yè)可以保留其資本的基礎(chǔ);債權(quán)人將通過分析利潤的準(zhǔn)確評估企業(yè)的債務(wù)能力,控制信貸風(fēng)險。所以不管投資者、債權(quán)人和企業(yè)管理人員,越來越重視企業(yè)盈利能力的分析。本文利用盈利分析理論，針對企業(yè)具體實例進行盈利能力分析，并提出相應(yīng)改善措施，從而正確掌握分析的方法。關(guān)鍵詞:盈利能力指標(biāo); 盈利能力因素; 企業(yè)規(guī)模; 財務(wù)戰(zhàn)略; 盈利能力分析ABSTRACTIn todays China，Enterprises have to face the external environment and internal environment of increasingly complex, the profitability of enterprises has become the measure of an important means of enterprise survival and development, is directly related to enterprise sustainable management ability of high and low, and this is also the enterprise interest related people most concerned about one of the core financial ability, at the same time, also become an important aspect of financial analysis. Therefore, the analysis enterprise profit ability is particularly important. For enterprise managers, how to analyze enterprise profit ability more and more important, it is related to the management of the enterprise strategy and survival and development. It is the enterprise marketing ability, ability to obtain cash, the ability to reduce cost and avoid risk integrated embodiment, is also the manifestation of every link of enterprise operating results. A right decision for investors and investors the investment, as the basis of enterprise can preserve its capital; Creditors will through the analysis of profit to accurately evaluate the debts of the enterprise ability, control the credit risk. So whether investors, creditors and enterprise management personnel, are increasingly attach importance to corporate profitability analysis. Specific examples in this paper, using the theory of profit analysis, in view of the enterprise profitability analysis, and put forward the corresponding improvement measures, so as to correctly grasp the method of analysis. Key words:Profitability indicators; Profitability factors; The enterprise scale; The financial strategy; Profitability analysis目 錄一、企業(yè)盈利能力理論1（一）企業(yè)盈利能力的內(nèi)涵1（二）企業(yè)盈利能力的意義1（三）企業(yè)盈利能力非財務(wù)因素分析21.市場占有率22.顧客滿意度33.企業(yè)的創(chuàng)新能力3（四）影響企業(yè)盈利能力的因素41.影響企業(yè)盈利能力的主要因素42.影響企業(yè)盈利能力的其它因素4二、匯源果汁盈利能力案例分析5（一）公司簡介5（二）北京匯源飲料食品集團有限公司案例61.資產(chǎn)報酬率72.股東權(quán)益報酬率73.銷售毛利74.銷售凈利率75.成本費用利潤率86.每股利潤87.每股凈資產(chǎn)88.市盈率9（三）總結(jié)9三、企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)的改進和注意事項10（一）提高企業(yè)盈利能力的措施101.節(jié)約成本，提高收入102.提高企業(yè)的現(xiàn)金流動能力103.提高企業(yè)的總資產(chǎn)營運能力114.加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制能力11（二）盈利能力分析中應(yīng)重點關(guān)注的問題121.會計政策的變更122.市場環(huán)境的變化123.企業(yè)戰(zhàn)略的發(fā)展13結(jié)語13參考文獻14致謝15企業(yè)的盈利能力強弱即企業(yè)能否最大程度的獲取利潤，不僅是企業(yè)經(jīng)營管理者的主要經(jīng)營目標(biāo)，更是投資人、債權(quán)人最關(guān)心的問題，而這也是企業(yè)想要持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的根本保障。股東收入的唯一來源就是利潤，同時這也是公司償還債務(wù)的最終來源，因此，企業(yè)盈利能力分析在財務(wù)分析中有著重要的地位，這就是投資者決策的重要原因。此外，國家稅收收入的直接來源就是企業(yè)利潤，企業(yè)盈利能力直接影響國家財政收入和國民經(jīng)濟能否健康發(fā)展，因此，對于政府部門來說，企業(yè)盈利能力分析就很有必要了。一、企業(yè)盈利能力理論（一）企業(yè)盈利能力的內(nèi)涵企業(yè)的盈利能力綜合體現(xiàn)了企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及規(guī)避風(fēng)險能力等。一般來說，企業(yè)用來衡量盈利能力的重要手段就是利潤。在一定時期內(nèi)，企業(yè)獲取的利潤越多，則盈利能力越強；反之，則盈利能力越弱。企業(yè)盈利能力的指標(biāo)分為絕對指標(biāo)和相對指標(biāo)，絕對指標(biāo)包括利潤總額、凈利潤、每股利潤和每股現(xiàn)金流量等指標(biāo)，相對指標(biāo)包括資產(chǎn)報酬率、股東權(quán)益報酬率、銷售毛利率、銷售凈利率和成本費用凈利率等指標(biāo)。不同的使用者可以根據(jù)需要著重分析某一或某些指標(biāo)，在實務(wù)中，上市公司一般選擇每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股股利和市盈率等指標(biāo)評價其盈利能力。企業(yè)的盈利能力越強，越有較好的發(fā)展前景，更能吸引更多的投資者，從而提高企業(yè)價值。（二）企業(yè)盈利能力的意義有利于保障投資者的權(quán)益，同時也可以為更多的投資者提供投資機會。投資者投資企業(yè)目的就是為了更好的發(fā)揮金錢的作用，使利潤最大化，企業(yè)盈利能力分析可以全面的反映企業(yè)目前的經(jīng)營情況，盈利能力越高，企業(yè)可以得到的利潤就越大，投資者也就可以得到更多的股利。同時企業(yè)盈利能力分析可以監(jiān)督企業(yè)促進戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)，為了保證投入資本的安全性和收益性，企業(yè)如果可以保證經(jīng)營持續(xù)盈利，公司就會有上市的可能，從而可以吸引更多的投資者，形成良性循環(huán)。有利于促進企業(yè)改善制度，更好的管理。企業(yè)盈利能力分析是對企業(yè)進行經(jīng)營管理效益的集中體現(xiàn)，也是企業(yè)進行管理創(chuàng)新的一個過程，可以更好的推動企業(yè)不斷進步。企業(yè)在生存競爭過程中可能出現(xiàn)對外在因素的變化不適應(yīng)反應(yīng)，導(dǎo)致企業(yè)在同行業(yè)競爭能力減弱，喪失發(fā)展機會，一個企業(yè)如果懂得經(jīng)營管理過程中適時地進行盈利能力分析，使企業(yè)經(jīng)營者和各級管理者能夠及時、準(zhǔn)確地掌握盈利的信息，并客觀理性地分析企業(yè)的經(jīng)營管理活動，及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)營過程中存在的問題和弊端，企業(yè)的利益才可以更好的實現(xiàn)最大化，企業(yè)才可以更好進行的管理。有利于社會的穩(wěn)定發(fā)展，更好的保障勞動者權(quán)益。一個經(jīng)營良好的企業(yè)不僅可以為員工提供一個穩(wěn)定舒適的工作環(huán)境，更多的競爭機會，以及豐厚的薪金，而且可以保證政府有足夠的財政收入，企業(yè)盈利能力越強，獲得的利潤就越大，為政府稅收做的貢獻也就更多，這樣，政府就可以利用財政收入更多地投入于社會公共設(shè)施建設(shè)、科技教育、文化事業(yè)、環(huán)境保護以及其他的公益事業(yè)中，從而更好地行使社會管理職能，為國民經(jīng)濟的良好發(fā)展打下基礎(chǔ)。（三）企業(yè)盈利能力非財務(wù)因素分析隨著全球經(jīng)濟一體化，企業(yè)所面臨的競爭也越來越激烈，如何提高企業(yè)的核心競爭力和盈利能力刻不容緩，對企業(yè)盈利能力的評價顯得更加重要，企業(yè)的盈利能力雖能在當(dāng)期的財務(wù)報表分析中得到反映，但企業(yè)的盈利潛力以及未來的盈利能力卻不能在企業(yè)當(dāng)期的財務(wù)指標(biāo)中得到體現(xiàn)，盈利能力分析應(yīng)包括盈利水平及盈利的穩(wěn)定、持久性兩方面內(nèi)容。我們通過一些非財務(wù)指標(biāo)來研究企業(yè)的盈利潛力，以求可以全面地評價企業(yè)的盈利能力。 1.市場占有率一個企業(yè)的市場占有率的高低，是通過比較得出來的。而一個企業(yè)的盈利能力高于或者低于行業(yè)的平均水平，取決于它的競爭地位。競爭優(yōu)勢主要來源于產(chǎn)品本身的品質(zhì)和顧客的認可程度，當(dāng)然也存在品牌效應(yīng)。成本低、質(zhì)量好的產(chǎn)品必然在同行業(yè)的市場上有很好的前景。但一味的降低成本來擴大銷售，在短期內(nèi)可能會擴大市場占有率，但終究不能持久。所以具有持久性競爭優(yōu)勢的企業(yè)，才能長期維持優(yōu)于平均水平企業(yè)的盈利能力。 2.顧客滿意度顧客滿意度是指消費者在購買和使用產(chǎn)品以后、基于購買前對產(chǎn)品質(zhì)量的預(yù)期而產(chǎn)生的對產(chǎn)品質(zhì)量的認可程度。近年來，由于我國各類商品和服務(wù)越來越豐富，導(dǎo)致消費者的口味越來越挑剔，因此不得不越來越奉行“顧客就是上帝”這一原則。各類促銷方式和組合也都以吸引顧客為核心而展開，很多企業(yè)都會在產(chǎn)品上市前后對顧客的需求和評價進行深入的市場調(diào)查，以了解產(chǎn)品上市的時機，以求在同行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)先位置，打響品牌戰(zhàn)略。消費者對所購產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)的滿意程度是打造優(yōu)秀品牌的關(guān)鍵，留住新顧客，增加回頭客，良性循環(huán)，形成越來越可觀的消費人群，提升品牌的聲譽，從而獲得更為可觀的企業(yè)盈利。而這就是企業(yè)本身的企業(yè)文化的魅力，即顧客滿意導(dǎo)致顧客忠誠，從而增強企業(yè)的盈利能力。 3.企業(yè)的創(chuàng)新能力隨著我國市場經(jīng)濟體制的不斷改革以及市場競爭的日益激烈，企業(yè)的運作重心逐步從產(chǎn)品過渡到市場，即消費者對企業(yè)產(chǎn)品的需求越來越豐富，企業(yè)必須不停的創(chuàng)造新型的產(chǎn)品，由于同行業(yè)的競爭，企業(yè)只有搶占先機才能保持自身的競爭力，時時保持警惕，才能有狼一般的嗅覺，才能使企業(yè)立于不敗之地。因此，企業(yè)只有通過創(chuàng)新才能形成企業(yè)的核心競爭力，企業(yè)有了核心競爭力，員工內(nèi)部才會有凝聚力，才能保證企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展，保持企業(yè)盈利能力。 4.員工培訓(xùn)員工定期進行培訓(xùn)，接受新知識，是企業(yè)在人力資源方面的投資，關(guān)系到企業(yè)的長期發(fā)展。提高員工工作的能力，可以為企業(yè)積累一批具有先進工作能力的人才，員工培訓(xùn)可以分為新職工上崗培訓(xùn)和后續(xù)培訓(xùn)兩部分。新職工上崗培訓(xùn)的目的是使其更快更好地適應(yīng)工作，公司應(yīng)有培訓(xùn)的教材和專門講師。后續(xù)培訓(xùn)是為了讓企業(yè)職工在不斷的學(xué)習(xí)當(dāng)中進一步的提高自身的工作效率，優(yōu)化自身的工作效率，對企業(yè)盈利能力的增強也會起到促進作用。所以不管是對新職工的上崗培訓(xùn)還是對原有職工的后續(xù)培訓(xùn)都是企業(yè)獲得未來獲得盈利的一種投入，企業(yè)必須認識到這種長遠投資的必要性，積極主動地自上而下以一種謙虛的態(tài)度學(xué)習(xí)。（四）影響企業(yè)盈利能力的因素 1.影響企業(yè)盈利能力的主要因素 （1）營銷能力營業(yè)收入是企業(yè)獲取利潤的基礎(chǔ)。在企業(yè)的經(jīng)營管理過程中，營業(yè)利潤是主要來源，而營業(yè)利潤高低的關(guān)鍵取決于產(chǎn)品銷售的增長幅度。產(chǎn)品銷售額的增減變化，直接反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況和經(jīng)濟效益的好壞。因此分析企業(yè)的盈利能力，首先要關(guān)注企業(yè)的營銷策略和對市場的把握能力，評價企業(yè)的銷售情況。 （2）成本費用控制能力利潤是收入減去費用后的余額。企業(yè)提高盈利能力的方式無非是兩個方面:一是收入,二是緊縮政策。在銷售價格和銷售情況不變的前提下,降低成本來增加利潤是最有效的方式。成本越低,企業(yè)的利潤空間,抗風(fēng)險能力更強。因此,加強成本的管理和控制,是提高企業(yè)利潤,提高企業(yè)盈利能力的重要手段。 （3）資本結(jié)構(gòu)及其風(fēng)險資本結(jié)構(gòu)是指債券和股票之間的比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)盈利能力的重要因素之一, 對于每一個企業(yè)來說，資本是必要的,資本運營效率不僅與企業(yè)經(jīng)營能力的好壞有關(guān)系,也會影響企業(yè)的盈利能力。如果債券利率太高,就會降低企業(yè)的盈利能力,增加企業(yè)的償債壓力，同時也會增加金融風(fēng)險。 2.影響企業(yè)盈利能力的其它因素選擇不同的會計方法，會形成不同的財務(wù)成果。因此，進行企業(yè)盈利能力分析時，應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)所選擇的會計方法及結(jié)合當(dāng)年的會計政策，分析其對利潤的影響，進而對企業(yè)盈利產(chǎn)生影響。而影響企業(yè)利潤的會計方法主要有以下方面。 （1）存貨計價方法 存貨計價方法的不同是由于存貨成本流轉(zhuǎn)與實物流轉(zhuǎn)不一致和同質(zhì)的存貨實際取得的成本不同而產(chǎn)生的。存貨流轉(zhuǎn)包括實物流轉(zhuǎn)和成本流轉(zhuǎn)兩方面。在通常情況下，外購存貨或自制存貨與出售商品的成本流轉(zhuǎn)是不一致的，因此產(chǎn)生了存貨成本在庫存與銷售之間的分配問題。同時，存貨計價方法的選擇還受客觀經(jīng)濟環(huán)境的影響，在選擇存貨計價方法時必須綜合考慮，統(tǒng)籌安排，科學(xué)決策。 （2）固定資產(chǎn)折舊方法和折舊年限 折舊的會計處理通常是按照會計規(guī)定來做賬的，折舊方法可以是年限平均法，也可以是工作量法、年數(shù)總和法、雙倍余額遞減法等方法。稅法上只承認直線法，且為各類固定資產(chǎn)規(guī)定了最低折舊年限。根據(jù)上述規(guī)定，一般情形下，如果會計計算折舊額大于稅法計算額，是應(yīng)當(dāng)做納稅調(diào)增來處理的。 （3）資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提減值準(zhǔn)備是指資產(chǎn)可收回金額低于其賬面價值，判斷資產(chǎn)是否減值，應(yīng)依據(jù)資產(chǎn)可能已經(jīng)發(fā)生減損的某些跡象，如果存在任何一種跡象，企業(yè)應(yīng)對其可收回金額進行正式估計。此外，企業(yè)釆用的收入確認原則、外幣折算方法、長期股權(quán)投資的核算方法等都會直接影響企業(yè)當(dāng)期利潤，分析時都應(yīng)該予以足夠的注意。二、匯源果汁盈利能力案例分析（一）公司簡介 北京匯源飲料食品集團有限公司成立于 1992 年，是主營果、蔬汁及果蔬汁飲料的大型現(xiàn)代化企業(yè)集團。匯源集團一直奉行“營養(yǎng)大眾、惠及三農(nóng)”的企業(yè)使命，在全國各地創(chuàng)建了20多家現(xiàn)代化工廠，鏈結(jié)了100多個、300多萬畝名特優(yōu)水果、無公害水果、級綠色水果生產(chǎn)基地和標(biāo)準(zhǔn)化示范果園；建立了遍布全國的營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建了一個龐大的水果產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營體系。匯源集團擁有國際最先進的PET瓶、康美包、利樂包無菌冷灌裝生產(chǎn)線70余條，開創(chuàng)和引領(lǐng)了中國飲料 PET 瓶無菌冷灌裝的新時代。匯源集團的水果原漿加工的冷破碎、濃縮果汁加工的超微過濾、飲料生產(chǎn)的無菌冷灌裝等項工藝和技術(shù)均處于世界領(lǐng)先地位；通過了ISO9001質(zhì)量體系認證、HACCP(食品安全管理)體系認證和安全飲品認證；累計研發(fā)、生產(chǎn)了500多種飲料食品。其中，匯源百分百純果汁和中高濃度果汁飲料的市場份額，一直高居全國市場同類產(chǎn)品榜首，部分產(chǎn)品出口20多個國家和地區(qū)。匯源已成為中國果汁行業(yè)第一品牌。匯源商標(biāo)被評為“中國馳名商標(biāo)”，匯源果汁飲料為“中國名牌產(chǎn)品”，匯源果、蔬汁及果、蔬汁飲料榮獲國家質(zhì)檢總局“產(chǎn)品質(zhì)量國家免檢資格”。目前，我國果汁產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷再一次的高峰。在20世紀(jì)80年代后，中國果汁市場曾經(jīng)一度快速發(fā)展，走在了奶、水等飲料前面，但由于質(zhì)量良莠不齊等多種原因，果汁市場又快速消退。在上世紀(jì)90年代后，隨著人們對健康的重視以及中國經(jīng)濟的發(fā)展，果汁市場再次飛速發(fā)展，創(chuàng)立于1992年的匯源集團在此次發(fā)展大潮中脫穎而出。匯源果汁目前供應(yīng)約 220 款飲料產(chǎn)品，在中國百分百果蔬汁生產(chǎn)商及中濃度果蔬汁生產(chǎn)商中，均擁有最大的市場份額。（二）北京匯源飲料食品集團有限公司案例 表一 北京匯源飲料食品集團有限公司20102014年相關(guān)數(shù)據(jù) 單位：(元) 年度 項目2014年2013年2012年2011年2010年資產(chǎn)報酬率5.46%3.38%11.34%4.80%3.86%股東權(quán)益報酬率5.02%5.23%6.83%6.04%4.04%銷售毛利率42.33%36.52%39.8826.94%36.73%銷售凈利率3.27%4.36%8.55%8.17%5.35%成本費用利潤率4.53%9.33%8.39%8.42%6.08%每股利潤0.170.110380.210.13每股現(xiàn)金流量0.180.1470.1150.14530.1684每股凈資產(chǎn) 3.523.264.673.573.41市盈率19.6520.6316.9012.5739.39市凈率0.150.891.420.741.56 1.資產(chǎn)報酬率 它是企業(yè)在一定會計期間內(nèi)息稅前利潤與資產(chǎn)平均總額的比率。它主要是用來衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲取利潤的能力，是衡量企業(yè)資產(chǎn)運營效益的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)利用的效率越高，投資盈利能力越強。而匯源飲料食品集團在2012年的資產(chǎn)運營最有效，資金周轉(zhuǎn)快，經(jīng)營管理水平高，整個企業(yè)的盈利能力水平高。企業(yè)在2012年的資產(chǎn)報酬率達到最高11.34%。但好景不長，在隨后的2013年，企業(yè)的資產(chǎn)報酬率迅速下滑至3.38%，而這還不是最低，2014年，企業(yè)還在繼續(xù)下滑，原因在2013年，企業(yè)的長期信貸出現(xiàn)問題。之后在企業(yè)資產(chǎn)還在不斷增加的情況下，可以實現(xiàn)的利潤增長幅度越來越低，且不斷波動，導(dǎo)致股民朋友的信任危機，股票交易暫停，這也表明企業(yè)的資產(chǎn)利用率不高，經(jīng)營管理的水平低，關(guān)鍵時刻企業(yè)的危機公關(guān)沒有做好，從而導(dǎo)致了企業(yè)的盈利能力下降，惡性循環(huán)，使企業(yè)整體維持在一個較低的水平。 2.股東權(quán)益報酬率 它是一定時期內(nèi)公司的凈利潤與股東權(quán)益平均總額的比率，反映的是投入資本及其積累與報酬的關(guān)系，體現(xiàn)了由企業(yè)投資者擁有的權(quán)益獲取凈收益的能力，是評價企業(yè)資本經(jīng)營效率的核心指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率越高，資本運營效益越高，公司的盈利能力越好。由數(shù)據(jù)可知，企業(yè)在2012年，股東權(quán)益報酬率達到最高6.83%，之后開始走低，說明企業(yè)的營運效率不高，導(dǎo)致盈利能力也隨之降低。 3.銷售毛利 它是銷售收入與銷售成本的差額，銷售毛利率越大，說明銷售成本占銷售收入的比重越小，企業(yè)獲得利潤的能力就越強。企業(yè)的銷售毛利率從2010年開始下降，在2014年達到最高值42.33%，之后維持在一個穩(wěn)定的范圍內(nèi)，說明企業(yè)的盈利能力不穩(wěn)定，波動范圍比較大。 4.銷售凈利率 它是企業(yè)凈利潤與銷售收入的比率，它可以表明了企業(yè)凈利潤與銷售收入的比例，可以用來評價企業(yè)通過銷售賺取利潤的能力，從表中我們可以清楚的看出2010年2012年銷售的毛利率與凈利率是呈正相關(guān)關(guān)系的，但接下來三年，從利潤表可以看出，2012年企業(yè)的期間費用大幅度增加，2013年營運成本也在大幅度增加，從而導(dǎo)致了20122014這三年，銷售毛利率與銷售凈利率是呈負相關(guān)關(guān)系，由此可見，企業(yè)需要更好的控制營業(yè)成本來增加凈利潤，從而可以提高利潤率，進而可以影響到企業(yè)的盈利能力水平。 5.成本費用利潤率 它是一定時期內(nèi)企業(yè)利潤總額與成本費用總額和營業(yè)外支出之和的比率，體現(xiàn)了企業(yè)的投入產(chǎn)出水平，反映了企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的損耗和回來的收益之間的關(guān)系，是可以綜合反映企業(yè)成本效益的重要數(shù)據(jù)。從表中我們可以看出2013年，企業(yè)的成本費用利潤率最高為9.33%，說明此時，企業(yè)的盈利能力最強。而在2014年驟然降到最低4.53%，說明此時企業(yè)仍受信貸問題余波的困擾，而企業(yè)自身在2014年也在發(fā)生重大變化，導(dǎo)致利潤總額大幅減少，盈利能力也大大減弱。同時也說明了企業(yè)在生產(chǎn)過程中，生產(chǎn)模式也發(fā)生了變化，導(dǎo)致了生產(chǎn)過程中的合理損耗沒有很好地避免。 6.每股利潤 它是企業(yè)普通股每股所獲得的凈利潤。每股現(xiàn)金流量是企業(yè)普通股每股所獲得的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量，每股利潤在2012年最高為0.38，而每股現(xiàn)金流量在2012年最低為0.115，二者呈負相關(guān)關(guān)系。但之后每股利潤驟降，說明企業(yè)的管理出現(xiàn)問題，而每股現(xiàn)金流量也開始降低，說明企業(yè)此時支付現(xiàn)金股利的能力較弱，2014年之后，情況開始好轉(zhuǎn)。 7.每股凈資產(chǎn) 雖然受2013年信貸問題的干擾，但好在影響不是太大，2014年開始逐漸上升，持續(xù)穩(wěn)定，說明股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值在增加，這也意味著股東投入的資本或獲益也在增加，這于企業(yè)盈利能力來說，也是一個好的表現(xiàn)。 8.市盈率它是反映企業(yè)市場價值與盈利能力的一個重要財務(wù)指標(biāo)，用來衡量股票的投資報酬和風(fēng)險。市凈率反映了企業(yè)股東權(quán)益的市場價值與賬面價值之間的關(guān)系。從表中可以看出市盈率和市凈率在2010年達到了最高值，說明2010年每股的股價比較高，所以投資者看好企業(yè)的發(fā)展前景，愿意花高價購買企業(yè)的股票，投資者買的越多，進而影響的股票的市價，可以幫助企業(yè)更快的回籠資金，擴大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，實現(xiàn)一個良性循環(huán)。但不得不指出的是，此時，仍是有風(fēng)險的，例如，在2008年，企業(yè)曾試圖收購可口可樂公司，但由于當(dāng)時的市盈率過高，股票的價格具有泡沫，相應(yīng)的價值也可能被高估，從而導(dǎo)致了并購案的失敗。另外，在20122014年間，企業(yè)的市凈率不斷降低，這意味著企業(yè)的投資風(fēng)險越來越小，也將吸引部分的投資者。（三）總結(jié)總之,匯源飲料食品集團在2007年上市,經(jīng)營業(yè)績飆升,雖極大地提高公司的盈利能力水平,但近年來,隨著企業(yè)在資本市場上運作的一系列成功,如可口可樂收購失敗,和單個企業(yè)銷售渠道、營銷推廣、日益激烈的市場競爭,產(chǎn)品賣點和品牌等因素缺乏魅力,企業(yè)的業(yè)務(wù)性能的下降,有直接的關(guān)系。從匯源飲料食品集團發(fā)展趨勢的分析中,不難發(fā)現(xiàn),匯源現(xiàn)在實際上已經(jīng)強弩之末,自己很難沖出世界的大門,沒有自己的核心競爭力,在世界經(jīng)濟一體化的潮流中,企業(yè)的業(yè)務(wù)性如果不能提高，競爭力不加強的話,勢必會被淘汰。因此,企業(yè)需要提高資產(chǎn)利用效率,擴大銷售渠道,增加收入,提高盈利能力,加強品牌推廣的同時,提高管理水平,構(gòu)建自己的核心競爭力,以便在日益激烈的市場競爭。三、企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)的改進和注意事項（一）提高企業(yè)盈利能力的措施 1.節(jié)約成本，提高收入 企業(yè)的營業(yè)收入與利潤呈正相關(guān)關(guān)系，營業(yè)收入增加，利潤就越高，反之，則越少，而凈利潤不僅與營業(yè)收入有關(guān)，產(chǎn)品成本也會影響凈利潤的高低，企業(yè)如果想提高其凈利潤，在營業(yè)收入增加的前提下，更要學(xué)會有效降低成本費用，進而全面提高企業(yè)的凈利潤。具體如下： （1）降低原材料的生產(chǎn)成本。在產(chǎn)品價格固定的情況下，產(chǎn)品成本越低，企業(yè)實現(xiàn)的利潤就越大。當(dāng)然，這里的降低成本不是使用劣質(zhì)的原料，更不是偷工減料，而是在產(chǎn)品質(zhì)量有保障的前提下，利用技術(shù)上的革新，流程優(yōu)化，生產(chǎn)線的先進化產(chǎn)品的環(huán)?；约肮と说氖炀毘潭鹊奶岣叩鹊茸鑫恼隆?（2）增加符合顧客需求產(chǎn)品產(chǎn)量。這樣可以有效的增加部分產(chǎn)品的產(chǎn)量，帶動銷售，增加銷售收入，而同樣的可以適當(dāng)?shù)慕档鸵稽c產(chǎn)品的價格，以量取勝，進而增加企業(yè)的利潤。 （3）為不同年齡段的的顧客定位不同需求的新型產(chǎn)品。不同的年齡對商品的需求是不一樣的，企業(yè)應(yīng)該深入市場，全面的了解各個年齡層的需求，在允許的范圍內(nèi)，設(shè)計適合他們的產(chǎn)品，增加消費者人群，提高銷售額，從而增加企業(yè)利潤。 （4）嚴(yán)格把關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量。對產(chǎn)品的質(zhì)量負責(zé)不僅是對消費者負責(zé)，更是對企業(yè)負責(zé)，它不但可以增加合格品的數(shù)量，減少損失，增加利潤。從長遠來看，一個企業(yè)要想做大，一個不錯的口碑在無形中會幫助企業(yè)更好的發(fā)展。 2.提高企業(yè)的現(xiàn)金流動能力 從抓壓縮儲備資金占用入手，制訂科學(xué)的儲備資金定額。對生產(chǎn)部門實行定額、定時的物資供應(yīng)，既保證生產(chǎn)需要，又節(jié)約資金占用，從而提高現(xiàn)金流的使用效率。及時處理積壓物資，盤活現(xiàn)金流存量。在不影響產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，凡是能用的就不再采購；對可調(diào)劑的原材料、物料，由采購部門負責(zé)，根據(jù)等價交換的原則，進行串換或有償調(diào)出，對少數(shù)長期積壓，質(zhì)量又差的物資，下決心作報廢處理。同時，增加集中采購物資的范圍，節(jié)約采購費用。 3.提高企業(yè)的總資產(chǎn)營運能力 首先，應(yīng)該對企業(yè)的各項資產(chǎn)有正確的認識，通過合理安排各項資產(chǎn)的比例，防止出現(xiàn)資產(chǎn)閑置的問題。其次，就是提高各項資產(chǎn)的有效利用率，減少不必要的浪費。最后，盡可能地擴大銷售范圍，從而增加主營業(yè)務(wù)收入，提高資產(chǎn)運營效率。 4.加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制能力 當(dāng)前，我國面臨的國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境錯綜復(fù)雜。國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題仍很突出，出現(xiàn)了外部需求持續(xù)疲軟、內(nèi)需增長緩慢、物價上漲壓力增加等多重因素疊加的狀況。在這種形勢下，一些在經(jīng)濟形勢好的時候容易被掩蓋、被忽視的薄弱環(huán)節(jié)和深層次問題更加顯露出來，對企業(yè)保持平穩(wěn)較快發(fā)展帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。通過管理提升找出風(fēng)險點，止住出血點，向管理要效益、要質(zhì)量、要增長，對保持中央企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)運行良好勢頭至關(guān)重要。具體措施如下： （1）加強資金管理，嚴(yán)控財務(wù)風(fēng)險。雖然礦業(yè)投資具有前期投資大、收益滯后的特點，但中國仍應(yīng)堅持審慎原則，綜合平衡發(fā)展速度和資金安排，積極拓展融資渠道，加強資金集中管理，嚴(yán)控債務(wù)規(guī)模過快增長。同時要合理控制投資，在資金承受力范圍內(nèi)調(diào)整投資規(guī)模與節(jié)奏。 （2）加強對國際政治經(jīng)濟形勢，特別是項目所在國投資環(huán)境方面的研究。嚴(yán)格境外項目投資決策，做好項目可行性研究和盡職調(diào)查，控制境外投資項目風(fēng)險。進一步加強境外資產(chǎn)管理，完善制度體系，及時做好風(fēng)險防范應(yīng)急預(yù)案。 （3）推進集團化管控能力建設(shè)，進一步研究和探索有效管控的途徑、方式和手段。加強對兼并重組企業(yè)的管控力度，推進公司治理、科學(xué)決策、文化融合等工作，抓緊形成“中色”統(tǒng)一品牌，防范管控失效風(fēng)險。 （4）推進企業(yè)人力資源建設(shè)，不斷完善各類人才的選拔、培養(yǎng)機制。積極推進企業(yè)內(nèi)部管理和技術(shù)人才有序流動，建立健全適合企業(yè)發(fā)展的激勵約束機制，完善人才業(yè)績考核、分配制度。重視后備人才培養(yǎng)，特別是充分利用國內(nèi)外有利條件，完善體制機制，進一步充實國際化復(fù)合型人才隊伍。 （5）加快推進企業(yè)科技發(fā)展規(guī)劃的制定和實施，進一步增強創(chuàng)新能力。有針對性地加大內(nèi)部科技研發(fā)資源調(diào)整和業(yè)務(wù)合作，積極研究設(shè)立海外研發(fā)機構(gòu)，探索建立“中央研究院”，整合優(yōu)化企業(yè)科技創(chuàng)新力量，逐步提高產(chǎn)品研發(fā)水平。 （6）不斷提升盈利能力和價值創(chuàng)造能力。進一步強化內(nèi)部管理，嚴(yán)格落實降本增效，抓緊清理和處置低效資產(chǎn)，提高資產(chǎn)運行效率；深入開展經(jīng)濟增加值考核和價值管理，提升價值創(chuàng)造能力。（二）盈利能力分析中應(yīng)重點關(guān)注的問題 1.會計政策的變更改變會計政策,在正常情況下,一個企業(yè)所采用的會計政策,在每一會計期間,不得隨意變更，前后應(yīng)當(dāng)保持一致。會計政策變更能夠提供更可靠、更相關(guān)的會計信息只有當(dāng)法律、行政法規(guī)或者國家統(tǒng)一的會計制度的要求改變或會計政策變更的條件下,否則,會計信息的可比性肯定會被削弱。會計政策變更與會計收益或組合,有變化必須影響到企業(yè)會計利潤增減變化,進一步影響企業(yè)的盈利能力。盈利能力指數(shù),分析企業(yè)必須保證會計政策的一致性和相關(guān)數(shù)據(jù)的可比性。 2.市場環(huán)境的變化2001年11月以來,世界經(jīng)濟背景發(fā)生了重大的變化,市場競爭日益激烈,近年來在中國物價上漲,原材料成本大大增加,企業(yè)的各方面成本也會增加,一系列外部因素由于環(huán)境的變化也隨之改變很多。企業(yè)盈利能力指標(biāo),分析不僅要考慮公司的盈利能力相關(guān)的數(shù)據(jù),更應(yīng)該關(guān)注市場環(huán)境的變化，,如2008年的經(jīng)濟危機對企業(yè)的影響。 3.企業(yè)戰(zhàn)略的發(fā)展企業(yè)戰(zhàn)略包括競爭戰(zhàn)略、營銷戰(zhàn)略、發(fā)展戰(zhàn)略、品牌戰(zhàn)略等。全面發(fā)展和長遠發(fā)展的企業(yè),企業(yè)戰(zhàn)略可能導(dǎo)致某一年的盈