以財務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建企業(yè)司庫問題探討.doc

以財務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建企業(yè)司庫問題探討一、財務(wù)公司發(fā)展現(xiàn)狀財務(wù)公司（Finance Company）起源于西方，1716年最早出現(xiàn)在法國，此后英美等國相繼建立此類非銀行的金融機構(gòu)。財務(wù)公司是大企業(yè)或者企業(yè)集團發(fā)育成熟的產(chǎn)物, 也是支持大企業(yè)快速發(fā)展，提升核心競爭力的重要金融安排。財務(wù)公司從字面上看可以稱作“金融公司”或“融資公司”，廣義上是指銀行以外能承做貸款, 并能提供類似銀行及其他金融機構(gòu)的各種金融服務(wù)的專業(yè)金融機構(gòu)；狹義上專指企業(yè)附屬財務(wù)公司,其典型業(yè)務(wù)是為經(jīng)銷商（批發(fā)商、零售商）、最終用戶（工業(yè)設(shè)備用戶、消費者）提供信貸等融資服務(wù)，以促進所屬企業(yè)的產(chǎn)品銷售。這一職能與我國企業(yè)集團財務(wù)公司的職能并不完全一致。在我國，企業(yè)集團財務(wù)公司一般由大型企業(yè)集團組建,基本職能是協(xié)助企業(yè)集團提高資金管理效率和效益，而非促進產(chǎn)品尤其是工業(yè)品的銷售。從1987年我國成立第一家企業(yè)集團財務(wù)公司至今，經(jīng)過近30年的不斷探索創(chuàng)新，財務(wù)公司在幫助所屬企業(yè)集團集中管理資金、降低財務(wù)成本、提高資金效率效益、控制資金運行風(fēng)險、優(yōu)化財務(wù)報表等各方面起到了巨大作用，發(fā)展到了一個新階段。截至2014年末，中國境內(nèi)已開業(yè)財務(wù)公司法人機構(gòu)196家，全行業(yè)表內(nèi)外資產(chǎn)總額5.5萬億元（其中表內(nèi)資產(chǎn)3萬億元），實現(xiàn)利潤536億元，股東權(quán)益4530億元，全行業(yè)吸收存款余額2.38萬億元，為企業(yè)集團成員單位發(fā)放貸款1.34萬億元，全行業(yè)平均資本充足率21.2%，不良資產(chǎn)率0.11%，撥備覆蓋率995%。作為金融市場公認的“乖孩子”，財務(wù)公司在有效服務(wù)于企業(yè)集團資金管理的同時，也以穩(wěn)健風(fēng)格贏得了金融市場的聲譽。但是，鑒于我國金融市場、公司治理環(huán)境尚未成熟，相關(guān)技術(shù)手段和理念還很落后，財務(wù)公司業(yè)務(wù)范圍仍基于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，主要以內(nèi)部存貸、資金流動性管理、結(jié)算為主，還沒有真正發(fā)揮資金集中管理的優(yōu)勢。尤其是處于當前發(fā)展中的金融環(huán)境下，財務(wù)公司因各種原因而面臨諸如資金集中度低、風(fēng)險管理缺乏系統(tǒng)化和流程化、硬件基礎(chǔ)設(shè)施配備不足、金融資源利用率不夠等問題，傳統(tǒng)存、貸、結(jié)、匯等金融服務(wù)，無論從定義、內(nèi)容到手段、工具，都已落后于市場發(fā)展，也落后于實體產(chǎn)業(yè)的新需求，這給財務(wù)公司帶來了危機感。因此，如何進一步深化財務(wù)公司功能，提升企業(yè)集團核心競爭力，具有重要的實踐意義。“危中有機”，財務(wù)公司坐擁企業(yè)集團產(chǎn)品產(chǎn)銷、原料采購等各類資金流數(shù)據(jù)，在數(shù)據(jù)提取、分析、加工乃至創(chuàng)造價值等方面都具有得天獨厚的優(yōu)勢，如以財務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建更為強大的企業(yè)司庫職能，為企業(yè)創(chuàng)造更大價值，應(yīng)是財務(wù)公司發(fā)展的新方向。二、以財務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建司庫的可行性（一）財務(wù)公司與企業(yè)司庫的區(qū)別從跨國公司司庫管理實踐看，司庫集中管理經(jīng)驗已經(jīng)非常普遍，其管理理念、技術(shù)、工具、風(fēng)控等也已經(jīng)非常成熟。而從其功能實現(xiàn)平臺來看，大致可以分為“現(xiàn)金池”、“區(qū)域司庫中心”、“共享服務(wù)中心”、“支付工廠”、“內(nèi)部銀行”等，這類名稱大都基于業(yè)務(wù)功能性質(zhì)的不同劃分的，彼此間的差別并不一定那么大。事實上，某個功能平臺可能既是“共享服務(wù)中心”，也是“區(qū)域司庫中心”，也履行部分“現(xiàn)金池”和“內(nèi)部銀行”功能。而中國的財務(wù)公司從其功能定位于業(yè)務(wù)范圍來看，非常接近于“內(nèi)部銀行”角色。不同的是，國外企業(yè)集團的“內(nèi)部銀行”雖然在該集團內(nèi)部具備替代商業(yè)銀行的功能，企業(yè)成員單位所需要的相關(guān)銀行服務(wù)全部或絕大部分可由“內(nèi)部銀行”來提供，從而使成員企業(yè)不必依賴商業(yè)銀行，但是并不意味著“內(nèi)部銀行”一定要獲取銀行“牌照”、一定要成為獨立法人實體。但是中國的財務(wù)公司按照相關(guān)法規(guī)，是非銀行金融機構(gòu)（Non-Bank Financial Institution），要接受人民銀行、銀監(jiān)會等國家金融監(jiān)管部門的監(jiān)督管理，“門檻”非常高。由于監(jiān)管政策造成的監(jiān)管成本也非常高，因此，在中國金融環(huán)境下，財務(wù)公司并不能完全充當企業(yè)司庫，只能充當司庫功能平臺。國際上通行的司庫管理主要內(nèi)通包括了內(nèi)外部融資、流動性及現(xiàn)金管理、風(fēng)險管理、金融機構(gòu)關(guān)系管理以及投資管理等，近年來隨著信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用和專業(yè)管理水平的大幅提高，司庫管理在企業(yè)戰(zhàn)略決策方面發(fā)揮的作用也越來越重要。實踐中司庫管理已經(jīng)從當初80%的部門和人力資源用在日常操作方面、15%的資源用在戰(zhàn)略方面逐步升級為只有20%的資源用在日常操作方面、30%的資源用在分析方面，而用在戰(zhàn)略方面的資源已高達50%。這些特點顯示出司庫管理在企業(yè)集團管理尤其是總部全局性管理中的獨特功能與作用。相比之下，我國的財務(wù)公司還遠不具備這樣強大的管理功能。（二）以財務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建司庫的優(yōu)勢盡管如此，作為已經(jīng)履行絕大部分司庫操作功能的財務(wù)公司，仍然是我國企業(yè)尤其是大型企業(yè)集團學(xué)習(xí)跨國公司、盡快建立起司庫管理體系的最佳平臺：一是財務(wù)公司具有較強的司庫管理業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。財務(wù)公司已經(jīng)有近30年的發(fā)展歷史，熟悉國內(nèi)金融市場，熟悉企業(yè)集團成員單位的金融需求，特別是在協(xié)助企業(yè)集團實施資金集中管理過程中，在賬戶管理、資金歸集、內(nèi)部結(jié)算、信貸發(fā)放與管理、風(fēng)險控制等方面積累了豐富的實踐經(jīng)驗，部分財務(wù)公司如中油財務(wù)公司還具備成熟的外匯業(yè)務(wù)及外匯風(fēng)險管理經(jīng)驗。這些業(yè)務(wù)都是司庫管理的核心業(yè)務(wù)，也是司庫管理得以有效運行的基礎(chǔ)。二是財務(wù)公司具備金融政策優(yōu)勢。盡管財務(wù)公司作為金融機構(gòu)需要接受國內(nèi)較為嚴苛的金融監(jiān)管，但是應(yīng)該看到，金融企業(yè)還是比非金融企業(yè)擁有某些政策優(yōu)勢。比如在國內(nèi)同業(yè)市場，金融企業(yè)就要比非金融企業(yè)更能享受到地利之便后者并無參與資格，金融企業(yè)可以通過同業(yè)拆借、證券回購等方式獲得成本更低的融資。其他諸如央行的再貼現(xiàn)、再貸款政策支持等等，比起非金融企業(yè)來，融資渠道更多，成本優(yōu)勢顯著。三是財務(wù)公司具有專業(yè)化優(yōu)勢。跨國公司司庫人員大都具有司庫專業(yè)資格證書，既不同于會計專業(yè)也不同于金融專業(yè)，而是另有特色。國內(nèi)各類財務(wù)部門或金融機構(gòu)從業(yè)人員可能都擁有相關(guān)專業(yè)資質(zhì)，但是同時兼具會計、金融和財務(wù)管理的專業(yè)人士可能并不多。財務(wù)公司脫胎于企業(yè)集團財務(wù)部門，提供的是內(nèi)部金融服務(wù)，同時擁有大量精通會計、財務(wù)、金融等方面的專業(yè)人才，具有產(chǎn)融結(jié)合的專業(yè)優(yōu)勢，是其他類型的金融機構(gòu)所無法企及的。四是財務(wù)公司具有技術(shù)平臺優(yōu)勢。在信息化時代，要準確及時處理大量的資金往來結(jié)算、向成千上萬成員單位提供銀行對賬單、有效管理集團資金風(fēng)險特別是利率匯率風(fēng)險、準確預(yù)測資金變動狀況并據(jù)以科學(xué)管理龐大的流動性，對財務(wù)公司的信息系統(tǒng)及其功能而言，挑戰(zhàn)非常巨大。更不用說外聯(lián)金融市場與商業(yè)銀行、內(nèi)聯(lián)企業(yè)各類財務(wù)管理系統(tǒng)、合同管理系統(tǒng)、物資采購系統(tǒng)、物流系統(tǒng)，等等。近年來財務(wù)公司高度重視信息化建設(shè)，在相關(guān)領(lǐng)域投入巨資，技術(shù)平臺優(yōu)勢及效果顯著。（三）以財務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建司庫的可行性探討1.功能定位與政策可行性。近年來隨著財務(wù)公司群體的發(fā)展壯大，不光代表金融資本主管部門的“一行三會”高度關(guān)注財務(wù)公司動態(tài)并修訂相關(guān)政策，連代表產(chǎn)業(yè)資本主管部門的國資委也高調(diào)介入財務(wù)公司相關(guān)事務(wù)。2014年，國資委和銀監(jiān)會甚至聯(lián)合發(fā)文，要求下屬各中央企業(yè)應(yīng)高度重視財務(wù)公司在提升央企資金管理水平、提高資金效率效益等方面所發(fā)揮的重要作用，支持財務(wù)公司做優(yōu)做強，努力創(chuàng)造發(fā)揮財務(wù)公司功能的良好環(huán)境。在該政策文件中，兩部委首次提出財務(wù)公司的功能定位是集團“資金結(jié)算平臺、資金歸集平臺、資金監(jiān)控平臺、金融服務(wù)平臺”。這“四個平臺”的權(quán)威功能定位，從國家政策上肯定和強化了財務(wù)公司已有的司庫功能。2. 實現(xiàn)“資金池”基本功能的可行性。企業(yè)司庫最基本的功能就是資金集中管理，而資金集中管理恰好也是財務(wù)公司最基礎(chǔ)、最核心的職能。目前財務(wù)公司通過集中管理集團成員單位賬戶、最大限度歸集資金，并通過“財企直聯(lián)、財銀直聯(lián)”方式，實現(xiàn)“內(nèi)部銀行”集中結(jié)算功能，甚至也有部分財務(wù)公司憑借不斷升級的信息技術(shù)支持，實現(xiàn)了向O2O移動互聯(lián)網(wǎng)結(jié)算支付的華麗轉(zhuǎn)身。“以客戶體驗為中心”不斷升級電子商務(wù)系統(tǒng)、結(jié)算支付系統(tǒng)、信貸管理系統(tǒng)、資金分析監(jiān)控系統(tǒng)，正日益成為財務(wù)公司搭建集團“資金池”、運營維護“資金池”的重要手段。推動資金集中管理的標準化、透明化和流程化，既是司庫管理的基本職能，也是財務(wù)公司未來核心功能發(fā)展的大方向。3.實現(xiàn)投融資功能的可行性。司庫管理早已不僅局限于企業(yè)集團內(nèi)部資金上收下?lián)艿臍w集和有償調(diào)劑（即內(nèi)部信貸），這通常就是傳統(tǒng)的資金流動性管理功能，而是更加注重資金保障和資金效益，體現(xiàn)在業(yè)務(wù)操作層面即更加強調(diào)投融資功能。目前，財務(wù)公司作為金融機構(gòu)，已擁有多種融資渠道，如同業(yè)拆借、證券回購、票據(jù)再貼現(xiàn)、法人賬戶透支乃至信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、發(fā)行金融債券等等，其融資能力優(yōu)于其他成員單位；而從融資渠道的廣度來看，甚至優(yōu)于集團本部。從投資理財方面看，財務(wù)公司的資產(chǎn)組合，既可以是成員單位的流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款、循環(huán)貸款、票據(jù)承兌及貼現(xiàn)，也可以是債券、股票、信托產(chǎn)品甚至是金融機構(gòu)的投資。從服務(wù)領(lǐng)域看，財務(wù)公司甚至可以承銷證券，提供財務(wù)和投資顧問服務(wù)等，其廣闊的金融投資領(lǐng)域使得財務(wù)公司具備了某些投資銀行的業(yè)務(wù)特點，而不像商業(yè)銀行那樣被嚴厲禁止投行業(yè)務(wù)。4.實現(xiàn)風(fēng)險管理功能的可行性。風(fēng)險管理是司庫管理的重要內(nèi)容，也是司庫成功運行的重要保障。從財務(wù)公司面臨的各類風(fēng)險看：流動性風(fēng)險管理體現(xiàn)出財務(wù)公司對集團資金流入流出規(guī)律掌握的熟練程度、對未來收支的科學(xué)判斷以及對金融貨幣市場波動和投融資時機的準確把握能力；信用風(fēng)險管理則體現(xiàn)出財務(wù)公司對交易對手、成員單位、投融資標的在篩選、評估、反饋、交易、預(yù)警、對沖止損和補救等一系列環(huán)節(jié)中所展現(xiàn)的管理能力；市場風(fēng)險管理體現(xiàn)出財務(wù)公司對利率、匯率敏感資產(chǎn)或負債的管理效率，也體現(xiàn)出對某些大宗商品價格變化乃至國際國內(nèi)宏觀形勢與金融市場變化的判斷力；操作風(fēng)險管理則不僅存在于日常業(yè)務(wù)的錄入、審核、審批、監(jiān)督的各項流程中，也包括了對軟硬件技術(shù)和信息系統(tǒng)運營維護的管理；法律與合規(guī)風(fēng)險管理則體現(xiàn)出財務(wù)公司在設(shè)計與簽署合同、開展新業(yè)務(wù)、推進創(chuàng)新過程中能夠規(guī)避政策及法規(guī)風(fēng)險、遵守相關(guān)法規(guī)規(guī)定、保障業(yè)務(wù)穩(wěn)健規(guī)范發(fā)展的自律能力。上述風(fēng)險管理在財務(wù)公司行業(yè)還是相當富有成效的，也是司庫管理得以規(guī)范運行的基石。5. 實現(xiàn)戰(zhàn)略與決策支持功能的可行性。戰(zhàn)略與決策支持功能是司庫管理的高級職能，也是當前財務(wù)公司與跨國公司司庫管理的差距所在。司庫具有戰(zhàn)略導(dǎo)向，強調(diào)創(chuàng)造價值的理念，其目標是當管理層為實現(xiàn)整體財務(wù)目標而采取行動時，企業(yè)司庫必須能夠提供必要的資金和信息支持，并能夠從財務(wù)和運營中識別風(fēng)險，以更加全局乃至全球的視野管理企業(yè)和監(jiān)控企業(yè)現(xiàn)金流。財務(wù)公司作為集團的資金集中管理平臺，可以說是對集團整體資金情況及運行規(guī)律最為了解也最需要了解和研究的機構(gòu)之一，同時財務(wù)公司也擁有專業(yè)的金融人才，由其來參與制定和實施集團資金戰(zhàn)略是非常適合和可行的。當然，制定集團層面資金戰(zhàn)略的前提需要取得集團領(lǐng)導(dǎo)的充分信任和授權(quán)。（待續(xù)未完）三、以財務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建司庫的實施步驟以財務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建司庫體系是完全可行的，但是由于企業(yè)集團財務(wù)管理本身的復(fù)雜性和局限性，決定了現(xiàn)階段國內(nèi)企業(yè)集團要實現(xiàn)財務(wù)公司基礎(chǔ)上的企業(yè)司庫功能，不僅要理解司庫管理本身的內(nèi)涵，更要對司庫體系的組織、流程、制度以及信息系統(tǒng)等關(guān)鍵要素進行詳細分析與合理設(shè)計，并將這些要素有機融合。據(jù)此，我們總結(jié)了企業(yè)集團司庫體系構(gòu)建的五大實施步驟。（一）創(chuàng)新管理理念理念的創(chuàng)新是指導(dǎo)實踐的前提與基石。企業(yè)集團高層管理人員只有首先樹立創(chuàng)新的司庫管理理念，了解最前沿司庫搭建與管理模式，并立足本企業(yè)實際情況，與財務(wù)公司有機結(jié)合，因地制宜做出創(chuàng)新，才能推進企業(yè)司庫更好地落地。企業(yè)司庫管理是涉及企業(yè)集團、成員單位、商業(yè)銀行等價值鏈各方利益相關(guān)者的綜合管理問題，因此企業(yè)管理人員需注重綜合運用價值鏈理論對企業(yè)金融活動進行全方位、全流程分析，同時注意以企業(yè)集團戰(zhàn)略目標為指導(dǎo)，依托最新的信息技術(shù)以實現(xiàn)司庫管理。（二）提高管理層級，給予充分授權(quán)財務(wù)公司一般是集團的二級企業(yè)或三級企業(yè)，如作為集團司庫搭建的載體，一定要站在集團高度才能統(tǒng)籌全局制定出適合集團發(fā)展的資金戰(zhàn)略，才能充分發(fā)揮司庫各項職能。這就要求財務(wù)公司必須取得集團的充分授權(quán)，使其能夠代表集團行使各項司庫職能，即使股權(quán)層級不變也應(yīng)將管理層級提升至集團職能部室的高度。如以財務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建司庫，財務(wù)公司應(yīng)將定位轉(zhuǎn)變?yōu)橐越y(tǒng)籌管理集團所有金融資產(chǎn)為目標的司庫，職能就不能再僅局限于原有的職能定位，至少要將資金戰(zhàn)略制定與實施職能、全球資金池管理職能、全球資金風(fēng)險管理職能、資金信息系統(tǒng)集成職能納入。同時，財務(wù)公司應(yīng)根據(jù)新增職能制定相關(guān)制度及管理流程保障新增職能的有效實施。（三）完善組織架構(gòu)合理的組織結(jié)構(gòu)有利于協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部關(guān)系，產(chǎn)生“1+12”的協(xié)同效應(yīng)，支持集團發(fā)展戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。從國內(nèi)實際情況出發(fā)，應(yīng)盡快理順和建立由集團資金本部、財務(wù)公司“二合一”的管理組織架構(gòu)，以有效構(gòu)建低內(nèi)耗低成本的司庫管理體系。在財務(wù)公司層面，應(yīng)在基本組織部門如財務(wù)部、結(jié)算部、資金部、信貸部、投資部、風(fēng)險管理部、等基礎(chǔ)上，盡量提升相關(guān)職能或者增設(shè)信息部、人力資源部等，以強化信息技術(shù)提升和專業(yè)人才隊伍。當然，如果以財務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建企業(yè)司庫，充分發(fā)揮司庫職能，還必須基于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略視角，增設(shè)如戰(zhàn)略規(guī)劃部、金融研究部、集團金融服務(wù)部、國際業(yè)務(wù)部等部門來承接司庫職能。（四）拓展服務(wù)內(nèi)容作為最貼近實體產(chǎn)業(yè)的持牌金融機構(gòu)，財務(wù)公司的功能和服務(wù)內(nèi)容盡管已經(jīng)非常接近 “司庫”，但是由于監(jiān)管政策仍然過于嚴厲，導(dǎo)致無論是企業(yè)集團還是財務(wù)公司自身，對發(fā)揮司庫功能“心有余而力不足”。突出表現(xiàn)在目前的監(jiān)管政策包括財務(wù)公司的存款準備金政策、關(guān)聯(lián)交易限制政策、人民銀行對財務(wù)公司同業(yè)借款、同業(yè)拆借的限制，以及對財務(wù)公司貸款的過分細致而脫離產(chǎn)業(yè)實際的控制等等。未來財務(wù)公司如能以集團整體觀和全局觀，從融資、投資、運營管理、資金分配、外部金融市場等各環(huán)節(jié)來提供良好的金融服務(wù)，從上中下游產(chǎn)業(yè)鏈來提供金融服務(wù)，從資產(chǎn)負債表健康程度、收入成本利潤結(jié)構(gòu)來設(shè)計金融服務(wù)方案，真正成為企業(yè)集團資金管理乃至財務(wù)管理的助手、參謀與設(shè)計師，還需要監(jiān)管政策的大幅松綁。（五）優(yōu)化管理流程企業(yè)集團業(yè)務(wù)流程和管理流程是否合理、完善，從根本上影響著企業(yè)集團資源配置的有效性。財務(wù)公司基本實現(xiàn)了企業(yè)金融資源配置的效率，但要在財務(wù)公司的基礎(chǔ)上搭建企業(yè)司庫，還必須結(jié)合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和信息技術(shù)，對司庫組織架構(gòu)及管理流程進行優(yōu)化。管理團隊進行司庫體系