貨幣銀行學課程論文.doc

湖南農(nóng)業(yè)大學課程論文學 院：東方科技學院 班 級：金融七班姓 名：廖鵬 學 號：200941907728課程論文題目：淺談金融課程名稱：金融學評閱成績：評閱意見：成績評定教師簽名：日期： 年 月 日淺談金融 學 生：廖鵬 (東方科技學院金融七班班級，學號200941907728)摘 要：通過一個學期的學習貨幣銀行學，以及查閱相關的資料，對金融學有了比較深刻的了解，對金融常識有了初步的認識，能正確的理解一些簡單的金融問題。將金融學知識靈活運用到生活中，以及處理國事，世界才能和諧發(fā)展。關鍵詞：金融學；利率；儲備；匯率 導入語：經(jīng)濟問題，是一個敏感問題。合理運用金融學知識，將是解決此類問題的有效途徑。一、關于金融學金融學從經(jīng)濟學分化出來的，是研究公司、個人、政府、與其他機構(gòu)如何招募和投資資金的學科。傳統(tǒng)的金融學研究領域大致有兩個方向：宏觀層面的金融市場運行理論和微觀層面的公司投資理論。1、微觀金融學（Finance） 也即國際學術界通常理解的Finance，主要含公司金融、投資學和證券市場微觀結(jié)構(gòu)（Securities Market Microstructure）三個大的方向。微觀金融學科通常設在商學院的金融系內(nèi)。微觀金融學是目前我國金融學界和國際學界差距最大的領域，急需改進。 2、宏觀金融學（Macro Finance） 國際學術界通常把與微觀金融學相關的宏觀問題研究稱為宏觀金融學（Macro Finance）。有經(jīng)濟經(jīng)濟學家認為，Macro Finance 又可以分為兩類：一是微觀金融學的自然延伸，包括以國際資產(chǎn)定價理論為基礎的國際證券投資和公司金融（International Asset Pricing And Corporate Finance）、金融市場和金融中介機構(gòu)（Financial Market And Intermediations ）等等。這類研究通常設在商學院的金融系和經(jīng)濟系內(nèi)。第二類是國內(nèi)學界以前理解的“金融學”，包括“貨幣銀行學”和“國際金融”等專業(yè), 涵蓋有關貨幣、銀行、國際收支、金融體系穩(wěn)定性、金融危機的研究。這類專業(yè)通常設在經(jīng)濟系內(nèi)。 宏觀金融學的研究在中國有特別的意義。這是因為微觀金融學的理論基礎是有效市場理論，而這樣的市場在中國尚未建立，所以公司和投資者都受到更大范圍的宏觀因素影響。金融學模型總會在開始說“讓我們假設”，例如，以金融的范式資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）為例，詹森（1972）歸納出CAPM建立在下述七個假設上：所有投資者追求單周期的財富期望效用最大化；根據(jù)期望收益的均值和方差選擇資產(chǎn)組合；可以無限量地拆借資金；對所有資產(chǎn)的收益回報有相同的估計；他們是價格的接受者，資本市場是完全競爭的；資產(chǎn)總量是固定的，沒有新發(fā)行的證券，并且證券可以完全分離，交易無成本；最后，資本市場無稅收。這些假設顯然過于苛刻，尤其在中國這樣的不成熟市場更難成立。 諸如此類的假設，側(cè)面反映了宏觀經(jīng)濟體制、金融中介和市場安排等問題。而這些問題，正是我這里所定“宏觀金融學”的研究內(nèi)容。我們必須重視對這些假設本身的研究。 二、目前我國的利率由來中國利率改革的長遠目標是建立以市場資金供求為基礎,以中央銀行基準利率為調(diào)控核心,由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系的市場利率管理體系.中國央行則根據(jù)中國經(jīng)濟金融發(fā)展和加入世貿(mào)組織後開放金融市場的需要,提出先外幣、後本幣,先貸款、後存款,存款先大額長期、後小額短期的基本步驟,逐步建立由市場供求決定金融機構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機制,中央銀行調(diào)控和引導市場利率,使市場機制在金融資源配置中發(fā)揮主導作用。以下為路透為您整理的利率市場化進程:1996年6月1日,人民銀行放開了銀行間同業(yè)拆借利率,1997年6月放開銀行間債券回購利率.1998年8月,國家開發(fā)銀行在銀行間債券市場首次進行了市場化發(fā)債,1999年10月,國債發(fā)行也開始采用市場招標形式,從而實現(xiàn)了銀行間市場利率、國債和政策性金融債發(fā)行利率的市場化.1998年,人民銀行改革了貼現(xiàn)利率生成機制,貼現(xiàn)利率和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率的基礎上加點生成,在不超過同期貸款利率(含浮動)的前提下由商業(yè)銀行自定.再貼現(xiàn)利率成為中央銀行一項獨立的貨幣政策工具,服務于貨幣政策需要.2004年1月1日,人民銀行在此前已二次擴大金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的基礎上,再次擴大貸款利率浮動區(qū)間.商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率浮動區(qū)間擴大到基準利率的0.9-1.7倍,農(nóng)村信用社貸款利率浮動區(qū)間擴大到基準利率的0.9-2倍,貸款利率浮動區(qū)間不再根據(jù)企業(yè)所有制性質(zhì)、規(guī)模大小分別制定.擴大商業(yè)銀行自主定價權(quán),提高貸款利率市場化程度,企業(yè)貸款利率最高上浮幅度擴大到70%,下浮幅度保持10%不變.同時,進行大額長期存款利率市場化嘗試,1999年10月,人民銀行批準中資商業(yè)銀行法人對中資保險公司法人試辦由雙方協(xié)商確定利率的大額定期存款(最低起存金額3,000萬元,期限在5年以上不含5 年),進行了存款利率改革的初步嘗試.2003年11月,商業(yè)銀行農(nóng)村信用社可以開辦郵政儲蓄協(xié)議存款(最低起存金額3,000萬元,期限降為3年以上不含3 年)。 積極推進境內(nèi)外幣利率市場化.2000年9月,放開外幣貸款利率和300萬美元(含300萬)以上的大額外幣存款利率;300萬美元以下的小額外幣存款利率仍由人民銀行統(tǒng)一理.2002年3月,人民銀行統(tǒng)一了中、外資金融機構(gòu)外幣利率管理政策,實現(xiàn)中外資金融機構(gòu)在外幣利率政策上的公平待遇.2003年7月,放開了英鎊、瑞士法郎和加拿大元的外幣小額存款利率管理,由商業(yè)銀行自主確定.2003年11月,對美元、日圓、港幣、歐元小額存款利率實行上限管理,商業(yè)銀行可根據(jù)國際金融市場利率變化,在不超過上限的前提下自主確定. 目前,人民銀行尚管理的本外幣利率種類有29種.三、我國國際儲備現(xiàn)狀 據(jù)國家統(tǒng)計，1999年底，中國外匯儲備約為0.16萬億美元（占全球規(guī)模的9）。截至2010年末我國外匯儲備約高達26483.03億美元，就2007年一年，中國外匯儲備就增長了4619憶美元，與2006年底相比增長43。如果考慮到央行向中投公司注入外匯資產(chǎn)，央行要求全國性商業(yè)銀行用美元繳納人民幣法定存款準備金等因素，則2007年中國外匯儲備實際增長額超過了6300憶美元.，而截至2007年底，在我國外匯儲備中，美元就約占了65，歐元約25，其他包括英鎊、日元及其他幣種計價的資產(chǎn)的比率僅占10，在外匯儲備總量中，約50用于購買長期國債，40用于購買分長期機構(gòu)債。四、外匯儲備管理的主要原則外匯儲備是當前國際貨幣體系及國際貿(mào)易體系下的產(chǎn)物，為了降低匯率風險，減少來自外界的沖擊，促進本國經(jīng)濟的平衡發(fā)展，外匯儲備管理有必要遵循一定的原則。保持多元化的貨幣儲備，以分散匯率變動的風險。按照“不把雞蛋放在同一個籃子里”的原則，外匯幣種應該多元化?？梢园凑障铝性瓌t（1）根據(jù)進口商品、勞務或其他支付的需要，確定幣種數(shù)量、期限結(jié)構(gòu)以及各種貨幣資產(chǎn)在儲備中的比例；（2）選擇儲備貨幣資產(chǎn)形式時，既要考慮它的收益率，同時必需考慮它的流動性、靈活性和安全性；（3）密切注意貨幣匯率的變化，及時或不定期的調(diào)整各種貨幣的比例。保持適度的外匯儲備規(guī)模。一定的外匯儲備是一國進行經(jīng)濟調(diào)節(jié)、實現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要手段。當國際收支出現(xiàn)逆差時，動用外匯儲備可以促進國際收支的平衡；當國內(nèi)宏觀經(jīng)濟不平衡，例如出現(xiàn)總需求大于總供給時，可以動用外匯組織進口，從而調(diào)節(jié)總供給與總需求的關系，促進宏觀經(jīng)濟的平衡；當匯率出現(xiàn)波動時，可以利用外匯儲備干預匯率，使之趨于穩(wěn)定。因此，外匯儲備是實現(xiàn)經(jīng)濟均衡穩(wěn)定的一個必不可少的手段，特別是在經(jīng)濟全球化不斷發(fā)展，各國之間經(jīng)濟聯(lián)系增強的情況下，更是如此。外匯儲備并不是越多越好，畢竟其本質(zhì)是將本國資金放在海外，持有它是要付出代價和風險的，因此確定合理的外匯儲備規(guī)模對于維持我國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定至關重要。富余外匯儲備投資渠道的多元化。多元化是從國家戰(zhàn)略的角度考慮外匯的運用。對于富余的外匯儲備，一些國家在“安全性”、“流動性”、“收益性”的前提下，進行多元化的投資。如到國外進行直接投資，儲備重要的戰(zhàn)略資源等。多元化投資較為成功的例子是新加坡。新加坡財政部通過全資控股淡馬錫，運用政府注入的資本在全球投資，其股東年平均回報率達到18%。日本由于本國資源缺乏，將一部分外匯儲備轉(zhuǎn)換成了戰(zhàn)略物質(zhì)儲備，目前日本是石油儲備最為充足的國家之一。五、中國為什么不提高人民幣的匯率人民幣匯率在1994年以前一直由國家外匯管理局制定并公布，1994年1月1日人民幣匯率并軌以后，實施以市場供求為基礎的單一的、有管理的浮動匯率制，中國人民銀行根據(jù)前一日銀行間外匯市場形成的價格，公布人民幣對美元等主要貨幣的匯率，各銀行以此為依據(jù)，在中國人民銀行規(guī)定的浮動幅度內(nèi)自行掛牌。如果本幣貶值,那么外幣的購買力就強, 這樣一定量的外幣就可以購買更多本國產(chǎn)品,意味著本國產(chǎn)品在國際市場上價格相對便宜, 從而可以增加出口;另一方面,本幣貶值,外國商品價格就昂貴,這樣本國進口必然減少。所以,人民幣貶值的結(jié)果是擴大了出口,抑制了進口,增加了貿(mào)易順差,促進了經(jīng)濟發(fā)展。如果人民幣貶值, 也會產(chǎn)生許多不利因素：本幣貶值對外會引起貿(mào)易摩擦,極不利于國家經(jīng)濟的穩(wěn)定。貶值不會解決外部需求放緩問題，貶值雖然會幫助出口企業(yè)因降低成本而存活下來，但卻很難以持久。特別是中國已經(jīng)失去競爭力的產(chǎn)業(yè)，貶值只會延遲產(chǎn)業(yè)退出時間。正因為這樣，中央人民政府對人民幣與美元的匯率才會嚴加管制，一旦人民幣升值，中國的外匯將會大量無緣無故的蒸發(fā)，資金外流，整個社會將會陷入動蕩，引發(fā)前所未有的金融戰(zhàn)爭，世界將從此陷入“混戰(zhàn)”。人民幣不升值，對中國的發(fā)展有巨大的歷史意義，同時，對維護世界的穩(wěn)定與和平也有深遠的意義。六、結(jié)束語經(jīng)濟問題永遠是和民生息息相關的，是密不可分的。要維護世界的穩(wěn)定與和平發(fā)展，就必須要經(jīng)濟學家與政府，運用金融學知識，結(jié)合實際情況，維護世界的貨幣秩序。世界才會和諧發(fā)展。參考文獻1黃