交叉(套算)匯率的計(jì)算方法.doc

匯率知識(shí)交叉匯率的三種計(jì)算方法： (1)美元在兩種貨幣的匯率中均為基礎(chǔ)貨幣；（2） 美元在兩種貨幣的匯率中均為標(biāo)價(jià)貨幣； (3)美元在一種貨幣的匯率中是基礎(chǔ)貨幣，在另一種貨幣的匯率中是標(biāo)價(jià)貨幣。1.美元均為基礎(chǔ)貨幣時(shí),用交叉相除的計(jì)算方法。己知USD/SFR:1.62401.6248USD/EUR:0.81100.8118計(jì)算EUR/SFR的匯率在美元均為基礎(chǔ)貨幣時(shí)，交叉匯率中處于基礎(chǔ)貨幣位置上的原來給定的含有該基礎(chǔ)貨幣的匯率為分母，原來給定的含有標(biāo)價(jià)貨幣的匯率為分子，交叉的是分母。上例中要求計(jì)算EUR/SER匯率，該匯率中EUR為：0.8110.8118作為分母，并將其交叉，將USD/SFR為：1.62401.6248作為分子，則EUR/SFR的買入價(jià)為1.6240/0.81182.0005，賣出價(jià)為1.6248/0.8110=2.0035，即所求交叉匯率為:EUR/SFR為：2.0005/2.0035。2.美元在兩個(gè)貨幣匯率中均為標(biāo)價(jià)貨幣，交叉匯率的計(jì)算方法仍為交叉相除已知CAN/USD0.895400.8953GBP/USD1.5871.5880 計(jì)算GBP/CAD的匯率。這種情況下，交叉匯率中處于基礎(chǔ)貨幣位置上的原來給定的含有該基礎(chǔ)貨幣的匯率為分子，原來給定的含有該標(biāo)價(jià)貨幣的匯率為分母，交叉的仍然是分母。本例中，美元在給定的兩個(gè)匯率中均處于標(biāo)價(jià)貨幣，在計(jì)算的交叉匯率GBP/CAN中，GBP是基礎(chǔ)貨幣，CAN是標(biāo)價(jià)貨幣。即：GBP/CAN的買入價(jià)為1.5870/0.08953=1.7226 賣出價(jià)為1.5880/0.8950=1.7743故GBP/CAN的匯率為1.77261.77433.美元在一種貨幣的匯率中是基礎(chǔ)貨幣，在另一種貨幣的匯率中是標(biāo)價(jià)貨幣。交叉匯率的計(jì)算方法為垂直相乘（同邊相乘），即兩種匯率的買入價(jià)和賣出價(jià)分別相乘。例：已知GBP/USD1.5870-1.5880USD/EUR0.81100.8120 計(jì)算GBP/EUR的交叉匯率。綜上可得：GBP/EUR的買入價(jià)為1.58700.8110=1.2871賣出價(jià)為1.58700.8120=1.2895例：若國際外匯市場上GBP/USD=1.7422/1.7462，USD/CAD=1.1694/1.1734，則GBP/EUR的匯率為(1.7422*1.1694)/(1.7462*1.1734)=2.0373/2.0489。如果要求CAD/GBP，則等于(1/2.0489)/(1/2.0373)=0.4881/0.4908。遠(yuǎn)期匯率的確定：比如說你有一筆錢，在三個(gè)月后要將美元兌換成日元，要怎么樣做呢？方法有兩個(gè)，一個(gè)是現(xiàn)在將美元兌換成日元，把日元存定期三個(gè)月，另外一個(gè)方法是現(xiàn)在先將美元存三個(gè)月定期，到期后再連本帶息兌換成日元。本質(zhì)來講要求這兩種方法獲得的日元是一樣的。第一種方法使用了即期匯率，而第二種方法使用的是遠(yuǎn)期匯率。如果把美元（即第一個(gè)貨幣或數(shù)值不變的貨幣）當(dāng)作是貨幣，而把日元（即第二個(gè)貨幣或數(shù)值變化的貨幣）當(dāng)作是貨幣，遠(yuǎn)期計(jì)算公式是： （簡便算法，不是特別精確）遠(yuǎn)期匯率即期匯率即期匯率（拆借利率拆借利率）遠(yuǎn)期天數(shù)比如美元一個(gè)月期的同業(yè)拆借利率為2.46%，日元的利率為0.11%，美元日元的即期匯率為120.45，用這些因素就可以計(jì)算出一個(gè)月期美元日元的遠(yuǎn)期匯率了：一個(gè)月期美元日元遠(yuǎn)期匯率()也就是說，美元日元一個(gè)月期貼水點(diǎn)。遠(yuǎn)期外匯交易的目的2利用遠(yuǎn)期外匯買賣進(jìn)行投機(jī)是基于投機(jī)者對匯率變化的正確預(yù)測，可以分為買空和賣空兩種形式。買空，即先買后賣的投機(jī)交易，投資者預(yù)期某種貨幣未來升值，而在外匯市場上買入遠(yuǎn)期合同。如果在合約到期時(shí)即期匯率高于遠(yuǎn)期合約匯率，則投機(jī)者按照遠(yuǎn)期合約交割，然后再到現(xiàn)匯市場上賣出，獲取差價(jià)形式的投資利潤。賣空，即先賣后買的投機(jī)交易，就是如果投機(jī)者預(yù)期某種貨幣未來貶值，在外匯市場上賣出遠(yuǎn)期合同。若到交割日時(shí)即期匯率低于遠(yuǎn)期合約匯率，則投機(jī)者可在現(xiàn)匯市場上買入現(xiàn)匯來交割遠(yuǎn)期合約。例題：1.已知外匯市場行情為：GBP/USD=1.4288/98USD/CHF=1.6610/31如果現(xiàn)有一個(gè)客戶要以法郎購買英鎊，（銀行賣出英鎊價(jià)格）匯率應(yīng)如何確定？解： GBP/CHF=1.429 81.663 1=2.3779,那么以瑞郎購買英鎊的匯率為1GBP=CHF2.37792. 某日紐約外匯市場行情如下：即期匯率 USD/HKD=7.7850/60，3個(gè)月遠(yuǎn)期 15/25一個(gè)香港李總從美國進(jìn)口一批設(shè)備需要在3個(gè)月后支付500萬美元，李總為了避免3個(gè)月后美元匯率出現(xiàn)升值而增加進(jìn)口成本，決定買進(jìn)500萬3個(gè)月的美元。如果付款日市場即期匯率是7.7980/90，不考慮交易費(fèi)用的情況下港商不做遠(yuǎn)期外匯交易，會(huì)損失多少？解：由條件可知，3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為USDHKD=7。786585李總買進(jìn)500萬3個(gè)月期的美元預(yù)期支付：5 000 0007.788 538 942 500(港元) 李總在付款日買進(jìn)500萬美元現(xiàn)匯需支付：5 000 0007.799 038 995 000(港元)李總?cè)舨蛔鲞h(yuǎn)期交易將多支付:38 995 00038 942 50052 500(港元)3 張總預(yù)期3個(gè)月后英鎊兌日元有可能大幅度下跌至GBP/JPY=180.00/20。當(dāng)時(shí)英鎊3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為GBP/JPY=190.00/10。如果預(yù)期準(zhǔn)確，不考慮其他費(fèi)用，該投機(jī)商買入3月遠(yuǎn)期1億日元，可獲得多少投機(jī)利潤？ 解：（分析：張總預(yù)期3個(gè)月后日元的即期匯率將高于現(xiàn)在的日元三個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率，可以做買空3個(gè)月日元遠(yuǎn)期的交易。如果預(yù)期準(zhǔn)確，在3個(gè)月后按遠(yuǎn)期合約購入日元后再到即期市場上出售，即可獲得差價(jià)收入。） 為履行遠(yuǎn)期合約，3個(gè)月后該英