投資分析形成性考核冊(cè)作業(yè)1-4.doc

投資分析形成性考核冊(cè)作業(yè)1一、單項(xiàng)選擇題1.在下面的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是 (B )。B.更新改造項(xiàng)目屬于固定資產(chǎn)外延式擴(kuò)大再生產(chǎn) 2.項(xiàng)目市場(chǎng)分析 (C )。C.在可行性研究和項(xiàng)目評(píng)估中都要進(jìn)行3.以下哪項(xiàng)是市場(chǎng)分析的關(guān)鍵（E ）。E.市場(chǎng)綜合分析4.下列影響項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的因素中，最重要的是 (D )。A.市場(chǎng)需求總量B.市場(chǎng)供給總量 C.項(xiàng)目投資者可能獲得的產(chǎn)品市場(chǎng)份額 D.A和C5. 在項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究和初步可行性研究階段通常采用的市場(chǎng)調(diào)查類型是（A ）。A.探測(cè)性調(diào)查 6. 下列說(shuō)法中正確的是(D )。D.只有隨機(jī)抽樣方式才可以計(jì)算抽樣誤差7. 計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)率為（B）。 B.基準(zhǔn)收益率 8. 已知終值F求年金A應(yīng)采用（C）。C.償債基金公式9. 已知現(xiàn)值P求年金A應(yīng)采用 (D)。D.資金回收公式10.下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（C）。C.非常規(guī)項(xiàng)目存在唯一的實(shí)數(shù)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率11. 下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是 (D )。 D.經(jīng)濟(jì)換匯（節(jié)匯）成本小于影子匯率時(shí)項(xiàng)目不可行12. 由項(xiàng)目產(chǎn)出物產(chǎn)生并在項(xiàng)目范圍內(nèi)計(jì)算的經(jīng)濟(jì)效益是項(xiàng)目的（A）。 A.直接效益 13. 下列收支中不應(yīng)作為轉(zhuǎn)移支付的是 (C)。 C.國(guó)外借款利息 14. 當(dāng)項(xiàng)目的產(chǎn)出物用于增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)量時(shí)其直接效益等于（ A）。A.所滿足的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求15. 當(dāng)項(xiàng)目的產(chǎn)出物用于替代原有企業(yè)的產(chǎn)出物時(shí)其直接效益等于 ( B)。B.被替代企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)所釋放出來(lái)的社會(huì)有用資源的價(jià)值量 二、多項(xiàng)選擇題1.項(xiàng)目可行性研究的階段包括（ABC）A、投資機(jī)會(huì)研究 B、初步可行性研究 C、詳細(xì)可行性研究2.項(xiàng)目可行性研究與項(xiàng)目評(píng)估的區(qū)別在于（CDE）C、行為主體不同D、研究角度和側(cè)重點(diǎn)不同E、在項(xiàng)目獎(jiǎng)懲過(guò)程中所處的時(shí)序和地位不同3.按調(diào)查目的的不同項(xiàng)目市場(chǎng)調(diào)查可分為（ABCD）A、探測(cè)性調(diào)查B、描述性調(diào)查C、因果關(guān)系調(diào)查D、預(yù)測(cè)性調(diào)查4.進(jìn)行項(xiàng)目市場(chǎng)預(yù)測(cè)應(yīng)遵循的原則（ABCDE）。A.連貫性和類推行原則 B.相關(guān)性和動(dòng)態(tài)性原則 C.定性和定量相結(jié)合原則 D.遠(yuǎn)小近大原則 E.概率性原則5. 影響項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模確定的因素（ABCD ）。A.國(guó)家政策B項(xiàng)目產(chǎn)品的市場(chǎng)需求 C.經(jīng)濟(jì)規(guī)模 D.資金、原材料、能源 6. 依據(jù)項(xiàng)目預(yù)期盈利狀況不同將項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模分為（ABC）。A.保本規(guī)模B.盈利規(guī)模C.最佳規(guī)模 7. 下列財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)中考慮了資金時(shí)間價(jià)值的有（ABC）。A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 C.財(cái)務(wù)換匯成本8. 下列說(shuō)法中正確的有（ABCD）。A.名義利率與實(shí)際利率都是年利率 B.實(shí)際利率不小于名義利率C.當(dāng)計(jì)息周期為1年時(shí)實(shí)際利率等于名義利率D.名義利率通常記為“年利率為i，一年計(jì)息m次”9. 下列說(shuō)法中正確的有（ABCDE）。A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是使項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于0的折現(xiàn)率B.通常采用試算內(nèi)插法求財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的近似值C.常規(guī)項(xiàng)目存在唯一的實(shí)數(shù)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的近似值 D.非常規(guī)項(xiàng)目不存在財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率E.當(dāng)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)投資項(xiàng)目可行10. 下列方法中，用于估算項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資的有（ABC）。A.單位生產(chǎn)能力投資估算法 B.生產(chǎn)能力指數(shù)估算法 C.工程系數(shù)估算法11. 在項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析中，下列收支哪些應(yīng)作為轉(zhuǎn)移支付處理（ABDE）。A.國(guó)內(nèi)稅金 B.國(guó)內(nèi)借款利息D.國(guó)家補(bǔ)貼 E.職工工資12. 廣義的影子價(jià)格包括（ABCDE）。A.一般商品貨物的影子價(jià)格 B.勞動(dòng)力的影子價(jià)格C.土地的影子價(jià)格 D.外匯的影子價(jià)格 E.社會(huì)折現(xiàn)率13. 下列關(guān)于項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析的各種說(shuō)法中正確的有（ABCDE）。A.凡項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)所作的貢獻(xiàn)均應(yīng)計(jì)為項(xiàng)目的效益 B.凡國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目所付出的代價(jià)均應(yīng)計(jì)為項(xiàng)目的費(fèi)用C.項(xiàng)目的費(fèi)用包括直接費(fèi)用和間接費(fèi)用D.項(xiàng)目的效益包括直接效益和間接效益 E.項(xiàng)目的間接費(fèi)用和間接效益又稱為項(xiàng)目的外部效果14. 項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析與項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析的區(qū)別在于（ABCDE）。A.二者的分析角度不同 B.二者關(guān)于費(fèi)用和效益的含義不同 C.二者關(guān)于費(fèi)用和效益的范圍不同 D.二者計(jì)算費(fèi)用和效益的價(jià)格基礎(chǔ)不同 E.二者評(píng)判投資項(xiàng)目可行與否的標(biāo)準(zhǔn)（或參數(shù)）不同15. 項(xiàng)目的直接費(fèi)用包括（ABCD）。A.為給本項(xiàng)目供應(yīng)投入物相應(yīng)減少對(duì)其他項(xiàng)目投入（或最終消費(fèi)）的供應(yīng)而放棄的效益 B.為給本項(xiàng)目供應(yīng)投入物其他企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模所耗用的資源 C.為給本項(xiàng)目供應(yīng)投入物而增加進(jìn)口所耗用的外匯D.為給本項(xiàng)目供應(yīng)投入物而減少出口所減少的外匯收入三、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容.答: 項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容包括以下方面:(1)項(xiàng)目建設(shè)必要性評(píng)估;(2)項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)條件的評(píng)估;(3)項(xiàng)目工藝技術(shù)評(píng)估;(4)項(xiàng)目效益評(píng)估;(5)項(xiàng)目的不確定性分析;(6)項(xiàng)目總評(píng)估2.簡(jiǎn)述項(xiàng)目市場(chǎng)分析的內(nèi)容。答: 項(xiàng)目市場(chǎng)分析的內(nèi)容:市場(chǎng)分析主要包括市場(chǎng)需求分析、市場(chǎng)供給分析、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)分析、項(xiàng)目產(chǎn)品分析、市場(chǎng)綜合分析等幾個(gè)方面3.什么是單位生產(chǎn)能力投資估算法？答：?jiǎn)挝簧a(chǎn)能力投資估算法是指根據(jù)已建同類項(xiàng)目的單位生產(chǎn)能力投資指標(biāo)估算擬建項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資。4.什么是損益表？據(jù)此可以計(jì)算哪些財(cái)務(wù)分析指標(biāo)？答：損益表用于反映投資項(xiàng)目在其壽命期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額、所得稅及稅后利潤(rùn)的分配情況。利用該表的數(shù)據(jù)可以計(jì)算投資利潤(rùn)率、投資利稅率和資本金利潤(rùn)率等指標(biāo)。5.簡(jiǎn)述在項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析中識(shí)別費(fèi)用和效益的基本原則。答：項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)，考察項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，這就決定了在項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析中，識(shí)別費(fèi)用和效益的基本原則應(yīng)該是：凡項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)所作的貢獻(xiàn)，即由于項(xiàng)目的興建和投產(chǎn)給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的各種效益，均應(yīng)計(jì)為項(xiàng)目的效益；反之，凡國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目所付出的代價(jià)，即國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)所付出的全部代價(jià)，均應(yīng)計(jì)為項(xiàng)目的費(fèi)用。6.什么是經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值？簡(jiǎn)述根據(jù)經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值判斷投資項(xiàng)目是否可行的準(zhǔn)則。答：經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ENPV）是反映項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的絕對(duì)指標(biāo)。它是用社會(huì)折現(xiàn)率將項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年的經(jīng)濟(jì)凈效益流量折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。一般來(lái)說(shuō)，只有當(dāng)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值大于或等于零時(shí)，項(xiàng)目才是可以接受的。四、計(jì)算題1.某地區(qū)甲商品的銷售與該地區(qū)人口數(shù)有關(guān)，1988到2000年的相關(guān)數(shù)據(jù)如下表，若該地區(qū)2001年人口數(shù)可達(dá)到56.9萬(wàn)人，問(wèn)屆時(shí)甲商品的銷售量將達(dá)到多少（概率95%）？ 年份 銷售量(萬(wàn)件)人口數(shù)(萬(wàn)人)年份銷售量(萬(wàn)件)人口數(shù)(萬(wàn)人)19883.542.1199511.148.41989443199610.349.319904.144.5199711.850.919916.345.5199811.852.519927.546.3199912.654.119937.347.1200013.155.819941047.9此題是時(shí)間序列，可以運(yùn)用簡(jiǎn)單線性回歸建立回歸方程，對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)，并估計(jì)置信區(qū)間。第一步利用最小二乘法原理 估計(jì)一元線性回歸方程的回歸參數(shù)，得=28.897，=0.7795建立的回歸模型 第二步 運(yùn)用上述建立的回歸方程，代入2001年人口數(shù)X 56.9萬(wàn)人，求解2001年 的點(diǎn)預(yù)測(cè)值15.46萬(wàn)件。第三步利用的區(qū)間預(yù)測(cè)，設(shè)置顯著性水平，運(yùn)用公式計(jì)算置信區(qū)間，得到區(qū)間預(yù)測(cè)值12.3萬(wàn)件18.6萬(wàn)件。2.某企業(yè)擬向銀行借款2000萬(wàn)元，5年后一次還清。甲銀行貸款年利率9%，按年計(jì)息；乙銀行貸款年利率8%，按月計(jì)息。問(wèn)：企業(yè)向哪家銀行貸款較為經(jīng)濟(jì)？解題思路 本題的關(guān)鍵是比較甲、乙兩家銀行的貸款利率誰(shuí)高誰(shuí)低。由于甲銀行的貸款實(shí)際利率為9%，而乙銀行的貸款實(shí)際利率為：所以甲銀行的貸款利率高于乙銀行，該企業(yè)向乙銀行貸款更經(jīng)濟(jì)。3. 擬建一座用于出租的房屋，獲得土地的費(fèi)用為30萬(wàn)元房屋4種備選高度，不同建筑高度的建造費(fèi)用和房屋建成后的租金收入及經(jīng)營(yíng)費(fèi)用如下表。層數(shù)（層）3456初始建造費(fèi)用（萬(wàn)元）200250310380年運(yùn)行費(fèi)用（萬(wàn)元）15253040年收入（萬(wàn)元）406090110若房屋壽命為50年，壽命期結(jié)束時(shí)土地使用價(jià)值不變，但房屋將被折除，殘值為0，試確定房屋應(yīng)建多少層（基準(zhǔn)收益率為12%）解題思路 本題的關(guān)鍵在于比較各種方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的大小。=-（30+200）+（40-15）（P/A，12%，50）=-22.39（萬(wàn)元）=-（30+250）+（60-25）（P/A，12%，50）=10.66（萬(wàn)元）=-（30+310）+（90-30）（P/A，12%，50）=158.27（萬(wàn)元）=-（30+380）+（110-40）（P/A，12%，50）=171.32（萬(wàn)元）建6層的FNPV最大，故應(yīng)選擇建6層4某投資項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量如下表（單位：萬(wàn)元）： 年份現(xiàn)金流量 01234101.投資支出30012004002.除投資以外的其他支出5008003.收入100015004.凈現(xiàn)金流量-300-1200-400500700試用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行（基準(zhǔn)收益率為12%）。解題思路 解：本題是一個(gè)依據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算分析項(xiàng)目盈利能力的常見題型，關(guān)鍵是記準(zhǔn)有關(guān)的計(jì)算公式，并善于運(yùn)用各種資金等值計(jì)算公式。 下一步由所給資料可以求得 因FNPV大于0，故該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可行5. 某投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量如下表（單位：萬(wàn)元）： 年份 01346710凈現(xiàn)金流量-3507080100試計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。若該項(xiàng)目所在待（行）業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期為5.2年，該項(xiàng)目應(yīng)否付諸實(shí)施？解題思路解：這是一個(gè)計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期，并依據(jù)靜態(tài)投資回收期判斷投資項(xiàng)目是否可行的計(jì)算分析題。關(guān)鍵是理解并熟記靜態(tài)投資回收期的計(jì)算公式及判斷準(zhǔn)則。下一步將各年的凈現(xiàn)金流量依次累計(jì)，可知“累計(jì)凈現(xiàn)金流量”首次出現(xiàn)正值的年份為第5年，所以該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為由于它既小于該項(xiàng)目的壽命期，也小于該項(xiàng)目所在行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期，故該項(xiàng)目可以付諸實(shí)施。作業(yè)2一、單項(xiàng)選擇題1. 將盈虧平衡分析分為靜態(tài)盈虧平衡分析和動(dòng)態(tài)盈虧平衡分析，其分類標(biāo)志是(D)。 D.按是否考慮貨幣時(shí)間價(jià)值2.在線性盈虧平衡分析中，盈虧平衡點(diǎn)（D）D可以用多種指標(biāo)表示3. 在銷售收入既定時(shí),盈虧平衡點(diǎn)的高低與(A )。A.單位變動(dòng)成本大小呈同方向變動(dòng) 4在線性盈虧平衡分析中，價(jià)格安全度（B ）。 B.與盈虧平衡價(jià)格呈反方向變動(dòng)5.在下列說(shuō)法中，最確切的是（D）D銷售收入與產(chǎn)銷售 是也可以不是線性關(guān)系，總成本與產(chǎn)銷量可以是也可以不是非線性關(guān)系6.敏感性因素是指（A）A.該因素稍以發(fā)生變動(dòng)就會(huì)引起項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益發(fā)生較大變動(dòng)7.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性與不確定性因素的變動(dòng)極限值（A）A成反方向變化8.敏感性分析是（B）B一種動(dòng)態(tài)不確定性分析9. 概率分析 ( D)。D.可以判定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性大小10. 以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（D ）。 D.工業(yè)性房地產(chǎn)的一次性投資一般高于商業(yè)房地產(chǎn)11. 下面哪個(gè)不是影響房地產(chǎn)價(jià)格的行政因素的是（D ）。D.經(jīng)濟(jì)體制12. 某房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)期為2年，第一年投資100萬(wàn)元，第二年投資100萬(wàn)元，第三年開始投產(chǎn)達(dá)到100%的設(shè)計(jì)能力，每年銷售收入200萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本為120萬(wàn)元，銷售稅金等支出為銷售收入的10%，則靜態(tài)的全部投資回收期為 (C )。C.五年四個(gè)月 13下面哪項(xiàng)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)商品的價(jià)值產(chǎn)生影響（A ）。A.土地使用制度改革 14. 下列哪種是商業(yè)性的房屋抵押貸款(C )。C.商品房抵押貸款15. 下列哪項(xiàng)是房地產(chǎn)投資策略選擇中最重要的因素。(A)A.地段位置二、多項(xiàng)選擇題1. 投資項(xiàng)目不確定性分析的主要目的在于（ABCDE）A找出對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益和國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益影響較大的不確定性因素B判斷各種不確定性因素對(duì)項(xiàng)目效益的影響程度C估算項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)D選擇可靠的投資項(xiàng)目和投資方案E提高項(xiàng)目投資決策的科學(xué)性2. 項(xiàng)目不確定性分析的方法主要有（ABCDE ）。 A.盈虧平衡分析 B.感性分析 C.概率分析 D.盈虧平衡分析僅用于項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析 E.敏感性分析和概率分析可同時(shí)用于項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益和項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析3. 在線性盈虧平衡分析中，通常假定（ ABDE）。 A.生產(chǎn)量等于銷售量，統(tǒng)稱為產(chǎn)銷量 B.把生產(chǎn)總成本按其性態(tài)區(qū)分為固定成本和變動(dòng)成本 D.產(chǎn)品銷售收入和生產(chǎn)總成本均為產(chǎn)銷量的線性函數(shù) E.單位產(chǎn)品銷售稅率不變4. 在線性盈虧平衡分析中，產(chǎn)量安全度（BDE ）。B.與盈虧平衡產(chǎn)量呈反方向變動(dòng) D.越高，項(xiàng)目承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)E.與盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率呈反方向變動(dòng)5. 下列說(shuō)法中，正確的是（ ABDE）。 A.在線性盈虧平衡分析中，常用的方法有圖解法和方程式法 B.產(chǎn)量安全度與盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率呈互補(bǔ)關(guān)系D.價(jià)格安全度越高，項(xiàng)目產(chǎn)品盈利的可能性就越大 E.盈虧平衡分析在確定合理的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和選擇合適的工藝技術(shù)方案等方面，具有積極作用6. 敏感性分析的內(nèi)容包括（ABCDE ）。A.確定分析的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo) B.選定不確定性因素，設(shè)定其變化范圍 C.計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度，找出敏感性因素D.繪制敏感性分析圖，求出不確定性因素變化的極限值 E.比較多方案的敏感性，選出不敏感的投資方案7. 概率分析（ABCDE ）。A.是一種不確定性分析方法 B.可以確定各種不確定性因素發(fā)生不同變動(dòng)幅度的概率分布C.可以對(duì)項(xiàng)目可行性和風(fēng)險(xiǎn)性以及方案優(yōu)劣作出判斷D.常用的方法主要有期望值法，效用函數(shù)法和模擬分析法等 E.有利于提高投資決策的科學(xué)性和合理性8. 下列屬于房地產(chǎn)投資在風(fēng)險(xiǎn)方面呈現(xiàn)的特點(diǎn)的是（ ACE）。A.投資數(shù)額巨大C.受政策影響較大 E.受自然環(huán)境的影響較大9. 房地產(chǎn)投資的政策風(fēng)險(xiǎn)可以細(xì)分為（ABCDE ）。A.政治環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) B.經(jīng)濟(jì)體制改革風(fēng)險(xiǎn) C.產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn) D.房地產(chǎn)制度變革風(fēng)險(xiǎn) E.金融政策變化和環(huán)保政策變化風(fēng)險(xiǎn)10. 房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)過(guò)程一般要經(jīng)過(guò)以下哪幾個(gè)階段（BCD ）。B.獲得土地C.建造房屋D.經(jīng)營(yíng)房屋11. 屬于房地產(chǎn)不確定性分析的有（ABC ）。A.盈虧平衡分析B.敏感性分析C.概率分析12. 房地產(chǎn)抵押物擔(dān)保的范圍包括（ ABCDE）。A.銀行房地產(chǎn)抵押貸款的本金、利息B.實(shí)現(xiàn)抵押物C.抵押權(quán)的費(fèi)用D.抵押合同約定的其他內(nèi)容E.以上都是13. 下列屬于房地產(chǎn)投資策略因素的有（ ABCDE）。A.房地產(chǎn)地段位置的選擇B.房地產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量的選擇C.房地產(chǎn)市場(chǎng)的選擇D.房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)形式的選擇E.房地產(chǎn)投資時(shí)機(jī)的選擇14. 房地產(chǎn)投資地段位置的選擇中的合意性是指（ABCDE ）。A.自然環(huán)境的合意性 B.生存環(huán)境的合意性 C.經(jīng)濟(jì)社會(huì)文化發(fā)展的合意性 D.預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展的合意性 E.以上都是15. 房地產(chǎn)投資可行性研究的任務(wù)主要包括（ABCDE ）。A.全面了解市場(chǎng)需求狀況極其發(fā)展趨勢(shì)B.選擇投資項(xiàng)目和最佳實(shí)施方案C.確定適當(dāng)?shù)慕ㄔO(shè)規(guī)模和質(zhì)量水平D.評(píng)價(jià)建設(shè)地點(diǎn)和環(huán)境條件E.預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量、收益，分析對(duì)預(yù)期收益的把握度三、簡(jiǎn)答題1.影響投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的主要不確定性因素有哪些？答：物價(jià)的變動(dòng)。物價(jià)變動(dòng)包括機(jī)器設(shè)備、建筑材料、原材料、燃料、項(xiàng)目產(chǎn)品等價(jià)格的變動(dòng)。建設(shè)期間機(jī)器設(shè)備、建筑材料等價(jià)格變化會(huì)對(duì)項(xiàng)目投資額產(chǎn)生影響；項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所需原材料、燃料、動(dòng)力等價(jià)格的變化會(huì)對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)成本產(chǎn)生影響；在項(xiàng)目壽命周期內(nèi)，項(xiàng)目產(chǎn)品銷售價(jià)格變化會(huì)對(duì)產(chǎn)品銷售收入和銷售利潤(rùn)產(chǎn)生影響。價(jià)格的變動(dòng)是項(xiàng)目評(píng)估中所要考慮的非常重要的不確性因素。工藝技術(shù)方案和技術(shù)裝備的更改。現(xiàn)代科技飛速發(fā)展，新工藝、新技術(shù)、新設(shè)備等不斷涌現(xiàn)，在投資項(xiàng)目可行性研究和評(píng)估時(shí)擬定的生產(chǎn)工藝、技術(shù)方面和機(jī)器設(shè)備有可能在項(xiàng)目建設(shè)和實(shí)施過(guò)程中產(chǎn)生為更。這樣將會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本、經(jīng)濟(jì)效益帶來(lái)影響，進(jìn)而引起投資效益指標(biāo)的變化。生產(chǎn)能力的變化。由于市場(chǎng)需求、原材料供應(yīng)等因素的影響，有可能使投資項(xiàng)目生產(chǎn)能力下降或達(dá)不到設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，這樣可能使成本上升、銷售收入下降，預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益無(wú)法實(shí)現(xiàn)。建設(shè)工期和資金結(jié)構(gòu)的變化。由于外購(gòu)生產(chǎn)設(shè)備不能及時(shí)到貨等原因，使建設(shè)工期延長(zhǎng)，進(jìn)而增加項(xiàng)目投資貸款利息，提高建設(shè)成本。建設(shè)資金或經(jīng)營(yíng)資金結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，如自有資金比重降低、債務(wù)資金比重上升等，會(huì)影響投資項(xiàng)目的建設(shè)成本和經(jīng)營(yíng)成本，并最終反映在投資效益指標(biāo)上。項(xiàng)目壽命周期的變化。投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的許多指標(biāo)，如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等都是以項(xiàng)目壽命周期為基礎(chǔ)計(jì)算的，但是，科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展，有可能使整個(gè)投資項(xiàng)目的技術(shù)壽命周期縮短，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)需求的變動(dòng)有可能使項(xiàng)目產(chǎn)品的市場(chǎng)生命周期也日趨縮短，這些都不可能避免地對(duì)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生影響。利率和匯率的變化。對(duì)于利用國(guó)內(nèi)或國(guó)外銀行貸款建設(shè)的投資項(xiàng)目，利率或匯率的變動(dòng)，都會(huì)使項(xiàng)目實(shí)際支付的利息發(fā)生變化，從而影響投資項(xiàng)目的總成本。政策因素的變化。對(duì)投資項(xiàng)目產(chǎn)生影響的政策性因素主要有：國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)稅政策、環(huán)保政策和經(jīng)濟(jì)管理體制等。這些政策性因素發(fā)生變化，不僅會(huì)造成投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益發(fā)生變化，而且可能會(huì)給項(xiàng)目帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。其他因素的變化。除上述主要因素外，還有許多難以控制和預(yù)測(cè)的不確定性因素對(duì)投資項(xiàng)目效益產(chǎn)生影響，如國(guó)際性金融危機(jī)、戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等。2.簡(jiǎn)述線性盈虧平衡分析的假定條件。答：進(jìn)行線性盈虧平衡分析，通常需要作以下假定：（1）生產(chǎn)量等于銷售量。（2）把生產(chǎn)總成本按其性態(tài)不同區(qū)分為固定成本和變動(dòng)成本。（3）在一定時(shí)期和一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，產(chǎn)品銷售單價(jià)不變，產(chǎn)品銷售收入為產(chǎn)銷量的線性函數(shù)。（4）在一定時(shí)期和一定產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，單位產(chǎn)品銷售稅率保持不變，銷售稅金為產(chǎn)銷量的線性函數(shù)。3.什么是房地產(chǎn)制度變革風(fēng)險(xiǎn)？答：（1）土地使用制度改革風(fēng)險(xiǎn)。土地使用制度改革會(huì)對(duì)房地產(chǎn)商品的價(jià)值產(chǎn)生影響，如果使這種價(jià)值降低，房地產(chǎn)市場(chǎng)中經(jīng)營(yíng)者和投資者就會(huì)蒙受損失。比如，使用年期、補(bǔ)償和收費(fèi)的規(guī)定等都可以導(dǎo)致開發(fā)成本的增加。（2）住房制度改革風(fēng)險(xiǎn)。住房制度改革風(fēng)險(xiǎn)主要是指國(guó)家和政府對(duì)住房方面的投資政策的改變對(duì)房地產(chǎn)商利益的影響。4.簡(jiǎn)述房地產(chǎn)投資敏感性分析的步驟。答：選擇最能反映項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)。 選擇需要分析的不確定性因素。在作敏感生分析時(shí)，一般選擇房地產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)銷量、房地產(chǎn)售價(jià)（租價(jià)）、成本、以及固定資產(chǎn)投資等作為不確定性因素。確定變量的變化范圍并計(jì)算經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)相應(yīng)的變動(dòng)幅度。確定項(xiàng)目對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的敏感程度。 5.簡(jiǎn)述房地產(chǎn)投資可行性研究的任務(wù)。答：房地產(chǎn)投資可行性研究的任務(wù)主要包括：（1）全面了解市場(chǎng)需求狀況及其發(fā)展趨勢(shì)。包括市場(chǎng)供需狀況，特別是競(jìng)爭(zhēng)性房地產(chǎn)供給狀況。這是決定項(xiàng)目是否上馬的基本依據(jù)。（2）選擇投資項(xiàng)目和最佳實(shí)施方案。該投資是新建房屋、舊房改造、還是房屋出租或物業(yè)管理服務(wù)，比較各方案并確定最佳方案。（3）確定適當(dāng)?shù)慕ㄔO(shè)規(guī)模和質(zhì)量水平。包括室內(nèi)設(shè)備要求、公共設(shè)施等情況，確定房屋應(yīng)達(dá)到的層次水平和服質(zhì)量。（4）評(píng)價(jià)建設(shè)地點(diǎn)和環(huán)境條件。包括分析交通便利條件、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況和所在地經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。6. 簡(jiǎn)述敏感性分析的一般步驟。答：進(jìn)行敏感性分析，一般遵循以下步驟：確定分析的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)。選定不確定性因素，設(shè)定其變化范圍。計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度，找出敏感性因素。繪制敏感性分析圖，求出不確定性因素變化的極限值四、計(jì)算題1.某房地產(chǎn)投資項(xiàng)目投資500萬(wàn)元，建成并租給某企業(yè)，第一年凈收入為66萬(wàn)元，以后每年凈收入132萬(wàn)元，第十年末殘值為50萬(wàn)元，折現(xiàn)率為12%，該項(xiàng)目從財(cái)務(wù)效益上講是否可行？解題思路 該投資項(xiàng)目在有效年份內(nèi)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為 =-500+703=203（萬(wàn)元）由于FNPV=203萬(wàn)元0，所以，該房地產(chǎn)投資項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。2房地產(chǎn)開發(fā)公司年開發(fā)建設(shè)能力為60000平方米，固定成本為5768萬(wàn)元，每平方米的變動(dòng)成本為1552.2元，假定每平方米計(jì)劃售價(jià)為3200元，每平方米稅金及附加費(fèi)為280元，求該公司用開發(fā)建設(shè)面積、銷售價(jià)格、生產(chǎn)能力利用率及銷售收入表示的盈虧平衡點(diǎn)。解題思路 解：我們知道,房地產(chǎn)產(chǎn)品銷售收入和產(chǎn)品銷售成本都是產(chǎn)品銷售量的函數(shù),當(dāng)它們之間呈線性函數(shù)關(guān)系時(shí)則認(rèn)為它們之間的盈虧平衡屬于線性盈虧平衡。(1)計(jì)算用開發(fā)建設(shè)面積（產(chǎn)銷量Q）表示的盈虧平衡點(diǎn) 說(shuō)明該公司的保本產(chǎn)量為42170平方米，產(chǎn)（銷）量允許降低的最大幅度為29.72%。(2)計(jì)算用房地產(chǎn)產(chǎn)品銷售單價(jià)表示的盈虧平衡點(diǎn) 說(shuō)明該公司可以在保證不虧損的情況下，將產(chǎn)品售價(jià)由原計(jì)劃的每平方米3200元降至2793.5元，最大允許降幅為12.7%。(3)計(jì)算用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)或 說(shuō)明該公司實(shí)際產(chǎn)銷量只需達(dá)到開發(fā)建設(shè)能力的70.28%即可保本。(4)計(jì)算用銷售收入表示的盈虧平衡點(diǎn)TR*320042170134944000（元）說(shuō)明該公司年銷售收入只要達(dá)到13494.4萬(wàn)元即可保本，由原計(jì)劃年銷售收入19200萬(wàn)元（=320060000元）的最大允許下降幅度為29.72%，項(xiàng)目在年銷售收入上具有較強(qiáng)的承受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。3.有一房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)公司，根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研及綜合有關(guān)專家意見，統(tǒng)計(jì)出該項(xiàng)目建筑成本上漲情況的概率，如下表所示。試計(jì)算建筑成本上漲率的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差。 建筑成本每年可能上漲率(x)發(fā)生的概率(p)概率累計(jì)值+5%0.100.10+6%0.250.35+7.5%0.400.70+8.5%0.200.95+10%0.051.00合? 計(jì)1.00解題思路 （1）求期望值E（x）E（x）=50.10+60.25+7.50.40+8.50.20+100.05= 7.2(%)（2）求標(biāo)準(zhǔn)差（x） =1.27（%）4.某人進(jìn)行房地產(chǎn)抵押貸款，抵押貸款數(shù)額為80000元，貸款期限為30年，年名義利率為12%，試計(jì)算還款10年后的貸款余額。解：該問(wèn)題可以用現(xiàn)金流量圖描述如下：9000改8000, 20年改30年第一步，求每月付款已知n=30年，=12%，所以抵押常數(shù)M為M=（A/P，/12，12n） =（A/P，1%，360） = =0.010286又因P=80000元，幫每月付款額為=PM=800000。010286=822.89（元）第二步，計(jì)算還款t年后的貸款余額因?yàn)閠=10，故所求貸款余額為=（P/A，/12，12（n-t）=(P/A,1%,1220)=822.89=822.8990.819=74734.05(元）所以，還款10后的貸款余額為74734.05元5.有一1998年6月30日發(fā)行的10年期的零息債券，面值為1000元，一年計(jì)息一次，2006年6月30日一投資者希望以8的年收益率購(gòu)買，問(wèn)其愿意接受的價(jià)格是多少？解題思路 根據(jù)零息債券的定價(jià)方法來(lái)解題，注意此題以購(gòu)入日為付息日的。解體過(guò)程解:857.4（元）作業(yè)3一、單項(xiàng)選擇題1.下列哪項(xiàng)股票享受派息和分配公司剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利（A）A后配股2.下列哪些股票是指代表國(guó)家投資的政府部門或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)投入股份有限公司所形成的股票叫做（A ）。A.國(guó)家股3. 如果投資者永久持有某只股票，且各期每股分配的股利相同都是2元，投資者預(yù)期投資回報(bào)率為16%，那么這種股票的現(xiàn)值是（A ）。A.12.54. 一般來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)（A）時(shí)期，股票價(jià)格會(huì)（）A衰退 下跌5. 從技術(shù)分析來(lái)講（ A）。A.交易量隨股價(jià)的止跌回升而增加，該市場(chǎng)是強(qiáng)市6. 將債券劃分為一次性還本付息債券、零息債券和附息債券的標(biāo)準(zhǔn)是（B ）。B.利息的支付方式7. 一般說(shuō)來(lái)，債券投資和儲(chǔ)蓄存款相比，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是 (D )。D.債券的期限比儲(chǔ)蓄存款長(zhǎng)8. 債券的到期收益率是指 (C )。C.使所支付款項(xiàng)的現(xiàn)值等于債券價(jià)格的折現(xiàn)率9. 債券的到期收益率( C)。C.為未來(lái)所有利息與到期面值現(xiàn)值之和等于現(xiàn)在市價(jià)時(shí)的貼現(xiàn)率10. 某債券的期限為年，面值為500元，年利率為，若按單利計(jì)算，則該債券的期值為（ A）。A.60011. 按照經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和投資目標(biāo)不同，可以將投資基金劃分為 ( D)。D.成長(zhǎng)型基金和收入型基金12. 根據(jù)法律意義上的組織形態(tài)不同，可以將投資基金劃分為 (D )。D.公司型基金和契約型基金13. 以市場(chǎng)上可以買賣的其他投資基金的受益憑證為投資對(duì)象的投資基金叫做 ( B)。B.基金中的基金14. 投資基金的各種價(jià)格確定的最基本依據(jù)是( A)。A.每基金單位的資產(chǎn)凈值及其變動(dòng)15. 若某只封閉式基金的交易價(jià)格為0.877元，折價(jià)率為-33.41%，則其單位凈值為（A）A.1.317元二、多項(xiàng)選擇題1. 股票市場(chǎng)價(jià)值受到下列因素影響的有（ABCDE）A.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) B.市場(chǎng)供求 C.公司收益 D.股利分配 E.人們的預(yù)期2.下列屬于目前世界上重要的股票價(jià)格指數(shù)包括（ABCD）A紐約證券交易所B道瓊斯股票價(jià)格指數(shù)C香港恒生股票D深圳綜合指數(shù)3.下列哪些屬于股票投資基本因素的政治因素的有（ABC）A戰(zhàn)爭(zhēng)B政權(quán)C國(guó)際政治形勢(shì)4.下列屬于影響公司盈余的因素主要有（ABCDE）A產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力B獲利能力C營(yíng)業(yè)效率D財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)E技術(shù)水平5. 常用的股票技術(shù)分析方法有（ABCDE ）。A.指標(biāo)法 B.切線法 C.K線法 D.形態(tài)分析法 E.波浪分析法6.根據(jù)利息的支付方式不同，債券可以劃分為（ABC ）。A.一次性還本付息債券 B.零息債券 C.附息債券7. 下列投資基金中，屬于成長(zhǎng)型基金的有（AD）A長(zhǎng)期成長(zhǎng)基金 D成長(zhǎng)收入基金8. 關(guān)于契約型基金，下列說(shuō)法正確的有（AB ）。A.又稱為信托型投資基金 B.依據(jù)一定的信托契約組織起來(lái)9. 關(guān)于開放式基金，下列說(shuō)法正確的有（ABC ）。A.發(fā)行總規(guī)模不固定B.存續(xù)期限不固定C.投資者可以隨時(shí)申購(gòu)或贖回 10. 關(guān)于封閉式基金，下列說(shuō)法正確的有（BCD ）。B.投資者不可以隨時(shí)申購(gòu)或贖回C.存在溢價(jià)或折價(jià)交易現(xiàn)象D.可以將資金全部用來(lái)進(jìn)行投資 11. 關(guān)于封閉式基金，下列說(shuō)法正確的有（ABC ）。A.存續(xù)期限固定B.通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓C.存在溢價(jià)或折價(jià)交易現(xiàn)象12. 影響投資基金價(jià)格的因素包括（ABCD ）。A.政治因素B.經(jīng)濟(jì)因素C.法律因素D.技術(shù)因素13. 影響投資基金價(jià)格的基金公司因素有（ACD ）。A.投資組合變化C.收益分配 D.管理人員變動(dòng)14. 投資基金所面臨的風(fēng)險(xiǎn)有（ABCD ）。A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)C.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)15. 中小投資者對(duì)投資基金的選擇包括下列哪些方面（ABCD ）。A.選擇投資于何種類型的投資基金B(yǎng).選擇滿意的基金管理公司C.選擇買進(jìn)和賣出基金的時(shí)機(jī)D.選擇退出或轉(zhuǎn)換其他基金的機(jī)會(huì)三、簡(jiǎn)答題1. 股票按投資主體分，可以分為哪些股？答：股票按投資主體來(lái)分，可以分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股。國(guó)家股，是指由代表國(guó)家投資的政府部門或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)投入股份有限公司所形成的股份。法人股，是指企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)投入股份有限公司所形成的股份。個(gè)人股，是指社會(huì)個(gè)人或公司內(nèi)部職工以個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)投入股份有限公司所形成的股份。外資股，是指外國(guó)（在我國(guó)還包括我國(guó)香港、澳門、臺(tái)灣省在內(nèi)）投資者用外匯購(gòu)買特種股票（B股）形式向股份有限公司投資形成的股份。2. 股票投資分析方法有哪些？答：股票投資分析的方法，按照前提假設(shè)與應(yīng)用資料的不同，分為兩種不同的類型：股票投資基本分析和技術(shù)分析。股票投資基本分析。股票投資基本分析（或稱基本因素分析）就是通過(guò)對(duì)影響股票市場(chǎng)供求關(guān)系的基本因素，如宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)動(dòng)態(tài)變化、發(fā)行公司的業(yè)績(jī)前景、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)狀況等進(jìn)行分析，確定股票的真正價(jià)值，判斷股市走勢(shì)，作為投資者選擇股票的依據(jù)。股票投資技術(shù)分析 。技術(shù)分析是一種完全根據(jù)股市行情變化進(jìn)行分析的方法，它通過(guò)對(duì)某些歷史資料進(jìn)行分析進(jìn)而判斷整個(gè)股市或個(gè)別股價(jià)未來(lái)的變化趨勢(shì)，探討股市投資行為的可能軌跡，為投資者提供買賣股票的信號(hào)。3.簡(jiǎn)述債券的直接收益率。答：債券的直接收益率又稱當(dāng)期收益率：是指?jìng)哪昀⑹杖肱c購(gòu)買市價(jià)的比率。由于當(dāng)期收益率計(jì)算簡(jiǎn)便，金融報(bào)刊上公布的債券的收益率多為當(dāng)期收益率。但是，當(dāng)期收益率的計(jì)算只考慮了利息收入，沒(méi)有包括債券的利息再投資收益和債券價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)生的資本收益，它僅部分地反映了債券的收佃能力，因此具有一定的局限性。4.簡(jiǎn)述債券到期收益率、當(dāng)期收益率、票面利率三者之間的關(guān)系。答：用到期收益率來(lái)衡量債券的收益能力，不僅考慮了債券的利息收入，而且還考慮了利息的再投資收益，比當(dāng)期收益率指標(biāo)科學(xué)。并通過(guò)計(jì)算可以得出以下結(jié)論。當(dāng)購(gòu)買價(jià)格等于面值時(shí)，到期收益率=當(dāng)期收章回體率=票面利率；當(dāng)購(gòu)買價(jià)格低于面值時(shí)，到期收益率當(dāng)期收益率票面利率；當(dāng)購(gòu)買價(jià)格高于面值時(shí)，到期收益率當(dāng)期收益率票面利率。5.物價(jià)變動(dòng)從哪兩方面影響投資基金價(jià)格？答：物價(jià)變動(dòng)人以下兩方面影響基金的價(jià)格：一方面，物價(jià)變化會(huì)影響公司利潤(rùn)，導(dǎo)致股票價(jià)格變化。另一方面，當(dāng)物價(jià)上升時(shí)，貨幣貶值，居民為了回避購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)將一部分資金投資于某些金融資產(chǎn)以達(dá)到保值的目的，投資基金因其避險(xiǎn)功能較強(qiáng)成為人們投資的重要對(duì)象，使基金供不應(yīng)求，從而導(dǎo)致基金價(jià)格上升。6.利率是如何影響投資基金價(jià)格的？答：當(dāng)利率上調(diào)時(shí)，會(huì)吸引社會(huì)資金進(jìn)入間接融資渠道貌岸然，這樣進(jìn)入直接融資市場(chǎng)的資金就會(huì)減少，導(dǎo)致股價(jià)下跌，進(jìn)而導(dǎo)致基金價(jià)格下跌。同時(shí)，利率提高還會(huì)使公司的貸款利息增加，利潤(rùn)減少，致使公司股價(jià)下跌，進(jìn)而引起基金價(jià)格下跌。再者，利率上升還會(huì)使投資者評(píng)估股票和其他有價(jià)證券的折現(xiàn)率上升，進(jìn)而使股票價(jià)格與基金價(jià)格一起下跌。反之，利率下調(diào)，則會(huì)產(chǎn)生相反的效果，使股票價(jià)格和基金價(jià)格一起上升。四、計(jì)算題1. 某債券的期限為4年，面值為500元，年利率為5%，若按單利計(jì)算，則該債券的期值為多少？解：該債券的期值=500（1+5%4）=600（元）2.某公司債券面值1000元，按貼現(xiàn)付息到期還本的方式發(fā)行，貼現(xiàn)率是5%，債券期限為8年，該債券的發(fā)行價(jià)格為多少？解：=P-Pkn=1000-10005%8=600(元)3某債券2001年1月30日發(fā)行，期限5年，面值1000元，年利為8%，一年計(jì)息一次，按復(fù)利計(jì)息，一次性還本付息。某投資者希望以6%的年收益率于2003年1月30日購(gòu)買此債券，問(wèn)他能接受的價(jià)格是多少？解題思路 根據(jù)一次性還本付息債券的定價(jià)方法來(lái)解題，注意此題是復(fù)利計(jì)算的。解題過(guò)程解:1233.7（元）4.一張面值為1000元的債券，年利率為5%，到2001年6月20日等值償還，1995年6月20日的市價(jià)為1200元，則其最終收益率為多少？解： =5.某債券的面值1000元，10年后一次性還本付息。一投資者購(gòu)進(jìn)時(shí)價(jià)格為968元，持有兩年半后將其賣出，售價(jià)1186元，試計(jì)算其持有期收益率。解作業(yè)4一、單項(xiàng)選擇題1期貨交易所允許交易雙方在合約到期前通過(guò)一個(gè)相反的交易來(lái)結(jié)束自己的義務(wù)，這叫做（C）。 C.“對(duì)沖”制度 2. 為避免或減少風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)建立與其現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的部位，并在期貨合約到期前實(shí)行對(duì)沖以結(jié)清部位的交易方式，叫做 ( B)。B.套期保值3.關(guān)于期貨交易的未平倉(cāng)合約量，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（A）A未平倉(cāng)合約量是買方和賣方的合計(jì)4.利用股票指數(shù)期貨進(jìn)行套期保值，要求股票價(jià)格指數(shù)的走向與所持股票的走勢(shì)( A)A.相同 5.和簡(jiǎn)單套利相比較，跨期套利的風(fēng)險(xiǎn)（B）。B.小6.某投資者購(gòu)買200個(gè)IBM股票的歐式看漲期權(quán)(投資者僅能在到期日?qǐng)?zhí)行)，合約規(guī)定價(jià)格為$138，權(quán)利金為$4。若股票價(jià)格在到期日為$38則下列說(shuō)法正確的是( B)。B.買方不會(huì)執(zhí)行期權(quán) 7.如果以M表示期權(quán)合約的交易數(shù)量，當(dāng)期權(quán)標(biāo)的物的市價(jià)P小于期權(quán)合約的履約價(jià)格Pe時(shí)，每一個(gè)看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值E等于(B)。B.(Pe-P)m8.“單指數(shù)模型”是由（C ）提出的。C.威廉F. 夏普9.因各種因素影響使整個(gè)市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng)而造成的風(fēng)險(xiǎn)是 (A )。 A.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)10.某種股票的收益率情況如下：有四分之一的概率為20%，有四分之一的概率為30%，有二分之一的概率為50%，則該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為（D ）。D.12.99%11. 當(dāng)投資比重一定時(shí)，資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)越小，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)就（B ）。 B.越小 12. 一大型機(jī)械價(jià)值100萬(wàn)元，保險(xiǎn)金額為90萬(wàn)元，在一次地震中完全破壞。若重置價(jià)為50萬(wàn)元，則賠償金額為（C）C.80萬(wàn)元13. 某固定資產(chǎn)的保險(xiǎn)金額為90萬(wàn)元，在一次地震中破壞，但經(jīng)過(guò)修理可以正常使用。若其重置價(jià)為100萬(wàn)元，而修復(fù)費(fèi)用僅為20萬(wàn)元，則賠償金額應(yīng)為 (C )。C.18萬(wàn)元 14一項(xiàng)財(cái)產(chǎn)在一次水災(zāi)中完全破壞，若其保險(xiǎn)金額等于或高于出險(xiǎn)時(shí)的重置價(jià)值或帳面余額，則其賠償金額（A ）。A.以不超過(guò)出險(xiǎn)時(shí)的重置價(jià)值或帳面余額為限15. 如果損失原因?qū)俚谌哓?zé)任，保險(xiǎn)人賠償后，可取得被保險(xiǎn)人向第三者請(qǐng)求賠償?shù)臋?quán)利，這叫做（B ）。B.行使代位追償權(quán)二、多項(xiàng)選擇題1. 期貨交易和遠(yuǎn)期交易的區(qū)別主要表現(xiàn)為（ABCD ）。 A.交易雙方的關(guān)系及信用風(fēng)險(xiǎn)不同 B.交易合約的標(biāo)準(zhǔn)化程度不同 C.交易方式和結(jié)算方式不同 D實(shí)際交割量不同2. 下列說(shuō)法中，正確的有（ABCD ）。A.期貨合約是一種購(gòu)銷合約 B.期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約 C.不同期貨合約的具體條款不盡相同 D.期貨合約不一定發(fā)生實(shí)物交割3. 投資者在進(jìn)行商品期貨交易時(shí)所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有（ABCD ）。A.代理風(fēng)險(xiǎn) B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) C.強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn) D.交割風(fēng)險(xiǎn)4. 關(guān)于期貨交易的未平倉(cāng)合約量，下列說(shuō)法中正確的有（AB）A.未平倉(cāng)合約量也稱為在市合約量 B.未平倉(cāng)合約(量)的買方和賣方是相等的5. 商品期貨交易技術(shù)分析的基礎(chǔ)指標(biāo)主要有（ABCD ）。A.開盤價(jià)和收盤價(jià) B.最高價(jià)和最低價(jià) C.成交量 D.空盤量6. 在商品期貨交易中，常用的技術(shù)分析方法有（ABCD ）。 A.圖形分析 B.移動(dòng)平均線分析 C.成交量分析 D.技術(shù)指標(biāo)分析7. 在商品期貨交易的圖形分析中，最基本的價(jià)格圖形有（ABD ）。A.K線圖 B.條形圖 D.點(diǎn)數(shù)圖8. 關(guān)于指數(shù)平滑移動(dòng)平均線（MACD），下列說(shuō)法正確的有（CD ）。 C.當(dāng)DIF向上突破MACD時(shí)，發(fā)出買入信號(hào) D.當(dāng)DIF向下跌破MACD時(shí)，發(fā)出賣出信號(hào)9. 外匯期貨的兩大基本用途是（AC ）。 A.套期保值 C.套利10. 關(guān)于利率期貨，下列說(shuō)法正確的有（ACD ）。A.利率期貨以有息資產(chǎn)為標(biāo)的物C.利率期貨價(jià)格的變動(dòng)方向與利率的變動(dòng)方向相反.D.如果投資者預(yù)期利率將下降，應(yīng)該考慮賣出利率期貨11. 以下說(shuō)法正確的有（CD ）。C.有效界面是一條向右上方傾斜的曲線 D.有效界面總是向上凸的12. 下面關(guān)于投資效用無(wú)差異曲線特征的說(shuō)法，正確的有（ABCD ）。 A.無(wú)差異曲線的斜率總是正面的 B.無(wú)差異曲線總是向下凸的 C.同一投資者有無(wú)數(shù)條無(wú)差異曲線D.同一投資者在同一時(shí)點(diǎn)的任何兩條無(wú)差異曲線都不可能相交13. 按業(yè)務(wù)承保的方式不同，保險(xiǎn)分為（CD ）。 C.原保險(xiǎn) D.再保險(xiǎn)14. 目前我國(guó)的保險(xiǎn)公司所提供的家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)包括（ABCD ）。 A.普通家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)B.家庭財(cái)產(chǎn)兩全保險(xiǎn) C.附加盜竊保險(xiǎn)D.家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的其他附加險(xiǎn)15. 按保險(xiǎn)事故不同，可以將人壽保險(xiǎn)分為（ACD ）。 A.死亡保險(xiǎn) C.生存保險(xiǎn)D.兩全保險(xiǎn)三、簡(jiǎn)答題1.什么是期貨交易的每日價(jià)格變動(dòng)限制制度？答：所謂期貨交易的每日價(jià)格變動(dòng)限制制度，為了防止期貨價(jià)格發(fā)生過(guò)分劇烈的波動(dòng)，各交易所對(duì)每種期貨每天價(jià)格的變動(dòng)幅度都有限制。這樣，可以保證交易者不會(huì)受到太大的資本損失，也可避免違約風(fēng)險(xiǎn)。2.什么是期貨交易的代理風(fēng)險(xiǎn)？答：代理風(fēng)險(xiǎn)是指客戶在選擇期貨經(jīng)紀(jì)公司確立代理過(guò)程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)?？蛻粼谶x擇期貨經(jīng)紀(jì)公司時(shí)應(yīng)對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)公司的規(guī)模、資信、經(jīng)營(yíng)狀況等對(duì)比選擇，確立最佳選擇后與該公司簽定經(jīng)紀(jì)合同。如選擇不當(dāng)，會(huì)給客戶業(yè)務(wù)帶來(lái)不便和風(fēng)險(xiǎn)。3.什么是商品期貨交易的技術(shù)分析？答：商品期貨交易的技術(shù)分析，是指對(duì)商品期貨市場(chǎng)往日的日常交易狀態(tài)，包括成交量的波動(dòng)幅度、成交量與空盤量的變化等資料，按照時(shí)間順序繪制成圖形或圖表，然后針對(duì)這些圖形或圖表進(jìn)行分析研究，以預(yù)測(cè)期貨價(jià)格走勢(shì)的方法。4.簡(jiǎn)述投資者在選擇投資組合時(shí)應(yīng)遵循的原則。答：一般來(lái)說(shuō)，投資者在選擇投資組合時(shí)應(yīng)該遵循下列原則：在一定風(fēng)險(xiǎn)條件下，選擇投資期望收益率最高的投資組合；或在一定期望收益率條件下，選擇投資風(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合。5.什么是保險(xiǎn)費(fèi)率？簡(jiǎn)述其構(gòu)成。答：保險(xiǎn)費(fèi)率是每單位保險(xiǎn)的價(jià)格，它是計(jì)算保險(xiǎn)費(fèi)的另一重要基礎(chǔ)。保險(xiǎn)費(fèi)率由凈費(fèi)率和附加費(fèi)率構(gòu)成。凈費(fèi)率是指保險(xiǎn)費(fèi)率中需要賠付損失和支付理賠費(fèi)用的部分。附加費(fèi)率是指為支付保險(xiǎn)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)費(fèi)用必須加到凈費(fèi)率上的部分。6.什么是人壽保險(xiǎn)的受益人？答：受益人是指當(dāng)被保險(xiǎn)人死亡時(shí)有保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)的人。受益人可以分為指定受益人和法定受益人