云南白藥財(cái)務(wù)分析報(bào)告

云南白藥財(cái)務(wù)分析報(bào)告,西天審計(jì)班ZHH-II,Contents,4,公司簡(jiǎn)介,1,2,綜合分析,3,指標(biāo)分析,問題、評(píng)價(jià)與展望,一.云南白藥基本情況 公司股票簡(jiǎn)稱云南白藥，股票代碼000538，公司股票上市交易所為深圳證券交易所。公司前身為成立于1971年6月的云南白藥廠。1993年5月3日經(jīng)云南省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)云體（1993）48號(hào)文批準(zhǔn)，云南白藥廠進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革，成立云南白藥實(shí)業(yè)股份有限公司，在云南省工商行政管理局注冊(cè)登記。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)審字（1993）55號(hào)文批準(zhǔn)，公司于1993年11月首次向社會(huì)公眾發(fā)行股票2,000萬股（含20萬內(nèi)部職工股），定向發(fā)行400萬股，發(fā)行價(jià)格3.38元/股，發(fā)行后總股本8,000萬股。1996年10月經(jīng)臨時(shí)股東大會(huì)會(huì)議討論，公司更名為云南白藥集團(tuán)股份有限公司。公司于2006年5月29日實(shí)施股權(quán)分置改革。,云南白藥公司簡(jiǎn)介,1,二.控股股東與實(shí)際控制人,1.控股股東(1)名稱：云南白藥控股有限公司(2)注冊(cè)資本：150000.00萬元(3)成立日期：1996-09-19(4)企業(yè)類型：國(guó)有企業(yè),(5)經(jīng)營(yíng)范圍：化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、中成藥、中藥材、生物制品、保健食品、食品（憑許可證經(jīng)營(yíng)），化妝品及飲料的研制、生產(chǎn)及銷售；糖、茶、建筑材料，裝飾材料的批發(fā)、零售、代購代銷；科技及經(jīng)濟(jì)技術(shù)咨詢服務(wù)，物業(yè)經(jīng)營(yíng)管理（憑資質(zhì)證開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)），醫(yī)療器械（二類、醫(yī)用敷料類、一次性使用醫(yī)療衛(wèi)生用品），日化用品，戶外用品。,2.實(shí)際控制人（1）名稱：云南省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（2）說明：云南省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì) 100.00%云南白藥控股有限公司41.52%云南白藥集團(tuán)股份有限公司,杜邦分析,1,綜合指數(shù),2,綜合評(píng)分,3,2,表2-1 云南白藥基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表,表2-2 云南白藥財(cái)務(wù)比率計(jì)算表,(一)云南白藥財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析,2012年云南白藥全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入136.868億元，同比增長(zhǎng)20.99%，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)20.91%，增幅低于營(yíng)業(yè)收入，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.08331億元，同比增長(zhǎng)30.69%。下面利用杜邦分析體系進(jìn)一步分析： 由表1-5可知，云南白藥的凈資產(chǎn)收益率由2011年21.8%上升到2012年的22.52%，較上年同期提高了0.72%。按照杜邦分析體系，各因素分別用a、b、c代表，分解如下：2011年凈資產(chǎn)收益率= 21.8% = 10.7043%（a0）* 1.3528（b0）* 1.64（c0）2012年凈資產(chǎn)收益率= 22.52% = 11.5623%（a1）* 1.3857（b1）* 1.51（c1）,因素分析法，分析各因素的影響程度：,1.營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)的影響程度 a1*b0*c0-a0*b0*c0=11.5623%*1.3528*1.64 -10.7043%*1.3528*1.64=1.90%2.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響程度 a1*b1*c0-a1*b0*c0=11.5623%*1.3857*1.64 -11.5623%*1.3528*1.64=0.62%3.權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響程度 a1*b1*c1-a1*b1*c0=11.5623%*1.3857*1.51 -11.5623%*1.3857*1.64=-2.08%,通過上述分解可知，云南白藥2012年凈資產(chǎn)收益率較2011年增長(zhǎng)了0.72% ，主要原因是營(yíng)業(yè)凈利率2012年 比2011年提高了1.90%，使凈資產(chǎn)收益率增加了，說明公司2012年的創(chuàng)收能力較2011年顯著增強(qiáng)。,（一）1.選擇經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)（2012年）財(cái)政部頒布的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中選擇的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)包括三個(gè)方面十項(xiàng)指標(biāo)：（1）反映盈利能力和資本保值增值指標(biāo)銷售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/銷售收入= 29.5124%總資產(chǎn)報(bào)酬率= （利潤(rùn)總額+利息支出）/平均 資產(chǎn)總額X100%= 17.7486 %資本收益率=凈利潤(rùn)/股本或平均股本= 227.94%資本保值增值率= (年末所有者權(quán)益年初所有者權(quán)益) x 100= 126.5 %,(2)反映資產(chǎn)負(fù)債水平和償債能力指標(biāo),資產(chǎn)負(fù)債率= 34.1024%流動(dòng)比率= 2.5503% 速動(dòng)比率= 1.2886%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 31.3027%存貨周轉(zhuǎn)率= 2.4261%(3)反映企業(yè)對(duì)國(guó)家或社會(huì)貢獻(xiàn)水平指標(biāo)社會(huì)貢獻(xiàn)率=企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額平均資產(chǎn)總額100%=21.60%（社會(huì)貢獻(xiàn)總額包括: 工資 (含獎(jiǎng)金、津貼等工資性收入) 、勞保退休統(tǒng)籌及其他社會(huì)福利支出、利息支出凈額、應(yīng)交或己交的各項(xiàng)稅款、附加及福利等）社會(huì)積累率=上交國(guó)家財(cái)政總額企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額100=15.79%（上交的財(cái)政收入總額包括企業(yè)依法向財(cái)政交納的各項(xiàng)稅款，如: 增值稅、所得稅、產(chǎn)品銷售稅金及附加、其他稅款等）,2. 常用綜合分析指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)比率（見下表）,2017年11月,15,3.綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù),4.綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù)評(píng)價(jià),云南白藥十項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)中沒有逆指標(biāo)，按第一種方法計(jì)算綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù)。一般地說，綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù)達(dá)到100%，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)總體水平達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)要求，而云南白藥的綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù)達(dá)到了421.72 %，企業(yè)取得了較好的經(jīng)濟(jì)效益，經(jīng)濟(jì)效益水平相當(dāng)高。,償債能力分析,營(yíng)運(yùn)能力分析,成長(zhǎng)能力分析,盈利能力分析,1,3,2,4,4,償債能力,營(yíng)運(yùn)能力,成長(zhǎng)能力,盈利能力,3,償債能力分析,1,流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，比率越高說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)一般地講在2左右比較合適，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更進(jìn)一步的分析企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，一般在1左右較好，現(xiàn)金比率反映企業(yè)的直接償還能力，比率越高說明有較好的支付能力，但是過高可能意味著企業(yè)擁有過多的盈利能力較弱的現(xiàn)金類資產(chǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)未能得到有效的運(yùn)用，資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力，比率越高償還能力越差財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高，股東權(quán)益比率越大負(fù)債比率就越小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)。分析表中數(shù)據(jù)2012年云南白藥償債能力是強(qiáng)于2011年的。,營(yíng)運(yùn)能力分析,2,營(yíng)運(yùn)能力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，資金周轉(zhuǎn)狀況好說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，越高說明周轉(zhuǎn)速度越快。正常經(jīng)營(yíng)情況下，存貨的周轉(zhuǎn)率越高說明存貨的周轉(zhuǎn)速度越快企業(yè)的銷售能力越好，營(yíng)運(yùn)資本占用在存貨上的金額越少，表明企業(yè)的資金流動(dòng)性較好，資金的利用效率越越高。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析企業(yè)對(duì)廠房設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高說明企業(yè)固定資產(chǎn)的利用效率越高管理水平越好。由表中的數(shù)據(jù)可以得到云南白藥應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度有所提高，存貨的周轉(zhuǎn)率小幅度降低，銷售能力有稍微的減弱，固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率也相當(dāng)比率的下降。綜合的說云南白藥2012年較2011年?duì)I運(yùn)能力有所減弱。,總資產(chǎn)利潤(rùn)率越高,說明企業(yè)盈利能力越強(qiáng),2012年較2011年總資產(chǎn)利潤(rùn)率有所提高;股東權(quán)益報(bào)酬率反映了企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低，該比率越高，說明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，2012年股東權(quán)益報(bào)酬率比2011有提高，銷售凈利率反映的是企業(yè)通過銷售賺取利潤(rùn)的能力，比率越高說明企業(yè)通過擴(kuò)大銷售獲取報(bào)酬的能力越強(qiáng)，2012年該比率較2011也有提高，成本費(fèi)用凈利率越高說明企業(yè)為獲取報(bào)酬而付出的代價(jià)越小，盈利能力就越強(qiáng) 根據(jù)這些指標(biāo)說明云南白藥2012年的盈利能力較2011年有提高,盈利能力分析,3,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率說明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的變化情況，比率大于0說明企業(yè)本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加，越高說明主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的成長(zhǎng)性較好，企業(yè)的發(fā)展能力越強(qiáng)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率反映企業(yè)盈利能力的變化，越高則說明企業(yè)的成長(zhǎng)性越好發(fā)展能力越強(qiáng)，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累能力，越高說明企業(yè)資本積累能力越強(qiáng)，發(fā)展能力也就越好，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率反映了企業(yè)本年度資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況，由表中的數(shù)據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率大幅增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率所提高，說明企業(yè)的發(fā)展情況良好，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)速度有所提升和總資產(chǎn)增長(zhǎng)規(guī)模有所減緩，綜合分析云南白藥的成長(zhǎng)能力不錯(cuò)。,成長(zhǎng)能力分析,4,問題,評(píng)價(jià),展望,問題、評(píng)價(jià)與展望,4,1、銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率為13.18%遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于行 業(yè)均值 2、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.69僅為行業(yè)均值 3、存貨周轉(zhuǎn)率2.43低于行業(yè)均值為3.9 4、3年以上應(yīng)收賬款13,239,900元，占總應(yīng)收賬款2.616%,問題,云南白藥多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)都位于同行業(yè)前列，而少數(shù)指標(biāo)也落后于同行業(yè)平均水平,5.報(bào)告期內(nèi),公司累計(jì)發(fā)生期間費(fèi)用222,091萬元,較上年增加25,607萬元,占公司成本費(fèi)用總額的18.69%,公司合并期間費(fèi)用16.23%.其中,管理費(fèi)用35,538萬元,占費(fèi)用總額的16.00%;銷售費(fèi)用186,420萬元,占費(fèi)用總額的83.94%;財(cái)務(wù)費(fèi)用133萬元,占費(fèi)用總額的0.06%.,評(píng)價(jià),2012年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入136.87億元,較上年同期的113.12億元凈增23.75億元,增幅為20.99%，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1,363,935萬元,較上年的1,124,766萬元增加239, 169萬元,增長(zhǎng)21.26%,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)原因主要是銷售量增加及產(chǎn)品的銷售結(jié)構(gòu)變動(dòng);歸屬于上市公司股東的凈利 潤(rùn)15.83億元,較上年同期的12.11億元增長(zhǎng)3.72億元,增幅為30.69%;各項(xiàng)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)全面超額完成預(yù)定目標(biāo),再創(chuàng)歷史新高,公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模,資產(chǎn)運(yùn)行質(zhì)量,收益率,市值等繼續(xù)保持健康穩(wěn)健發(fā)展.,總體來說，云南白藥無論從盈利還是其他方面都有很好的成長(zhǎng)性： 凈資產(chǎn)收益率22.52%引領(lǐng)行業(yè)； 資產(chǎn)負(fù)債率34.8%，資產(chǎn)中負(fù)債比例適合，充分發(fā)揮了財(cái)務(wù)杠桿作用； 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率17.30%處于行業(yè)領(lǐng)先地位等。,云南白藥部分?jǐn)?shù)據(jù)變動(dòng)及原因,(1)貨幣資金期末數(shù)比年初數(shù)增加585,622,611.46元,增長(zhǎng)51.25%,增長(zhǎng)的主要原因是:銷售收入增加及票據(jù)貼現(xiàn)增加.(2)交易性金融資產(chǎn)期末數(shù)比年初數(shù)減少519,683.25元,降低100%,降低的主要原因是:上期購買的貨幣性基金本期已出售.(3)應(yīng)收利息期末數(shù)比年初數(shù)減少3,911,648.90元,降低75.66%,降低的主要原因是:定期存款大量減少.(4)存貨期末數(shù)比年初數(shù)增加824,155,854.58元,增長(zhǎng)23.31%,增長(zhǎng)的主要原因是:銷售增長(zhǎng),為生產(chǎn)儲(chǔ)備的原材料數(shù)量增加,原材料的采購價(jià)格上漲.,(5)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用期末數(shù)比年初數(shù)減少6,744,525.27元,降低38.73%,降低的主要原因是:公司裝修工程攤銷.(6)應(yīng)交稅費(fèi)期末數(shù)比年初數(shù)減少68,514,242.75元,降低86.65%,降低的主要原因是:本期公司及其子公司期末存貨大量增加導(dǎo)致可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅增加相應(yīng)減少應(yīng)繳稅額及子公司置業(yè)公司本年末的銷售收 入比上年末大幅下降計(jì)提的各項(xiàng)稅金相應(yīng)減少.(7)未分配利潤(rùn)期末數(shù)比年初數(shù)增加了1,409,437,530.80元,增長(zhǎng)43.44%,增加的主要原因?yàn)?本年度凈利潤(rùn)的增長(zhǎng).,(8)外幣報(bào)表折算差額期末數(shù)比年初數(shù)減少194,639.82元,降低300.54%,其主要原因是澳元匯率變化導(dǎo)致外幣報(bào)表折算差額變化.(9)財(cái)務(wù)費(fèi)用本期發(fā)生額比上期發(fā)生額增加20,642,786.84元,增長(zhǎng)106.91%,增長(zhǎng)的主要原因是:支付的票據(jù)貼現(xiàn)利息的增加及收到的定期存款利息的減少.(10)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備本期發(fā)生額比上期 發(fā)生額增加6,618,465.26元,增長(zhǎng)76.27%,增長(zhǎng)的主要原因是:應(yīng)收賬款增加導(dǎo)致計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備增加.(11)投資收益本期發(fā)生額比上期發(fā)生額減少了16,155,736.40元,降低了96.02%,降低的主要原因是上期處置聯(lián)營(yíng)企業(yè)股權(quán)產(chǎn)生大額投資收益.,(12)利潤(rùn)總額比上期增加422,878,468.21元,增長(zhǎng)30.06%,其主要原因是:收入的增長(zhǎng)超過成本費(fèi)用的增長(zhǎng).(13)其他綜合收益本期發(fā)生額比上期發(fā)生額減少394,328.42元,減少197.47%,其主要原因是:外幣報(bào)表折算差異的影響.(14) 報(bào)告期內(nèi)研發(fā)支出總額9,506萬元,比上年增加853萬元,增長(zhǎng)9.87%,主要原因是公司報(bào)告期內(nèi)大力加強(qiáng)新產(chǎn)品的研發(fā)投入.本年度研發(fā)支出總額占公司凈資產(chǎn)的1.35%,占公司營(yíng)業(yè)收入的0.69%.,(一)社會(huì)環(huán)境,政策及市場(chǎng) 在未來的十年里,醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將迎來最為強(qiáng)勁的時(shí)期黃金十年,在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)這一基本現(xiàn)狀面的支撐下,隨著人口老齡化的不斷加速,疾病譜和生活方式的不斷改變,醫(yī)療支付能力水平的提高,國(guó)民自我藥療意識(shí)的不斷增強(qiáng)等幾個(gè)方面的因素將直接刺激醫(yī)藥及其相關(guān)行業(yè)需求的繼續(xù)擴(kuò)容.,展望,(二)面臨的風(fēng)險(xiǎn)及困難 公司整體搬遷之后, 面臨各生產(chǎn)要素,資源的磨合與整合;年內(nèi)還將進(jìn)行數(shù)個(gè)劑型的新版GMP認(rèn)證;為達(dá)到規(guī)模制造和柔性生產(chǎn)有機(jī)結(jié)合, 由原來的單純依靠銷售拉動(dòng)變?yōu)殇N售生產(chǎn)同步互動(dòng),公司還將面臨相當(dāng)規(guī)模的二次改造和建設(shè). 部分原料野生資源的逐年減少,部分原材料成本持續(xù)上漲,對(duì)公司的資源規(guī)劃和采購成本管理提出了更高的要求.,(三)未來發(fā)展的展望 將圍繞核心業(yè)務(wù),依托已有的產(chǎn)品,品牌,創(chuàng)新優(yōu)勢(shì),持續(xù)開展產(chǎn)品創(chuàng)新, 不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量,最大限度實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和市場(chǎng)的對(duì)接與融合,進(jìn)一步增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力;深度整合配置內(nèi)外部資源,盡快形成強(qiáng)有力的支持服務(wù)平臺(tái);更加夯實(shí)內(nèi)部管理,精耕細(xì)作,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制,不斷提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力;積極延伸白藥產(chǎn)業(yè)鏈,突破發(fā)展空間,打造大健康產(chǎn)業(yè);建立以目標(biāo)和客戶為導(dǎo)向的運(yùn)行流程和績(jī)效評(píng)估體系, 倡導(dǎo)更專業(yè),開放,務(wù)實(shí),精進(jìn)的文化,保持公司業(yè)務(wù)持續(xù),健康,穩(wěn)定發(fā)展,用專業(yè)鑄就品質(zhì),讓健康成就未來!,醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期