《證券分析師》課件.ppt

第九章證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范第一部分基本內(nèi)容及學(xué)習(xí)目的與要求 一 知識(shí)體系 第二部分知識(shí)體系與考點(diǎn)分析第一節(jié)證券分析師的含義及職能 一 知識(shí)體系 二 知識(shí)要點(diǎn) 一 證券分析師的含義在美 英 日等資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家里 證券分析師一般是指在較寬泛的意義上參與證券投資決策過(guò)程的相關(guān)專業(yè)人員 二 證券分析師的主要職能1 運(yùn)用各種有效信息 對(duì)證券市場(chǎng)或個(gè)別證券的未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行分析預(yù)測(cè) 對(duì)投資證券的可行性進(jìn)行分析評(píng)判 2 為投資者的投資決策過(guò)程提供分析 預(yù)測(cè)建議等服務(wù) 傳授投資技巧 倡導(dǎo)投資理念 引導(dǎo)投資者進(jìn)行更改投資 3 為涉及上市公司收購(gòu) 兼并 重組等方面的業(yè)務(wù)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù) 4 為主管部門(mén) 地方政府等的決策提供依據(jù) 上述證券分析師的前兩項(xiàng)職能對(duì)應(yīng)證券咨詢業(yè)務(wù) 后兩項(xiàng)職能對(duì)應(yīng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù) 第二節(jié)國(guó)際上主要的證券分析師自律組織 一 知識(shí)體系 二 知識(shí)要點(diǎn) 二 證券分析師自律組織1 證券分析師自律組織基本上都不以營(yíng)利為目的 屬于自發(fā)組織的非營(yíng)利性團(tuán)體 會(huì)員可以是個(gè)人會(huì)員 也可以是由個(gè)人會(huì)員隸屬的團(tuán)體 公司構(gòu)成的法人會(huì)員 中央領(lǐng)導(dǎo)同志從組織享受各種便利和服務(wù) 也要服從組織規(guī)定的職業(yè)道德綱領(lǐng)等自律規(guī)則 2 證券分析師組織的功能主要有以下幾項(xiàng) 1 為會(huì)員進(jìn)行資格認(rèn)證 2 為會(huì)員進(jìn)行職業(yè)道德 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)管理 3 證券分析師組織還會(huì)定期或不定期地對(duì)證券分析師進(jìn)行培訓(xùn) 組織研討會(huì) 為會(huì)員內(nèi)部交流及國(guó)際交流提供支持等 二 國(guó)際注冊(cè)投資分析師組織1 國(guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì) AssociationofIntemationalInvestmentAnalysts ACHA 由歐洲金融分析師協(xié)會(huì) EFFAS 亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì) ASAF 和巴西投資分析師協(xié)會(huì) APIMEC 經(jīng)過(guò)3年多的策劃 于2000年6月正式成立 注冊(cè)地在英國(guó) 2 ACILA的主要宗旨是建立國(guó)際性的職稱評(píng)估計(jì)劃 推出投資分析師國(guó)際水平考試 并頒發(fā)注冊(cè)國(guó)際投資分析師 CHA 資格 3 ACILA會(huì)員共有四類 即聯(lián)盟會(huì)員 合同會(huì)員 融資會(huì)員和聯(lián)系會(huì)員 4 國(guó)際注冊(cè)投資分析師考試是由國(guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì) ACILA 為金融和投資領(lǐng)域從業(yè)人員量身訂制的一項(xiàng)高級(jí)國(guó)際資格考試 5 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)三屆三次常務(wù)理事會(huì)于2004年2月12日通過(guò) 關(guān)于推廣國(guó)際注冊(cè)投資分析師水平考試的議案 同意在國(guó)內(nèi)水平考試的平臺(tái)上引進(jìn)國(guó)際注冊(cè)投資分析師水平考試 將其作為高級(jí)證券分析師水平的衡量標(biāo)準(zhǔn) 三 亞洲的證券分析師組織亞洲證券與投資聯(lián)合會(huì) ASIF 是亞太地區(qū)非官方的證券分析師行業(yè)交流與合作組織 ASIF的發(fā)起者為澳大利亞 中國(guó)香港 日本及韓國(guó)的證券分析師協(xié)會(huì) 宗旨是通過(guò)亞太地區(qū)證券分析師協(xié)會(huì)之間的交流與合作 促進(jìn)證券分析行業(yè)的發(fā)展 提高亞太地區(qū)投資機(jī)構(gòu)的效益 其注冊(cè)地在澳大利亞 秘書(shū)處高在日本東京 四 CFA協(xié)會(huì)CFA協(xié)會(huì)是一家全球性非營(yíng)利專業(yè)機(jī)構(gòu) 負(fù)責(zé)在全世界管理CFA 特許金融分析師 課程和考核項(xiàng)目 并為投資業(yè)制定專業(yè)行為操守和投資表現(xiàn)報(bào)告準(zhǔn)則 CFA證書(shū)由CFA協(xié)會(huì)授予 其獲得者需為直接參與投資決策過(guò)程中各類人員 如基金經(jīng)理 投資組合經(jīng)理 財(cái)務(wù)分析師 策略師 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 數(shù)量分析師等 并且還必須具備3年相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn) 五 歐洲的證券分析師組織歐洲證券分析師公會(huì) EuropeanFederationofFinancialAnalystSocie tiesEFFAS 成立于1962年 由歐洲19個(gè)國(guó)家的協(xié)會(huì)組成 其總部位于德國(guó)的法蘭克福 六 拉丁美洲的證券分析師組織拉丁美洲金融分析師和投資經(jīng)理協(xié)會(huì)聰明前身為拉丁美洲證券分析師公會(huì) 七 各國(guó) 地區(qū) 投資聯(lián)合會(huì)及其 國(guó)際倫理綱領(lǐng) 職業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 國(guó)際倫理綱領(lǐng) 職業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 要求證券分析師應(yīng)當(dāng)認(rèn)清自身職業(yè)的責(zé)任以及目標(biāo) 通過(guò)自身的具體行為 推動(dòng)證券分析師行為標(biāo)準(zhǔn)向更高方向發(fā)展 具體規(guī)定如下 投資分析師總要求 誠(chéng)實(shí) 正直 公平 以謹(jǐn)慎認(rèn)真的態(tài)度 從道德標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)進(jìn)行各種行為 努力保持和提高自己的職業(yè)水平和竟?fàn)幜?掌握和應(yīng)用所有本職業(yè)所適應(yīng)的法律 法規(guī)和政府規(guī)章制度 投資分析師道德規(guī)范三大原則 公平對(duì)待已有客戶和潛在客戶原則 獨(dú)立性和客觀性原則 信托責(zé)任原則投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則 在作出投資建議和操作時(shí) 應(yīng)注意適宜性 合理的分析和表述 信息披露 保存客戶機(jī)密 資金以及證券 投資分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律 禁止不正確表述 利益沖突的披露 交易的優(yōu)先權(quán) 自行交易 禁止利用非公開(kāi)信息 禁止剽竊 投資分析師責(zé)任 投資分析師負(fù)有監(jiān)督 審計(jì)以及影響其他人行為的責(zé)任 禁止各種違反法律 法規(guī) 規(guī)章制度或者職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)的行為 另外 投資分析師負(fù)有告知雇主有關(guān)國(guó)際和國(guó)內(nèi)職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)的責(zé)任 以避免不必要的制裁和沖突 第三節(jié)我國(guó)證券分析師自律組織 一 知識(shí)體系 二 知識(shí)要點(diǎn) 一 建立我國(guó)證券分析師自律組織的必要性自律組織通過(guò)制定并執(zhí)行行業(yè)自律性公約 執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則與職業(yè)道德規(guī)范 開(kāi)展證券分析師的繼續(xù)教育和考核評(píng)比 來(lái)有效提高證券分析師的執(zhí)業(yè)水準(zhǔn) 減少分析預(yù)測(cè)錯(cuò)誤 進(jìn)而改善證券分析師的形象 發(fā)揮其在證券市場(chǎng)上的應(yīng)有作用 其重點(diǎn)在于推動(dòng) 二 我國(guó)證券分析師自律組織我國(guó)證券分析師行業(yè)組織 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì) SecunitiesAnalystsAssociationofChinaSAAC 于2000年7月5日在北京成立 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)于2000年7月5日制定了 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)章程 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)會(huì)員管理暫行辦法 及 中國(guó)證券分析師職業(yè)道德守則 2005年證券業(yè)協(xié)會(huì)又對(duì) 中國(guó)證券分析師職業(yè)道德守則 進(jìn)行了新的修訂 進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)證券分析師職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)的自律和監(jiān)督 三 證券分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律2005年中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)制定的 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師職業(yè)道德守則 在第四章即 執(zhí)業(yè)紀(jì)律 一章中明確了證券分析師的相關(guān)執(zhí)業(yè)紀(jì)律 包括如下幾個(gè)方面 1 證券分析師必須以真實(shí)姓名執(zhí)業(yè) 2 證券分析師的執(zhí)業(yè)活動(dòng)應(yīng)當(dāng)接受所有執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)的管理3 證券分析師主動(dòng) 明確地對(duì)客戶或投資者進(jìn)行客觀的風(fēng)險(xiǎn)揭示 不得故意對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)做不恰當(dāng)?shù)谋硎龌蜃鎏摷俪?4 證券分析師應(yīng)當(dāng)對(duì)在執(zhí)業(yè)過(guò)程中所獲得的未公開(kāi)重要信息及客戶的商業(yè)秘密履行保密義務(wù) 不得依據(jù)未公開(kāi)信息撰寫(xiě)分析報(bào)告 不得泄露 傳遞 暗示給他人或據(jù)以建議客戶或其它投資者買(mǎi)賣(mài)證券 5 證券分析師在執(zhí)業(yè)過(guò)程中遇到客戶利益與自身利益存在沖突 或客戶利益與所在執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)利益存在沖突 或自身利益與所在執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)存在的沖突時(shí) 應(yīng)當(dāng)主動(dòng)向所有所業(yè)機(jī)構(gòu)與客戶申明 必要時(shí)證券分析師或證券分析所在執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)須進(jìn)行執(zhí)業(yè)回避 6 證券分析師的執(zhí)業(yè)過(guò)程中 不得私下接受有利害關(guān)系的客戶 機(jī)構(gòu)和個(gè)人饋贈(zèng)的貴重財(cái)物 7 證券分析師應(yīng)當(dāng)相互尊重 團(tuán)結(jié)協(xié)作 共同維護(hù)和增進(jìn)行業(yè)聲譽(yù) 8 證券分析師不得兼營(yíng)任與執(zhí)業(yè)內(nèi)容有利害關(guān)系的其它業(yè)務(wù)或職務(wù) 9 證券分析師及其執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)不得在公共場(chǎng)合及媒體對(duì)其自身能力進(jìn)行過(guò)度或不實(shí)的宣傳 更不得捏造事實(shí)以招攬業(yè)務(wù) 10 證券分析師不得不以客戶利益為由做出有損社會(huì)公眾利益的行為 11 證券分析師應(yīng)充公尊重他人的知識(shí)產(chǎn)權(quán) 維護(hù)自身知識(shí)產(chǎn)權(quán) 12 證券分析師在研究過(guò)程中應(yīng)盡可能熟悉與了解已有的研究成果 充分尊重他人的研究成果 在研究報(bào)告中引用他人研究成果時(shí)應(yīng)當(dāng)注明出處 2009年1月19日中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的 證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則 對(duì)證券投資咨詢機(jī)構(gòu) 財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu) 證券資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員作出了特定禁止行為 四 證券投資咨詢業(yè)務(wù)操作規(guī)則1 2005年新 證券法 2005年新 證券法 對(duì)投資咨詢機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)人員的行為做了更加明確的表述 其中規(guī)定投資咨詢機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)不得有下列行為 1 代理委托人從事證券投資 2 與委托人約定分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失 3 買(mǎi)賣(mài)本咨詢機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的上市公司股票 4 利用傳播媒介或者通過(guò)其他方式提供 傳播虛假或者誤導(dǎo)投資的信息 5 法律 行政法規(guī)禁止的其他行為 2 證券 期貨投資咨詢管理暫行辦法 的相關(guān)規(guī)定 1 證券 期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T 應(yīng)當(dāng)完整 客觀 準(zhǔn)確的運(yùn)用有關(guān)信息 資料向投資人或者客戶提供投資分析 預(yù)測(cè)和建議 不得斷章取義地引用或者篡改有關(guān)信息 資料 引用有關(guān)信息 資料時(shí) 應(yīng)當(dāng)注明出處和著作權(quán)人 2 證券 期貨投資咨詢?nèi)藛T在報(bào)刊 電臺(tái) 電視臺(tái)或者其他傳播媒體上發(fā)表投資咨詢文章 報(bào)告或者意見(jiàn)時(shí) 必須注明所在證券 期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)的名稱和個(gè)人真實(shí)姓名 并對(duì)投資幫出充分說(shuō)明 證券 期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)向投資人或者客戶提供的證券 期貨投資咨詢傳真件必須注明機(jī)構(gòu)名稱 地址 聯(lián)系電話和聯(lián)系人姓名 3 關(guān)于規(guī)范面向公眾開(kāi)展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問(wèn)題的通知 的相關(guān)規(guī)定 1 執(zhí)業(yè)回避適用于該通知第三條所列舉的有利益沖突 相互間利益的此消彼長(zhǎng) 此長(zhǎng)彼消或共同消長(zhǎng) 的場(chǎng)合 2 執(zhí)業(yè)披露和禁止具體價(jià)位薦股的規(guī)定適用于通過(guò)傳媒或集會(huì)性的活動(dòng)面向未簽訂證券投資咨詢服務(wù)合同的不特定對(duì)象開(kāi)展證券投資咨詢業(yè)務(wù)的場(chǎng)合 4 證券公司內(nèi)部控制指此 的相關(guān)規(guī)定 1 從內(nèi)部控制的角度來(lái)看 證券投資咨詢業(yè)務(wù)的規(guī)范以執(zhí)業(yè)回避 信息披露和隔離墻等制度為主 其中隔離墻是內(nèi)控制度的重點(diǎn) 2 隔離墻制度 證券公司應(yīng)通過(guò)部門(mén)設(shè)置 人員管理 信息管理等方面的隔離措施 建立健全研究咨詢部門(mén)與投資銀行 自營(yíng)等部門(mén)之間的隔離墻制度 對(duì)