鋰電池產(chǎn)業(yè)總結(jié)版

上游原材料 贛鋒鋰業(yè)國內(nèi)唯一同時擁有“鹵水提鋰”和“礦石提鋰”產(chǎn)業(yè)化技術(shù)的企業(yè)，擁有國內(nèi)最大的鹵水提鋰和礦石提鋰鋰鹽加工生產(chǎn)線，主要產(chǎn)品電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰已經(jīng)進入國際一線動力電池企業(yè)供應(yīng)鏈體系。在上游鋰資源板塊，公司擁有澳大利亞RIM公司43.1%股權(quán)、江西鋰業(yè)100%股權(quán)、阿根廷Mariana鹵水礦80%股權(quán)和愛爾蘭Avalonia鋰輝石礦55%股權(quán)。1. 2018.3.5公司下屬贛鋒產(chǎn)業(yè)基金以自有資金10,000萬元人民幣投資前途汽車（蘇州）有限公司的可轉(zhuǎn)債，期限一年。前途汽車經(jīng)營范圍：新能源乘用車整車及零部件的研發(fā)、制造、銷售、租賃，新能源整車及零部件出口，新能源乘用車二手車銷售，并提供相關(guān)的技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)及相關(guān)的售后服務(wù)。長城華冠持有前途汽車100%的股權(quán)。2. 2017年12月31日業(yè)績快報凈利潤14.58億元，同比增長213.95%；營業(yè)總收入43.83億元，增長54.12%。業(yè)績符合市場預(yù)期。2016-2017凈利潤增長率快于營收增長率。3. 2018.2 公司正在進行申請公開發(fā)行境外上市外資股（H 股）并申請在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市的相關(guān)工作。4. 2018.2 公司年產(chǎn)2萬噸氫氧化鋰項目已建成，目前在試車階段。5. 2016.2 贛鋒國際出資2715萬美元增持澳大利亞RIM公司18.1%的股權(quán)，增持后贛鋒國際持有RIM公司43.1%的股權(quán)。5. 財務(wù)指標(biāo)201620152014營業(yè)收入（億）28.4413.548.69凈利潤（億）4.641.250.86銷售毛利率34.57%21.78%21.36%凈利潤增長率721.03%46%15.65%營業(yè)總收入增長率110.06%55.72%26.7%6. 截至2017.12.29，總股本7.41億股，總市值531.41億元。 天齊鋰業(yè)天齊鋰業(yè)是泰利森的最大股東（51%股權(quán)），而泰利森擁有的格林布什礦山是目前全球最大的鋰輝礦供應(yīng)商，占全球鋰資源供應(yīng)的25%以上，氧化鋰儲量280余萬噸。16年開始,泰利森鋰精礦已經(jīng)不再給贛鋒鋰業(yè)供貨,按照股份比例全部銷售給兩大股東（天齊：51%；雅寶：49%），預(yù)計泰利森將能為天齊鋰業(yè)提供每年超3 萬噸碳酸鋰原料供給。1. 2017年12月31日業(yè)績快報凈利潤21.52億元，同比增長42.35%；營收54.7億元，同比增長40.09%，鋰礦毛利率62.63%。201620152014營業(yè)收入（億）39.0518.6714.22凈利潤（億）15.122.481.31銷售毛利率71.25%46.94%32.23%凈利潤增長率510.03%89.93%營業(yè)總收入增長率109.15%31.25%33.16%2. 2018.1.3 配股，目前總股本11.42億股，總市值607.09億元。3. 2017.10 公司通過了建設(shè)“第二期年產(chǎn)2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目”的議案，以泰利森鋰輝石精礦（標(biāo)稱氧化鋰含量6.0%）為原料，建設(shè)年產(chǎn)能達2.4萬噸先進的世界級電池級單水氫氧化鋰連續(xù)自動化生產(chǎn)加工廠。項目建設(shè)周期為26個月，預(yù)計2019年底項目竣工，開始試生產(chǎn)。4. 2017.3 天齊鋰業(yè)同意泰利森鋰精礦擴產(chǎn)，主要內(nèi)容是建造第二個獨立的、專用的大型化學(xué)級鋰精礦生產(chǎn)設(shè)施和新的礦石破碎設(shè)施，實現(xiàn)鋰精礦產(chǎn)能增加至134萬噸/年的目標(biāo)；項目建設(shè)周期為26個月，預(yù)計2019年第二季度竣工，開始試生產(chǎn)；項目預(yù)計回收周期4.7年，內(nèi)含報酬率約為26%。 雅化集團主營業(yè)務(wù)為民爆，2016年鋰產(chǎn)品收入3.47億元，占比21.99%，毛利率20.67%；2017上半年公司鋰板塊實現(xiàn)收入2.82億元，較上年同期增長33.7%，占營業(yè)收入的比重也從21.99%提升至27.4%，1. 2017年業(yè)績快報凈利潤2.3億元，同比增長72.47%；營收23.59億元，增長49.36%。但最新數(shù)據(jù)顯示每股現(xiàn)金流凈額為負。2. 2017.12 四川雅化實業(yè)集團股份有限公司全資子公司雅化國際與銀河鋰業(yè)澳大利亞有限公司簽署了關(guān)于采購鋰精礦的承購協(xié)議，合同期限為5年（從2018年1月1日起至2022年12月31日止。雅化國際本次向銀河鋰業(yè)采購的產(chǎn)品為鋰輝石精礦，在每個合同年度期間采購的最低數(shù)量為：2018 年和2019 年每年的最低采購量為10 萬噸，2020 年至2012 年每個年度的最低采購量為12 萬噸。3. 2017.11 公司第一期年產(chǎn)2 萬噸電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）生產(chǎn)線建設(shè)項目由下屬全資子公司雅化鋰業(yè)（雅安）有限公司為投資主體，：計劃2017年開始籌建，預(yù)計2018年內(nèi)完成第一條1萬噸生產(chǎn)線試生產(chǎn)，2019年內(nèi)完成另一條1萬噸生產(chǎn)線試生產(chǎn)。另外公司對雅化鋰業(yè)進行增資。4. 2017.9 收購四川國鋰，收購?fù)瓿珊髶碛?6.26%股權(quán)；下屬公司有興晟鋰業(yè)、四川國理。 鹽湖股份主營業(yè)務(wù)為從事氯化鉀產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工和銷售。2016年度新增碳酸鋰（產(chǎn)品）營業(yè)收入3.1億元（占主營業(yè)務(wù)收入比例3%），營業(yè)利潤1.76億元，毛利率56.85%。近年來鹽湖提鋰技術(shù)正在進一步發(fā)展。1. 2017年度業(yè)績預(yù)計凈利潤虧損35.4億元至45.25億元。2. 2017.6.16 以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增5股，公司總股本由18.57億股增加至27.86億股，總市值273億元。3. 2017.12 籌劃啟動5萬噸/年電池級碳酸鋰項目，目前已取得青海省經(jīng)濟和信息化委員會備案通知書，分別由鹽湖比亞迪新建年產(chǎn)3萬噸/年電池級碳酸鋰項目，項目總投資.8萬元；在藍科鋰業(yè)現(xiàn)有1萬噸/年碳酸鋰裝置基礎(chǔ)上，擴建2萬噸/年電池級碳酸鋰項目，項目總投資萬元，擴產(chǎn)后藍科鋰業(yè)碳酸鋰裝置規(guī)模將達到3萬噸/年碳酸鋰。4. 鹽湖比亞迪及藍科鋰業(yè)公司的3+2電池級碳酸鋰項目3日正式啟動，此次啟動的分別是兩家公司3萬噸和2萬噸電池級碳酸鋰項目。兩個項目總投資近80億元，這是迄今國內(nèi)最大的碳酸鋰項目。 正負極材料 杉杉股份（寧德時代的供應(yīng)商）之前為電解液和負極材料生產(chǎn)商，目前成功進入技術(shù)含量更高、占電池成本更高（遠高于負極）的三元正極材料。公司植根鋰電池材料產(chǎn)業(yè)十八年，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，綜合產(chǎn)銷量規(guī)模位列全球第一。根據(jù)賽迪顧問和中國電池網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的2016年度中國鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈年度競爭力品牌榜單，公司正極材料位居榜單第一、負極材料位居榜單第二、電解液位居榜單第四。1. 公司預(yù)計2017年凈利潤為8.5億元到9.5億元，同比增加157%到188%。 業(yè)績預(yù)增主要原因：本期，公司鋰電池材料正極業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績同比大幅增長，以及公司出售所持寧波銀行股票獲得投資收益約4.66億元(含稅)。公司正極現(xiàn)有產(chǎn)能4.3萬噸，主要是鈷酸鋰(60%)和三元，少量錳酸鋰。已經(jīng)公告的正極10萬噸規(guī)劃，將按市場情況分階段實施。2. 2018.3 寧夏石嘴山有一條7200噸高鎳產(chǎn)線一季度投產(chǎn)3. 2018.1 杉杉能源擬與長沙高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署相關(guān)投資合同，合同規(guī)劃于2025年12月31日前分期完成10萬噸高能量密度鋰離子電池正極材料項目的投資計劃，其中固定資產(chǎn)累計投資額在50億元人民幣以上。本項目一期計劃于2020年12月31日前完成，一期項目總產(chǎn)能設(shè)計為2萬噸/年；其中，一期第一階段計劃于2018年12月31日前建成并試產(chǎn)，設(shè)計綜合產(chǎn)能為1萬噸/年，固定資產(chǎn)投資總額約5.81億元人民幣, 流動資金投資約14.75億元人民幣。4. 2018.1 杉杉股份寧夏NCM811產(chǎn)線已于2017年底完工進入調(diào)試階段，預(yù)計今年二季度將實現(xiàn)批量出貨，成為國內(nèi)第二家具備5000噸級以上NCM811量產(chǎn)能力的企業(yè)。5. 2017.8 年產(chǎn)10萬噸鋰離子電池負極材料項目 ，公司下屬控股子公司寧波杉杉新材料科技有限公司擬在包頭投資建設(shè)負極一體化基地項目。6. 2017.7 擬通過華潤信托博薈70號集合資金信托計劃參與報價并認購洛陽欒川鉬業(yè)集團股份有限公司非公開發(fā)行A股股票，投資金額為18億元人民幣。7. 2016年度鋰電池材料業(yè)務(wù)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入41億元，同比上升20.53%，主要系正極材料業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績同比大幅上升所致。正極材料實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入25億元，同比上升8.12%，占主營業(yè)務(wù)收入比例45.73%，毛利率20.91%。8. 產(chǎn)能提升方面，杉杉能源在寧夏石嘴山市的年產(chǎn)5000噸三元前驅(qū)體和5000噸三元材料的項目已建成投產(chǎn)，產(chǎn)線定位國際國內(nèi)一線電池廠商，自動化水平高和工藝先進穩(wěn)定。杉杉能源總產(chǎn)能達3.3萬噸，為全球規(guī)模最大正極材料生產(chǎn)商。9. 2016年，負極公司實現(xiàn)全年銷售量22,604噸，同比上升42.73%；主營業(yè)務(wù)收入11.73億萬元，同比上升31.36%，占主營業(yè)務(wù)收入比例21.43%，毛利率31.23%。負極材料業(yè)務(wù)加快產(chǎn)能擴張，年產(chǎn)1萬噸生料項目陸續(xù)投產(chǎn)，年產(chǎn)35,000噸鋰離子動力電池材料項目中一期項目已處于設(shè)備安裝階段，計劃于2017年年內(nèi)投試產(chǎn)。寧德1萬噸項目目前處于建設(shè)階段，預(yù)計2017年年內(nèi)投試產(chǎn)。10. 2016年，公司電解液業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售量為7,241噸，同比增長27.15%；主營業(yè)務(wù)收入4.19億元，同比增長121.05%，占主營業(yè)務(wù)收入比例7.66%，毛利率12.56%。11. 杉杉股份與巨化集團在項目投資、技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品制造、市場經(jīng)營等方面形成全面合作，目前在建2000噸六氟磷酸鋰和20000噸電解液項目，預(yù)計2017年第三季度電解液將投試產(chǎn)，2017年年內(nèi)六氟磷酸鋰投試產(chǎn)。2000噸六氟磷酸鋰的投產(chǎn)將對公司電解液毛利率的提升產(chǎn)生顯著的影響。 當(dāng)升科技公司主要客戶是三星SDI、LG化學(xué)、三洋能源、深圳比克和比亞迪等國際和國內(nèi)大型鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)。1. 2017年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.61億元，同比增長61.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.5億元，同比增長152.07%；基本每股收益0.6837元，同比增長26.03%；2. 2018.2.8 公司子公司江蘇當(dāng)升材料科技有限公司申報的“新型動力鋰電正極材料產(chǎn)業(yè)化開發(fā)項目”已獲得國家發(fā)展和改革委員會批復(fù)立項，項目批復(fù)資金總額4,236萬元。3. 2018.1 公司于2011年9月28日申請的“一種表面處理的錳酸鋰材料及其制備方法”發(fā)明專利，已于近期獲得中華人民共和國國家知識產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的發(fā)明專利證書。4. 2017.12 參股北京匠芯電池科技有限公司，公司將持有匠芯電池增資后股權(quán)的11.11%。匠芯電池經(jīng)營范圍：技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)推廣、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓；工程和技術(shù)研究與試驗發(fā)展；產(chǎn)品設(shè)計；工業(yè)設(shè)計服務(wù)；銷售機械設(shè)備、五金交電、電子產(chǎn)品、電子元器件、電池、化工產(chǎn)品。5. 2017.10 公司于2011年12月29日申請的“一種鋰離子電池富鋰Mn基正極材料前驅(qū)體的制備方法”發(fā)明專利獲得中華人民共和國國家知識產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的發(fā)明專利證書。6. 2017.8 與Clean TeQ Holdings Limited的全資子公司Scandium21 Pty Ltd簽署了產(chǎn)品承購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議約定，雙方將在Syerston項目上展開產(chǎn)品承購合作。Scandium21將在Syerston項目正式投產(chǎn)后向當(dāng)升科技持續(xù)提供5年該項目出產(chǎn)的硫酸鎳、硫酸鈷產(chǎn)品用于生產(chǎn)鋰電正極材料，且每年供應(yīng)量占該項目計劃產(chǎn)量的約20%。7. 2016年鋰電材料及其他業(yè)務(wù)收入為11.85億元，占比88.7%，毛利率13.02%；2015年業(yè)務(wù)收入7.92億元，占比92.01%，毛利率4.69%。20162015營業(yè)收入（億）13.348.6凈利潤（億）0.990.13凈利潤增長率647.56%營業(yè)總收入增長率55.1%31.67% 鋰電池隔膜 星源材質(zhì)國內(nèi)最早進入隔膜市場，最開始做干法隔膜，一度成為中國第一。但現(xiàn)在干法隔膜競爭激烈，利潤低。目前市場主流是濕法隔膜，龍頭是創(chuàng)新股份（收購上海恩捷），星源材質(zhì)現(xiàn)在也介入濕法隔膜，但是成本和量產(chǎn)情況無法判斷。1. 2017年預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入5.2億元，較上年同期增長3.09%；營業(yè)利潤1.14億元，較上年同期減少34.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.07億元，較上年同期減少31.06%。201620152014營業(yè)收入（億）5.064.253凈利潤（億）1.551.180.68凈利潤增長率31.34%73.07%43%營業(yè)總收入增長率19%41.8%30.81% 2. 2017.11 公司已與關(guān)聯(lián)方惠州億緯鋰能股份有限公司簽署原材料采購框架合同，預(yù)計該協(xié)議下，公司及公司控股子公司向關(guān)聯(lián)方億緯鋰能及其控股子公司2017年11月4日-2017年12月31日、2018年1月1日-2018年12月31日銷售鋰電池隔膜產(chǎn)品的日常關(guān)聯(lián)交易累計交易金額（不含增值稅）分別為600萬元人民幣、6000萬元人民幣。3. 2017.4 全資子公司常州星源將在常州經(jīng)濟開發(fā)區(qū)投資16億元建設(shè)年產(chǎn)36,000萬平方米鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜項目，該項目擬建設(shè)濕法隔膜制膜主線8套，多功能涂覆隔膜生產(chǎn)線24條。項目達到預(yù)定可使用狀態(tài)日期為2019年12月31日。本項目建設(shè)期為33個月，分兩期建設(shè)：一期、二期各建設(shè)年產(chǎn)18000萬平米鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜，達產(chǎn)年度可實現(xiàn)銷售收入13.88億元、凈利潤2.76億元，投資回收期為6.93年（含建設(shè)期），財務(wù)內(nèi)部收益率達11.71%。4. 2017.3 控股子公司合肥星源新能源材料有限公司與安徽政府簽署了年產(chǎn) 50000 萬平方米鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜項目（一期）使用新能源汽車產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展基地“借轉(zhuǎn)補”專項財政扶持資金協(xié)議書，政府預(yù)先以“借轉(zhuǎn)補”投入方式對本項目給予資金支持。本項目將分階段建設(shè)，建成后預(yù)計將形成年產(chǎn)達10000萬平方米鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜規(guī)模生產(chǎn)能力。星源材質(zhì)系合肥星源第一大股東（40.15%）并擁有對其控制權(quán)，成為其控股股東。項目自2016年1月啟動，計劃2018年9月建成。5. 2016年鋰離子電池隔膜收入4.97億元，占比98.29%，毛利率61.7%； 創(chuàng)新股份主要是生產(chǎn)煙膜等，2017年55.5億收購上海恩捷，欲成世界第一大鋰電隔膜供應(yīng)商。今年產(chǎn)能逐步達到3.2億平，一平米利潤正在接近2塊錢，明后年產(chǎn)能繼續(xù)暴漲。目前國內(nèi)都在搶日本高端隔膜設(shè)備、同時爭搶行業(yè)人才，公司擁有極大先發(fā)優(yōu)勢、公司產(chǎn)能未來兩年暴漲的同時，行業(yè)伙伴卻普遍拿不到貨。201720162015營業(yè)收入（億）12.211.4611.31凈利潤（億）1.561.651.5凈利潤增長率-5.72%10.22%11.31%營業(yè)總收入增長率6.47%1.3%-7%從需求端講，公司目前30%占有率，跟LG、三星合作很好，跟松下正在談，與國內(nèi)各家巨頭關(guān)系良好。產(chǎn)能出來后，出貨問題不大。即便后期出現(xiàn)行業(yè)產(chǎn)能大規(guī)模釋放，拼成本公司也有足夠