吉林省中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》模擬試卷C卷 (附答案).doc

吉林省中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理模擬試卷C卷 (附答案)考試須知：1、 考試時(shí)間：150分鐘，滿(mǎn)分為100分。 2、 請(qǐng)首先按要求在試卷的指定位置填寫(xiě)您的姓名、準(zhǔn)考證號(hào)和所在單位的名稱(chēng)。3、 本卷共有五大題分別為單選題、多選題、判斷題、計(jì)算分析題、綜合題。 4、不要在試卷上亂寫(xiě)亂畫(huà)，不要在標(biāo)封區(qū)填寫(xiě)無(wú)關(guān)的內(nèi)容。 姓名:_ 考號(hào):_ 一、單選題（共25小題，每題1分。選項(xiàng)中，只有1個(gè)符合題意）1、下列股利理論中，支持“低現(xiàn)金股利有助于實(shí)現(xiàn)股東利益最大化目標(biāo)”觀點(diǎn)的是（ ）。A.信號(hào)傳遞理論B.所得稅差異理論 C.“手中鳥(niǎo)”理論D.代理理論2、與股票籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于債務(wù)籌資缺點(diǎn)的是（ ）。 A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大 B.資本成本較高C.稀釋股東控制權(quán)D.籌資靈活性小3、下列關(guān)于流動(dòng)比率的表述中，不正確的是（ ）。A.流動(dòng)比率高償債能力不一定強(qiáng)B.流動(dòng)比率低償債能力不一定差C.流動(dòng)比率過(guò)高過(guò)低都不好D.流動(dòng)比率較之速動(dòng)比率更能揭示企業(yè)的短期償債能力 4、若甲產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性系數(shù)為-2，則下列說(shuō)法中正確的是（ ）。A.當(dāng)甲產(chǎn)品價(jià)格下降5%時(shí)，需求將上升10%B.當(dāng)甲產(chǎn)品價(jià)格下降5%時(shí)，需求將下降10%C.當(dāng)甲產(chǎn)品價(jià)格下降5%時(shí)，需求將上升2.5%D.當(dāng)甲產(chǎn)品價(jià)格下降5%時(shí)，需求將下降2.5%5、甲公司投資一項(xiàng)證券資產(chǎn)，每年年末都能按照6%的名義利率獲取相應(yīng)的現(xiàn)金收益。假設(shè)通貨膨脹率為2%，則該證券資產(chǎn)的實(shí)際利率為（ ）。A.3.88%B.3.92%C.4.00%D.5.88%6、按照股利分配的所得稅差異理論，下列股票中，價(jià)格較高的應(yīng)當(dāng)是（ ）。A.股利支付率較高，同時(shí)收益較低B.股利支付率較高，同時(shí)收益較高C.股利支付率較低，同時(shí)收益較低D.股利支付率較低，同時(shí)收益較高7、企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)而籌集資金，這種籌資的動(dòng)機(jī)是（ ）。A.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)B.支付性籌資動(dòng)機(jī)C.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)8、存貨成本不包括（ ）。A.取得成本B.儲(chǔ)存成本C.缺貨成本D.轉(zhuǎn)換成本 9、下列項(xiàng)目中不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（ ）。 A .應(yīng)收帳款凈額 B. 預(yù)收帳款 C .待攤費(fèi)用 D .其他應(yīng)收款10、有種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)支付高現(xiàn)金股利可以減少管理者對(duì)于自由現(xiàn)金流量的 支配，從而在一定程度上抑制管理者的在職消費(fèi)，持這種觀點(diǎn)的股利分配理論是（ ）。A.所得稅差異理論B.代理理論 C.信號(hào)傳遞理論 D.“手中鳥(niǎo)”理論11、ABC公司是一家上市公司，2011年初公司董事會(huì)召開(kāi)公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬將股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是（ ）。A.股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素B.股東財(cái)富最大化目標(biāo)在一定程度上能避免企業(yè)短期行為C.股價(jià)能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況D.股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲12、下列定價(jià)策略中，不屬于心理定價(jià)策略的是（ ）。A.聲望定價(jià)B.尾數(shù)定價(jià)C.折讓定價(jià) D.雙位定價(jià)13、某公司普通股目前的股價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)率為4%，股利固定增長(zhǎng)率3%，所得稅稅率為25%，預(yù)計(jì)下次支付的每股股利為2元，則該公司普通股資本成本為（ ）。A、23%B、18%C、24.46%D、23.83%14、某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型進(jìn)行現(xiàn)金管理。已知現(xiàn)金最低持有量為15萬(wàn)元，現(xiàn)金余額回歸線(xiàn)為80萬(wàn)元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金220萬(wàn)元，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（ ）萬(wàn)元。A.65B.95C.140D.20515、將投資區(qū)分為直接投資和間接投資所依據(jù)的分類(lèi)標(biāo)志是( )。A. 投資行為的介入程度B. 投資的領(lǐng)域C. 投資的方向D. 投資的內(nèi)容16、市場(chǎng)具有強(qiáng)勢(shì)效率，是（ ）的假設(shè)條件。A.股利無(wú)關(guān)論 B.股利相關(guān)理論C.信號(hào)傳遞理論D.所得稅差異理論17、應(yīng)用因素分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，應(yīng)注意的問(wèn)題不包括（ ）。A.計(jì)算口徑的一致性 B.因素分解的關(guān)聯(lián)性C.因素替代的順序性D.順序替代的連環(huán)性18、下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中存貨金額產(chǎn)生影響的是（ ）。A.生產(chǎn)預(yù)算 B.材料采購(gòu)預(yù)算C.銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算 D.單位產(chǎn)品成本預(yù)算19、在計(jì)算由兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的組合收益率的方差時(shí)，不需要考慮的因素是（ ）。A.單項(xiàng)資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中所占比重B.單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)C.單項(xiàng)資產(chǎn)的方差D.兩種資產(chǎn)的協(xié)方差20、為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。下列各項(xiàng)措施中，不正確的是（ ）。A.在通貨膨脹初期進(jìn)行投資實(shí)現(xiàn)資本保值B.在通貨膨脹初期與客戶(hù)簽訂長(zhǎng)期銷(xiāo)貨合同C.在通貨膨脹持續(xù)期采用比較嚴(yán)格的信用條件D.在通貨膨脹持續(xù)期盡量減少債權(quán)21、對(duì)項(xiàng)目計(jì)算期相同而原始投資不同的兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，適宜單獨(dú)采用的方法是（ ）。A.回收期法B.凈現(xiàn)值率法C.總投資收益率法D.差額投資內(nèi)部收益率法22、某企業(yè)2007年1月份的含稅銷(xiāo)售收入為500萬(wàn)元，2月份的含稅銷(xiāo)售收入為650萬(wàn)元，預(yù)計(jì)3月份的含稅銷(xiāo)售收入為900萬(wàn)元，每月含稅銷(xiāo)售收入中的60%于當(dāng)月收現(xiàn)，40%于下月收現(xiàn)。假設(shè)不考慮其它因素，則3月末資產(chǎn)負(fù)債表上“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目的金額為 （ ）萬(wàn)元。A.440B.360 C.420D.55023、在交貨期內(nèi)，如果存貨需求量增加或供應(yīng)商交貨時(shí)間延遲，就可能發(fā)生缺貨。為此，企業(yè)應(yīng)保持的最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備量是（ ）。A.使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的訂貨成本與持有成本之和最低的存貨量B.使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本之和最低的存貨量C.使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本最低的存貨量D.使缺貨損失最低的存貨量24、某企業(yè)目前有100萬(wàn)元的閑置資金，打算近期進(jìn)行投資。其面臨兩種選擇：一種選擇是國(guó)債投資，已知國(guó)債年利率4%，另一種選擇是投資金融債券，已知金融債券年利率為5%，企業(yè)所得稅稅率25%。則下列說(shuō)法不正確的是( )。A. 若企業(yè)投資國(guó)債，投資收益為4萬(wàn)元B. 若企業(yè)投資國(guó)債，投資的稅后收益為3萬(wàn)元C. 若企業(yè)投資金融債券，投資收益為5萬(wàn)元D. 站在稅務(wù)角度，選擇國(guó)債投資對(duì)于企業(yè)更有利25、下列關(guān)于企業(yè)投資管理特點(diǎn)的說(shuō)法中，不正確的是（ ）。A、屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策B、屬于企業(yè)的程序化管理C、投資價(jià)值的波動(dòng)性大D、屬于企業(yè)的非程序化管理 二、多選題（共10小題，每題2分。選項(xiàng)中，至少有2個(gè)符合題意）1、根據(jù)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)理論，下列各項(xiàng)中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)決策因素的有（ ）。A.企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) B.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 C.企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售狀況 D.企業(yè)技術(shù)人員學(xué)歷結(jié)構(gòu)2、根據(jù)股票回購(gòu)對(duì)象和回購(gòu)價(jià)格的不同，股票回購(gòu)的主要方式有（ ）。 A.要約回購(gòu)B.協(xié)議回購(gòu) C.杠桿回購(gòu)D.公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu) 3、確定財(cái)務(wù)計(jì)劃指標(biāo)的方法一般有（ ）。A.平衡法B.因素法C.比例法D.定額法4、下列關(guān)于影響資本結(jié)構(gòu)因素的說(shuō)法中，正確的有（ ）。A.當(dāng)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量以較高水平增長(zhǎng)時(shí)，企業(yè)可以采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)B.在企業(yè)初創(chuàng)階段，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，企業(yè)應(yīng)當(dāng)控制負(fù)債比例C.在企業(yè)發(fā)展成熟階段，企業(yè)可適度增加債務(wù)資本比重D.當(dāng)國(guó)家執(zhí)行緊縮的貨幣政策時(shí)，市場(chǎng)利率較高，企業(yè)債務(wù)資本成本增大5、一般而言，與發(fā)行普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股的特點(diǎn)有（ ）。A.可以降低公司的資本成本 B.可以增加公司的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) C.可以保障普通股股東的控制權(quán) D.可以降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)6、下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有（ ）。A、價(jià)值虛擬性B、低風(fēng)險(xiǎn)性C、不可分割性D、持有目的多元性7、納稅籌劃可以利用的稅收優(yōu)惠政策包括（ ）。A.免稅政策B.減稅政策C.退稅政策D.稅收扣除政策8、下列各項(xiàng)因素中，影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)計(jì)算結(jié)果的有（ ）。 A.銷(xiāo)售單價(jià) B.銷(xiāo)售數(shù)量 C.資本成本D.所得稅稅率9、股票上市對(duì)公司可能的不利影響有（ ）。A.商業(yè)機(jī)密容易泄露 B.公司價(jià)值不易確定C.資本結(jié)構(gòu)容易惡化D.信息披露成本較高 10、下列成本差異中，通常不屬于生產(chǎn)部門(mén)責(zé)任的有（ ）。A.直接材料價(jià)格差異 B.直接人工工資率差異 C.直接人工效率差異D.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異 三、判斷題（共10小題，每題1分。對(duì)的打，錯(cuò)的打）1、（ ）企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門(mén)應(yīng)當(dāng)利用報(bào)表監(jiān)控預(yù)算執(zhí)行情況，及時(shí)提供預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度、執(zhí)行差異信息。2、（ ）股票分割會(huì)使股票的每股市價(jià)下降，可以提高股票的流動(dòng)性。3、（ ）財(cái)務(wù)管理的核心工作環(huán)節(jié)是財(cái)務(wù)控制。4、（ ）市場(chǎng)上短期國(guó)庫(kù)券利率為5%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率為10%.則該項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%。5、（ ）利潤(rùn)只包括企業(yè)一定期間內(nèi)收入減去費(fèi)用后的凈額。6、（ ）動(dòng)態(tài)回收期指未來(lái)現(xiàn)金凈流量累計(jì)到原始投資數(shù)額時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間。7、（ ）調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整公司業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。8、（ ）業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式只對(duì)業(yè)績(jī)目標(biāo)進(jìn)行考核，而不要求股價(jià)的上漲，因而比較適合業(yè)績(jī)穩(wěn)定的上市公司。9、（ ）凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)是收益質(zhì)量分析的重要指標(biāo)，一般而言，凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)越小，表明企業(yè)收益質(zhì)量越好。10、（ ）在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，固定制造費(fèi)用成本差異是指固定制造費(fèi)用實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算金額之間的差異。 四、計(jì)算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、某公司為一投資項(xiàng)目擬定了甲、乙兩個(gè)方案，相關(guān)資料如下：(1)甲方案原始投資額在投資期起點(diǎn)一次性投入，項(xiàng)目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為25萬(wàn)元;(2)乙方案原始投資額為100萬(wàn)元，在投資期起點(diǎn)一次投入，投資期為1年，項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期為3年，營(yíng)業(yè)期每年的現(xiàn)金凈流量均為50萬(wàn)元，項(xiàng)目終結(jié)可獲得固定資產(chǎn)余值收入10萬(wàn)元;(3)該公司甲、乙項(xiàng)目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率均為10%。(P/F，10%，4)=0.6830，(P/F，10%，6)=0.5645，(P/F，10%，8)=0.4665，(P/A，10%，6)=4.3553，(P/A，10%，3)=2.4869，(P/A，10%，4)=3.1699，要求： 、計(jì)算乙方案的凈現(xiàn)值; 、用年金凈流量法作出投資決策; 、延長(zhǎng)兩方案到相同的壽命，作出決策。2、甲公司擬投資100萬(wàn)元購(gòu)置一臺(tái)新設(shè)備，年初購(gòu)入時(shí)支付20%的款項(xiàng)，剩余80%的款項(xiàng)下年初付清；新設(shè)備購(gòu)入后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為5萬(wàn)元（與稅法規(guī)定的凈殘值相同），按直線(xiàn)法計(jì)提折舊。新設(shè)備投產(chǎn)時(shí)需墊支營(yíng)運(yùn)資金10萬(wàn)元，設(shè)備使用期滿(mǎn)時(shí)全額收回。新設(shè)備投入使用后，該公司每年新增凈利潤(rùn)11萬(wàn)元。該項(xiàng)投資要求的必要報(bào)酬率為12%。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表要求：（1）計(jì)算新設(shè)備每年折舊額。（2）計(jì)算新設(shè)備投入使用后第1-4年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF1-4）。（3）計(jì)算新設(shè)備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量（NCF5）。（4）計(jì)算原始投資額。（5）計(jì)算新設(shè)備購(gòu)置項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）。3、丙公司是一家汽車(chē)配件制造企業(yè)，近期的售量迅速增加。為滿(mǎn)足生產(chǎn)和銷(xiāo)售的需求，丙公司需要籌集資金495 000元用于增加存貨，占用期限為30天?，F(xiàn)有三個(gè)可滿(mǎn)足資金需求的籌資方案： 方案1：利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。 方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補(bǔ)償性金額為借款額的20%。 方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。 要求： （1）如果丙公司選擇方案1，計(jì)算其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本。 （2）如果丙公司選擇方案2，為獲得495 000元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率 （3）如果丙公司選擇方案3，為獲得495 000元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率。 （4）根據(jù)以上各方案的計(jì)算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。 4、丁公司2014年末的長(zhǎng)期借款余額為12000萬(wàn)元，短期借款余額為零。該公司的最佳現(xiàn)金持有量為500萬(wàn)元，如果資金不足，可向銀行借款。假設(shè)：銀行要求借款的金額是100萬(wàn)元的倍數(shù)，而償還本金的金額是10萬(wàn)元的倍數(shù)；新增借款發(fā)生在季度期初，償還借款本金發(fā)生在季度期末，先償還短期借款；借款利息按季度平均計(jì)提，并在季度期末償還。丁公司編制了2015年分季度的現(xiàn)金預(yù)算，部分信息如下表所示：丁公司2015年現(xiàn)金預(yù)算的部分信息 單位：萬(wàn)元注：表中“”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：確定上表中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）。 五、綜合題（共2大題，每題12.5分，共20分）1、戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務(wù)的上市公司，其股票于2013年在我國(guó)深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易。戊公司有關(guān)資料如下：資料一：X是戊公司下設(shè)的一個(gè)利潤(rùn)中心，2015年X利潤(rùn)中心的營(yíng)業(yè)收入為600萬(wàn)元，變動(dòng)成本為400萬(wàn)元，該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為50萬(wàn)元，由該利潤(rùn)中心承擔(dān)的但其負(fù)責(zé)人無(wú)法控制的固定成本為30萬(wàn)元。資料二：Y是戊公司下設(shè)的一個(gè)投資中心，年初已占用的投資額為2000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)300萬(wàn)元，投資報(bào)酬率為15%。2016年年初有一個(gè)投資額為1000萬(wàn)元的投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)每年增加利潤(rùn)90萬(wàn)元。假設(shè)戊公司投資的必要報(bào)酬率為10%。資料三：2015年戊公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，2015年12月31日戊公司股票每股市價(jià)為10元。戊公司2015年年末資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如表4所示：表4 戊公司資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù) 單位：萬(wàn)元資料四：戊公司2016年擬籌資1000萬(wàn)元以滿(mǎn)足投資的需要。戊公司2015年年末的資本結(jié)構(gòu)是該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。資料五：戊公司制定的2015年度利潤(rùn)分配方案如下：（1）鑒于法定盈余公積累計(jì)已超過(guò)注冊(cè)資本的50%，不再計(jì)提盈余公積；（2）每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元；（3）每10股發(fā)放股票股利1股，該方案已經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)。發(fā)現(xiàn)股利時(shí)戊公司的股價(jià)為10元/股。要求：（1）依據(jù)資料一，計(jì)算X利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)，可控邊際貢獻(xiàn)和部門(mén)邊際貢獻(xiàn)，并指出以上哪個(gè)指標(biāo)可以更好地評(píng)價(jià)X利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績(jī)。（2）依據(jù)資料二：計(jì)算接受新投資機(jī)會(huì)之前的剩余收益；計(jì)算接受新投資機(jī)會(huì)之后的剩余收益；判斷Y投資中心是否應(yīng)該接受該投資機(jī)會(huì)，并說(shuō)明理由。（3）根據(jù)資料三，計(jì)算戊公司2015年12月31日的市盈率和市凈率。（4）根據(jù)資料三和資料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，計(jì)算：戊公司2016年度投資所需的權(quán)益資本數(shù)額；每股現(xiàn)金股利。（5）根據(jù)資料三和資料五，計(jì)算戊公司發(fā)放股利后的下列指標(biāo)：未分配利潤(rùn)；股本；資本公積。2、己公司是一家飲料生產(chǎn)商，公司相關(guān)資料如下：資料一：己公司是2015年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表5所示。假設(shè)己公司成本性態(tài)不變，現(xiàn)有債務(wù)利息水平不表。表5 己公司2015年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 單位：萬(wàn)元資料二：己公司計(jì)劃2016年推出一款新型飲料，年初需要購(gòu)置一條新生產(chǎn)線(xiàn)，并立即投入使用。該生產(chǎn)線(xiàn)購(gòu)置價(jià)格為50000萬(wàn)元，可使用8年，預(yù)計(jì)凈殘值為2000萬(wàn)元，采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊。該生產(chǎn)線(xiàn)投入使用時(shí)需要墊支營(yíng)運(yùn)資金5500萬(wàn)元，在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回。該生產(chǎn)線(xiàn)投資后己公司每年可增加營(yíng)業(yè)收入22000萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本10000萬(wàn)元。會(huì)計(jì)上對(duì)于新生產(chǎn)線(xiàn)折舊年限，折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致。假設(shè)己公司要求的最低報(bào)酬率為10%。資料三：為了滿(mǎn)足購(gòu)置新生產(chǎn)線(xiàn)的資金需求，已公司設(shè)計(jì)了兩個(gè)籌資方案，第一個(gè)方案是以借款方式籌集資金50000萬(wàn)元，年利率為8%；第二個(gè)方案是發(fā)行普通股10000萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)5元，已公司2016年年初普通股股數(shù)為30000萬(wàn)股。資料四：假設(shè)己公司不存在其他事項(xiàng)，己公司適用的所得稅稅率為25%。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表6所示：表6 貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表要求：（1）根據(jù)資料一，計(jì)算己公司的下列指標(biāo)：營(yíng)運(yùn)資金；產(chǎn)權(quán)比率；邊際貢獻(xiàn)率；保本銷(xiāo)售額。（2）根據(jù)資料一，以2015年為基期計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。（3）根據(jù)資料二和資料四，計(jì)算新生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目的下列指標(biāo)：原始投資額；第1-7年現(xiàn)金凈流量（NCF1-7）；第8年現(xiàn)金凈流量（NCF8）；凈現(xiàn)值（NPV）。（4）根據(jù)要求（3）的計(jì)算結(jié)果，判斷是否應(yīng)該購(gòu)置該生產(chǎn)線(xiàn)，并說(shuō)明理由。（5）根據(jù)資料一、資料三和資料四，計(jì)算兩個(gè)籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)（EBIT）。（6）假設(shè)己公司采用第一個(gè)方案進(jìn)行籌資，根據(jù)資料一、資料二和資料三，計(jì)算新生產(chǎn)線(xiàn)投資后己公司的息稅前利潤(rùn)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。第 21 頁(yè) 共 21 頁(yè)試題答案一、單選題（共25小題，每題1分。選項(xiàng)中，只有1個(gè)符合題意）1、B2、A3、D4、參考答案：A5、【答案】B6、D7、【答案】D8、D9、C10、【答案】B11、C12、C13、D14、【答案】C15、A16、A17、A18、【答案】C19、參考答案：B20、參考答案：B21、【答案】D22、B23、【答案】B24、B25、B二、多選題（共10小題，每題2分。選項(xiàng)中，至少有2個(gè)符合題意）1、ABC2、【答案】ABD 3、ABCD4、參考答案：A,B,C,D5、ABC6、【正確答案】 AD7、【答案】ABCD8、AB9、AD10、AB三、判斷題（共10小題，每題1分。對(duì)的打，錯(cuò)的打）1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、四、計(jì)算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、1.乙方案的凈現(xiàn)值=50(P/A，10%，3)/(1+10%)+10(P/F，10%，4)-100=19.87(萬(wàn)元 )2.甲方案的年金凈流量=25/(P/A，10%，6)=5.74(萬(wàn)元)乙方案的年金凈流量=19.87/(P/A，10%，4)=6.27(萬(wàn)元)因此，應(yīng)選擇乙方案。3.兩個(gè)方案的最小公倍數(shù)為12年，在最小公倍數(shù)內(nèi)，甲方案獲得2筆凈現(xiàn)值(第0年、第6年末)，乙方案獲得3筆凈現(xiàn)值(第0年、第4年末、第8年末)。延長(zhǎng)壽命期后甲方案的凈現(xiàn)值=25+25(P/F，10%，6)=39.11(萬(wàn)元)延長(zhǎng)壽命期后乙方案的凈現(xiàn)值=19.87+19.87(P/F，10%，4)+ 19.87(P/F，10%，8)=42.71(萬(wàn)元)因此，應(yīng)選擇乙方案。2、（1）年折舊額=（100-5）/5=19（萬(wàn)元）（2）NCF1-4=1119=30（萬(wàn)元）（3）NCF5=30510=45（萬(wàn)元）（4）原始投資額=10010=110（萬(wàn)元）（5）凈現(xiàn)值=30（P/A，12%，4）45（P/F，12%，5）-10020%-10-10080%（P/F，12%，1）=303.0373450.5674-20-10-800.8929=15.22（萬(wàn)元）。3、（1）放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=2%/（1-2%）*360/（40-10）=24.49% （2）借款總額=495000/（1-20%）=618750（元） 借款的實(shí)際年利率=8%/（1-20%）=10% （3）借款總額=495000/（1-1%）=500000（元） 借款的實(shí)際年利率=12%/（1-12%）=13.64% （4）方案2的實(shí)際年利率最低，所以丙公司應(yīng)選擇的是方案2。4、A=-750060002600-52-540=508（萬(wàn)元）B=26008%/4=52（萬(wàn)元）C-1450-52-540=503，得出C=503540521450=2545（萬(wàn)元）D=（2600-1450）8%/4=23（萬(wàn)元）（道理同B的計(jì)算，1150萬(wàn)元是季度末歸還的，所以本季度還是要計(jì)算利息，即要計(jì)算本季度初短期借款（ 2600-1450）萬(wàn)元一個(gè)季度的利息）-450E-690-E8%/4500得出E1673.47銀行要求借款的金額是100萬(wàn)元的倍數(shù)，所以E=1700（萬(wàn)元）。五、綜合題（共2大題，每題12.5分，共20分）1、（1）X公司邊際貢獻(xiàn)=600-400=200（萬(wàn)元）可控邊際貢獻(xiàn)=200-50=150（萬(wàn)元）部門(mén)邊際貢獻(xiàn)=150-30=120（萬(wàn)元）可控邊際貢獻(xiàn)可以更好地評(píng)價(jià)利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績(jī)。（2）接受新投資機(jī)會(huì)之前的剩余收益=300-200010%=100（萬(wàn)元）接受新投資機(jī)會(huì)之后的剩余收益=（300+90）-（2000+1000）10%=90（萬(wàn)元）由于接受投資后剩余收益下降，所以Y不應(yīng)該接受投資機(jī)會(huì)。（3）每股收益=500/1000=0.5（元/股）每股凈資產(chǎn)=4000/1000=4（元/股）市盈率=10/0.5=20市凈率=10/4=2.5（4）資產(chǎn)負(fù)債率=6000/10000100%=60%2016年投資所需要權(quán)益資本數(shù)額=1000（1-60%）=400（萬(wàn)元）現(xiàn)金股利=500-