項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析

00 44 12 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第六章項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析 喻小賢2008年11月 00 44 12 目標(biāo) 了解項(xiàng)目可行性研究在投資項(xiàng)目中的地位及應(yīng)用掌握項(xiàng)目可行性研究的基本原理熟悉可行性研究的主要內(nèi)容了解項(xiàng)目可行性研究中多方案的比選方法了解項(xiàng)目可行性分析的主要內(nèi)容 00 44 12 主要內(nèi)容 項(xiàng)目可行性研究的概念項(xiàng)目可行性研究的基本程序項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容項(xiàng)目可行性研究報(bào)告書的格式項(xiàng)目可行性研究的原理和方法工程項(xiàng)目可行性研究 00 44 12 第一節(jié)項(xiàng)目可行性研究 項(xiàng)目可行性研究的概念項(xiàng)目可行性研究的作用項(xiàng)目可行性研究的著力點(diǎn) 00 44 12 一 項(xiàng)目可行性研究 可行性研究 從市場(chǎng)預(yù)測(cè)開始 通過(guò)擬定多個(gè)方案進(jìn)行比較論證 研究項(xiàng)目的規(guī)模 工藝 技術(shù)方案 原材料及能源供給 設(shè)備選型 廠址選擇 投資估算 資金籌措和償還 生產(chǎn)成本等各種要求與制約因素 分析評(píng)價(jià)項(xiàng)目 建設(shè)上的必要性 技術(shù)上的可行性 經(jīng)濟(jì)上的合理性提出項(xiàng)目可行或不可行的結(jié)論 一種綜合分析和全面科學(xué)評(píng)價(jià)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究活動(dòng) 00 44 12 項(xiàng)目可行性研究主要回答的問(wèn)題 項(xiàng)目在技術(shù)上是否可行 項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是否有生命力 項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否有利可圖 項(xiàng)目能否籌集到全部資金 項(xiàng)目需要多少資金 項(xiàng)目需要多長(zhǎng)時(shí)間能建立起來(lái) 項(xiàng)目需要多少物力 人力資源 00 44 12 通過(guò)項(xiàng)目可行性研究要達(dá)到的結(jié)論 論證項(xiàng)目建設(shè)的條件是可靠的項(xiàng)目采用的技術(shù)是先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)上是有較大的利潤(rùn)可圖的 00 44 12 二 項(xiàng)目可行性研究的作用 項(xiàng)目可行性研究報(bào)告可作為 確定項(xiàng)目實(shí)施的依據(jù)向銀行貸款的依據(jù)申請(qǐng)建設(shè)執(zhí)照的依據(jù)與有關(guān)單位簽訂協(xié)作的依據(jù)項(xiàng)目實(shí)施基礎(chǔ)資料的依據(jù)項(xiàng)目各項(xiàng)工作安排的依據(jù) 00 44 12 三 項(xiàng)目可行性研究的出發(fā)點(diǎn) 要站在咨詢的立場(chǎng)上應(yīng)提出多種替代方案對(duì)各種方案要做經(jīng)濟(jì)分析決定最佳投資時(shí)期和投資規(guī)模要提出可能實(shí)施的具體措施要把資源的有效利用放在中心位置 00 44 12 四 項(xiàng)目可行性研究的一般程序 項(xiàng)目可行性研究是一個(gè)連續(xù)的過(guò)程 包括問(wèn)題的提出 制定目標(biāo) 擬定方案 分析評(píng)價(jià) 最后從多種可行的方案中選出一種比較理想的最佳方案 供投資者決策 00 44 12 三 項(xiàng)目可行性研究的層次 機(jī)會(huì)研究初步項(xiàng)目可行性研究輔助研究或功能研究詳細(xì)項(xiàng)目可行性研究 00 44 12 1機(jī)會(huì)研究 機(jī)會(huì)研究是鑒定投資機(jī)會(huì) 它尋求的是投資應(yīng)該用于哪些可能會(huì)有發(fā)展的部門 這種投資能給企業(yè)帶來(lái)盈利 能給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)全面的或多方面的好處 機(jī)會(huì)研究又分一般機(jī)會(huì)研究和特定項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究?jī)煞N 根據(jù)當(dāng)時(shí)的條件 決定進(jìn)行哪種機(jī)會(huì)研究 或兩種機(jī)會(huì)研究都進(jìn)行 00 44 12 IPMP培訓(xùn)綱要 投資機(jī)會(huì)研究 投資設(shè)想 尋找投資機(jī)會(huì) 選擇機(jī)會(huì) 從各方面進(jìn)行分析 提出概略的投資建議著重點(diǎn) 投資環(huán)境分析目的和作用 鑒別投資方向 選擇建設(shè)項(xiàng)目 為下一步的研究打下基礎(chǔ) 00 44 12 一般機(jī)會(huì)研究 一般機(jī)會(huì)研究 這種研究主要是通過(guò)國(guó)家機(jī)關(guān)或公共機(jī)構(gòu)進(jìn)行的 目的是通過(guò)研究指明具體的投資建議 有以下三種情況 地區(qū)研究部門研究以資源為基礎(chǔ)的研究 00 44 12 特定項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究 具體項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究 一般投資機(jī)會(huì)作出最初鑒別之后 即應(yīng)進(jìn)行這種研究 并應(yīng)向潛在的投資者散發(fā)投資簡(jiǎn)介 實(shí)際上作這項(xiàng)工作的往往是未來(lái)的投資者或企業(yè)集團(tuán) 主要內(nèi)容為 市場(chǎng)研究項(xiàng)目意向的外部環(huán)境分析項(xiàng)目承辦者優(yōu)劣勢(shì)分析 00 44 12 2初步項(xiàng)目可行性研究 初步項(xiàng)目可行性研究是在機(jī)會(huì)研究的基礎(chǔ)上 對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行的更為詳細(xì)的研究 以更清楚的闡述項(xiàng)目設(shè)想 它是介于項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究和詳細(xì)項(xiàng)目可行性研究之間的一個(gè)中間階段 00 44 12 初步項(xiàng)目可行性研究的目的 投資機(jī)會(huì)是否有前途 值不值的進(jìn)一步作詳細(xì)項(xiàng)目可行性研究 確定的項(xiàng)目概念是否正確 有無(wú)必要通過(guò)項(xiàng)目可行性研究進(jìn)一步詳細(xì)分析 項(xiàng)目中有哪些關(guān)鍵性問(wèn)題 是否需要通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查 試驗(yàn)室試驗(yàn) 工業(yè)性試驗(yàn)等功能研究作深入研究 是否有充分的資料足以說(shuō)明該項(xiàng)目設(shè)想可行 同時(shí)對(duì)某一具體投資者也無(wú)足夠的吸引力 00 44 12 3輔助 功能 研究 輔助 功能 研究 包括項(xiàng)目的一個(gè)或幾個(gè)方面 但不是所有方面 并且只能作為初步項(xiàng)目可行性研究 項(xiàng)目可行性研究和大規(guī)模投資建議的前提或輔助 輔助研究分類 對(duì)要制造的產(chǎn)品進(jìn)行的市場(chǎng)研究原料和投入物資的研究試驗(yàn)室和中間工廠的試驗(yàn)廠址研究規(guī)模的經(jīng)濟(jì)性研究設(shè)備選擇研究 00 44 12 4詳細(xì)項(xiàng)目可行性研究 詳細(xì)項(xiàng)目可行性研究 簡(jiǎn)稱項(xiàng)目可行性研究 是在項(xiàng)目決策前對(duì)項(xiàng)目有關(guān)的工程 技術(shù) 經(jīng)濟(jì)等各方面條件和情況進(jìn)行詳盡 系統(tǒng) 全面的調(diào)查 研究 分析 對(duì)各種可能的建設(shè)方案和技術(shù)方案進(jìn)行詳細(xì)的比較論證 并對(duì)項(xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)效益國(guó)民經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益進(jìn)行預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)的一種科學(xué)分析過(guò)程和方法 是項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估和決策的依據(jù) 00 44 12 六 項(xiàng)目可行性研究的質(zhì)量 時(shí)間和費(fèi)用 研究階段投資誤差百分比 論證質(zhì)量 機(jī)會(huì)研究 30 初步項(xiàng)目可行性研究 20 詳細(xì)項(xiàng)目可行性研究 10 研究的深度與時(shí)間 費(fèi)用成正比 機(jī)會(huì)研究粗略 時(shí)間可能只要一個(gè)月 項(xiàng)目可行性研究復(fù)雜而且詳細(xì) 有的項(xiàng)目可行性研究時(shí)間可能需要一 二年 各項(xiàng)投資論證所占的費(fèi)用大致如下 項(xiàng)機(jī)會(huì)研究 占0 2 1 0 項(xiàng)初步項(xiàng)目可行性研究 占0 25 1 5 項(xiàng)目可行性研究 視項(xiàng)目的大小 從小型項(xiàng)目占1 0 3 0 到具有先進(jìn)技術(shù)的大型項(xiàng)目占0 2 1 0 不等 00 44 12 項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)一般采取分階段由粗到細(xì) 由淺及深地進(jìn)行 投資機(jī)會(huì)研究編制項(xiàng)目建議書階段 也稱初步可行性研究階段可行性研究階段項(xiàng)目評(píng)估階段項(xiàng)目決策審批階段 七 投資項(xiàng)目階段劃分 00 44 12 1投資項(xiàng)目工作程序 00 44 12 2投資項(xiàng)目進(jìn)展過(guò)程 00 44 12 第二節(jié)項(xiàng)目可行性研究的基本程序 一個(gè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的編制 需要廣泛的技術(shù) 經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)等方面的知識(shí)和技能 經(jīng)過(guò)機(jī)會(huì)研究和初步項(xiàng)目可行性研究后 才開始詳細(xì)的項(xiàng)目可行性研究 項(xiàng)目可行性研究的目的是為投資決策提供技術(shù) 經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)依據(jù) 因而要分析各有關(guān)方面的因素 選擇最佳方案并論證其生命力 00 44 12 第一步 開始階段 主要是要明確問(wèn)題 包括 弄清評(píng)價(jià)研究的范圍雇主的目標(biāo) 00 44 12 第二步 資料搜集與分析 包括實(shí)地調(diào)查市場(chǎng)分析技術(shù)分析競(jìng)爭(zhēng)力分析原材料 能源供應(yīng)分析工藝分析人力資源分析 00 44 12 第三步 建立各種可行的技術(shù)方案 為了達(dá)到目標(biāo)通常會(huì)有多種可行的方法 因而就形成了多種可行的能夠相互代替的技術(shù)方案 項(xiàng)目可行性研究主要核心點(diǎn)是從多種可供實(shí)施的方案中選優(yōu) 因此擬定相應(yīng)的實(shí)施方案就是項(xiàng)目可行性研究的關(guān)鍵一步工作 組成技術(shù)專家組提出各種可行的技術(shù)方案專家組論證 發(fā)現(xiàn)技術(shù)和工藝上可行的技術(shù)方案 00 44 12 第四步 方案分析階段 方案分析階段包括分析各個(gè)可行方案在技術(shù)上經(jīng)濟(jì)上的優(yōu)缺點(diǎn)方案各種技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)投資費(fèi)用經(jīng)營(yíng)費(fèi)用收益投資回收期投資收益率方案的綜合評(píng)價(jià)與選優(yōu)敏感分析各種方案結(jié)果的比較 分析和評(píng)價(jià)選擇一個(gè)最優(yōu)方案 00 44 12 第五步 編制已選擇好的方案 包括進(jìn)一步的市場(chǎng)分析方案實(shí)施的工藝流程項(xiàng)目地址的選擇及服務(wù)設(shè)施勞動(dòng)力及培訓(xùn)組織與經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)金流量及經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)分析額外的效果 00 44 12 第六步 編制項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 項(xiàng)目可行性研究報(bào)告其結(jié)構(gòu)和內(nèi)容常常有特定的要求 00 44 12 第七步 編制資金籌措計(jì)劃 項(xiàng)目的資金籌措在比較方案時(shí) 已作過(guò)詳細(xì)考查 其中一些潛在的項(xiàng)目資金會(huì)在與貸款者討論可行性研究時(shí)冒出來(lái) 實(shí)施中的期限和條件的改變也會(huì)導(dǎo)致資金的改變 這些都應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的財(cái)務(wù)分析作出相應(yīng)的調(diào)整 同時(shí)應(yīng)作出一個(gè)最終的決策 以說(shuō)明項(xiàng)目可根據(jù)協(xié)議的實(shí)施進(jìn)度及預(yù)算進(jìn)行 00 44 12 第三節(jié)項(xiàng)目可行性研究的主要內(nèi)容 市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)原材料和投入的選擇供應(yīng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和工藝方案的確定生產(chǎn)規(guī)模 或生產(chǎn)能力 的確定技術(shù)與設(shè)備選擇坐落地點(diǎn)和廠址選擇投資估算資金籌措經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不確定性與綜合分析P120 00 44 12 可行性研究基本內(nèi)容框圖 00 44 12 1 市場(chǎng)需求預(yù)測(cè) 需求分析的內(nèi)容 市場(chǎng)當(dāng)前需求的大小與組成 該市場(chǎng)的地域范圍市場(chǎng)細(xì)分 主要按以下因素確定 最終用途 如消費(fèi)者 消費(fèi)者類別 如消費(fèi)者的不同收入水平 地理區(qū)域 如區(qū)域市場(chǎng) 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和出口市場(chǎng) 對(duì)整個(gè)市場(chǎng)及其各部分在項(xiàng)目使用期間的某段時(shí)期 最好是頭十年的需求預(yù)測(cè)擬議中項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展和消費(fèi)者反應(yīng)變化的情況下 在所預(yù)測(cè)的時(shí)期內(nèi)預(yù)期達(dá)到的市場(chǎng)滲透率 作為預(yù)測(cè)增長(zhǎng)與市場(chǎng)滲透依據(jù)的大致的訂價(jià)結(jié)構(gòu) 00 44 12 1 市場(chǎng)需求預(yù)測(cè) 需求預(yù)測(cè) 1 對(duì)某一種或幾種產(chǎn)品的潛在需求的預(yù)測(cè) 2 對(duì)潛在供應(yīng)的估計(jì) 3 對(duì)擬議中項(xiàng)目可能達(dá)到的市場(chǎng)滲透程度的估計(jì) 4 某段時(shí)期內(nèi)潛在需求的特性 需要有關(guān)于這些不同方面的數(shù)量和質(zhì)量數(shù)字 00 44 12 1 市場(chǎng)需求預(yù)測(cè) 預(yù)測(cè)方法 常用的預(yù)測(cè)方法 時(shí)間序列預(yù)測(cè)法因果回歸預(yù)測(cè)模型消費(fèi)水平法 包括需求的收入彈性與價(jià)格彈性 最終用途 消費(fèi)系數(shù) 法 00 44 12 市場(chǎng)預(yù)測(cè)基礎(chǔ)及預(yù)測(cè)過(guò)程預(yù)測(cè)基礎(chǔ) 市場(chǎng)調(diào)查結(jié)果一般應(yīng)預(yù)測(cè)5 10年 預(yù)測(cè)過(guò)程 預(yù)測(cè)程序 輸入 處理 輸出的動(dòng)態(tài)反饋系統(tǒng) 全過(guò)程可分為7個(gè)主要步驟和一個(gè)反饋過(guò)程 預(yù)測(cè)程序 1 市場(chǎng)需求預(yù)測(cè) 預(yù)測(cè)程序 00 44 12 2 原材料和投入的選擇供應(yīng) 原材料和投入的分類原料 未加工或半加工的 經(jīng)過(guò)加工的工業(yè)材料 中間產(chǎn)品 制成品 組件 輔助材料 工廠供應(yīng)品及公用設(shè)施 水 電 氣 燃料 廢水和廢氣處理等 原材料投入的選擇與說(shuō)明在很多項(xiàng)目中 不同的原材料可用于同一生產(chǎn) 應(yīng)確定哪一種原材料最為適宜 如果各種可供選擇的原料都易于得到的話 問(wèn)題就在于工藝與技術(shù)是否經(jīng)濟(jì) 原材料和投入的特點(diǎn)質(zhì)量性能 來(lái)源和可得數(shù)量 單位成本供應(yīng)計(jì)劃 00 44 12 2 原材料和投入的選擇供應(yīng) 方案研究?jī)?nèi)容 確定原材料 燃料的品種 質(zhì)量和數(shù)量確定供應(yīng)來(lái)源與方式確定運(yùn)輸方式選取原材料 燃料的價(jià)格方案比選內(nèi)容 滿足生產(chǎn)要求的程度采購(gòu)來(lái)源的可靠程度價(jià)格和運(yùn)輸費(fèi)用是否經(jīng)濟(jì)合理 00 44 12 2 原材料和投入的選擇供應(yīng) 方案比選方法 單位產(chǎn)品邊際利潤(rùn)法盈虧平衡法原材料最低成本法運(yùn)輸方式和單位運(yùn)量費(fèi)用 00 44 12 3 技術(shù)方案 設(shè)備方案和工程方案 技術(shù)方案 技術(shù)方案主要指生產(chǎn)方法 工藝流程等技術(shù)方案選擇基本要求 先進(jìn)性 適用性 可靠性 安全性 經(jīng)濟(jì)合理性 00 44 12 3 技術(shù)方案 設(shè)備方案和工程方案 技術(shù)方案選擇內(nèi)容 生產(chǎn)方法選擇工藝流程選擇技術(shù)方案比選論證內(nèi)容 技術(shù)的先進(jìn)程度 技術(shù)的可靠程度 技術(shù)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量性能的保證程度 技術(shù)對(duì)原材料的適用性以及購(gòu)買技術(shù)或者專利費(fèi)用等技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 00 44 12 設(shè)備方案 在研究和初步確定技術(shù)方案的基礎(chǔ)上 對(duì)所需主要設(shè)備的規(guī)格型號(hào) 數(shù)量 來(lái)源價(jià)格等進(jìn)行比選 設(shè)備方案選擇基本要求 與建設(shè)規(guī)模 產(chǎn)品方案相適應(yīng) 設(shè)備之間相互配套 質(zhì)量可靠穩(wěn)定 經(jīng)濟(jì)合理 3 技術(shù)方案 設(shè)備方案和工程方案 00 44 12 設(shè)備方案選擇內(nèi)容 設(shè)備規(guī)格 型號(hào) 數(shù)量 設(shè)備來(lái)源與投資 超大 超重 超高設(shè)備安裝的技術(shù)措施設(shè)備方案比選內(nèi)容 設(shè)備對(duì)建設(shè)方案的滿足程度 對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)工藝要求的保證程度 設(shè)備使用壽命 備品備件保證程度 設(shè)備投資等 比選方法 運(yùn)營(yíng)成本比較 壽命周期費(fèi)用比較 差額投資回收期 3 技術(shù)方案 設(shè)備方案和工程方案 00 44 12 工程方案 工程方案是構(gòu)成項(xiàng)目的實(shí)體 其選擇是在建設(shè)和設(shè)備方案的基礎(chǔ)上 研究論證主要建筑物 構(gòu)筑物的建造方案 工程方案選擇基本要求 滿足生產(chǎn)使用功能要求 適應(yīng)已選定場(chǎng)址 符合工程標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范要求 經(jīng)濟(jì)合理等 3 技術(shù)方案 設(shè)備方案和工程方案 00 44 12 IPMP培訓(xùn)綱要 工程方案研究?jī)?nèi)容 一般工業(yè)項(xiàng)目研究建筑物 構(gòu)筑物的建筑特征 結(jié)構(gòu)型式以及特殊要求 基礎(chǔ)工程方案 抗震等工程方案比選 工程方案比選后 編制推薦方案的建筑物 構(gòu)筑物一覽表 3 技術(shù)方案 設(shè)備方案和工程方案 00 44 12 4 生產(chǎn)規(guī)模 或生產(chǎn)能力 的確定 生產(chǎn)規(guī)模或生產(chǎn)能力的定義 生產(chǎn)規(guī)?；蛏a(chǎn)能力一般是指一個(gè)工廠在一定時(shí)期內(nèi)能夠生產(chǎn)的量或單位數(shù) 確定可行的企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模 最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模和設(shè)備限制因素資金和投入的限制因素投資費(fèi)用和生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)的銷售額和企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模 00 44 12 5 座落地點(diǎn)和廠址選擇 地點(diǎn)的選擇政府政策的作用注重原材料還是注重市場(chǎng)當(dāng)?shù)貤l件 基本設(shè)施和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境廠址選擇土地費(fèi)用當(dāng)?shù)貤l件場(chǎng)地整理和開拓 00 44 12 6 環(huán)境保護(hù) 可行性研究報(bào)告中的環(huán)境保護(hù)篇章是項(xiàng)目建設(shè)方案設(shè)計(jì)的一部分 由可研報(bào)告編制單位統(tǒng)一編制 由項(xiàng)目業(yè)主審批 主要研究確定項(xiàng)目產(chǎn)生的污染物和污染源 并提出適當(dāng)?shù)闹卫泶胧?環(huán)境保護(hù)方案設(shè)計(jì)主要內(nèi)容 環(huán)境質(zhì)量現(xiàn)狀調(diào)查與分析污染源和污染因素分析治理措施 00 44 12 IPMP培訓(xùn)綱要 7 投資估算 投資估算內(nèi)容 建設(shè)投資構(gòu)成 00 44 12 分別估算各單項(xiàng)工程所需的建設(shè)工程費(fèi) 設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi) 安裝工程費(fèi) 在匯總各單項(xiàng)工程費(fèi)用的基礎(chǔ)上 估算工程建設(shè)其他費(fèi)用 估算基本預(yù)備費(fèi) 漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 加和求得建設(shè)投資 不含建設(shè)期利息 總額 在此基礎(chǔ)上 計(jì)算建設(shè)期利息 估算流動(dòng)資金 編制投資估算表和分年度投資計(jì)劃表實(shí)際中使用 投資使用與資金籌措計(jì)劃表 投資估算的步驟 00 44 12 投資估算計(jì)算的內(nèi)容和方法 00 44 12 IPMP培訓(xùn)綱要 基本預(yù)備費(fèi)的內(nèi)容和估算設(shè)計(jì)變更及施工過(guò)程中可能增加工程量的費(fèi)用漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的內(nèi)容和估算在建設(shè)期內(nèi)價(jià)格上漲可能引起投資增加而預(yù)留的費(fèi)用建設(shè)期利息估算借款額在各年的年初發(fā)生 借款額在各年均衡發(fā)生 常用 投資估算計(jì)算的內(nèi)容和方法 00 44 12 流動(dòng)資金的估算項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后 為進(jìn)行正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng) 用于購(gòu)買原材料 燃料 支付工資及其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等所必不可少的周轉(zhuǎn)資金 伴隨著固定資產(chǎn)投資而發(fā)生的永久性流動(dòng)資產(chǎn)投資 等于項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后所需全部流動(dòng)資產(chǎn)扣除流動(dòng)負(fù)債后的余額 流動(dòng)資金估算方法分項(xiàng)詳細(xì)估算法擴(kuò)大指標(biāo)估算法 投資估算計(jì)算的內(nèi)容和方法 00 44 12 流動(dòng)資金的估算 分項(xiàng)詳細(xì)估算法流動(dòng)資金 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn) 應(yīng)收帳款 存貨 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債 應(yīng)付帳款流動(dòng)資金本年增加額 本年流動(dòng)資金 上年流動(dòng)資金擴(kuò)大指標(biāo)估算法按流動(dòng)資金占某些基數(shù)的比例估算 基數(shù) 銷售收入 經(jīng)營(yíng)成本 總成本 建設(shè)投資 投資估算計(jì)算的內(nèi)容和方法 00 44 12 8 項(xiàng)目融資方案 融資方案是在投資估算基礎(chǔ)上 研究擬建項(xiàng)目的資金渠道 融資形式 融資結(jié)構(gòu) 融資成本 融資風(fēng)險(xiǎn) 比選推薦項(xiàng)目的融資方案 并以此研究資金籌措方案和進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 融資組織形式 新設(shè)項(xiàng)目法人融資形式 項(xiàng)目融資 既有項(xiàng)目法人融資形式 公司融資 00 44 12 8 項(xiàng)目融資方案 資金來(lái)源一般分為直接融資和間接融資 資金渠道 項(xiàng)目法人自有資金政府財(cái)政性資金國(guó)內(nèi)外銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸資金國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)資金國(guó)內(nèi)外非銀行機(jī)構(gòu)的資金外國(guó)政府 企業(yè) 團(tuán)體 個(gè)人等資金國(guó)內(nèi)企業(yè) 團(tuán)體 個(gè)人的資金 00 44 12 項(xiàng)目投資的資金分為 項(xiàng)目資本金和債務(wù)資金 項(xiàng)目資本金 項(xiàng)目投資中由投資者提供的資金 對(duì)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)是非債務(wù)資金 也是獲得債務(wù)資金的基礎(chǔ) 國(guó)家對(duì)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目試行資本金制度 規(guī)定了經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的建設(shè)都要有一定數(shù)額的資本金 并提出各行業(yè)項(xiàng)目資本金的最低比例要求 8 項(xiàng)目融資方案 00 44 12 資本金籌措分為新設(shè)項(xiàng)目法人資本金籌措和既有法人資本金的籌措 債務(wù)資金 項(xiàng)目投資中除資本金外 需要從金融市場(chǎng)借入的資金 債務(wù)資金主要來(lái)源 信貸融資 債券融資融資租賃 8 項(xiàng)目融資方案 00 44 12 基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資的特殊方式 BOT BuildOperateTransfer 特點(diǎn) 特許經(jīng)營(yíng)人投資建造項(xiàng)目 并經(jīng)營(yíng)取得收益 期滿后無(wú)償移交 同時(shí)產(chǎn)權(quán)移交政府 8 項(xiàng)目融資方案 00 44 12 PPP PublicPrivatePartnership 特點(diǎn) 政府和民間投資人共同投資 選定特許經(jīng)營(yíng)人經(jīng)營(yíng) 政府給予優(yōu)惠政策 并分項(xiàng)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)收益 期滿后有償或無(wú)償轉(zhuǎn)交政府 或者政府再選定其他特許經(jīng)營(yíng)人 TOT TransferOperateTransfer 特點(diǎn) 產(chǎn)權(quán)屬于政府 以項(xiàng)目未來(lái)收益為代價(jià)將項(xiàng)目一次性變現(xiàn) 特許經(jīng)營(yíng)人收取項(xiàng)目未來(lái)收益 期滿后經(jīng)營(yíng)權(quán)移交 8 項(xiàng)目融資方案 00 44 12 融資方案分析 在初步確定項(xiàng)目的資金籌措方式和資金來(lái)源后 應(yīng)進(jìn)一步對(duì)融資方案進(jìn)行分析 比選并推薦資金來(lái)源可靠 資金結(jié)構(gòu)合理 融資成本 融資風(fēng)險(xiǎn)小的方案 融資方案分析包括 資金來(lái)源可靠性分析融資結(jié)構(gòu)分析融資成本分析融資風(fēng)險(xiǎn)分析 8 項(xiàng)目融資方案 00 44 12 9 成本估算與財(cái)務(wù)報(bào)表 生產(chǎn)成本制造成本行政管理費(fèi)銷售與分銷費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用和折舊財(cái)務(wù)報(bào)表現(xiàn)金流量表凈收入報(bào)表預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 00 44 12 10 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)包括兩方面內(nèi)容 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)備工作基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和參數(shù)的確定 估算和分析 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)分為兩類 計(jì)算用數(shù)據(jù)和參數(shù) 判別用的參數(shù) 進(jìn)行財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)盈利能力分析 償債能力分析 00 44 12 10 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 盈利能力分析 在現(xiàn)金流量表 損益表的基礎(chǔ)上計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 投資回收期和投資利潤(rùn)率等指標(biāo) 分析項(xiàng)目的盈利能力 償債能力分析 主要是編制借款還本付息計(jì)劃表 計(jì)算利息備付率 償債備付率或借款償還期等指標(biāo)來(lái)考察擬建項(xiàng)目的償債能力 00 44 12 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容和操作程序 10 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 00 44 12 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的分析估算 10 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 00 44 12 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表 利潤(rùn)表 現(xiàn)金流量表是用于計(jì)算項(xiàng)目盈利能力分析指標(biāo)的報(bào)表 借款還本付息表 資金來(lái)源與運(yùn)用表 資產(chǎn)負(fù)債表是用于計(jì)算項(xiàng)目清償能力分析指標(biāo)的報(bào)表 10 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 00 44 12 項(xiàng)目盈利能力和清償能力分析指標(biāo) 10 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 00 44 12 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法分類 10 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 00 44 12 11 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)及綜合分析 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 從國(guó)家的角度 評(píng)價(jià)項(xiàng)目對(duì)實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)及對(duì)社會(huì)福利的實(shí)際貢獻(xiàn) 除了對(duì)項(xiàng)目的直接經(jīng)濟(jì)效果考慮外 還要考慮項(xiàng)目對(duì)社會(huì)的全面的費(fèi)用效益狀況 與企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不同 它將工資 利息 稅金作為國(guó)家收益 它所采用的產(chǎn)品價(jià)格為社會(huì)價(jià)格 采用的貼現(xiàn)率也為社會(huì)貼現(xiàn)率 00 44 12 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的關(guān)系 11 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 00 44 12 主要工作 識(shí)別國(guó)民經(jīng)濟(jì)的費(fèi)用和效益凡項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)所作的貢獻(xiàn) 均計(jì)為項(xiàng)目的效益凡國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目所付出的代價(jià)均計(jì)為項(xiàng)目的費(fèi)用包括 1 直接效益與直接費(fèi)用 2 間接效益與間接費(fèi)用方法 使用 有無(wú)對(duì)比 方法 測(cè)定和選取影子價(jià)格影子價(jià)格時(shí)進(jìn)行項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)專用的價(jià)格 包括影子價(jià)格 影子工資 技術(shù)勞動(dòng)力1 非技術(shù)勞動(dòng)力0 8 影子匯率 取值1 08 影子價(jià)格的實(shí)質(zhì) 反映項(xiàng)目的投入物和產(chǎn)出物真實(shí)的價(jià)格反映市場(chǎng)供求關(guān)系反映資源稀缺程度反映資源合理配置的要求在進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí) 項(xiàng)目的主要投入物和產(chǎn)出物 原則上都應(yīng)采用影子價(jià)格 11 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 00 44 12 編制國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)報(bào)表如果以項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)為基礎(chǔ)進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí) 應(yīng)從財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用中剔除 轉(zhuǎn)移支付 部分 編制項(xiàng)目 國(guó)內(nèi)投資國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表項(xiàng)目的某些財(cái)務(wù)收益和支出 從國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度看并沒(méi)有造成資源的實(shí)際增加或減少 而是國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的 轉(zhuǎn)移支付 不計(jì)做項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用 轉(zhuǎn)移支付的主要內(nèi)容包括 國(guó)家和地方政府的稅收國(guó)內(nèi)銀行借款利息國(guó)家和地方政府給予項(xiàng)目的補(bǔ)貼計(jì)算國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)并進(jìn)行方案比選指標(biāo) 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率 11 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 00 44 12 指標(biāo)計(jì)算 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率對(duì)應(yīng)指標(biāo) EIRR 社會(huì)折現(xiàn)率iS 則投資項(xiàng)目可以接受 目前iS 10 iS的作用 1 間接調(diào)控宏觀投資規(guī)模 2 影響項(xiàng)目的選優(yōu)和方案的比選經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值ENPV 0 則投資項(xiàng)目可以接受 11 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 00 44 12 12 不確定分析與綜合分析 綜合分析不確定性分析產(chǎn)生不確定性的最普遍原因有 通貨膨脹 技術(shù)變革 額定生產(chǎn)能力測(cè)定失實(shí)以及施工期和試車期的長(zhǎng)短 不確定分析分為三個(gè)步驟進(jìn)行 盈虧平衡點(diǎn)分析 敏感性分析和概率分析綜合分析政治和國(guó)防評(píng)估 工業(yè)配置評(píng)估 發(fā)展地區(qū)經(jīng)濟(jì)或部門經(jīng)濟(jì)的評(píng)估 提高國(guó)家 地區(qū)和部門科技水平的評(píng)估 減少進(jìn)口 節(jié)約外匯和增加出口 創(chuàng)造外匯的評(píng)估 環(huán)境保護(hù)和生態(tài)平衡的評(píng)估 節(jié)約能源的評(píng)估 節(jié)約勞動(dòng)力和提供就業(yè)機(jī)會(huì)的評(píng)估 產(chǎn)品質(zhì)量評(píng)估 提高社會(huì)福利和人民物資文化生活的評(píng)估 00 44 12 五 項(xiàng)目可行性研究報(bào)告書的格式 第一章實(shí)施要點(diǎn)第二章項(xiàng)目背景和歷史第三章市場(chǎng)和工廠生產(chǎn)能力第四章原材料和投入第五章坐落地點(diǎn)和廠址第六章項(xiàng)目設(shè)計(jì)第七章工廠機(jī)構(gòu)和管理費(fèi)用第八章人力第九章項(xiàng)目執(zhí)行時(shí)間安排第十章財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 00 44 12 第一章 實(shí)施要點(diǎn) 實(shí)施要點(diǎn)這一章反映了項(xiàng)目可行性研究報(bào)告各個(gè)章節(jié)的最關(guān)鍵部分及其最基本的結(jié)論 包括 項(xiàng)目背景和歷史 市場(chǎng)和工廠生產(chǎn)能力 原材料和投入 座落地點(diǎn)和廠址 項(xiàng)目設(shè)計(jì) 工廠機(jī)構(gòu)和企業(yè)管理費(fèi)用 人力 執(zhí)行時(shí)間安排 財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 結(jié)論 00 44 12 第二章 項(xiàng)目背景和歷史 為了保證項(xiàng)目可行性研究報(bào)告取得成功 必須清楚地了解項(xiàng)目設(shè)想與一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況 一般發(fā)展和工業(yè)發(fā)展等情況如何相適應(yīng) 一般來(lái)講本章主要包括以下幾個(gè)方面 項(xiàng)目背景項(xiàng)目主辦者和 或 發(fā)起者項(xiàng)目歷史預(yù)備性研究及有關(guān)調(diào)查的費(fèi)用 00 44 12 第三章 市場(chǎng)和工廠生產(chǎn)能力 在擬定項(xiàng)目之前 應(yīng)當(dāng)分門別類地確定當(dāng)前市場(chǎng)有效需求的規(guī)模和組成情況 以便估計(jì)某一產(chǎn)品可能的市場(chǎng)滲透程度 本章主要包括以下幾個(gè)方面 需求和市場(chǎng)預(yù)測(cè)產(chǎn)品和副產(chǎn)品的銷售預(yù)測(cè)和銷售生產(chǎn)計(jì)劃工廠的生產(chǎn)能力 00 44 12 第四章 原材料和投入 本章討論關(guān)于制造規(guī)定的產(chǎn)品所需原材料和投入的選擇和說(shuō)明以及供應(yīng)計(jì)劃的確定和原材料費(fèi)用的計(jì)算等 即本章主要包括以下兩個(gè)方面 原材料和投入供應(yīng)計(jì)劃 00 44 12 第五章 座落地點(diǎn)和廠址 項(xiàng)目可行性研究報(bào)告必須說(shuō)明適合于所考慮的項(xiàng)目的地點(diǎn)或廠址 應(yīng)該從一個(gè)相當(dāng)大的地理區(qū)域選擇地點(diǎn) 還必須從中多考慮幾個(gè)可供選擇的廠址 一旦選定廠址就要研究建立和經(jīng)營(yíng)工廠對(duì)周圍環(huán)境的影響 本章主要包括以下幾個(gè)方面 座落地點(diǎn)廠址當(dāng)?shù)貤l件對(duì)環(huán)境的影響 00 44 12 第六章 項(xiàng)目設(shè)計(jì) 本章主要包括以下幾個(gè)方面 項(xiàng)目范圍項(xiàng)目布局技術(shù)設(shè)備土建工程 00 44 12 第七章 工廠機(jī)構(gòu)和管理費(fèi)用 制訂機(jī)構(gòu)規(guī)劃將使得計(jì)算管理費(fèi)用成為可能 而管理費(fèi)用在有些項(xiàng)目中對(duì)項(xiàng)目的盈利性可以有決定意義 要對(duì)管理費(fèi)用作出現(xiàn)實(shí)估價(jià) 必須把全廠可行地分成幾個(gè)組成部分 生產(chǎn) 服務(wù)和行政等成本項(xiàng)目 即本章主要包括以下兩個(gè)方面 工廠機(jī)構(gòu)企業(yè)管理費(fèi)用 00 44 12 第八章 人力 在工廠的生產(chǎn)能力及所使用的生產(chǎn)過(guò)程確定之后 有必要對(duì)審議中項(xiàng)目的各級(jí)管理部門所需人員作出規(guī)定 對(duì)生產(chǎn)和其它有關(guān)活動(dòng)進(jìn)行估價(jià)時(shí) 應(yīng)同時(shí)對(duì)項(xiàng)目各個(gè)階段各級(jí)人員所需要的培訓(xùn)進(jìn)行估計(jì) 即本章主要包括以下兩個(gè)方面 工人職員 00 44 12 第九章 項(xiàng)目執(zhí)行時(shí)間安排 項(xiàng)目執(zhí)行時(shí)期是指從決定投資到開始大規(guī)模生產(chǎn)這段時(shí)期 這一時(shí)期包括談判和簽訂合同 項(xiàng)目設(shè)計(jì) 施工和試運(yùn)轉(zhuǎn)等若干階段 為了調(diào)節(jié)這些活動(dòng) 在項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中應(yīng)編制并提出最佳執(zhí)行計(jì)劃和時(shí)間安排 本章主要包括以下幾個(gè)方面 項(xiàng)目執(zhí)行的基本數(shù)據(jù)和活動(dòng)項(xiàng)目執(zhí)行計(jì)劃和時(shí)間安排的選擇項(xiàng)目執(zhí)行的成本估計(jì) 00 44 12 第十章 財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 項(xiàng)目編制應(yīng)當(dāng)符合財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的要求 在進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)最好采用動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法 并結(jié)合采用敏感性分析 同時(shí) 還應(yīng)從項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的直接和間接影響方面對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià) 本章主要包括以下幾個(gè)方面 總投資費(fèi)用項(xiàng)目籌資生產(chǎn)總成本財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 00 44 12 六 項(xiàng)目可行性研究案例 某化學(xué)纖維廠經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 一 項(xiàng)目概述 某化學(xué)纖維廠是新建項(xiàng)目 該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是在項(xiàng)目可行性研究完成市場(chǎng)需求預(yù)測(cè) 生產(chǎn)規(guī)模 工藝技術(shù)方案 原材料 燃料及動(dòng)力的供應(yīng) 建廠條件和廠址方案 公用工程和輔助設(shè)施 環(huán)境保護(hù) 工廠組織和勞動(dòng)定員以及項(xiàng)目實(shí)施規(guī)劃諸方面進(jìn)行研究論證和多方案比較后 確定了最佳方案的基礎(chǔ)上進(jìn)行的 項(xiàng)目生產(chǎn)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)均較緊俏的某種化纖N產(chǎn)品 這種產(chǎn)品是紡織品不可缺少的原料 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供不應(yīng)求 每年需要一定數(shù)量的進(jìn)口 項(xiàng)目投產(chǎn)后可以產(chǎn)頂進(jìn) 主要技術(shù)和設(shè)備擬從國(guó)外引進(jìn) 廠址位于城市近郊 占用一般農(nóng)田250畝 靠近鐵路 公路 碼頭 交通運(yùn)輸方便 靠近主要原料和燃料產(chǎn)地 供應(yīng)有保證 水 電供應(yīng)可靠 該項(xiàng)目主要設(shè)施包括生產(chǎn)車間 與工藝生產(chǎn)相適應(yīng)的輔助生產(chǎn)設(shè)施 公用工程以及有關(guān)的生產(chǎn)管理 生活福利等設(shè)施 00 44 12 二 項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 1 1 生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)2 3萬(wàn)噸N產(chǎn)品 產(chǎn)品方案為棉型及毛型二種 以棉型為主 2 實(shí)施進(jìn)度 項(xiàng)目擬三年建成 第四年投產(chǎn) 當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)能力的70 第五年達(dá)到90 第六年達(dá)到100 生產(chǎn)期15年計(jì)算 計(jì)算期為18年 00 44 12 二 項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 2 3 總投資估算 1 固定資產(chǎn)投資估算 a 固定資產(chǎn)投資估算額為42542萬(wàn)元 其中外幣3454萬(wàn)美元 外匯按國(guó)家外匯管理局1992年6月份公布的外匯牌價(jià)1美元 5 48無(wú)人民幣計(jì)算 b 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅估算按國(guó)家規(guī)定本項(xiàng)目投資方向調(diào)節(jié)稅稅率為5 投資方向調(diào)節(jié)稅估算值為2127萬(wàn)元 c 建設(shè)期利息估算為4319萬(wàn)元 其中外匯為469萬(wàn)美元 2 流動(dòng)資金估算 流動(dòng)資金估算是按分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行估算 估算總額為7084萬(wàn)元 3 總投資 固定資產(chǎn)投資 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 建設(shè)期利息 流動(dòng)資金 42542 2127 4319 7084 56072萬(wàn)元 00 44 12 二 項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 3 4 資金來(lái)源 1 項(xiàng)目自有資金 資本金 為16000萬(wàn)元 其余為借款 外匯全部通過(guò)中國(guó)銀行向國(guó)外借款 70 由中國(guó)工商銀行代款 年利率為8 64 2 投資分年使用計(jì)劃按第一年20 第二年55 第三年25 的比例分配 5 工資及福利費(fèi)估算全廠職員為1140人 工資及福利費(fèi)按每人2800元估算 全年工資及福利費(fèi)為320萬(wàn)元 其中福利費(fèi)按工資總額的14 計(jì)取 00 44 12 三 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 1 1 年銷售收入和年銷售稅金及附加估算 1 產(chǎn)品產(chǎn)量 N產(chǎn)品年產(chǎn)2 3萬(wàn)噸 2 產(chǎn)品銷售價(jià)格以近幾年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)的價(jià)格為基礎(chǔ) 預(yù)測(cè)到生產(chǎn)期初的市場(chǎng)價(jià)格 每噸出廠按15400元計(jì)算 3 年銷售收入估算在正常年份為35420萬(wàn)元 4 年銷售稅金及附加按國(guó)家規(guī)定計(jì)取 產(chǎn)品繳納增值稅 增值稅率為14 城市維護(hù)建設(shè)稅按增值的7 計(jì)取 教育費(fèi)附加按增值的2 計(jì)取 銷售稅金及附加的估算值在正常生產(chǎn)年份為2689萬(wàn)元 00 44 12 三 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 2 2 產(chǎn)品成本估算 根據(jù)需要該項(xiàng)目分別作了單位生產(chǎn)成本和總成本費(fèi)用估算表 1 總成本費(fèi)用估算正常年為23815萬(wàn)元 其中經(jīng)營(yíng)成本正常為20454萬(wàn)元 2 單位生產(chǎn)成本按原材料 輔助材料 燃料動(dòng)力 工資及制造費(fèi)用等計(jì)算為8879元 噸 00 44 12 三 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 3 3 利潤(rùn)總額及分配 利潤(rùn)總額正常年份估算為8916萬(wàn)元 所得稅按利潤(rùn)總額的33 計(jì)取 特種基金和盈余公積金分別按稅后利潤(rùn)的25 和10 計(jì)取 00 44 12 三 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 4 4 財(cái)務(wù)盈利能力分析 1 根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 全部投資 計(jì)算以下財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) a 所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為12 27 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 i 12 時(shí) 為676萬(wàn)元 b 所得稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為17 72 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 i 12 時(shí)為16309萬(wàn)元 c 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率 說(shuō)明盈利能力滿足了行業(yè)最低要求 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值均大于零 該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可以考慮接受的 d 所得稅后的投資回收期為9 26年 含建設(shè)期 所得稅前的投資回收期為7 8年 含建設(shè)期 均小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期10 3年 這表明項(xiàng)目投資能按時(shí)收回 00 44 12 三 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 5 2 根據(jù)現(xiàn)金流量表 自有資金 計(jì)算以下指標(biāo) a 自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為14 10 b 自有資金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 i 12 為2808萬(wàn)元 00 44 12 三 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 6 3 根據(jù)損益表和固定資產(chǎn)投資估算表計(jì)算以下指標(biāo) a 投資利潤(rùn)率 年利潤(rùn)總額 總投資 100 16 b 投資利稅率 年利稅總額 總投資 100 21 c 該項(xiàng)目投資利潤(rùn)率和投資利稅率均大于行業(yè)平均利潤(rùn)率和平均利稅率 說(shuō)明單位投資對(duì)國(guó)家積累的貢獻(xiàn)水平達(dá)到了本行業(yè)的平均水平 d 資本金利潤(rùn)率 年利潤(rùn)總額 資本金總額 100 56 00 44 12 三 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 7 5 清償能力分析 a 償還借款的資金來(lái)源 本案例為簡(jiǎn)化計(jì)算 在還款期間將未分配利潤(rùn) 折舊費(fèi) 攤銷費(fèi)全部用來(lái)還款 但在進(jìn)行實(shí)際項(xiàng)目的還款計(jì)算時(shí) 可根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況確定 b 由于項(xiàng)目沒(méi)有外匯收入 償還外匯借款是項(xiàng)目投產(chǎn)后以1 6的比價(jià)購(gòu)買調(diào)劑外匯按7年等額還本 計(jì)算利息 固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款償還 在投產(chǎn)后按最大償還能力計(jì)算還本付息 c 固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款償還期 從借款開始年算起 為8 08年 能滿足貸款機(jī)構(gòu)要求的期限 項(xiàng)目具有償還能力 00 44 12 三 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 8 6 不確定性分析 a 敏感性分析 該項(xiàng)目作了所得稅前全部投資的敏感性分析 基本方案財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為17 72 投資回收期從建設(shè)期算7 8年 均滿足財(cái)務(wù)基準(zhǔn)值的要求 考慮項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中一些不確定因素的變化 分別對(duì)固定資產(chǎn)投資 經(jīng)常成本銷售收入作了提高10 和降低10 的單因素變化對(duì)內(nèi)部收益率 投資回收期影響的敏感性分析 00 44 12 三 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 8 財(cái)務(wù)敏感性分析表可以看出 各因素不同程度上影響內(nèi)部收益率和投資回收期 其中銷售收入的提高和降低最為敏感 00 44 12 三 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 9 b 盈虧平衡分析 以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn) BEP 其計(jì)算公式為 BEP 年固定總成本 年銷售贏利 100 5587 35420 18228 2689 100 39 年銷售贏利 年銷售收入 年可變總成本 年銷售稅金及附加 計(jì)算結(jié)果表明 該項(xiàng)目只要達(dá)到設(shè)計(jì)能力的39 也就是年產(chǎn)量達(dá)到0 90萬(wàn)噸 企業(yè)就可以保本 由此可見(jiàn) 該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較小 00 44 12 三 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 10 7 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論 從上述財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)看 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率高于行業(yè)基準(zhǔn)率 投資回收期低于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期 借款償還期能滿足貸款機(jī)構(gòu)要求 從敏感性分析看 項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力 因此項(xiàng)目從財(cái)務(wù)上講是可行的 00 44 12 四 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 1 同財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要差異是以下數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整 1 轉(zhuǎn)移支付的處理 以下三項(xiàng)費(fèi)用均屬國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付 不作為項(xiàng)目的費(fèi)用 a 該項(xiàng)目引進(jìn)的設(shè)備 材料按國(guó)家規(guī)定繳納的關(guān)稅及增值稅 b 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō) 無(wú)實(shí)質(zhì)性的費(fèi)用支出 c 銷售稅金及附加和土地使用稅 2 關(guān)于間接效益和間接費(fèi)用的計(jì)算 該項(xiàng)目引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備 通過(guò)技術(shù)培訓(xùn) 人才流動(dòng) 技術(shù)推廣和擴(kuò)散 整個(gè)社會(huì)都將受益 這種效果在影子價(jià)格中沒(méi)有得到反映 理應(yīng)計(jì)為項(xiàng)目的間接效益 但由于計(jì)量困難 只作定性描述 00 44 12 四 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 2 1 全部投資的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等于15 63 大于社會(huì)折現(xiàn)率12 說(shuō)明項(xiàng)目是可以考慮接受的 2 在社會(huì)折現(xiàn)率為12 時(shí) 全部投資的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值8192萬(wàn)元 大于零 這說(shuō)明國(guó)家為這個(gè)項(xiàng)目付出代價(jià)后 除得到符合社會(huì)折現(xiàn)率的社會(huì)盈余外 還可以得到8192萬(wàn)元現(xiàn)值的超額社會(huì)盈余 所以該項(xiàng)目是可以考慮接受的 3 國(guó)內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率為18 09 大于社會(huì)折現(xiàn)率12 4 國(guó)內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值 i 12 為9355萬(wàn)元 大于零 00 44 12 五 項(xiàng)目評(píng)價(jià)結(jié)論 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)全部投資收益率為12 27 大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率12 投資回收期從建設(shè)期算起為7 8年 小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期10 3年 國(guó)內(nèi)借款償還期從借款年算起為8 80年 能滿足借款條件 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)全部投資內(nèi)部收益率為15 63 大于社會(huì)折現(xiàn)率12 全部投資的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為8192萬(wàn)元 大于零 經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本5 5元 美元 小于影子匯率5 92元 美元從以上主要指標(biāo)看 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)效益均較好 而且生產(chǎn)的產(chǎn)品是國(guó)家急需的 所以項(xiàng)目是可以接受的 00 44 12 七 項(xiàng)目評(píng)估 項(xiàng)目評(píng)估的概念項(xiàng)目評(píng)估與項(xiàng)目可行性研究的關(guān)系項(xiàng)目評(píng)估的依據(jù)項(xiàng)目評(píng)估的程序項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告大綱 00 44 12 1 項(xiàng)目評(píng)估的概念 項(xiàng)目評(píng)估 在項(xiàng)目可行性研究的基礎(chǔ)上 由第三方 國(guó)家 銀行或有關(guān)機(jī)構(gòu) 根據(jù)國(guó)家頒布的政策 法規(guī) 方法 參數(shù)和條例等 從項(xiàng)目 或企業(yè) 國(guó)民經(jīng)濟(jì) 社會(huì)角度出發(fā) 對(duì)擬建項(xiàng)目建設(shè)的必要性 建設(shè)條件 生產(chǎn)條件 產(chǎn)品市場(chǎng)需求 工程技術(shù) 經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益等進(jìn)行全面評(píng)價(jià) 分析和論證 進(jìn)而判斷其是否可行的一個(gè)評(píng)估過(guò)程 項(xiàng)目評(píng)估是項(xiàng)目投資前時(shí)期進(jìn)行決策管理的重要環(huán)節(jié) 其目的是審查項(xiàng)目可行性研究的可靠性 真實(shí)性和客觀性 為銀行的貸款決策或行政主管部門的審批決策提供科學(xué)依據(jù) 00 44 12 2 項(xiàng)目評(píng)估和可行性研究之間關(guān)系 兩者之間的關(guān)系工作關(guān)系 可行性研究為項(xiàng)目評(píng)估提供工作基礎(chǔ) 項(xiàng)目評(píng)估則是可行性研究的延伸 深化和在研究工作時(shí)點(diǎn) 可行性研究在項(xiàng)目建議書批準(zhǔn)之后進(jìn)行工作項(xiàng)目評(píng)估在項(xiàng)目可行性研究批準(zhǔn)之后進(jìn)行工作工作性質(zhì) 可行性研究系從宏觀到微觀逐步深入研究過(guò)程評(píng)估是將從微觀問(wèn)題再拿到宏觀去衡量的過(guò)程 00 44 12 評(píng)估與可行性研究相同之處均處于項(xiàng)目發(fā)展周期的建設(shè)前期項(xiàng)目投資之前 都是為投資決策服務(wù)的經(jīng)濟(jì)分析手段工作的內(nèi)容基本相同經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算的基本原理 分析對(duì)象 分析依據(jù) 分析內(nèi)容相同基礎(chǔ)理論基本相同市場(chǎng)學(xué) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 費(fèi)用 效益分析最終工作的目標(biāo)及要求相同判斷項(xiàng)目的可行與否 使資源得到最佳配置在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行分析和預(yù)測(cè) 得出公正客觀的結(jié)論 2 項(xiàng)目評(píng)估和可行性研究之間關(guān)系 00 44 12 評(píng)估與可行性研究不同之處 2 項(xiàng)目評(píng)估和可行性研究之間關(guān)系 00 44 12 3 項(xiàng)目評(píng)估的依據(jù) 項(xiàng)目建議書及其批準(zhǔn)文件 項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 報(bào)送單位的申請(qǐng)報(bào)告及主管部門的初審意見(jiàn) 有關(guān)資源 原材料 燃料 水 電 交通 通訊 資金 包括外匯 及征地等方面的協(xié)議文件 必需的其他文件和資料 00 44 12 4 項(xiàng)目評(píng)估的程序 1 成立評(píng)估小組并進(jìn)行分工2 對(duì)可行性研究報(bào)告和相關(guān)資料進(jìn)行審查和分析3 編寫評(píng)估報(bào)告提綱4 數(shù)據(jù)調(diào)查5 分析與論證6 編寫評(píng)估報(bào)告7 小組討論8 修改報(bào)告9 專家論證會(huì)10評(píng)估報(bào)告定稿 00 44 12 5 項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容 項(xiàng)目與企業(yè)概況評(píng)估項(xiàng)目建設(shè)的必要性評(píng)估項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模評(píng)估資源 原材料 燃料及公用設(shè)施條件評(píng)估建廠條件和廠址方案評(píng)估工藝 技術(shù)和設(shè)備方案評(píng)估環(huán)境保護(hù)評(píng)估建筑工程標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估實(shí)施進(jìn)度評(píng)估項(xiàng)目組織 勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)計(jì)劃評(píng)估投資估算和資金籌措項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益評(píng)估國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估社會(huì)效益評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 00 44 12 6 項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告內(nèi)容大綱 1 項(xiàng)目概況a 項(xiàng)目基本情況b 綜合評(píng)估結(jié)論 提出是否批準(zhǔn)或可否貸款的結(jié)論性意見(jiàn) 2 詳細(xì)評(píng)估意見(jiàn)3 總結(jié)和建議a 存在或遺留的重大問(wèn)題b 潛在的風(fēng)險(xiǎn)4 建議 00 44 12 問(wèn)題 AnyQuestion 00 44 12 第2節(jié)財(cái)務(wù)收入和費(fèi)用識(shí)別 一 效益1 產(chǎn)品銷售收入2 回收固定資產(chǎn)余值3 回收流動(dòng)資金4 補(bǔ)貼 00 44 12 二 費(fèi)用1 投資2 經(jīng)營(yíng)成本3 銷售稅4 技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)5 營(yíng)業(yè)外凈支出 00 44 12 三 價(jià)格和匯率1 財(cái)務(wù)價(jià)格 1 絕對(duì)價(jià)格或相對(duì)價(jià)格 2 固定價(jià)格或變動(dòng)價(jià)格固定價(jià)格 不考慮價(jià)格相對(duì)變動(dòng)和通脹因素變動(dòng)價(jià)格 考慮價(jià)格變動(dòng)和通脹因素2 利率和匯率 00 44 12 第五節(jié)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析 一 財(cái)務(wù)分析1 財(cái)務(wù)分析對(duì)象項(xiàng)目收支借貸的結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià) 運(yùn)輸項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析 一般以項(xiàng)目本身作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 運(yùn)輸企業(yè)的經(jīng)濟(jì)分析 一般以企業(yè)為單位進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 2 原則P126 自學(xué) 00 44 12 二 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和內(nèi)容1 目的研究項(xiàng)目的盈利性研究項(xiàng)目的資金來(lái)源是否可靠 資金結(jié)構(gòu)是否合理從財(cái)務(wù)角度研究最佳的建設(shè)時(shí)間 建設(shè)程度和投產(chǎn)時(shí)間以用營(yíng)運(yùn)組織和各種制度 運(yùn)價(jià)方面的內(nèi)容 00 44 12 2 基本內(nèi)容與步驟 1 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)前的準(zhǔn)備a 選取財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù) 建設(shè)目的 意義 要求 建設(shè)條件 投資環(huán)境 市場(chǎng)預(yù)測(cè) 主要技術(shù)b 計(jì)算銷售收入 估算成本費(fèi)用 00 44 12 2 進(jìn)行財(cái)務(wù)分析編制財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 損益表 利潤(rùn)表 資金來(lái)源與運(yùn)用表 借款償還計(jì)劃表 熟悉擬建項(xiàng)目的基本情況 計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)盈利能力分析償債能力分析 00 44 12 3 進(jìn)行不確定性分析 編制報(bào)表不確定性分析 敏感性分析 盈虧平衡分析編寫財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告 00 44 12 三 新建項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表編制1 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 1 項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表用于計(jì)算項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo) 2 資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表用于計(jì)算資本金收益率指標(biāo) 3 投資各方現(xiàn)金流量表用于計(jì)算投資各方收益率指標(biāo) 00 44 12 2 損益和利潤(rùn)分配表 用于計(jì)算項(xiàng)目投資收益率3 資金來(lái)源與運(yùn)用表反映項(xiàng)目計(jì)算期各年的投資 融資 彌補(bǔ)及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金流入 流出情況 考察資金的平衡和余缺情況 00 44 12 四 既有項(xiàng)目法人財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表編制項(xiàng)目增量現(xiàn)金流量表資本金增量現(xiàn)金流量表?yè)p益和利潤(rùn)分配表資金來(lái)源與運(yùn)用表 00 44 12 第六節(jié)財(cái)務(wù)效果計(jì)算 一 新設(shè)法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)效果計(jì)算 一 盈利能力分析的指標(biāo)計(jì)算與評(píng)價(jià)1 財(cái)力凈現(xiàn)值 FNPV項(xiàng)目的收費(fèi)收入現(xiàn)值總額減去費(fèi)用現(xiàn)值總額的差值2 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR使項(xiàng)目的收費(fèi)收入現(xiàn)值總和等于費(fèi)用現(xiàn)值總和時(shí)的折現(xiàn)率3 投資回收期 項(xiàng)目的收費(fèi)收入抵償總建設(shè)費(fèi)用所需要的時(shí)間4 投資利潤(rùn)率 00 44 12 債務(wù)的償還分析一 到期還本付息的計(jì)算貿(mào)易合同中常采用到期還本付息的計(jì)算方法例 某工程項(xiàng)目的總投資為10000萬(wàn)美元 采取延期付款辦法 貸款額為總投資的80 工程投資后 合同批準(zhǔn)后第36個(gè)月 起算 分五年十期還本付息 年利率為8 試進(jìn)行還本付息的計(jì)算 00 44 12 解 貸款總