會(huì)計(jì)報(bào)表解讀及分析dgPPT課件

精品課件 1 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀及分析 鄭州紡織機(jī)械股份有限公司楊永偉 主要內(nèi)容一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀1 基本概念2 介紹主要報(bào)表所表達(dá)的內(nèi)容3 介紹報(bào)表中主要數(shù)據(jù)所表達(dá)的內(nèi)容二 報(bào)表分析1 結(jié)合主要報(bào)表數(shù)據(jù)介紹幾種分析方法2 主要考核指標(biāo)分析3 公司月 季 度財(cái)務(wù)分析 1 什么是報(bào)表 采用表單形式對(duì)某些事項(xiàng)或行為進(jìn)行的表述的方式 就叫報(bào)表 例如 1 資產(chǎn)負(fù)債表 利潤(rùn)表 現(xiàn)金流量表 利潤(rùn)分配表等 財(cái)務(wù)報(bào)表 2 統(tǒng)計(jì)報(bào)表 工時(shí)統(tǒng)計(jì)表 物資收發(fā)情況表 工資發(fā)放明細(xì)表 新簽合同統(tǒng)計(jì)表 月度資金回籠統(tǒng)計(jì)表等 會(huì)計(jì)報(bào)表及其它報(bào)表 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 2 什么是會(huì)計(jì)報(bào)表 企業(yè)會(huì)計(jì)根據(jù)不同的目和需要編制的面向企業(yè)外部使用者編制的財(cái)務(wù)報(bào)表和面向企業(yè)內(nèi)部管理者使用編制的管理報(bào)表的統(tǒng)稱 例如 1 資產(chǎn)負(fù)債表 利潤(rùn)表 現(xiàn)金流量表 利潤(rùn)分配表等 財(cái)務(wù)報(bào)表 2 主要指標(biāo)完成情況表 存貨占用分析表 應(yīng)收賬款占用分析表 工資發(fā)放明細(xì)表 成本差異率分析表 月度資金收支及預(yù)算執(zhí)行情況表等 管理報(bào)表 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 3 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)的差異 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 4 什么是財(cái)務(wù)報(bào)表 有哪些報(bào)表構(gòu)成 財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性表述 至少應(yīng)包括 資產(chǎn)負(fù)債表 利潤(rùn)表 現(xiàn)金流量表 所有者權(quán)益變動(dòng)表和報(bào)表附注 為了對(duì)以上報(bào)表的構(gòu)成 來源進(jìn)行補(bǔ)充說明 又包括了若干張附表 如 應(yīng)上繳款項(xiàng)表 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及資產(chǎn)損失情況表 主營(yíng)業(yè)務(wù)收支明細(xì)表 制造費(fèi)用明細(xì)表 管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用明細(xì)表 工資基金清算表等 月報(bào)有6張主報(bào)表和7附表組成 年報(bào)有8張主報(bào)表和90多張附組成 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 5 為什么要編制財(cái)務(wù)報(bào)表 1 企業(yè)必需要體現(xiàn)的7種關(guān)系的需要企業(yè)與投資者之間的關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人之間的關(guān)系企業(yè)與政府之間的關(guān)系企業(yè)與債務(wù)人之間的關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各單位之間的關(guān)系企業(yè)與職工之間的關(guān)系企業(yè)與受資者之間的關(guān)系 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 2 反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息的需要一是財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)外報(bào)表 要滿足投資者 債權(quán)人 政府部門等外部使用者需要 二是綜合反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況 能勾畫出企業(yè)財(cái)務(wù)的整體和全貌需要 三是財(cái)務(wù)報(bào)表形成了一個(gè)系統(tǒng)的文件 反映了企業(yè)完整的信息 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 6 財(cái)務(wù)報(bào)表的分類 個(gè)別報(bào)表和合并報(bào)表 1 個(gè)別報(bào)表是指單個(gè)法人企業(yè)編制的財(cái)務(wù)報(bào)表 是反映單個(gè)法人主體企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)報(bào)表 為區(qū)分合并報(bào)表才叫個(gè)別報(bào)表 2 合并報(bào)表是反映母公司和其全部子公司形成的企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況 經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)報(bào)表 有若干個(gè)法人組成的會(huì)計(jì)主體 是經(jīng)濟(jì)意義上的 而不是法律意義上的主體 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 7 股份公司報(bào)表構(gòu)成 組織結(jié)構(gòu)決定報(bào)表模式 股份公司本部采用事業(yè)部 工程部體制 事業(yè)部 擁有產(chǎn)品設(shè)計(jì) 銷售 采購 除大宗外 制造 售后服務(wù) 獨(dú)立核算盈虧?rùn)?quán)利 工程部 只有產(chǎn)品設(shè)計(jì) 銷售權(quán)利 獲得考核數(shù)據(jù) 股份公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)歸集體系為3個(gè)層次 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 第一層 獨(dú)立法人報(bào)表 第二層 本部管理報(bào)表 第三層 8 資產(chǎn)負(fù)債表 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 資產(chǎn)負(fù)債表 反映企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源 所承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)和所有者對(duì)凈資產(chǎn)的要求權(quán) 特點(diǎn) A是時(shí)點(diǎn)報(bào)表B有年初數(shù)和期末數(shù)直接對(duì)比C分結(jié)構(gòu)反映資產(chǎn) 負(fù)債和權(quán)益的構(gòu)成和形態(tài)D左右平衡結(jié)構(gòu)資產(chǎn) 負(fù)債 所有者權(quán)益 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 E提供了基本分析資料 如 總負(fù)債 總資產(chǎn) 資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率可表明企業(yè)的變現(xiàn)能力 償債能力和資金周轉(zhuǎn)能力等 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 具體項(xiàng)目說明 遞延所得稅資產(chǎn) 遞延所得稅負(fù)債 我國(guó)所得稅會(huì)計(jì)采用的是資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法 指是按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)的資產(chǎn)或負(fù)債的賬面價(jià)值與按稅法確認(rèn)的該項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的計(jì)稅基礎(chǔ)之間的差異 資產(chǎn)的賬面價(jià)值大于其計(jì)稅基礎(chǔ)或負(fù)債的賬面價(jià)值小于其計(jì)稅基礎(chǔ)的 確認(rèn)為遞延所得稅負(fù)債 反之 確認(rèn)為遞增延所得稅資產(chǎn) 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 9 利潤(rùn)表 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表 特點(diǎn) A時(shí)期報(bào)表B反映業(yè)績(jī)的來源和構(gòu)成 用于判斷凈利潤(rùn)的質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn) 收入結(jié)構(gòu) 成本費(fèi)用結(jié)構(gòu) 反映凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)情況 據(jù)以判斷資本保值 增值情況 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 D與負(fù)債表數(shù)據(jù)結(jié)合 可提供基本分析如 銷售收入 應(yīng)收賬款平均余額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售成本 平均存貨余額 存貨周轉(zhuǎn)率凈利潤(rùn) 資產(chǎn)總額 資產(chǎn)收益率E比較不同期間的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)情況 判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的未來發(fā)展趨勢(shì) 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 具體項(xiàng)目說明 資產(chǎn)減值損失 將資產(chǎn)按可變現(xiàn)法進(jìn)行測(cè)試 資產(chǎn)負(fù)債表日計(jì)提 固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 在建工程減值準(zhǔn)備 長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備 等資產(chǎn)的可回收金額低于賬面價(jià)值的部分確認(rèn)為資產(chǎn)減值損失 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 具體項(xiàng)目說明 所得稅費(fèi)用 包括當(dāng)期所得稅和遞延所得稅兩部分 當(dāng)期所得稅指按稅法規(guī)定當(dāng)期發(fā)生的交易應(yīng)交的所得稅 遞延所得稅是指按稅法規(guī)定當(dāng)期應(yīng)確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負(fù)債的金額 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 10 現(xiàn)金流量表 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表 特點(diǎn) 編制原則 收付實(shí)現(xiàn)制 將 權(quán)責(zé)發(fā)生制 下的盈利信息調(diào)整為 收付實(shí)現(xiàn)制 下的現(xiàn)金流量信息 用于評(píng)價(jià)凈利潤(rùn)的質(zhì)量 反映的內(nèi)容 劃分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)部分 從不同角度反映現(xiàn)金的流入和流出 彌補(bǔ)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表提供信息的不足 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 評(píng)價(jià)企業(yè)的支付能力 償債能力和周轉(zhuǎn)能力 預(yù)測(cè)未來企業(yè)的現(xiàn)金流量具體項(xiàng)目說明現(xiàn)金 現(xiàn)鈔 銀行存款 其他貨幣資金 各種保證金等 現(xiàn)金等價(jià)物 持有期限短 流動(dòng)性強(qiáng) 易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金 價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資 通常指持有期限三個(gè)月以內(nèi)的短期債券 國(guó)庫券等 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 10 所有者權(quán)益變動(dòng)表反映一定時(shí)期所有者權(quán)益增減變動(dòng)情況的報(bào)表 凈利潤(rùn) 直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失 會(huì)計(jì)政策變更和差錯(cuò)更正的累積影響金額 提取的盈余公積 實(shí)收資本或股本 資本公積 盈余公積 未分配利潤(rùn)的期初和期末余額及調(diào)節(jié)情況 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 11 主營(yíng)業(yè)務(wù)收支明細(xì)表 簡(jiǎn)化 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 主營(yíng)業(yè)務(wù)收支明細(xì)表是對(duì)利潤(rùn)表的補(bǔ)充 反映在報(bào)告期內(nèi)單個(gè)產(chǎn)品銷售的數(shù)量 實(shí)現(xiàn)的銷售收入 制造成本 應(yīng)分?jǐn)偟匿N售費(fèi)用 應(yīng)分?jǐn)偟闹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加和實(shí)現(xiàn)的銷售利潤(rùn)情況 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 12 利潤(rùn)表補(bǔ)充資料 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 13 生產(chǎn)成本表 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 14 制造費(fèi)用明細(xì)表 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 15 管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用明細(xì)表 一 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀 財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指企業(yè)以價(jià)值形式運(yùn)用會(huì)計(jì)報(bào)表及其它核算資料 采用一系列的分析方法 對(duì)一定期間的財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程和結(jié)果進(jìn)行研究和評(píng)價(jià) 形式 簡(jiǎn)單可分為綜合財(cái)務(wù)分析和專項(xiàng) 內(nèi)部 財(cái)務(wù)分析 內(nèi)容 償債能力分析 營(yíng)運(yùn)能力分析 獲利能力分析和綜合能力分析等四個(gè)方面 方法 趨勢(shì)分析法 比率分析法 因素分析法和差額分析法 第一部分 綜合財(cái)務(wù)分析 對(duì)象 報(bào)表使用者 二 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 1 資產(chǎn)負(fù)債表分析 二 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 2 利潤(rùn)表分析 二 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 3 現(xiàn)金流量表分析 二 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 一 好借好還 償債能力分析償債能力是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要標(biāo)志 也是企業(yè)債權(quán)人最關(guān)心的問題 對(duì)負(fù)債水平的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 當(dāng)投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí) 負(fù)債經(jīng)營(yíng)將會(huì)增加投資收益 而當(dāng)負(fù)債過多時(shí) 卻會(huì)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 1 短期償債能力分析1 1流動(dòng)比率流動(dòng)比率 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 100 公司流動(dòng)比率 116171 114668 100 101 31 精品課件 39 流動(dòng)比率指標(biāo)說明什么 1 衡量企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的大小 是一個(gè)短期償債能力的重要指標(biāo) 2 一般工業(yè)企業(yè)對(duì)指標(biāo)要求 通常必須大于100 理想200 左右 3 從債權(quán)人的角度 流動(dòng)性越高 短期償債能力越強(qiáng) 債權(quán)越安全 4 從財(cái)務(wù)管理的角度 過低 短期償債能力弱 過高 表明資金未能有效利用 影響獲利能力 精品課件 40 1 2速動(dòng)比率速動(dòng)比率 速動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 100 速動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 存貨凈額 預(yù)付賬款公司速動(dòng)比 67178 114668 100 58 58 1 剔除了流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性較差 變現(xiàn)周期長(zhǎng)的存貨 預(yù)付賬款 待攤費(fèi)用等 強(qiáng)調(diào)更強(qiáng)的變現(xiàn)能力 2 工業(yè)企業(yè)在100 左右 商業(yè)企業(yè)50 左右為理想 3 比率高 表明企業(yè)資信度高 容易取得借款 反之 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 精品課件 41 1 3現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 貨幣資金 現(xiàn)金等價(jià)物 流動(dòng)資產(chǎn) 100 公司現(xiàn)金比率 17583 114668 100 15 33 1 表明企業(yè)直接償負(fù)流動(dòng)負(fù)債的能力 2 指標(biāo)過高 說明企業(yè)現(xiàn)金沒有有效使用 過低則說明直接償還流動(dòng)負(fù)債的能力弱 3 一般認(rèn)為現(xiàn)金比率在25 左右比較合適 精品課件 42 2 長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)關(guān)系 企業(yè)總資產(chǎn)中 若負(fù)債比例過高 說明風(fēng)險(xiǎn)將由債權(quán)人承擔(dān) 利潤(rùn)關(guān)系 企業(yè)的現(xiàn)金流入量最終將取決于獲利能力 2 1資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 負(fù)債總額 資產(chǎn)總額 100 公司資產(chǎn)負(fù)債率 115864 173063 100 66 95 1 衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力 精品課件 43 2 從債權(quán)人的角度看 希望比率低一些 以保障債務(wù)安全 3 從財(cái)務(wù)管理的角度看 企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)是必要的 以利用債權(quán)人資金 拓展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模 4 通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在50 左右比較理想 超過100 時(shí) 資不抵債 將會(huì)破產(chǎn) 過低 表明企業(yè)對(duì)前途信心不足 缺乏活力 精品課件 44 2 2負(fù)債與所有者權(quán)益比率 產(chǎn)權(quán)比率 負(fù)債與所有者權(quán)益比率 負(fù)債總額 所有者權(quán)益總額 100 公司負(fù)債與所有者權(quán)益比率 115864 57199 100 202 56 1 表明債權(quán)人提供的資金與投資人提供的資金的相對(duì)關(guān)系 也是衡量債權(quán)人提供的資金受到所有者權(quán)益的保障程度 2 一般認(rèn)為比率在100 左右比較合適 精品課件 45 3 償債能力保障程度分析償債能力保障程度分析是指企業(yè)的收益對(duì)還本付息的保障和度 3 1利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù) 利潤(rùn)總額 財(cái)務(wù)費(fèi)用 利息費(fèi)用公司利息保障倍 134 952 952 1 14 倍 1 表明企業(yè)以經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲取的利潤(rùn)償付債務(wù)利息的能力 2 一般認(rèn)為利息保障倍數(shù)保持在3倍左右為良好 低于1倍 沒有保障 等于1倍 給銀行打工 在于1倍 為還本做保障 精品課件 46 二 投入的錢何時(shí)能收回來 營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)的資產(chǎn)和所有者權(quán)益的周轉(zhuǎn)運(yùn)行能力 包括資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力和所有者權(quán)益周轉(zhuǎn)效率兩部分 1 資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析是指對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度及其影響程度所進(jìn)行的分析 包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等 1 1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營(yíng)業(yè)收入 總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)平均余額 總資產(chǎn)期初余額 總資產(chǎn)期末余額 2 精品課件 47 公司指標(biāo) 2008年度 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 92136 152667 167447 2 0 58 次 2009年上半年 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 40020 2 167447 173062 2 0 47 次 1 衡量企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率 2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高 表明運(yùn)用資產(chǎn)的效率越高 反之 表明運(yùn)用效率低 運(yùn)營(yíng)能力弱 3 今年上半年與上年度相比總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)減少了0 11次 從效率上降低了19 精品課件 48 1 2存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 營(yíng)業(yè)成本 存貨平均余額存貨平均余額 存貨期初余額 存貨期末余額 2公司指標(biāo) 2008年度 存貨周轉(zhuǎn)率 78549 42386 55330 2 1 61 次 2009年上半年 存貨產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 33291 2 55330 46744 2 1 30 次 精品課件 49 存貨周轉(zhuǎn)率也可以用天數(shù)來表示 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 年度天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)率2008年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 360 0 58 620 天 09上半年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360 0 47 766 天 1 是衡量企業(yè)銷售能力和存貨周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo) 2 2009上半年與2008年度相比周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了 766 620 146天 說明效率在下降 精品課件 50 1 3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 營(yíng)業(yè)收入 應(yīng)收賬款凈額平均余額應(yīng)收賬款凈額平均余額 應(yīng)收賬款凈額期初余額 應(yīng)收賬款凈額期末余額 2公司指標(biāo)2008年度 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 92136 22792 15297 2 4 84 次 2009年上半年 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 40020 2 15297 17373 2 4 90 次 精品課件 51 1 衡量應(yīng)收賬款變?yōu)楝F(xiàn)金的速度 2 兩年相比周轉(zhuǎn)速度略有提高 0 06 次 由于銷售收入下降的影響 應(yīng)收賬款周 40020 2 22792 15297 2 4 20 次 4 2 4 84 0 64 次 由于應(yīng)收賬款下降的影響 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 92136 15297 17373 2 5 64 次 5 64 4 9 0 74 次 精品課件 52 三 到底能賺多少錢 盈利能力分析盈利能力指的就是賺錢能力 可以反映資產(chǎn)保值增值的情況 常做為公司內(nèi)部業(yè)績(jī)考核的主要指標(biāo) 主要有銷售毛利率 銷售利潤(rùn)率 總資產(chǎn)收益率 股東權(quán)益收益率和資本保值增值率 1 銷售毛利率什么是銷售毛利 銷售毛利 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 精品課件 53 銷售毛利率 銷售毛利 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 100 公司指標(biāo) 2008年度 銷售毛利率 86231 78549 86231 100 8 91 2009年上半年銷售毛利率 38249 31813 38249 100 16 82 銷售毛利率說明了什么 1 反映了公司產(chǎn)品銷售的初始獲利能力 沒有足夠大的毛利率 公司很難盈利 精品課件 54 2 銷售毛利率分析與銷售毛利額分析相結(jié)合 可以評(píng)價(jià)公司對(duì)管理費(fèi)用 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用等期間費(fèi)用的承受能力 期間費(fèi)用占銷售收入的比率 銷售毛利率 3 與同行業(yè)的平均毛利率比較 可以揭示公司在定價(jià)政策 產(chǎn)品銷售或生產(chǎn)成本控制方面存在的問題 4 不同會(huì)計(jì)期間或不同企業(yè)之間的存貨計(jì)價(jià) 固定資產(chǎn)折舊方法的不同 也會(huì)影響毛利率的高低 精品課件 55 2 總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率又稱總資產(chǎn)報(bào)酬度 反映公司利用全部經(jīng)濟(jì)資源的獲利能力 總資產(chǎn)收益率 利潤(rùn)總額 總資產(chǎn)平均余 100 公司指標(biāo) 2008年度 總資產(chǎn)收益率 1340 152667 169447 2 100 0 83 2009年上半年總資產(chǎn)收益率 134 2 169447 173062 2 100 0 16 精品課件 56 總資產(chǎn)報(bào)酬率說明了什么 1 反映了資產(chǎn)的綜合利用效果 比率越高 說明公司在增收節(jié)支和節(jié)約使用資金方面取得了良好的效果 反之 則相反 2 總資產(chǎn)來源于所有者的投入資本和舉債兩個(gè)方面 一方面可以判斷公司再融資或再舉債的能力 另一方面 可以用該指標(biāo)與本公司前期 與計(jì)劃指標(biāo) 與行業(yè)先進(jìn)水平進(jìn)行比較 分析差異原因 提高總資產(chǎn)收益率一是加強(qiáng)資產(chǎn)管理 提高資產(chǎn)利用效果 二是加強(qiáng)銷售管理 提高利潤(rùn)水平 精品課件 57 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率 是凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的百分比 凈資產(chǎn)收益率 凈利潤(rùn) 期初凈資產(chǎn) 期末凈資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率說明什么 1 反映的是所有者投資的獲利能力 比率越高 說明給投資者帶來的收益越高 2 凈資產(chǎn)收益率是從投資者角度考察公司盈利水平的 而總資產(chǎn)收益率是從投資者和債權(quán)人兩方面考察公司盈利水平的 精品課件 58 在相同的總資產(chǎn)收益率水平下 由于公司資本結(jié)構(gòu)形式不同 會(huì)造成不同的凈資產(chǎn)收益率 3 該指標(biāo)已經(jīng)是我國(guó)公開發(fā)行股票的公司對(duì)外披露的信息內(nèi)容之一 4 資本保值增值率資本保值增值率 期末凈資產(chǎn) 期初凈資產(chǎn)分析要點(diǎn) 1 分清期末凈資產(chǎn)為化的原因 是投資變化或是盈利狀態(tài)況引起的 2 由于通貨膨脹因素或資產(chǎn)重新估值等因素引起 即使指標(biāo)大于1 仍有可能存在潛虧 精品課件 59 四 如何分清現(xiàn)金的來龍去脈 現(xiàn)金流量分析1 現(xiàn)金流量分析的意義近代理財(cái)學(xué)的重要觀點(diǎn) 資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 現(xiàn)代管理學(xué)的重要觀點(diǎn) 現(xiàn)金為王 傳統(tǒng)會(huì)計(jì)不提供現(xiàn)金流量信息 為改變這種局面 從1987年起 美國(guó)率先規(guī)定編制現(xiàn)金流量表 1998年我國(guó) 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 現(xiàn)金流量表 生效 精品課件 60 現(xiàn)金流量表的主要作用 1 提供本期現(xiàn)金流量的實(shí)際數(shù)據(jù) 2 提供評(píng)價(jià)本期收益質(zhì)量的信息 3 有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性 4 有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性 5 用于預(yù)測(cè)企業(yè)的未來現(xiàn)金流量 對(duì)現(xiàn)金流量的分析不僅僅依靠現(xiàn)金流量表 要結(jié)合資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表 2 現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析 精品課件 61 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析 精品課件 62 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析 精品課件 63 2 1流入結(jié)構(gòu)分析流入結(jié)構(gòu)分析分為總流入結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)活動(dòng) 經(jīng)營(yíng) 投資和籌資 流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析 公司上半年現(xiàn)金總流入中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入占59 64 是現(xiàn)金流入的主要來源 投資活動(dòng)流入占0 19 與公司1 3億元的的對(duì)外投資嚴(yán)重脫利 反映出公司投資獲利的效果較差 籌資流入占40 17 也占有重要地位 一方面說明公司還有較強(qiáng)的融資能力 另一方面也說明公司對(duì)融資的依賴太大 精品課件 64 在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入中 銷售收入占74 93 增值稅占12 74 比較正常 投資活動(dòng)只有收到130萬元 分析期投資沒有分回利潤(rùn) 籌資方面26800萬元全部由銀行借入 反映出融資結(jié)構(gòu)單一 2 2流結(jié)構(gòu)分析公司上半年總流出中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出占65 91 投資流出0 97 籌資流出33 12 結(jié)合現(xiàn)金的流入結(jié)構(gòu)來看 經(jīng)營(yíng)流出比較正常 投資流出比太小 每花100元錢用于公司發(fā)展的投入不足1元 很難支撐公司后續(xù)發(fā)展 籌資流出比例小于流入比例 說明公司的債在增加 精品課件 65 在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出中 購買商品和勞務(wù)占69 31 支付給職工占14 53 比較正常 支付各項(xiàng)稅費(fèi)用占4 27 稅賦偏低 可能會(huì)給后期帶來壓力 籌資活動(dòng)流出中還本占94 89 支付借款利息和支付銀行手續(xù)費(fèi)等占4 03 2 3流入流出比分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出比為0 97 說明公司1元的現(xiàn)金投入可換回0 97元的現(xiàn)金 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)自身不能維持其運(yùn)轉(zhuǎn) 投資活動(dòng)流入流出比為0 21 從比值看比較合理 但從絕對(duì)值看投資仍不足 精品課件 66 籌資活動(dòng)流入流出比為1 3 說明公司融資增幅過大 公司運(yùn)轉(zhuǎn)資金對(duì)融資的依賴度過高 分析期內(nèi)公司融資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量增加6145萬元 使公司現(xiàn)金存量增加4370萬元 用于投資477萬元 用于彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金缺口1299萬元 3 流動(dòng)性分析所謂流動(dòng)性 是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力 很多企業(yè)存在流動(dòng)資產(chǎn)很大 現(xiàn)金支付能力很差 精品課件 67 3 1現(xiàn)金到期債務(wù)比現(xiàn)金到期債務(wù)比 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 本期到期的債務(wù)本期到期的債務(wù) 是指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù) 通常 這兩種債務(wù)是不能展期的 必須如數(shù)歸還 工業(yè)企業(yè)一般要求現(xiàn)金債務(wù)比大于1 5 3 2現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 流動(dòng)負(fù)債工業(yè)企業(yè)一般要求現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比大于0 6 精品課件 68 4 獲取現(xiàn)金能力分析獲取現(xiàn)金的能力 是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值 投入資源可以是銷售收入 總資產(chǎn) 凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)等 4 1現(xiàn)金銷售比率現(xiàn)金銷售比率 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 銷售額反映每元銷售得到的現(xiàn)金 數(shù)值越大越好 4 2全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 全部資產(chǎn) 100 精品課件 69 5 財(cái)務(wù)彈性分析所謂財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力 現(xiàn)金流量超過需求 有剩余的現(xiàn)金 適應(yīng)性就強(qiáng) 主要評(píng)價(jià)指標(biāo)是現(xiàn)金滿足投資比率 現(xiàn)金滿足投資比率 近五年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 近五年資本支出 存貨增加 現(xiàn)金股利 指標(biāo)達(dá)到1時(shí) 說明企業(yè)可以用經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金滿足擴(kuò)充所需資金 若小于1 則是靠外部融資來補(bǔ)充 精品課件 70 6 收益質(zhì)量分析收益質(zhì)量分析 主要是分析經(jīng)營(yíng)收益與現(xiàn)金凈流量的比例關(guān)系 營(yíng)運(yùn)指數(shù) 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 是指經(jīng)營(yíng)凈收益與非付現(xiàn)費(fèi)用之和 見下表 精品課件 71 精品課件 72 根據(jù)上表作如下計(jì)算 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益 凈利潤(rùn)率 非經(jīng)營(yíng)凈收益 415 891 1306 萬元 經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益 非付現(xiàn)費(fèi)用 1306 1159 2465 萬元 運(yùn)營(yíng)指數(shù) 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 1299 2465 0 53一般來講運(yùn)營(yíng)指數(shù)小于1 說明收益質(zhì)量不夠好 質(zhì)量不好的主要原因是 存貨的減少說明收益已實(shí)現(xiàn) 但是有6891萬元沒有收到現(xiàn)金 使已實(shí)現(xiàn)的收益落空 精品課件 73 五 如何判斷投資的價(jià)值 上市公司市場(chǎng)價(jià)值分析為滿足投資者對(duì)上市公司市場(chǎng)價(jià)值的了解 僅僅對(duì)其盈利能力 償債能力 運(yùn)營(yíng)能力等進(jìn)行一般的分析是不夠的 還有必要對(duì)其他市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行深入分析 包括 每股收益 市盈率 股利支付率 股利保障倍數(shù) 每股凈資產(chǎn)等 1 每股收益每股收益 凈利潤(rùn) 流通在外的普通股平均股數(shù) 精品課件 74 2 市盈率市盈率 普通股每股市價(jià) 普通股每股收益如 某公司普通股每股收益為0 60元 每股市價(jià)為6元 則 市盈率 6 0 6 10 倍 該比率反映投資人對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格 該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司間的比較 新興行業(yè)市盈率偏高 成熟行業(yè)市盈率偏低 新股最高發(fā)行價(jià) 前3年平均每股收益 15 精品課件 75 3 每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn) 股東權(quán)益 普通股股數(shù) 代表的是按歷史成本計(jì)算的賬面價(jià)值 投資分析時(shí)只能有限使用 既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值 也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力 如 以前年度購入的