會計報表解讀及分析dgPPT課件

精品課件 1 財務報表解讀及分析 鄭州紡織機械股份有限公司楊永偉 主要內容一 財務報表解讀1 基本概念2 介紹主要報表所表達的內容3 介紹報表中主要數(shù)據(jù)所表達的內容二 報表分析1 結合主要報表數(shù)據(jù)介紹幾種分析方法2 主要考核指標分析3 公司月 季 度財務分析 1 什么是報表 采用表單形式對某些事項或行為進行的表述的方式 就叫報表 例如 1 資產負債表 利潤表 現(xiàn)金流量表 利潤分配表等 財務報表 2 統(tǒng)計報表 工時統(tǒng)計表 物資收發(fā)情況表 工資發(fā)放明細表 新簽合同統(tǒng)計表 月度資金回籠統(tǒng)計表等 會計報表及其它報表 一 財務報表解讀 2 什么是會計報表 企業(yè)會計根據(jù)不同的目和需要編制的面向企業(yè)外部使用者編制的財務報表和面向企業(yè)內部管理者使用編制的管理報表的統(tǒng)稱 例如 1 資產負債表 利潤表 現(xiàn)金流量表 利潤分配表等 財務報表 2 主要指標完成情況表 存貨占用分析表 應收賬款占用分析表 工資發(fā)放明細表 成本差異率分析表 月度資金收支及預算執(zhí)行情況表等 管理報表 一 財務報表解讀 3 財務會計與管理會計的差異 一 財務報表解讀 4 什么是財務報表 有哪些報表構成 財務報表是對企業(yè)財務狀況 經營成果和現(xiàn)金流量的結構性表述 至少應包括 資產負債表 利潤表 現(xiàn)金流量表 所有者權益變動表和報表附注 為了對以上報表的構成 來源進行補充說明 又包括了若干張附表 如 應上繳款項表 資產減值準備及資產損失情況表 主營業(yè)務收支明細表 制造費用明細表 管理費用和財務費用明細表 工資基金清算表等 月報有6張主報表和7附表組成 年報有8張主報表和90多張附組成 一 財務報表解讀 5 為什么要編制財務報表 1 企業(yè)必需要體現(xiàn)的7種關系的需要企業(yè)與投資者之間的關系企業(yè)與債權人之間的關系企業(yè)與政府之間的關系企業(yè)與債務人之間的關系企業(yè)內部各單位之間的關系企業(yè)與職工之間的關系企業(yè)與受資者之間的關系 一 財務報表解讀 2 反映企業(yè)經營信息的需要一是財務報表是對外報表 要滿足投資者 債權人 政府部門等外部使用者需要 二是綜合反映企業(yè)經營狀況 能勾畫出企業(yè)財務的整體和全貌需要 三是財務報表形成了一個系統(tǒng)的文件 反映了企業(yè)完整的信息 一 財務報表解讀 6 財務報表的分類 個別報表和合并報表 1 個別報表是指單個法人企業(yè)編制的財務報表 是反映單個法人主體企業(yè)財務狀況 經營成果和現(xiàn)金流量的財務報表 為區(qū)分合并報表才叫個別報表 2 合并報表是反映母公司和其全部子公司形成的企業(yè)集團整體財務狀況 經營成果和現(xiàn)金流量的財務報表 有若干個法人組成的會計主體 是經濟意義上的 而不是法律意義上的主體 一 財務報表解讀 7 股份公司報表構成 組織結構決定報表模式 股份公司本部采用事業(yè)部 工程部體制 事業(yè)部 擁有產品設計 銷售 采購 除大宗外 制造 售后服務 獨立核算盈虧權利 工程部 只有產品設計 銷售權利 獲得考核數(shù)據(jù) 股份公司財務數(shù)據(jù)歸集體系為3個層次 一 財務報表解讀 第一層 獨立法人報表 第二層 本部管理報表 第三層 8 資產負債表 一 財務報表解讀 資產負債表 反映企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經濟資源 所承擔的現(xiàn)時義務和所有者對凈資產的要求權 特點 A是時點報表B有年初數(shù)和期末數(shù)直接對比C分結構反映資產 負債和權益的構成和形態(tài)D左右平衡結構資產 負債 所有者權益 一 財務報表解讀 E提供了基本分析資料 如 總負債 總資產 資產負債率流動資產 流動負債 流動比率速動資產 流動負債 速動比率可表明企業(yè)的變現(xiàn)能力 償債能力和資金周轉能力等 一 財務報表解讀 具體項目說明 遞延所得稅資產 遞延所得稅負債 我國所得稅會計采用的是資產負債表債務法 指是按會計準則確認的資產或負債的賬面價值與按稅法確認的該項資產或負債的計稅基礎之間的差異 資產的賬面價值大于其計稅基礎或負債的賬面價值小于其計稅基礎的 確認為遞延所得稅負債 反之 確認為遞增延所得稅資產 一 財務報表解讀 9 利潤表 一 財務報表解讀 利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間的經營成果的會計報表 特點 A時期報表B反映業(yè)績的來源和構成 用于判斷凈利潤的質量和風險 收入結構 成本費用結構 反映凈利潤實現(xiàn)情況 據(jù)以判斷資本保值 增值情況 一 財務報表解讀 D與負債表數(shù)據(jù)結合 可提供基本分析如 銷售收入 應收賬款平均余額 應收賬款周轉率銷售成本 平均存貨余額 存貨周轉率凈利潤 資產總額 資產收益率E比較不同期間的利潤實現(xiàn)情況 判斷企業(yè)經營成果的未來發(fā)展趨勢 一 財務報表解讀 具體項目說明 資產減值損失 將資產按可變現(xiàn)法進行測試 資產負債表日計提 固定資產減值準備 無形資產減值準備 在建工程減值準備 長期股權投資減值準備 等資產的可回收金額低于賬面價值的部分確認為資產減值損失 一 財務報表解讀 具體項目說明 所得稅費用 包括當期所得稅和遞延所得稅兩部分 當期所得稅指按稅法規(guī)定當期發(fā)生的交易應交的所得稅 遞延所得稅是指按稅法規(guī)定當期應確認的遞延所得稅資產和遞延所得稅負債的金額 一 財務報表解讀 10 現(xiàn)金流量表 一 財務報表解讀 現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表 特點 編制原則 收付實現(xiàn)制 將 權責發(fā)生制 下的盈利信息調整為 收付實現(xiàn)制 下的現(xiàn)金流量信息 用于評價凈利潤的質量 反映的內容 劃分為經營活動 投資活動和籌資活動三個部分 從不同角度反映現(xiàn)金的流入和流出 彌補資產負債表和利潤表提供信息的不足 一 財務報表解讀 評價企業(yè)的支付能力 償債能力和周轉能力 預測未來企業(yè)的現(xiàn)金流量具體項目說明現(xiàn)金 現(xiàn)鈔 銀行存款 其他貨幣資金 各種保證金等 現(xiàn)金等價物 持有期限短 流動性強 易于轉換為已知金額的現(xiàn)金 價值變動風險很小的投資 通常指持有期限三個月以內的短期債券 國庫券等 一 財務報表解讀 10 所有者權益變動表反映一定時期所有者權益增減變動情況的報表 凈利潤 直接計入所有者權益的利得和損失 會計政策變更和差錯更正的累積影響金額 提取的盈余公積 實收資本或股本 資本公積 盈余公積 未分配利潤的期初和期末余額及調節(jié)情況 一 財務報表解讀 11 主營業(yè)務收支明細表 簡化 一 財務報表解讀 主營業(yè)務收支明細表是對利潤表的補充 反映在報告期內單個產品銷售的數(shù)量 實現(xiàn)的銷售收入 制造成本 應分攤的銷售費用 應分攤的主營業(yè)務稅金及附加和實現(xiàn)的銷售利潤情況 一 財務報表解讀 12 利潤表補充資料 一 財務報表解讀 13 生產成本表 一 財務報表解讀 14 制造費用明細表 一 財務報表解讀 15 管理費用及財務費用明細表 一 財務報表解讀 財務報表分析是指企業(yè)以價值形式運用會計報表及其它核算資料 采用一系列的分析方法 對一定期間的財務活動的過程和結果進行研究和評價 形式 簡單可分為綜合財務分析和專項 內部 財務分析 內容 償債能力分析 營運能力分析 獲利能力分析和綜合能力分析等四個方面 方法 趨勢分析法 比率分析法 因素分析法和差額分析法 第一部分 綜合財務分析 對象 報表使用者 二 財務報表分析 1 資產負債表分析 二 財務報表分析 2 利潤表分析 二 財務報表分析 3 現(xiàn)金流量表分析 二 財務報表分析 一 好借好還 償債能力分析償債能力是衡量企業(yè)財務狀況的重要標志 也是企業(yè)債權人最關心的問題 對負債水平的評價標準 當投資報酬率大于借款利率時 負債經營將會增加投資收益 而當負債過多時 卻會增加企業(yè)風險 1 短期償債能力分析1 1流動比率流動比率 流動資產 流動負債 100 公司流動比率 116171 114668 100 101 31 精品課件 39 流動比率指標說明什么 1 衡量企業(yè)資產流動性的大小 是一個短期償債能力的重要指標 2 一般工業(yè)企業(yè)對指標要求 通常必須大于100 理想200 左右 3 從債權人的角度 流動性越高 短期償債能力越強 債權越安全 4 從財務管理的角度 過低 短期償債能力弱 過高 表明資金未能有效利用 影響獲利能力 精品課件 40 1 2速動比率速動比率 速動資產 流動負債 100 速動資產 流動資產 存貨凈額 預付賬款公司速動比 67178 114668 100 58 58 1 剔除了流動資產中流動性較差 變現(xiàn)周期長的存貨 預付賬款 待攤費用等 強調更強的變現(xiàn)能力 2 工業(yè)企業(yè)在100 左右 商業(yè)企業(yè)50 左右為理想 3 比率高 表明企業(yè)資信度高 容易取得借款 反之 財務風險大 精品課件 41 1 3現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 貨幣資金 現(xiàn)金等價物 流動資產 100 公司現(xiàn)金比率 17583 114668 100 15 33 1 表明企業(yè)直接償負流動負債的能力 2 指標過高 說明企業(yè)現(xiàn)金沒有有效使用 過低則說明直接償還流動負債的能力弱 3 一般認為現(xiàn)金比率在25 左右比較合適 精品課件 42 2 長期償債能力分析資產關系 企業(yè)總資產中 若負債比例過高 說明風險將由債權人承擔 利潤關系 企業(yè)的現(xiàn)金流入量最終將取決于獲利能力 2 1資產負債率資產負債率 負債總額 資產總額 100 公司資產負債率 115864 173063 100 66 95 1 衡量企業(yè)利用債權人提供的資金進行經營活動的能力 精品課件 43 2 從債權人的角度看 希望比率低一些 以保障債務安全 3 從財務管理的角度看 企業(yè)進行負債經營是必要的 以利用債權人資金 拓展生產經營規(guī)模 4 通常認為資產負債率在50 左右比較理想 超過100 時 資不抵債 將會破產 過低 表明企業(yè)對前途信心不足 缺乏活力 精品課件 44 2 2負債與所有者權益比率 產權比率 負債與所有者權益比率 負債總額 所有者權益總額 100 公司負債與所有者權益比率 115864 57199 100 202 56 1 表明債權人提供的資金與投資人提供的資金的相對關系 也是衡量債權人提供的資金受到所有者權益的保障程度 2 一般認為比率在100 左右比較合適 精品課件 45 3 償債能力保障程度分析償債能力保障程度分析是指企業(yè)的收益對還本付息的保障和度 3 1利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù) 利潤總額 財務費用 利息費用公司利息保障倍 134 952 952 1 14 倍 1 表明企業(yè)以經營業(yè)務獲取的利潤償付債務利息的能力 2 一般認為利息保障倍數(shù)保持在3倍左右為良好 低于1倍 沒有保障 等于1倍 給銀行打工 在于1倍 為還本做保障 精品課件 46 二 投入的錢何時能收回來 營運能力分析營運能力是指企業(yè)的資產和所有者權益的周轉運行能力 包括資產營運能力和所有者權益周轉效率兩部分 1 資產營運能力分析是指對企業(yè)資產的周轉速度及其影響程度所進行的分析 包括總資產周轉率 流動資產周轉率 存貨周轉率和應收賬款周轉率等 1 1總資產周轉率總資產周轉率 營業(yè)收入 總資產平均余額總資產平均余額 總資產期初余額 總資產期末余額 2 精品課件 47 公司指標 2008年度 總資產周轉率 92136 152667 167447 2 0 58 次 2009年上半年 總資產周轉率 40020 2 167447 173062 2 0 47 次 1 衡量企業(yè)全部資產的使用效率 2 總資產周轉率越高 表明運用資產的效率越高 反之 表明運用效率低 運營能力弱 3 今年上半年與上年度相比總資產周轉次數(shù)減少了0 11次 從效率上降低了19 精品課件 48 1 2存貨周轉率存貨周轉率 營業(yè)成本 存貨平均余額存貨平均余額 存貨期初余額 存貨期末余額 2公司指標 2008年度 存貨周轉率 78549 42386 55330 2 1 61 次 2009年上半年 存貨產周轉率 33291 2 55330 46744 2 1 30 次 精品課件 49 存貨周轉率也可以用天數(shù)來表示 存貨周轉天數(shù) 年度天數(shù) 存貨周轉率2008年存貨周轉天數(shù) 360 0 58 620 天 09上半年存貨周轉天數(shù)360 0 47 766 天 1 是衡量企業(yè)銷售能力和存貨周轉速度的指標 2 2009上半年與2008年度相比周轉天數(shù)增加了 766 620 146天 說明效率在下降 精品課件 50 1 3應收賬款周轉率應收賬款周轉率 營業(yè)收入 應收賬款凈額平均余額應收賬款凈額平均余額 應收賬款凈額期初余額 應收賬款凈額期末余額 2公司指標2008年度 應收賬款周轉率 92136 22792 15297 2 4 84 次 2009年上半年 應收賬款周轉率 40020 2 15297 17373 2 4 90 次 精品課件 51 1 衡量應收賬款變?yōu)楝F(xiàn)金的速度 2 兩年相比周轉速度略有提高 0 06 次 由于銷售收入下降的影響 應收賬款周 40020 2 22792 15297 2 4 20 次 4 2 4 84 0 64 次 由于應收賬款下降的影響 應收賬款周轉率 92136 15297 17373 2 5 64 次 5 64 4 9 0 74 次 精品課件 52 三 到底能賺多少錢 盈利能力分析盈利能力指的就是賺錢能力 可以反映資產保值增值的情況 常做為公司內部業(yè)績考核的主要指標 主要有銷售毛利率 銷售利潤率 總資產收益率 股東權益收益率和資本保值增值率 1 銷售毛利率什么是銷售毛利 銷售毛利 主營業(yè)務收入 主營業(yè)務成本 精品課件 53 銷售毛利率 銷售毛利 主營業(yè)務收入 100 公司指標 2008年度 銷售毛利率 86231 78549 86231 100 8 91 2009年上半年銷售毛利率 38249 31813 38249 100 16 82 銷售毛利率說明了什么 1 反映了公司產品銷售的初始獲利能力 沒有足夠大的毛利率 公司很難盈利 精品課件 54 2 銷售毛利率分析與銷售毛利額分析相結合 可以評價公司對管理費用 營業(yè)費用 財務費用等期間費用的承受能力 期間費用占銷售收入的比率 銷售毛利率 3 與同行業(yè)的平均毛利率比較 可以揭示公司在定價政策 產品銷售或生產成本控制方面存在的問題 4 不同會計期間或不同企業(yè)之間的存貨計價 固定資產折舊方法的不同 也會影響毛利率的高低 精品課件 55 2 總資產收益率總資產收益率又稱總資產報酬度 反映公司利用全部經濟資源的獲利能力 總資產收益率 利潤總額 總資產平均余 100 公司指標 2008年度 總資產收益率 1340 152667 169447 2 100 0 83 2009年上半年總資產收益率 134 2 169447 173062 2 100 0 16 精品課件 56 總資產報酬率說明了什么 1 反映了資產的綜合利用效果 比率越高 說明公司在增收節(jié)支和節(jié)約使用資金方面取得了良好的效果 反之 則相反 2 總資產來源于所有者的投入資本和舉債兩個方面 一方面可以判斷公司再融資或再舉債的能力 另一方面 可以用該指標與本公司前期 與計劃指標 與行業(yè)先進水平進行比較 分析差異原因 提高總資產收益率一是加強資產管理 提高資產利用效果 二是加強銷售管理 提高利潤水平 精品課件 57 凈資產收益率凈資產收益率又稱股東權益收益率 是凈利潤與平均凈資產的百分比 凈資產收益率 凈利潤 期初凈資產 期末凈資產 凈資產收益率說明什么 1 反映的是所有者投資的獲利能力 比率越高 說明給投資者帶來的收益越高 2 凈資產收益率是從投資者角度考察公司盈利水平的 而總資產收益率是從投資者和債權人兩方面考察公司盈利水平的 精品課件 58 在相同的總資產收益率水平下 由于公司資本結構形式不同 會造成不同的凈資產收益率 3 該指標已經是我國公開發(fā)行股票的公司對外披露的信息內容之一 4 資本保值增值率資本保值增值率 期末凈資產 期初凈資產分析要點 1 分清期末凈資產為化的原因 是投資變化或是盈利狀態(tài)況引起的 2 由于通貨膨脹因素或資產重新估值等因素引起 即使指標大于1 仍有可能存在潛虧 精品課件 59 四 如何分清現(xiàn)金的來龍去脈 現(xiàn)金流量分析1 現(xiàn)金流量分析的意義近代理財學的重要觀點 資產的內在價值是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 現(xiàn)代管理學的重要觀點 現(xiàn)金為王 傳統(tǒng)會計不提供現(xiàn)金流量信息 為改變這種局面 從1987年起 美國率先規(guī)定編制現(xiàn)金流量表 1998年我國 企業(yè)會計準則 現(xiàn)金流量表 生效 精品課件 60 現(xiàn)金流量表的主要作用 1 提供本期現(xiàn)金流量的實際數(shù)據(jù) 2 提供評價本期收益質量的信息 3 有助于評價企業(yè)的財務彈性 4 有助于評價企業(yè)的流動性 5 用于預測企業(yè)的未來現(xiàn)金流量 對現(xiàn)金流量的分析不僅僅依靠現(xiàn)金流量表 要結合資產資產負債表和利潤表 2 現(xiàn)金流量的結構分析 精品課件 61 現(xiàn)金流量表的結構分析 精品課件 62 現(xiàn)金流量表的結構分析 精品課件 63 2 1流入結構分析流入結構分析分為總流入結構和三項活動 經營 投資和籌資 流入的內部結構分析 公司上半年現(xiàn)金總流入中經營活動流入占59 64 是現(xiàn)金流入的主要來源 投資活動流入占0 19 與公司1 3億元的的對外投資嚴重脫利 反映出公司投資獲利的效果較差 籌資流入占40 17 也占有重要地位 一方面說明公司還有較強的融資能力 另一方面也說明公司對融資的依賴太大 精品課件 64 在經營活動現(xiàn)金流入中 銷售收入占74 93 增值稅占12 74 比較正常 投資活動只有收到130萬元 分析期投資沒有分回利潤 籌資方面26800萬元全部由銀行借入 反映出融資結構單一 2 2流結構分析公司上半年總流出中經營活動流出占65 91 投資流出0 97 籌資流出33 12 結合現(xiàn)金的流入結構來看 經營流出比較正常 投資流出比太小 每花100元錢用于公司發(fā)展的投入不足1元 很難支撐公司后續(xù)發(fā)展 籌資流出比例小于流入比例 說明公司的債在增加 精品課件 65 在經營活動流出中 購買商品和勞務占69 31 支付給職工占14 53 比較正常 支付各項稅費用占4 27 稅賦偏低 可能會給后期帶來壓力 籌資活動流出中還本占94 89 支付借款利息和支付銀行手續(xù)費等占4 03 2 3流入流出比分析經營活動流入流出比為0 97 說明公司1元的現(xiàn)金投入可換回0 97元的現(xiàn)金 經營活動自身不能維持其運轉 投資活動流入流出比為0 21 從比值看比較合理 但從絕對值看投資仍不足 精品課件 66 籌資活動流入流出比為1 3 說明公司融資增幅過大 公司運轉資金對融資的依賴度過高 分析期內公司融資活動現(xiàn)金凈流量增加6145萬元 使公司現(xiàn)金存量增加4370萬元 用于投資477萬元 用于彌補經營活動現(xiàn)金缺口1299萬元 3 流動性分析所謂流動性 是指將資產迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金的能力 很多企業(yè)存在流動資產很大 現(xiàn)金支付能力很差 精品課件 67 3 1現(xiàn)金到期債務比現(xiàn)金到期債務比 經營現(xiàn)金凈流量 本期到期的債務本期到期的債務 是指本期到期的長期債務和本期應付票據(jù) 通常 這兩種債務是不能展期的 必須如數(shù)歸還 工業(yè)企業(yè)一般要求現(xiàn)金債務比大于1 5 3 2現(xiàn)金流動負債比現(xiàn)金流動負債比 經營現(xiàn)金凈流量 流動負債工業(yè)企業(yè)一般要求現(xiàn)金流動負債比大于0 6 精品課件 68 4 獲取現(xiàn)金能力分析獲取現(xiàn)金的能力 是指經營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值 投入資源可以是銷售收入 總資產 凈資產或普通股股數(shù)等 4 1現(xiàn)金銷售比率現(xiàn)金銷售比率 經營現(xiàn)金凈流量 銷售額反映每元銷售得到的現(xiàn)金 數(shù)值越大越好 4 2全部資產現(xiàn)金回收率全部資產現(xiàn)金回收率 經營現(xiàn)金凈流量 全部資產 100 精品課件 69 5 財務彈性分析所謂財務彈性是指企業(yè)適應經濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力 現(xiàn)金流量超過需求 有剩余的現(xiàn)金 適應性就強 主要評價指標是現(xiàn)金滿足投資比率 現(xiàn)金滿足投資比率 近五年經營活動現(xiàn)金凈流量 近五年資本支出 存貨增加 現(xiàn)金股利 指標達到1時 說明企業(yè)可以用經營獲取的現(xiàn)金滿足擴充所需資金 若小于1 則是靠外部融資來補充 精品課件 70 6 收益質量分析收益質量分析 主要是分析經營收益與現(xiàn)金凈流量的比例關系 營運指數(shù) 經營現(xiàn)金凈流量 經營所得現(xiàn)金經營所得現(xiàn)金 是指經營凈收益與非付現(xiàn)費用之和 見下表 精品課件 71 精品課件 72 根據(jù)上表作如下計算 經營活動凈收益 凈利潤率 非經營凈收益 415 891 1306 萬元 經營所得現(xiàn)金 經營活動凈收益 非付現(xiàn)費用 1306 1159 2465 萬元 運營指數(shù) 經營現(xiàn)金凈流量 經營所得現(xiàn)金 1299 2465 0 53一般來講運營指數(shù)小于1 說明收益質量不夠好 質量不好的主要原因是 存貨的減少說明收益已實現(xiàn) 但是有6891萬元沒有收到現(xiàn)金 使已實現(xiàn)的收益落空 精品課件 73 五 如何判斷投資的價值 上市公司市場價值分析為滿足投資者對上市公司市場價值的了解 僅僅對其盈利能力 償債能力 運營能力等進行一般的分析是不夠的 還有必要對其他市場價值進行深入分析 包括 每股收益 市盈率 股利支付率 股利保障倍數(shù) 每股凈資產等 1 每股收益每股收益 凈利潤 流通在外的普通股平均股數(shù) 精品課件 74 2 市盈率市盈率 普通股每股市價 普通股每股收益如 某公司普通股每股收益為0 60元 每股市價為6元 則 市盈率 6 0 6 10 倍 該比率反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價格 該指標不能用于不同行業(yè)公司間的比較 新興行業(yè)市盈率偏高 成熟行業(yè)市盈率偏低 新股最高發(fā)行價 前3年平均每股收益 15 精品課件 75 3 每股凈資產每股凈資產 股東權益 普通股股數(shù) 代表的是按歷史成本計算的賬面價值 投資分析時只能有限使用 既不反映凈資產的變現(xiàn)價值 也不反映凈資產的產出能力 如 以前年度購入的