財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一次作業(yè).doc

財(cái)務(wù)報(bào)表分析01任務(wù)-償債能力分析1011001250348 曹玥一、公司簡(jiǎn)介：中青旅控股股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”)原名“中青旅股份有限公司”，是經(jīng)共青團(tuán)中央中青字199760號(hào)關(guān)于中國(guó)青年旅行社總社進(jìn)行股份制改組并上市的批復(fù)，由中國(guó)青年旅行社總社作為主發(fā)起人，采用社會(huì)募集方式設(shè)立的股份有限公司。公司于1997年11月在上海證券交易所上網(wǎng)發(fā)行6000萬(wàn)股普通股，發(fā)行后注冊(cè)資本16000萬(wàn)人民幣。 1999年7月，公司更名為中青旅控股股份有限公司。 中青旅從事旅游、高科技、風(fēng)險(xiǎn)投資、證券行業(yè)的投資；入境旅游業(yè)務(wù)；國(guó)內(nèi)旅游業(yè)務(wù)；特許經(jīng)營(yíng)中國(guó)公民自費(fèi)出國(guó)旅游業(yè)務(wù)；航空運(yùn)輸銷售代理業(yè)務(wù)；旅游景點(diǎn)、項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)及配套開發(fā)；旅游客運(yùn)業(yè)務(wù)；汽車租賃；電子產(chǎn)品、通信設(shè)備開發(fā)、銷售；旅游商品的零售和系統(tǒng)內(nèi)的批發(fā)；與以上業(yè)務(wù)相關(guān)的信息服務(wù)；中國(guó)公民出入境咨詢服務(wù)；物業(yè)管理；賓館經(jīng)營(yíng)；汽車出租；汽車維修；設(shè)計(jì)、制作、代理、發(fā)布廣告。 二1. 資產(chǎn)負(fù)債表 (單位：人民幣元)科目2010-12-31科目2010-12-31貨幣資金 899,440,456.10短期借款 10,000,000.00交易性金融資產(chǎn) 交易性金融負(fù)債 應(yīng)收票據(jù) 32,585,176.94應(yīng)付票據(jù) 209,000,000.00應(yīng)收賬款 676,614,199.12應(yīng)付賬款 733,216,173.05預(yù)付款項(xiàng) 542,268,084.69預(yù)收款項(xiàng) 2,345,402,155.67其他應(yīng)收款 857,464,876.09應(yīng)付職工薪酬 56,186,223.20應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款 應(yīng)交稅費(fèi) 66,673,987.76應(yīng)收利息 應(yīng)付利息 應(yīng)收股利 608,567.10應(yīng)付股利 106,674,316.95存貨 1,730,776,224.54其他應(yīng)付款 305,204,967.18其中:消耗性生物資產(chǎn) 應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 23,520,000.00其他流動(dòng)資產(chǎn) 其他流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 4,739,757,584.58流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 3,855,877,823.81可供出售金融資產(chǎn) 90,894,640.74長(zhǎng)期借款 475,727,272.72持有至到期投資 應(yīng)付債券 長(zhǎng)期應(yīng)收款 長(zhǎng)期應(yīng)付款 長(zhǎng)期股權(quán)投資 57,203,923.83專項(xiàng)應(yīng)付款 投資性房地產(chǎn) 228,366,759.57預(yù)計(jì)負(fù)債 固定資產(chǎn) 1,528,633,573.48遞延所得稅負(fù)債 36,607,056.47在建工程 219,486,941.31其他非流動(dòng)負(fù)債 工程物資 7,756,487.15非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 512,334,329.19固定資產(chǎn)清理 負(fù)債合計(jì) 4,368,212,153.00生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 實(shí)收資本(或股本) 415,350,000.00油氣資產(chǎn) 資本公積 898,067,435.10無(wú)形資產(chǎn) 502,143,937.19盈余公積 105,421,455.08開發(fā)支出 81,400.82減:庫(kù)存股 商譽(yù) 74,784,531.38未分配利潤(rùn) 929,112,632.55長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 138,521,420.18少數(shù)股東權(quán)益 902,062,348.84遞延所得稅資產(chǎn) 4,560,249.55外幣報(bào)表折算價(jià)差 -20,054,574.79其他非流動(dòng)資產(chǎn) 5,980,000.00非正常經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目收益調(diào)整 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 2,858,413,865.20所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì) 3,229,959,296.78資產(chǎn)總計(jì)7,598,171,449.78負(fù)債和所有者(或股東權(quán)益)合計(jì) 7,598,171,449.782. 利潤(rùn)表 (單位：人民幣元)科目2010年度科目2010年度一、營(yíng)業(yè)收入6,083,838,542.92二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)511,880,236.59減:營(yíng)業(yè)成本4,786,649,221.27加:補(bǔ)貼收入營(yíng)業(yè)稅金及附加62,039,643.14營(yíng)業(yè)外收入36,776,302.67銷售費(fèi)用513,635,753.81減:營(yíng)業(yè)外支出3,357,490.20管理費(fèi)用247,372,514.10其中:非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失1,696,115.49堪探費(fèi)用加:影響利潤(rùn)總額的其他科目財(cái)務(wù)費(fèi)用6,631,490.61三、利潤(rùn)總額545,299,049.06資產(chǎn)減值損失18,296,848.89減:所得稅125,285,965.70加:公允價(jià)值變動(dòng)凈收益加:影響凈利潤(rùn)的其他科目投資收益62,667,165.49四、凈利潤(rùn)420,013,083.36其中:對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資權(quán)益43,336,737.28歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)265,464,558.82影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的其他科目少數(shù)股東損益154,548,524.543. 現(xiàn)金流量表 (單位：人民幣元)科目2010年度科目2010年度銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金7,478,881,687.72取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額收到的稅費(fèi)返還支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金488,550,000.00收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金41,684,513.10投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,038,706,595.54經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)7,520,566,200.82投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-843,920,779.65購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金5,028,946,907.57吸收投資收到的現(xiàn)金3,450,000.00支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金302,612,284.17取得借款收到的現(xiàn)金513,520,000.00支付的各項(xiàng)稅費(fèi)352,647,414.84收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金55,320,000.00支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金354,628,444.13籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)572,290,000.00經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)6,038,835,050.71償還債務(wù)支付的現(xiàn)金682,338,181.82經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1,481,731,150.11分配股利、利潤(rùn)或償還利息支付的現(xiàn)金212,360,574.67收回投資收到的現(xiàn)金75,356,116.61支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金19,330,428.21籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)894,698,756.49處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額48,799,271.07籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-322,408,756.49處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響-902,873.38收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金51,300,000.00四(2)、其他原因?qū)ΜF(xiàn)金的影響投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)194,785,815.89五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額314,498,740.59購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金444,816,764.01期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額584,941,715.51投資支付的現(xiàn)金105,339,831.53期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額899,440,456.10三、中青旅2010年償債能力指標(biāo)的計(jì)算（一）2010年中青旅短期償債能力指標(biāo)1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 1.22922、速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)流動(dòng)負(fù)債0.78043、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)流動(dòng)負(fù)債 23.3265（二）2010年中青旅長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)1、資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100% 57.49032、產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額所有者權(quán)益總額)100% 134.1071 3、有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值)*100% 1.6014%中青旅2009年償債能力指標(biāo)的計(jì)算（一）2009年中青旅短期償債能力指標(biāo)1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債1.48622、速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)流動(dòng)負(fù)債 0.81063、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)流動(dòng)負(fù)債 28.3207（二）2009年中青旅長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)1、資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100% 45.5632、產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額所有者權(quán)益總額)100% 82.4789 3、有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值)*100% 0.9968%中青旅2008年償債能力指標(biāo)的計(jì)算（一）2008年中青旅短期償債能力指標(biāo)1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債1.18052、速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)流動(dòng)負(fù)債 0.67393、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)流動(dòng)負(fù)債 19.849（二）2008年中青旅長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)1、資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100% 44.61342、產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額所有者權(quán)益總額)100% 79.05193、有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值)*100% 1.0107%四、中青旅2010年償債能力的分析及評(píng)價(jià)（一）短期償債能力的分析與評(píng)價(jià)短期償債能力是十分重要的，當(dāng)一個(gè)企業(yè)喪失短期償債能力時(shí)，它的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力將受到質(zhì)疑。因此，短期償債能力分析是報(bào)表分析的第一項(xiàng)內(nèi)容。根據(jù)2008年至2010年流動(dòng)比率、速度比率、現(xiàn)金比率的數(shù)據(jù)如下：年份指標(biāo)201020092008流動(dòng)比率1.22921.48621.1805速動(dòng)比率0.78040.81060.6739現(xiàn)金比率23.326528.320719.8491、主要從以下四個(gè)方面著手分析：（1）流動(dòng)比率分析通過(guò)計(jì)算可以看出，該企業(yè)流動(dòng)比率為1.2292比09年該企業(yè)流動(dòng)比率1.4862降低了0.257，下降了17.29%，相對(duì)于前面1年低，說(shuō)明該企業(yè)的短期償債進(jìn)一步降低了， 流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)， 流動(dòng)比率越高，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)，債權(quán)人利益的安全程度也就越高。流動(dòng)比率為1.2292比08年該企業(yè)流動(dòng)比率1.1805上升了0.0487，上升了4.13%,說(shuō)明該企業(yè)的短期償債進(jìn)一步上升了， 流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)， 流動(dòng)比率越低，企業(yè)的償債能力就越弱，債權(quán)人利益的安全程度也就越低。但是流動(dòng)比率但是流動(dòng)比率自身也存在一定的局限性，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中包含有流動(dòng)性較差的存貨，以及不能變現(xiàn)的預(yù)付帳款、預(yù)付費(fèi)用等，使流動(dòng)比率所反映的償債能力也受到懷疑，流動(dòng)比率的質(zhì)量，我們?nèi)匀恍枰治鰬?yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析該企業(yè)應(yīng)收賬款676,614,000.00、存貨1,730,780,000.00數(shù)額偏高。說(shuō)明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨存在問(wèn)題，需要進(jìn)一步調(diào)整，增強(qiáng)企業(yè)償債能力。（3）速動(dòng)比率分析進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力，要比較速動(dòng)比率。中青旅本年速動(dòng)比率為0.7804可以看出本年該企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力不強(qiáng)，比上年有所下降，上年該企業(yè)速度比率0.8106，今年下降到0.7804下降了0.0302下降了3.73%該速動(dòng)比率相對(duì)于08年相對(duì)提高，但對(duì)于09年來(lái)說(shuō)卻大幅降低，這說(shuō)中青旅的存貨存在嚴(yán)重的問(wèn)題，企業(yè)償債能務(wù)在下降。（4）現(xiàn)金比率分析中青旅10年現(xiàn)金比率為23.3265比上年28.3207下降了4.9942下降了17.63%，現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力，就是即時(shí)可以還債的能力，現(xiàn)金比率高，說(shuō)明企業(yè)的支付能力強(qiáng)。10年現(xiàn)金比率比09年下降，說(shuō)明企業(yè)支付能力下降，但如果這個(gè)指標(biāo)很高，也不一定是好事。它可能反映該企業(yè)不善于充分利用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營(yíng)以賺取更多的利潤(rùn)。通過(guò)上述分析，可以得出結(jié)論：中青旅主要要問(wèn)題出在應(yīng)收帳款和存貨過(guò)多，其占用較大。公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收款的管理和加大對(duì)外拓展業(yè)務(wù)。2、同業(yè)比較分析通過(guò)中青旅2010年資料，進(jìn)行同業(yè)比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值及同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值如下表：指標(biāo)企業(yè)實(shí)際值行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值差額流動(dòng)比率1.22921.2708-0.0416速動(dòng)比率0.78041.2337-0.4533現(xiàn)金比率23.326528.7305-5.404（1）流動(dòng)比率分析從上表可以看出，該企業(yè)流動(dòng)比率實(shí)際值低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力不及行業(yè)平均值，差距有點(diǎn)大。為進(jìn)一步掌握流動(dòng)比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)弱，主要是應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析 從企業(yè)報(bào)表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨過(guò)多。占用過(guò)大，企業(yè)就對(duì)應(yīng)收賬款和存貨加強(qiáng)管理。（3）速動(dòng)比率分析從上表看，中青旅2010年速動(dòng)比率略低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，表明該公司短期償債能力低于行業(yè)平均水平。而該指標(biāo)所反映的短期償債能力比流動(dòng)比率更為準(zhǔn)確，更加可信。（4）現(xiàn)金比率分析從上表看，中青旅2010年現(xiàn)金比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較低。通過(guò)同行業(yè)材料的比較分析，可以得出這樣的結(jié)論2009年年末中青旅的短期償債能力低于行業(yè)平均水平但是如同上述，中青旅也同樣存在問(wèn)題，特別是應(yīng)收帳款問(wèn)題，其占用較大，與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比較差距大是主要矛盾。3、其他因素分析上述短期償債能力指標(biāo)，都是從財(cái)務(wù)報(bào)表資料中獲取的?？梢恍┰谪?cái)務(wù)報(bào)表中沒有反映出來(lái)的因素，也會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力。例如增加償債能力的因素有：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)和償債能力的聲譽(yù)；減少償債能力的因素有：未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債等。（二）長(zhǎng)期償債能力的分析與評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)系，以及獲利能力，而不是資產(chǎn)的短期流動(dòng)性。長(zhǎng)期償債能力分析，有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；有利于投資者判斷其投資的安全性及盈利性；有利于債權(quán)人判斷債權(quán)的安全程度，是否能按期收回本金和利息。1、歷史比較分析中青旅2010、2009、2008年的各項(xiàng)指標(biāo)如下：年份指標(biāo)201020092008與09年差額與08年差額資產(chǎn)負(fù)債率（%）57.490345.56344.613411.927312.8769產(chǎn)權(quán)比率（%）134.107182.478979.051951.628282.4789有形凈值債務(wù)率（%）1.60140.99681.01070.60460.5907（1）資產(chǎn)負(fù)債率分析中青旅的資產(chǎn)負(fù)債率為57.4903%，相對(duì)于上年增加了11.9273%，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，資產(chǎn)負(fù)債率越高，反映了企業(yè)不能償債的可能性大，這對(duì)企業(yè)的融資是不利的（2）產(chǎn)權(quán)比率分析中青旅的產(chǎn)權(quán)比率為134.1071%，與上年產(chǎn)權(quán)比率82.4789%相比增加51.6282%， 所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。但是凈資產(chǎn)中的某些