宇通客車的財務(wù)分析報告講義

宇通客車的財務(wù)分析報告一、 企業(yè)情況簡介鄭州宇通客車股份有限公司（簡稱宇通客車）是1993年在鄭州客車廠的基礎(chǔ)上成立的一家股份制公司，目前已發(fā)展成為亞洲生產(chǎn)規(guī)模最大，工藝技術(shù)條件最先進(jìn)的大中型客車生產(chǎn)企業(yè). 1、公司主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 公司年在上海證券交易所上市。年末，公司總股本億股，總資產(chǎn)億元，凈資產(chǎn)億元。公司主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)連續(xù)年平均以超過的速度增長，連續(xù)年獲得鄭州市振興杯獎，并被世界客車聯(lián)盟授予年度最佳客車制造商稱號，目前國內(nèi)市場占有率為。年，公司產(chǎn)銷客車輛，銷售收入億元，綜合實力穩(wěn)居國內(nèi)同業(yè)首位。2、公司主要技術(shù)資源：（1）基礎(chǔ)設(shè)施從1994年起，公司就開始籌劃改進(jìn)公司的管理信息系統(tǒng)，經(jīng)過8年不斷努力公司已形成以千兆光纖為主干，百兆光纖到達(dá)樓層，信息點全面覆蓋各部門的企業(yè)內(nèi)部局域網(wǎng)。 （2）ERP的成功實施公司成功實施了業(yè)界最先進(jìn)的ERP系統(tǒng)SAP R/3 ,使公司管理水平上升到了一個更高的層次。 （3）質(zhì)量管理ISO/TS16949在通過ISO9001國際質(zhì)量認(rèn)證的基礎(chǔ)上，開始采用ISO/TS16949(轎車行業(yè)體系)質(zhì)量管理體系。目前只有美國的三大汽車公司福特、通用、別克公司取得此認(rèn)證；（4）中國強制認(rèn)證3C認(rèn)證通過了中國強制認(rèn)證3C認(rèn)證（“China Compulsory Certification”），這一認(rèn)證是由中國質(zhì)量認(rèn)證中心批準(zhǔn)的，首批獲此認(rèn)證的只有兩家；（另一家為“廈門金龍聯(lián)合汽車工業(yè)有限公司”），這標(biāo)志著“宇通客車”在產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)、檢驗全過程的質(zhì)量控制規(guī)范正式與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌，為宇通客車海外市場拓展增加了又一重要砝碼；二、 宇通客車近三年的財務(wù)報表分析1、 公司報表資料（1）宇通公司近三年的資產(chǎn)負(fù)債表資料： 【資產(chǎn)負(fù)債表】單位：元（人民幣）年份2002年年報2001年年報2000年年報貨幣資金415,568,096.00387,694,688.00412,934,400.00短期投資061,783,500.0063,299,960.00短期投資跌價準(zhǔn)備000短期投資凈額061,783,500.0063,299,960.00應(yīng)收票據(jù)10,496,000.009,504,750.002,806,000.00應(yīng)收股利000應(yīng)收利息000應(yīng)收賬款49,960,216.00117,325,616.0053,279,696.00其他應(yīng)收款55,517,376.0011,142,352.0028,939,176.00壞賬準(zhǔn)備07,127,002.505,019,550.50應(yīng)收賬款凈額105,477,592.00121,340,960.0077,199,320.00預(yù)付賬款163,380,848.0079,304,408.00107,750,352.00應(yīng)收補貼款000存貨557,318,400.00329,773,312.00291,509,376.00存貨跌價準(zhǔn)備041,245,348.008,175,803.00存貨變現(xiàn)損失000存貨凈額557,318,400.00288,527,968.00283,333,568.00待攤費用347,487.28716,793.69692,084.13一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資000待處理流動資產(chǎn)損失000其他流動資產(chǎn)000流動資產(chǎn)合計1,252,588,416.00948,873,088.00948,015,680.00長期股權(quán)投資10,171,426.0000長期債權(quán)投資01,270.001,270.00長期投資合計10,171,426.001,270.001,270.00長期投資減值準(zhǔn)備000合并價差000長期投資凈額10,171,426.001,270.001,270.00固定資產(chǎn)原值574,087,488.00558,746,624.00528,701,664.00累計折舊164,826,928.00105,347,528.0075,238,664.00固定資產(chǎn)凈值409,260,576.00453,399,104.00453,463,008.00固定資產(chǎn)清理000工程物資000在建工程41,106,828.001,368,812.254,810,348.50待處理固定資產(chǎn)損失000固定資產(chǎn)合計433,723,648.00436,160,256.00458,273,344.00無形資產(chǎn)36,795,888.0018,938,422.0019,490,656.00開辦費000長期待攤費用000遞延資產(chǎn)000無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計36,795,888.0018,938,422.0019,490,656.00其他長期資產(chǎn)000遞延稅款借項000資產(chǎn)總計1,733,279,360.001,403,971,712.001,425,780,992.00短期借款20,000,000.0065,500,000.0030,000,000.00應(yīng)付票據(jù)043,500,000.0051,300,000.00應(yīng)付賬款490,143,200.00216,546,144.00162,007,248.00預(yù)收賬款155,242,768.0027,687,280.0095,839,824.00代銷商品款000應(yīng)付工資3,228,191.2519,601,464.0022,911,640.00應(yīng)付福利費28,918,270.0017,446,468.0012,502,867.00應(yīng)交稅金8,224,759.009,837,618.0012,315,089.00其他應(yīng)交款6,424,439.006,426,675.00183,230.17其他應(yīng)付款60,851,788.0025,785,120.0027,426,258.00預(yù)提費用02,998,197.751,939,474.50一年內(nèi)到期的流動負(fù)債033,000,000.0035,500,000.00其他流動負(fù)債000流動負(fù)債合計774,450,752.00550,363,200.00533,959,840.00長期借款043,000,000.0033,000,000.00應(yīng)付債券000長期應(yīng)付款004,731,611.50其他長期負(fù)債000住房周轉(zhuǎn)金00-14,135,233.00長期負(fù)債合計300,000.0043,000,000.0023,596,378.00遞延稅款貸項81,119.6100負(fù)債合計774,831,872.00550,363,200.00557,556,224.00股本136,723,664.00136,723,664.00136,723,664.00資本公積640,555,264.00639,774,336.00639,218,816.00盈余公積69,048,032.0053,439,328.0043,409,956.00公益金20,186,052.0014,983,151.0011,640,026.00任意公積金000未分配利潤112,120,584.0023,671,276.0048,872,348.00外幣報表折算差額000股東權(quán)益合計958,447,552.00935,642,752.00868,224,768.00負(fù)債及股東權(quán)益總計1,733,279,360.001,403,971,712.001,425,780,992.00（2）宇通客車近三年的利潤表資料： 【利潤分配表】單位：元（人民幣）年份2002年年報2001年年報2000年年報主營業(yè)務(wù)收入2,685,049,344.001,579,515,264.001,198,968,320.00折扣與折讓000主營業(yè)務(wù)收入凈額2,685,049,344.001,579,515,264.001,198,968,320.00主營業(yè)務(wù)成本2,185,394,688.001,251,281,536.00954,991,680.00主營業(yè)務(wù)稅金及附加8,231,379.007,826,994.506,746,639.50主營業(yè)務(wù)利潤491,423,264.00320,406,784.00237,230,048.00其他業(yè)務(wù)利潤11,755,740.006,932,407.502,041,512.13存貨跌價準(zhǔn)備004,934,929.00營業(yè)費用(銷售費用)154,938,528.0064,709,100.0031,769,994.00管理費用157,493,024.00128,357,656.0089,813,728.00財務(wù)費用2,797,377.253,423,293.507,776,249.50進(jìn)貨費用000營業(yè)利潤187,950,080.00130,849,144.00104,976,656.00投資收益840,242.505,477,613.000匯兌損益000補貼收入000營業(yè)外收入767,909.941,097,433.003,271,412.25營業(yè)外支出17,999,170.0015,069,489.002,800,214.25以前年度損益調(diào)整000利潤總額171,559,072.00122,354,704.00105,447,856.00所得稅67,501,056.0023,929,554.0018,376,212.00少數(shù)股東損益000所得稅返還000分給外單位利潤000凈利潤104,058,008.0098,425,144.0087,071,640.00盈余公積轉(zhuǎn)入數(shù)000可供分配的利潤127,729,288.00120,469,240.00143,967,296.00提取法定盈余公積金10,405,801.009,842,515.008,707,164.00提取法定公益金5,202,900.504,921,257.504,353,582.00提取職工獎勵福利基金000可供股東分配的利潤112,120,584.00105,705,472.00130,906,544.00提取任意盈余公積000轉(zhuǎn)作股本的普通股股利000未分配利潤112,120,584.0023,671,276.0048,872,348.00(3)宇通公司近三年的現(xiàn)金流量表：【現(xiàn)金流量表】單位：元（人民幣）年份2002年年報2001年年報2000年年報銷售商品,提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3,394,502,400.001,741,743,616.001,459,057,664.00收取的租金000收到的增值稅銷項稅額和退回的增值稅款022,832,604.000收到的除增值稅以外的其他稅費返還03,812,142.0030,614,700.00收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金3,488,028.501,041,546.31634,936.19(經(jīng)營活動)現(xiàn)金流入小計3,400,237,312.001,765,617,664.001,490,307,328.00購買商品接收勞務(wù)支付的現(xiàn)金2,600,471,040.001,355,543,680.001,043,500,096.00經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金000支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金146,949,904.0080,359,416.0067,794,488.00支付的所得稅款0034,098,192.00支付的除增值稅，所得稅以外的其他稅費160,895,296.0052,012,672.006,760,711.00支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金216,046,384.00101,596,328.0072,724,128.00(經(jīng)營活動)現(xiàn)金流出小計3,126,609,408.001,667,819,008.001,271,224,960.00經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額273,627,904.0097,798,744.00219,082,464.00收回投資所收到的現(xiàn)金62,852,316.007,095,341.5021,270.00分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金07,000,000.000取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金000處置固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額105,253.0018,000.0039,858.94收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金000(投資活動)現(xiàn)金流入小計62,957,568.007,095,341.5061,128.94構(gòu)建固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金133,920,336.0044,676,312.0051,915,144.00權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金10,400,000.00013,299,958.00債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金000支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金050,128,420.0050,000,000.00(投資活動)現(xiàn)金流出小計144,320,336.0044,676,312.00115,215,104.00投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-81,362,768.00-37,580,968.00-115,153,976.00吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金00223,917,376.00發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金000借款所收到的現(xiàn)金0033,000,000.00收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金042,350.000(籌資活動)現(xiàn)金流入小計042,350.00256,917,376.00償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金78,500,000.0007,000,000.00發(fā)生籌資費用所支付的現(xiàn)金001,683,487.75分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金86,119,072.0085,457,488.000償付利息所支付的現(xiàn)金007,758,233.00融資租賃所支付的現(xiàn)金000減少注冊資本所支付的現(xiàn)金000支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金000(籌資活動)現(xiàn)金流出小計164,619,072.0085,457,488.0016,441,721.00籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-164,619,072.00-85,457,488.00240,475,648.00匯率變動對現(xiàn)金的影響227,347.640-211.81現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加值27,873,398.00-25,239,714.00344,403,904.00以固定資產(chǎn)償還債務(wù)000以投資償還債務(wù)000以固定資產(chǎn)進(jìn)行長期投資000以存貨償還債務(wù)000融資租賃固定資產(chǎn)000凈利潤104,058,008.0098,425,144.0087,071,640.00加：少數(shù)股東損益000加：計提的壞賬準(zhǔn)備或轉(zhuǎn)銷的壞賬00518,617.56存貨跌價損失000固定資產(chǎn)折舊78,900,232.0030,675,518.0030,419,064.00無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷1,253,777.13552,234.50515,959.19待攤費用的攤銷369,306.38-24,709.552,639,675.00處置固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（減收益）15,885,571.0017,178,234.002,009,504.50固定資產(chǎn)盤虧報廢損失0397,123.750財務(wù)費用5,297,049.003,423,293.507,758,233.00投資損失（減收益）-840,242.50-5,477,613.000遞延稅款貸項（減借項）000存貨的減少（減增加）-290,467,392.00-38,263,956.00-27,825,038.00經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少（減增加）-37,015,076.00-24,601,894.00-14,890,460.00經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減減少）377,947,584.00-20,323,228.00125,930,328.00增值稅增加凈額（減減少）000其他0-23,641,602.004,934,929.00經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額273,627,904.0097,798,744.00219,082,464.00減：貨幣資金的期初余額387,694,688.00412,934,400.0068,530,488.00現(xiàn)金等價物的期末余額000減：現(xiàn)金等價物的期初余額000現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額27,873,398.00-25,239,714.00344,403,904.002、 報表分析(1) 盈利能力分析財務(wù)指標(biāo)2000年2001年2002年企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率11.548.2310.911.5810.97-69.79總資產(chǎn)收益率8.745.158.562.0610.94-0.23成本費用利潤率8.039.886.8-2.74.16-3.86分析：該企業(yè)盈利能力的各項指標(biāo)均領(lǐng)先與同行業(yè)水平，其中凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)，在02年行業(yè)水平急劇下滑的情況下，該企業(yè)還保持了持續(xù)增長。但作為一個客車行業(yè)的龍頭企業(yè)，這樣的收益率是不能令人滿意的，總資產(chǎn)收益率的行業(yè)最高值35.77%，凈資產(chǎn)的最高值為71.5%。該企業(yè)的成本費用利潤率是逐步下降的，其中02年僅為4.16%，行業(yè)最高值為26.34%，可見該企業(yè)在成本費用控制工作應(yīng)引起高度重視。另外從企業(yè)的銷售毛利率來看看，指標(biāo)值達(dá)20.35%，是行業(yè)領(lǐng)先水平，可見企業(yè)定價水平較高。因此，企業(yè)要想提高資產(chǎn)盈利能力，只有進(jìn)一步降低成本，提高資產(chǎn)使用效率。(2) 現(xiàn)金能力分析財務(wù)指標(biāo)2000年2001年2002年企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)每股經(jīng)營凈現(xiàn)金流量1.60.330.710.2620.5經(jīng)營活動現(xiàn)金流量增長率879.53273.88-55.31142.88179.79168.93現(xiàn)金股利支付率035.9886.82135.9382.76112.85分析：從以上圖表可以看出，該企業(yè)獲取現(xiàn)金能力較強。02年的每股經(jīng)營凈現(xiàn)金流量是行業(yè)第二名，另外由經(jīng)營凈現(xiàn)金流量增長率來看，企業(yè)持續(xù)獲取現(xiàn)金能力也是較強的，除了在01年這一指標(biāo)出現(xiàn)負(fù)增長，各年均保持了大幅增長.該企業(yè)股利支付率指標(biāo)也是較高的，其指標(biāo)數(shù)值低于行業(yè)平均水平可能是由于大部分企業(yè)未發(fā)放現(xiàn)金股例，這也從另一方面反映了企業(yè)的股利政策，該企業(yè)00年股本擴張比例為120%，其余均為100%，可見企業(yè)有發(fā)放現(xiàn)金股利的偏好，企業(yè)可以在股票股利和現(xiàn)金股力量方面進(jìn)行權(quán)衡，一方面要維護(hù)公司形象，一方面應(yīng)留足現(xiàn)金做后續(xù)發(fā)展。(3) 資產(chǎn)運營能力分析財務(wù)指標(biāo)2000年2001年2002年企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.990.741.120.681.710.8應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率25.937.418.527.932.113.08應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率7.876.66.816.266.836.34存貨周轉(zhuǎn)率3.443.654.033.664.934.62分析；從以上數(shù)據(jù)來看，該企業(yè)的資產(chǎn)管理能力處于行業(yè)較高水平，但是距行業(yè)領(lǐng)先水平3.59%還有一定的差距，這主要是由于企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率不高，在2000年這一指標(biāo)落后于行業(yè)水平，已構(gòu)成企業(yè)發(fā)展的瓶頸，應(yīng)引起管理層高度重視。從上表可以看出，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在行業(yè)有較大優(yōu)勢，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)水平，說明企業(yè)有效的使用了這一短期負(fù)債，有助于企業(yè)現(xiàn)金的有效調(diào)節(jié)。通過以上分析，我們得知企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高的原因在于存貨周轉(zhuǎn)率緩慢，通過進(jìn)一步觀察，企業(yè)不良資產(chǎn)比率僅為0.05%,說明其資產(chǎn)有效性是可靠的，企業(yè)應(yīng)通過加強營銷，促進(jìn)銷售，以提高存貨周轉(zhuǎn)率。另外，企業(yè)還可引進(jìn)JIT等先進(jìn)管理模式，減少因過多存貨而引起的資源使用效率不高。(4) 成長能力分析財務(wù)指標(biāo)2000年2001年2002年企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)主營業(yè)務(wù)收入增長率71.2523.3431.744.1269.9921.93總資產(chǎn)擴張率44.2618.23-1.539.8523.4613.27固定資產(chǎn)成新率88.0870.0383.3968.2676.1566.69每股收益增長率2.54-39013.05-198.645.72-63.3分析：該企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入增長率保持了高速增長，但在01年有一個顯著的下降。由資產(chǎn)負(fù)債表得知，公司01年總資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)增長，主要因為計提了4100萬存貨跌價準(zhǔn)備， 而其他年度卻沒有這種狀況，這種異動應(yīng)引起重視。該企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長率01年大幅降低，但每股收益增長率卻提高了，這是由于公司的投資收益增加，并且是短期投資收益，這種利潤增長具有很大的偶然性，因而對公司的成長能力提出質(zhì)疑。從02年的業(yè)績來看，管理層的治理措施是有效的，主營業(yè)務(wù)增長率大幅提高，投資也由原來的短期投資進(jìn)入長期投資，期待這一舉措能為公司帶來新的持續(xù)的利潤增長點。另外其固定資產(chǎn)總體技術(shù)裝備是不錯的，但隨著設(shè)備的老化，更新固定資產(chǎn)將引起現(xiàn)金流的壓力，應(yīng)引起足夠的重視。(5) 償債能力分析財務(wù)指標(biāo)2000年2001年2002年企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)企業(yè)指標(biāo)行業(yè)指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率39.1147.4839.245.944.751.97已獲利息倍數(shù)12.567.1934.740.0460.320現(xiàn)金流動負(fù)債比0.410.150.180.160.350.26速動比率0.890.651.030.910.550.68分析：該企業(yè)短期償債能力較差，其02年的速凍比率僅為0.55，低于行業(yè)平均水平0.68，現(xiàn)金流動負(fù)債比僅為0.35，對企業(yè)的現(xiàn)金支付能力提出質(zhì)疑。與速動比率看起來矛盾的是，該企業(yè)已獲利息倍數(shù)指標(biāo)卻高高在上，我們從其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)中找出原因。由資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)來看，該企業(yè)負(fù)債水平一直低于行業(yè)平均水平，這從節(jié)約資源的角度是可取的。觀察資產(chǎn)負(fù)債表，在2002年該企業(yè)償還了4500萬短期借款，兌付了4350萬應(yīng)付票據(jù)，長期借款也減少了4000萬元；另一方面，企業(yè)利用擴大銷售獲得了大量的短期負(fù)債，其應(yīng)付款和預(yù)收貨款合計比上期增加了4.38億元。這些資金一方面緩解了現(xiàn)金壓力，一方面形成大量負(fù)債，因而出現(xiàn)了利息保障倍數(shù)奇高而速動比率極低的矛盾現(xiàn)象。通過以上分析我們認(rèn)為，依靠企業(yè)的現(xiàn)金獲取能力和財務(wù)籌資能力，其償債能力還是可靠的，但是過于依賴上下游企業(yè)的應(yīng)付資金也存在許多負(fù)面效應(yīng)，應(yīng)引起管理層重視。(6) 綜合分析這是一份上市公司汽車板塊的綜合業(yè)務(wù)得分排名（汽車板塊上市公司有四十多家）： 200220012000行業(yè)總排名1194贏利能力1197現(xiàn)金能力14243資產(chǎn)管理能力6128成長能力1149償債能力241811通過排名表結(jié)合前面的分析，我們可以看出企業(yè)在近幾年得到了很大的發(fā)展，由于該企業(yè)屬于客車行業(yè)，有其自身的運營特點，在使用汽車行業(yè)指標(biāo)時有一定的限制，這是在衡量企業(yè)能力時須予以考慮的?？v觀全局，企業(yè)在現(xiàn)金能力和成長能力方面是有較大優(yōu)勢的，但在資產(chǎn)管理能力方面有一定的缺陷，這成為限制公司獲利能力的制約因素，企業(yè)應(yīng)在控制成本和提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面下功夫。在資產(chǎn)負(fù)債管理方面，企業(yè)一直堅持低負(fù)債經(jīng)營，特別是02年，依靠其他企業(yè)的應(yīng)付款獲得大量現(xiàn)金，一旦出現(xiàn)財務(wù)危機，企業(yè)是難于應(yīng)付的。三、 客車行業(yè)發(fā)展面臨的形勢和環(huán)境（一） 國際環(huán)境分析1、加入WTO的影響（1） 客車行業(yè)受入世沖擊相對較小?？蛙囆袠I(yè)相比轎車行業(yè)受入世沖擊要小一點，主要原因在于客車制造成本中勞動力成本所占比重較大，而且對經(jīng)濟(jì)規(guī)模的要求也要低于轎車。我國的勞動力價格相對較低，約為發(fā)達(dá)國家的1/401/30，這一點短期內(nèi)不會改變，因此國產(chǎn)客車特別是中低檔客車具有很大的成本優(yōu)勢。（2） 進(jìn)口關(guān)稅降低，使得從國外引進(jìn)汽車底盤等相關(guān)成本大大降低，從而客車零售價格也相應(yīng)下降，這有利于我國客車在國際市場銷售，同時企業(yè)也能從中獲得更大利潤和效益。（3） 有利于開發(fā)國際市場。我國目前的客車制造技術(shù)并不亞于國際水平，另外，我國勞動力成本低，生產(chǎn)客車成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國外發(fā)達(dá)國家。在美國等一些發(fā)達(dá)國家，基本不生產(chǎn)客車，以發(fā)展轎車為主，客車市場讓給發(fā)展中國家。而我國客車業(yè)很發(fā)達(dá)，加入WTO，有利于我國開拓這塊市場。（4） 合資企業(yè)將占市場主角。國內(nèi)早在1986年就引入了合資企業(yè)?，F(xiàn)已有二十多家客車廠商與國外汽車廠商建立了合資合作關(guān)系。在中歐雙邊協(xié)定中，我國政府承諾在入世之后將放開發(fā)動機合資企業(yè)的股比限制，允許外方控股，這將進(jìn)一步促進(jìn)外資進(jìn)入客車市場。2、 匯率的影響 汽車制造業(yè)應(yīng)重視人民幣匯率波動， 外國汽車企業(yè)現(xiàn)在所關(guān)注的重點已由我國入世前的“關(guān)稅降多少”，轉(zhuǎn)移到“抬高中國人民幣匯率以獲取利益”這一方面來了。最近日本財長在多種場合要求人民幣升值，企圖打擊中國的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)尤其是汽車業(yè)。這對于推進(jìn)中國汽車國產(chǎn)化進(jìn)程和提高我國汽車配套生產(chǎn)能力都是不利的。（二）國內(nèi)環(huán)境分析1、 客車行業(yè)發(fā)展前景廣闊。據(jù)專家預(yù)測，2005年，我國大型客車保有量為12萬至18萬輛，中型客車保有量為50萬至60萬輛；大型客車需求量為15萬至2萬輛。2、 汽車消費的軟環(huán)境將進(jìn)一步改善。汽車消費的軟環(huán)境更多體現(xiàn)為對汽車消費的政策導(dǎo)向。從目前看汽車消費已經(jīng)成為我國拉動消費的新的增長點，是我國新一輪經(jīng)濟(jì)景氣的重要組成部分。3、 汽車價格將繼續(xù)保持下降趨勢?，F(xiàn)在國內(nèi)汽車售價過高。中國汽車業(yè)勞動力相對低廉，但銷售成本鋪張，車價虛高成為制約國內(nèi)汽車業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。國家計委公布目前我國汽車行業(yè)利潤率為22，而全球汽車行業(yè)的平均利潤率僅為3 5。據(jù)統(tǒng)計2002年汽車價格平均下降了5.6，預(yù)計汽車價格在2003年仍將保持穩(wěn)中有降的態(tài)勢。4、 柴油機客車有巨大的潛在市場。隨著環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高，發(fā)展“低消耗、低故障、低污染、低地板”和“高功率、高容量、高檔次、高舒適性”的城市客車是必然趨勢。柴油發(fā)動機功率