2012股市基本面分析.doc

2012年股市宏觀基本面分析1、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要的動(dòng)力是投資、消費(fèi)和出口三駕馬車和創(chuàng)新。由于體制制約，創(chuàng)新因素始終受到壓制。而2012年，出口形勢(shì)不樂觀，消費(fèi)因素由于貧富分化導(dǎo)致的階層流動(dòng)性減弱難以進(jìn)一步得到加強(qiáng)，故希望寄托于投資。 但投資情形更不樂觀： 綜上，在量上，國家宏觀調(diào)控尚有一搏。在質(zhì)上，則沒有本質(zhì)的改善。圍繞路徑依賴持續(xù)惡化； 2、國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀?？偟膩碚f，日本和歐洲情勢(shì)更差，金磚五國全面面對(duì)轉(zhuǎn)型，雖然美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，但是相對(duì)良好。 據(jù)此，美國的QE3的推出越來越成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問題，種種跡象也在抬頭： 美國 QE3伴隨的是歐日經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢下的美元走強(qiáng)，同時(shí)增加流動(dòng)性；伴隨著的是人民幣的做空因素進(jìn)一步增大。但是同時(shí)存在流動(dòng)性增加，股市獲得資金的利好。煤炭有色板塊有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。 綜上，我國2012年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)概括是： 1、 外界環(huán)境進(jìn)一步走壞，國內(nèi)出口消費(fèi)創(chuàng)新難以拉動(dòng)，僅有投資在量上的增加，難以徹底改變固有的經(jīng)濟(jì)格局，也不可能真正做到去泡沫化。2、 對(duì)于股市的影響來說，從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，2012年由于釋放流動(dòng)性，使得行情比2011年存在更大的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。但是由于整體形勢(shì)不樂觀，仍然處于回光返照或者說是用泡沫進(jìn)一步維護(hù)泡沫的情勢(shì)。不具備牛市的格局。2012年底情勢(shì)仍不樂觀。3、 奧巴馬連任加重了市場(chǎng)對(duì)于貨幣寬松政策的預(yù)期，人民幣升值壓力加大，出口環(huán)境繼續(xù)惡化。外匯儲(chǔ)備貶值，壓縮了國際支付能力。4、 十八大期間沒有出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期的大刀闊斧的政治體質(zhì)改革計(jì)劃，挫傷了投資者積極性，短時(shí)內(nèi)政策面不會(huì)給予太多期望。5、 本屆政府在農(nóng)業(yè)規(guī)?；?、現(xiàn)代化上政績(jī)頗豐，下屆政府將繼續(xù)推進(jìn)農(nóng)業(yè)體制改革，農(nóng)場(chǎng)、牧場(chǎng)、林場(chǎng)、漁場(chǎng)等將獲得政策支持。6、 房地產(chǎn)做為國民經(jīng)濟(jì)支撐行業(yè)的地位將會(huì)伴隨長(zhǎng)期的限制政策而減弱，新政府將主要方向放在國民增收及再分配改革之上。國有企業(yè)、事業(yè)單位、壟斷性行業(yè)將迎來最痛苦的執(zhí)政十年。7、 下屆政府將會(huì)加大消費(fèi)對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，大消費(fèi)類行業(yè)將會(huì)做為主力發(fā)展行業(yè)體現(xiàn)在國民經(jīng)濟(jì)中，關(guān)注快速消費(fèi)行業(yè)。8、 值得一提的是，下屆政府執(zhí)政期間中國講建成自己的全球定位系統(tǒng)北斗系統(tǒng)，在未來的十年將會(huì)在軍工、航天航空、交通運(yùn)輸、汽車制造行業(yè)中逐漸取代現(xiàn)有的GPS系統(tǒng)?？偟膩碚f，本屆政府的經(jīng)濟(jì)改革主要集中在執(zhí)政期的最后兩年，2013年下半年將會(huì)看