2014年中國聯(lián)通財務報表分析

題目：中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信股份有限公司財務報告分析一、公司簡介：中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信集團有限公司（簡稱“中國聯(lián)通”）于2009年1月6日在原中國網(wǎng)通和原中國聯(lián)通的基礎上合并組建而成，在國內31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）和境外多個國家和地區(qū)設有分支機構，是中國唯一一家在紐約、香港、上海三地同時上市的電信運營企業(yè)，連續(xù)多年入選“世界500強企業(yè)”?？偛康攸c在北京市西城區(qū)金融大街21號。中國聯(lián)通擁有覆蓋全國、通達世界的通信網(wǎng)絡，積極推進固定網(wǎng)絡和移動網(wǎng)絡的寬帶化，為廣大用戶提供全方位、高品質信息通信服務。2009年1月，中國聯(lián)通獲得了當今世界上技術最為成熟、應用最為廣泛、產業(yè)鏈最為完善的WCDMA制式的3G牌照，擁有“沃3G”、“沃派”、“沃家庭”等著名客戶品牌。中國聯(lián)通主要經(jīng)營GSM和WCDMA制式移動網(wǎng)絡業(yè)務，固定通信業(yè)務，國內、國際通信設施服務業(yè)務，衛(wèi)星國際專線業(yè)務、數(shù)據(jù)通信業(yè)務、網(wǎng)絡接入業(yè)務和各類電信增值業(yè)務，與通信信息業(yè)務相關的系統(tǒng)集成業(yè)務等。為與合并前的中國聯(lián)通相區(qū)分，業(yè)界常以“新聯(lián)通”進行稱呼。2012年中國聯(lián)通全面啟動“光網(wǎng)世界沃寬天下”工程。2013年中國聯(lián)通將啟動4G設備建網(wǎng)，將采購TD-LTE基站。2013年7月，中國聯(lián)通3G用戶總數(shù)突破1億戶，中國聯(lián)通已建成全球最大的WCDMA 3G網(wǎng)絡，3G基站已達到33.1萬個，全國所有3G基站都開通了HSPA+ 21M網(wǎng)絡服務。二、公司2013年度資產負債表和利潤表。 中國聯(lián)通合并資產負債表 2013年12月31日項目2013年12月31日2013年1月1日項目2013年12月31日2013年1月1日流動資產：流動負債：貨幣資金21,589,060,59718,320,075,382短期借款95,765,895,66369,175,125,170應收票據(jù)85,806,78673,892,565應付短期債券35,000,000,00038,000,000,000應收賬款15,312,304,55114,299,836,695應付票據(jù)406,317,719285,077,142預付款項4,005,637,5544,169,984,192應付賬款95,745,696,314103,512,018,697應收利息310,56653,941預收款項50,352,480,43543,083,175,709應收股利 - -應付職工薪酬4,927,070,4723,916,948,966其他應收款5,643,332,5655,418,707,908應交稅費2,634,109,9421,832,111,706存貨5,535,771,4155,803,260,310應付利息568,100,158845,799,827其他流動資產160,549,881154,280,444應付股利2,266,0148,940,742其他應付款9,081,352,8288,959,530,980一年內到期的非流動負債209,733,28632,193,020,545流動資產合計52,332,773,91548,240,091,437流動負債合計294,693,022,831301,811,749,484非流動資產：非流動負債：可供出售金融資產6,497,100,9975,567,113,651長期借款481,296,995535,851,778長期股權投資53,141,13049,964,427應付債券13,001,630,3092,000,000,000固定資產370,674,381,416367,280,968,600長期應付款254,652,354331,300,694在建工程57,176,424,95859,934,754,887其他非流動負債（遞延收益）1,268,860,9991,411,941,680工程物資1,796,895,2171,965,004,362遞延所得稅負債38,885,61132,133,209無形資產23,822,847,42321,362,042,730非流動負債合計15,045,326,2684,311,227,361長期待攤費用11,334,651,7098,898,958,739負債合計309,738,349,099306,122,976,845遞延所得稅資產5,180,414,1365,058,391,277股東權益：其他非流動資產2,495,822,362 -股本21,196,596,39521,196,596,395資本公積26,745,949,45426,775,590,138盈余公積919,120,486824,415,632未分配利潤26,027,415,66123,525,010,902外幣報表折算差額-30,142,535-24,329,887歸屬母公司股東權益合計74,858,939,46172,297,283,18少數(shù)股東權益146,767,164,703139,937,030,085非流動資產合計479,031,679,348470,117,198,673股東權益合計221,626,104,164212,234,313,265資產總計531,364,453,263518,357,290,110負債和股東權益總計531,364,453,263518,357,290,110 中國聯(lián)通合并利潤表 2013年度項目2013年2012年一、營業(yè)收入303,727,203,182256,264,749,435減：營業(yè)成本-211,657,042,435-179,108,178,878營業(yè)稅金及附加-8,689,393,669-7,338,782,346銷售費用-42,991,498,574-35,037,103,692管理費用-20,373,057,592-20,491,250,373財務費用（加：收入）-2,949,207,468-3,416,514,137資產減值損失-4,347,533,230-3,294,126,554加：投資收益197,949,012417,326,751二、營業(yè)利潤12,917,419,2267,996,120,206加：營業(yè)外收入1,439,382,1482,053,188,618減：營業(yè)外支出-680,142,833-505,247,938三、利潤總額13,676,658,5419,544,060,886減：所得稅費用-3,384,222,262-2,518,632,373四、凈利潤10,292,436,2797,025,428,513歸屬于母公司普通股股東凈利潤3,442,853,8092,368,106,789少數(shù)股東損益6,849,582,4704,657,321,724五、每股收益（歸屬于母公司普通股股東）基本每股收益0.16240.1117稀釋每股收益0.1590.1099六、其他綜合收益670,275,520-1,148,741,561七、綜合收益總額10,962,711,7995,876,686,952歸屬于母公司普通股股東綜合收益總額3,667,874,3481,978,912,008歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額7,294,837,4513,897,774,944三、綜合分析：償債能力分析：年份短期償債能力指標長期償債能力分析流動比率速動比率現(xiàn)金比率資產負債率產權比率2012年15.98%12.68%6.07%59.06%144.24%2013年17.76%14.52%7.33%58.29%139.76% 從上圖可知2012年中國聯(lián)通公司的凈資產收益率為3.31%，2013年上升到4.64%上升幅度一般。觀察總資產凈利率可以發(fā)現(xiàn)2013年比2012年有增加但是2013年的權益乘數(shù)卻比2012年的下降了。凈資產收益率的變化是總資產凈利率和權益乘數(shù)兩個方面共同影響的結果。其中總資產凈利率由1.84%上升到1.94%，權益乘數(shù)由2.44下降到2.40，總資產凈利率的上升導致凈資產收益率的提高作用效果超過了權益乘數(shù)的下降導致凈資產收益率下降的作用效果。 流動比率從2012年的0.16上升到2013年的0.18，遠低于公認的標準2，說明公司以流動資產抵償流動負債的能力弱，速動比率由2012年的0.13變到2013年的0.15，仍低于公認的標準1，更加確定了公司的短期償債能力弱，現(xiàn)金比率由2012年的6.07%變到2013年的7.33%，也沒有達到公認的標準20%以上，在這一水平上，公司直接償付流動負債的能力有限，資產負債率由2012年的59.06%變?yōu)?013年的58.29%，已超過普遍 適宜水平40%-60%，資產負債率比較高，表明公司通過借款融資的空間小，以上指標說明短期償債能力在增強，但還是很有限，長期償債能力一般。 權益乘數(shù)的下降表示公司的資本結構有所變化從上面對公司的償債能力的分析可知公司的償債能力不怎么好但是公司的償債能力在改善，資本的結構調整起到了一點點的作用但是不明顯。 總資產凈利率的上升表明中國聯(lián)通公司在利用資產獲利方面的能力在增強。銷售凈利率從2012年的2.74%上升到2013年的3.39%，說明公司通過擴大銷售獲取利潤的能力增強?？傎Y產周轉率由2012年的0.49上升為2013年的0.57，表明公司利用全部資產進行經(jīng)營的效率上升，資產有效使用程度增強。 基本指標2013年份凈資產收益率4.64%總資產報酬率3.17%總資產周轉率0.57應收賬款周轉率19.17%資產負債率58.29%已獲利息倍數(shù)5.64銷售增長率15.63%資本保值增長率104.43%通信制造業(yè)全行業(yè)企業(yè)績效評價指標標準值檔次（標準系數(shù)）項目優(yōu)秀值（1）良好值（0.8）標準值（0.6）較低值（0.4）較差值（0.2）凈資產收益率（%）12.36.23.5-3.9-12.5總資產報酬率（%）7.65.22.5-3.5-9.7總資產周轉率（次）1.81.20.70.40.2應收賬款周轉率（次）10.87.442.72資產負債率（%）29.6404859.870.1已獲利息倍數(shù)9.37.851.6-1.5銷售增長率（%）9.25.33.52.61.9資本保值增值率（%）10.57.32.5-4.5-12.3企業(yè)綜合評價指標及權重表評價內容與權數(shù)財務績效管理績效基本指標權數(shù)修正指標權數(shù)評議指標權數(shù)盈利能力狀況34凈資產收益率20銷售（營業(yè)）利潤率10戰(zhàn)略管理218盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)9發(fā)展創(chuàng)新15總資產報酬率14成本費用利潤率8資本收益率7經(jīng)營決策16資產質量狀況22總資產周轉率10不良資產比率9應收賬款周轉率12流動資產周轉率7風險控制13資產現(xiàn)金回收率6債務風險狀況22資產負債率12數(shù)動比率6基礎管理14現(xiàn)金流動負債比率6已獲利息倍數(shù)10帶息負債比率5人力資源8或有負債比率5經(jīng)營增長狀況22銷售（營業(yè)）增長率12銷售（營業(yè)）利潤增長率10行業(yè)影響8資本保值增長率10總資產增長率7技術投入率5社會貢獻8(一)等級劃分 財務績效定量評價標準劃分為優(yōu)秀（A），良好（B），平均（C）,較低（D）,較差（E）五個檔次，管理績效定價評價指標標準分為優(yōu)(A),良（B），中（C）,低（D），差（E）五個檔次，對應五檔評價標準系數(shù)分別為1.0,0.8,0.6,0.4,0.2,差（E以下為0，標準系數(shù)價標準的水平系數(shù)，反應了評價指標對應評價標準所達到的水平檔次（二）計算方法1.財務績效定量評價基本指標計分是按功效系數(shù)法計分原理，將評價指標實際值對照行業(yè)評價標準值，按照規(guī)定的計分公式計算各項基本指標得分，計算公式為： 基本指標總得分=單項基本指標得分的和 單項基本指標得分=本當基本分+調整分 本當基礎分=指標權數(shù)*本當標準系數(shù) 調整分=功效系數(shù)*（上當基礎分-本當基礎分） 上當基礎分=指標權數(shù)*上當標準系數(shù) 功效系數(shù)=（實際值-本當標準值）/（上當標準值-本當標準值）本檔標準值是指上下兩檔標準值中居于較低等級的一檔。（三）基本指標1.凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產*100%=4.64% 平均凈資產=(年初所有者權益+年末所有者權益)/2參照值為3.5%，評價檔次為平均（C），本當基礎分=指標權數(shù)*本檔標準系數(shù)=20*0.6=12上當基礎分=指標權數(shù)*上當標準系數(shù)=20*0.8=16功效系數(shù)=（實際值-本當標準值）/（上當標準值-本當標準值）=（4.64%-3.5%)/(6.2%-3.5%)=0.422調整分=功效系數(shù)*（上當基礎分-本當基礎分）=-0.422*4=1.69單項基本指標得分=本當基本分+調整分=12+1.69=13.692. 總資產報酬率總資產報酬率（利潤總額+利息支出）/平均資產總額*100=3.17%平均資產總額=（期初資產總額+期末資產總額）/2參照值為2.5%，評價檔次為平均（C），本當基礎分=指標權數(shù)*本檔標準系數(shù)=14*0.6=8.4上當基礎分=指標權數(shù)*上當標準系數(shù)=14*0.8=11.2功效系數(shù)=（實際值-本當標準值）/（上當標準值-本當標準值）=(3.17%-2.5%)/(5.2%-2.5%)=0.248調整分=功效系數(shù)*（上當基礎分-本當基礎分）=0.248*2.8=0.69單項基本指標得分=本當基本分+調整分=8.4+0.69=9.09總得分為23.583應收賬款周轉率2013年應收賬款周轉率= 銷售收入/平均應收賬款*100=19.17 %其中：平均應收賬款=（期初應收賬款余額+期末應收賬款余額）/2應收賬款周轉天數(shù)=360/ 19.17=18.7793天本檔基礎分=指標權數(shù)*本檔標準系數(shù)=12*1=12（分）本檔調整分（實際值-本檔標準值）/(上檔標準值-本檔標準值)*( -上檔基礎分-本檔基礎分)= 0（分）應收賬款周轉率指標得分=12（分）4總資產周轉率2013年總資產周轉率=銷售收入/平均資產總額=0.57本檔基礎分=指標權數(shù)*本檔標準系數(shù)=10*0.4=4（分）本檔調整分（實際值-本檔標準值）/(上檔標準值-本檔標準值)*( 上檔基礎分-本檔基礎分)= （0.57-0.40）/(0.7-0.4)*3=1.70（分）總資產周轉率指標得分=4+1.70=5.70（分）總得分為17.70分5資產負債率2013年資產負債率=負債總額/資產總額*100%=58.29%本檔基礎分=指標權數(shù)*本檔標準系數(shù)=12*0.4=4.8（分）本檔調整分（實際值-本檔標準值）/(上檔標準值-本檔標準值)*( 上檔基礎分-本檔基礎分)= (58.29%-59.8%)/(48%-59.8%)*(12*0.6-4.8)=0.31資產負債率指標得分=4.8+0.31=5.116.已獲利息倍數(shù)2013年已獲利息倍數(shù)=（利息總額+利息支出）/利息支出=5.64本檔基礎分=指標權數(shù)*本檔標準系