2014年中國聯(lián)通財(cái)務(wù)報(bào)表分析

題目：中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析一、公司簡(jiǎn)介：中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“中國聯(lián)通”）于2009年1月6日在原中國網(wǎng)通和原中國聯(lián)通的基礎(chǔ)上合并組建而成，在國內(nèi)31個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）和境外多個(gè)國家和地區(qū)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，是中國唯一一家在紐約、香港、上海三地同時(shí)上市的電信運(yùn)營企業(yè)，連續(xù)多年入選“世界500強(qiáng)企業(yè)”。總部地點(diǎn)在北京市西城區(qū)金融大街21號(hào)。中國聯(lián)通擁有覆蓋全國、通達(dá)世界的通信網(wǎng)絡(luò)，積極推進(jìn)固定網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的寬帶化，為廣大用戶提供全方位、高品質(zhì)信息通信服務(wù)。2009年1月，中國聯(lián)通獲得了當(dāng)今世界上技術(shù)最為成熟、應(yīng)用最為廣泛、產(chǎn)業(yè)鏈最為完善的WCDMA制式的3G牌照，擁有“沃3G”、“沃派”、“沃家庭”等著名客戶品牌。中國聯(lián)通主要經(jīng)營GSM和WCDMA制式移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，固定通信業(yè)務(wù)，國內(nèi)、國際通信設(shè)施服務(wù)業(yè)務(wù)，衛(wèi)星國際專線業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)接入業(yè)務(wù)和各類電信增值業(yè)務(wù)，與通信信息業(yè)務(wù)相關(guān)的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)等。為與合并前的中國聯(lián)通相區(qū)分，業(yè)界常以“新聯(lián)通”進(jìn)行稱呼。2012年中國聯(lián)通全面啟動(dòng)“光網(wǎng)世界沃寬天下”工程。2013年中國聯(lián)通將啟動(dòng)4G設(shè)備建網(wǎng)，將采購TD-LTE基站。2013年7月，中國聯(lián)通3G用戶總數(shù)突破1億戶，中國聯(lián)通已建成全球最大的WCDMA 3G網(wǎng)絡(luò)，3G基站已達(dá)到33.1萬個(gè)，全國所有3G基站都開通了HSPA+ 21M網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。二、公司2013年度資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。 中國聯(lián)通合并資產(chǎn)負(fù)債表 2013年12月31日項(xiàng)目2013年12月31日2013年1月1日項(xiàng)目2013年12月31日2013年1月1日流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債：貨幣資金21,589,060,59718,320,075,382短期借款95,765,895,66369,175,125,170應(yīng)收票據(jù)85,806,78673,892,565應(yīng)付短期債券35,000,000,00038,000,000,000應(yīng)收賬款15,312,304,55114,299,836,695應(yīng)付票據(jù)406,317,719285,077,142預(yù)付款項(xiàng)4,005,637,5544,169,984,192應(yīng)付賬款95,745,696,314103,512,018,697應(yīng)收利息310,56653,941預(yù)收款項(xiàng)50,352,480,43543,083,175,709應(yīng)收股利 - -應(yīng)付職工薪酬4,927,070,4723,916,948,966其他應(yīng)收款5,643,332,5655,418,707,908應(yīng)交稅費(fèi)2,634,109,9421,832,111,706存貨5,535,771,4155,803,260,310應(yīng)付利息568,100,158845,799,827其他流動(dòng)資產(chǎn)160,549,881154,280,444應(yīng)付股利2,266,0148,940,742其他應(yīng)付款9,081,352,8288,959,530,980一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債209,733,28632,193,020,545流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)52,332,773,91548,240,091,437流動(dòng)負(fù)債合計(jì)294,693,022,831301,811,749,484非流動(dòng)資產(chǎn)：非流動(dòng)負(fù)債：可供出售金融資產(chǎn)6,497,100,9975,567,113,651長期借款481,296,995535,851,778長期股權(quán)投資53,141,13049,964,427應(yīng)付債券13,001,630,3092,000,000,000固定資產(chǎn)370,674,381,416367,280,968,600長期應(yīng)付款254,652,354331,300,694在建工程57,176,424,95859,934,754,887其他非流動(dòng)負(fù)債（遞延收益）1,268,860,9991,411,941,680工程物資1,796,895,2171,965,004,362遞延所得稅負(fù)債38,885,61132,133,209無形資產(chǎn)23,822,847,42321,362,042,730非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)15,045,326,2684,311,227,361長期待攤費(fèi)用11,334,651,7098,898,958,739負(fù)債合計(jì)309,738,349,099306,122,976,845遞延所得稅資產(chǎn)5,180,414,1365,058,391,277股東權(quán)益：其他非流動(dòng)資產(chǎn)2,495,822,362 -股本21,196,596,39521,196,596,395資本公積26,745,949,45426,775,590,138盈余公積919,120,486824,415,632未分配利潤26,027,415,66123,525,010,902外幣報(bào)表折算差額-30,142,535-24,329,887歸屬母公司股東權(quán)益合計(jì)74,858,939,46172,297,283,18少數(shù)股東權(quán)益146,767,164,703139,937,030,085非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)479,031,679,348470,117,198,673股東權(quán)益合計(jì)221,626,104,164212,234,313,265資產(chǎn)總計(jì)531,364,453,263518,357,290,110負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)531,364,453,263518,357,290,110 中國聯(lián)通合并利潤表 2013年度項(xiàng)目2013年2012年一、營業(yè)收入303,727,203,182256,264,749,435減：營業(yè)成本-211,657,042,435-179,108,178,878營業(yè)稅金及附加-8,689,393,669-7,338,782,346銷售費(fèi)用-42,991,498,574-35,037,103,692管理費(fèi)用-20,373,057,592-20,491,250,373財(cái)務(wù)費(fèi)用（加：收入）-2,949,207,468-3,416,514,137資產(chǎn)減值損失-4,347,533,230-3,294,126,554加：投資收益197,949,012417,326,751二、營業(yè)利潤12,917,419,2267,996,120,206加：營業(yè)外收入1,439,382,1482,053,188,618減：營業(yè)外支出-680,142,833-505,247,938三、利潤總額13,676,658,5419,544,060,886減：所得稅費(fèi)用-3,384,222,262-2,518,632,373四、凈利潤10,292,436,2797,025,428,513歸屬于母公司普通股股東凈利潤3,442,853,8092,368,106,789少數(shù)股東損益6,849,582,4704,657,321,724五、每股收益（歸屬于母公司普通股股東）基本每股收益0.16240.1117稀釋每股收益0.1590.1099六、其他綜合收益670,275,520-1,148,741,561七、綜合收益總額10,962,711,7995,876,686,952歸屬于母公司普通股股東綜合收益總額3,667,874,3481,978,912,008歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額7,294,837,4513,897,774,944三、綜合分析：償債能力分析：年份短期償債能力指標(biāo)長期償債能力分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率2012年15.98%12.68%6.07%59.06%144.24%2013年17.76%14.52%7.33%58.29%139.76% 從上圖可知2012年中國聯(lián)通公司的凈資產(chǎn)收益率為3.31%，2013年上升到4.64%上升幅度一般。觀察總資產(chǎn)凈利率可以發(fā)現(xiàn)2013年比2012年有增加但是2013年的權(quán)益乘數(shù)卻比2012年的下降了。凈資產(chǎn)收益率的變化是總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)兩個(gè)方面共同影響的結(jié)果。其中總資產(chǎn)凈利率由1.84%上升到1.94%，權(quán)益乘數(shù)由2.44下降到2.40，總資產(chǎn)凈利率的上升導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的提高作用效果超過了權(quán)益乘數(shù)的下降導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降的作用效果。 流動(dòng)比率從2012年的0.16上升到2013年的0.18，遠(yuǎn)低于公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)2，說明公司以流動(dòng)資產(chǎn)抵償流動(dòng)負(fù)債的能力弱，速動(dòng)比率由2012年的0.13變到2013年的0.15，仍低于公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)1，更加確定了公司的短期償債能力弱，現(xiàn)金比率由2012年的6.07%變到2013年的7.33%，也沒有達(dá)到公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)20%以上，在這一水平上，公司直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力有限，資產(chǎn)負(fù)債率由2012年的59.06%變?yōu)?013年的58.29%，已超過普遍 適宜水平40%-60%，資產(chǎn)負(fù)債率比較高，表明公司通過借款融資的空間小，以上指標(biāo)說明短期償債能力在增強(qiáng)，但還是很有限，長期償債能力一般。 權(quán)益乘數(shù)的下降表示公司的資本結(jié)構(gòu)有所變化從上面對(duì)公司的償債能力的分析可知公司的償債能力不怎么好但是公司的償債能力在改善，資本的結(jié)構(gòu)調(diào)整起到了一點(diǎn)點(diǎn)的作用但是不明顯。 總資產(chǎn)凈利率的上升表明中國聯(lián)通公司在利用資產(chǎn)獲利方面的能力在增強(qiáng)。銷售凈利率從2012年的2.74%上升到2013年的3.39%，說明公司通過擴(kuò)大銷售獲取利潤的能力增強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2012年的0.49上升為2013年的0.57，表明公司利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率上升，資產(chǎn)有效使用程度增強(qiáng)。 基本指標(biāo)2013年份凈資產(chǎn)收益率4.64%總資產(chǎn)報(bào)酬率3.17%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.57應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率19.17%資產(chǎn)負(fù)債率58.29%已獲利息倍數(shù)5.64銷售增長率15.63%資本保值增長率104.43%通信制造業(yè)全行業(yè)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值檔次（標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)）項(xiàng)目?jī)?yōu)秀值（1）良好值（0.8）標(biāo)準(zhǔn)值（0.6）較低值（0.4）較差值（0.2）凈資產(chǎn)收益率（%）12.36.23.5-3.9-12.5總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）7.65.22.5-3.5-9.7總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.81.20.70.40.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）10.87.442.72資產(chǎn)負(fù)債率（%）29.6404859.870.1已獲利息倍數(shù)9.37.851.6-1.5銷售增長率（%）9.25.33.52.61.9資本保值增值率（%）10.57.32.5-4.5-12.3企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)及權(quán)重表評(píng)價(jià)內(nèi)容與權(quán)數(shù)財(cái)務(wù)績(jī)效管理績(jī)效基本指標(biāo)權(quán)數(shù)修正指標(biāo)權(quán)數(shù)評(píng)議指標(biāo)權(quán)數(shù)盈利能力狀況34凈資產(chǎn)收益率20銷售（營業(yè)）利潤率10戰(zhàn)略管理218盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)9發(fā)展創(chuàng)新15總資產(chǎn)報(bào)酬率14成本費(fèi)用利潤率8資本收益率7經(jīng)營決策16資產(chǎn)質(zhì)量狀況22總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10不良資產(chǎn)比率9應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7風(fēng)險(xiǎn)控制13資產(chǎn)現(xiàn)金回收率6債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況22資產(chǎn)負(fù)債率12數(shù)動(dòng)比率6基礎(chǔ)管理14現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率6已獲利息倍數(shù)10帶息負(fù)債比率5人力資源8或有負(fù)債比率5經(jīng)營增長狀況22銷售（營業(yè)）增長率12銷售（營業(yè)）利潤增長率10行業(yè)影響8資本保值增長率10總資產(chǎn)增長率7技術(shù)投入率5社會(huì)貢獻(xiàn)8(一)等級(jí)劃分 財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)劃分為優(yōu)秀（A），良好（B），平均（C）,較低（D）,較差（E）五個(gè)檔次，管理績(jī)效定價(jià)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)分為優(yōu)(A),良（B），中（C）,低（D），差（E）五個(gè)檔次，對(duì)應(yīng)五檔評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)分別為1.0,0.8,0.6,0.4,0.2,差（E以下為0，標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的水平系數(shù)，反應(yīng)了評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)應(yīng)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)所達(dá)到的水平檔次（二）計(jì)算方法1.財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)基本指標(biāo)計(jì)分是按功效系數(shù)法計(jì)分原理，將評(píng)價(jià)指標(biāo)實(shí)際值對(duì)照行業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值，按照規(guī)定的計(jì)分公式計(jì)算各項(xiàng)基本指標(biāo)得分，計(jì)算公式為： 基本指標(biāo)總得分=單項(xiàng)基本指標(biāo)得分的和 單項(xiàng)基本指標(biāo)得分=本當(dāng)基本分+調(diào)整分 本當(dāng)基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)*本當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) 調(diào)整分=功效系數(shù)*（上當(dāng)基礎(chǔ)分-本當(dāng)基礎(chǔ)分） 上當(dāng)基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)*上當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) 功效系數(shù)=（實(shí)際值-本當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)值）/（上當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)值-本當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)值）本檔標(biāo)準(zhǔn)值是指上下兩檔標(biāo)準(zhǔn)值中居于較低等級(jí)的一檔。（三）基本指標(biāo)1.凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)*100%=4.64% 平均凈資產(chǎn)=(年初所有者權(quán)益+年末所有者權(quán)益)/2參照值為3.5%，評(píng)價(jià)檔次為平均（C），本當(dāng)基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)*本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)=20*0.6=12上當(dāng)基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)*上當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)=20*0.8=16功效系數(shù)=（實(shí)際值-本當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)值）/（上當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)值-本當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)值）=（4.64%-3.5%)/(6.2%-3.5%)=0.422調(diào)整分=功效系數(shù)*（上當(dāng)基礎(chǔ)分-本當(dāng)基礎(chǔ)分）=-0.422*4=1.69單項(xiàng)基本指標(biāo)得分=本當(dāng)基本分+調(diào)整分=12+1.69=13.692. 總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額*100=3.17%平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2參照值為2.5%，評(píng)價(jià)檔次為平均（C），本當(dāng)基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)*本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)=14*0.6=8.4上當(dāng)基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)*上當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)=14*0.8=11.2功效系數(shù)=（實(shí)際值-本當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)值）/（上當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)值-本當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)值）=(3.17%-2.5%)/(5.2%-2.5%)=0.248調(diào)整分=功效系數(shù)*（上當(dāng)基礎(chǔ)分-本當(dāng)基礎(chǔ)分）=0.248*2.8=0.69單項(xiàng)基本指標(biāo)得分=本當(dāng)基本分+調(diào)整分=8.4+0.69=9.09總得分為23.583應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2013年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 銷售收入/平均應(yīng)收賬款*100=19.17 %其中：平均應(yīng)收賬款=（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/ 19.17=18.7793天本檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)*本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)=12*1=12（分）本檔調(diào)整分（實(shí)際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）/(上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值)*( -上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分)= 0（分）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)得分=12（分）4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2013年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額=0.57本檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)*本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)=10*0.4=4（分）本檔調(diào)整分（實(shí)際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）/(上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值)*( 上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分)= （0.57-0.40）/(0.7-0.4)*3=1.70（分）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)得分=4+1.70=5.70（分）總得分為17.70分5資產(chǎn)負(fù)債率2013年資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%=58.29%本檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)*本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)=12*0.4=4.8（分）本檔調(diào)整分（實(shí)際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）/(上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值)*( 上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分)= (58.29%-59.8%)/(48%-59.8%)*(12*0.6-4.8)=0.31資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)得分=4.8+0.31=5.116.已獲利息倍數(shù)2013年已獲利息倍數(shù)=（利息總額+利息支出）/利息支出=5.64本檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)*本檔標(biāo)準(zhǔn)系