財務報表分析-第四章 資產(chǎn)結構和營運能力分析ppt課件

.,第四章：資產(chǎn)結構與營運能力分析,.,第一節(jié)：資產(chǎn)結構與營運能力,一、資產(chǎn)結構的含義是指公司各類資產(chǎn)的構成及其比例關系。流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量決定公司資產(chǎn)的流動性與償債能力非流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量決定公司的盈利能力與發(fā)展能力,.,二、資產(chǎn)結構對公司營運能力的影響（一）對公司風險的影響資本結構決定企業(yè)的財務風險資產(chǎn)結構決定企業(yè)的經(jīng)營風險（二）對公司收益的影響直接形成收益的資產(chǎn)：產(chǎn)品、應收項目、有價證券投資類項目不形成收益的資產(chǎn)：貨幣資金抵減收益的資產(chǎn)：固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn),.,（三）對公司流動性的影響流動性和資產(chǎn)的質(zhì)量有關。存貨是最容易出現(xiàn)質(zhì)量問題的資產(chǎn)。（四）對公司資產(chǎn)彈性的影響資產(chǎn)彈性是指資產(chǎn)占用總量和結構能被隨時調(diào)整的可能性。固定資產(chǎn)越多，資產(chǎn)彈性越小金融資產(chǎn)越多，資產(chǎn)彈性越大,.,三、資產(chǎn)結構與資本機構的關系,.,1.風險型結構適用于發(fā)展壯大時期的公司，不能長期采用,.,2.平衡型結構適用于經(jīng)營狀況良好且有較好成長性的企業(yè),.,3.穩(wěn)健型結構適用范圍最廣,.,4.保守型結構基本沒有公司采用,.,第二節(jié)營運能力分析,應收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,.,五項指標均能反映企業(yè)資產(chǎn)營運情況，周轉(zhuǎn)率越大，說明企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)速度快，企業(yè)資產(chǎn)運營越佳，企業(yè)短期償債能力越大。可以和短期償債能力指標相結合來驗證企業(yè)流動負債的償付能力。,.,1.應收賬款周轉(zhuǎn)率,應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入（營業(yè)收入）/應收賬款平均余額應收賬款平均余額=（期初應收+期末應收）/2應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應收賬款周轉(zhuǎn)率,.,資料：長虹公司04年應收賬款長虹公司應收賬款占資產(chǎn)總額的比例從1995年的0.3%上升到2003年的23.3%。2004年，長虹公司計提壞賬準備3.1億美元.長虹公司不僅應收賬款大幅度增加，而且應收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，從1999年的0.0467次下降到2005年的0.0109次,.,影響該指標計算準確性的因素1）季節(jié)性經(jīng)營2）大量使用分期付款結算3）大量使用現(xiàn)金結算4）年末大量銷售或者年末銷售大幅下降,.,2.存貨周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本or營業(yè)收入/平均存貨使用營業(yè)成本計算可以反映存貨管理水平使用營業(yè)收入計算可以反映短期償債能力存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)率它對企業(yè)規(guī)劃營銷和生產(chǎn)決策有很大作用。思考：08年12月，福特轎車和卡車的存貨周轉(zhuǎn)期是84天，寶馬的則在天左右，這能反映什么信息？,.,3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/流動資產(chǎn)平均額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=365/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標可以和存貨、應收帳款周轉(zhuǎn)率結合起來分析,.,4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原值-累計折舊固定資產(chǎn)平均凈值=（期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值）2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標同行業(yè)比較意義不大，一般和本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)比較進行趨勢分析。,.,5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率它能反映資產(chǎn)給企業(yè)帶來的收益效果：每一元資產(chǎn)產(chǎn)生的收入額。,.,思考1：德爾塔航空公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.54，而IBM公司則為0.85。德爾塔公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.64，IBM固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.5。這種差異能反映什么問題？思考2：如果某公司一元的總資產(chǎn)帶來了0.4元的銷售收入，那么該公司的資產(chǎn)要多久能周轉(zhuǎn)一次？,.,第三節(jié)：影響營運能力分析的表外因素1.公司所