私募股權(quán)基金募集及運(yùn)作的律師實(shí)務(wù)

私募股權(quán)基金募集及運(yùn)作的律師實(shí)務(wù)私募股權(quán)基金的募集階段私募股權(quán)基金的運(yùn)作階段私募股權(quán)基金的投資管理階段私募股權(quán)基金的退出階段私募股權(quán)基金離不開(kāi)律師的工作，無(wú)論募集設(shè)立、項(xiàng)目投資、投資管理還是退出獲利，都與律師的努力息息相關(guān)?？梢哉f(shuō)，專業(yè)律師在私募股權(quán)基金整個(gè)運(yùn)作過(guò)程中所提出的專業(yè)性的策劃、評(píng)估和建議，可以為私募股權(quán)基金創(chuàng)造相當(dāng)?shù)脑鲋捣?wù)價(jià)值。私募股權(quán)基金團(tuán)隊(duì)人數(shù)不多但非常精干，選聘優(yōu)秀的律師團(tuán)隊(duì)共同合作成為走向成功的必要條件。1私募股權(quán)基金的募集階段律師工作律師介入私募股權(quán)基金的募集設(shè)立，不僅可以幫助完善投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理架構(gòu)，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益，還可以通過(guò)提供專業(yè)意見(jiàn)和規(guī)范化文本，幫助私募股權(quán)基金順利募集、規(guī)范設(shè)立。在募集設(shè)立私募股權(quán)基金階段律師的工作有1參與基金模式策劃設(shè)計(jì)目前，我國(guó)私募股權(quán)投資基金主要采用公司制、有限合伙制和信托制三種組織形式。三種組織形式各有利弊，需要根據(jù)私募基金發(fā)起人的要求、募集難易程度、投資退出方式、稅收優(yōu)惠政策以及其他特殊需求確定采取何種組織形式。如果采用公司制模式，律師需要事先審查是否符合暫行辦法和管理規(guī)定中對(duì)于投資人門(mén)檻、注冊(cè)資本金、投資管理人資格等實(shí)質(zhì)性條件的要求。如果采用有限合伙制模式，需要審查是否符合合伙企業(yè)法及當(dāng)?shù)匾殉雠_(tái)的關(guān)于有限合伙股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的地方法規(guī)和規(guī)章制度的投資門(mén)檻的要求和對(duì)投資管理人的資格限制。如果采用信托制模式，需要審查是否符合操作指引對(duì)信托公司以及投資顧問(wèn)公司的要求。最后，律師可以結(jié)合三種組織形式的其他利弊條件，作出初步判斷意見(jiàn)，供私募股權(quán)基金發(fā)起人參考。2參與基金路演和投資談判律師可以協(xié)助私募基金發(fā)起人進(jìn)行基金路演，制作、修改路演材料以及初步基金組建方式和投資意向書(shū)等，同時(shí)參與投資人與基金發(fā)起人的協(xié)商談判，對(duì)基金運(yùn)作模式進(jìn)行介紹和解釋。同時(shí)可以幫助基金篩選和推薦專門(mén)的代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金推廣，草擬并修改代銷協(xié)議。目前代銷機(jī)構(gòu)一般為銀行，也有像諾亞財(cái)富管理中心一樣的第三方理財(cái)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)，代理費(fèi)用一般在12之間。代銷機(jī)構(gòu)有豐富的客戶渠道，借助代銷機(jī)構(gòu)的營(yíng)銷和推廣，以解決基金的融資困難。3起草基金的核心法律文本根據(jù)基金確定的不同設(shè)立組織形式，律師幫助基金起草并確定最終的私募股權(quán)基金的法律文本。如果選擇設(shè)立公司制的私募股權(quán)基金，則律師可以幫助私募基金發(fā)起人起草公司章程、公司的內(nèi)部治理規(guī)章制度。如果選擇設(shè)立有限合伙制私募股權(quán)基金，則律師可以幫助起草合伙協(xié)議和投資決策機(jī)制。如果是信托制私募股權(quán)基金，律師則可以協(xié)助草擬股權(quán)投資集合資金信托合同和委托投資顧問(wèn)協(xié)議等。4協(xié)助基金設(shè)立審批和注冊(cè)登記外商投資公司制私募股權(quán)基金需要經(jīng)過(guò)商務(wù)部或地方商務(wù)主管部門(mén)的審批，同時(shí)還需要科學(xué)技術(shù)部的審批，在審批通過(guò)后，方可進(jìn)行工商登記。合伙制私募股權(quán)基金目前尚未向外資開(kāi)放，故只需向當(dāng)?shù)氐墓ど滩块T(mén)進(jìn)行注冊(cè)登記。律師可以協(xié)助辦理相關(guān)審批和注冊(cè)登記手續(xù)。5基金份額的變更、轉(zhuǎn)讓如果基金要引入新的投資人或?qū)⒃型顿Y人的份額轉(zhuǎn)讓，則涉及其他的協(xié)議，比如增資擴(kuò)股、認(rèn)股協(xié)議、入伙協(xié)議、轉(zhuǎn)股協(xié)議、轉(zhuǎn)讓合伙份額協(xié)議、轉(zhuǎn)讓信托權(quán)益協(xié)議等等，該過(guò)程也將需要律師的協(xié)助。法律文本實(shí)例1信托合同股權(quán)投資集合資金信托合同委托人受托人信托有限公司法定代表人法定代表人聯(lián)系地址聯(lián)系地址身份證號(hào)碼根據(jù)中華人民共和國(guó)信托法、信托公司管理辦法、信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法、信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引及有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章，委托人與受托人在平等自愿、公平互利的原則基礎(chǔ)上，簽訂本信托合同（以下簡(jiǎn)稱“本合同”）。第一條信托目的受托人發(fā)揮自身的專業(yè)理財(cái)能力和豐富的投資運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，將委托人基于對(duì)受托人信任，交付給受托人經(jīng)營(yíng)管理的信托資金，按照信托計(jì)劃文件的規(guī)定集合運(yùn)用于直接或間接投資處于成長(zhǎng)周期產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的擬上市公司股權(quán)、具有被上市公司并購(gòu)整合預(yù)期的高盈利優(yōu)勢(shì)企業(yè)股權(quán)、具有投資價(jià)值的房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)、擬上市公司股權(quán)受益權(quán)以及上市公司的限售流通股。第二條受托人與保管人的名稱、住所（一）受托人本信托的受托人為信托有限公司，住所為。（二）保管人本信托的保管人為中國(guó)銀行股份有限公司，具體保管事務(wù)由中國(guó)銀行股份有限公司（分行）負(fù)責(zé)，中國(guó)銀行股份有限公司（分行）住所為。第三條委托人與受益人、信托受益權(quán)的轉(zhuǎn)讓（一）本信托為自益信托，委托人與受益人是同一人。（二）信托受益權(quán)的轉(zhuǎn)讓1信托期間，受益人可以轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)，但任何信托受益權(quán)的轉(zhuǎn)讓或其他方式的處置必須符合法律、法規(guī)的規(guī)定。2受托人將審核信托受益權(quán)的受讓人是否為符合信托計(jì)劃文件規(guī)定的合格投資者，并有權(quán)要求信托受益權(quán)的受讓人重新簽署風(fēng)險(xiǎn)聲明書(shū)。3信托受益權(quán)進(jìn)行拆分轉(zhuǎn)讓的，受讓人不得為自然人。機(jī)構(gòu)所持有的信托受益權(quán)，不得向自然人轉(zhuǎn)讓或拆分轉(zhuǎn)讓。4信托受益權(quán)的轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)受托人登記方為生效，否則，任何信托受益權(quán)的擅自轉(zhuǎn)讓均不得對(duì)抗受托人。第四條信托資金的幣種和金額（一）本合同項(xiàng)下的信托資金為人民幣元（大寫(xiě)元整），計(jì)份信托單位。（二）委托人應(yīng)至受托人營(yíng)業(yè)場(chǎng)所辦理合同簽署手續(xù)，并在簽署本合同后的兩個(gè)工作日內(nèi)，將信托資金劃至受托人指定的信托財(cái)產(chǎn)專戶。（三）委托人交付的信托資金自交付日至信托計(jì)劃成立日期間的利息，按中國(guó)人民銀行同期活期存款利率計(jì)算，在信托計(jì)劃終止后信托利益分配時(shí)支付給相應(yīng)的受益人。信托計(jì)劃不成立的，由受托人于10個(gè)工作日內(nèi)歸還委托人交付的信托資金及信托資金在委托人的交付日至信托資金退還日期間產(chǎn)生的利息，利息按中國(guó)人民銀行同期活期存款利率計(jì)算。第五條信托計(jì)劃的規(guī)模與期限（一）信托計(jì)劃資金規(guī)模最高不超過(guò)人民幣億元（大寫(xiě)人民幣元整），最高計(jì)份信托單位，最低不少于人民幣億元（大寫(xiě)人民幣元整），最低計(jì)份信托單位。最終以全體委托人實(shí)際交付的信托資金本金總額為準(zhǔn)。（二）信托期限為五年，自受托人確認(rèn)的信托計(jì)劃成立之日起算。起始日或到期日如果遇到法定節(jié)假日，則予順延至下一個(gè)工作日。本信托在信托計(jì)劃文件規(guī)定的情況下可以提前終止或延期。第六條信托資金管理、運(yùn)用和處分的具體方法或安排（一）本信托的全部信托資金用于直接或間接投資處于成長(zhǎng)周期產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的擬上市公司股權(quán)、具有被上市公司并購(gòu)整合預(yù)期的高盈利優(yōu)勢(shì)企業(yè)股權(quán)、具有投資價(jià)值的房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)、擬上市公司股權(quán)受益權(quán)以及上市公司的限售流通股。如果由于各種原因信托財(cái)產(chǎn)專戶中有閑置資金，受托人有權(quán)將其運(yùn)用于銀行存款、債券、貨幣型基金、央行票據(jù)等低風(fēng)險(xiǎn)高流動(dòng)性投資品種，為受益人獲取相應(yīng)的信托利益。（二）信托財(cái)產(chǎn)包括下列一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)1受托人因接受信托取得的信托計(jì)劃資金；2受托人因信托財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用、處分或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)；3因前述一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)財(cái)產(chǎn)滅失、毀損或其他事由形成或取得的財(cái)產(chǎn)。（三）信托財(cái)產(chǎn)的管理和運(yùn)用1本信托項(xiàng)下的信托財(cái)產(chǎn)，由受托人按照相關(guān)法律、法規(guī)和信托計(jì)劃文件的規(guī)定，與信托計(jì)劃項(xiàng)下的其他信托財(cái)產(chǎn)集合管理、運(yùn)用和處分。2委托人簽署本合同，即表示同意加入信托計(jì)劃，同意遵守信托計(jì)劃文件約定的權(quán)利和義務(wù)。3受托人對(duì)本信托項(xiàng)下的信托財(cái)產(chǎn)單獨(dú)記賬，與受托人的固有財(cái)產(chǎn)分別管理。4鑒于信托計(jì)劃的集合性質(zhì)，委托人全權(quán)委托受托人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理。（四）退出方式受托人可以在符合法律法規(guī)的前提下，將信托財(cái)產(chǎn)中的被投資企業(yè)股權(quán)通過(guò)上市二級(jí)市場(chǎng)擇機(jī)出售、管理層收購(gòu)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、拍賣(mài)、掛牌、被投資企業(yè)回購(gòu)、被投資企業(yè)解散等方式實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)，從而使信托退出投資項(xiàng)目。第七條信托利益的來(lái)源、向受益人交付信托利益的時(shí)間和方法（一）信托利益的來(lái)源信托利益來(lái)源于信托財(cái)產(chǎn)管理、運(yùn)用或處分過(guò)程中產(chǎn)生的收入，包括股權(quán)投資收入、銀行存款利息收益及其他投資產(chǎn)品收益等。（二）向受益人交付信托利益的時(shí)間和方法1信托期間的分配若信托存續(xù)期間內(nèi)，信托計(jì)劃項(xiàng)下的信托財(cái)產(chǎn)每完成一筆投資項(xiàng)目（以信托財(cái)產(chǎn)從被投資企業(yè)股權(quán)形式全部變更為現(xiàn)金形式之日為基準(zhǔn)）后的五個(gè)工作日內(nèi)，所得款項(xiàng)在扣除該投資項(xiàng)目投資的本金，且扣除或預(yù)提屆時(shí)應(yīng)付未付的信托運(yùn)營(yíng)費(fèi)、應(yīng)付未付的受托人管理費(fèi)、應(yīng)付未付的投資顧問(wèn)固定報(bào)酬以及受托人和投資顧問(wèn)的業(yè)績(jī)報(bào)酬后，將全部剩余款項(xiàng)（如有）按照受益人持有信托單位的份額比例向所有受益人進(jìn)行信托期間的分配。2信托終止后的分配（1）信托終止后，受托人向受益人出具信托清算報(bào)告后的下一個(gè)工作日，受托人根據(jù)信托財(cái)產(chǎn)清算結(jié)果，按照如下順序?qū)⑿磐胸?cái)產(chǎn)中的現(xiàn)金支付有關(guān)費(fèi)用并向受益人進(jìn)行信托利益的分配支付應(yīng)付未付的受托人管理費(fèi)、投資顧問(wèn)固定報(bào)酬；如有余額，向受益人進(jìn)行分配，直到其分配所得款項(xiàng)達(dá)到其交付的信托資金本金；如有余額，受托人和投資顧問(wèn)收取各自的業(yè)績(jī)報(bào)酬；剩余現(xiàn)金按受益人持有信托單位份額比例向所有受益人分配。2如信托期限屆滿前1個(gè)月，依照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，仍有部分信托財(cái)產(chǎn)無(wú)法變現(xiàn)或不適于變現(xiàn)，或受托人無(wú)法將信托財(cái)產(chǎn)中的股權(quán)直接向受益人分配的，則信托期限延長(zhǎng)24個(gè)月。信托期限延長(zhǎng)期間，不再新增投資項(xiàng)目，原投資項(xiàng)目陸續(xù)退出。在信托延長(zhǎng)期內(nèi)，一旦剩余信托財(cái)產(chǎn)全部變現(xiàn)或信托財(cái)產(chǎn)中的剩余股權(quán)可以直接向受益人分配，則信托立即終止，受托人按照信托計(jì)劃文件的規(guī)定向受益人進(jìn)行分配。3如信托延長(zhǎng)期屆滿時(shí)仍有部分信托財(cái)產(chǎn)無(wú)法變現(xiàn)或以股權(quán)形式向受益人分配的，則信托終止，受托人進(jìn)行信托終止清算，該等無(wú)法變現(xiàn)的股權(quán)由受托人代為保管，直至可全部向受益人分配之日止。3信托利益的分配形式受托人可以現(xiàn)金、股權(quán)或兩者混合的形式向受益人分配信托利益。第八條信托財(cái)產(chǎn)稅費(fèi)的承擔(dān)、其他費(fèi)用的核算及支付方法（一）受益人與受托人應(yīng)按有關(guān)法律規(guī)定各自依法納稅。應(yīng)當(dāng)由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)的稅費(fèi)，按照法律、法規(guī)及國(guó)家有關(guān)部門(mén)的規(guī)定辦理。（二）信托財(cái)產(chǎn)稅費(fèi)由信托報(bào)酬、投資顧問(wèn)報(bào)酬和信托運(yùn)營(yíng)費(fèi)三部分組成。1信托運(yùn)營(yíng)費(fèi)由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。信托期限內(nèi)實(shí)際發(fā)生的信托運(yùn)營(yíng)費(fèi)，列入當(dāng)期費(fèi)用。信托運(yùn)營(yíng)費(fèi)包括（1）信托財(cái)產(chǎn)管理、運(yùn)用或處分過(guò)程中發(fā)生的稅費(fèi)，包括但不限于工商變更登記費(fèi)、股權(quán)投資過(guò)程中產(chǎn)生的稅費(fèi)、股權(quán)持有發(fā)生的費(fèi)用、股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的費(fèi)用、業(yè)務(wù)規(guī)費(fèi)等；（2）保管費(fèi)；（3）律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、股權(quán)經(jīng)紀(jì)費(fèi)用、項(xiàng)目顧問(wèn)費(fèi)等中介費(fèi)用；（4）文件和賬冊(cè)的制作及印刷費(fèi)用；（5）信息披露費(fèi)用；（6）證券買(mǎi)賣(mài)的稅費(fèi)（包括不限于股票交易印花稅、營(yíng)業(yè)稅及附加、投資產(chǎn)品的申購(gòu)、贖回手續(xù)費(fèi)、證券交易手續(xù)費(fèi)等）；（7）信托財(cái)產(chǎn)專戶開(kāi)戶、保管、資金劃轉(zhuǎn)的費(fèi)用；（8）投資決策委員會(huì)會(huì)議費(fèi)用及各投資決策委員會(huì)委員因參加會(huì)議產(chǎn)生的費(fèi)用（包括交通費(fèi)、住宿費(fèi)等）；（9）信托終止時(shí)的清算費(fèi)用；（10）為保護(hù)和實(shí)現(xiàn)信托財(cái)產(chǎn)權(quán)利而支出的費(fèi)用，包括但不限于訴訟費(fèi)、仲裁費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用；（11）受托人為實(shí)施本信托計(jì)劃而發(fā)生的其他信托運(yùn)營(yíng)費(fèi)，包括但不限于差旅費(fèi)、信息資料費(fèi)等費(fèi)用。2信托計(jì)劃的保管人為中國(guó)銀行股份有限公司。保管人每年收取信托計(jì)劃資金規(guī)模的02作為保管費(fèi)，信托計(jì)劃期限延長(zhǎng)期間保管費(fèi)為01。受托人將于每個(gè)信托年度起始之日起的30個(gè)工作日內(nèi)從信托財(cái)產(chǎn)的現(xiàn)金部分中提取并向保管人支付。3信托計(jì)劃的項(xiàng)目顧問(wèn)為公司，項(xiàng)目顧問(wèn)的顧問(wèn)費(fèi)按信托計(jì)劃資金規(guī)模的05/年提取，提取時(shí)間為每個(gè)信托年度開(kāi)始后的10個(gè)工作日內(nèi)。第九條信托報(bào)酬和投資顧問(wèn)報(bào)酬的計(jì)算方法、支付期間及方法（一）受托人的管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬1本信托項(xiàng)下受托人收取的費(fèi)用分為管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬兩部分，其中（1）受托人的管理費(fèi)按信托計(jì)劃資金規(guī)模的1/年提??；管理費(fèi)的提取時(shí)間為每個(gè)信托年度開(kāi)始后的10個(gè)工作日內(nèi)。如支付受托人管理費(fèi)時(shí)，信托財(cái)產(chǎn)中的現(xiàn)金部分無(wú)法足額償付的，則受托人有權(quán)在信托終止清算時(shí)從信托財(cái)產(chǎn)中優(yōu)先受償其應(yīng)得的管理費(fèi)。（2）信托財(cái)產(chǎn)每完成一筆投資項(xiàng)目（以信托財(cái)產(chǎn)從被投資企業(yè)股權(quán)形式全部變更為現(xiàn)金形式之日為基準(zhǔn)），如經(jīng)過(guò)清算顯示該部分股權(quán)的投資收益在扣除或預(yù)提屆時(shí)應(yīng)付未付的信托運(yùn)營(yíng)費(fèi)、應(yīng)付未付的受托人管理費(fèi)和應(yīng)付未付的投資顧問(wèn)固定報(bào)酬后的余額為正數(shù)，則受托人有權(quán)在清算結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)預(yù)提該等余額部分的3作為受托人的業(yè)績(jī)報(bào)酬；如該等余額的計(jì)算結(jié)果為零或負(fù)數(shù)，則受托人無(wú)權(quán)預(yù)提業(yè)績(jī)報(bào)酬。在信托終止時(shí)，如信托財(cái)產(chǎn)專戶中的現(xiàn)金余額加上信托存續(xù)期間內(nèi)已累計(jì)分配的現(xiàn)金信托收益，再減去應(yīng)付未付的信托運(yùn)營(yíng)費(fèi)、應(yīng)付未付的受托人管理費(fèi)、應(yīng)付未付的投資顧問(wèn)固定報(bào)酬以及信托計(jì)劃初始資金后的余額為正數(shù)，則受托人有權(quán)將其已預(yù)提的款項(xiàng)作為業(yè)績(jī)報(bào)酬收??；如該等余額的計(jì)算結(jié)果為零或負(fù)數(shù)，則信托財(cái)產(chǎn)虧損，受托人應(yīng)以其已預(yù)提的款項(xiàng)沖抵信托財(cái)產(chǎn)的虧損，如全部沖抵后信托財(cái)產(chǎn)仍虧損，則受托人無(wú)權(quán)提取任何業(yè)績(jī)報(bào)酬，如通過(guò)沖抵彌補(bǔ)信托財(cái)產(chǎn)的損失后，受托人預(yù)提的款項(xiàng)仍有剩余，則受托人有權(quán)將該等剩余款項(xiàng)作為業(yè)績(jī)報(bào)酬收取。2信托期限延長(zhǎng)期間受托人不收取管理費(fèi)，只收取業(yè)績(jī)報(bào)酬，業(yè)績(jī)報(bào)酬的提取和收取參照上述規(guī)定執(zhí)行。信托期限延長(zhǎng)期間受托人只收取管理費(fèi)，參照上述管理費(fèi)費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)按信托計(jì)劃期限延長(zhǎng)期開(kāi)始時(shí)信托財(cái)產(chǎn)中未變現(xiàn)股權(quán)所應(yīng)支付的對(duì)價(jià)計(jì)提，于信托終止后支付。3信托財(cái)產(chǎn)代保管期間受托人收取保管費(fèi)，代保管費(fèi)為人民幣5萬(wàn)/年。受托人有權(quán)在信托終止后信托利益分配前在信托財(cái)產(chǎn)中預(yù)留五年的代保管費(fèi)人民幣25萬(wàn)元，按照信托財(cái)產(chǎn)代保管期的存續(xù)逐筆提取保管費(fèi)。如信托財(cái)產(chǎn)代保管期間在五年以內(nèi)結(jié)束，那剩余部分代保管費(fèi)應(yīng)與代保管財(cái)產(chǎn)一并交付給信托終止前的各位受益人。（二）投資顧問(wèn)的報(bào)酬1信托項(xiàng)下投資顧問(wèn)報(bào)酬分為固定報(bào)酬和業(yè)績(jī)報(bào)酬兩部分，其中1投資顧問(wèn)公司的固定報(bào)酬按信托規(guī)模的12/年提取，固定報(bào)酬的提取時(shí)間為每個(gè)信托年度開(kāi)始后的10個(gè)工作日內(nèi)。如支付投資顧問(wèn)固定報(bào)酬時(shí)，信托財(cái)產(chǎn)中的現(xiàn)金部分無(wú)法足額償付的，則投資顧問(wèn)有權(quán)在信托終止清算時(shí)從信托財(cái)產(chǎn)中優(yōu)先受償其應(yīng)得的固定報(bào)酬。2信托財(cái)產(chǎn)每完成一筆投資項(xiàng)目（以信托財(cái)產(chǎn)從被投資企業(yè)股權(quán)形式全部變更為現(xiàn)金形式之日為基準(zhǔn)），如經(jīng)過(guò)清算顯示該部分股權(quán)的投資收益在扣除或預(yù)提屆時(shí)應(yīng)付未付的信托運(yùn)營(yíng)費(fèi)、應(yīng)付未付的受托人管理費(fèi)和應(yīng)付未付的投資顧問(wèn)固定報(bào)酬后的余額為正數(shù)，則投資顧問(wèn)有權(quán)在清算結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)，收取該等余額部分的17作為其業(yè)績(jī)報(bào)酬；如該等余額的計(jì)算結(jié)果為零或負(fù)數(shù)，則投資顧問(wèn)無(wú)權(quán)預(yù)提業(yè)績(jī)報(bào)酬。2信托期限延長(zhǎng)期間投資顧問(wèn)不收取固定報(bào)酬，只收取業(yè)績(jī)報(bào)酬，業(yè)績(jī)報(bào)酬的提取和收取參照上述規(guī)定執(zhí)行。3信托財(cái)產(chǎn)代保管期間，投資顧問(wèn)不收取任何形式的費(fèi)用。第十條信托終止時(shí)信托財(cái)產(chǎn)的歸屬及分配方式（一）本信托因下列原因而終止1信托期限屆滿；2受托人職責(zé)終止，未能按照有關(guān)規(guī)定產(chǎn)生新受托人；3信托計(jì)劃終止；4信托目的已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者不能實(shí)現(xiàn)；5本合同與信托計(jì)劃另有約定或法律、法規(guī)規(guī)定的其他法定事項(xiàng)。（二）信托終止，根據(jù)信托計(jì)劃文件有關(guān)約定，信托財(cái)產(chǎn)歸屬于受益人。（三）信托終止，受托人應(yīng)當(dāng)于信托終止后10個(gè)工作日內(nèi)做出處理信托事務(wù)的清算報(bào)告，經(jīng)審計(jì)后向受益人披露。（四）清算后的剩余信托財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)依照信托計(jì)劃文件的約定進(jìn)行分配。分配方式可采取現(xiàn)金、股權(quán)或兩者混合的方式。（五）受托人按照本合同第七條的約定以分配信托利益的形式將信托財(cái)產(chǎn)歸屬于受益人。信托終止日至信托利益分配日期間的銀行存款利息（如屆時(shí)為現(xiàn)金形式分配信托利益的）一并支付給受益人。第十一條信托當(dāng)事人的權(quán)利、義務(wù)（一）委托人的權(quán)利和義務(wù)1委托人的權(quán)利（1）有權(quán)了解其信托財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用、處分及收支情況，并有權(quán)要求受托人作出說(shuō)明；（2）有權(quán)查閱、抄錄或者復(fù)制與其信托財(cái)產(chǎn)有關(guān)的信托賬目以及處理信托事務(wù)的其他文件；（3）本合同及法律、行政法規(guī)規(guī)定的委托人的其他權(quán)利。2委托人的義務(wù)（1）保證其所交付的信托資金來(lái)源合法，是該委托人合法所有的財(cái)產(chǎn)；（2）保證其享有簽署包括本合同在內(nèi)的信托計(jì)劃文件的權(quán)利，并就簽署行為已履行必要的批準(zhǔn)或授權(quán)手續(xù)；（3）保證設(shè)立本信托未損害債權(quán)人利益；（4）保證設(shè)立本信托未違反有關(guān)法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定；（5）本合同及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他義務(wù)。3委托人確認(rèn)事項(xiàng)委托人在此確認(rèn)其根據(jù)信托計(jì)劃文件的約定所作出的任何指示的后果，均由委托人/受益人自行承擔(dān)。（二）受托人的權(quán)利和義務(wù)1受托人的權(quán)利（1）自信托生效之日起，以信托財(cái)產(chǎn)名義所有人的身份，按照信托計(jì)劃文件管理、運(yùn)用和處分信托財(cái)產(chǎn)；（2）收取信托報(bào)酬；（3）本合同及有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定的其他權(quán)利。2受托人的義務(wù)（1）保管信托財(cái)產(chǎn)，并按照投資決策委員會(huì)的決議執(zhí)行關(guān)于信托財(cái)產(chǎn)投資運(yùn)作的指示以及其他運(yùn)作措施；（2）按照信托計(jì)劃文件的約定，以信托財(cái)產(chǎn)為限向受益人支付信托利益；（3）對(duì)委托人、受益人以及處理信托事務(wù)的情況和資料依法保密；（4）妥善保管處理信托事務(wù)的完整記錄、原始憑證及資料，保存期為自本信托終止之日起十五年；（5）本合同及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他義務(wù)。（三）受益人的權(quán)利和義務(wù)除根據(jù)法律、行政法規(guī)及本合同的其他條款享有權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)外，受益人還享有下列權(quán)利，承擔(dān)下列義務(wù)1自本信托生效之日起根據(jù)本合同享有信托受益權(quán)；2有權(quán)了解信托財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)作、處分及收支情況，并要求受托人對(duì)此進(jìn)行說(shuō)明；3受益人不得以信托受益權(quán)用于償還債務(wù)；4在信托期限內(nèi)，受益人可以轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)，但任何信托受益權(quán)的轉(zhuǎn)讓或其他方式的處置必須符合法律、法規(guī)的規(guī)定。第十二條受益人大會(huì)召集、議事及表決的程序和規(guī)則（一）受益人大會(huì)由受托人負(fù)責(zé)召集，受托人未按規(guī)定召集或不能召集時(shí)，代表信托單位10以上的受益人有權(quán)自行召集。（二）召集受益人大會(huì)，召集人應(yīng)當(dāng)至少提前10個(gè)工作日公告受益人大會(huì)的召開(kāi)時(shí)間、會(huì)議形式、審議事項(xiàng)、議事程序和表決方式等事項(xiàng)。（三）受益人大會(huì)不得就未經(jīng)公告的事項(xiàng)進(jìn)行表決，但受托人可以不定期地就某些特殊事宜與全部或部分受益人進(jìn)行溝通。（四）受益人大會(huì)可以采取現(xiàn)場(chǎng)方式召開(kāi)，也可以采取通訊等方式召開(kāi)。（五）每一信托單位具有一票表決權(quán)，受益人可以委托代理人出席受益人大會(huì)并行使表決權(quán)。（六）受益人大會(huì)應(yīng)當(dāng)有代表50以上信托單位的受益人參加，方可召開(kāi)；信托計(jì)劃文件未有約定的情況下，大會(huì)就審議事項(xiàng)作出決定，應(yīng)當(dāng)經(jīng)參加大會(huì)的受益人所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)；但更換受托人、改變信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用方式、提前終止本合同，應(yīng)當(dāng)經(jīng)參加大會(huì)的受益人全體通過(guò)。（七）受益人大會(huì)決定的事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)通知相關(guān)當(dāng)事人，并向中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)或其授權(quán)的銀監(jiān)局報(bào)告。第十三條新受托人的選任方式本信托設(shè)立后，因受托人職責(zé)終止導(dǎo)致受托人不能履行受托人職責(zé)時(shí)，由委托人選定新受托人，新受托人繼續(xù)按照信托計(jì)劃文件約定履行受托人職責(zé)。如果有關(guān)法律法規(guī)或政府主管部門(mén)已經(jīng)對(duì)新受托人的選任方式有了明確規(guī)定或安排，則在出現(xiàn)需要重新選任受托人的情況時(shí)應(yīng)按照該規(guī)定或安排進(jìn)行。第十四條風(fēng)險(xiǎn)揭示受托人在管理、運(yùn)用或處分信托財(cái)產(chǎn)過(guò)程中，可能會(huì)面臨管理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)失敗風(fēng)險(xiǎn)、投資項(xiàng)目退出風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)。受托人根據(jù)信托計(jì)劃文件的約定管理、運(yùn)用或處分信托財(cái)產(chǎn)導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)受到損失的，其損失部分由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。特別申明，