山西汾酒財(cái)務(wù)報(bào)表分析畢業(yè)論文

太原科技大學(xué)華科學(xué)院1畢業(yè)論文汾酒集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析專業(yè)名稱會(huì)計(jì)學(xué)班級(jí)092204H學(xué)生姓名郝帥學(xué)號(hào)200922140403指導(dǎo)教師魏娜莎二零一三年六月太原科技大學(xué)華科學(xué)院2摘要財(cái)務(wù)分析不僅是企業(yè)內(nèi)部的一項(xiàng)基礎(chǔ)工作,而且對(duì)財(cái)政、稅務(wù)、銀行、審計(jì)及企業(yè)主管部門和廣大投資者全面了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況,正確評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效,從外部推動(dòng)企業(yè)挖潛增效和改善管理起著不可替代的作用。隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)規(guī)模的不斷發(fā)展，財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作已經(jīng)成為了為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)管理工作。本文論述了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的相關(guān)理論和指標(biāo)，以山西汾酒集團(tuán)為例，對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行系統(tǒng)分析，通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率的分析，探討了山西汾酒集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表中反映出的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。關(guān)鍵詞財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)指標(biāo)經(jīng)營(yíng)狀況太原科技大學(xué)華科學(xué)院3ABSTRACTFINANCIALANALYSISISNOTONLYABASICWORKWITHINTHEERNTERPRISE,BUTALSOACOMPREHENSIVEUNDERSTANDINGOFENTERPRISEPRODUCTIONANDMANAGEMENTSITUATIONOFPUBLICFINANCE,TAXADMINISTRATION,BANKING,AUDITINGANDBUSINESSDEPARTMENTSANDTHEMAJORITYOFINVESTORS,THECORRECTEVALUATIONOFENTERPRISEPERFORMANCE,FROMTHEOUTSIDETOPROMOTEENTERPRISEENHANCEOFERTERPRISEPERFORMANCE,FROMTHEOUTSIDETOPROMOTEENTERPRISEENHANCETHEEFFICIENCYANDIMPROVEMANAGEMENTPLAYSANIRREPLACEABLEROLEWITHTHECONTINUOUSDEVELOPMENTOFENTERPRISEPRODUCTIONANDMANAGEMENTACTIVITIESOFTHESCALE,FINANCIALSTATEMENTANALYSISHASBECOMEAMANAGEMENTDECISIONANDCONTROLBASEDONTHEUSERSOFFINANCIALREPORTSTHISPAPERDISCUSSESTHETHEORYANDFINANCIALSTATEMENTANALYSISOFDISCONNECTINGINDICATORS,WITHSHANXIFENJIUGROUPASANEXAMPLE,ITSFINANCIALSTATEMENTSISSYSTEMANALYSIS,THROUGHTHEANALYSISOFFINANCIALSTATEMENTDATAANDFINANCIALRATIOS,SHANXIFENJIUGROUPAREDISCUSSEDINTHEFINANCIALSTATEMENTSREFLECTTHEENTERPRISEFINANCIALCONDITIONKEYWORDSFINANCIALSTATEMENTANALYSIS,FINANCIALINDEX,OPERATION太原科技大學(xué)華科學(xué)院4目錄1引言511研究背景512研究目的和意義52財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本理論621財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本概念6211財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本內(nèi)容6212財(cái)務(wù)報(bào)表分析原則6213財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本方法622償債能力分析基本概念10221短期償債能力分析10222長(zhǎng)期償債能力分析11231應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率12232存貨周轉(zhuǎn)率13233總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率13234固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1324盈利能力分析基本概念14241主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率14242主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率14243資產(chǎn)凈利率15244凈資產(chǎn)收益率153財(cái)務(wù)報(bào)表分析1631公司簡(jiǎn)介1632水平分析16321資產(chǎn)負(fù)債表水平分析16323現(xiàn)金流量表水平分析2133垂直分析23331資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析234財(cái)務(wù)比率分析3041償債能力分析3042營(yíng)業(yè)能力分析3043盈利能力分析315分析總結(jié)336參考文獻(xiàn)347致謝35太原科技大學(xué)華科學(xué)院51引言11研究背景社會(huì)正處在一個(gè)經(jīng)濟(jì)與技術(shù)飛速發(fā)展的時(shí)代，迎接我們的是一個(gè)全球化，信息化，知識(shí)化以及知識(shí)驅(qū)動(dòng)為基本特征的嶄新的經(jīng)濟(jì)時(shí)代知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代。對(duì)于企業(yè)所處的財(cái)務(wù)環(huán)境受整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，也發(fā)生了較大的變革。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)分析報(bào)告作為立足企業(yè)，面向市場(chǎng)的一個(gè)重要經(jīng)濟(jì)信息系統(tǒng)，起著至關(guān)重要的作用。2012年,白酒行業(yè)整體仍保持著較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但是業(yè)外資本的大量進(jìn)入、白酒企業(yè)的過度擴(kuò)張使得產(chǎn)能過剩問題已經(jīng)逐漸凸顯媒體質(zhì)疑食品質(zhì)量安全問題等事件頻發(fā),暴露出了白酒行業(yè)長(zhǎng)期信息不對(duì)稱、與消費(fèi)者缺乏有效溝通、標(biāo)準(zhǔn)陳舊缺失等共性問題。2013年,影響白酒行業(yè)發(fā)展的不確定性因素逐步增加,在經(jīng)歷十余年高速發(fā)展后,行業(yè)整體增速或?qū)⒎啪?行業(yè)內(nèi)兼并重組趨勢(shì)或更加明顯,行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高,區(qū)域性名酒或?qū)⒗^續(xù)崛起,中價(jià)位白酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將愈加激烈。因此對(duì)汾酒集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析至關(guān)重要。為此本文結(jié)合山西汾酒的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)分析基本理論，就此做出了該企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，提出了一些自己的相關(guān)拙見，還望參考。12研究目的和意義通過對(duì)山西杏花村汾酒集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，收集、整理財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)合其他有關(guān)補(bǔ)充信息，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合比較和評(píng)價(jià)，了解企事業(yè)單位過去的經(jīng)營(yíng)行為，評(píng)價(jià)現(xiàn)在的管理業(yè)績(jī)和決策，預(yù)測(cè)未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，判斷投資、籌資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成效，以幫助報(bào)表使用人改善決策。并通過對(duì)汾酒集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析使權(quán)益投資者為決定是否投資，需要分析公司未來盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；為決定是否轉(zhuǎn)讓股份，需要分析盈利狀況、股份變動(dòng)和發(fā)展前景；為考察經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)，需要分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)能力；為決定股利分配政策，需要分析籌資狀況。債權(quán)人為決定是否給公司貸款，需要分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；為了解債務(wù)人短期償債能力，需要分析其流動(dòng)狀況；為了解債務(wù)人長(zhǎng)期償債能力，需要分析盈利狀況和資本結(jié)構(gòu)。治理層和管理層為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)助各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題。政府為履行政府職能，需要了解公司納稅情況、遵守政府法規(guī)和市場(chǎng)秩序情況以及職工收入和就業(yè)狀況。太原科技大學(xué)華科學(xué)院6注冊(cè)會(huì)計(jì)師為減少審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，需要評(píng)估公司的盈利性和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；為確定審計(jì)重點(diǎn)，需要分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的異常變動(dòng)。供應(yīng)商為決定是否建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，需要分析公司長(zhǎng)期盈利能力和償債能力；為決定信用政策，需要分析公司短期償債能力?？蛻魹闆Q定是否建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，需要分析公司持續(xù)供貨能力和售后服務(wù)能力。員工為決定職業(yè)發(fā)展規(guī)劃，需要分析公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。2財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本理論21財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本概念211財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)表分析是由不同的使用者進(jìn)行的，他們各自有不同的分析重點(diǎn)，也有共同的要求。從企業(yè)總體來看，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本內(nèi)容，主要包括以下三個(gè)方面分析企業(yè)的償債能力，分析企業(yè)權(quán)益的結(jié)構(gòu)，估量對(duì)債務(wù)資金的利用程度。評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力，分析企業(yè)資產(chǎn)的分布情況和周轉(zhuǎn)使用情況。評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力，分析企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的完成情況和不同年度盈利水平的變動(dòng)情況。以上三個(gè)方面的分析內(nèi)容互相聯(lián)系，互相補(bǔ)充，可以綜合的描述出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，以滿足不同使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息的基本需要。其中償債能力是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)健保證，而營(yíng)運(yùn)能力是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，盈利能力則是前兩者共同作用的結(jié)果，同時(shí)也對(duì)前兩者的增強(qiáng)其推動(dòng)作用。212財(cái)務(wù)報(bào)表分析原則財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則是指各類報(bào)表使用人在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)遵循的一般規(guī)范，可以概括為目的明確原則實(shí)事求是原則全面分析原則系統(tǒng)分析原則動(dòng)態(tài)分析原則定量分析與定性分析結(jié)合原則成本效益原則213財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法財(cái)務(wù)報(bào)表是指日常在會(huì)計(jì)核算資料的基礎(chǔ)上，嚴(yán)格按照財(cái)務(wù)報(bào)表所規(guī)定的格式、內(nèi)容以及方法來定期進(jìn)行編制的報(bào)表，主要是為了反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的太原科技大學(xué)華科學(xué)院7經(jīng)營(yíng)成果或是財(cái)務(wù)狀況，這些經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量以及相關(guān)的書面文件都可以反映了某一特定時(shí)期的文件。規(guī)定的時(shí)期內(nèi)進(jìn)行報(bào)表分析，這主要?dú)w納為三個(gè)要點(diǎn)，先以比率為中心，采取點(diǎn)面結(jié)合的方式來進(jìn)行分析，進(jìn)行專業(yè)比較是關(guān)鍵所在，這就是說，損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表這三個(gè)表格來進(jìn)行全面的分析，以收集完整的資料來進(jìn)行使用，運(yùn)用財(cái)務(wù)比較的方法對(duì)企業(yè)各期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行比較與分析，經(jīng)過分析的報(bào)表必須要有一定的針對(duì)性，這種針對(duì)性不完全喪失完整性，這是經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)的側(cè)重點(diǎn)進(jìn)行專項(xiàng)分析。對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析來說，可以為會(huì)計(jì)報(bào)表的使用人提供企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的狀況，對(duì)這個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的狀況進(jìn)行較大的關(guān)注，可以從會(huì)計(jì)報(bào)表當(dāng)中看到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，以及利潤(rùn)完成的情況，企業(yè)的效益怎樣，歷史同期相比是否有一定的增長(zhǎng)，編制會(huì)計(jì)報(bào)表的時(shí)候，必須要滿足會(huì)計(jì)報(bào)表使用人的需要，這是很重要的目的。進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，最主要的方法是比較分析法和因素分析法。比較分析法比較分析法的理論基礎(chǔ)，是客觀事物的發(fā)展變化是統(tǒng)一性與多樣性的辯證結(jié)合。共同性使它們具有了可比的基礎(chǔ)，差異性使它們具有了不同的特征。在實(shí)際分析時(shí)，這兩方面的比較往往結(jié)合使用。按比較參照標(biāo)準(zhǔn)分類趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析就是分析期與前期或連續(xù)數(shù)期項(xiàng)目金額的對(duì)比。這種對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目縱向比較分析的方法是一種動(dòng)態(tài)的分析。通過分析期與前期上季、上年同期財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目金額的對(duì)比,可以從差異中及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題,查找原因,改進(jìn)工作。連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的比較,能夠反映出企業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài),以揭示當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況和營(yíng)業(yè)情況增減變化,判斷引起變動(dòng)的主要項(xiàng)目是什么,這種變化的性質(zhì)是有利還是不利,發(fā)現(xiàn)問題并評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平,同時(shí)也可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。同業(yè)分析將企業(yè)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)的平均指標(biāo)或同行業(yè)中先進(jìn)企業(yè)指標(biāo)對(duì)比，可以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成績(jī)。與行業(yè)平均指標(biāo)的對(duì)比,可以分析判斷該企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置。和先進(jìn)企業(yè)的指標(biāo)對(duì)比,有利于吸收先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),克服本企業(yè)的缺點(diǎn)。預(yù)算差異分析將分析期的預(yù)算數(shù)額作為比較的標(biāo)準(zhǔn),實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)的差距就能反映完成預(yù)算的程度，可以給進(jìn)一步分析和尋找企業(yè)潛力提供方向。太原科技大學(xué)華科學(xué)院8比較法的主要作用在于揭示客觀存在的差距以及形成這種差距的原因,幫助人們發(fā)現(xiàn)問題,挖掘潛力,改進(jìn)工作。比較法是各種分析方法的基礎(chǔ)，不僅報(bào)表中的絕對(duì)數(shù)要通過比較才能說明問題,計(jì)算出來的財(cái)務(wù)比率和結(jié)構(gòu)百分?jǐn)?shù)也都要與有關(guān)資料比較標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，才能得出有意義的結(jié)論。按比較的指標(biāo)分類總量指標(biāo)總量是指財(cái)務(wù)報(bào)表某個(gè)項(xiàng)目的金額總量，例如凈利潤(rùn)、應(yīng)收賬款、存貨等。由于不同企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的金額之間不具有可比性，因此總量比較主要用于歷史和預(yù)算比較。有時(shí)候總量指標(biāo)也用于不同企業(yè)的比較，例如，證券分析機(jī)構(gòu)按資產(chǎn)規(guī)?；蚶麧?rùn)多少建立的企業(yè)排行榜。財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)比率是用倍數(shù)或比例表示的分?jǐn)?shù)式，它反映各會(huì)計(jì)要素的相互關(guān)系和內(nèi)在聯(lián)系，代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。財(cái)務(wù)比率的比較是最重要的比較。它們是相對(duì)數(shù)，排除了規(guī)模的影響，使不同比較對(duì)象建立起可比性,因此廣泛用于歷史比較、同業(yè)比較和預(yù)算比較。結(jié)構(gòu)百分比結(jié)構(gòu)百分比是用百分率表示某一報(bào)表項(xiàng)目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。它反映該項(xiàng)目?jī)?nèi)各組成部分的比例關(guān)系，代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。結(jié)構(gòu)百分比實(shí)際上是一種特殊形式的財(cái)務(wù)比率。它們同樣排除了規(guī)模的影響，使不同比較對(duì)象建立起可比性，可以用于本企業(yè)歷史比較、與其他企業(yè)比較和與預(yù)算比較。因素分析法因素分析法也是財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的一種技術(shù)方法，它是指把整體分解為若干個(gè)局部的分析方法，包括財(cái)務(wù)的比率因素分解法和差異因素分解法。比率因素分解法比率因素分解法，是指把一個(gè)財(cái)務(wù)比率分解為若干個(gè)影響因素的方法。例如，資產(chǎn)收益率可以分解為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤(rùn)率兩個(gè)比率的乘積。財(cái)務(wù)比率是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的特有概念，財(cái)務(wù)比率分解是財(cái)務(wù)報(bào)表分析所特有的方法。在實(shí)際的分析中,分解法和比較法是結(jié)合使用的。比較之后需要分解，以深入了解差異的原因；分解之后還需要比較，以進(jìn)一步認(rèn)識(shí)其特征。不斷的比較和分解，構(gòu)成了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要過程。差異因素分解法為了解釋比較分析中所形成差異的原因，需要使用差異分解法。例如，產(chǎn)品材料成本差異可以分解為價(jià)格差異和數(shù)量差異。差異因素分解法又分為定基替代法和連環(huán)替代法兩種。太原科技大學(xué)華科學(xué)院9定基替代法定基替代法是測(cè)定比較差異成因的一種定量方法。按照這種方法，需要分別用標(biāo)準(zhǔn)值（歷史的、同業(yè)企業(yè)的或預(yù)算的標(biāo)準(zhǔn)）替代實(shí)際值，以測(cè)定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。連環(huán)替代法連環(huán)替代法是另一種測(cè)定比較差異成因的定量分析方法。按照這種方法，需要依次用標(biāo)準(zhǔn)值替代實(shí)際值，以測(cè)定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。通過對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總、計(jì)算、對(duì)比，綜合地分析和評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。對(duì)于股市的投資者來說，報(bào)表分析屬于基本分析范疇，它是對(duì)企業(yè)歷史資料的動(dòng)態(tài)分析，是在研究過去的基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)未來，以便做出正確的投資決定。上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表向各種報(bào)表使用者提供了反映公司經(jīng)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況的各種不同數(shù)據(jù)及相關(guān)信息，但對(duì)于不同的報(bào)表使用者閱讀報(bào)表時(shí)有著不同的側(cè)重點(diǎn)。一般來說，股東都關(guān)注公司的盈利能力，如主營(yíng)收入、每股收益等，但發(fā)起人股東或國(guó)家股股東則更關(guān)心公司的償債能力，而普通股東或潛在的股東則更關(guān)注公司的發(fā)展前景。此外，對(duì)于不同的投資策略,投資者對(duì)報(bào)表分析側(cè)重不同，短線投資者通常關(guān)心公司的利潤(rùn)分配情況以及其他可作為“炒作”題材的信息，如資產(chǎn)重組、免稅、產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)等，以謀求股價(jià)的攀升，博得短差。長(zhǎng)線投資者則關(guān)心公司的發(fā)展前景，他們甚至愿意公司不分紅，以使公司有更多的資金由于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蛴糜诠疚磥淼陌l(fā)展。雖然公司的財(cái)務(wù)報(bào)表提供了大量可供分析的第一手資料，但它只是一種歷史性的靜態(tài)文件，只能概括地反映一個(gè)公司在一段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果，這種概括的反映遠(yuǎn)不足以作為投資者作為投資決策的全部依據(jù)，它必須將報(bào)表與其他報(bào)表中的數(shù)據(jù)或同一報(bào)表中的其他數(shù)據(jù)相比較，否則意義并不大。例如，瓊民源96年年度報(bào)表中，如果將其主營(yíng)收入與營(yíng)業(yè)外收入相比較，相信會(huì)作出一個(gè)理性的投資決定。所以說，進(jìn)行報(bào)表分析不能單一地對(duì)某些科目關(guān)注，而應(yīng)將公司財(cái)務(wù)報(bào)表與宏觀經(jīng)濟(jì)面一起進(jìn)行綜合判斷，與公司歷史進(jìn)行縱向深度比較，與同行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)挾缺容^，把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，得出與決策相關(guān)的實(shí)質(zhì)性的信息，以保證投資決策的正確性與準(zhǔn)確性。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析是指總結(jié)和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的分析指標(biāo)，包括償債能力指標(biāo)、運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)。太原科技大學(xué)華科學(xué)院1022償債能力分析基本概念償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)包括本息的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。221短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。企業(yè)短期償債能力分析主要采用比率分析法，衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率。流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，表示企業(yè)每元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，反映了企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。其計(jì)算公式為流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，因?yàn)樵摫嚷试礁撸粌H反映企業(yè)擁有較多的營(yíng)運(yùn)資金抵償短期債務(wù)，而且表明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額較大，債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)越小。但是，過高的流動(dòng)比率并不均是好現(xiàn)象。從理論上講，流動(dòng)比率維持在21是比較合理的。但是，由于行業(yè)性質(zhì)不同，流動(dòng)比率的實(shí)際標(biāo)準(zhǔn)也不同。所以，在分析流動(dòng)比率時(shí)，應(yīng)將其與同行業(yè)平均流動(dòng)比率，本企業(yè)歷史的流動(dòng)比率進(jìn)行比較，才能得出合理的結(jié)論。速動(dòng)比率速動(dòng)比率，又稱酸性測(cè)試比率，是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債其中速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨或速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨預(yù)付賬款待攤費(fèi)用計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨，是因?yàn)榇尕浽诹鲃?dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較慢，有些存貨可能滯銷，無(wú)法變現(xiàn)。至于預(yù)付賬款和待攤費(fèi)用根本不具有變現(xiàn)能力，只是減少企業(yè)未來的現(xiàn)金流出量，所以理論上也應(yīng)加以剔除，但實(shí)務(wù)中，由于它們?cè)诹鲃?dòng)資產(chǎn)中所占的比重較小，計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí)也可以不扣除。傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，速動(dòng)比率維持在11較為正常，它表明企業(yè)的每1元流動(dòng)負(fù)債就有1元易于變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)來抵償，短期償債能力有可靠的保證。速動(dòng)比率過低，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大，速動(dòng)比率過高，企業(yè)在速動(dòng)資產(chǎn)上占用資金過多，會(huì)增加企業(yè)投資的機(jī)會(huì)成本。但以上評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)并不是絕對(duì)的?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率，它可以太原科技大學(xué)華科學(xué)院11從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力。其計(jì)算公式為現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量年末流動(dòng)負(fù)債式中年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量指一定時(shí)期內(nèi)，由企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入量與流出量的差額。該指標(biāo)是從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)實(shí)際償債能力進(jìn)行考察。用該指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力更為謹(jǐn)慎。該指標(biāo)較大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量較多，能夠保障企業(yè)按時(shí)償還到期債務(wù)。但也不是越大越好，太大則表示企業(yè)流動(dòng)資金利用不充分，收益能力不強(qiáng)。222長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。它的大小是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定與否及安全程度高低的重要標(biāo)志。其分析指標(biāo)主要有四項(xiàng)。資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率，是企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。它表示企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計(jì)算公式為資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額100資產(chǎn)負(fù)債率高低對(duì)企業(yè)的債權(quán)人和所有者具有不同的意義。債權(quán)人希望負(fù)債比率越低越好，此時(shí)，其債權(quán)的保障程度就越高。對(duì)所有者而言，最關(guān)心的是投入資本的收益率。只要企業(yè)的總資產(chǎn)收益率高于借款的利息率，舉債越多，即負(fù)債比率越大，所有者的投資收益越大。一般情況下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模應(yīng)控制在一個(gè)合理的水平，負(fù)債比重應(yīng)掌握在一定的標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)。產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志，也稱資本負(fù)債率。其計(jì)算公式為負(fù)債與所有者權(quán)益比率負(fù)債總額所有者權(quán)益總額100該比率反映了所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，即在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該指標(biāo)越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率是負(fù)債總額與有形凈資產(chǎn)的比例關(guān)系，表示企業(yè)有形凈資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，其計(jì)算公式為負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率負(fù)債總額有形凈資產(chǎn)100太原科技大學(xué)華科學(xué)院12有形凈資產(chǎn)所有者權(quán)益無(wú)形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等一般難以作為償債的保證，從凈資產(chǎn)中將其剔除，可以更合理地衡量企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該比率越低，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)又稱為已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率，是衡量企業(yè)償付負(fù)債利息能力的指標(biāo)。其計(jì)算公式為利息保障倍數(shù)稅息前利潤(rùn)利息費(fèi)用上式中，利息費(fèi)用是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息，包括流動(dòng)負(fù)債的利息費(fèi)用，長(zhǎng)期負(fù)債中進(jìn)入損益的利息費(fèi)用以及進(jìn)入固定資產(chǎn)原價(jià)中的資本化利息。利息保障倍數(shù)越高，說明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)，該比率越低，說明企業(yè)難以保證用經(jīng)營(yíng)所得來及時(shí)足額地支付負(fù)債利息。因此，它是企業(yè)是否舉債經(jīng)營(yíng)，衡量其償債能力強(qiáng)弱的主要指標(biāo)。若要合理地確定企業(yè)的利息保障倍數(shù)，需將該指標(biāo)與其它企業(yè)，特別是同行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。根據(jù)穩(wěn)健原則，應(yīng)以指標(biāo)最低年份的數(shù)據(jù)作為參照物。但是，一般情況下，利息保障倍數(shù)不能低于1。23營(yíng)運(yùn)能力分析基本概念營(yíng)運(yùn)能力分析是指通過計(jì)算企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的有關(guān)指標(biāo)分析其資產(chǎn)利用的效率，是對(duì)企業(yè)管理層管理水平和資產(chǎn)運(yùn)用能力的分析。231應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率也稱應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)次數(shù)，是一定時(shí)期內(nèi)商品或產(chǎn)品主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與平均應(yīng)收款項(xiàng)余額的比值，是反映應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)速度的一項(xiàng)指標(biāo)。其計(jì)算公式為應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率次數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額平均應(yīng)收帳款余額其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額主營(yíng)業(yè)務(wù)收入銷售折讓與折扣平均應(yīng)收帳款余額應(yīng)收款項(xiàng)年初數(shù)應(yīng)收款項(xiàng)年末數(shù)2應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)360應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率平均應(yīng)收帳款360主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額應(yīng)收帳款包括“應(yīng)收賬款凈額”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款。應(yīng)收賬款凈額是指扣除壞賬準(zhǔn)備后的余額，應(yīng)收票據(jù)如果已向銀行辦理了貼現(xiàn)手續(xù)，則不應(yīng)包括在應(yīng)收帳款余額內(nèi)。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收帳款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低，周轉(zhuǎn)率太原科技大學(xué)華科學(xué)院13越高表明1收帳迅速，賬齡較短；2資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；3可以減少收帳費(fèi)用和壞帳損失，從而相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。同時(shí)借助應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期與企業(yè)信用期限的比較，還可以評(píng)價(jià)購(gòu)買單位的信用程度，以及企業(yè)原訂的信用條件是否適當(dāng)。但是，在評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率是否合的平均水平相比較而定。理時(shí)，應(yīng)與同行業(yè)232存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率也稱存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與存貨平均余額的比率，它是反映企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度和銷貨能力的一項(xiàng)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存貨營(yíng)運(yùn)效率的一項(xiàng)綜合性指標(biāo)。其計(jì)算公式為存貨周轉(zhuǎn)率次數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本存貨平均余額存貨平均余額存貨年初數(shù)存貨年末數(shù)2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360存貨周轉(zhuǎn)率平均存貨360主營(yíng)業(yè)務(wù)成本存貨周轉(zhuǎn)速度快慢，不僅反映出企業(yè)采購(gòu)、出錯(cuò)、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對(duì)企業(yè)的償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。存貨占用水平低，存貨積壓的風(fēng)險(xiǎn)就越小，企業(yè)的變現(xiàn)能力以及資金使用效率就越好。但是存貨周轉(zhuǎn)率分析中，應(yīng)注意剔除存貨計(jì)價(jià)方法不同所產(chǎn)生的影響。233總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與資產(chǎn)總額的比率。它可以用來反映企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額2資產(chǎn)平均占用額應(yīng)按分析期的不同分別加以確定，并應(yīng)當(dāng)與分子的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額在時(shí)間上保持一致?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。該周轉(zhuǎn)率高，說明全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率高，取得的收入多；該周轉(zhuǎn)率低，說明全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率低，取得的收入少，最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。企業(yè)應(yīng)采取各項(xiàng)措施來提高企業(yè)的資產(chǎn)利用程度，如提高銷售收入或處理多余的資產(chǎn)。234固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)年銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反映太原科技大學(xué)華科學(xué)院14企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，從而衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。其計(jì)算公式為固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)平均凈值期初固定資產(chǎn)凈值期末固定資產(chǎn)凈值2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，不僅表明了企業(yè)充分利用了固定資產(chǎn)，同時(shí)也表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮其效率。反之，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力欠佳。在實(shí)際分析該指標(biāo)時(shí)，應(yīng)剔除某些因素的影響。一方面，固定資產(chǎn)的凈值隨著折舊計(jì)提而逐漸減少，因固定資產(chǎn)更新，凈值會(huì)突然增加。另一方面，由于折舊方法不同，固定資產(chǎn)凈值缺乏可比性。24盈利能力分析基本概念盈利能力就是企業(yè)資金增值的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。企業(yè)盈利能力的分析可從一般分析和社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析兩方面研究?？梢园凑諘?huì)計(jì)基本要素設(shè)置銷售利潤(rùn)率、成本利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、自有資金利潤(rùn)率和資本保值增值率等指標(biāo)，借以評(píng)價(jià)企業(yè)各要素的盈利能力及資本保值增值情況。241主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率是銷售毛利與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額之比，其計(jì)算公式為主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率銷售毛利主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額100其中銷售毛利主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率指標(biāo)反映了產(chǎn)品或商品銷售的初始獲利能力。該指標(biāo)越高，表示取得同樣銷售收入的銷售成本越低，銷售利潤(rùn)越高。242主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是企業(yè)的利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額的比率，其計(jì)算公式為主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額100根據(jù)利潤(rùn)表的構(gòu)成，企業(yè)的利潤(rùn)分為主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)四種形式。其中利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)包含著非銷售利潤(rùn)因素，所以能夠更直接反映銷售獲利能力的指標(biāo)是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。通過考察主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占整個(gè)利潤(rùn)總額比重的升降，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況的穩(wěn)定性、面臨的危險(xiǎn)或可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機(jī)跡象。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率指標(biāo)一般要計(jì)算主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率指標(biāo)反映了每元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額給企業(yè)帶來的利潤(rùn)。該指標(biāo)越太原科技大學(xué)華科學(xué)院15大，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利水平較高。主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)指標(biāo)分析中，應(yīng)將企業(yè)連續(xù)幾年的利潤(rùn)率加以比較，并對(duì)其盈利能力的趨勢(shì)作出評(píng)價(jià)。243資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率是企業(yè)凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。其計(jì)算公式為資產(chǎn)凈利率凈利潤(rùn)平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額為期初資產(chǎn)總額與期末資產(chǎn)總額的平均數(shù)。資產(chǎn)凈利率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的效率越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。244凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率，亦稱凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率，它是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率。它可以反映投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，即反映投資與報(bào)酬的關(guān)系，因而是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)效率的核心指標(biāo)。其計(jì)算公式為凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)100凈利潤(rùn)是指企業(yè)的稅后利潤(rùn)，是未作如何分配的數(shù)額。平均凈資產(chǎn)是企業(yè)年初所有者權(quán)益與年末所有者權(quán)益的平均數(shù)，平均凈資產(chǎn)所有者權(quán)益年初數(shù)所有者權(quán)益年末數(shù)2。凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)的綜合效益。該指標(biāo)通用性強(qiáng)，適用范圍廣，不受行業(yè)局限。在我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)綜合排序中，該指標(biāo)居于首位。通過對(duì)該指標(biāo)的綜合對(duì)比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。一般認(rèn)為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的保障程度越高。太原科技大學(xué)華科學(xué)院163財(cái)務(wù)報(bào)表分析31公司簡(jiǎn)介山西杏花村汾酒集團(tuán)有限責(zé)任公司成立于2002年3月，是在原山西杏花村汾酒（集團(tuán)）公司基礎(chǔ)上改制成立的國(guó)有獨(dú)資公司。公司以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中國(guó)名酒汾酒、竹葉青酒為主營(yíng)業(yè)務(wù)，同時(shí)擁有我國(guó)馳名品牌“杏花村”，是久負(fù)盛名的大型綜合性國(guó)營(yíng)企業(yè)，也是國(guó)家520戶重點(diǎn)企業(yè)和山西省12戶授權(quán)經(jīng)營(yíng)企業(yè)之一。山西杏花村汾酒集團(tuán)有限責(zé)任公司為國(guó)有獨(dú)資公司，以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中國(guó)名酒汾酒、竹葉青酒為主營(yíng)業(yè)務(wù)，年產(chǎn)名優(yōu)白酒5萬(wàn)噸，是全國(guó)最大的名優(yōu)白酒生產(chǎn)基地之一，現(xiàn)由山西省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)直接監(jiān)管。集團(tuán)公司下設(shè)22個(gè)子、分公司，員工8000人，占地面積230萬(wàn)平方米，建筑面積76萬(wàn)平方米。核心企業(yè)汾酒廠股份有限公司為公司最大全資子公司，1993年在上海證券交易所掛牌上市，為中國(guó)白酒第一股，山西第一股。汾酒廠股份有限公司、汾酒大廈、酒都賓館、杏花村國(guó)際貿(mào)易公司、杏花村旅游公司、竹葉青賓館等。2012年11月汾酒集團(tuán)銷售收入已經(jīng)突破百億元，達(dá)到10018億元，提前三年實(shí)現(xiàn)了“十二五”確定的百億目標(biāo)。32水平分析321資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表321資產(chǎn)負(fù)債水平分析表項(xiàng)目2012123120111231變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)（負(fù)債和所變動(dòng)額變動(dòng)率有者權(quán)益）影響流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金2,480,804,314292,020,358,37846460,445,935830233836交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)907,653,78545576,029,97114331,623,814310582763應(yīng)收賬款18,879,2028023,145,910954,266,70815018036預(yù)付賬款101,320,85942133,136,6538831,815,79446024265太原科技大學(xué)華科學(xué)院17應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款7,211,5198110,964,167223,752,64741034031存貨1,422,801,193301,249,734,00357173,067,189730141442其他流動(dòng)資產(chǎn)1,607,49382168,569961,438,92386854012流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)4,940,278,368894,013,537,65518926,740,713710237720非流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期股權(quán)投資3,835,937043,835,93704000投資性房地產(chǎn)000固定資產(chǎn)655,242,12759609,649,8692845,592,25831007380在建工程263,824,37510203,921,5462559,902,82885029499無(wú)形資產(chǎn)147,823,2112427,179,20669120,644,004554441005長(zhǎng)期待攤費(fèi)用6,665,282346,665,28234056商譽(yù)遞延所得稅資產(chǎn)68,453,4456752,771,5249815,681,92069030131其他非流動(dòng)資產(chǎn)26,032,05300857,6530025,174,400002935210非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,171,876,43198898,215,73724273,660,694740302280資產(chǎn)合計(jì)6,112,154,800874,911,753,392421,200,401,40845流動(dòng)負(fù)債短期借款應(yīng)付票據(jù)130,150,00000141,200,0000011,050,00000008092應(yīng)付賬款194,703,40603130,268,3247264,435,08131049537預(yù)收賬款1,213,443,097591,155,808,0930257,635,00457005480應(yīng)付職工薪酬225,587,17312152,875,0168872,712交稅費(fèi)534,767,81333595,644,7330360,876,91970010507太原科技大學(xué)華科學(xué)院18應(yīng)付股利2,487,388967,798,975365,311,58640068044其他應(yīng)付款186,407,33371146,843,5020139,563,83170027330流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2,487,546,212742,330,438,64502157,107,567720071309非流動(dòng)負(fù)債專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)2,487,546,212742,330,438,64502157,107,567720071309所有者權(quán)益實(shí)收資本或（股本）865,848,26600432,924,13300432,924,133001003606資本公積240,806,93427297,795,1256756,988,19140019475專項(xiàng)儲(chǔ)備7,713,670657,713,67065064盈余公積353,184,94869257,453,3696595,731,57904037797未分配利潤(rùn)2,084,726,425471,502,529,72158582,196,703890394850歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)3,552,280,245082,490,702,349901,061,577,895180438844少數(shù)股東權(quán)益72,328,3430590,612,3975018,284,05445020152所有者權(quán)益合計(jì)3,624,608,588132,581,314,747401,043,293,840730408691負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)6,112,154,800874,911,753,392421,200,401,40845如表321從投資和資產(chǎn)的角度進(jìn)行評(píng)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)本期增加了92674071371元，增長(zhǎng)幅度為23，使總資產(chǎn)上升了19。非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加了27366069474元增長(zhǎng)幅度為30，使總資產(chǎn)上升了6。太原科技大學(xué)華科學(xué)院19兩者使總資產(chǎn)增加了120040140845，較去年上升了2444。本期流動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收票據(jù)增加了33162381431元，增長(zhǎng)幅度為58，主要原因是公司收入增加，收到的銀行匯票增加。其他流動(dòng)資產(chǎn)增加了143892386元，增長(zhǎng)幅度為854，原因是待抵扣增值稅進(jìn)項(xiàng)稅增加所致。其他應(yīng)收款減少375264741元，減少幅度為34，原因是收回了部分職工借款所致。貨幣資金增加了46044593583元，增長(zhǎng)幅度為23。應(yīng)收票據(jù)和貨幣資金的增加體現(xiàn)了公司財(cái)務(wù)實(shí)力的增強(qiáng)。非流動(dòng)資產(chǎn)中，無(wú)形資產(chǎn)變化最大，增加了12064400455，增長(zhǎng)幅度為444，原因是購(gòu)置土地使用權(quán)所致。長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的增加主要是由于長(zhǎng)期租賃土地使用費(fèi)增加所致。其他方面沒有主觀性的較大變動(dòng)。總體而言，公司的表現(xiàn)對(duì)于債權(quán)人來說，投資風(fēng)險(xiǎn)較低，值得投資。從籌資和權(quán)益的角度進(jìn)行評(píng)價(jià)負(fù)債比同期增加，增長(zhǎng)幅度為9488，使權(quán)益總額上升了1309。所有者權(quán)益增加了104329384073元，使所有者權(quán)益總額上升了24。兩者合計(jì)，權(quán)益總額本期增加了120040140845元。本期權(quán)益總額增加主要體現(xiàn)在流動(dòng)負(fù)債和所有者權(quán)益上，公司無(wú)非流動(dòng)負(fù)債，應(yīng)付賬款變化最大，增長(zhǎng)了6443508131元，增長(zhǎng)幅度為49，原因是公司業(yè)務(wù)量增加，反映了公司在行業(yè)中的議價(jià)能力較強(qiáng)。所有者權(quán)益中盈余公積和未分配利潤(rùn)最大，分別為37和39，分別是權(quán)益總額上升了797和485?？傮w而言，公司籌資能力上升，股東權(quán)益上升，公司的發(fā)展能力值得觀察和期待。322利潤(rùn)表水平分析表322利潤(rùn)水平分析表項(xiàng)目2012年度2011年度變動(dòng)額變動(dòng)率一營(yíng)業(yè)總收入6,478,763,909724,488,148,103841,990,615,805884435減營(yíng)業(yè)總成本4,463,623,802003,123,055,508991,340,568,293014292營(yíng)業(yè)成本1,634,439,471331,077,192,25084營(yíng)業(yè)稅金及3342太原科技大學(xué)華科學(xué)院20附加1,082,692,81029811,490,37244271,202,43785銷售費(fèi)用1,378,306,93597921,366,13357456,940,802404959管理費(fèi)用429,467,59290320,330,47539109,137,117513407財(cái)務(wù)費(fèi)用43,410,1843611,654,5920731,755,5922927247資產(chǎn)減值損失17,872,824134,330,8688222,203,6929551268加公允價(jià)值變動(dòng)凈收益投資凈收益4,31310611,62519607,312099929二營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2,015,144,420821,365,704,22004649,440,200784755加營(yíng)業(yè)外收入4,946,572773,943,005231,003,567542545減營(yíng)業(yè)外支出54,329,7469832,151,2155922,178,531396898三利潤(rùn)總額1,965,761,246611,337,496,00968628,265,236934697四所得稅578,647,17209412,935,65074165,711,521354013五凈利潤(rùn)1,387,114,07452924,560,35894462,553,715585003如表322凈利潤(rùn)分析公司在2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)138711407452元，比上年增加46255371558元，增長(zhǎng)太原科技大學(xué)華科學(xué)院21幅度為50，主要原因是營(yíng)業(yè)收入較去年增加了199061580588元，增長(zhǎng)幅度為44。雖然三大費(fèi)用也上升了，但是增長(zhǎng)幅度和數(shù)量還沒有對(duì)收入造成影響。利潤(rùn)總額分析公司利潤(rùn)總額增加了62826523698元，增長(zhǎng)幅度為47，主要原因仍然是營(yíng)業(yè)收入增加造成的。營(yíng)業(yè)外支出的大幅增加和營(yíng)業(yè)外收入的小幅度增加是利潤(rùn)總額較2011年還是下降了。營(yíng)業(yè)外收入增加了100356754元，而支出卻增加了2217853139元，是營(yíng)業(yè)收入的2209倍。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析期間三大費(fèi)用幾乎全部上升，并且數(shù)量龐大，所以造成的收入大幅增長(zhǎng)的同時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻小幅增長(zhǎng)。323現(xiàn)金流量表水平分析323現(xiàn)金流量水平分析表項(xiàng)目2012年度2011年度變動(dòng)額變動(dòng)率一經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金6,965,635,844395,537,705,167921,427,930,676472579收到的稅費(fèi)返還4,53689收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金102,133,1773430,442,1504171,691,0269323550經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)7,067,773,558625,568,147,318331,499,626,240292693購(gòu)買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1,653,079,585631,197,746,01178455,333,573853802支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金632,552,80812433,239,84342199,312,964704601支付的各項(xiàng)稅費(fèi)2,726,612,089381,535,063,516211,191,548,573177762太原科技大學(xué)華科學(xué)院22支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1,016,324,07842805,350,87907210,973,199352620經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)6,028,568,561553,971,400,250482,057,168,311075180經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1,039,204,997071,596,747,06785557,542,070783492二投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量取得投資收益所收到的現(xiàn)金4,31310611,62519607,312099929處置固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額1,179,077721,179,0777210000投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)4,313101,790,702911,786,389819976構(gòu)建固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金269,275,14390257,484,9086011,790,23530458支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金720,00000720,00000投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)269,995,14390257,484,9086012,510,23530486投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~269,990,83080255,694,2056914,296,62511559三籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金5,920,000005,920,00000籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)5,920,000005,920,00000分配股利利潤(rùn)或償付利息3288太原科技大學(xué)華科學(xué)院23支付的現(xiàn)金269,696,78744401,796,25400132,099,46656支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金71,030,0000071,030,00000籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)340,726,78744401,796,2540061,069,466561520籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~334,806,78744401,796,2540066,989,466561667如表323根據(jù)觀察經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~減少了55754207078元，變動(dòng)比率下降了35。銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金方面增加了142793067647元，變動(dòng)率為26。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)增加了149962624029元，變動(dòng)率為27。但是支付增加的幅度大于現(xiàn)金流入增長(zhǎng)的幅度。就總體而言，企業(yè)的銷售情況保持良好。33垂直分析331資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表331資產(chǎn)負(fù)債垂直分析表項(xiàng)目2012123120111231靜態(tài)分析動(dòng)態(tài)分析2012123120111231變動(dòng)情況流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金2,480,804,314292,020,358,3784640594113055交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)907,653,78545576,029,9711414851173312應(yīng)收賬款18,879,2028023,145,91095031047016預(yù)付賬款101,320,85942133,136,65388166271105應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款7,211,5198110,964,16722012022011存貨1,422,801,193301,249,734,0035723282544217其他流動(dòng)資產(chǎn)1,607,49382168,56996003000002流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)4,940,278,368894,013,537,6551880838171089非流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期股權(quán)投資3,835,937043,835,93704006008002太原科技大學(xué)華科學(xué)院24投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)655,242,12759609,649,8692810721241169在建工程263,824,37510203,921,54625432415016無(wú)形資產(chǎn)147,823,2112427,179,20669242055187長(zhǎng)期待攤費(fèi)用6,665,28234011011商譽(yù)遞延所得稅資產(chǎn)68,453,4456752,771,52498112107005其他非流動(dòng)資產(chǎn)26,032,05300857,65300043002041非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,171,876,43198898,215,7372419171829089資產(chǎn)合計(jì)6,112,154,800874,911,753,392421000010000000流動(dòng)負(fù)債短期借款應(yīng)付票據(jù)130,150,00000141,200,00000213287075應(yīng)付賬款194,703,40603130,268,32472319265053預(yù)收賬款1,213,443,097591,155,808,0930219852353368應(yīng)付職工薪酬225,587,17312152,875,01688369311058應(yīng)交稅費(fèi)534,767,81333595,644,733038751213338應(yīng)付股利2,487,388967,798,97536004016012其他應(yīng)付款186,407,33371146,843,50201305299006流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2,487,546,212742,330,438,6450240704745675非流動(dòng)負(fù)債專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)2,487,546,212742,330,438,6450240704745675所有者權(quán)益實(shí)收資本或（股本）865,848,26600432,924,133001417881535資本公積240,806,93427297,795,12567394606212專項(xiàng)儲(chǔ)備7,713,67065013013盈余公積353,184,94869257,453,36965578524054未分配利潤(rùn)2,084,726,425471,502,529,7215834113059352歸屬于母公司所有者權(quán)益合