《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》作業(yè)(三)答案

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析作業(yè)（三）答案 一、單項(xiàng)選擇題1.B2.D3.B4.B5.D6.A7.C8.B9.D10.D11.D12.B13.C 二、多項(xiàng)選擇題1.ABCDE2.ACDE3.ACD4.DE5.CD6.ABCDE7.ABCDE8.BCDE9.ABC10.BDE11.AB 三、簡答題1.答：不同報(bào)表使用人衡量與分析資產(chǎn)運(yùn)用效率的意義：（1）股東通過資產(chǎn)運(yùn)用效率分析，有助于判斷企業(yè)財(cái)務(wù)安全性及資產(chǎn)的收益能力，以進(jìn)行相應(yīng)的投資決策。（2）債權(quán)人通過資產(chǎn)運(yùn)用效率分析，有助于判明其債權(quán)的物質(zhì)保障程度或其安全性，從而進(jìn)行相應(yīng)的信用決策。（3）管理者通過資產(chǎn)運(yùn)用效率分析，可以發(fā)現(xiàn)閑置資產(chǎn)和利用不充分的資產(chǎn)，從

2、而處理閑置資產(chǎn)以節(jié)約資金，或提高資產(chǎn)利用效率以改善經(jīng)營業(yè)績。2.答：對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的進(jìn)一步分析，還需要注意以下問題：（1）影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原因主要是企業(yè)的信用政策、客戶故意拖延和客戶財(cái)務(wù)困難。更仔細(xì)的分析包括賬齡分析和客戶分析，以區(qū)分是一兩個(gè)極端客戶逾期付款造成的，還是總體的趨勢，或者是子公司利用應(yīng)收賬款融資引起的。只有搞清楚具體原因，才能采取適宜措施加以糾正。（2）當(dāng)主營業(yè)務(wù)收入一定時(shí)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)取決于應(yīng)收賬款平均余額的大小，而應(yīng)收賬款作為一個(gè)時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，易于受季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)并非越快越好。過快的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可能是由緊縮的信用政策引起

3、的，其結(jié)果可能會(huì)危及企業(yè)的銷售增長，損害企業(yè)的市場占有率。 在計(jì)算分析存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)注意以下幾個(gè)問題：（1）存貨管理是企業(yè)資產(chǎn)管理的重要內(nèi)容之一，報(bào)表使用者在分析存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)時(shí)，應(yīng)該盡可能地結(jié)合存貨的批量因素、季節(jié)性變化因素等情況對指標(biāo)加以理解，同時(shí)對存貨的結(jié)構(gòu)以及影響存貨周轉(zhuǎn)率的重要指標(biāo)進(jìn)行分析，通過進(jìn)一步計(jì)算原材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率或某種存貨的周轉(zhuǎn)率，從不同角度、環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問題，在滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要的同時(shí)，盡可能減少經(jīng)營占用資金，提高企業(yè)存貨管理水平。（2）存貨周轉(zhuǎn)率并非越快越好。一方面，存貨周轉(zhuǎn)較慢，是企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率欠佳的表現(xiàn)。但另一方面，存貨周轉(zhuǎn)過快，有可能

4、會(huì)因?yàn)榇尕泝?chǔ)備不足而影響生產(chǎn)或銷售業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，特別是那些供應(yīng)較緊張的存貨。3.答：營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)收益率、長期資本收益率三指標(biāo)都是評價(jià)企業(yè)獲利能力的指標(biāo)。營業(yè)利潤率衡量企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的凈獲利能力；總資產(chǎn)收益率則說明企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取利潤的能力；長期資本收益率評價(jià)企業(yè)運(yùn)用長期資本獲取利潤的能力。因此以上三個(gè)指標(biāo)從不同層次上反映了企業(yè)的獲利能力，是企業(yè)獲利能力的不同衡量方法。4.答：凈資產(chǎn)收益率按權(quán)益乘數(shù)分解展現(xiàn)了資產(chǎn)凈利率和資產(chǎn)負(fù)債率對凈資產(chǎn)收益率的影響，三者的關(guān)系可表述為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率/（1-資產(chǎn)負(fù)債率） 利用這個(gè)公式，我們不僅可以了解資產(chǎn)獲利能力和

5、資本結(jié)構(gòu)對凈資產(chǎn)收益率的影響，而且可在已知其中任何兩個(gè)指標(biāo)的條件下，求出另一個(gè)指標(biāo)的數(shù)值。 四、計(jì)算分析題 1.解：（1）項(xiàng)目2002年2003年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9100（1028+944）/2=9.23次10465（1140+1028）/2=9.65次存貨周轉(zhuǎn)率（成本基礎(chǔ)）7300（928+1060）/2=7.34次8176（1070+928）/2=8.18次存貨周轉(zhuǎn)率（收入基礎(chǔ)）9100（928+1060）/2=9.64次10465（1070+928）/2=10.48次流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9100（2680+2200）/2=3.73次10465（2680+2680）/2=3.91次固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9

6、100（3340+3800）/2=2.55次10465（3500+3340）/2=3.06次總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9100（8060+8800）/2=1.08次10465（8920+8060）/2=1.23次（2）評價(jià)：綜合來看，2003年由于銷售收入上升較快，使各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均好于2002年，主要是因?yàn)橹鳡I業(yè)務(wù)收入上升的比例高于資產(chǎn)占用上升的比例。2.解：品種銷售單價(jià)（元）單位銷售成本（元）銷售比重（%）銷售毛利額（萬元）毛利率（%） 本期上期本期上期本期上期本期上期本期上期A210020001248.151237.0410.1210.2623020640.5638.15B630060003879.6

7、33548.4460.7264.101307137938.4240.86C3301.0130002078.79180029.1625.6460554037.0340合計(jì)1001002142212538.2340.36各因素變動(dòng)對毛利及毛利率的影響程度如下：（1）主營業(yè)務(wù)收入總額對毛利的影響額=（5603-5265）40.36%=136.42（萬元）銷售數(shù)量變動(dòng)對主營業(yè)務(wù)收入的影響額=（27002000+54006000+49503000）-52650000=0銷售單價(jià)變動(dòng)對主營業(yè)務(wù)收入的影響額=2700（2100-2000）+5400（6300-6000）+4950（3301.01-3000）

8、=3380000（元）=338（萬元） 可見，由于A產(chǎn)品銷售數(shù)量不變，B產(chǎn)品銷售數(shù)量減少而減少的收入額與C產(chǎn)品銷售數(shù)量增加而增加的收入額正好相抵減，故整體而言銷售數(shù)量的變動(dòng)未構(gòu)成對主營業(yè)務(wù)收入的影響。主營業(yè)務(wù)收入的變動(dòng)額全部來自于銷售單價(jià)的變動(dòng)，由于三種產(chǎn)品的銷售單價(jià)均有不同程度的上升，從而導(dǎo)致了主營業(yè)務(wù)收入的增加。（2）綜合毛利率變動(dòng)對毛利的影響額=5603（38.23%-40.36%）=-119.34（萬元） 即，由于本期綜合毛利率比上期下降，從而使毛利額減少了119.34萬元。品種結(jié)構(gòu)變動(dòng)對綜合毛利率的影響=10.12%38.15%+60.72%40.86%+29.16%40%-40.3

9、6%=-0.03%各產(chǎn)品毛利率變動(dòng)對綜合毛利率的影響=10.12%（40.56%-38.15%）+60.72%（38.42%-40.86%）+29.16%（37.03%-40%）=-2.10% 可見，由于占銷售總額近90%的B和C兩種產(chǎn)品的毛利率以及銷售比重本期均比上期下降，從而導(dǎo)致了綜合毛利率的降低。3.解：計(jì)算各公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)如下；甲公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=500/（500-0）=1乙公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=500/（500-10006%）=1.14丙公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=500/（500-20006%）=1.32甲公

10、司的稅后凈收益=（500-0）（1-33%）=335（萬元）乙公司的稅后凈收益=（500-10006%）（1-33%）=294.8（萬元）丙公司的稅后凈收益=（500-20006%）（1-33%）=254.6（萬元）甲公司每股凈收益=335/400=0.8375（元）乙公司每股凈收益=294.8/300=0.983（元）丙公司每股凈收益=254.6/200=1.273（元）4.解：2003年：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)=（30/280）（280/128）1/（155128）=0.112.191.75=0.422004年：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)=（41/350）（350/198）1/（188198）=0.121.771.79=0.37分析：2004年的凈資產(chǎn)收益率比2003年有所下降，主要原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的顯著降低，從相關(guān)資料中可以分析出：2004年總資產(chǎn)明顯增大，導(dǎo)致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低。本年負(fù)債比例有所上升，因而權(quán)益乘數(shù)上升。綜合以上分析可以看出，本年凈