貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表.ppt

1、,貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表分析,鄭潔 I41214004,貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表 Balance Sheet ofMonetary Authority,總資產(chǎn) Total Assets,2014.03 央行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖,2011年 央行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖,國(guó)外資產(chǎn) Foreign Assets,02年與14、11年外匯占款比較,國(guó)外資產(chǎn)也就是外匯占款部分占比一路高歌猛進(jìn)，目前占據(jù)了絕對(duì)的大頭。這與中國(guó)每年大幅的進(jìn)出口順差是對(duì)應(yīng)的。順差之后，收取的外匯上繳央行，央行吐出人民幣。,隨著我國(guó)資本項(xiàng)目的開(kāi)放程度日益加深，近年來(lái)，國(guó)際熱錢(qián)持續(xù)流入我國(guó)的資本市場(chǎng)（如股市、匯市），為保持匯率穩(wěn)定，國(guó)家必須購(gòu)買(mǎi)交易市場(chǎng)上溢出的外

2、匯，在外匯管理局賬目上的對(duì)應(yīng)反映就是外匯占款，近年來(lái)中央銀行為收購(gòu)熱錢(qián)已付出上萬(wàn)億元的人民幣資金。,原因分析,加大通膨壓力，影響貨幣獨(dú)立性。外匯儲(chǔ)備的增加，促使外匯占款形式的基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)增加并通過(guò)貨幣乘數(shù)的作用相應(yīng)增加貨幣供應(yīng)量，產(chǎn)生貨幣擴(kuò)張效應(yīng)和形成通貨膨脹壓力。,延緩產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力提高。我國(guó)貿(mào)易順差主要來(lái)自外商投資企業(yè)的加工貿(mào)易的出口增長(zhǎng)，而國(guó)有企業(yè)加工貿(mào)易增長(zhǎng)乏力。加工貿(mào)易的發(fā)展盡管有利于我國(guó)的技術(shù)進(jìn)步，出口增長(zhǎng)等，但會(huì)造成我國(guó)貿(mào)易依存度過(guò)高，致使我國(guó)外貿(mào)出口缺乏持續(xù)增長(zhǎng)的潛力；另一方面，沖擊了國(guó)內(nèi)相關(guān)原料工業(yè)的發(fā)展，不利于帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。,增加人民幣匯率升值壓力，加劇

3、我國(guó)與貿(mào)易伙伴之間的貿(mào)易摩擦。中國(guó)外匯儲(chǔ)備在貿(mào)易順差和外商直接投資的共同推動(dòng)下迅速上升，這恰恰使人民幣匯率承受更大的升值壓力。在現(xiàn)有的人民幣匯率制度下，如果央行沒(méi)有有效的資產(chǎn)來(lái)對(duì)沖過(guò)多的外匯占款，外匯儲(chǔ)備的迅速增加則會(huì)推動(dòng)人民幣的不斷升值。,過(guò)快增長(zhǎng)的外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響,總負(fù)債 TotalLiabilities,貨幣發(fā)行Currency Issue,其他存款性公司存款Deposits ofOther Depository Corporations,貨幣發(fā)行：經(jīng)濟(jì)社會(huì)中流通的現(xiàn)金 ，絕對(duì)量在不斷增加。,其他存款性公司存款：商業(yè)銀行繳納的存款準(zhǔn)備金,發(fā)行債券：央行票據(jù)，絕對(duì)量在不斷的減少,其他負(fù)債：其他負(fù)債是指央行的正回購(gòu)逆回購(gòu)操作余額,從負(fù)債表看，為了應(yīng)對(duì)外匯占款投放的大量貨幣，央行采用了準(zhǔn)備金率、央行票據(jù)、正回購(gòu)逆回購(gòu)等工作對(duì)沖流動(dòng)性。效果最好的是存準(zhǔn)