高級財務(wù)管理（東北財經(jīng)大學(xué)）業(yè)務(wù)題答案

1、高級財務(wù)管理（東北財經(jīng)大學(xué)）業(yè)務(wù)題答案 附錄2 業(yè)務(wù)題參考答案 光盤內(nèi)5章業(yè)務(wù)題參考答案 第1章 流動資產(chǎn)管理 1.最佳現(xiàn)金持有量=2?800000?50=40 000（元） 5%最低現(xiàn)金持有成本=2?800000?50?5%=2 000（元） 有價證券最佳交易次數(shù)=800 00040 000=xxxx年的機會成本12萬元超過了銀行存款箱制度每年的成本6萬元，因此新制度應(yīng)該被采納。 3?80?6002?2 000?6 421(元) 3.r?4?(0.09?360)3h=36 421-22 000=15 263（元） 當公司的現(xiàn)金流量達到15 263元時，應(yīng)以8 842元（15 263-6 42

2、1）現(xiàn)金購入有價證券，使現(xiàn)金持有量降低。當公司現(xiàn)金降至2 000元時，應(yīng)將4 421元（6 421-2 000）有價證券出售，換回現(xiàn)金。 4.（1）經(jīng)濟訂貨批量= 2?xxxx年賒銷額 變動成本 信用成本前收益 信用成本： 應(yīng)收賬款機會成本 壞賬損失 收賬費用 小計 信用成本后收益 現(xiàn)行方案（n/30）： 應(yīng)收賬款機會成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金資本成本=10010=10（萬元） 維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額變動成本率=166.6760=100（萬元） 應(yīng)收賬款平均余額=年賒銷額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=2 00012=166.67（萬元） 新方案（n/60）： 應(yīng)收賬款機會成本=2 0

3、00（1+30）66010=26（萬元） 通過計算分析得出該公司應(yīng)采用延長信用期限的方案。 7.新的信用條件的有關(guān)指標計算如下： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=1040+xxxx年賒銷額 減：現(xiàn)金折扣 年賒銷凈額 變動成本 信用成本前收益 信用成本： 應(yīng)收賬款機會成本 壞賬損失 收賬費用 小計 信用成本后收益 現(xiàn)行方案（n/30） 2 000 1 xxxx年折舊額=（105 000-5 000）5=xxxx年現(xiàn)金凈流量見表1。 表1 各年現(xiàn)金流量 單位：元 年份 項目 現(xiàn)金流入量 營業(yè)收入 回收殘值 回收營運資本 小計 現(xiàn)金流出量 廠房設(shè)備投資 墊支營運資本 營業(yè)成本 （折舊） 營業(yè)稅金 管理費用 財務(wù)費用

4、 所得稅 小計 現(xiàn)金凈流量 (1xxxx年現(xiàn)金凈流量=18 760+10 000=28 760（元） 回收期=100 00028 760=3.5（年） （2）會計收益率=18 760100 000100=18.76 （3）凈現(xiàn)值=28 760（p/a，10，5）-100 000=28 7603.791-100 000=9 029.16（元） （4）項目的年金現(xiàn)值系數(shù)=100 00028 760=3.4771 查年金現(xiàn)值表可知： i1123.60478 i2143.43308 內(nèi)部收益率=12+（14-12）（3.60478-3.4771）（3.60478-3.43308）=13.5 3.（1）

5、不考慮時間價值： 舊設(shè)備年平均成本=（6 000+8 0004-1 000）4=9 250（元） 新設(shè)備年平均成本=（xxxx年平均成本=新設(shè)備年平均成本= 6 000?8 000?p/a,10%,4?1 000?p/f,10%,4?=9 677.29（元） ?p/a,10%,4?xxxx年現(xiàn)金流入現(xiàn)值+殘值現(xiàn)值+清理凈損失減稅現(xiàn)值-原始投資 3 000?(1?10%)?3 000?(1-10%)?500?(1?33%)?3.17?300?0.683?33%?0.683?npv（4）= ? 55? ?3 000?100.36(萬元)npv（3）=8752.487+3000.751+540233

6、0.751-3 000=-330.92（萬元） 可行最短使用壽命n=3+ 330.92=3.77（年） 330.95?100.36（2）沒有影響，因為只要該項目壽命達3.77年即為可行。 5.期初現(xiàn)金流出現(xiàn)值=-（900 000+145 822）=-1 045 822（元） 設(shè)銷售量為q，則有： 營業(yè)現(xiàn)金凈流量=xxxx年折舊額=（185 000-35 000）3=50 000（元） 各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量見表2。 表2 營業(yè)現(xiàn)金凈流量 單位：元 年份 項目 營業(yè)收入 營業(yè)成本 所得稅 稅后凈利 營業(yè)現(xiàn)金凈流量 投資回收期=2+ 50 350=2.73（年） 68 9000 1 80 000 2 85 000 59 500 7 650 17 850 67 850 3 90 000 63 000 8 100 18 900 68 900 56 000 7 xxxx年份 1 2 3 年初借款 185 000 136 700 82 5xxxx年息（10） 18