公司治理目標(biāo).ppt

1、,公司治理目標(biāo)探討,單擊此處添加標(biāo)題文字,Page 2,金融中心,金融證券市場下上市公司發(fā)展現(xiàn)狀,3,暴露的問題!,Page 4,1,權(quán)錢利益下上市公司治理,2,公司治理暴露的種種問題 公司治理機(jī)制的缺陷失靈,3,如何健全和完善公司治理機(jī)制,思,考,Page 5,如何健全完善公司治理機(jī)制 ？,明確公司管理目標(biāo),利 益,Page 6,誰的利益最大？,單,VS,多,股東,利益 相關(guān)者,Page 7,目 錄,NO.3相關(guān)者利益最大化,NO.2 股東權(quán)益最大化,NO.1 目標(biāo),NO.4 比較,孰是孰非？,NO.5 總結(jié),Page 8,股東權(quán)益最大化之優(yōu)點(diǎn),Page 9,公司治理問題延伸委托代理,委托代

2、理關(guān)系探討,現(xiàn)代公司一個(gè)重要特點(diǎn)： 所有權(quán)和控制權(quán)相分離 委托代理關(guān)系 股東持所有權(quán) 經(jīng)營者控制企業(yè) 管理者服務(wù)于股東,Page 10,股東權(quán)益最大化缺點(diǎn),時(shí)間 長期？短期？,優(yōu)勢的不絕對,來源 股東投入資本 不是企業(yè)唯一增值,風(fēng)險(xiǎn) 股權(quán)分散 股東風(fēng)險(xiǎn)分散,“社會的企業(yè)”,Page 11,股東權(quán)益最大化概述,評 價(jià),單邊治理 單一的目標(biāo) 權(quán)利的初始來源 終極風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān),Page 12,利益相關(guān)者,股東和公司資本的主要供應(yīng)者,產(chǎn)品市場利益相關(guān)者,公司主要顧客、供應(yīng)商、當(dāng)?shù)厣鐖F(tuán)和工會,組織中的利益相關(guān)者,所有公司員工，包括管理人員和一般員工,資本市場利益相關(guān)者,13,1、加強(qiáng)和協(xié)調(diào)與債權(quán)人的聯(lián)系

3、2、不斷滿足顧客的需求 3、掌握政府政策變化，嚴(yán)格執(zhí)行,有利于協(xié)調(diào)股東間的利益關(guān)系,考慮到企業(yè)職工的利益，有利于培養(yǎng)員工的認(rèn)同感和主動性,相關(guān)者利益最大化 優(yōu)勢,資本市場,產(chǎn)品市場,組織,Page 14,相關(guān)者利益最大化 劣勢,概念：多目標(biāo)實(shí)際導(dǎo)致無目標(biāo),1,相關(guān)者利益難以計(jì)量,2,相關(guān)者參與=治理成本高 決策效率低,3,對利益相關(guān)者負(fù)責(zé)=對誰都不負(fù)責(zé),4,15,股東 股權(quán)主義至上 股東財(cái)富最大化 單邊治理,比較,利益相關(guān)者 高度理想主義 利益相關(guān)者利益最大化 共同治理,Page 16,股東 VS 利益相關(guān)者,目標(biāo)集中 容易實(shí)踐,承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) 享受權(quán)利,目標(biāo)多元化 難以實(shí)現(xiàn),理想主義 對企業(yè)要求高

4、,Page 17,now,股東權(quán)益最大化,now,目標(biāo)集中,future,滿足相關(guān)者利益,Page 18,股東VS利益相關(guān)者 比較 評價(jià),評 價(jià),股東權(quán)益最大化更適合當(dāng)今上市公司，目標(biāo)集中，而相關(guān)者利益目標(biāo)過于廣泛，只有在企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化時(shí)，才能真正成為社會的企業(yè)！,證監(jiān)會前主席周小川,把股東利益最大化做為公司治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)目標(biāo)。中國過去沒有中小股民的權(quán)益的傳統(tǒng)，要逐步建立保護(hù)中小投資者的觀念，這是發(fā)揮公司治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要內(nèi)容。上市公司對外還要提高信息透明度，要公正對待，使股東價(jià)值最大化。,單擊此處添加標(biāo)題,總 結(jié),利益相關(guān)者共同治理理論與股東治理理論都有著自身的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn) 股東治理理論是目前的