《基金市場(chǎng)》PPT課件.ppt

1、第九章 基金市場(chǎng),基金的含義 基金的特點(diǎn) 基金的分類 我國(guó)基金的現(xiàn)狀分析 本文主要介紹證券投資 基金指一種利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式,第一節(jié) 基金及基金市場(chǎng)概論,一、基金的定義和形式 1、什么是基金 通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票，債券等金融工具投資。并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式 基金的當(dāng)事人 投資人 管理人 托管人,2、基金的起源 投資基金起源于英國(guó) 當(dāng)英國(guó)經(jīng)歷工業(yè)革命之后，中產(chǎn)階級(jí)積累了大量的財(cái)富，隨著國(guó)力的擴(kuò)展，資金由英國(guó)流向美洲新大陸與亞洲地區(qū)，但由于對(duì)于海外投資市場(chǎng)不熟悉，所以投資風(fēng)

2、險(xiǎn)非常高，投資人開(kāi)始尋找值得信賴的人士，委托他們代為處理海外投資事宜，由此投資信托事業(yè)初具雛形投資人與代理投資人之間的信托事業(yè) 直到1868年，在英國(guó)始有倫敦海外殖民政府信托的創(chuàng)立，是目前記載最早的證券投資信托公司的組織,第一次世界大戰(zhàn)以后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速起飛，國(guó)民所得大幅提高，一般民眾對(duì)于投資理財(cái)產(chǎn)生了強(qiáng)烈的需求，于是引進(jìn)了英國(guó)的證券投資信托制度 投機(jī)泡沫終于在30年代金融風(fēng)暴中破滅，許多經(jīng)營(yíng)不善的投資公司紛紛倒閉，投資人損失慘重 美國(guó)政府為了健全市場(chǎng)和保障投資人權(quán)益，1934年通過(guò)了證券法和1940年投資公司法，使得美國(guó)共同基金市場(chǎng)更為健全,1997年11月5日我國(guó)證券投資基金管理暫行辦法由

3、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，11月14日國(guó)務(wù)院證券委正式發(fā)布實(shí)施 辦法就證券投資基金的設(shè)立、募集與交易，基金托管人與管理人資格條件、運(yùn)作規(guī)范，基金持有人的權(quán)利與義務(wù)，投資運(yùn)作與監(jiān)督管理等都作了具體的規(guī)定 中華人民共和國(guó)證券投資基金法在2004年由十屆人大常委會(huì)第五次會(huì)議表決通過(guò)。自2004年6月1日起施行,二、基金的特點(diǎn) （1）集合投資 （2）組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn) （3）專家經(jīng)營(yíng)科學(xué)化管理 （4）流動(dòng)性高變現(xiàn)力強(qiáng) （5）交易費(fèi)用低 （6）安全性高,三、基金的功能 （1）為投資者拓寬投資渠道 （2）將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資 （3）促進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展 （4）促進(jìn)上市公司治理結(jié)構(gòu)的改善 （5）促進(jìn)金融創(chuàng)新,第二節(jié) 基金的分類

4、,一、按投資對(duì)象分類 債券基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合型基金、權(quán)證基金指數(shù)基金等 二、按組織形式分類 契約型基金和公司型基金 三、按能否贖回（交易方式）分類 封閉式基金和開(kāi)放式基金,四、按投資目標(biāo)分類 成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金 五、按募集方式分類 公募基金和私募基金 國(guó)內(nèi)基金、國(guó)際基金、全球基金、國(guó)家基金、鏡子基金,封閉式基金和開(kāi)放式基金,1封閉式基金 封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個(gè)總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資。又稱為固定型投資基金。 基金單位的流通采取在證券交易所上市的辦法，投資者日后買賣基金單

5、位都必須通過(guò)證券經(jīng)紀(jì)商在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易。 封閉式基金的期限是指基金的存續(xù)期，即基金從成立起到終止之間的時(shí)間。,決定封閉式基金期限長(zhǎng)短的因素主要有兩個(gè)： 一是基金本身投資期限的長(zhǎng)短，一般如果基金目的是進(jìn)行中長(zhǎng)期投資（如創(chuàng)業(yè)基金）的，其存續(xù)期就可長(zhǎng)一些，反之，如果基金目的是進(jìn)行短期投資（如貨幣市場(chǎng)基金），其存續(xù)期可短一些。 二是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，一般經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，基金存續(xù)期可長(zhǎng)一些，若經(jīng)濟(jì)波浪起伏，則應(yīng)相對(duì)地短一些。 存續(xù)期還應(yīng)考慮基金發(fā)起人和眾多投資者的要求來(lái)確定。 基金期限屆滿即為基金終止，管理人應(yīng)組織清算小組對(duì)基金資金進(jìn)行清產(chǎn)核資，并將清產(chǎn)核資后的基金凈資產(chǎn)按照投資者的出資比例進(jìn)行公正合

6、理的分配,如果封閉式基金在運(yùn)行過(guò)程中，因?yàn)槟承┨厥獾那闆r，使得基金的運(yùn)作無(wú)法進(jìn)行，報(bào)經(jīng)主管部門批準(zhǔn)，可以提前終止。提前終止的一般情況有： （1）國(guó)家法律和政策的改變使得該基金的繼續(xù)存在為非法或者不適宜； （2）管理人因故退任或被撤換，無(wú)新的管理人承繼的； （3）托管人因故退任或被撤換，無(wú)新的托管人承繼的； （4）基金持有人大會(huì)上通過(guò)提前終止基金的決議,2開(kāi)放式基金 開(kāi)放式基金是指基金管理公司在設(shè)立基金時(shí)，發(fā)行基金單位的總份額不固定，可視投資者的需求追加發(fā)行。投資者也可根據(jù)市場(chǎng)狀況和各自的投資決策，或者要求發(fā)行機(jī)構(gòu)按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費(fèi)后贖回股份或受益憑證，或者再買入股份或受益憑證，增持基金單

7、位份額 為了應(yīng)付投資者中途抽回資金，實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)的要求，開(kāi)放式基金一般都從所籌資金中撥出一定比例，以現(xiàn)金形式保持這部分資產(chǎn)。這雖然會(huì)影響基金的盈利水平，但作為開(kāi)放式基金來(lái)說(shuō)，這是必需的,開(kāi)放型投資基金與封閉型投資基金的區(qū)別,（1）基金規(guī)模的可變性不同 （2）基金單位的買賣方式不同 （3）基金單位的買賣價(jià)格不同 （4）基金投資策略不同 （5）期限不同,契約型與公司型基金,契約型基金是依托信托法或參照信托法理組建的基金，其設(shè)立依據(jù)是基金契約。 基金契約在有信托法的國(guó)家為信托契約，在沒(méi)有信托法的國(guó)家或地區(qū)則參照信托法的精神。契約型基金依據(jù)基金（信托）契約募集投資者資金；基金經(jīng)理人根據(jù)基金（信托）契約進(jìn)行

8、基金管理活動(dòng)；基金收益依據(jù)基金（信托）契約在當(dāng)事人之間進(jìn)行分配。 日本、韓國(guó)、我國(guó)臺(tái)灣的證券投資信托，我國(guó)大陸目前的證券投資基金采取的是契約型基金形式 公司型基金是依據(jù)公司法組建股份有限公司，通過(guò)發(fā)行股票來(lái)募集投資者的資金，并運(yùn)用于證券投資，以股利形式對(duì)投資者進(jìn)行分配的一種基金形式。 目前，美國(guó)投資公司一般為公司型基金，香港互惠基金、英國(guó)投資信托均為公司型基金。,契約型投資基金與公司型投資基金的主要區(qū)別,（1）法律依據(jù)不同 （2）投資者的地位不同 （3）融資渠道不同 （4）法人資格不同 （5）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的依據(jù)不同 （6）資金運(yùn)營(yíng)不同,成長(zhǎng)型投資基金收入型投資基金平衡型投資基金,成長(zhǎng)型基金是以資本

9、長(zhǎng)期增值作為投資目標(biāo)的基金 投資對(duì)象主要是市場(chǎng)中有較大升值潛力的小公司股票和一些新興行業(yè)的股票；基金一般很少分紅，經(jīng)常將投資所得的股息、紅利和盈利進(jìn)行再投資，以實(shí)現(xiàn)資本增值 收入型投資基金以追求基金當(dāng)期收入為投資目標(biāo)的基金投資對(duì)象主要是那些績(jī)優(yōu)股、債券、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單等收入比較穩(wěn)定的有價(jià)證券。收入型基金一般把所得的利息、紅利都分配給投資者 平衡型基金既追求長(zhǎng)期資本增值，又追求當(dāng)期收入的基金 主要投資于債券、優(yōu)先股和部分普通股，這些有價(jià)證券在投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%-50%用于優(yōu)先股和債券，其余的用于普通股投資。其風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況介于成長(zhǎng)型基金和收入型基金之間。

10、,第三節(jié) 基金的發(fā)行市場(chǎng),一、基金的設(shè)立方式 注冊(cè)制 只要基金符合法規(guī)規(guī)定的條件，便可以申請(qǐng)并獲得注冊(cè) 主管部門只進(jìn)行形式審查，不作價(jià)值判斷 核準(zhǔn)制 發(fā)行人在發(fā)行證券時(shí)，不僅要充分公開(kāi)企業(yè)的真實(shí)情況，而且必須符合有關(guān)法律和證券管理機(jī)關(guān)規(guī)定的必要條件，證券主管機(jī)關(guān)有權(quán)否決條件的股票發(fā)行申請(qǐng),二、基金發(fā)起人的資格 按國(guó)家規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司、基金管理公司 實(shí)收資本不得少于3億元 主要發(fā)起人具有3年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)、連續(xù)盈利 健全的組織機(jī)構(gòu)和良好的制度,三、基金的設(shè)立程序 四、基金的募集 公募 私募,五、基金的管理機(jī)制 基金托管人的職責(zé) （1）安全保管全部基金資產(chǎn)； （2）執(zhí)行基金管理人

11、的投資指令； （3）監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作，如果發(fā)現(xiàn)基金管理人有違規(guī)行為，有權(quán)向證券主管機(jī)關(guān)報(bào)告，并督促基金管理人予以改正； （4）對(duì)基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和編制的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行復(fù)核。為了明確各自的職責(zé)，保證基金資產(chǎn)的安全，基金管理人和基金托管人就在根據(jù)證券投資基金管理暫行辦法及其實(shí)施準(zhǔn)則、基金契約等事宜作出具體規(guī)定。在實(shí)際運(yùn)作中，雙方應(yīng)誠(chéng)實(shí)、勤勉、盡責(zé)、嚴(yán)格遵守基金托管協(xié)議的有關(guān)條款,在我國(guó)，根據(jù)證券投資基金管理暫行辦法的規(guī)定，基金托管人必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行審查批準(zhǔn)，并具備下列條件： （1）應(yīng)為商業(yè)銀行； （2）實(shí)收資本不少于80億元人民幣； （3）設(shè)有專門的基金托管部門；

12、（4）有足夠的熟悉托管業(yè)務(wù)的專職人員； （5）具備安全保管全部基金資產(chǎn)的條件； （6）具備安全、高效的清算和交割能力,在現(xiàn)階段，我國(guó)符合上述條件的只有五家商業(yè)銀行： 中國(guó)工商銀行 中國(guó)建設(shè)銀行 中國(guó)銀行 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行 交通銀行 基金在運(yùn)作過(guò)程中如要更換基金托管人，新任基金托管人應(yīng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行審查批準(zhǔn)。經(jīng)批準(zhǔn)后，原任基金托管人方可退任。如果基金托管人因故必須退任，而基金找不到新任基金托管人時(shí)，基金應(yīng)當(dāng)終止并予以清盤,基金管理公司的設(shè)立（我國(guó)） 1申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金管理公司應(yīng)至少有兩個(gè)符合條件的發(fā)起人發(fā)起，由主要發(fā)起人作為申請(qǐng)人向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng) 2設(shè)立基金管理公司應(yīng)經(jīng)過(guò)籌建和開(kāi)業(yè)兩個(gè)階

13、段，基金管理公司的籌建和開(kāi)業(yè)必須經(jīng)過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn) 3應(yīng)由主要發(fā)起人作為申請(qǐng)人向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交以下申請(qǐng)材料：申請(qǐng)報(bào)告；可行性報(bào)告；發(fā)起人情況；發(fā)起人協(xié)議；負(fù)責(zé)籌建工作的人員名單、簡(jiǎn)歷；中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求提交的其他材料 4經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)籌建的基金管理公司的籌建期限為6個(gè)月。如遇特殊情況，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可適當(dāng)延長(zhǎng)，但最長(zhǎng)不得超過(guò)1年,5基金管理公司籌建就緒，由申請(qǐng)人向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出開(kāi)業(yè)申請(qǐng)，并提交以下申請(qǐng)材料：籌建情況；驗(yàn)資證明；人員情況；內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置及職能；管理制度；公司章程；按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的證券投資基金管理暫行辦法、基金管理公司章程必備條款指引制定 6經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的基金管理公司，應(yīng)持中國(guó)證監(jiān)

14、會(huì)的批準(zhǔn)文件到工商行政管理部門辦理登記注冊(cè)手續(xù)，并憑工商行政管理部門核發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)文件領(lǐng)取中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的基金管理公司法人許可證 7經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的基金管理公司，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一在指定的報(bào)紙上向社會(huì)公告，公告費(fèi)用由被公告的基金管理公司支付,基金管理公司一覽表2007年03月29日,寶盈基金管理有限公司 博時(shí)基金管理有限公司 長(zhǎng)城基金管理有限公司 長(zhǎng)盛基金管理有限公司 長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司 大成基金管理有限公司 東方基金管理有限責(zé)任公司 東吳基金管理有限公司 富國(guó)基金管理有限公司 工銀瑞信基金管理有限公司 光大保德信基金管理有限公司,基金管理公司一覽表2007年03月29日,廣

15、發(fā)基金管理有限公司 國(guó)海富蘭克林基金管理有限公司 國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司 國(guó)泰基金管理有限公司 國(guó)投瑞銀基金管理有限公司 海富通基金管理有限公司 華安基金管理有限公司 華寶興業(yè)基金管理有限公司 華富基金管理有限公司 華商基金管理有限公司 中郵創(chuàng)業(yè)基金管理有限公司,基金管理公司一覽表2007年03月29日,華夏基金管理有限公司 匯豐晉信基金管理有限公司 匯添富基金管理有限公司 嘉實(shí)基金管理有限公司 建信基金管理有限公司 交銀施羅德基金管理有限公司 金鷹基金管理有限公司 金元比聯(lián)基金管理有限公司 景順長(zhǎng)城基金管理有限公司 巨田基金管理有限公司 南方基金管理有限公司 諾安基金管理有限公司,基金管理公

16、司一覽表2007年03月29日,諾德基金管理有限公司 鵬華基金管理有限公司 融通基金管理有限公司 申萬(wàn)巴黎基金管理有限公司 上投摩根基金管理有限公司 泰達(dá)荷銀基金管理有限公司 泰信基金管理有限公司 天弘基金管理有限公司 天治基金管理有限公司 萬(wàn)家基金管理有限公司 新世紀(jì)基金管理有限公司 信誠(chéng)基金管理有限公司 信達(dá)澳銀基金管理有限公司 興業(yè)基金管理有限公司,基金管理公司一覽表2007年03月29日,益民基金管理有限公司 易方達(dá)基金管理有限公司 銀河基金管理有限公司 銀華基金管理有限公司 友邦華泰基金管理有限公司 招商基金管理有限公司 中海基金管理有限公司 中歐基金管理有限公司 中信基金管理有限公

17、司 中銀國(guó)際基金管理有限公司,富國(guó)基金管理有限公司,富國(guó)基金管理有限公司成立于1999年，是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的首批十家基金管理公司之一。2003年，加拿大歷史最悠久的銀行加拿大蒙特利爾銀行（BMO）參股富國(guó)基金，富國(guó)基金管理有限公司又成為國(guó)內(nèi)首批成立的十家基金公司中第一家外資參股的基金管理公司。 富國(guó)基金管理有限公司不僅在中國(guó)股市的巨變中積累了豐富的投資管理經(jīng)驗(yàn)，而且享有外方股東輸入的先進(jìn)理念和管理技術(shù)。經(jīng)過(guò)七年的發(fā)展，公司共管理運(yùn)作十一只基金，包括漢盛、漢興、漢鼎三只封閉式證券投資基金和富國(guó)天源、富國(guó)天博、富國(guó)天利債券、富國(guó)天益價(jià)值、富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)地區(qū)精選、富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)、富國(guó)天時(shí)貨幣市

18、場(chǎng)基金和富國(guó)天合穩(wěn)健優(yōu)選基金八只開(kāi)放式證券投資基金，管理資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)400億元。 富國(guó)基金成立之初就確立了以“誠(chéng)信、專業(yè)、進(jìn)取”的經(jīng)營(yíng)理念和核心價(jià)值觀，公司始終奉行“誠(chéng)信高于一切、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、規(guī)范管理”的原則。富國(guó)基金的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)得到了社會(huì)公眾的認(rèn)可。在人民日?qǐng)?bào)社聯(lián)合100多家權(quán)威行業(yè)協(xié)會(huì)及人民網(wǎng)等30家權(quán)威網(wǎng)站舉辦的民意調(diào)查活動(dòng)中，富國(guó)基金被推選為基金行業(yè)“2005年中國(guó)消費(fèi)者（用戶）十大最滿意基金品牌”。,第四節(jié) 基金的交易價(jià)格及形成機(jī)制,1、單位基金資產(chǎn)凈值=（總資產(chǎn)-總負(fù)債）/基金單位總數(shù) 2、開(kāi)放式基金的報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)公式：賣出價(jià)=基金單位資產(chǎn)凈值+交易費(fèi)+首次購(gòu)買費(fèi) 3、封閉式基金的溢價(jià)率或

19、折價(jià)率 溢價(jià)率或折價(jià)率=（市價(jià)-凈值）/凈值*100%,股票型基金與股票價(jià)格的關(guān)系,整體上的關(guān)聯(lián)關(guān)系 封閉式基金與股票價(jià)格特殊關(guān)系,上證指數(shù) 2007-10-22 5,667.33-150.71 -2.59%,基金查詢：,基金普惠184689 基金概況 1.基金名稱:普惠證券投資基金2.基金簡(jiǎn)稱:基金普惠3.基金代碼:1846894.基金類型:契約型封閉式基金5.基金規(guī)模:20000000006.成立日期:1999-01-067.基金年限:158.到期日期:2014-01-069.上市日期:1999-01-2710.托管人:交通銀行股份有限公司11.管理人:鵬華基金管理有限公司注冊(cè)地址:深圳市福田區(qū)福華三路與益田路交匯處深圳國(guó)際商會(huì)中心第43層法人代表:孫楓注冊(cè)資本:15000.00(萬(wàn)元)聯(lián)系電話:(0755)82021233820212228235366812.投資類型:成長(zhǎng)型13.投資理念:投資目標(biāo)：為以價(jià)值型和成長(zhǎng)型上市公司為主要投資對(duì)象，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。投資理念：投資的重點(diǎn)主要集中于軟件、通訊、新材料和生物技術(shù)等為代表的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。資產(chǎn)配置：投資于股票、債券的比例不低于本基金資產(chǎn)總值的80,投資于國(guó)家債券的比例不低于本基金資產(chǎn)凈值的20。14.基金簡(jiǎn)介:本基金由發(fā)