一建考試建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)重點匯總

1、,建設(shè)工程經(jīng)濟(jì),主講：蘇宸,考試模式,題型：單選題、多選題 分值：單選題60題，每題1分，共計60分 多選題20題，每題2分，共計40分 答題時間：120分鐘 答題規(guī)則：單項選擇題只有一個正確答案，選錯不得分，多項選擇題，答案為24個，多選、錯選不得分，少選的每項得分0.5分,建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)課程內(nèi)容,工程經(jīng)濟(jì)(計算點較多）,工程財務(wù)（概念較難理解）,工程估價（與實務(wù)相關(guān)，系統(tǒng)性強(qiáng)）,考情分析,目錄,CONTENTS,1Z101010 資金時間價值的計算及應(yīng)用,1Z101050 設(shè)備更新分析,1Z101060 設(shè)備租賃與購買方案的比選分析,1Z101020 技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價,1Z101030

2、技術(shù)方案不確定性分析,1Z101070 價值工程在工程建設(shè)中的應(yīng)用,1Z101040 技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的編制,1Z101080 新技術(shù)、新工藝和新材料應(yīng)用方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析,資金時間價值的概念 利息與利率的概念 利息的計算,1Z101011利息的計算,1Z101012資金等值計算及應(yīng)用,1Z101013名義利率與 有效利率的計算,現(xiàn)金流量圖的繪制 現(xiàn)值、終值 的計算 等值計算的應(yīng)用,名義利率的計算 有效利率的計算 計息期小于（或等于）資金收付周期時的計算,1Z101010 資金時間價值的計算及應(yīng)用,一、資金時間價值的概念 資金是運動的價值，資金的時間價值隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)， 隨

3、時間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時間價值。 掌握影響資金時間價值的主要因素： 資金使用時間： 時間 ，資金時間價值 資金數(shù)量大小： 數(shù)量 ，資金時間價值 資金投入和回收的特點：晚投早收 資金周轉(zhuǎn)的速度： 周轉(zhuǎn)次數(shù)，資金時間價值,使用資金的原則充分利用并最大限度地獲取時間價值 （1）加速資金周轉(zhuǎn)； （2）盡早回收資金； （3）從事回報高的投資；（4）不閑置資金。,1Z101011利息的計算,【例題】 下列關(guān)于資金時間價值的說法中，正確的有（） A.在單位時間資金增值率一定的條件下，資金使用時間越長，則資金時間價值就越大 B.在其他條件不變的情況下，資金數(shù)量越多，則資金時間價值越

4、少 C.在一定的時間內(nèi)等量資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則資金時間價值越少 D.在總投資一定的情況下，前期投資越多，資金的負(fù)效益越大 E.在回收資金額一定的情況下，在離現(xiàn)時點越遠(yuǎn)的時點上回收資金越多，資金時間價值越小,答案：ADE,二、利息與利率的概念,注：利息的本質(zhì)是由貸款發(fā)生利潤的一種再分配，是資金的機(jī)會成本。 利息是占用資金所付出的代價或者是放棄使用資金所得的補(bǔ)償。,利率高低因素決定： 社會平均利潤率:（首要）社會平均利潤率 ，利率 借貸資本的供求情況: 借貸資本， 利率 風(fēng)險: 風(fēng)險，利率 通貨膨脹:通貨膨脹，利率 期限:期限，風(fēng)險，利率,注意3句話： 利率高低首先取決于（） 在平均利潤率不變的

5、情 況下，利率高低取決（）。 通貨膨脹資金貶值會 使利息無形中成為負(fù)值。,注：以信用方式籌集資金有一個特點就是自愿性，而自愿性的動力在于利息和利率,例題：關(guān)于利率高低影響因素的說法，正確的有（ ）。 A利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動 B借出資本所承擔(dān)的風(fēng)險越大，利率越低 C資本借出期間的不可預(yù)見因素越多，利率越高 D社會平均利潤率不變的情況下，借貸資本供過于求會導(dǎo)致利率上升 E借出資本期限越長，利率越高,【參考答案】ACE,三、利息的計算,（1）單利利不生利 【例1Z101011-2】假如某公司以單利方式借入1000萬元，年利率8%，第四年末償還，則各年利息和本利如表1Z

6、101011-1所示。 單利計算分析表 單位：萬元 表1Z101011-1,注意：單利沒有反映資金隨時都在“增值”的概念，沒有完全反映資金的時間價值，只適用于短期投資或短期貸款。,單利公式總結(jié),P本金；i計息周期利率；n-計息周期數(shù)；F n期后本利和,例題：甲公司從銀行借入1000萬元，年利率為8%，單利計息，借期4年，到期一次還本付息，則該公司第四年末一次償還的本利和為（ ）萬元。 A、1360 B、1324 C、1320 D、1160,解析：答案C,（2）復(fù)利利生利、利滾利,【例1Z101011-3】數(shù)據(jù)同例1Z101011-2，按復(fù)利計算，則各年利息和本利和如表1Z101011-2所示。

7、 復(fù)利計算分析表 單位：萬元 表1Z101011-2,復(fù)利公式：F=P(1+i)n P本金；i計息周期利率；n-計息周期數(shù)；F n期后本利和,注意：復(fù)利比單利計算出的利息金額多。本金越大，利率越高，計息周期越多時，兩者差距越大。,【例題】某施工企業(yè)向銀行借款250萬元，期限2年，年利率6%，半年復(fù)利利息一次。第二年還本付息，則到期企業(yè)需支付給銀行的利息為（）萬元（2010年第63題.多選） A .30.00 B .30.45 C .30.90 D .31.38,【解析】答案D，250 ( 1+6/ 2 ) 4 -250 =31 . 38 ,一、現(xiàn)金流量圖的繪制 1、現(xiàn)金流量的概念 現(xiàn)金流出、現(xiàn)

8、金流入、凈現(xiàn)金流量 2、現(xiàn)金流量圖的繪制,資金等值問題：基礎(chǔ)：資金有時間價值 1、即使金額相同，因其發(fā)生在不同時間，其價值就不相同 2、不同時點絕對不等的資金在時間價值的作用下可能具有相等的價值 3、這些不同時期、不同數(shù)額，但其“價值等效”的資金稱為等值，又叫等效值 4、如果兩個現(xiàn)金流量等值，則對任何時刻的價值必然相等。,1Z101012資金等值計算及應(yīng)用,（1）現(xiàn)金流量圖的繪圖規(guī)則 （2）現(xiàn)金流量的三要素：現(xiàn)金流量的大小（現(xiàn)金流量數(shù)額）、方向（現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出）和作用點（現(xiàn)金流量發(fā)生的時點）,現(xiàn)金流量圖的繪圖規(guī)則,例題：考慮資金時間價值，兩筆資金不能等值的情形有（ ）.（2013年第58題

9、.單選） A 金額相等，發(fā)生的相同時點B 金額不等，發(fā)生在不同時點C 金額不等，但分別發(fā)生在期初和期末D 金額相等，發(fā)生在不同時點,【解析】 答案 D。,例題：現(xiàn)在的100元和5年后的248元兩筆資金在第2年末價值相等，若利率不變，則這兩筆資金在第3年末的價值（ ）。 （2005真題） A前者高于后者 B前者低于后者 C兩者相等 D兩者不能進(jìn)行比較,【解析】 答案 C。,例題：關(guān)于現(xiàn)金流量繪圖規(guī)則的說法，正確的有（ ）(2013年第65題多選） A.箭線長短要能適當(dāng)體現(xiàn)各時點現(xiàn)金流量數(shù)值大小的差異B.箭線與時間軸的交點表示現(xiàn)金流量發(fā)生的時點C.橫軸是時間軸，向右延伸表示時間的延續(xù)D.現(xiàn)金流量的

10、性質(zhì)對不同的人而言是相同的E.時間軸上的點通常表示該時間單位的起始時點,【解析】 答案 ABC.時間軸上的點通常表示該時間單位的期末時點,例題：某企業(yè)計劃年初投資150萬元購置新設(shè)備以增加產(chǎn)量。已知設(shè)備可使用5年，每年增加產(chǎn)品銷售收入60萬元，增加經(jīng)營成本20萬元，設(shè)備報廢時凈殘值為10萬元。對此項投資活動繪制現(xiàn)金流量圖，則第5年末的凈現(xiàn)金流量可表示為（）。（單選）A.向上的現(xiàn)金流量，數(shù)額為50萬元 B.向下的現(xiàn)金流量，數(shù)額為30萬元C.向上的現(xiàn)金流量，數(shù)額為30萬元 D.向下的現(xiàn)金流量，數(shù)額為50萬元,【解析】答案A，見教材P5，本題考核的是“現(xiàn)金流量圖的繪制規(guī)則”，凈現(xiàn)金流量60-20+1

11、050（萬元），由于是正的現(xiàn)金流入，所以應(yīng)該選擇A。,二、終值和現(xiàn)值計算,例題：某投資者6年內(nèi)每年年末投資500萬元.若基準(zhǔn)收益率為8%，復(fù)利計息，則6年來可一次性回收的本利和為（ ）萬元。 . B. C. D.,【解析】 答案 B.,影響資金等值的因素有三個：金額的多少、資金發(fā)生的時間、利率(或折現(xiàn)率)的大小。其中利率是一個關(guān)鍵因素。,例題：某施工企業(yè)投資200 萬元購入一臺施工機(jī)械，計劃從購買日起的未來6 年等額收回投資并獲取收益若基準(zhǔn)收益率為10，復(fù)利計息，則每年末應(yīng)獲得的凈現(xiàn)金流入為（）萬元。（2013年第2題.單選）A .200(A/P , 10 % ，6)B .200(F/P ,

12、10 % ，6)C .200(A/P , 10 % , 7 )D .200(A/F, 10 % , 7 ),【解析】 答案 A.本題考核的是:已知現(xiàn)值P200萬元，求年金A.,例題：某企業(yè)第1年年初和第1年年末分別向銀行借款30萬元，年利率均為10%，復(fù)利計息，第35年年末等額本息償還全部借款。則每年年末應(yīng)償還金額為（ ）。 A2094 B2303 C2787 D3157,【解析】 答案 C.,解析：某企業(yè)的角度來做現(xiàn)金流量圖具體如下：,可以將這個總體現(xiàn)金流量圖分解為以下兩個現(xiàn)金流量圖，更容易看出套用哪個公式：,利用現(xiàn)金流量圖1先求出從銀行借款的錢在第二年末的價值，可以套用已知A求F公式，也可

13、以利用復(fù)利公式直接計算。30*（1+10%）2+30*（1+10%）=69.3 利用現(xiàn)金流量圖2，套用已知P求A得出35年每年的需償還的借款。,，解出A=27.87,1Z101013名義利率與有效利率的計算,1、當(dāng)計息周期小于1年時，有效利率大于名義利率。 2、每年計息周期m 越多，名義利率與有效利率差異越大。,例題：關(guān)于年有效利率額說法，正確的有（ ） A、當(dāng)每年計息周期數(shù)大于1時，名義利率大于年有效利率 B、年有效利率比名義利率更能準(zhǔn)確反映資金的時間價值 C、名義利率一定，計息周期越短，年有效利率與名義利率差異越小 D、名義利率為r，一年內(nèi)計息m次，則計息周期利率為rm E、當(dāng)每年計息周期

14、數(shù)等于1時，年有效利率等于名義利率,【解析】 答案 BE .,例題：某借款年利率為8%，半年復(fù)利利息一次，則該借款年有效利率比名義利率高（） A0.16% B1.25% C4.16% D0.64%,【參考答案】A （1）名義利率r=8%, （2）半年復(fù)利利息一次說明m=2,得出半年（計息周期）利率i=8%/2=4% （3）有效利率=（1+計息周期利率）m-1=(1+4%)2-1=8.16% 所以有效利率比名義利率高出8.16%-8%=0.16%,1020技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價,1Z101021經(jīng)濟(jì)效果評價的內(nèi)容,1Z101026財務(wù)內(nèi)部收益率分析,1Z101027基準(zhǔn)收益率的確定,1Z10102

15、5財務(wù)凈現(xiàn)值分析,1Z101022經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)體系,1Z101023投資收益率分析,3,8,7,5,4,6,1,2,1Z101028償債能力分析,1Z101024投資回收期分析,一、經(jīng)濟(jì)效果評價的基本內(nèi)容 經(jīng)濟(jì)效果評價內(nèi)容：方案盈利能力、償債能力、財務(wù)生存能力。 對于經(jīng)營性方案，分析擬定方案的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力 對于非經(jīng)營性方案，主要分析擬定技術(shù)方案的財務(wù)生存能力。 二、經(jīng)濟(jì)效果評價方法 注意：按評價是否考慮融資分類，可分為融資前分析和融資后分析 三、經(jīng)濟(jì)效果評價的程序 四、經(jīng)濟(jì)效果評價方案 獨立型方案：技術(shù)方案互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的技術(shù)方案。獨立性方案在經(jīng)濟(jì)上是否可接

16、受，取決于技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)性。,1Z101021經(jīng)濟(jì)效果評價的內(nèi)容,互斥性方案：一是考察各個技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行“ 絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗、 二是考察哪 個技術(shù)方案相對經(jīng)濟(jì)效果最優(yōu)，即 “ 相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗” 。 五、技術(shù)方案的計算期 技術(shù)方案的計算期是指在經(jīng)濟(jì)效果評價中為進(jìn)行動態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括建設(shè)期和運營期。 運營期一般應(yīng)根據(jù)技術(shù)方案主要設(shè)施和設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命期（或折舊年限）、產(chǎn)品壽命 期、主要技術(shù)的壽命期等多種因素綜合確定。,例題：技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價的主要內(nèi)容是分析論證技術(shù)方案的（） A、技術(shù)先進(jìn)性和經(jīng)濟(jì)合理性 B、技術(shù)可靠性和財務(wù)盈利性 C、財務(wù)盈利性和抗風(fēng)險能力 D、財務(wù)

17、可行性和經(jīng)濟(jì)合理性,【解析】 答案D,例題： 下列關(guān)于方案經(jīng)濟(jì)效果分析說法正確的是（ ）。 A.獨立型方案評價要進(jìn)行絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗和相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗 B.融資后動態(tài)分析包括項目資本金現(xiàn)金流量分析和投資各方現(xiàn)金流量分析 C. 財務(wù)可持續(xù)性首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量。 D.只有在眾多互斥方案中必須選擇其一時才可單獨進(jìn)行相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗 E.融資后分析考察項目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力,【解析】 答案BCDE,例題：對于非經(jīng)營性技術(shù)方案，經(jīng)濟(jì)效果評價主要分析擬定方案的（ ）。A.盈利能力B.償債能力C.財務(wù)生存能力D.抗風(fēng)險能力,【解析】 答案C,1Z10102

18、2經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)體系,例題：下列經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)中，屬于盈利能力動態(tài)分析指標(biāo)的有（ ）。 A、總投資收益率 B、財務(wù)凈現(xiàn)值 C、資本金凈利潤率 D、財務(wù)內(nèi)部收益率 E、速動比率,解析：答案 BD,例題：用于建設(shè)項目償債能力分析的指標(biāo)是( ) A.投資回收期 B.流動比率 C.資本金凈利潤率 D.財務(wù)凈現(xiàn)值率,【解析】 答案B,一、概念 投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利水平的評價指標(biāo)，它是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率。 式中 R投資收益率 A技術(shù)方案年凈收益額或年平均收益額 I技術(shù)方案投資 二、判別規(guī)則 RRC,可行，RRC，不可行(RC-基準(zhǔn)投資

19、收益率）,1Z101023投資收益率分析,（一）總投資收益率（ROI） 總投資收益率（ROI）表示總投資的盈利水平，按下式計算： (1Z101023-2) 式中EBIT技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)平均息稅前利潤； TI技術(shù)方案總投資（包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動資金）,三、應(yīng)用式,（二）資本金凈利潤率（ROE） 技術(shù)方案資本金凈利潤率（ROE）表示技術(shù)方案資本金的盈利水平，按下式計算 (1Z101023-3) 式中NP技術(shù)方案正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤，凈利潤=利潤總額-所得稅 EC技術(shù)方案資本金,主要用于技術(shù)方案制定的早期階段或研究過程，且計算期短，不具備

20、綜合分析所需詳細(xì)資料的技術(shù)方案，尤其適用于工藝簡單而生產(chǎn)情況變化不大的技術(shù)方案的技術(shù)和投資經(jīng)濟(jì)效果評價。,1、忽視了資金具有時間價值 2、指標(biāo)的計算主觀隨意性太強(qiáng),1、經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀、計算簡便 2、在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，適用于各種投資規(guī)模,例題：某項目建設(shè)投資3000萬元，全部流動資金450萬元，項目投產(chǎn)期息稅前利潤總額500萬，運營期正常年份的年平均息稅前利潤總額800萬，則該項目的總投資收益率為（ ） A18.84% B26.67% C23.19% D25.52%,【參考答案】C 代入題目已知數(shù)據(jù)：800/（3000+450）=23.19%,例題：某技術(shù)方案總投資1500萬

21、元，其中資本金1000萬元，運營期年平均利息18萬元，年平均所得稅40.5萬元.若項目總投資收益率為12%，則項目資本金凈利潤率為（）。 A、16.20%B、13.65% C、12.15%D、12.00%,【解析】 答案 C,例題：反映技術(shù)方案資本金盈利水平的經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)是 （） A、內(nèi)部內(nèi)部收益率 B、總投資收益率 C、資本積累率 D、資金本凈利潤率,【解析】 答案D,1、靜態(tài)投資回收期的計算 技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時間價值的條件下，以技術(shù)方案的凈收益回收其總投資（包括建設(shè)投資和流動資金）所需要的時間，一般以年為單位。 （1Z101024-1） 式中 技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期

22、 CI技術(shù)方案現(xiàn)金流入量 CO技術(shù)方案現(xiàn)金流出量 （CI-CO)t技術(shù)方案第t年凈現(xiàn)金流量,1Z101024投資回收期分析,2、靜態(tài)投資回收期的優(yōu)缺點： 靜態(tài)投資回收期愈短，風(fēng)險愈小，技術(shù)方案抗風(fēng)險能力強(qiáng)。 適用范圍：對于那些技術(shù)上更新迅速的技術(shù)方案，或資金相當(dāng)短缺的技術(shù)方案，或未來的情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)募夹g(shù)方案。 缺點：靜態(tài)投資回收期沒有全面考慮技術(shù)方案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量，即只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況。,解題思路匯總： 1、求出技術(shù)方案各年的凈現(xiàn)金流量（各年凈現(xiàn)金流入量流出量） 2、計算各年累計凈現(xiàn)金流量（把每年的凈現(xiàn)金流量相加） 3、找出累計凈現(xiàn)

23、金流量=0對應(yīng)的年份，即為靜態(tài)投資回收期 =（累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份1）+（上1年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量）,例題：某項目各年凈現(xiàn)金流量如下表，設(shè)基準(zhǔn)收益率為10%，則該項目的靜態(tài)投資 回收期為（ ）。,A. 3.2 B.4.2 C. 3.8 D.4.8,【解析】 答案A,例題：關(guān)于靜態(tài)投資回收期特點的說法，正確的是（ ） A、靜態(tài)投資回收期只考慮了方案投資回收之前的效果 B、靜態(tài)投資回收期可以單獨用來評價方案是否可行。 C、若靜態(tài)投資回收期若大于基準(zhǔn)投資回收期，則表明該方案可以接受。 D、靜態(tài)投資回收期越長，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快。,【解析】答案A,一、概念 財務(wù)凈現(xiàn)值(F

24、NPV)是反映技術(shù)方案在計算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)評價指標(biāo)。是指用一個預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折現(xiàn)率)ic，分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到技術(shù)方案開始實施時的現(xiàn)值之和。財務(wù)凈現(xiàn)值計算公式為：,式中 FNPV財務(wù)凈現(xiàn)值； (CICO)t技術(shù)方案第t年的凈現(xiàn)金流量(應(yīng)注意“+”、“一”號)； ic基準(zhǔn)收益率； n技術(shù)方案計算期。,1Z101025財務(wù)凈現(xiàn)值分析,二、判別準(zhǔn)則 FNPV0，可行；FNPV0，不可行（不可行不代表虧損）。,例題：某項目各年凈現(xiàn)金流量如下表，設(shè)基準(zhǔn)收益率為10%，則該項目的財務(wù)凈現(xiàn)值為（ ）。,A. 29.54 B.32.02 C. 29.35 D.32

25、.54,【參考答案】A,解法一：直接按照財務(wù)凈現(xiàn)值概念，每期套用,，將終值轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值。,解法二：仔細(xì)觀察，題目中給出數(shù)據(jù)有如下特點：第1年至第5年數(shù)據(jù)相同，所以可以把現(xiàn)金流量圖分 解為兩個現(xiàn)金流量圖，套用終值現(xiàn)值公式即可。,現(xiàn)金流量圖2可以套用已知A求P公式?？傻茫?例題：某企業(yè)擬新建一項目，有兩個備選方案技術(shù)上均可行，甲方案投資5000萬元，計算器15年，財務(wù)凈現(xiàn)值200萬元，乙方案投資8000萬元，計算期20年，財務(wù)凈現(xiàn)值為300萬元，則關(guān)于兩方案比選的說法，正確的是（ ） A、甲乙方案必須構(gòu)造一個相同的分析期限才能比選 B、甲方案投資少于乙方案，凈現(xiàn)值大于零，故甲方案較優(yōu) C、乙方案凈現(xiàn)

26、值大于甲方案，且都大于零，故乙方案較優(yōu) D、甲方案計算期短，說明甲方案的投資回收速度快于乙方案,【解析】答案A,例題：某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量見下表。若基準(zhǔn)收益率大于0，則方案的財務(wù)凈現(xiàn)值()。 某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量表,A.等于是900萬元 B.大于900萬元，小于1400萬元 C.小于900萬元 D.等于1400萬元,【解析】答案C,一、財務(wù)內(nèi)部收益率的概念 1、對具有常規(guī)現(xiàn)金流量的技術(shù)方案，其財務(wù)凈現(xiàn)值的大小與折現(xiàn)率的高低有直接的關(guān)系。 2、工程經(jīng)濟(jì)中常規(guī)投資項目的財務(wù)凈現(xiàn)值函數(shù)曲線隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，財務(wù)凈現(xiàn)值由大變小，由正變負(fù)，F(xiàn)NPV與i之間的關(guān)系如下圖所示。,1Z101026財務(wù)

27、內(nèi)部收益率分析,對常規(guī)技術(shù)方案，財務(wù)內(nèi)部收益率其實質(zhì)就是使技術(shù)方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。,2判斷 若FIRRic，則技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受；若FIRRic，則技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。 3優(yōu)劣 優(yōu)點：FIRR指標(biāo)考慮的資金的時間價值，其大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于技術(shù)方案投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況，避免了如財務(wù)凈現(xiàn)值之類的指標(biāo)須事先確定基準(zhǔn)收益率的難題，即不受基準(zhǔn)收益率的影響。 不足：是財務(wù)內(nèi)部收益率計算比較麻煩。 對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的技術(shù)方案來講，其財務(wù)內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個內(nèi)部收益率。,4FIRR與FNPV比較 對獨立常規(guī)技術(shù)方

28、案應(yīng)用FIRR評價與應(yīng)用FNPV評價均可，其結(jié)論是一致的。 FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于投資過程現(xiàn)金流量。,例題：關(guān)于財務(wù)內(nèi)部收益率的說法，正確的是（ ）。 A、財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時，技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受 B、財務(wù)內(nèi)部收益率是一個事先確定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率 C、財務(wù)內(nèi)部收益率受項目外部參數(shù)的影響較大 D、獨立方案用財務(wù)內(nèi)部收益率評價與財務(wù)凈現(xiàn)值評價，結(jié)論通常不一致,【解析】答案 A,例題：某常規(guī)技術(shù)方案，F(xiàn)NPV（16%）=160萬元，F(xiàn)NPV（18%）=-80萬元，則方案的FIRR最可能為（ ）。A.15.98% B.16.21%C.17.33% D.18.21%,【解

29、析】答案 C,例題：對于獨立的常規(guī)投資項目，下列描述中正確的是（ ）。 A財務(wù)凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率的增大而增大 B財務(wù)內(nèi)部收益率是財務(wù)凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率 C財務(wù)內(nèi)部收益率與財務(wù)凈現(xiàn)值的評價結(jié)論是一致的 D在某些情況下存在多個財務(wù)內(nèi)部收益率 E財務(wù)內(nèi)部收益率考慮了項目在整個計算期的經(jīng)濟(jì)狀況,【解析】答案 BCE,一、基準(zhǔn)收益率的概念 基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的技術(shù)方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平，它是評價和判斷技術(shù)方案在在財務(wù)上是否可行和技術(shù)方案比選的主要依據(jù)，是一個重要的經(jīng)濟(jì)參數(shù)。 二、基準(zhǔn)收益率的測定 1、政府投資項目以

30、及按政府要求進(jìn)行財務(wù)評價的建設(shè)項目，采用的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率，根據(jù)政府的政策導(dǎo)向進(jìn)行確定。 2、企業(yè)各類技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果評價，參考選用的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率，應(yīng)在分析國家和行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、資源供給、市場需求、資金時間價值、技術(shù)方案目標(biāo)等情況的基礎(chǔ)上，結(jié)合行業(yè)特點、行業(yè)資本構(gòu)成情況等因素綜合測定。,1Z101027基準(zhǔn)收益率的確定,3、在中國境外投資的技術(shù)方案，應(yīng)首先考慮國家風(fēng)險因素。 4、投資者自行測定技術(shù)方案的最低可接受財務(wù)收益率，除了應(yīng)考慮上述2中所涉及的因素外，還應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略、技術(shù)方案的特點與風(fēng)險、資金成本、機(jī)會成本等因素綜合測定。 1）資金成本是為取

31、得資金使用權(quán)所支付的費用，主要包括籌資費和資金的使用費?；鶞?zhǔn)收益率最低限度不應(yīng)小于資金成本。 2）投資的機(jī)會成本是指投資者將有限的資金用于擬實施技術(shù)方案而放棄的其他投資機(jī)會所能獲得的最大收益。機(jī)會成本是在方案外部形成的。,3）投資風(fēng)險。確定基準(zhǔn)收益率時，還應(yīng)考慮風(fēng)險因素，通常以一個適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險貼補(bǔ)率來提高ic值。風(fēng)險越大，貼補(bǔ)率越高。 4）通貨膨脹。指由于貨幣(這里指紙幣)的發(fā)行量超過商品流通所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值和物價上漲的現(xiàn)象。 確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會成本，而投資風(fēng)險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。,基準(zhǔn)收益率應(yīng)不低于單位資金成本和單位投資的機(jī)會成本，用下式表達(dá)： i

32、ci1=max單位資金成本，單位投資機(jī)會成本),例題：對于待定的投資方案，若基準(zhǔn)收益率增大，則投資方案評價指標(biāo)的變化規(guī)律是（）。A 財務(wù)凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率均減小B 財務(wù)凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率均增大C 財務(wù)凈現(xiàn)值減小，內(nèi)部收益率不變D 財務(wù)凈現(xiàn)值增大，內(nèi)部收益率減小,解析：答案C 折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值越??；內(nèi)部收益率和項目本身現(xiàn)金流量有關(guān)，和外部因素?zé)o關(guān)。,例題：下列有關(guān)基準(zhǔn)收益率確定和選用要求的表述中，正確的有（）。 A.基準(zhǔn)收益率應(yīng)由國家統(tǒng)一規(guī)定，投資者不得擅自確定 B.從不同角度編制的現(xiàn)金流量表應(yīng)選用不同的基準(zhǔn)收益率 C.資金成本和機(jī)會成本是確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ) D.選用的基準(zhǔn)收益率不應(yīng)考慮通貨

33、膨脹的影響 E.選用的基準(zhǔn)收益率應(yīng)考慮投資風(fēng)險的影響,【解析】答案 BCE,例題：對于完全由企業(yè)自有資金投資的技術(shù)方案，自主測定其基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)主要是（ ） A、資金機(jī)會成本 B、資金成本 C、投資風(fēng)險 D、通貨膨脹,【解析】答案 A,一、償債資金來源 償還貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費和其他還款資金來源。 二、還款方式及還款順序 (1)國外(含境外)借款的還款方式 按協(xié)議的要求計算出在規(guī)定的期限內(nèi)每年需歸還的本息總額。 (2)國內(nèi)借款的還款方式 按照先貸先還、后貸后還，利息高的先還、利息低的后還的順序歸還國內(nèi)借款。 三、償債能力分析 償債

34、能力指標(biāo)主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率和速動比率。,1Z101028償債能力分析,1、借款償還期 借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限，且按最大償還能力計算還本付息的技術(shù)方案。對于預(yù)先給定借款償還期的技術(shù)方案，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力。 2、利息備付率 利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，指技術(shù)方案在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤(EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息(PI)的比值。,(3)償債備付率(DSCR) 1）概念 償債備付率是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金(EBITDATAX)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額(PD)的

35、比值。其表達(dá)式為： 一般情況下，償債備付率不宜低于1.3,例題：評價技術(shù)方案償債能力時，可用于償還借款的資金來源包括( ) A.固定資產(chǎn)修理費 B.固定資產(chǎn)折舊費 C.無形資產(chǎn)攤銷費 D.應(yīng)交營業(yè)稅 E.凈利潤,解析：答案BCE 償還貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費和其他還款資金來源。,例題：下列關(guān)于償債備付率的表述中，正確的有（ ） A償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率 B償債備付率可以分年計算，也可以按整個借款期計算 C償債備付率適用于那些不預(yù)先給定借款償還期的項目 D可用于還本付息的資金包括在成本中列支的利息費用 E

36、當(dāng)期應(yīng)還本付息的金額包括計入成本費用的利息,【解析】答案 ADE,2,1Z101030技術(shù)方案不確定分析,不確定性分析,1Z101031,1Z101032,1Z101033,盈虧平衡分析,敏感性分析,（1）所依據(jù)的基本數(shù)據(jù)不足或者統(tǒng)計偏差。 （2）預(yù)測方法的局限，預(yù)測的假設(shè)不準(zhǔn)確。 （3）未來經(jīng)濟(jì)形勢的變化。 （4）技術(shù)進(jìn)步。 （5）無法以定量來表示的定性因素的影響。 （6）其他外部影響因素,1Z101031不確定分析,不確定性因素產(chǎn)生的原因,一總成本與固定成本、可變成本 技術(shù)方案總成本費用可分解為可變成本、固定成本和半可變(或半固定)成本。 (1)固定成本 固定成本是指不受產(chǎn)品產(chǎn)量影響的成本

37、，即不隨產(chǎn)品產(chǎn)量的增減發(fā)生變化的各項成本費用，如工資及福利費(計件工資除外)、折舊費、修理費、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費、其他費用等。 (2)可變成本 可變成本是隨技術(shù)方案產(chǎn)品產(chǎn)量的增減而成正比例變化的各項成本，如原材料、燃料、動力費、包裝費和計件工資等。 (3)半可變(或半固定)成本 介于固定成本和可變成本之間，隨產(chǎn)量增長而增長，但不成正比例變化的成本，如某些消耗性材料費用、工模具費及運輸費等。在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果分析中，可以將半可變(或半固定)成本進(jìn)一步分解成固定成本和可變成本。長期借款利息應(yīng)視為固定成本；流動資金借款和短期借款利息也作為固定成本。,1Z101032盈虧平衡分析,盈虧平衡萬能公

38、式,其中: P-單位產(chǎn)品售價（模型假設(shè)不變） Q-銷量（模型假設(shè)生產(chǎn)量=銷售量） TU-單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加（當(dāng)投入產(chǎn)出都按 不含稅價格時，不包括增值稅） CF-固定成本 CU-單位產(chǎn)品變動成本（模型假設(shè)不變）,解題關(guān)鍵：分清題目中已知量、未知量，代入公式即可。,盈虧平衡點評價技術(shù)方案: 1、盈虧平衡點反映了技術(shù)方案對市場變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險能力。 盈虧平衡點越低，達(dá)到此點的盈虧平衡產(chǎn)銷量就越少，技術(shù)方案投產(chǎn)后盈利的可能性越大，適應(yīng)市場變化的能力越強(qiáng)，抗風(fēng)險能力也越強(qiáng)。 2、盈虧平衡分析并不能揭示產(chǎn)生技術(shù)方案風(fēng)險的根源,例題：為了進(jìn)行盈虧平衡分析，需要將技術(shù)方案的運行成本劃分為（ ） A、

39、歷史成本和現(xiàn)實成本 B、過去成本和現(xiàn)在成本 C、預(yù)算成本和實際成本 D、固定成本和可變成本,【解析】答案 D,某項目設(shè)計年生產(chǎn)能力為50萬件，年固定成本為300萬元，單位產(chǎn)品可變成本為80萬元，單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為5元。則以單位產(chǎn)品價格表示的盈虧平衡點是（ ）元。 A9100 B8600 C9500 D8500,，然后去分析題目已知量，未知量。題目要求盈虧平衡，意味著利潤=0,將已知量代入萬能公式。即：,【參考答案】A 思路：做盈虧平衡題目，首先要記住,，解出P=91,例題：某技術(shù)方案的設(shè)計年產(chǎn)量為8萬件，單位產(chǎn)品 銷售價格為100元/件，單位產(chǎn)品可變成本為20元/件 。單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及

40、附加為5元/件，按設(shè)計生產(chǎn)能力生產(chǎn)時，年利潤為200萬元，則該技術(shù)方案的盈虧平衡點產(chǎn)銷量為（ ）萬件。 A、5.33 B、5.00 C、4.21 D、4.00,【解析】答案 A,例題：某項目設(shè)計年產(chǎn)量為6萬件，每件售價為1000元，單位產(chǎn)品可變成本為350元，單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為150元，年固定成本為360萬元，則用生產(chǎn)能力利用率表示的項目盈虧平衡點為( ) A.12% B.30% C.15% D.9%,【解析】答案 A,例題：項目盈虧平衡分析中，若其債務(wù)條件不變，可以降低盈虧平衡點產(chǎn)量( ) A.提高設(shè)計生產(chǎn)能力 B.降低固定成本 C.降低產(chǎn)品售價 D.降低單位產(chǎn)品變動成本 E.提高營業(yè)

41、稅金及附加率,解析：答案BD 利潤=(銷售單價-單位產(chǎn)品的營業(yè)稅金及附加-單位產(chǎn)品的變動成本)*產(chǎn)銷量-固定成本總額?？梢钥闯?，降低產(chǎn)品售價，提高營業(yè)稅金及附加，都會提高盈虧平衡點的產(chǎn)銷量。就設(shè)計生產(chǎn)能力來講，在其他因素不變的情況下，和企業(yè)盈虧平衡點的產(chǎn)銷量沒有關(guān)系,一、敏感性分析內(nèi)容 敏感性分析，是在技術(shù)方案確定性分析的基礎(chǔ)上，通過進(jìn)一步分析、預(yù)測技術(shù)方案主要不確定因素的變化對技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)(如財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值等)的影響，從中找出敏感因素，確定評價指標(biāo)對該因素的敏感程度和技術(shù)方案對其變化的承受能力。敏感性分析有單因素敏感性分析和多因素敏感性分析兩種。 二、單因素敏感性分析

42、的步驟 1、確定分析指標(biāo),1Z101033敏感性分析,2、選擇需要分析的不確定性因素 3、分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況 4、確定敏感性因素 敏感性分析的目的在于尋求敏感因素，這可以通過計算敏感度系數(shù)和臨界點來判斷。,方法1：敏感度系數(shù)： 利用敏感分析圖判斷因素敏感性：直線斜率越大，敏感度越高 方法2:臨界點 技術(shù)方案允許不確定因素向不利方向變化的極限值，超過極限，技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)將不可行。,5、選擇方案 一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險能力強(qiáng)、可靠性大的技術(shù)方案。,三、敏感性分析的缺點 1、主要依靠分析人員憑借主觀經(jīng)驗來分析判斷，難免存在片面性 2、敏

43、感性分析在分析某一因素變動時，并不能說明不確定因素發(fā)生變動的可能性是大還是小,例題：某技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)對甲、乙、丙三個不確定因素的敏感度系數(shù)分別為-0.1、0.05、0.09，據(jù)此可以得出結(jié)論有（）。 A、經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)對于甲因素最敏感 B、甲因素下降10%,方案達(dá)到盈虧平衡 C、經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)與丙因素反方向變化 D、經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)對于乙因素最不敏感 E、丙因素上升9%,方案由可行轉(zhuǎn)為不可行,解析：答案AD,例題：某項目采用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行敏感性分析，有關(guān)數(shù)據(jù)見下表，則各因素的敏感程度由大到小的順序是( ) A.建設(shè)投資營業(yè)收入經(jīng)營成本 B.營業(yè)收入經(jīng)營成本建設(shè)投資 C.營業(yè)收入建設(shè)投資經(jīng)營成本

44、D.經(jīng)營成本營業(yè)收入建設(shè)投資,解析：答案C,例題：進(jìn)行建設(shè)項目敏感性分析時,如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對投資回收快慢與對方案超額凈收益的影響,應(yīng)選取的分析指標(biāo)為( ) A.財務(wù)內(nèi)部收益率與財務(wù)凈現(xiàn)值 B.投資回收期與財務(wù)內(nèi)部收益率 C.投資回收期與財務(wù)凈現(xiàn)值 D.建設(shè)工期與財務(wù)凈現(xiàn)值,【解析】答案 C,例題：單因素敏感分析過程包括：確定敏感因素;確定分析指標(biāo);選擇需要分析的不確定性因素;分析每個不確定因素的波動程度及其對分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況。正確的排列順序是()。 A. B. C. D.,【解析】答案 D,例題：關(guān)于方案敏感性分析的說法，正確的是 （）A.敏感性分析只能分析單一不

45、確定因素變化對技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響B(tài).敏感性分析的局限性是依靠分析人員主觀經(jīng)驗來分析判斷，有可能存在片面性C.敏感度系數(shù)越大，表明評價指標(biāo)對不確定因素越不敏感D.敏感性分析必須考慮所有不確定因素對評價指標(biāo)的影響,【解析】答案 B,1Z101040技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的編制,例題：可據(jù)以計算累計盈余資金，分析技術(shù)方案財務(wù)生存能力的現(xiàn)金流量表是（ ） A財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表 B投資各方現(xiàn)金流量表 C資本金現(xiàn)金流量表D投資現(xiàn)金流量表,解析：答案A,例題：在資本金現(xiàn)金流量表中，列入現(xiàn)金流出項目的是 （ ） A、政府補(bǔ)貼 B、借款本金償還 C、回收固定資產(chǎn)余值 D、增值稅銷項稅額,解析：答案B,例題：某垃

46、圾處理項目得到政府300萬元的財政補(bǔ)貼，則這300萬元應(yīng)計入財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表中的( ) A.經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 B.投資活動凈現(xiàn)金流量 C.籌資活動凈現(xiàn)金流量 D.現(xiàn)金流入,【解析】答案 A 300萬為政府財政補(bǔ)貼，財政補(bǔ)貼收入應(yīng)計入補(bǔ)貼收入，列入技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表和財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表。而根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表，補(bǔ)貼收入屬于經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量。,1、對于一般性技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價來說，投資、經(jīng)營成本、營業(yè)收入和稅金等經(jīng)計量本身既是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，有事導(dǎo)出其他經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)的依據(jù)，所以它們是構(gòu)成技術(shù)方案現(xiàn)金流量的基本要素 2、流動資金的估算基礎(chǔ)是經(jīng)營成本和商業(yè)信用等，它是流動

47、資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額 3、經(jīng)營成本=總成本費用-折舊費-攤銷費-利息支出（不應(yīng)計入成本） 4、經(jīng)營成本=外購原材料、燃料及動力費+工資及福利費+修理費+其他費用（應(yīng)計入成本） 5、稅金一般屬于財務(wù)的現(xiàn)金流出,1Z101042技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的構(gòu)成要素,例題：項目經(jīng)濟(jì)評價時，若以總成本費用為基礎(chǔ)計算經(jīng)營成本，應(yīng)從總成本費用中扣除的費用項目有（）。 A、折舊費用 B、銷售費用 C、攤銷費 D、管理費用 E. 利息支出,【解析】答案 ACE,例題：已知某項目的年總成本費用為2000萬元，年銷售費用、管理費用合計為總成本費用的15，年折舊費為200萬元，年攤銷費為50萬元，年利息支出為100萬元。則

48、該項目的年經(jīng)營成本為（ ）萬元。 A1750 B1650 C1350 D650,【解析】答案 B,1Z101050設(shè)備更新分析,1Z101051 設(shè)備磨損與補(bǔ)償,1Z101052 設(shè)備更新方案的比選原則,1Z101053 設(shè)備更新方案的比選方法,一、設(shè)備磨損的類型 1、類型 設(shè)備磨損分為（有形磨損又稱物質(zhì)磨損、無形磨損又稱精神磨損、經(jīng)濟(jì)磨損）兩大類，（第一種有形磨損外力作用、第二種有形磨損自然力作用、第三種無形磨損設(shè)備價值貶值、第四種無形磨損設(shè)備陳舊落后）四種形式。 第一種有形磨損：設(shè)備在使用過程中，在外力的作用下實體產(chǎn)生的磨損、變形和損壞。這種磨損的程度與使用強(qiáng)度和使用時間長短有關(guān)。如操作不

49、當(dāng)?shù)?第二種有形磨損：設(shè)備在閑置過程中受自然力的作用而產(chǎn)生的實體磨損，如金屬件生銹、腐蝕、橡膠老化等。這種磨損與閑置的時間長短和所處的環(huán)境有關(guān) 注：會區(qū)分第一種有形磨損和第二種有形磨損 第一種無形磨損：設(shè)備的技術(shù)結(jié)構(gòu)和性能并沒有變化，但由于技術(shù)進(jìn)步，設(shè)備制造工藝不斷改進(jìn)，社會勞動生產(chǎn)率水平的提高，同類設(shè)備的再生產(chǎn)價值降低，因而設(shè)備的市場價格也降低了，致使原設(shè)備相對貶值 第二種無形磨損：由于科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，不斷創(chuàng)新出結(jié)構(gòu)更先進(jìn)、性能更完善、效率更高、耗費原材料和能源更少的新型設(shè)備，使原有設(shè)備相對成就落后，其經(jīng)濟(jì)效益相對降低而發(fā)生貶值。,1Z101051設(shè)備磨損與補(bǔ)償,2、有形磨損和無形磨損的相同

50、點與不同點 相同點：都引起設(shè)備原始價值的貶值 不同點：遭受有形磨損的設(shè)備，特別是有形磨損嚴(yán)重的設(shè)備，在修理前，常常不能工作；遭受無形磨損的設(shè)備，并不表現(xiàn)為設(shè)備實體的變化和損壞，即使無形磨損很嚴(yán)重，其固定資產(chǎn)物質(zhì)形態(tài)卻可能沒有磨損，仍然可以使用，只不過繼續(xù)使用它在經(jīng)濟(jì)上是否合算，需要分析研究。 二、設(shè)備磨損的補(bǔ)償方式,1、設(shè)備有形磨損的局部補(bǔ)償是修理 2、設(shè)備無形磨損的局部補(bǔ)償是現(xiàn)代化改裝 3、設(shè)備有形磨損和無形磨損的完全補(bǔ)償是更新,設(shè)備大修理是更換部分已磨損的零件和調(diào)整設(shè)備，已恢復(fù)設(shè)備的生產(chǎn)功能和效率為主 設(shè)備現(xiàn)代化改造是對設(shè)備的結(jié)構(gòu)作局部的改進(jìn)和技術(shù)上的革新，如添新的、必需的零部件 ，以增加

51、設(shè)備的生產(chǎn)能力和效率為主 更新是對設(shè)備進(jìn)行更換,例題：某設(shè)備一年前購入后閑置至今,產(chǎn)生銹蝕.此間由于制造工藝改進(jìn),使該種設(shè)備制造成本降低,其市場價格也隨之下降.那么,該設(shè)備遭受了( )A.第一種有形磨損和第二種無形磨損 B.第二種有形磨損和第一種無形磨損C.第一種有形磨損和第一種無形磨損 D.第二種有形磨損和第二種無形磨損,【解析】答案 B,例題：下列導(dǎo)致現(xiàn)有設(shè)備編制的情形中，屬于設(shè)備無形磨損的有（ ）。 A、設(shè)備連續(xù)使用導(dǎo)致零部件磨損 B、設(shè)備長期閑置導(dǎo)致金屬件銹蝕 C、同類設(shè)備的再生產(chǎn)價值降低 D、性能更好耗費更低的替代設(shè)備出現(xiàn) E、設(shè)備使用期限過長引起橡膠件老化,【解析】答案 CD,例題

52、：可以采用大修理方式進(jìn)行補(bǔ)償?shù)脑O(shè)備磨損是（）。 A、不可消除性有形磨損 B、第一種無形磨損 C、可消除性有形磨損 D、第二種無形磨損,【解析】答案 C,一、設(shè)備更新策略 通常優(yōu)先考慮更新的設(shè)備是: 1、設(shè)備損耗嚴(yán)重，大修后性能、精度仍不能滿足規(guī)定工藝要求的 2、設(shè)備損耗雖在允許范圍內(nèi)，但技術(shù)已經(jīng)陳舊落后，能耗高、使用操作條件不好、對環(huán)境污染嚴(yán)重，技術(shù)經(jīng)濟(jì)效果很不好 3、設(shè)備役齡長，大修雖然能恢復(fù)精度，但經(jīng)濟(jì)效果上不如更新 二、設(shè)備更新比選原則 1、設(shè)備更新分析應(yīng)站在客觀的立場分析問題 2、不考慮沉沒成本：既有企業(yè)過去投資決策發(fā)生的、非現(xiàn)在決策改變（或不受現(xiàn)在決策影響）、已經(jīng)計入過去投資費用回收

53、計劃的費用。 沉沒成本=設(shè)備賬面價值（設(shè)備原值-歷年折舊費）-當(dāng)前市場價值 3、逐年滾動比較,1Z101052設(shè)備更新方案的比選,例題：某設(shè)備5年前的原始成本是10萬元，現(xiàn)賬面價值是3萬元，市場價值是2萬元，則該設(shè)備的沉沒成本為( )萬元。 A.1 B.3 C.7 D.8,【解析】答案 A 沉沒成本=設(shè)備賬面價值（設(shè)備原值-歷年折舊費）-當(dāng)前市場價值 3-2=1,一、設(shè)備壽命的概念 1、設(shè)備的自然壽命： 又稱物質(zhì)壽命。它是指設(shè)備從投產(chǎn)使用開始，直到因物質(zhì)磨損嚴(yán)重而不能繼續(xù)使用、報廢為止所經(jīng)歷的全部時間。它主要是由設(shè)備的有形磨損所決定的。做好設(shè)備維修和保養(yǎng)可延長設(shè)備的物質(zhì)（自然）壽命。設(shè)備的自然

54、壽命不能成為設(shè)備更新的估算依據(jù)。 2、設(shè)備的技術(shù)壽命： 又稱有效壽命。它是指設(shè)備從投入使用到因技術(shù)落后而被淘汰所延續(xù)的時間，也即是指設(shè)備在市場上維持其價值的時間。它主要是由設(shè)備的無形磨損所決定的，它一般比自然壽命要短，而且科學(xué)技術(shù)進(jìn)步越快，技術(shù)壽命越短。 3、設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命 是指設(shè)備從投入使用開始，到繼續(xù)使用在經(jīng)濟(jì)上不合理而被更新所經(jīng)歷的時間，它是由設(shè)備維護(hù)費用的提高和使用價值的降低決定的。,1Z101053設(shè)備更新方案的比選方法,設(shè)備的年平均使用成本=設(shè)備的年資產(chǎn)消耗成本+設(shè)備的年運行成本 設(shè)備從開始使用到其年平均使用成本最?。ɑ蚰暧罡撸┑氖褂媚晗轓0為設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命,二、設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的

55、估算,例題：關(guān)于確定設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的說法，正確的有（ ）。 A使設(shè)備在自然壽命期內(nèi)一次性投資最小 B使設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命與自然壽命、技術(shù)壽命盡可能保持一致 C使設(shè)備在經(jīng)濟(jì)壽命期平均每年凈收益達(dá)到最大 D使設(shè)備在經(jīng)濟(jì)壽命期年平均使用成本最小 E使設(shè)備在可用壽命期內(nèi)總收入達(dá)到最大,【參考答案】CD,例題：關(guān)于設(shè)備技術(shù)壽命的說法，正確的是（）。 A.完全未使用的設(shè)備技術(shù)壽命不可能等于零B.設(shè)備的技術(shù)壽命一般短于自然壽命C.科學(xué)技術(shù)進(jìn)步越快，設(shè)備的技術(shù)壽命越長D.設(shè)備的技術(shù)壽命主要有其有形磨損決定,【解析】答案 B,例題：某設(shè)備在不同的使用年限（從1年到7年）下，年資產(chǎn)消耗成本和平均年運行成本如下表（單位：

56、萬元）。則該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命為（ ）年。,A3 B4 C5 D6,【解析】答案 B 平均年資產(chǎn)消耗成本+平均運行成本求最小。,1Z101061 設(shè)備租賃與購買的影響因素,1,2,1Z101062 設(shè)備租賃與購買方案的比選分析,1Z101060租賃與購買方案的比選分析,一、設(shè)備租賃 設(shè)備租賃一般有融資租賃和經(jīng)營租賃兩種方式。融資租賃租期長（貴重設(shè)備），經(jīng)營租賃租期短（車輛、儀器）。 1、設(shè)備租賃與購買相比的優(yōu)越性 （1）在資金短缺的情況下，既可用較少的資金獲得生產(chǎn)急需的設(shè)備，也可以引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，加速技術(shù)進(jìn)步的步伐 （2）可獲得良好的技術(shù)服務(wù) （3）可以保持資金的流動狀態(tài)，防止呆滯，也不會是企業(yè)資產(chǎn)

57、負(fù)債狀況惡化 （4）可避免通貨膨脹和利率波動的沖擊，減少投資風(fēng)險 （5）設(shè)備租金可在所得稅前扣除，能享受稅費上的利益 2、設(shè)備租賃的不足之處： （1）在租賃期間承租人對租賃設(shè)備無所有權(quán)，只有使用權(quán)，故承租人無權(quán)隨意對設(shè)備進(jìn)行改造，不能處置設(shè)備，也不能用于擔(dān)保、抵押貸款 （2）承租人在租賃期間所教的租金總額一般比直接購買設(shè)備的費用高 （3）長年支付租金，形成長期負(fù)債 （4）融資租賃合同規(guī)定嚴(yán)格，毀約要賠償損失，罰款較多等,1Z101061設(shè)備租賃與購買的影響因素,例題：關(guān)于設(shè)備租賃的說法，錯誤的是( ) A.融資租賃通常使用與長期使用的貴重設(shè)備 B.臨時使用的設(shè)備適宜采用經(jīng)營租賃方式 C.經(jīng)營租

58、賃的任一方可以以一定方式在通知對方后的規(guī)定期限內(nèi)容取消租約 D.租賃期內(nèi)，融資租賃承租人擁有租賃設(shè)備的所有權(quán)。,【解析】答案 D 只有使用權(quán)，沒有所有權(quán),1、采用購置設(shè)備或是采用租賃設(shè)備應(yīng)取決于這兩種方案在經(jīng)濟(jì)上的比較，比較的原則和方法與一般的互斥投資方案的比選方法相同 2、對技術(shù)過時風(fēng)險大、保養(yǎng)維修復(fù)雜、使用時間短的設(shè)備，可以考慮經(jīng)營租賃方案。 3、對技術(shù)過時風(fēng)險小、使用時間長的大型專用設(shè)備則融資租賃方案或購置方案均是可以考慮的方式 4、租賃費主要包括：租賃保證金、租金、擔(dān)保費 5、影響租金的因素很多，如設(shè)備的價格、融資的利息及費用、各種稅金、租賃保證金、運費、租賃利差、各種費用的支付時間，以及租金采用的計算公式等 6、附加率法計算 式中P租賃資產(chǎn)的價格； N租賃期數(shù)，可按月、季、半年、年計； I與租賃期數(shù)相對應(yīng)的利率； R附加率。,1Z101061設(shè)備租賃與購買方案的比選分析,7、年金法 期末支付 每期租金 期初支付 每期租金 8