財(cái)務(wù)管理練習(xí)題

1、單項(xiàng)選擇題1關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的單一目標(biāo)，目前我國理論界普遍贊同的觀點(diǎn)是（ ）A、企業(yè)產(chǎn)值最大化B、企業(yè)利潤額最大化C、企業(yè)利潤率最大化D、企業(yè)價值最大化 正確答案：D 2財(cái)務(wù)管理學(xué)科發(fā)展的初期階段為（ ）。A、18世紀(jì)末期至20世紀(jì)20年代B、18世紀(jì)末期至20世紀(jì)30年代C、19世紀(jì)末期至20世紀(jì)20年代D、19世紀(jì)末期至20世紀(jì)30年代 正確答案：C 3下列活動為廣義的投資活動（ ）A、有價證券投資B、基建投資C、并購?fù)顿YD、資金投放使有 正確答案：D 4企業(yè)在規(guī)劃、組織企業(yè)的財(cái)務(wù)活動過程中，與各個經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生的哪種關(guān)系為財(cái)務(wù)關(guān)系A(chǔ)、經(jīng)濟(jì)關(guān)系B、公共關(guān)系C、產(chǎn)權(quán)關(guān)系D、會計(jì)關(guān)系 正確答案：

2、A 5企業(yè)與政府下列哪個主要部門發(fā)生財(cái)務(wù)關(guān)系（ ）A、審計(jì)部門B、財(cái)政部門C、稅務(wù)部門D、主管部門 正確答案：C 6股份有限公司出資人的財(cái)務(wù)決策權(quán)是通過下列哪項(xiàng)行使的（ ）A、股東會B、股東大會C、董事會D、監(jiān)事會 正確答案：B 7財(cái)務(wù)部財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)控制的依據(jù)是（ ）A、財(cái)務(wù)預(yù)算與計(jì)劃B、財(cái)務(wù)預(yù)決算C、公司章程D、融投資政策 正確答案：A 8審計(jì)委員會具有一定財(cái)務(wù)控制和監(jiān)管的責(zé)任，其在哪個機(jī)構(gòu)下設(shè)（ ）A、股東大會B、董事會C、監(jiān)事會D、總經(jīng)辦 正確答案：B 9財(cái)務(wù)部財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)控制重點(diǎn)是（ ）A、投資效率B、籌資效率C、營運(yùn)效率D、現(xiàn)金效率 正確答案：D 10金融市場貨幣資金交易價格通常用

3、下列哪一項(xiàng)表現(xiàn)（ ）A、證券價格B、兌換匯率C、銀行利率D、再貼現(xiàn)率 正確答案：C 主觀題填空題1.明確財(cái)務(wù)治理分層關(guān)系，從財(cái)務(wù)（）、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)三權(quán)分離的有效管理模式看，有利于公司財(cái)務(wù)內(nèi)部約束機(jī)制的形成。正確答案：決策權(quán)2.1998新修訂的普通高等學(xué)校本科專業(yè)目錄把理財(cái)學(xué)專業(yè)改為（）專業(yè)。正確答案：財(cái)務(wù)管理3. 企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系實(shí)質(zhì)上是投資者的終極財(cái)權(quán)與企業(yè)（）的關(guān)系。正確答案：法人財(cái)權(quán)4. 我國在高度的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)追求（）最大化正確答案：總產(chǎn)值5. 為了協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的利益，減少經(jīng)營者的逆向選擇和（），所有者需要設(shè)計(jì)一套約束和激勵制度。正確答案：道德風(fēng)險簡答題1企業(yè)

4、財(cái)務(wù)關(guān)系有哪些?正確答案：企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系主要包括：（1）企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（2）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（3）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（4）企業(yè)與員工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（5）企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系2. 復(fù)合的財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)具有那幾個層次？正確答案：包括三個層次：（1）生存。生存是財(cái)務(wù)管理最低目標(biāo)。生存是維持企業(yè)簡單再生產(chǎn)的財(cái)務(wù)運(yùn)作的要求，企業(yè)從市場取得的貨幣資金剛好彌補(bǔ)生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中的各種耗費(fèi)。（2）發(fā)展。追逐利潤是企業(yè)經(jīng)營活動一項(xiàng)最基本的要求，盈利也是擴(kuò)大再生產(chǎn)的基本條件。（3）持續(xù)盈利。企業(yè)的發(fā)展須臾離不開長期可持續(xù)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理思想。確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，追求持續(xù)盈利是

5、多重財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中高層次的目標(biāo)。3. 企業(yè)價值最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有哪些？正確答案：優(yōu)點(diǎn)有以下幾個方面：（1）考慮了資金時間價值（2）考慮了風(fēng)險價值（3）有利于避免經(jīng)營者的短視行為（4）有利于企業(yè)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理（5）促使公司樹立良好的公眾形象4. 稅收政策對企業(yè)財(cái)務(wù)有哪些影響？正確答案：稅收政策對企業(yè)財(cái)務(wù)的影響表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）在融、投資方面（2）在財(cái)務(wù)日常管理方面（3）在收益分配方面5. 出資者、董事會、財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)控制思想和控制重點(diǎn)是什么？正確答案：有以下幾個方面：（1）出資者財(cái)務(wù)控制的思想：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略觀；財(cái)務(wù)控制的重點(diǎn)：投資效率與資本收益率（2）董事會財(cái)務(wù)控制的思想：戰(zhàn)略與戰(zhàn)

6、術(shù)財(cái)務(wù)觀；財(cái)務(wù)控制的重點(diǎn)：資產(chǎn)效率與資產(chǎn)收益率（3）財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)控制的思想：戰(zhàn)術(shù)財(cái)務(wù)觀；財(cái)務(wù)控制的重點(diǎn)：現(xiàn)金效率單項(xiàng)選擇題1年償債基金計(jì)算公式為（ ）A、B、C、D、 正確答案：B 2年資本回收額計(jì)算公式為（ ）A、B、C、D、 正確答案：C 3年名義利率為6%，每季復(fù)利一次，其年實(shí)際利率為（ ）A、6.14%B、5.86%C、6.22%D、5.78% 正確答案：A 4下列只計(jì)算現(xiàn)值，不計(jì)算終值（ ）A、普通年金B(yǎng)、先付年金C、遞延年金D、永續(xù)年金 正確答案：D 5貨幣時間價值形成的原因（ ）A、流動偏好B、消費(fèi)傾向C、邊際效應(yīng)D、經(jīng)營增值 正確答案：D 6貨幣時間價值是以下列為基礎(chǔ)（ ）A、

7、社會平均資金利潤率B、風(fēng)險報(bào)酬C、通貨膨脹貼水D、行業(yè)平均資金利潤率 正確答案：A 7財(cái)務(wù)風(fēng)險一般是由下列原因產(chǎn)生的（ ）。A、經(jīng)營不確定性B、負(fù)債融資效果不確定性C、權(quán)益融資效果不確定性D、理財(cái)活動不確定性 正確答案：B 8一般流動性風(fēng)險大與流動性風(fēng)險小的證券利率差距介于下列之間（ ）A、0.5%1%B、1%2%C、2%3%D、3%4% 正確答案：B 9項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)離差率為60%，風(fēng)險報(bào)酬斜率為10%，則風(fēng)險報(bào)酬率是（ ）A、6%B、50%C、70%D、17% 正確答案：A 10通過多元化投資可以分散的風(fēng)險有（ ）A、市場風(fēng)險B、開發(fā)風(fēng)險C、特有風(fēng)險D、財(cái)務(wù)風(fēng)險 正確答案：C 多項(xiàng)選擇題1年金有

8、下列（ ）A、展期年金B(yǎng)、普通年金C、先付年金D、遞延年金E、永續(xù)年金 正確答案：BCDE 2遞延年金現(xiàn)值計(jì)算公式有下列（ ）A、B、C、D、E、 正確答案：ACE 3.從風(fēng)險產(chǎn)生的原因、影響程度和投資者的能動性劃分，風(fēng)險有（ ）A、籌資風(fēng)險B、投資風(fēng)險C、市場風(fēng)險D、財(cái)務(wù)風(fēng)險E、特有風(fēng)險 正確答案：CE 4影響利率的風(fēng)險有（ ）A、投機(jī)風(fēng)險B、違約風(fēng)險C、流動風(fēng)險D、期限風(fēng)險E、通脹風(fēng)險 正確答案：BCD 5下列年金可以計(jì)算終值（ ）A、普通年金B(yǎng)、先付年金C、遞延年金D、永續(xù)年金E、展期年金 正確答案：ABC 6下系列事項(xiàng)類似年金問題（ ）A、使用年限法折舊B、發(fā)放養(yǎng)老金C、零存整取D、分

9、期付款賒購E、支付租金 正確答案：ABCDE 7表示隨機(jī)變量離散程度的指標(biāo)有（ ）A、標(biāo)準(zhǔn)離差率B、風(fēng)險系數(shù)C、方差D、標(biāo)準(zhǔn)差E、全距 正確答案：ACDE 8按利率之間的變動關(guān)系分類，利率可以分為（ ）A、名義利率B、實(shí)際利率C、基準(zhǔn)利率D、套算利率E、浮動利率 正確答案：CD 9貨幣時間價值作用有（ ）A、清算中的作用B、籌資中作用C、投資中作用D、經(jīng)營中作用E、分配中作用 正確答案：BCD 10先付年金總值計(jì)算公式為（ ）A、B、C、D、E、正確答案：AE 主觀題簡答題1.貨幣時間價值的本質(zhì)是什么？正確答案：（1）貨幣時間價值是在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和流通過程中產(chǎn)生的。（2）貨幣時間價值的真正來

10、源是勞動者創(chuàng)造的剩余價值。貨幣只有投入生產(chǎn)和流通領(lǐng)域過程才能實(shí)現(xiàn)其價值的增值。（3）貨幣時間價值的確定是以社會平均資金利潤率或平均投資報(bào)酬率為基礎(chǔ)的。在利潤不斷資本化的條件下，貨幣時間價值應(yīng)按復(fù)利的方法計(jì)算。2.貨幣時間價值的作用有哪些？正確答案：（1）貨幣時間價值是在籌資活動中具有重要的作用首先，籌資時機(jī)的選擇要考慮貨幣時間價值。其次，舉債期限的選擇要考慮貨幣時間價值。再次，在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時必須考慮貨幣時間價值。（2）貨幣時間價值在投資活動中具有重要的作用利用貨幣時間價值原理從動態(tài)上比較衡量同一投資的不同方案以及不同投資項(xiàng)目的最佳方案，為投資決策提供依據(jù)，從而提高投資決策的正確性。樹立貨

11、幣時間價值觀念能夠使企業(yè)有意識地加強(qiáng)投資經(jīng)營管理，盡量縮短投資項(xiàng)目建設(shè)期。（3）貨幣時間價值是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營決策的重要依據(jù)3.風(fēng)險的特點(diǎn)有哪些？正確答案：（1）風(fēng)險具有客觀性風(fēng)險是指事件本身的不確定性，具有客觀性。一旦某一特定方案被確定下來，風(fēng)險總是無法回避和忽視的，但決策主體是否愿意去冒風(fēng)險以及冒多大風(fēng)險，是可以選擇的。（2）風(fēng)險具有時間性風(fēng)險的大小隨時間延續(xù)而變化，因此，我們說風(fēng)險總是“一定時期內(nèi)的風(fēng)險”。（3）風(fēng)險可能給投資者帶來超出預(yù)想的損失，也可能帶來意外的驚喜。人們在研究風(fēng)險時，側(cè)重于減少損失，主要從不利的方面來考慮風(fēng)險，經(jīng)常把風(fēng)險看成是不利事件發(fā)生的可能性。4.從財(cái)務(wù)管理的角度

12、看，風(fēng)險包括哪些？正確答案：（1）籌資風(fēng)險籌資風(fēng)險是指企業(yè)在資本籌集過程中所具有的不確定性?；I資風(fēng)險的影響因素包括籌資時間、籌資數(shù)量、籌資渠道和籌資方式。（2）投資風(fēng)險投資風(fēng)險是指企業(yè)將籌集的資金確定投向某經(jīng)營活動中所具有的不確定性。（3）收益分配風(fēng)險。收益分配風(fēng)險是指企業(yè)在收益的形成和分配上所具有的不確定性。5.利率由那幾個方面構(gòu)成？正確答案：（1）純粹利率（2）通貨膨脹附加率（3）違約風(fēng)險報(bào)酬（4）流動性風(fēng)險報(bào)酬（5）期限風(fēng)險報(bào)酬計(jì)算題1.甲公司向銀行借入100萬元，借款期為3年，年利率為10%，分別計(jì)算單利和復(fù)利情況下的三年后公司還本付息額。正確答案：單利情況下：F=100+10010%

13、3=130（萬元）復(fù)利情況下：F=100(1+10%)3=133.1(萬元)2.假定年利率為5%，在8年內(nèi)每年年末向銀行借款100萬元，則8年末應(yīng)付銀行本息為多少？(F/A,5%,8)=9.549正確答案：F=A（F/A,i,n）=100(F/A,5%,8)=1009.549=954.9(萬元)3.假定年利率為10%，張三有一筆10年后到期的借款，本息為20萬元，問從現(xiàn)在起每年年末償債基金為多少，才能到期償還借款？(F/A,10%，10)=15.937正確答案：A=F/(F/A,i,n)=20/(F/A,10%，10)=20/15.937=1.2549(萬元)4.乙公司欲投資一條1000萬元的

14、生產(chǎn)線，建設(shè)期不足一年，生產(chǎn)線預(yù)計(jì)使用20年，假設(shè)社會平均利潤率為10%，則該生產(chǎn)線每年至少給企業(yè)帶來多少收益才是可行的？(P/A,10%,20)=8.514正確答案：A=P/(P/A,i,n)=1000/(P/A,10%,20)=1000/8.514=117.4536(萬元)5.甲公司為籌建一條新的生產(chǎn)線，計(jì)劃未來5年每年年初存入銀行30萬元作為投資準(zhǔn)備金，假定銀行存款利率為12%。運(yùn)用年金的方法計(jì)算甲公司在5年末的投資額。正確答案：F=A(F/A,i,n+1)-1=30(F/A,12%,5+1)-1=30(8.115-1)=213.45(萬元)6.某公司向銀行借入1000萬元，銀行貸款復(fù)利

15、率為5%，為了扶持公司發(fā)展，銀行規(guī)定前5年不用支付利息，以后15年每年年末需要償還本息10萬元，借款額為多少？正確答案：第一種方法：P=A(P/A，i,m+n)-A(P/A,i,m)=10(P/A,5%,20)- 10(P/A,5%,5)=1012.462-104.330=81.32(萬元)第二種方法：P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)= 10(P/A,5%,15)(P/F,5%,5)=1010.3800.784=81.3792(萬元)7.某投資者擬購買公司優(yōu)先股，優(yōu)先股股利為每年50000元，市場平均利率為10%，則不高于多少元購買優(yōu)先股劃算？正確答案：P=A/i=50000/10%

16、=(元)8.丙公司2005年和2006年年初對生產(chǎn)線投資均為500萬元，該生產(chǎn)線2007年年初完工，2007年到2009年各年年末預(yù)期收益均為10萬元，銀行借款利率為10%。按復(fù)利法分別計(jì)算投資額和收益額的現(xiàn)值。正確答案：投資額P=500+500/(1+10%) =954.55(萬元)收益額P=10(P/A,10%,3)(P/F,10%,2)=102.4870.826 =20.54(萬元)9.某公司年初對外投資額為200萬元，投資年限為5年，每季度復(fù)利一次，年利率為12%，則該投資額第5年末的終值是多少？正確答案：F=200（F/P,3%,20）=2001.806=361. 2(萬元)10.某

17、公司擬進(jìn)行股票投資，現(xiàn)有甲、乙兩公司股票可供選擇，具體資料如表2-1。要求：分別計(jì)算甲、乙股票的期望報(bào)酬率，標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，并比較說明其風(fēng)險大小正確答案：甲股票的期望報(bào)酬率為：K=0.360%+0.240%+0.320%+0.2（-10%）=30%乙股票的期望報(bào)酬率為：K=0.350%+0.230%+0.310%+0.2（-15%）=21%甲股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為：乙股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為：甲股票報(bào)酬率的變化系數(shù)為：Q=/K 100%=25.3%/30%=0.84乙股票報(bào)酬率的變化系數(shù)為：Q=/K 100%=23.75%/21%=1.13因?yàn)榧坠善眻?bào)酬率的變化系數(shù)小于乙股票報(bào)酬率的變化系數(shù)，所

18、以，甲股票的風(fēng)險小于乙股票的風(fēng)險。綜合分析題1.現(xiàn)有甲、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元，但其價格高于乙設(shè)備6000元。假設(shè)必要的投資報(bào)酬率為12%。（P/A，12%，3）=2.4018，（P/A，12%，4）=3.0373。請問選用甲設(shè)備有利的使用年限至少為多少年？正確答案：已知：P=6000，A=2000，i=12%P=2000（P/A，12%，n）6000=2000（P/A，12%，n）（P/A，12%，n）=6000/2000=3（P/A，12%，3）=2.4018，（P/A，12%，4）=3.0373利用插值法計(jì)算n（n-3）/（4-3）=（3-2.4018）

19、/（3.0373-2.4018）解得：n=3.94年所以，甲設(shè)備的使用期限至少為3.94年時，才是有利的。2.某公司擬進(jìn)行股票投資，現(xiàn)有以下兩家公司的股票年報(bào)酬率等資料見表2-2。假設(shè)甲股的風(fēng)險報(bào)酬系數(shù)為8%，乙股的風(fēng)險報(bào)酬系數(shù)為6%，該公司作為穩(wěn)健的投資者，比較選擇投資哪家的股票更好，理由是什么？求：（1）計(jì)算兩種股票的期望報(bào)酬率；（2）計(jì)算兩種股票的標(biāo)準(zhǔn)差；（3）計(jì)算兩種股票的標(biāo)準(zhǔn)離差率；（4）計(jì)算兩種股票的風(fēng)險報(bào)酬率；（5）分析應(yīng)投資哪家公司的股票。正確答案：單項(xiàng)選擇題1在生產(chǎn)能力未充分利用的情況下，采用銷售百分比法預(yù)測短期資金需求量時，下列不屬于敏感資產(chǎn)的項(xiàng)目有（ ）A、貨幣資金B(yǎng)、應(yīng)

20、收賬款C、存貨資金D、固定資產(chǎn) 正確答案：D 2在個別資本成本計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是( )A、優(yōu)先股成本B、普通股成本C、債券成本D、留存收益成本 正確答案：D 3下列籌資方式中,資本成本較高的是( )A、普通股股票B、企業(yè)債券C、銀行借款D、商業(yè)信用 正確答案：A 4. 資金成本的基礎(chǔ)是（ ）A、資金時間價值B、社會平均資金利潤率C、銀行利率D、市場利率 正確答案：A 5. 一般情況下，企業(yè)個別資本成本從小到大的排序應(yīng)為（ ）A、留存收益成本銀行長期借款成本債券成本優(yōu)先股成本普通股成本B、銀行長期借款成本債券成本優(yōu)先股成本留存收益成本普通股成本C、債券成本銀行長期借款成本留存收

21、益成本優(yōu)先股成本普通股成本D、銀行長期借款成本債券成本留存收益成本優(yōu)先股成本普通股成本 正確答案：B 6. 下列哪種方法計(jì)算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資本（ ）A、賬面價值權(quán)數(shù)B、市場價值權(quán)數(shù)C、目標(biāo)價值權(quán)數(shù)D、清算價值權(quán)數(shù) 正確答案：C 7. 關(guān)于資本成本的說法不正確的是( )A、最低可接受的收益率B、投資項(xiàng)目的取舍收益率C、以年度的比率為計(jì)量單位D、實(shí)際付出的代價 正確答案：D 8.資本成本是資金使用者向資金所有者和中介人支付的（ ）A、使用費(fèi)B、占用費(fèi)C、籌資費(fèi)D、占用費(fèi)和籌資費(fèi) 正確答案：D 9.資金籌集費(fèi)同資金籌集額、資金占用期一般并無直接聯(lián)系，可以看作是資本成本中的（ ）

22、A、變動費(fèi)用B、固定費(fèi)用C、直接費(fèi)用D、間接費(fèi)用 正確答案：B 10.屬于籌資渠道的是（ ）A、預(yù)付賬款B、應(yīng)收賬款C、信貸資金D、應(yīng)付賬款 正確答案：C 主觀題簡答題1、資本成本對企業(yè)籌資決策的影響主要有哪些？正確答案：資本成本對企業(yè)籌資決策的影響主要有三個方面：（1）個別資本成本是選擇資金來源、比較各種籌資方式優(yōu)劣的一個依據(jù)；（2）綜合資本成本是進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)；（3）邊際資本成本是選擇追加籌資方案、影響企業(yè)籌資總額的重要因素2、企業(yè)籌資的目的是什么？正確答案：企業(yè)籌資的目的是以較低的成本和風(fēng)險為企業(yè)具有較高投資回報(bào)的投資項(xiàng)目籌措到足夠的資金。具體的有以下四種：（1）設(shè)立企業(yè)；（

23、2）擴(kuò)張和發(fā)展企業(yè)；（3）償還企業(yè)債務(wù)；（4）調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)3、企業(yè)籌資應(yīng)遵循哪些原則？正確答案：企業(yè)籌資應(yīng)遵循原則為：（1）分析投資和生產(chǎn)經(jīng)營情況；（2）合理安排籌資時間，及時取得所需資金；（3）分析籌資渠道和資本市場，認(rèn)真選擇資金來源；（4）研究各種籌資方式，選擇最佳資本結(jié)構(gòu)。4、影響企業(yè)資本成本的因素有哪些？正確答案：影響企業(yè)資本成本的因素有：（1）總體經(jīng)濟(jì)狀況；（2）證券市場條件；（3）企業(yè)經(jīng)營決策和籌資決策；（4）籌資規(guī)模5、個別資本成本包括哪幾項(xiàng)？正確答案：個別資本成本包括：（1）長期借款成本；（2）長期債券成本（3）優(yōu)先股成本（4）普通股成本（5）留存收益成本計(jì)算題1. 某企業(yè)

24、計(jì)劃籌集資金1000萬元，所得稅稅率25%。有關(guān)資料加下：（1）向銀行借款200萬元，借款年利率7，手續(xù)費(fèi)2%；（2）按溢價發(fā)行債券，債券面值140萬元，溢價發(fā)行價格為150萬元，票面利率9%，期限為3年，每年支付利息，其籌資費(fèi)率為3%；（3）按面值發(fā)行優(yōu)先股250萬元，預(yù)計(jì)年股利率為12%，籌資費(fèi)率為 4%（4）發(fā)行普通股 400萬元，每股發(fā)行價格10元，籌資費(fèi)率為 6%。預(yù)計(jì)每年每股股利均為1.2元。要求：（1）計(jì)算銀行借款、債券、優(yōu)先股和普通股的個別資金成本；（2）計(jì)算該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本。正確答案：（1）銀行借款資金成本=7%（1-25%）/（1-2%）=5.36%債券資金成本=1

25、409%（1-25%）/150（1-3%）=6.49%優(yōu)先股資金成本=25012%/250（1-4%）=12.5%普通股資金成本=1.2/10（1-6%）=12.77%（2）該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本=200/10005.36%+150/10006.4%+250/100012.5%+400/100012.77%=1.072%+0.96%+3.125%+5.108%=10.265%2. 假定某公司長期資產(chǎn)已充分利用，全部資產(chǎn)都與銷售收入相關(guān)。2010年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表3-1.要求：假設(shè)該公司實(shí)收資本一直保持不變，計(jì)算回答以下互不關(guān)聯(lián)的2個問題：（1）2011年計(jì)劃銷售收入為6000萬元，需要補(bǔ)充

26、多少外部融資（保持目前的股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變）？（2）如股利支付率為零，銷售凈利率提高到8%，目標(biāo)銷售額為6500萬元，需要籌集補(bǔ)充多少外部融資（保持其它財(cái)務(wù)比率不變）？正確答案：（1） 新增銷售額=6000-5000=1000（萬元）股利支付率=60/300=20%融資需求1000（10034）60006%（1-20）660288 372（萬元）（2） 新增銷售額=6500-5000=1500（萬元）融資需求1500（10034）65008100990520 470（萬元）3某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率10%，籌資費(fèi)率2%；按面值發(fā)行優(yōu)

27、先股800萬元，股息率12%，籌資費(fèi)率3%；發(fā)行普通股2200萬元，籌資費(fèi)率5%，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增，所得稅率為25%。試計(jì)算該企業(yè)的綜合資金成本。正確答案：債券資金成本=10%（1-25%）/（1-2%）=7.65%優(yōu)先股資金成本=12%/（1-3%）=12.37%普通股資金成本=12%/（1-5%）+4%=16.63%綜合資金成本=2000/50007.65%+800/500012.37%+2200/500016.63%=12.36%4. 某股份有限公司普通股現(xiàn)行市價為每股25元，現(xiàn)準(zhǔn)備增發(fā)5000萬股，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)率為5%，第一年的股利為每股2.5元，股利以后每年

28、增長5%，試計(jì)算該公司本次增發(fā)普通股的資金成本。正確答案：資金成本=2.5/25（1-5%）+5%=15.53%5. 某企業(yè)擬追加籌資2000萬元，其中發(fā)行債券800萬元，籌資費(fèi)率3，債券面值700萬元，票面利率為5，2年期，每年付息一次，到期還本，所得稅率為25；優(yōu)先股100萬元，籌資費(fèi)率為3，年股息率6；普通股1000萬元，籌資費(fèi)率為4，第一年預(yù)期股利為100萬元，以后每年增長4；其余所需資金通過留存收益取得。要求：（1）計(jì)算債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益的成本；（2）計(jì)算該企業(yè)的綜合資本成本。正確答案：債券成本=7005%（1-25%）/800（1-3%）=3.38%優(yōu)先股成本=6%/（

29、1-3%）=6.19%普通股成本=100/1000（1-4%）+4%=14.42%留存收益成本=100/1000+4%=14%債券比重=800/2000=0.4優(yōu)先股比重=100/2000=0.05普通股比重=1000/2000=0.5留存收益比重=100/2000=0.05綜合資本成本=3.38%0.4+6.19%0.05+14.42%0.5+14%0.05=9.57%綜合分析題1.某公司擬籌資6000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率8%，發(fā)行費(fèi)率2%；面值發(fā)行優(yōu)先股1000萬元，股利率10%，發(fā)行費(fèi)率3%；市價發(fā)行普通股3000萬元，發(fā)行費(fèi)率4%，預(yù)計(jì)第一年股利為360萬元，

30、以后每年增長3%。該公司的所得稅率25%。假定該公司預(yù)計(jì)的資產(chǎn)收益率為13%，問該公司的籌資方案是否可行？正確答案：綜合資本成本率=2000/60008%（1-25%）/（1-2%）+1000/600010%/（1-3%）+3000/6000360/3000（1-4%）+3%=10.82%小于收益率13%，方案可行。單項(xiàng)選擇題1下列哪類企業(yè)通常采用吸收直接投資的方式籌集自有資本（ ）A、非股份制企業(yè)B、股份制企業(yè)C、上市公司D、獨(dú)資企業(yè) 正確答案：A 2公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，要求最近三個會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于（ ）A、3%B、5%C、6%D、10% 正確答案：C 3.下列權(quán)利中，不屬

31、于普通股股東權(quán)利的是（ ）A、公司管理權(quán)B、剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先要求權(quán)C、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)D、監(jiān)督?jīng)Q策權(quán) 正確答案：B 4.券商將發(fā)行人的部分股票自行購入，再向社會發(fā)售的承銷方式，稱之為（ ）A、代銷B、部分包銷C、余額包銷D、定額包銷 正確答案：D 5. 股票一級市場定價通常按下列哪種方法定價（）A、重置成本法B、賬面價值法C、市盈率法D、現(xiàn)值指數(shù)法 正確答案：C 6.有限責(zé)任公司全體股東的貨幣資金額不得低于公司注冊資本的（ ）A、25%B、30%C、50%D、40% 正確答案：B 7根據(jù)法律規(guī)定，目前在我國設(shè)立的股份公司申請公開發(fā)行股票時，發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總數(shù)的（ ）A、20%

32、B、30%C、35%D、40% 正確答案：C 8證券公司承諾在股票發(fā)行期結(jié)束時，將未售出的股票全部自行購入的包銷，稱之為（ ）A、部分包銷B、代銷C、定額包銷D、余額包銷 正確答案：D 9某公司發(fā)行期限為5年的可轉(zhuǎn)換債券，面值100元，規(guī)定每份債券可轉(zhuǎn)換4股該公司的普通股股票，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格為（ ）A、40元B、25元C、20元D、50元 正確答案：B 10為了避免金融市場利率下降時公司承擔(dān)較高利率的風(fēng)險，同時還迫使投資者行使其轉(zhuǎn)換權(quán)，可轉(zhuǎn)換債券規(guī)定了（ ）A、轉(zhuǎn)換期B、回售條款C、贖回條款D、強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款 正確答案：C 主觀題填空題1、有限責(zé)任公司的全體股東貨幣資金的出資額不得低于注

33、冊資本的（） 。正確答案：30%2、根據(jù)股票發(fā)行價格與其面值的關(guān)系，股票的發(fā)行價格可分為平價發(fā)行、市價發(fā)行和（）。正確答案：中間價3、我國目前負(fù)責(zé)股票發(fā)行審核工作的機(jī)構(gòu)是（）。正確答案：中國證監(jiān)會4、普通股的增資發(fā)行是指已上市公司增發(fā)股票籌措權(quán)益資本的行為，又分為公開與定向募集和（）方式。正確答案：配售5、認(rèn)股權(quán)證的價值分為內(nèi)在價值和（）兩部分。正確答案：時間價值簡答題1.普通股股東的基本權(quán)利有哪些？正確答案：普通股股東享有以下基本權(quán)利（1）剩余收益請求權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)清償權(quán)（2）監(jiān)督?jīng)Q策權(quán)（3）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)（4）股票轉(zhuǎn)讓權(quán)2企業(yè)發(fā)行普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些？正確答案：企業(yè)發(fā)行普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1

34、）普通股籌資形成的公司資本金具有長久性、穩(wěn)定性和安全性；（2）針對普通股的利潤分配政策具有靈活性；（3）通過發(fā)行普通股可增加公司的廣告效應(yīng)；（4）公司上市是對公司經(jīng)營狀況和信譽(yù)的一個最好的肯定，有助于公司開展商業(yè)往來；（5）大量的公眾股東可能成為公司未來的客戶。企業(yè)發(fā)行普通股籌資的缺點(diǎn)：（1）公開發(fā)行股票要產(chǎn)生大量的直接成本；（2）公開發(fā)行股票還會產(chǎn)生大量的隱性成本 ；（3）為了對廣大投資者負(fù)責(zé)，上市公司負(fù)有嚴(yán)格的信息披露義務(wù)；（4）可能會稀釋原股東的控制權(quán)和收益權(quán)。3簡述可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。正確答案：可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）可以降低籌資成本；（2）由于可轉(zhuǎn)換債券規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格要高于發(fā)

35、行時的公司普通股股價，因此它實(shí)際上為公司提供了一種以高于當(dāng)期股價發(fā)行新普通股的可能；（3）當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)化為公司普通股后，債券發(fā)行者就不必再歸還債券本金，免除了還本的負(fù)擔(dān)?？赊D(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)：（1）盡管可轉(zhuǎn)換債券的利息率確實(shí)低于同等條件下不可轉(zhuǎn)換債券，但由于可轉(zhuǎn)換債券實(shí)際上是債券和權(quán)益資本的混合物，因此它的成本也應(yīng)介于兩者之間；（2）如果公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的實(shí)際目的是利用其轉(zhuǎn)換性能發(fā)行股票，且一旦公司普通股股價未能如預(yù)期的那樣上升，無法吸引債券持有者將債券轉(zhuǎn)換為公司普通股股票，則公司將面臨嚴(yán)峻的歸還本金的壓力；（3）可轉(zhuǎn)換債券的低利息，將隨著轉(zhuǎn)換為公司股票而消失。4采用優(yōu)先股籌資有哪些優(yōu)缺點(diǎn)

36、？正確答案：優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）不會導(dǎo)致原有普通股股東控制能力的下降；（2）優(yōu)先股不會像公司債那樣加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險；（3）發(fā)行優(yōu)先股不必以資產(chǎn)抵押，從而確保了公司的融資能力；（4）優(yōu)先股沒有規(guī)定的到期日，不用償還本金；（5）大多數(shù)優(yōu)先股附有收回條款，這就使發(fā)行優(yōu)先股融資更有彈性。優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)：（1）成本較高；（2）由于優(yōu)先股在股利分配、資產(chǎn)清算等方面擁有優(yōu)先權(quán)，使普通股股東在公司經(jīng)營不穩(wěn)定時的收益受到影響；（3）可能形成較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；（4）優(yōu)先股的限制較多。5認(rèn)股權(quán)證的價值受哪些因素的影響？正確答案：認(rèn)股權(quán)證的價值受到以下因素影響：（1）所認(rèn)購的股票的市場價格；（2）權(quán)證規(guī)定的認(rèn)購

37、價格（執(zhí)行價格）；（3）自認(rèn)股權(quán)證發(fā)行至到期日的時間長短；（4）市場利率；（5）是否分配現(xiàn)金股利等因素計(jì)算題1已知某股票的市場價格P0=45元，針對該股票的認(rèn)股權(quán)規(guī)定的認(rèn)購價格K=30元，每份認(rèn)股權(quán)證可認(rèn)購的普通股股票數(shù)量q=0.5，求該認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值。正確答案：認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值=0.54530)=7.5(元)2H公司發(fā)行了年利率為2%的元的可轉(zhuǎn)換債券，利息每年支付一次，債券將在5年后到期。每一張可轉(zhuǎn)換債券可以在規(guī)定的期限轉(zhuǎn)換成4股該公司普通股股票。 債券的票面價值是100 元 ，假設(shè)債券的市價為108 元, H公司的普通股市價為30 元， 要求:計(jì)算該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格。正確答案：轉(zhuǎn)

38、換價格=100/4=25(元)3可轉(zhuǎn)換公司債券的面值為100元,每張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格為20元，行權(quán)期標(biāo)的股票市場價格在18元左右，該債券轉(zhuǎn)換成普通股的轉(zhuǎn)換比例是多少？可轉(zhuǎn)換公司債券持有者是否會選擇行權(quán)？正確答案：可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例=100/ 20=5，不會行權(quán)。單項(xiàng)選擇題1.以下選項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用表現(xiàn)形式的是（ ）A、應(yīng)付票據(jù)B、應(yīng)交稅費(fèi)C、應(yīng)付賬款D、預(yù)收賬款 正確答案：B 2.如果現(xiàn)金折扣條件為“2/10，1/20，n/30”，某公司選擇在第11天到20天付款，則該公司放棄的現(xiàn)金折扣為（ ）A、36.36%B、36.73%C、38.79%D、39.18% 正確答案：A 3.某企業(yè)按照10

39、%的年利率向銀行貸款1000萬元，銀行要求維持貸款限額10%，則其實(shí)際利率為（ ）A、9.09%B、10%C、11.11%D、12% 正確答案：C 4.某企業(yè)借入年利率8%的貸款50 000元，分12個月等額償還本息，則該借款實(shí)際利率為（ ）A、8%B、10%C、14%D、16% 正確答案：D 5.下列不屬于長期借款優(yōu)點(diǎn)的是（ ）A、具有節(jié)稅作用B、借款彈性大C、具有杠桿作用D、限制條款少 正確答案：D 6.美國的標(biāo)準(zhǔn)普爾的信用等級評級中，BB代表的等級是（ ）A、高級B、中級C、投機(jī)D、拖欠 正確答案：C 7.有一種租賃方式涉及承租人、出租人和貸款機(jī)構(gòu)，這種租賃形式是（ ）A、經(jīng)營租賃B、直

40、接租賃C、售后租賃D、杠桿租賃 正確答案：D 8.判斷融資形式中，融資租賃一般為租賃期超過租賃資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命的（ ）A、65%B、75%C、85%D、95% 正確答案：B 9.以下融資方式中，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險高、面臨的償債壓力最大的是（ ）A、短期借款B、長期借款C、公司債券D、融資租賃 正確答案：A 10.計(jì)算融資租賃租金構(gòu)成時不需要考慮的因素是（ ）A、設(shè)備的購置成本B、租賃中維修費(fèi)用C、應(yīng)計(jì)利息D、租賃手續(xù)費(fèi) 正確答案：B 主觀題填空題1.從理財(cái)角度看，資本按來源和性質(zhì)不同劃分為（）和負(fù)債資本。正確答案：自有資本，或所有者權(quán)益資本2無擔(dān)保債券也稱（），是指發(fā)行方?jīng)]有抵押品擔(dān)保的債券。正確答案：

41、信用債券3.長期債務(wù)融資的主要方式有長期借款、長期債券、（）等。正確答案：融資租賃4融資租賃形式可分為（）、售后租賃和杠桿租賃三種。正確答案：直接租賃5在我國租賃實(shí)務(wù)中，融資租賃的租金一般采用平均分?jǐn)偡ê停ǎ﹣碛?jì)算。正確答案：等額年金法簡答題1.與自有資本相比較，負(fù)債具有什么特征？正確答案：負(fù)債與自有資本相比較，具有以下特點(diǎn)：（1）負(fù)債是以往或目前已經(jīng)完成的交易而形成的當(dāng)前債務(wù)，凡不屬于以往或目前已經(jīng)完成的交易，而是將來要發(fā)生的交易可能產(chǎn)生的債務(wù)，不能視為負(fù)債。（2）負(fù)債是要在將來支付的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。（3）負(fù)債是可以確定和估計(jì)的金額。（4）負(fù)債是需要用現(xiàn)金或其他資產(chǎn)支付的、確實(shí)存在的債務(wù)。（5）負(fù)

42、債有確切的債權(quán)人和到期日。2流動負(fù)債根據(jù)償付金額是否可以確定，分為哪幾種形式？正確答案：流動負(fù)債根據(jù)償付金額是否可以確定，分為三種形式（1）應(yīng)付金額當(dāng)前可以肯定的流動負(fù)債，例如應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、短期借款等。（2）應(yīng)付金額不可以肯定的流動負(fù)債，如應(yīng)交稅金、應(yīng)付利潤等。（3）應(yīng)付金額需要估計(jì)的流動負(fù)債，例如企業(yè)因?qū)嵭小叭睉?yīng)付的修理費(fèi)用。3商業(yè)信用的籌資的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些？正確答案：商業(yè)信用融資的優(yōu)點(diǎn)：（1）商業(yè)信用是伴隨著商品交易自然產(chǎn)生取得的，只要企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動一如既往，這種信用融資就會經(jīng)常發(fā)生，不需要辦理有關(guān)繁瑣的手續(xù)，也不附加條件。（2）商業(yè)信用融資可能不需要成本或成本很低。（3）商業(yè)信

43、用融資具有較大的彈性，能夠隨著購買或銷售規(guī)模的變化而自動的擴(kuò)張或縮小。商業(yè)信用融資的缺點(diǎn)：（1）商業(yè)信用的期限較短，應(yīng)付賬款尤其如此，如果企業(yè)要取得現(xiàn)金折扣，則期限更短。（2）對應(yīng)付方而言，如果放棄現(xiàn)金折扣或者嚴(yán)重拖欠，其付出的成本很高。4簡述短期融資券的發(fā)行程序？正確答案：短期融資券的發(fā)行程序：（1）公司作出發(fā)行短期融資券的籌資決策；（2）委托有關(guān)的信用評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級；（3）向銀行間市場交易商協(xié)會申請注冊；（4）對企業(yè)的申請審核與注冊；（5）正式發(fā)行融資券，取得資金。5融資租賃的租金主要由那些項(xiàng)目構(gòu)成？正確答案：融資租賃的租金構(gòu)成主要包括：（1）租賃設(shè)備的購置成本，包括設(shè)備買價、運(yùn)雜費(fèi)

44、和途中保險費(fèi)。（2）利息，即出租人為承租人購置設(shè)備融資而應(yīng)計(jì)的利息。（3）租賃手續(xù)費(fèi)，即出租人辦理租賃設(shè)備的營業(yè)費(fèi)用、營業(yè)稅金和利潤。計(jì)算題1某企業(yè)按年利率10%向銀行貸款10萬元，銀行要求維持貸款限額15%，求實(shí)際利率。正確答案：R =1010%/10(1-15%)100%11.76%2甲公司擬采購一批零件，其價格總額為元，供應(yīng)商提出如下的信用條件“2/10,n/30”,即甲公司若能在10天之內(nèi)付款則享受2%的現(xiàn)金折扣，該公司的信用期限為30天；假設(shè)企業(yè)資金不足可向銀行借入短期借款，銀行短期借款利率為10%，每年按360天計(jì)算，公司不違背商業(yè)信用。計(jì)算分析甲公司放棄現(xiàn)金折扣的成本，并選擇付款

45、日期。正確答案：（1）計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本如下：放棄優(yōu)惠折扣的實(shí)際利率=2%12%360（301036.7%（2）因?yàn)?6.7%10%故甲企業(yè)應(yīng)選擇在第十天付款，即使公司資金短缺，也可以通過向銀行取得短期借款的方式在第十天還款。3某企業(yè)年初向租賃公司租賃一套設(shè)備，設(shè)備原價800萬元，租賃期為5年，預(yù)計(jì)期末無殘值，租期年復(fù)利率按10%計(jì)算，租賃手續(xù)費(fèi)為設(shè)備原價的6%，租金為每年年末支付一次，采用平均分?jǐn)偡ㄓ?jì)算該設(shè)備每年支付的租金數(shù)額。正確答案：租賃期內(nèi)利息=800（110%）5800488.4（萬元）租賃期內(nèi)手續(xù)費(fèi)=8006%=48（萬元）每年支付租金=（800488.448）5=267.28

46、（萬元）4某公司年初向某商業(yè)銀行貸款1000萬元，該筆貸款利率為10%，期限為5年。（1）若該貸款為到期一次還本付息，按復(fù)利法求企業(yè)到期償付的本息總金額。（2）若該貸款為每年年末支付利息到期還本，按單利法求企業(yè)應(yīng)償付的本息總金額。正確答案：（1）1000110%5=1610.5（萬元）（2）1000（110%5）=1500（萬元）綜合分析題（共2題）1.某公司采用融資性租賃方式于2010年1月1日從一家租賃公司租入一臺設(shè)備，設(shè)備價款260萬元，租期6年，到期后設(shè)備歸租入企業(yè)所有，租賃期間年利率為8，年手續(xù)費(fèi)為2，設(shè)備租入時就要付第1年租金。則公司每年應(yīng)支付的租金額為多少？=4.355正確答案：

47、2. 某公司發(fā)行票面價值100元、票面利率9%，期限8年的債券，每年付息一次。分別求當(dāng)市場利率為9%，8%，10%時該債券的發(fā)行價格，通過計(jì)算分析什么情況下公司溢價發(fā)行債券，什么情況下公司折價發(fā)行債券，并說明折溢價發(fā)行的理由。正確答案：(1)計(jì)算發(fā)行價格當(dāng)市場利率為9%時：債券的發(fā)行價格=100（P/F，9%,8）+1009%（P/A，9%,8）=1000.502+1009%5.535=100（元）當(dāng)市場利率為8%時：債券的發(fā)行價格=100（P/F，8%,8）+1009%（P/A，8%,8）=1000.540+1009%5.747=106（元）當(dāng)市場利率為10%時：債券的發(fā)行價格=100（P/

48、F，10%,8）+1009%（P/A，10%,8）=1000.467+1009%5.335=95（元）(2)說明理由 當(dāng)市場利率高于債券票面利率時，公司會折價發(fā)行債券，以此來補(bǔ)償債券持有者因票面利息較低而少獲得的利息。 當(dāng)市場利率低于債券票面利率時，公司會溢價發(fā)行債券，以此來彌補(bǔ)自己因多向債券持有人支付的利息的損失。單項(xiàng)選擇題1企業(yè)在一定時期的最佳資本結(jié)構(gòu)是指( )。A、盈利能力最強(qiáng)B、個別資本成本最低C、資金周轉(zhuǎn)速度最快D、企業(yè)價值最大 正確答案：D 2企業(yè)可以采用負(fù)債經(jīng)營，提高自有資本收益率的前提條件是( )。A、期望投資收益率大于利息率B、期望投資收益率小于利息率C、期望投資收益率等于利

49、息率D、期望投資收益率不確定 正確答案：A 3某公司年?duì)I業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋?）。A、2.4B、3C、6D、8 正確答案：C 4某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（ ）。A、1.2倍B、1.5倍C、0.3倍D、2.7倍 正確答案：D 5如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，綜合杠桿系數(shù)為3，息稅前利潤變動率為20%，則普通股每股收益變動率為（ ）。A、26.67%B、15%C、30%D、40% 正確答案：C 6用來衡量銷售量變動對每股收益

50、變動的影響程度的指標(biāo)是指（ ）。A、經(jīng)營杠桿系數(shù)B、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C、綜合杠桿系數(shù)D、籌資杠桿系數(shù) 正確答案：C 7經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在（ ）。A、固定經(jīng)營成本B、固定財(cái)務(wù)費(fèi)用C、變動經(jīng)營成本D、變動財(cái)務(wù)費(fèi)用 正確答案：A 8如果企業(yè)存在固定成本，在單價、單位變動成本、固定成本不變，只有銷售量變動的情況下，則 ( )。A、息稅前利潤變動率一定大于銷售量變動率B、息稅前利潤變動率一定小于銷售量變動率C、邊際貢獻(xiàn)變動率一定大于銷售量變動率D、邊際貢獻(xiàn)變動率一定小于銷售量變動率 正確答案：A 9與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是( )。A、產(chǎn)品價格B、單位變動成本C、銷售量D、企業(yè)的利息費(fèi)用 正確答

51、案：B 10考慮了企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)成本和代理成本的資本結(jié)構(gòu)模型是（ ）。A、MM模型B、CPAM模型C、權(quán)衡模型D、不對稱信息模型 正確答案：C 主觀題填空題1.經(jīng)營杠桿作用程度可以通過（）指標(biāo)衡量。正確答案：經(jīng)營杠桿系數(shù)2.財(cái)務(wù)杠桿作用程度可以通過（）指標(biāo)衡量。正確答案：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)3.聯(lián)合杠桿作用程度可以通過（）指標(biāo)衡量。正確答案：聯(lián)合杠桿系數(shù)4. 在實(shí)務(wù)中，資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)（）的（）構(gòu)成，狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的（）構(gòu)成。正確答案：全部資本、長期資本5.最佳資本結(jié)構(gòu)是指（）達(dá)到最大，同時（）達(dá)到最小。正確答案：企業(yè)價值、加權(quán)平均資本成本簡答題1經(jīng)營杠桿與經(jīng)營

52、風(fēng)險的關(guān)系正確答案：經(jīng)營杠桿作用只是放大了有關(guān)因素變動帶來的經(jīng)營風(fēng)險，但經(jīng)營杠桿的大小并非經(jīng)營風(fēng)險大小的同義語。2財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險的關(guān)系正確答案：財(cái)務(wù)杠桿作用只是放大了有關(guān)因素變動對每股收益（EPS）的影響，但財(cái)務(wù)杠桿大小并非財(cái)務(wù)風(fēng)險大小的同義語。3資本結(jié)構(gòu)決策的意義正確答案：（1）合理安排債務(wù)債務(wù)資本比例有利于降低企業(yè)的資本成本（2）合理安排債務(wù)資本比例有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用（3）合理安排債務(wù)資本比例有利于提高公司價值。4簡述MM理論正確答案：無公司所得稅，資本結(jié)構(gòu)不影響企業(yè)價值和資本成本；有公司所得稅，負(fù)債越多，企業(yè)價值越大。5資本結(jié)構(gòu)決策的基本方法正確答案：基本方法有比較資本成本法、每股收益無差別點(diǎn)分析法、比較公司價值法和比較杠桿比率法。計(jì)算題1ABC公司資本總額為250萬元，負(fù)債比率為45%，其利率為14%。該企業(yè)銷售額為320萬元，固定成本48萬元，變動成本率為60%。試計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)杠桿系數(shù)。正確答案：DOL= 320(160%)（320(160%)48）=1.6DFL=320(160%)48（320(160%)4825045%14%）=1.25DTL=1.61.25=