第十章財務報表分析(正稿

1、第9章 會計報告一 企業(yè)財務會計報告1 財務會計報告含義財務會計報告，是企業(yè)、單位向有關各方面及國家有關部門提供財務狀況和經(jīng)營成果的書面文件。2企業(yè)財務報告的組成企業(yè)財務報告由財務報表、報表附注、（注冊會計師的）審計報告和本企業(yè)披露的其他信息報告。財務報表是財務會計報告的基本部分；財務報表附注和其他財務情況說明報告是財務報表的補充說明。 二 會計報表的種類和作用1財務報表的概念財務報表是是財務報告的主要組成部分。它是以帳簿記錄為主要依據(jù)，按一定的指標體系，主要通過表格的形式總括地反映會計主體在一定時期內(nèi)的財務狀況、經(jīng)營成果和財務收支情況的報告文件。06年企業(yè)會計準則第30號財務報表列報中定義：

2、財務報表是對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結構性表達。財務報表至少應當包括下列組成部分：1 資產(chǎn)負債表；2 利潤表；3現(xiàn)金流量表；4 所有者權益（或股東權益）變動表；5 附注。 資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在報表日的財務狀況的報表；利潤表是反映企業(yè)一定期間經(jīng)營成果的報表，即盈利或虧損情況；現(xiàn)金流量表主要反映企業(yè)現(xiàn)金的流入和流出情況的報表；所有者權益變動表是反映構成企業(yè)所有者權益的各組成部分當期的增減變動情況的報表。財務報表附注是對財務報表本身無法或難以充分表述的內(nèi)容和項目所作的補充說明與詳細解釋。（實務中報表附注常采用旁注、附表和底注等形式）2 財務報表的作用（1） 企業(yè)自身利用會計報表提供的信息

3、，可以了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，了解資金、成本、利潤等各方面的財務情況。通過對報表的分析，可以評定業(yè)績，發(fā)現(xiàn)存在的問題，總結經(jīng)驗加強管理；利用報表資料能進行經(jīng)濟預測為決策提供依據(jù)。（2） 企業(yè)的投資者利用會計報表可以了解企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，分析企業(yè)的資本保全和增值情況，有助于投資者了解企業(yè)管理當局對受托資源的經(jīng)營管理責任的履行情況；企業(yè)的潛在投資者分析企業(yè)的獲利能力和償債能力，據(jù)以作出正確的投資決策。（3） 銀行和其他債權人通過會計報表可以分析企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力、償債能力和變現(xiàn)能力，了解信貸資金的運用情況以便進一步作出信貸決策。（4） 財政、稅務部門通過會計報表，可以檢查企業(yè)各項稅金和其他

4、應交款項是否及時、足額上交國庫，是否遵守國家有關法規(guī)、財經(jīng)制度、財經(jīng)紀律，據(jù)以加強財政監(jiān)督。（5） 企業(yè)主管部門利用會計報表，可以了解和分析所屬企業(yè)的財務狀況以及財務成本計劃的執(zhí)行情況。將所屬各企業(yè)的會計報表匯總，可以為國家綜合管理部門進行綜合平衡提供重要的依據(jù)。（6） 供應商通過報表分析，看企業(yè)是否能長期合作；了解銷售信用水平如何；是否應對企業(yè)延長付款期。（7） 雇員和工會通過會計報表，可以分析判斷企業(yè)盈利與雇員收入、保險、福利之間是否相適應。3 會計報表的分類（1） 報表按反映資金運動狀態(tài)分：靜態(tài)報表和動態(tài)報表（2） 報表按編制時間分：中期報表（月報表、季報表、半年報）和年度報表（3） 報

5、表按編制對象分：基層報表和匯總報表4 會計報表的編制要求：數(shù)字真實、內(nèi)容完整、編報及時三 資產(chǎn)負債表的編制 資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)某一特定日期（期末）的財務狀況的報表。 資產(chǎn)負債表的結構、內(nèi)容和編制方法四 利潤表的編制 利潤表是反映企業(yè)在一定時期內(nèi)利潤（或虧損）實現(xiàn)情況的會計報表。 利潤表的結構、內(nèi)容和編制方法。利 潤 表編制單位： 200年 月 單位：元項 目本 月 數(shù) 本年累計數(shù)一、營業(yè)收入（主營業(yè)務收入其他業(yè)務收入）減：營業(yè)成本（主營業(yè)務成本其他業(yè)務成本）營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務費用資產(chǎn)減值損失加：公允價值變動收益（損失以“”號填列）投資收益（損失以“”號填列）二、營業(yè)利潤（虧損

6、以“”號填列）加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出三、利潤總額（虧損以“”號填列）減：所得稅費用四、凈利潤（損失以“”號填列）五、每股收益 五 現(xiàn)金流量表1 現(xiàn)金流量表是反應企業(yè)一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出情況的報表?，F(xiàn)金為廣義的現(xiàn)金，包括企業(yè)的現(xiàn)金、銀行存款?，F(xiàn)金等價物，指企業(yè)持有時間短、流動性強、易于變現(xiàn)的短期債券投資。2 現(xiàn)金流量表的作用：（1）編制基礎是現(xiàn)金收付實現(xiàn)制，能客觀的反映企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況；（2）能評估企業(yè)償還債務、支付投資者報酬的能力；（3）能評價企業(yè)的收益質(zhì)量，了解企業(yè)本期凈利潤與經(jīng)營活動中現(xiàn)金流量發(fā)生差異的原因，掌握本期內(nèi)影響或不影響現(xiàn)金流量的投資活動與籌資活動。3

7、現(xiàn)金流量表的結構和編制方法第十章 財務報表分析第一節(jié) 財務報表分析概述一 報表分析及其目的財務報表分析是指以財務報表為依據(jù)，采用專門方法，系統(tǒng)分析企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來，幫助各類與企業(yè)有關的利益關系主體改善決策。財務報表分析的最基本功能，就是將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。二 報表分析的基本方法報表的分析方法，有比較分析法和因素分析法兩種。1 比較分析法比較分析：對兩個或兩個以上有關的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示差異和矛盾。比較是分析的最基本方法，沒有比較，分析就無法開始。（1）按比較對象分類（和誰比） 與本企業(yè)

8、歷史比，即不同時期（210年）指標相比，也稱“趨勢分析”。 與同類企業(yè)比，即與行業(yè)平均數(shù)或競爭對手比較，也稱“橫向比較”。 與計劃預算比，即實際執(zhí)行結果與計劃指標比較，也稱“差異分析”。（2）按比較內(nèi)容分類（比什么）比較會計要素的總量：總量是指報表項目的總金額，例如總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤等。比較結構百分比：把利潤表、資產(chǎn)負債表轉(zhuǎn)換成結構百分比報表。例如以收入為100，看利潤表的各項目比重。結構百分比報表用于發(fā)現(xiàn)有顯著問題的項目。比較財務比率：財務比率是以比率來反映財務報表所列示的有關項目的相互聯(lián)系。比率的比較是最重要的分析。是相對數(shù)，排除了規(guī)模的影響，使不同比較對象建立起可比性。這也是我們本章

9、將要介紹的主要內(nèi)容。 2 因素分析法經(jīng)濟指標往往是由多個因素相關構成，因素分析，是依據(jù)分析指標和影響因素的關系，從數(shù)量上確定各因素對指標的影響程度。企業(yè)的活動是一個有機的整體，每個指標的高低，都受若干因素的影響。從數(shù)量上測定各因素的影響程度，可以幫助人們抓住主要矛盾，或更有說服力地評價經(jīng)營狀況。因素分析法具體又分為差額分析法、指標分析法、連環(huán)替代法和定基替代法。這些將在相關課程中介紹。第二節(jié) 基本的財務比率分析財務報表中有大量的數(shù)據(jù)，報表使用者可以根據(jù)需要進行計算、分析和利用。財務比率可以分為以下三類：償債能力比率、營運效率比率和盈利能力比率。一 償債能力分析 償債能力從時間上劃分，可分為短期

10、償債能力和長期償債能力。（一）短期償債能力比率短期債權人最關心的是企業(yè)短期內(nèi)獲取現(xiàn)金的能力。流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力大于長期資產(chǎn)。流動資產(chǎn)中的貨幣資金本身就是現(xiàn)金，無需變現(xiàn)；存貨是流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的項目，賒銷的存貨還必須通過應收帳款才能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金；待攤費用則完全沒有變現(xiàn)能力。對短期債權人來說，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強，資產(chǎn)的價值就越高，用它來歸還短期債權人的債務就越有保障。但必須明白，資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱與應收帳款的回收速度、存貨的周轉(zhuǎn)速動密切相關。評價企業(yè)短期償債能力的財務比率主要有流動比率和速動比率1流動比率 流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率，用于評價企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務到期前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用

11、于償還流動負債的能力。計算公式為：流動資產(chǎn)流動比率流動負債該比率表明企業(yè)在每一元流動負債中有多少流動資產(chǎn)做后盾。在計算該比率時，理應從流動資產(chǎn)中減去待攤費用，但由于它在流動資產(chǎn)中的比重很小，通常不予抵減，只進行近似計算。一般認為，制造企業(yè)合理的流動比率為2，這主要考慮制造企業(yè)的存貨大約占流動資產(chǎn)的50，存貨變現(xiàn)能力較差，特別是大量呆滯積壓或不適銷對路的存貨會使流動比率增大，但并不真正體現(xiàn)有穩(wěn)妥的短期償債能力。由于不同行業(yè)的經(jīng)營性質(zhì)和經(jīng)營周期不同，其流動比率只有和同行業(yè)平均水平比較才有可比性。為了便于說明，本節(jié)各項財務比率的計算將主要使用A公司作為實例，該公司的資產(chǎn)負債表和利潤表如表101和10

12、2。 700 A公司2007年末流動比率2.33 3002 速動比率 速動比率是速動資產(chǎn)總額與流動負債總額之比。該比率實質(zhì)上是對流動比率的一種補充。所謂速動資產(chǎn)是指在流動資產(chǎn)中那些可以迅速轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿刨Y金的資產(chǎn)。該指標的計算公式為：流動資產(chǎn)存貨速動比率流動負債該比率的經(jīng)濟含義基本上與流動負債相同，但由于它剔除流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨，因此計算出的短期償債能力比流動比率更準。它反映的是企業(yè)幾乎可以立即用來償付流動負債的流動資產(chǎn)是流動負債的多少倍。通常認為正常的速動比率為1。速動比率也因行業(yè)而異，因此必須參照同行業(yè)平均水平進行評價。 700119A公司2007年末速動比率1.95 300（二）長

13、期償債能力比率 反映企業(yè)長期償債能力的比率主要有資產(chǎn)負債率和已獲利息倍數(shù)。1 資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率，或稱資產(chǎn)與負債的比率，是企業(yè)一定時點上負債總額與資產(chǎn)總額的比率。它表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負債籌集的。該指標的計算公式為：負債總額資產(chǎn)負債率資產(chǎn)總額該指標反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來形成的。它有以下方面的含義：（1）從債權人立場看，他主要考慮的是借出長期借款的安全程度，希望資產(chǎn)負債率越低越好，企業(yè)償債有保障，貸款不會有太大風險。如果企業(yè)的借入資本比企業(yè)所有者投入的資本還多，無疑債權人將承擔企業(yè)經(jīng)營中的主要風險。公司法明確規(guī)定：公司以全部資產(chǎn)對所負債務承擔有限責任。當公司不能清償?shù)狡趥?/p>

14、務時債權人可向法院申請變賣公司資產(chǎn)，并將變賣資產(chǎn)所得用于償還公司所欠債務。由于資產(chǎn)變現(xiàn)能力不一，許多資產(chǎn)在變現(xiàn)時必須折價，企業(yè)的資產(chǎn)負債率越小，就意味著企業(yè)資產(chǎn)對負債的擔保力越強，債權人的貸款風險越??；反之資產(chǎn)負債率過大，則表明企業(yè)資產(chǎn)對負債的擔保力不足，債權人收不回貸款本息的可能性就越大，因此該比率反映了企業(yè)資產(chǎn)對負債的擔保能力。（2）從股東角度看，由于企業(yè)通過借債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用，因此在全部資產(chǎn)息稅前收益率高于負債利息率時股東可獲得財務杠桿利益，即擴大負債比率能使每股收益更大。另外用負債籌資還可以減少股票籌資量，以保持原有股東的控股權。負債利息是稅前列支可以

15、抵減所得稅，因此負債籌資相對于股票籌資成本更低，這是公司更意愿負債籌資的重要原因，也是造成資產(chǎn)負債率偏高的重要因素。通常認為資產(chǎn)負債率保持為50比較合適，因為當該比率為50時，表示企業(yè)每借入一元錢的負債就有一元錢的自有資金作擔保；當該比率大于50時，則表明擔保每一元負債的自有資金不足一元錢，債權人的風險較大。資產(chǎn)負債率的一個變形指標是負債與凈資產(chǎn)的比率，或稱凈資產(chǎn)負債率。其計算公式為：凈資產(chǎn)負債率負債總額/凈資產(chǎn)該指標的經(jīng)濟含義與資產(chǎn)負債率基本相同，其差異是分母為凈資產(chǎn)，即總資產(chǎn)減去負債后的余額，它直接反映凈資產(chǎn)對負債的擔保能力。按擁有一元錢的自有資金借入一元錢的負債觀點，該比率不應超過100

16、，否則，債權人的風險會過大。 1060 A公司2007年末資產(chǎn)負債率10053 2 0002 已獲利息倍數(shù) 已獲利息倍數(shù)，又稱利息保障倍數(shù)。它是企業(yè)一定時期息稅前利潤與利息支出之比，它反映企業(yè)償付負債利息的能力。息稅前利潤已獲利息倍數(shù)（利息保障倍數(shù)）利息費用 利潤總額利息費用 利息費用利息費用包括財務費用中的利息費用和計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。該指標的重點是衡量企業(yè)支付利息的能力，沒有足夠大的息稅前利潤，資本化利息的支付就會發(fā)生困難。理解：借：在建工程 借：財務費用貸：長期借款 貸：預提費用（上述計入在建工程成本的利息費用尚未沖減利潤總額）該比率與前述資產(chǎn)負債率不同，資產(chǎn)負債率是從資產(chǎn)對負

17、債的擔保能力角度考察債權人的貸款風險，而利息保障倍數(shù)則是從企業(yè)盈利能力的角度考察企業(yè)償付負債利息的能力。企業(yè)長期償債能力的強弱與企業(yè)盈利能力的高低呈正相關關系，只有企業(yè)盈利狀況一直良好，才能保證企業(yè)的資產(chǎn)負債率維持不變或逐步降低；反之，如果企業(yè)出現(xiàn)虧損，就會蠶食企業(yè)的資本或凈資產(chǎn)導致企業(yè)資產(chǎn)負債率上升風險加大。因此，從企業(yè)獲利能力角度來考察其償債能力，對債權人有著重要的意義。通常認為利息保障倍數(shù)為3倍比較恰當。如果低于該標準，說明償付利息的能力低。從理論上分析，利息保障倍數(shù)大于1倍，表明企業(yè)經(jīng)營收益大于負債利息，企業(yè)有利潤；如小于1，表明企業(yè)經(jīng)營收益小于負債利息，則企業(yè)虧損。例如A公司2001

18、年度稅后凈利潤為136萬元，利息費用為80萬元，所得稅為64萬元。該公司已獲利息倍數(shù)為： 1368064已獲利息倍數(shù)3.5 80影響長期償債能力的其他因素還有長期租賃、擔保責任、或有負債等。 二 營運效率分析該比率是用以衡量企業(yè)資產(chǎn)管理使用效率的指標，通常體現(xiàn)為各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。主要包括：存貨周轉(zhuǎn)率、應收帳款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。1營業(yè)周期營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時間。營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)營業(yè)周期的計算公式為：營業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)把存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)加在一起計算出來的營業(yè)周期，指的是需要多

19、長時間你將期末存貨全部變?yōu)楝F(xiàn)金。一般來說，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 在流動資產(chǎn)中，存貨所占的比重較大。存貨的流動性，將直接影響企業(yè)的流動比率。存貨的流動性一般用存貨的周轉(zhuǎn)速動指標來反映，即存貨周轉(zhuǎn)率或存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。計算公式為：銷售成本存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 平均存貨存貨周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）360天/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)公式中的分指，銷售成本數(shù)據(jù)來自利潤表，平均存貨來自資產(chǎn)負債表中的“期初存貨”和“期末存貨”的平均數(shù)。存貨是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動能夠正常進行的物質(zhì)基礎，保持一定的存貨量可以使企業(yè)增加抵御市場不確定性對企業(yè)正常經(jīng)營活動的影響，有利于提高企業(yè)盈利能力；

20、 但存貨量太大會增加企業(yè)資金占用量，使資金利用率降低，盈利能力下降和變現(xiàn)風險上升。因此，不同企業(yè)存貨量的大小，應根據(jù)企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要來確定，并與同行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)率進行比較，當企業(yè)實際存貨周轉(zhuǎn)率快于同行業(yè)平均水平時，說明企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度較快，反之，則較慢。 存貨周轉(zhuǎn)速動越快，占用水平越低，流動性越強，因此提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，從而增強企業(yè)的短期償債能力。A公司2007年度存貨周轉(zhuǎn)率2 644（326119）211.88（次） 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)36011.830（天）3 應收帳款周轉(zhuǎn)率應收帳款和存貨一樣，在流動資產(chǎn)中有著舉足輕重的地位。及時收回應收帳款，不僅可以增強企業(yè)的

21、短期償債能力，也反映出企業(yè)管理應收帳款方面的效率。反映應收帳款周轉(zhuǎn)速動的指標是應收帳款周轉(zhuǎn)率，也就是年度內(nèi)應收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說明應收帳款流動的速度。應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)是指周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)，即指企業(yè)從取得應收帳款的權利到收回款項、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間。計算公式為：銷售收入應收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）平均應收帳款應收帳款周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）360天/應收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)月、季、年的應收帳款平均余額計算方法應該是：月應收帳款平均余額（月初應收帳款月末應收帳款）2 季應收帳款平均余額（季度內(nèi)三個月份應收帳款平均余額之和） 3年應收帳款平均余額（年度內(nèi)四個季度應收帳款平均余額之和） 4一般來說應收帳款周

22、轉(zhuǎn)率越高，說明平均收帳期越短，應收帳款的收回越快，企業(yè)所需流動資金越少，獲利能力越強。通常報表使用者看到的或報表上提供的指標只有“年初數(shù)”和“期末數(shù)”，因此在計算一定時期應收帳款平均余額時總是用年初數(shù)加期末數(shù)再除以2，如： 年初應收帳款年末應收帳款年應收帳款平均余額 2應當說明的是，對季節(jié)性經(jīng)營企業(yè)、年末大量銷售或年末銷售大幅度下降的企業(yè)，這種計算結果會產(chǎn)生較大誤差。它只適宜應收帳款余額的變化在一定時期內(nèi)是遞增、遞減或變動幅度不大的情況。在此，應引起報表使用者的注意。如果采用以下計算方法能夠減少這種影響或提高其準確性。例如：某公司2000年度銷售收入為3000萬元，年內(nèi)各月期初、期末應收賬款余

23、額如下表所示。試計算應收賬款周轉(zhuǎn)率。 單位： 萬元年初數(shù)1月末2月末3月末4月末5月末6月末7月末8月末9月末10月末11月末12月末200250300280240350400750800700300280240 方法1：先按公式上述公式計算年應收賬款平均余額： 年初數(shù)年末數(shù) 200240年應收賬款平均余額220（萬元） 2 2年應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)300022012.6（次）周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)36012.628.6（天） 方法2：計算年應收賬款平均余額有： 200/2+250+300+280+240+350+400+750+800+700+300+280+240/2應收賬款平均余額 12 406（

24、萬元）年應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)30004067.4（次）周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)3607.4=48.6（天）通過上述計算得出兩種不同的結果而且差異較大，因此用期初數(shù)加期末數(shù)除以2來計算應收賬款的平均余額只適宜應收賬款余額的變化在一定時期內(nèi)是遞增、遞減或變動幅度不大的情況。在此，提請報表使用者的注意。A公司2007年度應收賬款周轉(zhuǎn)率3 000（200400）210（次） 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)3601036（天）4 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與全部流動資產(chǎn)的平均余額的比值。其計算公式為：銷售收入流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）平均流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快越節(jié)約流動資金，等于相對擴

25、大資產(chǎn)投入，增強盈利能力。A公司2007年度流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3 000（610700）24.58（次）5 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比值。其計算公式為：銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）平均資產(chǎn)總額 該指標反映總資產(chǎn)在實現(xiàn)銷售上的利用程度，也即衡量企業(yè)資產(chǎn)的營運能力。這一比率越大，說明企業(yè)總資產(chǎn)的利用程度越高，反之，表明企業(yè)在總資產(chǎn)的營運能力上較差。企業(yè)的營業(yè)額是利用企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造的。企業(yè)資產(chǎn)利用的越充分給企業(yè)創(chuàng)造的收益就越高,企業(yè)還可通過薄利多銷的辦法，加速資金的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。若企業(yè)有閑置資產(chǎn)，則應設法變賣，若在建工程未完工，則占用的資產(chǎn)暫時不能帶來收益，這一點在

26、分析時應注意。A公司2007年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3 000（1 6802 000）21.63（次）三 盈利能力分析盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是企業(yè)的投資人、債權人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都關心企業(yè)的盈利能力。反映企業(yè)盈利能力的指標很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率和凈值報酬率。1 銷售凈利率 銷售凈利率是指稅后利潤與銷售收入的百分比。其計算公式為： 凈利 銷售凈利率100銷售收入 該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少，表示銷售收入的收益水平。A公司銷售凈利率（1363000）1004.532 銷售毛利率 銷售毛利率是指每一元銷售收入扣除銷售成本后，還有多少錢可以用于

27、各項期間費用和形成盈利。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的基礎，沒有足夠大的毛利率便很難盈利。銷售收入銷售成本銷售毛利率100銷售收入A公司銷售毛利率（3 0002 644）3 00011.873 資產(chǎn)凈利率 資產(chǎn)凈利率是企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額的百分比。其計算公式為： 凈利潤 資產(chǎn)凈利率100平均資產(chǎn)總額 把企業(yè)一定期間的凈利與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，可以表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。比率越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標，影響凈利率高低的因素主要有：產(chǎn)品價格、單位成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量等。另外，企業(yè)資產(chǎn)的多

28、少、資本結構和經(jīng)營管理水平的高低也是影響資產(chǎn)凈利率的重要因素。為了正確評價企業(yè)經(jīng)濟效益的高低，挖掘提高利潤水平的潛力，可將該指標與本企業(yè)前期、計劃、與本行業(yè)平均水平、先進水平進行對比，分析差異形成的原因。A公司資產(chǎn)凈利率136（1 6802 000）21007.44 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均凈資產(chǎn)（也可以使用年末凈資產(chǎn)）的百分比，也叫凈值報酬率或權益報酬率。其計算公式為： 凈利潤凈資產(chǎn)收益率100平均凈資產(chǎn)反映公司所有者權益的投資報酬率，有很強的綜合性。A公司2007年凈資產(chǎn)收益率136（880940）210014.95復習思考題1 什么是報表分析？報表分析的作用是什么？2 財

29、務報表的分析方法有哪兩類？3 評價經(jīng)濟活動的財務比率指標主要有哪幾類？如何計算？4 資產(chǎn)負債率是如何衡量償還長期債權人款項保障程度的？練習題練習一一 資料：第九章練習題編制的資產(chǎn)負債表和利潤表資料。二 要求：計算以下財務比率：1 流動比率 2 速動比率 3 資產(chǎn)負債率4銷售凈利率 5銷售毛利率 6凈資產(chǎn)收益率練習二一 目的：練習會計報表的分析二 資料：以下是光華公司2000年12月31日的資產(chǎn)負債表和利潤表資料。（以下未按新準則修正）資 產(chǎn) 負 債 表編制單位：光華公司 2007年12月31日 單位：元資 產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負債及所有者權 益年初數(shù)期末數(shù)流動資產(chǎn)：流動負債：貨幣資金100 00016 000短期借款62 00060 000短期投資10 000 14 000應付賬款30 00015 300應收賬款20 00028 000預收賬款24 0006 000預付賬款5 00010