xx市VR項目財務(wù)分析表

1、xx市VR項目財務(wù)分析表一、項目背景情況堅持深化改革。堅持全面深化改革體制機制，以制度創(chuàng)新為核心，積極推進供給側(cè)改革，著力破除阻礙我市工業(yè)轉(zhuǎn)型升級體制積弊、激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力，激發(fā)發(fā)展新動力。堅持創(chuàng)新驅(qū)動。堅持以創(chuàng)新促轉(zhuǎn)型、以創(chuàng)新帶升級，加大創(chuàng)新支持力度，優(yōu)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境，切實提高自主創(chuàng)新、集成創(chuàng)新、引進消化吸收再創(chuàng)新能力，將創(chuàng)新打造成工業(yè)提檔升級源動力。堅持項目帶動。堅持投資拉動擴大工業(yè)經(jīng)濟總量，加強對產(chǎn)業(yè)拉動力強、稅源潛力大、環(huán)境友好型項目的篩選和扶持，加強對智能化、綠色化技術(shù)改造項目的支持，夯實工業(yè)轉(zhuǎn)型升級基礎(chǔ)。堅持對外開放。堅持全面推進全方位、多層次、寬領(lǐng)域?qū)ν忾_放，著力構(gòu)建開放型工業(yè)經(jīng)

2、濟體系，積極營造優(yōu)質(zhì)、高效發(fā)展環(huán)境，充分利用“兩種資源、兩個市場”，培育工業(yè)發(fā)展新活力。堅持兩化融合。堅持以工業(yè)化帶動信息化、以信息化促進工業(yè)化，充分發(fā)揮新一代信息技術(shù)集聚要素、提質(zhì)增效升功能，著力推動信息技術(shù)與工業(yè)深度融合，積極培育“互聯(lián)網(wǎng)工業(yè)”的升級發(fā)展新模式。堅持綠色共享。堅持倡導綠色低碳生產(chǎn)模式，支持工業(yè)企業(yè)開展節(jié)能環(huán)保改造，研發(fā)環(huán)保型產(chǎn)品，促進經(jīng)濟效益與生態(tài)效益的有機統(tǒng)一，實現(xiàn)發(fā)展成果人民共享。VR（VirtualReality），譯為虛擬現(xiàn)實，指利用計算機技術(shù)模擬產(chǎn)生一個能夠模擬視覺、聽覺、觸覺等多種感官的三位虛擬空間世界，用戶借助特殊的輸入/輸出設(shè)備，與虛擬世界進行自然的交互。V

3、R技術(shù)具有交互性、沉浸感、想象性三大特性，因此可以被廣泛的應(yīng)用于醫(yī)療、教育、游戲娛樂、工業(yè)等多種用途。根據(jù)技術(shù)應(yīng)用的情況，行業(yè)可以劃分為4個發(fā)展階段，初級沉浸、部分沉浸、深度沉浸、完全沉浸。目前我國vr產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入到了第二階段部分沉浸。在這一階段，行業(yè)軟硬件水平進一步提升。產(chǎn)業(yè)的發(fā)展升級帶動行業(yè)投資規(guī)模增長。 2019年上半年國內(nèi)投融資表現(xiàn)比較謹慎。2019年上半年VR/AR投融資總額為21億元，與2018年同期20億元基本持平。7-8月份國內(nèi)虛擬現(xiàn)實融資額為17.7億元，比2018年下半年4億元的融資額增長342%。隨著全球虛擬現(xiàn)實投融資的升溫以及AR越來越受到資本的青睞，國內(nèi)下半年投融資有

4、望迎來新一輪增長期。從行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈投資情況來看，目前行業(yè)投資熱點多集中在上游的硬件行業(yè)，與下游的游戲領(lǐng)域。行業(yè)投資規(guī)模的增長，帶動行業(yè)出貨量擴張，2014年行業(yè)出貨量僅為3.36萬臺，到2019年行業(yè)出貨量152.2，增長443%，預計到2026年出貨量進一步增長至1680萬臺級別。2014年，我國虛擬現(xiàn)實行業(yè)規(guī)模為7.1億元，2019年達到272.4億元，預計2026年國內(nèi)市場規(guī)模將超過2049.6億元。中國的虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不能簡單用“高速發(fā)展”來形容了，虛擬現(xiàn)實這一風口已經(jīng)形成。VR行業(yè)可以細分為現(xiàn)實測試、模擬訓練、虛擬制造三大細分領(lǐng)域，目前虛擬制造占比最大，2019年虛擬制造規(guī)模為151

5、.05億元，而虛擬現(xiàn)實測試與模擬訓練規(guī)模分別為72.32億元與49.03億元。二、公司概況公司始終堅持“人本、誠信、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營理念，以“市場為導向、顧客為中心”的企業(yè)服務(wù)宗旨，竭誠為國內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和一流服務(wù)，歡迎各界人士光臨指導和洽談業(yè)務(wù)。公司秉承“以人為本、品質(zhì)為本”的發(fā)展理念，倡導“誠信尊重”的企業(yè)情懷；堅持“品質(zhì)營造未來，細節(jié)決定成敗”為質(zhì)量方針；以“真誠服務(wù)贏得市場，以優(yōu)質(zhì)品質(zhì)謀求發(fā)展”的營銷思路；以科學發(fā)展觀縱觀全局，爭取實現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)軍、技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品領(lǐng)跑的發(fā)展目標。 三、項目概況全面貫徹落實科學發(fā)展觀，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，立足區(qū)域需求。堅持以產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級為主線，以自主創(chuàng)

6、新為動力，以結(jié)構(gòu)調(diào)整為核心，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資119188.70萬元，其中：建設(shè)投資89567.07萬元，占項目總投資的75.15%；建設(shè)期利息1214.31萬元，占項目總投資的1.02%；流動資金28407.32萬元，占項目總投資的23.83%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入243500.00萬元，綜合總成本費用198702.51萬元，稅金及附加1152.19萬元，凈利潤32733.97萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率20.29%，財務(wù)凈現(xiàn)值30669.47萬元，全部投資回收期5.75年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本

7、期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資89567.07萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預備費三個部分。（

8、一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計78376.80萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為36764.44萬元。建筑工程投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產(chǎn)工程55882.56193353.6623243.431.11#生產(chǎn)車間16764.7758006.106973.031.22#生產(chǎn)車間13970.6448338.425810.861.33#生產(chǎn)車間13411.8146404.885578.421.44#生產(chǎn)車間1

9、1735.3440604.274881.122倉儲工程29015.9452518.855770.352.11#倉庫8704.7815755.651731.112.22#倉庫7253.9813129.711442.592.33#倉庫6963.8312604.521384.882.44#倉庫6093.3511028.961211.773行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施6963.8329178.454497.973.1行政辦公樓4526.4918965.992923.683.2宿舍及食堂2437.3410212.461574.294公共工程16119.9731756.342739.24輔助用房等5綠化工程21

10、701.29397.52綠化率12.52%6其他工程44165.25115.93場地、道路、景觀亮化等7合計173333.00306807.3036764.442、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為39178.34萬元。主要設(shè)備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設(shè)備名稱數(shù)量購置費1主要生成設(shè)備41427424.842輔助生成設(shè)備473134.273研發(fā)設(shè)備533526.054檢測設(shè)備362350.703環(huán)保設(shè)備301958.9

11、23其它設(shè)備12783.57合計59239178.343、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為2434.02萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為9611.97萬元。（三）預備費本期項目預備費為1578.30萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用36764.4439178.342434.0278376.8087.51%1.1建筑工程費36764.4436764.4441.05%1.2設(shè)備購置費39178.3439178.3443.74%1.3安裝工程費2434.022434.022.72%2工程建設(shè)其他費用961

12、1.979611.9710.73%2.1土地出讓金3583.493583.494.00%2.2其他前期費用6028.486028.486.73%3預備費1578.301578.301.76%3.1基本預備費791.27791.270.88%3.2漲價預備費787.03787.030.88%4建設(shè)投資合計89567.07100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為12個月，其中申請銀行貸款49563.66萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息1214.31萬元。七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)

13、資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為28407.32萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流動資產(chǎn)114542.56133632.98162268.62190904.26190904.26190904.26190904.26190904.26190904.261.1應(yīng)收賬款51544.1560134.8473020.8885906.928

14、5906.9285906.9285906.9285906.9285906.921.2存貨40089.8946771.5456794.0266816.4966816.4966816.4966816.4966816.4966816.491.2.1原輔材料12026.9714031.4717038.2120044.9520044.9520044.9520044.9520044.9520044.951.2.2燃料動力601.35701.57851.911002.251002.251002.251002.251002.251002.251.2.3在產(chǎn)品18441.3521514.9126125.2530

15、735.5930735.5930735.5930735.5930735.5930735.591.2.4產(chǎn)成品9020.2310523.6012778.6515033.7115033.7115033.7115033.7115033.7115033.711.3現(xiàn)金9163.4010690.6412981.4915272.3415272.3415272.3415272.3415272.3415272.341.4預付賬款13745.1116035.9619472.2322908.5122908.5122908.5122908.5122908.5122908.512流動負債97498.16113747.

16、86138122.40162496.94162496.94162496.94162496.94162496.94162496.942.1應(yīng)付賬款35099.3440949.2349724.0758498.9058498.9058498.9058498.9058498.9058498.902.2預收賬款62398.8272798.6388398.33103998.04103998.04103998.04103998.04103998.04103998.043流動資金17044.3919885.1224146.2228407.3228407.3228407.3228407.3228407.3228

17、407.324流動資金增加17044.392840.734261.104261.105鋪底流動資金34362.7740089.9048680.5957271.2857271.2857271.2857271.2857271.2857271.28八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資119188.70萬元，其中：建設(shè)投資89567.07萬元，占項目總投資的75.15%；建設(shè)期利息1214.31萬元，占項目總投資的1.02%；流動資金28407.32萬元，占項目總投資的23.83%。九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資119188.70萬元，其中

18、申請銀行長期貸款49563.66萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標占總投資比例1總投資119188.70100.00%1.1建設(shè)投資89567.0775.15%1.2建設(shè)期利息1214.311.02%1.3流動資金28407.3223.83%2資金籌措119188.70100.00%2.1項目資本金69625.0458.42%2.1.1用于建設(shè)投資40003.4133.56%2.1.2用于建設(shè)期利息1214.311.02%2.1.3用于流動資金28407.3223.83%2.2債務(wù)資金49563.6641.58%2.2.1用于建設(shè)投資49563.6

19、641.58%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入243500.00萬元。營業(yè)

20、收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入146100.00170450.00206975.00243500.00243500.00243500.00243500.00243500.00243500.002增值稅5263.136347.757974.679601.599601.599601.599601.599601.599601.592.1銷項稅18993.0022158.5026906.7531655.0031655.0031655.0031655.0031655.0031655.002.2進項稅13729.87

21、15810.7518932.0822053.4122053.4122053.4122053.4122053.4122053.413稅金及附加631.57761.72956.961152.191152.191152.191152.191152.191152.193.1城市維護建設(shè)稅368.42444.34558.23672.11672.11672.11672.11672.11672.113.2教育費附加157.89190.43239.24288.05288.05288.05288.05288.05288.053.3地方教育附加105.26126.95159.49192.03192.03192.0

22、3192.03192.03192.03（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=9601.59萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務(wù)測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總

23、成本費用198702.51萬元，其中：可變成本170658.70萬元，固定成本28043.81萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本191401.46萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外購原材料、燃料費96040.81112047.61136057.82160068.02160068.02160068.02160068.02160068.02160068.022工資及福利費10590.6810590.6810590.6810590.6810590.6810590.6810590.6810

24、590.6810590.683修理費2476.672476.672476.672476.672476.672476.672476.672476.672476.674其他費用18266.0918266.0918266.0918266.0918266.0918266.0918266.0918266.0918266.094.1其他制造費用1453.131453.131453.131453.131453.131453.131453.131453.131453.134.2其他管理費用1457.481457.481457.481457.481457.481457.481457.481457.481457.

25、484.3其他營業(yè)費用15355.4815355.4815355.4815355.4815355.4815355.4815355.4815355.4815355.485經(jīng)營成本127374.25143381.05167391.26191401.46191401.46191401.46191401.46191401.46191401.466折舊費4800.764800.764800.764800.764800.764800.764800.764800.764800.767攤銷費71.6771.6771.6771.6771.6771.6771.6771.6771.678利息支出2428.62242

26、8.622428.622428.622428.622428.622428.622428.622428.629總成本費用134675.30150682.10174692.31198702.51198702.51198702.51198702.51198702.51198702.519.1其中：固定成本28043.8128043.8128043.8128043.8128043.8128043.8128043.8128043.8128043.819.2可變成本106631.49122638.29146648.50170658.70170658.70170658.70170658.70170658.7

27、0170658.70固定資產(chǎn)折舊費估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值45585.5343420.2241254.9139089.6036924.2934758.9832593.6730428.3628263.0526097.741.2當期折舊費2165.312165.312165.312165.312165.312165.312165.312165.312165.312165.311.3凈值43420.2241254.9139089.6036924.2934758.9832593.6730428.3628263.0526097.7423932.

28、432機器設(shè)備15年2.1原值41612.3638976.9136341.4633706.0131070.5628435.1125799.6623164.2120528.7617893.312.2當期折舊費2635.452635.452635.452635.452635.452635.452635.452635.452635.452635.452.3凈值38976.9136341.4633706.0131070.5628435.1125799.6623164.2120528.7617893.3115257.863合計3.1原值87197.8982397.1377596.3772795.6167

29、994.8563194.0958393.3353592.5748791.8143991.053.2當期折舊費4800.764800.764800.764800.764800.764800.764800.764800.764800.764800.763.3凈值82397.1377596.3772795.6167994.8563194.0958393.3353592.5748791.8143991.0539190.29無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值3583.493583.493583.493583.493583.493583.

30、493583.493583.493583.493583.491.2當期攤銷費71.6771.6771.6771.6771.6771.6771.6771.6771.6771.671.3凈值3511.823440.153368.483296.813225.143153.473081.803010.132938.462866.792其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值3583.493583.493583.493583.493583.493583.493583.493583.493583.493583.493.2當期攤銷費71.6771.6771.6771.6771.67

31、71.6771.6771.6771.6771.673.3凈值3511.823440.153368.483296.813225.143153.473081.803010.132938.462866.79（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加1152.19萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=43645.30（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年

32、份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=43645.3025.00%=10911.33（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額43645.30萬元，繳納企業(yè)所得稅10911.33萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=43645.30-10911.33=32733.97（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入146100.00170450.00206975.00243500.00243500.00243500.00243500.00243500.0024350

33、0.002稅金及附加631.57761.72956.961152.191152.191152.191152.191152.191152.193總成本費用134675.30150682.10174692.31198702.51198702.51198702.51198702.51198702.51198702.514補貼收入5利潤總額10793.1319006.1831325.7343645.3043645.3043645.3043645.3043645.3043645.306彌補以前年度虧損7應(yīng)納所得稅額10793.1319006.1831325.7343645.3043645.3043645

34、.3043645.3043645.3043645.308所得稅2698.284751.557831.4310911.3310911.3310911.3310911.3310911.3310911.339凈利潤8094.8514254.6323494.3032733.9732733.9732733.9732733.9732733.9732733.9710期初未分配利潤0.007285.3719386.0038592.2764193.6187234.82107971.91126635.30143432.3411可供分配的利潤8094.8521539.9942880.3071326.2496927.

35、58119968.79140705.88159369.27176166.3112提取法定盈余公積金809.492154.004288.037132.629692.7611996.8814070.5915936.9317616.6313可供投資者分配的利潤7285.3719386.0038592.2764193.6187234.82107971.91126635.30143432.34158549.6814應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤7285.3719386.0038592.2764193.6187234.82107971.9112663

36、5.30143432.34158549.6819息稅前利潤15920.0326186.3541585.7856985.2556985.2556985.2556985.2556985.2556985.2520息稅折舊攤銷前利潤20792.4631058.7846458.2161857.6861857.6861857.6861857.6861857.6861857.68十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=20.29%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)

37、部收益率20.29%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=30669.47（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值30669.47萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計

38、現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.75年。本期項目全部投資回收期5.75年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.00146100.00170450.00206975.00243500.00243500.00243500.00243500.00243500.00243500.001.1營業(yè)收入0.001

39、46100.00170450.00206975.00243500.00243500.00243500.00243500.00243500.00243500.001.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出89567.07145050.21146983.50189653.71199655.48192553.65192553.65192553.65192553.65192553.652.1建設(shè)投資89567.070.002.2流動資金17044.392840.7321305.497101.832.3經(jīng)營成本127374.25143381.05167391.26191401.46

40、191401.46191401.46191401.46191401.46191401.462.4稅金及附加631.57761.72956.961152.191152.191152.191152.191152.191152.192.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-89567.071049.7923466.5017321.2943844.5250946.3550946.3550946.3550946.3550946.354累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-89567.07-88517.28-65050.78-47729.49-3884.9747061.3898007.73148954.08199900.

41、43250846.785調(diào)整所得稅3980.016546.5910396.4414246.3114246.3114246.3114246.3114246.3114246.316所得稅后凈現(xiàn)金流量-89567.07-1648.4918714.959489.8632933.1940035.0240035.0240035.0240035.0240035.027累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-89567.07-91215.56-72500.61-63010.75-30077.569957.4649992.4890027.50130062.52170097.54十三、財務(wù)生存能力分析根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付