財(cái)務(wù)管理期末簡(jiǎn)答

1、.第二章 財(cái)務(wù)管理的基本觀念和方法1.什么是復(fù)利現(xiàn)值和年金現(xiàn)值？它們有何區(qū)別？復(fù)利現(xiàn)值：在將來(lái)某一特定時(shí)間取得或支出一定數(shù)額的資金，按復(fù)利折算到現(xiàn)在的價(jià)值。年金現(xiàn)值：一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收支款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。2.什么是遞延年金和永續(xù)年金？請(qǐng)列舉出財(cái)務(wù)領(lǐng)域有關(guān)這兩類年金的實(shí)例。遞延年金：第一次收付款發(fā)生在第二期或以后各期的年金。遞延年金是普通年金的特殊形式。凡是不在第一期開始收付款的年金都是遞延年金。永續(xù)年金：無(wú)限期的收入或支出相等金額的年金，也稱永久年金。它也是普通年金的一種特殊形式。第三章 籌資決策1.企業(yè)有哪些主要的籌資渠道？銀行信貸資金；其他金融機(jī)構(gòu)資金；其他企業(yè)資金；居民個(gè)人資金；

2、國(guó)家財(cái)政資金；企業(yè)自留資金。2.企業(yè)有哪些主要的籌資方式？吸收直接投資；發(fā)行股票；發(fā)行債券；銀行借款；商業(yè)信用；融資租賃。3.權(quán)益資金籌資和債務(wù)資金籌資各有什么優(yōu)缺點(diǎn)？a 權(quán)益籌資的優(yōu)點(diǎn)：1、不需要償還本金 2、沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低 3、能增強(qiáng)企業(yè)的實(shí)力 權(quán)益籌資的缺點(diǎn)：1、資金成本較高 2、控制權(quán)容易分散 b 負(fù)債籌資的優(yōu)點(diǎn)：1、資金成本較低 2、能獲得財(cái)務(wù)杠桿利益 3、保障所有者對(duì)企業(yè)的控制權(quán) 負(fù)債籌資的缺點(diǎn)：1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高 2、限制條件較多第四章 資本成本與資本結(jié)構(gòu)1.簡(jiǎn)述經(jīng)營(yíng)杠桿的基本原理。經(jīng)營(yíng)杠桿是企業(yè)由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率大于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的杠桿效應(yīng)。由

3、于固定成本并不隨產(chǎn)品銷售量的增長(zhǎng)而增加，在一定的產(chǎn)銷規(guī)模內(nèi)，隨著銷售量的增加，單位銷售量所負(fù)擔(dān)的固定成本相應(yīng)減少，使企業(yè)的利潤(rùn)大幅度增加，從而給企業(yè)帶來(lái)額外的收益。這個(gè)收益也稱經(jīng)營(yíng)杠桿利益。所以，由于存在固定成本，在一定范圍內(nèi)，利潤(rùn)的變動(dòng)率和銷售量的變動(dòng)率是不一致的，一般前者大于后者。2.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)杠桿的基本原理。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，不論利潤(rùn)多少，債務(wù)利息是不變的。于是利潤(rùn)增大時(shí)，每一元利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的利息就會(huì)相對(duì)地減少，從而給投資者收益帶來(lái)更大幅度的提高。這種債務(wù)對(duì)投資者收益的影響稱作財(cái)務(wù)杠桿。第五章 收益分配1企業(yè)股利支付的方式有哪幾種？企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行選擇？現(xiàn)金股利；財(cái)產(chǎn)股利；負(fù)債股利；股票股利。2

4、.企業(yè)在制定股利政策時(shí)應(yīng)該考慮哪些具體因素？(一)法律因素資本保全的限制；資本積累限制；償債能力限制；超額累積利潤(rùn)限制；(二)公司因素資產(chǎn)的流動(dòng)性；投資機(jī)會(huì)；籌資能力；盈利的穩(wěn)定性；資本成本；股利政策慣性；其他因素。(三)股東因素避稅考慮；規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；穩(wěn)定收入；控制權(quán)；投資機(jī)會(huì)。(四)其他因素債務(wù)合同約束；通貨膨脹的影響。3.剩余股利政策的的主要優(yōu)缺點(diǎn)是什么？其適用條件是什么？?jī)?yōu)點(diǎn)：可以最大限度地滿足企業(yè)對(duì)再投資的權(quán)益資金需要，保持理想的資本結(jié)構(gòu)，并能使綜合資本成本最低。缺點(diǎn)：1.忽略了不同股東對(duì)資本利得的偏好，損害那些偏好現(xiàn)金股利的股東利益，從而有可能影響股東對(duì)企業(yè)的信心；2.企業(yè)采用剩余股利

5、政策是以投資的未來(lái)收益為前提的，由于企業(yè)管理層與股東之間存在信息不對(duì)稱，股東不一定了解企業(yè)投資未來(lái)收益水平，也會(huì)影響對(duì)企業(yè)的信心；3.如果完全遵照?qǐng)?zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會(huì)每年隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)。適用條件：剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，一般適用于公司初創(chuàng)階段。第六章 項(xiàng)目投資決策1.什么是項(xiàng)目投資？獨(dú)立項(xiàng)目與互斥項(xiàng)目之間有何區(qū)別？項(xiàng)目投資：企業(yè)與形成資本性資產(chǎn)有關(guān)的生產(chǎn)性資產(chǎn)投資。獨(dú)立投資：在彼此相互獨(dú)立、互不排斥的若干個(gè)投資項(xiàng)目間進(jìn)行選擇的投資。互斥投資：又稱互不相容投資，是指各項(xiàng)目間相互排斥，不能同時(shí)并存的投資。2.項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流

6、入量和現(xiàn)金流出量分別包括哪些內(nèi)容？現(xiàn)金流入量：營(yíng)業(yè)收入；出售或報(bào)廢時(shí)長(zhǎng)期資產(chǎn)的殘值收入；墊付的流動(dòng)資金回收。現(xiàn)金流出量：原始投資；付現(xiàn)成本；各項(xiàng)稅款。3為什么在項(xiàng)目投資決策中使用現(xiàn)金流量而不是會(huì)計(jì)利潤(rùn)？4.比較分析凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率的優(yōu)缺點(diǎn)。a 優(yōu):1 考慮了資金時(shí)間價(jià)值 2 能夠利用項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的全部?jī)衄F(xiàn)金流量。 缺:不能反映項(xiàng)目的實(shí)際投資收益率水平。 b 優(yōu):1 從動(dòng)態(tài)的角度反映了投資項(xiàng)目的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系，可以進(jìn)行獨(dú)立投資機(jī)會(huì)獲利能力的 比較。缺:不能直接反映投資項(xiàng)目的投資收益率 c:優(yōu): 根據(jù)方案的現(xiàn)金流量計(jì)算出的， 是方案本身的真實(shí)投資報(bào)酬率。缺: 它的計(jì)算， 通常需要使用“逐 步測(cè)試法”，計(jì)算比較煩瑣第七章 金融資產(chǎn)投資決策證券投資的種類主要包括哪幾種？企業(yè)為什么要進(jìn)行證券投資？債券投資