家用電器智能控制器項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析表

1、家用電器智能控制器項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析表一、背景分析堅(jiān)持走綠色循環(huán)低碳發(fā)展之路，以轉(zhuǎn)型升級(jí)和提質(zhì)增效為核心，積極推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，發(fā)揮新興產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)作用，著力推進(jìn)“中國制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)”行動(dòng)計(jì)劃，構(gòu)建生態(tài)文明引領(lǐng)、資源高效利用、產(chǎn)業(yè)相互融合的循環(huán)型的現(xiàn)代工業(yè)體系，大力推行新型工業(yè)化，塑造生態(tài)型工業(yè)城市特色，全面實(shí)現(xiàn)小康社會(huì)的發(fā)展目標(biāo)。家用電器作為現(xiàn)有家庭必需品，行業(yè)市場規(guī)模巨大。隨著居民消費(fèi)升級(jí)，高端化家用電器的占比逐漸提高，消費(fèi)者也傾向于追求多樣化、節(jié)能化、智能化的家用電器。智能控制器是各類家用電器的核心部件之一，大部分特定的程式功能均由其控制和實(shí)現(xiàn)，家用電器智能化水平的不斷提高，給智能控

2、制器行業(yè)帶來了新的機(jī)遇。近幾年，全球家用電器市場規(guī)模較為平穩(wěn)。根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)捷孚凱集團(tuán)（GfK）的數(shù)據(jù)，2017年，全球家電市場銷售額達(dá)到2,452億美金，主要集中在亞太、北美和西歐三大區(qū)域。中國家用電器市場整體保持上升趨勢(shì)。2017年，我國家用電器行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到1.51萬億元，同比增長3.63%。二、公司概況公司秉承“以人為本、品質(zhì)為本”的發(fā)展理念，倡導(dǎo)“誠信尊重”的企業(yè)情懷；堅(jiān)持“品質(zhì)營造未來，細(xì)節(jié)決定成敗”為質(zhì)量方針；以“真誠服務(wù)贏得市場，以優(yōu)質(zhì)品質(zhì)謀求發(fā)展”的營銷思路；以科學(xué)發(fā)展觀縱觀全局，爭取實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)軍、技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品領(lǐng)跑的發(fā)展目標(biāo)。 展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，在

3、“夢(mèng)想、責(zé)任、忠誠、一流”核心價(jià)值觀的指引下，圍繞業(yè)務(wù)體系、管控體系和人才隊(duì)伍體系重塑，推動(dòng)體制機(jī)制改革和管理及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)能力建設(shè)，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內(nèi)一流的供應(yīng)鏈管理平臺(tái)。三、項(xiàng)目基本情況我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要任務(wù)是貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀和走新型工業(yè)化道路原則，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整。相關(guān)產(chǎn)業(yè)要持續(xù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，加強(qiáng)和改進(jìn)投資管理，建立企業(yè)自我約束機(jī)制，完善有利于發(fā)展的市場環(huán)境，進(jìn)一步加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，避免投資盲目擴(kuò)張，促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資43307.21萬元，其中：建設(shè)投資34510.

4、70萬元，占項(xiàng)目總投資的79.69%；建設(shè)期利息372.07萬元，占項(xiàng)目總投資的0.86%；流動(dòng)資金8424.44萬元，占項(xiàng)目總投資的19.45%。項(xiàng)目正常經(jīng)營年份每年?duì)I業(yè)收入75500.00萬元，綜合總成本費(fèi)用60380.81萬元，稅金及附加381.53萬元，凈利潤11053.25萬元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率19.57%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值11878.28萬元，全部投資回收期5.73年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）2、投資項(xiàng)目可行性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)

5、項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程建設(shè)費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)過程中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項(xiàng)目建設(shè)投資34510.70萬元，包括：工程建設(shè)費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個(gè)部分。（一）工程費(fèi)用工程建設(shè)費(fèi)用包括建筑工程投資（含土地費(fèi)用）、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合計(jì)30315.25萬

6、元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工程投資為14118.41萬元。2、設(shè)備購置費(fèi)估算設(shè)備購置費(fèi)的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊(cè)和建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各項(xiàng)概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購置費(fèi)為15374.82萬元。3、安裝工程費(fèi)估算本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為822.02萬元。（二）工程建設(shè)其他費(fèi)用本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為3353.95萬元。（三）預(yù)備費(fèi)本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為841.50萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號(hào)工程費(fèi)用名稱建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用合計(jì)所占比例1工程費(fèi)用14118.411

7、5374.82822.0230315.2587.84%1.1建筑工程費(fèi)14118.4114118.4140.91%1.2設(shè)備購置費(fèi)15374.8215374.8244.55%1.3安裝工程費(fèi)822.02822.022.38%2工程建設(shè)其他費(fèi)用3353.953353.959.72%2.1土地出讓金1817.851817.855.27%2.2其他前期費(fèi)用1536.101536.104.45%3預(yù)備費(fèi)841.50841.502.44%3.1基本預(yù)備費(fèi)531.43531.431.54%3.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)310.07310.070.90%4建設(shè)投資合計(jì)34510.70100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)

8、劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為12個(gè)月，其中申請(qǐng)銀行貸款15186.36萬元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測(cè)算,建設(shè)期利息372.07萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息372.07372.070.001.1.1期初借款余額15186.361.1.2當(dāng)期借款15186.3615186.360.001.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息372.07372.070.001.1.4期末借款余額15186.3615186.361.2其他融資費(fèi)用1.3小計(jì)（1.1+1.2）372.07372.070.002債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額2.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息2

9、.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費(fèi)用2.3小計(jì)（2.1+2.2）3合計(jì)（1.3+2.3）372.07372.070.003.1建設(shè)期利息合計(jì)372.07372.070.003.2其他融資費(fèi)用合計(jì)七、流動(dòng)資金流動(dòng)資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運(yùn)營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動(dòng)資金測(cè)算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測(cè)算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動(dòng)資金測(cè)算參照同行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項(xiàng)詳細(xì)測(cè)算法進(jìn)行測(cè)算。根據(jù)測(cè)算，本期項(xiàng)目流動(dòng)資金為8424.44萬元。八、項(xiàng)目總投資本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)

10、投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資43307.21萬元，其中：建設(shè)投資34510.70萬元，占項(xiàng)目總投資的79.69%；建設(shè)期利息372.07萬元，占項(xiàng)目總投資的0.86%；流動(dòng)資金8424.44萬元，占項(xiàng)目總投資的19.45%。總投資及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目指標(biāo)占總投資比例1總投資43307.21100.00%1.1建設(shè)投資34510.7079.69%1.1.1工程費(fèi)用30315.2570.00%1.1.1.1建筑工程費(fèi)14118.4132.60%1.1.1.2設(shè)備購置費(fèi)15374.8235.50%1.1.1.3安裝工程費(fèi)822.021.90%1.1.2工程建設(shè)其

11、他費(fèi)用3353.957.74%1.1.2.1土地出讓金1817.854.20%1.1.2.2其他前期費(fèi)用1536.103.55%1.2.3預(yù)備費(fèi)841.501.94%1.2.3.1基本預(yù)備費(fèi)531.431.23%1.2.3.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)310.070.72%1.2建設(shè)期利息372.070.86%1.3流動(dòng)資金8424.4419.45%九、資金籌措與投資計(jì)劃本期項(xiàng)目總投資43307.21萬元，其中申請(qǐng)銀行長期貸款15186.36萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目數(shù)據(jù)指標(biāo)占總投資比例1總投資43307.21100.00%1.1建設(shè)投資34510.7079.69

12、%1.2建設(shè)期利息372.070.86%1.3流動(dòng)資金8424.4419.45%2資金籌措43307.21100.00%2.1項(xiàng)目資本金28120.8564.93%2.1.1用于建設(shè)投資19324.3444.62%2.1.2用于建設(shè)期利息372.070.86%2.1.3用于流動(dòng)資金8424.4419.45%2.2債務(wù)資金15186.3635.07%2.2.1用于建設(shè)投資15186.3635.07%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動(dòng)資金2.3其他資金十、經(jīng)濟(jì)測(cè)算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項(xiàng)目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價(jià)水平為基礎(chǔ)，項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)

13、品及服務(wù)相對(duì)價(jià)格變化，同時(shí)，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營情況，本期項(xiàng)目計(jì)算期為10年，其中建設(shè)期1年（12個(gè)月），運(yùn)營期9年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營后逐年提高運(yùn)營能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運(yùn)營。十一、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)測(cè)算（一）營業(yè)收入估算本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入75500.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=3179.44

14、萬元。（三）綜合總成本費(fèi)用估算本期項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購原材料費(fèi)、外購燃料動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營業(yè)費(fèi)用）、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出等。本期項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計(jì)算，本期項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用60380.81萬元，其中：可變成本50397.40萬元，固定成本9983.41萬元。正常經(jīng)營年份項(xiàng)目經(jīng)營成本57773.29萬元。具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費(fèi)用估算表所示。綜合總成本費(fèi)用估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第

15、7年第8年第9年第10年1外購原材料、燃料費(fèi)30965.0335728.8840492.7347638.5147638.5147638.5147638.5147638.5147638.512工資及福利費(fèi)2758.892758.892758.892758.892758.892758.892758.892758.892758.893修理費(fèi)737.57737.57737.57737.57737.57737.57737.57737.57737.574其他費(fèi)用6638.326638.326638.326638.326638.326638.326638.326638.326638.324.1其他制造費(fèi)用4

16、14.95414.95414.95414.95414.95414.95414.95414.95414.954.2其他管理費(fèi)用453.62453.62453.62453.62453.62453.62453.62453.62453.624.3其他營業(yè)費(fèi)用5769.755769.755769.755769.755769.755769.755769.755769.755769.755經(jīng)營成本41099.8145863.6650627.5157773.2957773.2957773.2957773.2957773.2957773.296折舊費(fèi)1827.031827.031827.031827.03182

17、7.031827.031827.031827.031827.037攤銷費(fèi)36.3636.3636.3636.3636.3636.3636.3636.3636.368利息支出744.13744.13744.13744.13744.13744.13744.13744.13744.139總成本費(fèi)用43707.3348471.1853235.0360380.8160380.8160380.8160380.8160380.8160380.819.1其中：固定成本9983.419983.419983.419983.419983.419983.419983.419983.419983.419.2可變成本33

18、723.9238487.7743251.6250397.4050397.4050397.4050397.4050397.4050397.40固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值16868.0816066.8515265.6214464.3913663.1612861.9312060.7011259.4710458.249657.011.2當(dāng)期折舊費(fèi)801.23801.23801.23801.23801.23801.23801.23801.23801.23801.231.3凈值16066.8515265.6214464.3913663

19、.1612861.9312060.7011259.4710458.249657.018855.782機(jī)器設(shè)備15年2.1原值16196.8415171.0414145.2413119.4412093.6411067.8410042.049016.247990.446964.642.2當(dāng)期折舊費(fèi)1025.801025.801025.801025.801025.801025.801025.801025.801025.801025.802.3凈值15171.0414145.2413119.4412093.6411067.8410042.049016.247990.446964.645938.843合

20、計(jì)3.1原值33064.9231237.8929410.8627583.8325756.8023929.7722102.7420275.7118448.6816621.653.2當(dāng)期折舊費(fèi)1827.031827.031827.031827.031827.031827.031827.031827.031827.031827.033.3凈值31237.8929410.8627583.8325756.8023929.7722102.7420275.7118448.6816621.6514794.62無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值

21、1817.851817.851817.851817.851817.851817.851817.851817.851817.851817.851.2當(dāng)期攤銷費(fèi)36.3636.3636.3636.3636.3636.3636.3636.3636.3636.361.3凈值1781.491745.131708.771672.411636.051599.691563.331526.971490.611454.252其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當(dāng)期攤銷費(fèi)2.3凈值3合計(jì)3.1原值1817.851817.851817.851817.851817.851817.851817.851817.851817.85

22、1817.853.2當(dāng)期攤銷費(fèi)36.3636.3636.3636.3636.3636.3636.3636.3636.3636.363.3凈值1781.491745.131708.771672.411636.051599.691563.331526.971490.611454.25（四）稅金及附加本期項(xiàng)目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加381.53萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=14737.66（萬元）。

23、企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定本期項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=14737.6625.00%=3684.41（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項(xiàng)目正常經(jīng)營年份可實(shí)現(xiàn)利潤總額14737.66萬元，繳納企業(yè)所得稅3684.41萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=14737.66-3684.41=11053.25（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入49075.0056625.0064175.0075500.0075500.007

24、5500.0075500.0075500.0075500.002稅金及附加229.40272.88316.33381.53381.53381.53381.53381.53381.533總成本費(fèi)用43707.3348471.1853235.0360380.8160380.8160380.8160380.8160380.8160380.814補(bǔ)貼收入5利潤總額5138.277880.9410623.6414737.6614737.6614737.6614737.6614737.6614737.666彌補(bǔ)以前年度虧損7應(yīng)納所得稅額5138.277880.9410623.6414737.6614737

25、.6614737.6614737.6614737.6614737.668所得稅1284.571970.232655.913684.413684.413684.413684.413684.413684.419凈利潤3853.705910.717967.7311053.2511053.2511053.2511053.2511053.2511053.2510期初未分配利潤0.003468.338441.1414767.9823239.1130863.1237724.7343900.1949458.0911可供分配的利潤3853.709379.0416408.8725821.2334292.36419

26、16.3748777.9854953.4460511.3412提取法定盈余公積金385.37937.901640.892582.123429.244191.644877.805495.346051.1313可供投資者分配的利潤3468.338441.1414767.9823239.1130863.1237724.7343900.1949458.0954460.2114應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤3468.338441.1414767.9823239.1130863.1237724.7343900.1949458.0954460.2119

27、息稅前利潤7166.9710595.3014023.6819166.2019166.2019166.2019166.2019166.2019166.2020息稅折舊攤銷前利潤9030.3612458.6915887.0721029.5921029.5921029.5921029.5921029.5921029.59十二、項(xiàng)目盈利能力分析（一）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率，本期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=19.57%。本期項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率19.57%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本

28、期項(xiàng)目對(duì)所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=11878.28（萬元）。以上計(jì)算結(jié)果表明，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值11878.28萬元（大于0），說明本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間，是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計(jì)現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量

29、的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項(xiàng)目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.73年。本期項(xiàng)目全部投資回收期5.73年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。十三、財(cái)務(wù)生存能力分析根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)全部現(xiàn)金流量來看，計(jì)算期內(nèi)各年累計(jì)盈余資金都大于零，運(yùn)營期不需要增加維持運(yùn)營所需投資，說明本期項(xiàng)目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運(yùn)營活動(dòng)，而且，累計(jì)盈余資金逐年增加，項(xiàng)目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項(xiàng)目具備較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計(jì)劃本

30、期項(xiàng)目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計(jì)算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項(xiàng)目運(yùn)營期稅后利潤。（二）利息備付率測(cè)算按照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項(xiàng)目償還債務(wù)利息的保障程度，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為25.76。本期項(xiàng)目實(shí)施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項(xiàng)目建成正常運(yùn)營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測(cè)算按照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本

31、付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份償債備付率（DSCR）為23.31。根據(jù)約定的還款方式對(duì)本期項(xiàng)目的計(jì)算表明，在項(xiàng)目實(shí)施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項(xiàng)目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計(jì)劃表單位：萬元序 號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余額15186.3615186.3615186.3615186.3615186.3615186.3615186.3615186.3615186.361.2當(dāng)期還本付息372.07744.13744.13744.13744.13744.13744.13744.13744.13744.131.2.1還本1.2.2付息372.07744.13744.13744.13744.13744.13744.13744.13744.13744.131.3期末借款余額15186.3615186.3615186.3615186.3615186.3615186.3615186.3615186.3615186.3615186.362債券2.1期初債務(wù)余額2.2當(dāng)期還本付息2.2.1還本2.2.2付息2.3期末債務(wù)余額3