導(dǎo)論與證券投資要素

1、導(dǎo) 論,一、投資 1、預(yù)先投入一定的資金用于經(jīng)濟(jì)活動 2、需經(jīng)過一定的時(shí)間過程 3、投資是為了取得收益 4、投資具有風(fēng)險(xiǎn)性,二、證券投資的定義 （一）定義 （二）證券投資與實(shí)物投資 （三）直接金融投資與間接金融投資,第二章 證券投資要素,第一節(jié) 證券投資主體,一、個(gè)人投資者,一）資金來源 個(gè)人或家庭的合法收入減消費(fèi)的剩余,二）投資目的：凈效用最大化 1、本金安全 2、穩(wěn)定的收入 3、資本增值 4、抵補(bǔ)通脹損失 5、維持流動性 6、投資多樣化 7、參與經(jīng)營決策 8、合法避稅,二、機(jī)構(gòu)投資者,種類：政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè) 特征： （1）資金量大 （2）具有信息優(yōu)勢 （3）有利于組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn) （

2、4）注重資產(chǎn)的安全性 （5）市場影響力大,三 政府部門,各級政府及政府部門調(diào)劑資金余缺 國資委及授權(quán)投資部門國有資產(chǎn)增值保值 中央銀行公開市場業(yè)務(wù),四、企業(yè),長期投資控股、參股 特點(diǎn)：穩(wěn)定，不受短期波動影響 短期投資獲取收益 特點(diǎn)：交易量大,五金融機(jī)構(gòu),業(yè)務(wù)特點(diǎn) 1、商業(yè)銀行 有關(guān)規(guī)定 業(yè)務(wù)特點(diǎn) 2、保險(xiǎn)公司 有關(guān)規(guī)定 3、證券經(jīng)營機(jī)構(gòu) 自營業(yè)務(wù) 客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),六、證券投資基金及其他基金,1、證券投資基金 2、社會保障基金 3、企業(yè)年金 4、公益基金,第二節(jié)、投資者與投機(jī)者,一）定義 投資者以中長期持有、獲取股息紅利為主 投機(jī)者以短期持有、獲取差價(jià)為主 （二）投機(jī)功能 1、平衡價(jià)格波動 2

3、、增強(qiáng)流動性 3、承擔(dān)和分散風(fēng)險(xiǎn),三）投資與投機(jī)的關(guān)系,1、區(qū)別： 投資者 投機(jī)者 對待風(fēng)險(xiǎn) 回避風(fēng)險(xiǎn) 敢于冒險(xiǎn) 投資時(shí)間 中長期持有 短期持有 交易方式 現(xiàn)貨為主 信用為主 分析方法 基本分析 技術(shù)分析 2、聯(lián)系：兩種角色會在同一主體體現(xiàn) 3、轉(zhuǎn)化：兩者在一定條件下相互轉(zhuǎn)化,第二節(jié) 證券投資客體,一、股票 （一）股票的定義和性質(zhì) 1、股票的定義 股票是股份公司發(fā)給股東以證明其投 資份額并對公司擁有相應(yīng)財(cái)產(chǎn)所有權(quán) 的證書,2、股票的性質(zhì) 有價(jià)證券資本證券所有權(quán)憑證 股本 股份 股票 股東,二）股票的特征,1、期限的永久性 2、責(zé)任的有限性 3、決策的參與性 4、報(bào)酬的剩余性,5、清償?shù)母綄傩?

4、6、交易的流動性 7、投資的風(fēng)險(xiǎn)性 8、權(quán)益的同一性,三）股票的分類,1、按股東權(quán)益劃分 （1）普通股 多數(shù)投票制 經(jīng)營決策參與權(quán) 積累投票制,盈余分配權(quán),分配原則 無盈余無股息 納稅優(yōu)先 公積金優(yōu)先 同股同利,分配形式 現(xiàn)金股息 財(cái)產(chǎn)股息 股票股息 負(fù)債股息 建業(yè)股息,剩余資產(chǎn)分配權(quán),破產(chǎn)清算的分配順序 清算費(fèi)用所欠職工工資及勞動保險(xiǎn) 費(fèi)所欠稅款公司債務(wù)優(yōu)先股 普通股 優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 維護(hù)股東持股比例 對每股凈利稀釋的彌補(bǔ),2）優(yōu)先股,與普通股的比較 優(yōu)先:優(yōu)先領(lǐng)取固定股息 優(yōu)先按票面清償 不足:不能參與經(jīng)營決策 不能享受公司利潤增長的收益,優(yōu)先股的作用 對優(yōu)先股東:安全、收益穩(wěn)定 對公司:不分

5、散對公司的控股權(quán) 籌集低成本長期穩(wěn)定資金 不構(gòu)成破產(chǎn)依據(jù) 對普通股東:財(cái)務(wù)杠桿作用,二）股份公司 獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和股份公司構(gòu)成現(xiàn)代企業(yè)的三種形式。 股份公司又可以分為五種形式： 1、無限責(zé)任公司。 2、有限責(zé)任公司。其特征為,優(yōu)先股的種類 累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股 參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 可收回優(yōu)先股和不可收回優(yōu)先股 股息率可調(diào)整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股,3）后配股 分配權(quán)在普通股之后 （4）混合股 兼具優(yōu)先股和后配股的特點(diǎn) 股息分配在普通股之前 剩余財(cái)產(chǎn)在普通股之后,2、按股票的面額形態(tài)分,1）記名股票與無記名股票 （2）面額股票與份額股票 （3）實(shí)體股票

6、與記賬股票,3、我國股票按投資主體分類,1）國家股票 （2）（企業(yè)或公司）法人股票 （3）社會公眾股票 （4）外資股票: 境內(nèi)上市外資股（B股） 境外上市外資股（N股、H股,二、債券,一）債券的定義與特點(diǎn) 1、債券的定義 依法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本 付息的有價(jià)證券 2、債券的性質(zhì) 有價(jià)證券資本證券債權(quán)憑證 3、債券的特點(diǎn) 期限性、安全性、收益性、流動性,二）債券的種類 1、按發(fā)行主體分,1）國家債券 赤字國債、建設(shè)國債、戰(zhàn)爭國債、 特種國債 （2）地方政府債券 一般契約債券、有限契約債券、 收益擔(dān)保債券、住宅債券,3）金融債券 （4）公司債券 信用公司債、不動產(chǎn)抵押公司債、 保證公司

7、債、證券抵押信托公司債、 設(shè)備信托公司債、參與公司債、 可提前償還公司債、可轉(zhuǎn)換公司債、 附新股認(rèn)購權(quán)公司債,2、按計(jì)息方式分,1）附息債券 （2）息票累計(jì)債券 （3）貼現(xiàn)債券 （4）零息債券 （5）浮動利率債券 （6）累進(jìn)利率債券,3、按募集方式分 （1）公募債券 （2）私募債券 4、按償還方式分 （1）短期債券 （2）中期債券 （3）長期債券 5、按發(fā)行期分 （1）新發(fā)行債 （2）已發(fā)行債券,6、按記名與否分 （1）記名債券 （2）無記名債券 （3）注冊債券 7、按市場所在地和債券面額貨幣分 （1）國內(nèi)債券 （2）國際債券:外國債券 歐洲債券,我國國債（按債券形式分） （1）憑證式國債 （

8、2）記帳式國債 我國的金融債券（按發(fā)行主體分） （1）政策性金融債券 （2）證券公司債券 （3）商業(yè)銀行次級債券 我國的企業(yè)債券 （1）信用債券 （2）可轉(zhuǎn)換公司債券 （3）企業(yè)短期融資券,三、 投資基金,一)投資基金的性質(zhì)特征 1、投資基金的定義 利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式 2、投資基金的性質(zhì) 金融信托集投資主體、客體、中介于一身 3、投資基金的特點(diǎn) 專家經(jīng)營、分散風(fēng)險(xiǎn)、間接證券投資、有益于 中小投資者 4、投資基金與股票債券的比較,二）投資基金的類型,1、按組織類型分 （1） 公司型 （2） 契約型（信托型,兩者比較,2、按可否贖回分 （1）封閉型 （2）開放型,3）兩者區(qū)別 封閉式

9、 開放式 期限 明確 不定 規(guī)模 固定 不定 交易方式 交易所交易 柜臺市場 價(jià)格決定 凈資產(chǎn)與供求 凈資產(chǎn) 投資策略 長期 短期 市場環(huán)境 要求不高 要求較高,3、按收益與風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)分,積極成長型基金 （）成長型基金 （）成長與收入型基金 （）平衡型基金 （）收入型基金,4、按投資對象分,股票基金 （）貨幣市場基金 （）貴金屬基金 （）期貨基金 （）認(rèn)股權(quán)證基金,債券基金 （）指數(shù)基金 （）房地產(chǎn)基金 （）期權(quán)基金 （1）創(chuàng)業(yè)基金,5、按資金來源及運(yùn)用地域分,國內(nèi)基金 （）國際基金 （）離岸基金 （）海外基金,6、交易所交易基金(ETF,1）ETF的含義 （2）ETF的分類 （3）ETF的運(yùn)行 （4）ETF的特征 （5）ETF的優(yōu)勢 （6）ETF的套利,三、證券投資基金的運(yùn)作機(jī)構(gòu),一）基金發(fā)起人 （二）基金管理人 （三）基金托管人 （四）基金承銷人,第三節(jié) 證券中介機(jī)構(gòu),一、證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)及其主要業(yè)務(wù) （一）證券承銷業(yè)務(wù) 1、承銷商職能 2、承銷方式 （1）承購包銷（全額包銷）：協(xié)議發(fā)售 等額包售 銀團(tuán)包售 （2）代銷 （3）助銷：定額包銷、余額包銷,103（二）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 1、傭金經(jīng)紀(jì)商 2、交易所經(jīng)紀(jì)商 3、專家經(jīng)紀(jì)人 （1）決定每日開盤價(jià) （2）保持交易連續(xù)性 （3）抑制股價(jià)過度波動,三）證券自營業(yè)務(wù) 1、交易所自營商 2、零股自營商 3