宏觀形勢與市場分析報告-金融模擬第2篇報告(共5篇)

1、宏觀形勢與市場分析報告組號：*成員：* * * * * *搜索這篇文章的是上海對外貿(mào)易學院的學生是吧？因為金融模擬的課程被迫網(wǎng)上找文章參考對吧？()這些文章專門留下來供大家參考行文思路和格式。大家都會百度，所以表大篇幅雷同喔。很多數(shù)據(jù)還是有時效性的鬧鄧老師最后給我們小組的是88分啦，手還是很寬的。祝大家好運2012年4月11 / 12文檔可自由編輯目錄一、中國宏觀經(jīng)濟環(huán)境概述2二、宏觀經(jīng)濟環(huán)境對金融市場的影響5三、小結9宏觀形勢與市場分析報告一、中國宏觀經(jīng)濟環(huán)境概述（一）GDP增長我國近幾年的GDP雖然仍在不斷增長，但增長率有放緩和下降的趨勢。4月13日國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度GDP同

2、比增長8.1，增速創(chuàng)兩年多來新低。目前GDP的增速主要受以下幾方面的影響：1、歐債危機對我國經(jīng)濟的沖擊歐盟是世界上最大的經(jīng)濟體，也是我國商品的最大出口市場。鑒于歐債危機的主要解決辦法是緊縮開支、縮減部分福利和消費，預計有關國家的經(jīng)濟在若干年內(nèi)將處于低迷狀態(tài)，將對世界經(jīng)濟發(fā)展和我國的出口帶來嚴重影響。2、房地產(chǎn)市場不景氣房地產(chǎn)行業(yè)歷來對GDP影響巨大，在目前的情況下，房地產(chǎn)市場受政策影響，呈現(xiàn)低迷狀態(tài)。這也將同時影響建筑、家電行業(yè)及其他相關部門。這對GDP增速產(chǎn)生一定程度上的抑制。3、中央“穩(wěn)增長”的決心和及時進行宏觀調(diào)控的能力中央對GDP增長的態(tài)度也會產(chǎn)生影響。目前，經(jīng)濟增長放緩是中央主動調(diào)控

3、的結果，主要為促進經(jīng)濟結構轉型及再平衡。中央將維持目前較為寬松的融資環(huán)境，支持首套房貸申請者以及中小型房地產(chǎn)項目，預計內(nèi)地樓市將逐漸企穩(wěn)。（二）財政政策財政政策是經(jīng)濟宏觀調(diào)控一個非常重要的方面。目前我國采取的是“積極”的財政政策。目前，我國致力于積極完善結構性減稅政策，加大民生領域的投入，積極促進經(jīng)濟結構調(diào)整，嚴格財政收支管理，加強地方債務管理。這種財政政策將主要帶來以下變化：1、國家預算“穩(wěn)增長”是中央宏觀調(diào)控的基調(diào)，這就表現(xiàn)為保持財政刺激力度，維持合適的投資規(guī)模。國家如果在某一行業(yè)投入加大的資金扶持，很容易帶動該行業(yè)的股價上升，相反國家預算下降，會帶來不好的預期。2、稅收調(diào)整在稅收方面，中

4、央經(jīng)濟工作會議提出了未來結構性減稅的方向，例如個稅起征點的調(diào)整，推進營業(yè)稅改征增值稅和房產(chǎn)稅改革試點，合理調(diào)整消費稅范圍和稅率結構等。在稅收方面的調(diào)整可以促進資源合理分配，改善民生問題，保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長。企業(yè)和居民的收入增加了，則會有更多的錢流入股市，資金量的增加會帶動股市新一輪的發(fā)展。3、國債國債可以調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量。在不帶來通貨膨脹的情況下，緩解了建設資金的需求，有利于總體經(jīng)濟向好，有助于股價上揚。同時，國債也會從股市中分流出一部分資金，可能抑制了股市的發(fā)展。（三）貨幣政策貨幣政策是宏觀形勢中另一個重要方面。我國采取的是穩(wěn)健的貨幣政策，是指要綜合運用各種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)好貨幣信貸

5、供求，保證銀行體系向市場流動性釋放適度，即保證流通中的貨幣量與商品及服務交易量之比在一個合適的水平，弱化系統(tǒng)性風險積累的條件，按照總量適度、審慎靈活的要求，兼顧促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，保持物價穩(wěn)定，防范金融風險，促使社會融資規(guī)模合理增長。正確的貨幣政策能使我國快速應對金融危機的不確定性；確保金融體系的流動性充足，及時為金融機構提供流動性支持；促進貨幣信貸總量穩(wěn)定增長，加強銀行信貸對經(jīng)濟增長的支持力度；并發(fā)揮債券的市場融資功能。截止2012年第一季度，我國廣義貨幣(M2)余額89.56萬億元，同比增長13.4%，增速比上年末回落0.2個百分點；狹義貨幣(M1)余額27.80萬億元，增長4.4%，回

6、落3.5個百分點。貨幣政策的影響主要有以下幾個方面：1、利率利率對股市的影響是十分直接的。從降息和股價變動的關系看，我國股市與利率存在著高度的負相關性，但利率變動對股價的作用逐漸減弱。2、存款準備金率提高存款準備金率代表收縮流動貨幣，減少股市上的資金，股價下跌。提高存款準備金率還代表了存在經(jīng)濟泡沫，經(jīng)濟過熱的現(xiàn)象，對未來的發(fā)展產(chǎn)生不好的預期。3、公開市場業(yè)務公開市場業(yè)務是中央銀行通過買進或賣出有價證券來控制和影響貨幣供應量的一種業(yè)務，它是中央銀行強有力的貨幣政策工具。使用它收縮或者增加貨幣流通量都會對股市有影響。（四）通貨膨脹通貨膨脹是影響股市的一個非常重要的因素，它對股市既有刺激作用，又有壓

7、抑作用。通脹主要是由于過多地增加貨幣供應量造成的，即紙幣的發(fā)行量超過商品流通中所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值、物價上漲的狀況。貨幣供應量與股票價格一般呈正比關系，即貨幣供應量增大使股票價格上升；反之，貨幣供應量縮小則使股票價格下降，但在特殊情況下又有相反的作用。而另一方面，當通貨膨脹到一定程度，通貨膨脹率甚至超過了兩位數(shù)時，政府一般會采取諸如控制和減少財政支出，實行緊縮貨幣政策，這就會提高市場利率水平，從而使股票價格下降。（五）經(jīng)濟周期波動除了通貨膨脹，經(jīng)濟周期也會對股市產(chǎn)生重要的影響。經(jīng)濟周期也稱商業(yè)周期、景氣循環(huán)，它是指經(jīng)濟運行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟擴張與經(jīng)濟緊縮交替更迭、循環(huán)往復的一種現(xiàn)象，

8、是國民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動，是國民收入或總體經(jīng)濟活動擴張與緊縮的交替或周期性波動變化。一個完整的經(jīng)濟周期包括衰退、危機、復蘇和繁榮四個階段。由于國民經(jīng)濟運行的驅動因素不同，每輪經(jīng)濟周期的內(nèi)涵不同，持續(xù)的時間通常會在210年不等。經(jīng)濟周期影響股價變動，但兩者的變動周期又不是完全同步的。不同的經(jīng)濟周期對股市的影響不同。通常的情況是，不管在經(jīng)濟周期的哪一階段，股價變動總是比實際的經(jīng)濟周期變動要領先一步。即在衰退以前，股價已開始下跌，而在復蘇之前，股價已經(jīng)回升；經(jīng)濟周期未步入高峰階段時，股價已經(jīng)見頂；經(jīng)濟仍處于衰退期間，股市已開始從谷底回升。這是因為股市股價的漲落包含著投資者對經(jīng)濟走勢變動的預

9、期和投資者的心理反應等因素。二、宏觀經(jīng)濟環(huán)境對金融市場的影響（一）、通貨膨脹對股票市場的影響自2009年以來，我國物價水平出現(xiàn)了持續(xù)上升。居民物價指數(shù)如果漲幅過高，央行會調(diào)高利率，加息平抑CPI上漲所帶來的貨幣貶值，以此遏制資金流動性。與此同時，股市的市盈率多與銀行一年期年利率成負相關，即利率水平越高，市盈率月底，對應的平均股價月底。所以CPI上漲會影響資金的流動性，降低股市股價水平。通貨膨脹不僅降低了大眾的消費能力和消費水平，也抬高了原材料的價格，中央政府采取一系列提高利率和存款準備金率等經(jīng)濟政策，導致股市從高點回落。2009年4月至2012年4月 上證指數(shù)走勢圖（二）、GDP變化對股市影響

10、2011年，我國經(jīng)濟將由政策刺激下的較快增長轉為結構調(diào)整中的穩(wěn)定增長階段，全年GDP增長呈現(xiàn)“前低后高”走勢，與2010年正好相反，增長9.5%左右，比2010年回落0.5個百分點。GDP對股市的影響主要表現(xiàn)在對經(jīng)濟的預期上。但多年以來，我國GDP年增長率持續(xù)超過8%，而股市的起落與GDP的關聯(lián)性比較小。究其原因，可以歸結為三個方面。首先，我國的證券市場還不發(fā)達，信息交換渠道也不順暢，屬于政策指導性的股市；其次，我國大多數(shù)的上市公司是通過審批制上市的，所以優(yōu)秀的企業(yè)較少；再次，上市公司中存在著優(yōu)質企業(yè)到海外上市融資的現(xiàn)象，這些企業(yè)業(yè)績優(yōu)良，但是利潤卻大部分流到了外國，這也讓GDP與股市大盤的關

11、聯(lián)性大大減弱。所以，在我國，GDP對股市的影響不大。但是良好的GDP數(shù)據(jù)會帶來樂觀的經(jīng)濟預期，對股市會有積極的影響。（三）、利率、存款準備金率的變化對股市的影響利率的變動方向對于市場有著巨大的指導作用。利率是與股票市場相關性較大的一個敏感指標，央行對于利率的調(diào)整或是投資者對于利率走勢的預期會造成股票價格的波動。近幾年來，因為供求失衡和貨幣政策的回歸，一再調(diào)高存貸款基準利率，股市呈現(xiàn)下跌趨勢。雖然估值的優(yōu)勢可以化解市場風險壓力，但政策導向將引導市場回歸靜默期。股市受利率影響的原因主要如下：一方面，利率變動會影響企業(yè)的獲利能力，從而反映在投資者購買股票時的心理價位；另一方面，利率變動會改變金融產(chǎn)品

12、之間的相互作用，并且產(chǎn)生替代效應；除此之外，利率變動會直接影響投資成本或是融資成本，這也是影響上市公司和投資者的購買偏好和支付能力的重要指標。（四）、貨幣供給量的變化對股市的影響中國股市除了是政策市，實質更是資金市，股市漲跌受宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)貨幣供應量影響大。貨幣供給量對股票市場的沖擊是顯著的，并且主要是短期影響，因此我國的貨幣政策應盡量保持一致性，保證市場參與者預期的連貫，避免政策突變造成的市場沖擊。當M1增速低于M2增速時，表明企業(yè)經(jīng)營活動萎縮，投資意愿和交易能力減弱，宏觀經(jīng)濟景氣程度也將下降。（五）、匯率的變化對股市的影響數(shù)據(jù)顯示，2007年以來，人民幣對美元匯率一路攀升，累計漲幅達到6%。

13、專家估計，這種趨勢仍會在未來持續(xù)。近年來，引導市場向上的驅動力應之一應該是人民幣升值因素。從國家戰(zhàn)略高度來看，人民幣漸進升值是經(jīng)濟結構調(diào)整與國家競爭力提升的主要表現(xiàn)形式之一，從德國、日本和韓國的經(jīng)驗中可以看出，人民幣升值是我國從制造大國向制造強國挺進的必經(jīng)之路，這也是我國近年來宏觀經(jīng)濟加速健康平穩(wěn)運行的必然結果，因此人民幣升值所反映的經(jīng)濟實力提升也會推動股市上漲。人民幣升值將伴隨著經(jīng)濟結構轉型的完成與過渡，從而帶來的國際化效果將會體現(xiàn)為資產(chǎn)價格的持續(xù)不斷上漲。而資產(chǎn)價格的上漲將體現(xiàn)為套利資金助推人民幣資產(chǎn)上漲，更體現(xiàn)為中國整體經(jīng)濟實力上升帶來的本幣升值從而帶來以人民幣計價的我國股票上漲。并且，

14、人民幣升值為資源進口型企業(yè)提供更好的發(fā)展環(huán)境，使這些企業(yè)成本降低，有利于業(yè)績大幅增長，從而帶動股票價格上升。這類企業(yè)主要集中于汽車、航空、造紙、石油加工、技術引進型高科技等板塊和資源引進型的金屬加工等行業(yè)中。這還會促使大量的境外資本偏好于投資以人民幣計價的資產(chǎn)，現(xiàn)階段我國股市沒有完全對外開放的情況下，會推動房地產(chǎn)、金融券商成為外資最好的投資平臺，從而推動這兩個行業(yè)受益而帶動股價上升。但人民幣升值仍會對我國股市產(chǎn)生負面影響，這表明我國出口型企業(yè)、外貿(mào)企業(yè)的利空，如紡織、家電、小商品及出口比重較大的外貿(mào)行業(yè)、大型的造船業(yè)、對外投資較多的企業(yè)、以及外匯儲備較多的企業(yè)必定會受到影響。三、小結通過簡要分析我國股市現(xiàn)狀，不難發(fā)現(xiàn)，我國股市現(xiàn)狀仍舊值得我們思考。隨著股票市場的逐步完善，其反映宏觀經(jīng)濟變化的能力也越來越強，將逐步體現(xiàn)現(xiàn)代股市和宏觀經(jīng)濟之間的緊密關系。當經(jīng)濟衰退時，股市價格水平也會隨之下跌或處于疲軟狀態(tài)；當經(jīng)濟復蘇時，股市價格水平則會隨之上升或呈現(xiàn)堅挺之勢。絕大多數(shù)情況下，滬深指數(shù)與宏觀經(jīng)濟指數(shù)的趨勢