人民幣升值對(duì)經(jīng)濟(jì)影響探討論文

1、人民幣升值對(duì)經(jīng)濟(jì)影響探討論文摘要：人民幣升值的問(wèn)題已引起國(guó)內(nèi)外各界關(guān)注。通過(guò)剖析當(dāng)前人民幣匯率升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)各層面的影響，本文主要從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)，企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制，緩解貿(mào)易矛盾和貨幣政策的有效性五個(gè)方面入手分析，最后得出結(jié)論：人民幣匯率升值所產(chǎn)生的最終結(jié)果是利大于弊，影響是積極的。在當(dāng)前升值已成事實(shí)的背景下，我國(guó)更應(yīng)積極采取相應(yīng)的后續(xù)措施，來(lái)穩(wěn)定與優(yōu)化經(jīng)濟(jì)環(huán)境，最大限度地減少可能因經(jīng)濟(jì)波動(dòng)（匯率變動(dòng)）而發(fā)生的損失。 關(guān)鍵詞：匯率；人民幣升值；貨幣政策 1.引言 在我國(guó)傳統(tǒng)的匯率制度越來(lái)越不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新形勢(shì)下，人民幣匯率制度改革成為輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。而“完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人

2、民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定；在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，有選擇、分步驟放寬對(duì)跨境資本交易的限制，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”正是人民幣匯率制度改革的既定目標(biāo)。對(duì)于我國(guó)前一階段人民幣升值的舉措究竟影響是積極的還是消極的，可謂是見(jiàn)仁見(jiàn)智。有些學(xué)者認(rèn)為人民幣升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分不利，一是不利于克服通貨緊縮，二是不利于吸收外資，三是容易誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。一旦人民幣升值而鉗制中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，不僅不會(huì)緩解東亞地區(qū)通貨緊縮的壓力，反而會(huì)使東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)變得不穩(wěn)定。當(dāng)然也有很多學(xué)者認(rèn)為人民幣升值是有很大好處的。比如可以更好地運(yùn)用貨幣政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控能力；有利于開(kāi)放資本賬戶，實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換，進(jìn)一步

3、完善我國(guó)的金融體系；可以緩解目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的局面，保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)等等。 本文認(rèn)同人民幣升值利大于弊的觀點(diǎn)，本文的結(jié)構(gòu)是：首先敘述了盯住型的人民幣匯率形成機(jī)制越來(lái)越不適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)與改革的發(fā)展要求以及表現(xiàn)出來(lái)的缺陷；接下來(lái)從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)，企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制，緩解貿(mào)易矛盾和貨幣政策的有效性五個(gè)方面探討了人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極影響；最后針對(duì)人民幣升值提出了幾項(xiàng)相應(yīng)的后續(xù)措施，以此來(lái)擴(kuò)大升值的積極影響，穩(wěn)定與優(yōu)化經(jīng)濟(jì)環(huán)境。 2.人民幣升值的積極影響及后續(xù)措施 在世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整階段、而中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的背景下，隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)大，特別是加入世界貿(mào)易組織后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)與國(guó)

4、際經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系與互動(dòng)明顯加強(qiáng)。國(guó)內(nèi)外對(duì)人民幣匯率政策都比較關(guān)注，國(guó)外要求人民幣升值的呼聲也一直沒(méi)有平息過(guò)。近期，中國(guó)政府終于做出決斷：對(duì)人民幣匯率做了小幅度升值調(diào)整。面對(duì)國(guó)內(nèi)各界對(duì)這一舉措的褒貶不一的論斷，通過(guò)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)各個(gè)層面的分析，得出結(jié)論：人民幣升值從長(zhǎng)期來(lái)看是利大于弊的，并且可以通過(guò)一些升值政策后采取的相應(yīng)后續(xù)對(duì)策來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)大這種好處和促進(jìn)作用。 1994年以來(lái)我國(guó)一直沿用的是“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度”，迄今已有11年了。11年來(lái)，國(guó)際經(jīng)貿(mào)格局發(fā)生了巨大變化，盯住型的人民幣匯率形成機(jī)制已越來(lái)越不適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)與改革的發(fā)展要求。它表現(xiàn)出來(lái)的缺陷有： 首先，固定的名義匯

5、率已喪失其真正的經(jīng)濟(jì)意義，現(xiàn)行的人民幣匯率形成機(jī)制難以形成市場(chǎng)出清的均衡匯率。實(shí)際中，結(jié)售匯和資本管理制度在壓抑外匯需求的同時(shí)創(chuàng)造了很大一部分外匯供給，而央行的持續(xù)干預(yù)以及事實(shí)上的最大市商的地位，抹平了一切真實(shí)的供求差異。央行確定的基準(zhǔn)匯率并非市場(chǎng)真實(shí)供求均衡的結(jié)果，也無(wú)法反映市場(chǎng)的變化。 其次，固定盯住美元匯率制度與貨幣政策的獨(dú)立性存在根本沖突，削弱了貨幣政策效果，不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。貨幣政策自主權(quán)對(duì)于中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定至關(guān)重要，貨幣政策的獨(dú)立性大大要優(yōu)先于匯率的穩(wěn)定性。但人民幣對(duì)美元無(wú)彈性的匯率將我國(guó)經(jīng)濟(jì)與美國(guó)緊密聯(lián)系，這使我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，尤其是貨幣政策的制定受到很大的限制。 再次，名義

6、匯率固定激勵(lì)著資本投機(jī)，增加了金融體系的脆弱性。在一個(gè)自由浮動(dòng)的匯率制度框架下，市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)均衡是由國(guó)際套利資金自發(fā)維持的。而在政府維持的固定匯率制度下，盡管匯率能在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持穩(wěn)定，但其潛在的炒作火力空間卻在不斷擴(kuò)大。一旦因客觀情況的改變使這一制度難以維持，大量國(guó)際市場(chǎng)上投機(jī)性基金等游資的攻擊，將以一種極具破壞性的方式釋放這一獲利空間，從而給一國(guó)貨幣制度帶來(lái)災(zāi)難性后果。 正因?yàn)槲覈?guó)已有的匯率制度存在的這些致命性的缺陷，因此，對(duì)人民幣匯率制度進(jìn)行改革和重新選擇已是勢(shì)在必行了。2005年7月21日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告，宣布從即日起，“實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理的浮動(dòng)匯率

7、制度，人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制”。同時(shí)，“人民幣對(duì)美元升值2%，美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1：8.11，美元對(duì)人民幣交易價(jià)格每天的浮動(dòng)范圍為上下千分之三”。這次人民幣作出的小幅度升值調(diào)整就是我國(guó)匯率制度進(jìn)行改革和重新選擇的契機(jī)。一項(xiàng)新的舉措的好與壞往往眾說(shuō)不一，雖然人民幣升值在短期內(nèi)對(duì)我國(guó)的出口貿(mào)易會(huì)有影響，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，以人民幣升值為代表的匯率制度改革是利大于弊，最終也會(huì)提高整個(gè)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平。 我認(rèn)為人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有利的，影響是積極的。主要體現(xiàn)在以下幾方面： （一）可以迫使我國(guó)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使勞動(dòng)密集型部門的資金流向資本密集型部門，向高科技

8、高附加值的產(chǎn)業(yè)方向努力。 人民幣的升值，將導(dǎo)致流向出口部門也就是勞動(dòng)密集型部門的資金就會(huì)流向資本密集型部門，使我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向有利的方向調(diào)整，最終資本會(huì)轉(zhuǎn)向投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，當(dāng)貨幣升值后，資本就會(huì)尋找高科技高附加值的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，使這些產(chǎn)業(yè)有更多的資金進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新改革，增加其國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，以高科技高附加值的產(chǎn)品進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)，這是伴隨著匯率下降產(chǎn)生的。在對(duì)很多產(chǎn)業(yè)有巨大的沖擊的同時(shí)，對(duì)整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體走勢(shì)來(lái)說(shuō)還是有益處的。 如今進(jìn)行匯率穩(wěn)步的調(diào)整，正是一個(gè)帶來(lái)最小沖擊的時(shí)候，因?yàn)橛捎谥袊?guó)加入WTO，關(guān)稅的下降已經(jīng)成為必然，而外國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的關(guān)稅也在同時(shí)下降，在這個(gè)時(shí)候?qū)R率進(jìn)行下調(diào)，對(duì)企業(yè)的出口

9、產(chǎn)品在國(guó)外的價(jià)格可以不造成或少造成影響，以順利的使人民幣逐步升值，而由于進(jìn)口商品的價(jià)格降低使得進(jìn)口商品的供求出現(xiàn)新的平衡點(diǎn)，使一部分出口產(chǎn)業(yè)投資流向進(jìn)口產(chǎn)業(yè)，以增加資本品的購(gòu)入。在匯率調(diào)整階段，由于流向發(fā)生變化，中國(guó)三大產(chǎn)業(yè)的比例調(diào)整也可以同步進(jìn)行，由于貿(mào)易品出口受阻，非貿(mào)易品的投資與生產(chǎn)必然加大，第三產(chǎn)業(yè)得到發(fā)展，使中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨于合理，達(dá)到國(guó)際水平。 （二）優(yōu)化我國(guó)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大內(nèi)需，進(jìn)而有助于我國(guó)形成穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)。 中國(guó)主要以“價(jià)廉物美”打進(jìn)世界市場(chǎng)。人民幣匯率的上升，對(duì)我國(guó)大量勞動(dòng)密集型出口產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力造成一定的傷害，最終導(dǎo)致出口的減少。但同時(shí)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，從中國(guó)經(jīng)

10、濟(jì)發(fā)展的宏觀層面分析，升值的確有利于改善我們的出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)，改善我們的貿(mào)易條件，從而對(duì)出口企業(yè)也會(huì)有正面推動(dòng)作用。 從貿(mào)易結(jié)構(gòu)上來(lái)說(shuō)，我國(guó)本應(yīng)該是一個(gè)以內(nèi)需為主的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，外需比重不宜過(guò)大，沒(méi)有必要一味地?cái)U(kuò)大出口規(guī)模，調(diào)整粗放式外貿(mào)發(fā)展戰(zhàn)略、促進(jìn)外貿(mào)出口由規(guī)模導(dǎo)向型向效益導(dǎo)向型轉(zhuǎn)變已是勢(shì)在必行。此次人民幣小幅升值有助于提升我國(guó)目前出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)，同時(shí)增加消費(fèi)者對(duì)進(jìn)口商品的購(gòu)買力，促進(jìn)外需與內(nèi)需協(xié)調(diào)發(fā)展，加快啟動(dòng)國(guó)內(nèi)需求，形成內(nèi)外貿(mào)結(jié)合的發(fā)展態(tài)勢(shì)，從而起到緩解對(duì)外貿(mào)易不平衡、擴(kuò)大內(nèi)需，穩(wěn)固中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有利作用。 （三）促使企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 在人民幣

11、升值的壓力下，國(guó)內(nèi)企業(yè)要想在國(guó)際市場(chǎng)上立于不敗之地，不失去以往的市場(chǎng)份額，就要盡可能地壓縮生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，因?yàn)闉榱吮Ｗ?guó)際市場(chǎng)，不得不降低采購(gòu)生產(chǎn)資料的價(jià)格或提高管理方式來(lái)壓縮生產(chǎn)成本。而壓縮生產(chǎn)成本的空間并不大，因此，企業(yè)必須從自身管理經(jīng)營(yíng)入手，加強(qiáng)管理方法的改進(jìn)，提高生產(chǎn)效率來(lái)爭(zhēng)取利潤(rùn)空間。 同時(shí)，人民幣匯率形成體制的改革要求出口企業(yè)不斷地開(kāi)發(fā)出高技術(shù)含量、高附加值的產(chǎn)品，也包括進(jìn)行外匯遠(yuǎn)期買賣，在國(guó)內(nèi)融資時(shí)借貸美元等運(yùn)用金融手段的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。這有助于企業(yè)養(yǎng)成隨時(shí)關(guān)注國(guó)際動(dòng)態(tài)，及時(shí)防范匯率所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，從而為企業(yè)進(jìn)一步提升自身國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力奠定良好基礎(chǔ)。 （四）可以平衡與緩解各國(guó)的貿(mào)易矛盾，減少與

12、主要國(guó)際貿(mào)易伙伴的貿(mào)易糾紛和摩擦，為以后進(jìn)行深層次的貿(mào)易往來(lái)打下堅(jiān)實(shí)而良好的基礎(chǔ)。 隨著此次對(duì)人民幣匯率體制的改革調(diào)整，我國(guó)的出口產(chǎn)品在生產(chǎn)成本和國(guó)際價(jià)格上必然被迫提升，但也會(huì)間接起到緩解與美國(guó)、日本等主要貿(mào)易伙伴國(guó)在低價(jià)反傾銷上的貿(mào)易摩擦，在中國(guó)目前逐步進(jìn)入貿(mào)易摩擦高發(fā)期的現(xiàn)實(shí)背景下，對(duì)于如何處理在國(guó)際市場(chǎng)的貿(mào)易摩擦這一現(xiàn)實(shí)和長(zhǎng)遠(yuǎn)的問(wèn)題，為我國(guó)相關(guān)部門爭(zhēng)取到了一定的寶貴時(shí)間。 美國(guó)官員贊揚(yáng)中國(guó)決定人民幣不再只盯住美元“結(jié)束持續(xù)10年之久，被許多貿(mào)易伙伴認(rèn)為是不公平的匯率政策”。美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘把中國(guó)的這項(xiàng)舉措稱為“良好的開(kāi)端，在維持長(zhǎng)達(dá)10年之久的固定匯率之后!這是人們希望采取的步驟，我認(rèn)

13、為他們是謹(jǐn)慎的，非常令人欽佩”。 法國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)布勒東當(dāng)天已表示為中國(guó)的決定感到高興，他說(shuō)：“這一改革方向無(wú)論對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)都是積極的。” 德國(guó)財(cái)長(zhǎng)埃舍爾也表示，人民幣匯率改革將有助于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平衡增長(zhǎng)，符合七大工業(yè)國(guó)財(cái)長(zhǎng)及各大央行的訴求。 法國(guó)媒體認(rèn)為人民幣上調(diào)的政治意義大于經(jīng)濟(jì)意義，法國(guó)費(fèi)加羅報(bào)(用“退一步海闊天空”來(lái)形容中國(guó)人民銀行改革匯率制的抉擇。 瑞士時(shí)代報(bào)(從經(jīng)濟(jì)層面對(duì)中國(guó)貨幣改革進(jìn)行分析指出，中國(guó)現(xiàn)在已成為全球主要制造業(yè)產(chǎn)品出口國(guó)，對(duì)全球原材料需求量巨大，人民幣升值將緩解中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)購(gòu)買石油)鋁)鐵等原材料的價(jià)格壓力，原材料價(jià)格下降除將使中國(guó)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本繼續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)

14、力外還可確保中國(guó)央行提高利率，遏制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和房地產(chǎn)泡沫，另外中國(guó)消費(fèi)者在國(guó)際市場(chǎng)的購(gòu)買力也將獲得提升。 經(jīng)濟(jì)合作與開(kāi)發(fā)組織秘書(shū)長(zhǎng)約翰斯頓認(rèn)為，中國(guó)貨幣改革將在對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)提供所需要的靈活性的同時(shí)支持它的快速增長(zhǎng)，協(xié)助中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)接軌。 （五）可以提高貨幣政策的有效性，使我國(guó)貨幣當(dāng)局更好地運(yùn)用貨幣政策，來(lái)增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的能力。 隨著我國(guó)金融開(kāi)放的進(jìn)一步擴(kuò)大，現(xiàn)行人民幣匯率制度與貨幣政策的有效性之間的矛盾也將日益突出。根據(jù)1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主蒙代爾和英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗萊明的研究結(jié)論，在固定匯率、資本自由流動(dòng)和貨幣政策的獨(dú)立性三者之間存在難以調(diào)和的矛盾，即“三元悖論”，在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，一

15、國(guó)只能同時(shí)實(shí)現(xiàn)其中一個(gè)或兩個(gè)目標(biāo)，而不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)三個(gè)。固定匯率制和貨幣政策自主權(quán)只有在資本管制下才能實(shí)現(xiàn)，而在資本管制和固定匯率制之下，貨幣政策的自主權(quán)將不能保證。在我國(guó)，實(shí)行盯住美元的固定匯率制和嚴(yán)格的資本項(xiàng)目管制的條件下，央行的貨幣政策的效果受到削弱。目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中仍存在需求不足的問(wèn)題，仍需要通過(guò)貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控。中國(guó)人民銀行法規(guī)定我國(guó)貨幣政策的目標(biāo)是“維持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。”但在現(xiàn)行外匯管理制度下，貨幣政策實(shí)際上擔(dān)負(fù)著維持人民幣幣值的對(duì)內(nèi)穩(wěn)定和對(duì)外穩(wěn)定的雙重目標(biāo)，即對(duì)內(nèi)維持物價(jià)的穩(wěn)定，對(duì)外維持匯率的穩(wěn)定。而這種雙重目標(biāo)經(jīng)常會(huì)發(fā)生嚴(yán)重沖突，央行的貨幣政策經(jīng)常會(huì)顧

16、此失彼。顯然，在我國(guó)金融進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放的情況下，現(xiàn)行的人民幣匯率制度即固定盯住匯率制度將使采用貨幣政策干預(yù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的有效性大為降低。而對(duì)我國(guó)這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)來(lái)說(shuō)，保持貨幣政策的獨(dú)立性尤為重要。因此，匯率制度非改革不可，需采用靈活的匯率制度。而一旦我國(guó)開(kāi)放了資本帳戶，資本可以自由流動(dòng)，可以自由兌換人民幣，再加上人民幣匯率進(jìn)一步調(diào)整，那么貨幣政策就有了更廣闊的發(fā)展空間，可以很好地做好宏觀調(diào)控的全局工作。 實(shí)際上，人民幣升值預(yù)期問(wèn)題，一直都是國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)的多重博弈，當(dāng)前中國(guó)政府的匯率機(jī)制改革決策可謂是艱難博弈局面中的既穩(wěn)妥又積極的抉擇，不過(guò)，一定要配合相應(yīng)的后續(xù)措施穩(wěn)定與優(yōu)化經(jīng)濟(jì)環(huán)境，最大限度地

17、減少可能因經(jīng)濟(jì)波動(dòng)而發(fā)生的損失。 第一，中國(guó)的水、電、氣、成品油、土地等生產(chǎn)要素價(jià)格受到政府的嚴(yán)格管制，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)均衡水平;同時(shí)，由于社會(huì)性管制的缺失，許多企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、生產(chǎn)安全、社會(huì)保障等方面的投入很少，大多數(shù)企業(yè)的相關(guān)設(shè)施未達(dá)到國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。與變動(dòng)人民幣名義匯率的策略相比，在短期內(nèi)保持一個(gè)適度的通脹水平，在長(zhǎng)期內(nèi)加大要素市場(chǎng)化改革和社會(huì)性管制，使企業(yè)的生產(chǎn)成本真實(shí)地顯現(xiàn)出來(lái)，應(yīng)該是一個(gè)更好的選擇，一個(gè)更符合科學(xué)發(fā)展觀的選擇，也是中國(guó)政府最可能采取的策略。筆者認(rèn)為，當(dāng)前，這一政策建議仍有很高的價(jià)值。在選擇升值政策后，仍然要加大要素市場(chǎng)化改革和社會(huì)性管制，通過(guò)校正企業(yè)的生產(chǎn)成本提高中國(guó)商品的平均

18、價(jià)格，降低人民幣的國(guó)內(nèi)顯性購(gòu)買力，緩解新一輪的升值預(yù)期壓力，堅(jiān)持長(zhǎng)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提高和人民幣幣值向真實(shí)價(jià)值回歸的雙贏。 第二，要繼續(xù)抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)等資產(chǎn)與資本市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)，降低國(guó)際游資的短期投機(jī)收益預(yù)期。這樣一方面可以降低國(guó)外游資在我國(guó)境內(nèi)短期投資的收益和預(yù)期，減少游資的涌入;另一方面也可扭轉(zhuǎn)我國(guó)局部通貨膨脹和房地產(chǎn)惡性泡沫的不良趨勢(shì)。 第三，在WTO的框架下適度調(diào)整進(jìn)出口政策和關(guān)稅，保持經(jīng)常收支的平衡，改變大額順差繼續(xù)出現(xiàn)或者多年持續(xù)順差的預(yù)期。 第四，通過(guò)適度的行政手段和政策制止熱錢的繼續(xù)流入。 人民幣升值預(yù)期下維持匯率，促成了進(jìn)出口順差進(jìn)一步擴(kuò)大和“熱錢”的加速流入，進(jìn)而強(qiáng)化升值

19、預(yù)期，形成惡性增強(qiáng)循環(huán)。例如，升值預(yù)期促使國(guó)內(nèi)企業(yè)加速出口和延期進(jìn)口。2005年一季度全國(guó)出口增長(zhǎng)34.9%，而進(jìn)口只增長(zhǎng)了12.2%，進(jìn)出口順差進(jìn)一步擴(kuò)大。再如，升值預(yù)期驅(qū)使境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)紛紛減少國(guó)外資產(chǎn)運(yùn)作，將資金調(diào)回境內(nèi)，或增加國(guó)外短期借款。2004年，中國(guó)新借外債同比增加了102.84%，而且大部分為短期外債。今年一季度的中，也有相當(dāng)一部分是短期外債。此外，國(guó)外熱錢在升值已兌現(xiàn)并逐漸強(qiáng)化的情況下，繼續(xù)通過(guò)各種方式流入我國(guó)。因此，必須要采取強(qiáng)有力的措施防止“熱錢”的繼續(xù)流入。 第五，健全和完善外匯市場(chǎng)。 首先，增加市場(chǎng)交易主體，推廣大額代理交易。增加外匯市場(chǎng)的交易主體，讓更多的金融機(jī)構(gòu)和企

20、業(yè)直接參與外匯的買賣，并逐步推廣銀行代理企業(yè)在銀行間外匯市場(chǎng)買賣外匯的大額代理交易。這樣有助于避免大機(jī)構(gòu)集中性的交易對(duì)市場(chǎng)價(jià)格水平的操縱，防止匯率的大起大落;同時(shí)也有利于有效降低大企業(yè)的交易成本，便于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)交易的監(jiān)控。 其次，增加外匯市場(chǎng)交易品種。外匯市場(chǎng)上交易品種和交易方式的狀況對(duì)外匯交易量有重要的影響。交易品種稀少和交易方式單調(diào)是制約我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)交易量擴(kuò)大的重要因素。為改變這種狀況，應(yīng)增加市場(chǎng)交易的幣種，可考慮增加外幣與外幣之間的交易即主要西方國(guó)家貨幣之間的交易，如美元兌日元、馬克等貨幣的交易，以滿足外匯指定銀行以及客戶的不同需要;加快推行遠(yuǎn)期外匯交易，遠(yuǎn)期外匯交易是一種較為合適的規(guī)