職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)組合模型搭建和運(yùn)用

1、職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)組合模型搭建和運(yùn)用引言職業(yè)體育的發(fā)展催生了職業(yè)體育俱樂(lè)部,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境中,隨著競(jìng)技體育運(yùn)動(dòng)水平的提高與體育商業(yè)化的不斷發(fā)展而逐漸走向成熟。90 年代,我國(guó)以足球運(yùn)動(dòng)職業(yè)化為突破口,開(kāi)始改革體育俱樂(lè)部體制,據(jù)資料統(tǒng)計(jì),政府撥款、企業(yè)贊助、企業(yè)廣告,這三項(xiàng)資金來(lái)源占據(jù)了我國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部資金來(lái)源的前三位。從中可以看出企業(yè)投資是職業(yè)體育俱樂(lè)部重要的資金來(lái)源。為了規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn),追求更好的投資回報(bào),進(jìn)行有效的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是企業(yè)投資職業(yè)體育俱樂(lè)部的關(guān)鍵環(huán)節(jié)?；诖?本研究構(gòu)建職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)組合模型,其理論基礎(chǔ)是風(fēng)險(xiǎn)管理理論,各影響因素權(quán)重的確定采用了熵權(quán)系數(shù)法,

2、通過(guò)采用組合預(yù)測(cè)模型進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。1、 職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系1. 1 職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)的概念和特征從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度而言,職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)就是指企業(yè)在向職業(yè)體育俱樂(lè)部投資的活動(dòng)中,由于各種無(wú)法控制或突發(fā)的意外因素作用,使得企業(yè)無(wú)法取得預(yù)期理想回報(bào)。職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)具有普遍性、復(fù)雜性、客觀性。同時(shí),職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)亦具有可測(cè)性,并且風(fēng)險(xiǎn)與收益可能存在正相關(guān),如果風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的科學(xué)合理,可能帶來(lái)預(yù)期之外的收益,反之,如果風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)錯(cuò)誤可能造成更大的損失。因此,可以通過(guò)統(tǒng)計(jì)分析,總結(jié)其影響因素和規(guī)律,并建立評(píng)估的模型,以便控制和減少職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生頻率及損失幅

3、度。1. 2 職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系分析建立科學(xué)的指標(biāo)體系是進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ),研究認(rèn)為建立評(píng)價(jià)指標(biāo)體系必須遵循以下幾點(diǎn)原則: (1) 有效性,即建立的指標(biāo)體系能夠充分體現(xiàn)職業(yè)體育俱樂(lè)部的特點(diǎn),使投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工作具有評(píng)價(jià)意義。(2) 科學(xué)性,即設(shè)立的指標(biāo)體系要客觀、正確地揭示影響職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)的因素。(3) 系統(tǒng)性,即評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇,應(yīng)該建立在對(duì)職業(yè)體育俱樂(lè)部投資的全面分析和綜合評(píng)估的基礎(chǔ)之上,各方面的因素都應(yīng)該充分考慮。(4) 層次性,即指標(biāo)結(jié)構(gòu)自身的多重性,上級(jí)指標(biāo)由若干個(gè)下級(jí)指標(biāo)所決定,從而構(gòu)成遞階的層次結(jié)構(gòu)。根據(jù)管理學(xué)原理,存在風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)涉及人、物、環(huán)境和管理

4、四個(gè)主要要素。因此,根據(jù)管理學(xué)原理及體育職業(yè)俱樂(lè)部的特點(diǎn),參考相關(guān)研究,通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查和專家訪談,構(gòu)建了投資風(fēng)險(xiǎn)組成因素指標(biāo)體系,包括四個(gè)一級(jí)指標(biāo)和20 個(gè)二級(jí)指標(biāo),指標(biāo)體系如表1 所示。2、 評(píng)價(jià)模型的構(gòu)建2. 1 組合評(píng)價(jià)模型如評(píng)價(jià)指標(biāo)體系所示,職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)受到多方面因素的影響,不僅受到俱樂(lè)部因素、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、運(yùn)動(dòng)員因素、管理因素的影響,還會(huì)受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策支持等宏觀因素的影響,因此,在模型構(gòu)建的時(shí)要充分考慮。研究發(fā)現(xiàn),誤差平方和;是衡量評(píng)價(jià)誤差是否科學(xué)的有效指標(biāo),根據(jù)這一標(biāo)準(zhǔn),最優(yōu)組合評(píng)價(jià)模型要好于參與到組合評(píng)價(jià)中的個(gè)體模型。相對(duì)于傳統(tǒng)的單一評(píng)價(jià)做法,組合評(píng)價(jià)并不是幾個(gè)單項(xiàng)評(píng)價(jià)

5、的簡(jiǎn)單加和,強(qiáng)調(diào)的是不同信息的優(yōu)化組合進(jìn)行評(píng)價(jià)。其原理如下所示: 假設(shè)在對(duì)某職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)問(wèn)題中,假設(shè)有 n 位具有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專家對(duì)影響投資風(fēng)險(xiǎn)的 m 種因素進(jìn)行評(píng)價(jià),該職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)值就可以用公式(1) 來(lái)表示:在上式中,Y 為職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)值; yji是第 j 位專家依據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)對(duì)第 i 種風(fēng)險(xiǎn)因素的打分值,wi是其權(quán)重。上式可以看出組合評(píng)價(jià)有兩點(diǎn)關(guān)鍵問(wèn)題,一是投資風(fēng)險(xiǎn)影響因素的確定,這個(gè)問(wèn)題通過(guò)指標(biāo)體系的構(gòu)建來(lái)解決; 二是確定合理的權(quán)重 wi,從而達(dá)到最優(yōu)組合評(píng)價(jià)的目的,這個(gè)問(wèn)題可以采用信息熵法來(lái)確定。2. 2 單一因素誤差評(píng)價(jià)指標(biāo)體系本

6、研究按照以往評(píng)價(jià)的原則和慣例,構(gòu)建以下四種誤差評(píng)價(jià)指標(biāo)體系: 即平均絕對(duì)誤差、均方誤差、平均絕對(duì)百分比誤差和均方百分比誤差。其計(jì)算公式分別如下:2. 3 評(píng)價(jià)模型的權(quán)重的確定本研究中運(yùn)用信息熵的原理進(jìn)行客觀賦權(quán)確定指標(biāo)的權(quán)重。熵權(quán)系數(shù)法就是通過(guò)計(jì)算各指標(biāo)的熵值確定權(quán)重,也就是依據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)值的差異程度來(lái)確定各指標(biāo)的權(quán)重。熵權(quán)系數(shù)法確定權(quán)重的步驟如下所述:(1) 原始數(shù)據(jù)矩陣標(biāo)準(zhǔn)化處理設(shè)共有 m 個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo),n 個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象,那么原始數(shù)據(jù)矩陣為:矩陣標(biāo)準(zhǔn)化: R =(rij)m × n式中,rij為第 j 個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象在第 i 個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)上的標(biāo)準(zhǔn)值,rij∈0,1。(2) 定義熵

7、如果有 m 個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo),n 個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象,那么第 i 個(gè)指標(biāo)的熵就定義為:通過(guò)上式(6) 就可以得到單一安全風(fēng)險(xiǎn)因素的熵權(quán) wi,再通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查得到第 j 位專家對(duì)第 i 種安全風(fēng)險(xiǎn)因素的預(yù)測(cè)值 yji,那么就可以利用公式(1) 對(duì)職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)組合評(píng)價(jià)。3、 評(píng)價(jià)模型實(shí)證分析該模型具有較強(qiáng)的實(shí)用性和可操作性,可以通過(guò)下面的評(píng)價(jià)案例進(jìn)行驗(yàn)證,具體評(píng)價(jià)過(guò)程如下所示。3. 1 評(píng)估前準(zhǔn)備工作對(duì)職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)前,有幾項(xiàng)前期的準(zhǔn)備工作。首先要確定評(píng)價(jià)對(duì)象(如某一職業(yè)體育俱樂(lè)部) ,其次選取體育管理、俱樂(lè)部運(yùn)營(yíng)、經(jīng)濟(jì)等相關(guān)領(lǐng)域的專家參與評(píng)價(jià)。3. 2 建立評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)集本研究對(duì)職業(yè)體育

8、俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)分為 I 級(jí)(很低) 、II 級(jí)(低) 、III(較高) 、IV 級(jí)(高) 、V 級(jí)(非常高) 五個(gè)等級(jí)。具體段域如下表2 所示:3. 3 對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)單一因素進(jìn)行評(píng)價(jià)通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查統(tǒng)計(jì)每種風(fēng)險(xiǎn)因素不同專家的評(píng)價(jià)值(統(tǒng)一采取百分制) 。本文以某職業(yè)體育俱樂(lè)部作為評(píng)價(jià)對(duì)象,共請(qǐng)九位專家進(jìn)行打分,專家打分的結(jié)果記錄在下表3 中:3. 4 單一因素評(píng)價(jià)誤差估計(jì)將得到的數(shù)據(jù)帶入公式(2) 、(3) 、(4) 、(5) ,就可計(jì)算出四種投資風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)價(jià)的誤差,其結(jié)果如表 2 后四列數(shù)據(jù)所示。這些數(shù)據(jù)也就是評(píng)價(jià)中判斷矩陣 R 的組成元素。3. 5 單一投資風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重計(jì)算得到判斷矩陣 R,

9、依據(jù) 2. 3 所述熵權(quán)系數(shù)法的步驟,首先對(duì)該矩陣數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理,然后帶入數(shù)據(jù)算出四種投資風(fēng)險(xiǎn)因素的熵值,最后代入根據(jù)公式(6) 中可以計(jì)算出權(quán)重,計(jì)算過(guò)程在此省略,計(jì)算結(jié)果為 =(0.36,0.28,0.17,0.19) 。3. 6 組合評(píng)價(jià)針對(duì)表1 中的數(shù)據(jù)和單一風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)價(jià)模型的權(quán)重,代入公式(1) ,即可計(jì)算出該職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)的組合評(píng)價(jià)值為32,說(shuō)明該職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)屬于 II 級(jí),投資風(fēng)險(xiǎn)較低。4、 結(jié)論對(duì)職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)狀況做出客觀、準(zhǔn)確、科學(xué)、有效地評(píng)價(jià),進(jìn)而正確預(yù)估投資的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別,繼而可以采取措施降低投資損失。本文構(gòu)建了一種基于熵權(quán)系數(shù)法的職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)組合評(píng)價(jià)模型,將之應(yīng)用于實(shí)際的案例評(píng)價(jià),證明該組合評(píng)價(jià)模型具有可操作性與實(shí)用性。職業(yè)體育俱樂(lè)部的投資者可以根據(jù)自己的實(shí)際情況和投資項(xiàng)目特點(diǎn),在更具針對(duì)性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上,運(yùn)用該方法進(jìn)行組合評(píng)價(jià),可使職業(yè)體育俱樂(lè)部投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)更加科學(xué)準(zhǔn)確。參考文獻(xiàn):1 袁鐵民. 我國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部的發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)策研究J. 湖北體育科技,2010,29(4) :35 -37.2 陳偉,蔡云. 風(fēng)險(xiǎn)投資中被投資企業(yè)的價(jià)值評(píng)估J. 技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究,2001,(2) :50 -51.3 楊士偉,等. 基于信息熵的大學(xué)生體育活動(dòng)安全風(fēng)險(xiǎn)組合評(píng)價(jià)模型的研究C. 九科大論文匯編,2012.4 李斌,趙弋