會計師職稱考試《財務(wù)管理》習(xí)題

1、第一章 總論一、單項選擇題1.不能滿足既考慮了要避免企業(yè)追求短期行為，又考慮了風(fēng)險因素的財務(wù)管理目標(biāo)是( )。a.利潤最大化b.股東財富最大化c.企業(yè)價值最大化d.相關(guān)者利益最大化2.將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價值是( )財務(wù)管理目標(biāo)所涉及的觀點。a.利潤最大化b.企業(yè)規(guī)模最大化c.企業(yè)價值最大化d.相關(guān)者利益最大化3.利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點是( )。a.反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少b.反映企業(yè)創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系c.反映企業(yè)所承受的風(fēng)險程度d.反映企業(yè)取得收益的時間價值因素4.從財務(wù)管理的角度來看，企業(yè)價值指的是( )。a.企業(yè)的成本價值b.企業(yè)的會計收益c.企業(yè)所能創(chuàng)造的

2、預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值d.企業(yè)所有者權(quán)益的賬面價值5.下列各項中，符合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財務(wù)管理目標(biāo)要求的是( )。a.強調(diào)股東的首要地位 b.強調(diào)債權(quán)人的首要地位c.強調(diào)員工的首要地位 d.強調(diào)經(jīng)營者的首要地位6.某上市公司針對經(jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管理層的情況，擬采取措施協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾。下列各項中，不能實現(xiàn)上述目的的是( )。a.停止借款b.解聘總經(jīng)理c.加強對經(jīng)營者的監(jiān)督d.將經(jīng)營者的報酬與其績效掛鉤7.下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是( )。a.市場對公司強行接收或吞并b.債權(quán)人通過合同實施限制性借款c.債權(quán)人停止借款d.債權(quán)人收回借款8.( )是財務(wù)管理的

3、核心，其成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。a.財務(wù)決策b.財務(wù)控制c.財務(wù)預(yù)算d.財務(wù)預(yù)測9.企業(yè)財務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財務(wù)層級財務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其核心問題是( )。a.如何進行財務(wù)決策b.如何進行財務(wù)分析c.如何配置財務(wù)管理權(quán)限d.如何實施財務(wù)控制10.某企業(yè)將財務(wù)決策權(quán)與管理權(quán)完全下放到各所屬單位，各所屬單位只需對一些決策結(jié)果報請企業(yè)總部備案即可的財務(wù)管理體制是( )。a.集權(quán)型b.分權(quán)型c.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型d.集權(quán)與分權(quán)相制約型11.企業(yè)財務(wù)管理體制中，集權(quán)型財務(wù)管理體制的優(yōu)點不包括( )。a.有利于企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源b.有利于適應(yīng)市場的彈性c.有利于決策的統(tǒng)一化d.有利

4、于實行內(nèi)部調(diào)撥價格12.可以使信息傳遞與過程控制等相關(guān)成本得以節(jié)約，并能大大提高信息的決策價值與利用效率的財務(wù)管理體制是( )。a.集權(quán)型b.分權(quán)型c.集權(quán)和分權(quán)相結(jié)合型d.m型13.某企業(yè)集團經(jīng)過多年的發(fā)展，已初步形成從原料供應(yīng)、生產(chǎn)制造到物流服務(wù)上下游密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)集群，當(dāng)前集團總部管理層的素質(zhì)較高，集團內(nèi)部信息化管理的基礎(chǔ)較好。據(jù)此判斷，該集團最適宜的財務(wù)管理體制類型是( )。a.集權(quán)型 b.分權(quán)型c.自主型 d.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型14.企業(yè)采取集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)體制時，通常實施分散的權(quán)利是( )。a.籌資、融資權(quán)b.業(yè)務(wù)定價權(quán)c.用資、擔(dān)保權(quán)d.固定資產(chǎn)購置權(quán)15.在影響企業(yè)財務(wù)管

5、理的環(huán)境中，最重要的是( )。a. 技術(shù)環(huán)境 b. 經(jīng)濟環(huán)境 c. 金融環(huán)境 d. 法律環(huán)境16.在不同的經(jīng)濟周期，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同的財務(wù)管理戰(zhàn)略。在經(jīng)濟衰退期，不應(yīng)選擇的戰(zhàn)略是( )。a.出售多余設(shè)備b.停止擴招雇員c.增加勞動力d.停止長期采購17.下列應(yīng)對通貨膨脹風(fēng)險的各項策略中，不正確的是( )。a.進行長期投資b.簽訂長期購貨合同c.取得長期借款d.簽訂長期銷貨合同18.下列各項中，屬于衍生金融工具的是( )。a.股票b.票據(jù)c.債券d.掉期二、多項選擇題1.作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，股東財富最大化目標(biāo)具備的優(yōu)點有( )。a.考慮了資金時間價值因素b.考慮了風(fēng)險價值因素c.體現(xiàn)了合作共

6、贏的價值理念d.能夠避免企業(yè)的短期行為2.企業(yè)價值最大化目標(biāo)的優(yōu)點有( )。a.考慮了資金時間價值b.考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系c.克服了短期行為d.容易量化操作3.以“相關(guān)者利益最大化”作為財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點有( )。a.體現(xiàn)了合作共贏的價值理念b.符合企業(yè)實際，便于操作c.本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系d.有利于克服管理上的片面性和短期行為4.下列屬于通過采取激勵方式協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方法有( )。a.股票期權(quán)b.績效股c.接收d.限制性借債5.下列各項中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法有( )。a.解聘 b.接收c.限制性借債 d.停止借款6.下面關(guān)于財務(wù)管理的環(huán)

7、節(jié)表述正確的有( )。a.財務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表等信息資料，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及未來趨勢的過程b.財務(wù)預(yù)算是指根據(jù)財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)計劃和各種預(yù)測信息，確定預(yù)算期內(nèi)各種預(yù)算指標(biāo)的過程c.財務(wù)決策是利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)的財務(wù)活動施加影響或調(diào)節(jié)，以便實現(xiàn)計劃所規(guī)定的財務(wù)目標(biāo)的過程d.財務(wù)預(yù)測是根據(jù)企業(yè)財務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務(wù)活動作出較為具體的預(yù)計和測算過程7.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的特點有( )。a.對各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上實行高度集權(quán)b.各所屬單位對日常經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)c.各所屬單位在人

8、、財、物、供、產(chǎn)、銷等方面有決定權(quán)d.各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項指令8.企業(yè)財務(wù)管理體制中，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的優(yōu)點包括( )。a.有利于企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源b.有利于適應(yīng)市場的彈性c.有利于決策的統(tǒng)一化d.有利于因地制宜搞好業(yè)務(wù)9. 采用集權(quán)模式會產(chǎn)生集中的利益，主要有( )。a.有利于企業(yè)財務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)b.有利于提高財務(wù)決策效率c.有利于調(diào)動各所屬單位的積極性d.有利于提高財務(wù)資源的利用效率10.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的主要特點有( )。a.在制度上，企業(yè)內(nèi)應(yīng)制定統(tǒng)一的內(nèi)部管理制度b.在管理上，利用企業(yè)的各項優(yōu)勢，對部分權(quán)限集中管理c.在經(jīng)營上，充分調(diào)動各所屬單位的生產(chǎn)

9、經(jīng)營積極性d.吸收了集權(quán)型和分權(quán)型財務(wù)管理體制各自的優(yōu)點，具有較大的優(yōu)越性11.企業(yè)財務(wù)管理體制應(yīng)遵循的原則有( )。a.與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則b.明確企業(yè)對各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者相結(jié)合的原則c.明確財務(wù)管理的綜合管理和分層管理思想的原則d.與企業(yè)組織體制相對應(yīng)的原則12.企業(yè)采取集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制時，通常應(yīng)對下列權(quán)利實施集中的有( )。a.費用開支審批權(quán)b.固定資產(chǎn)購置權(quán)c.收益分配權(quán)d.制度制定權(quán)13.在下列各項中，屬于財務(wù)管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素的有()。a.經(jīng)濟周期b.經(jīng)濟發(fā)展水平c.宏觀經(jīng)濟政策d.公司治理結(jié)構(gòu)14.通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響

10、是多方面的，主要表現(xiàn)在( )。a.增加企業(yè)的資金需求b.造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失c.加大企業(yè)的權(quán)益資金成本d.增加企業(yè)的籌資困難15.企業(yè)所采用的財務(wù)管理戰(zhàn)略在不同的經(jīng)濟周期中各有不同。在經(jīng)濟繁榮時期，不應(yīng)該選擇的財務(wù)管理戰(zhàn)略有( )。a.擴充廠房設(shè)備b.繼續(xù)建立存貨c.停止擴招雇員d.停產(chǎn)不利產(chǎn)品16.下列屬于基本金融工具的有( )。a.股票 b.貨幣 c.債券 d.互換17.下列屬于資本市場特點的有( )。a.主要目的是解決長期投資性資本的需要b.資本借貸量大c.收益較高但風(fēng)險較大d.融資期限短18.法律既約束企業(yè)的非法經(jīng)濟行為，也為企業(yè)從事各種合法經(jīng)濟活動提供保護，法律環(huán)境的影響范

11、圍包括( )。a.企業(yè)組織形式b.公司治理結(jié)構(gòu)c.投融資活動d.日常經(jīng)營三、判斷題1.以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高。( )2.相關(guān)者利益最大化目標(biāo)是指保證股東、經(jīng)營者、債權(quán)人三方面關(guān)系人的利益最大化。( )3.在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方法中，“解聘”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。( )4.財務(wù)計劃是財務(wù)戰(zhàn)略的具體化，是財務(wù)預(yù)算的分解和落實。( )5.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，企業(yè)的主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項指令。( )6.集權(quán)過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活力，也可能因為決策程

12、序相對復(fù)雜而失去適應(yīng)市場的彈性，喪失市場機會。( )7.企業(yè)各所屬單位之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系越分散，就越有必要采用相對集中的財務(wù)管理體制，反之，則相反。( )8.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)體制下，通常企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派，因此在制度制定權(quán)、收益分配權(quán)等方面應(yīng)實行集中管理。( )9.財務(wù)管理的技術(shù)環(huán)境，是指財務(wù)管理得以實現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，它決定著財務(wù)管理的效率和效果。( )10.貨幣市場是指以期限在一年以上的金融工具為媒介，進行長期資金融通的市場，包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場和短期債券市場。( )11.流通市場是針對金融工具的發(fā)行與最初購買者之間的交易市

13、場。( )12.證券法、合同法是影響企業(yè)籌資的法律法規(guī)。( )第二章 財務(wù)管理基礎(chǔ)一、單項選擇題 1.某股票一年前的價格為21元，一年中的稅后股息為1.2元，現(xiàn)在的市價為30元，在不考慮交易費用的情況下，下列說法不正確的是（）。a.一年中資產(chǎn)的收益為10.2元b.股息收益率為5.71%c.資本利得為9元d.股票的收益率為34% 2.下列風(fēng)險控制對策中，屬于規(guī)避風(fēng)險的是（）。a.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來b.在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進行市場調(diào)研c.對決策進行多方案優(yōu)選和替代d.采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān) 3.接受風(fēng)險的對策包括（）。a.企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金b.放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投

14、資項目c.租賃經(jīng)營d.向保險公司投保 4.下列說法不正確的是（）。a.對于同樣風(fēng)險的資產(chǎn)，風(fēng)險回避者會鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)b.當(dāng)預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險追求者選擇風(fēng)險小的c.當(dāng)預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險回避者偏好于具有低風(fēng)險的資產(chǎn)d.風(fēng)險中立者選擇資產(chǎn)的惟一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益率的大小 5.計算資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差時，不涉及（）。a.資產(chǎn)收益率之間的協(xié)方差b.單項資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率c.單項資產(chǎn)的投資比重d.單項資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差6.假設(shè)a證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是10%，b證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是20%，ab證券收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.6，則ab兩種證券收益率的協(xié)方差為（ ）。a.1.2%b.0.3

15、c.無法計算d.1.2 7.關(guān)于無風(fēng)險資產(chǎn)，下列說法不正確的是（）。a.貝他系數(shù)0b.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差0c.與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)0d.貝他系數(shù)1 8.關(guān)于市場組合，下列說法不正確的是（）。a.市場組合收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)1b.市場組合的貝他系數(shù)1c.市場組合的收益率可以用所有股票的平均收益率來代替d.個別企業(yè)的特有風(fēng)險可以影響市場組合的風(fēng)險 9.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型（capm）的說法不正確的是（）。a.capm和sml首次將“高收益伴隨著高風(fēng)險”直觀認(rèn)識，用簡單的關(guān)系式表達(dá)出來b.在運用這一模型時，應(yīng)該更注重它所給出的具體的數(shù)字，而不是它所揭示的規(guī)律c.在實際運用中存在明顯

16、的局限d.是建立在一系列假設(shè)之上的 10.下列關(guān)于套利定價理論的說法不正確的是（）。a.也是討論資產(chǎn)的收益率如何受風(fēng)險因素影響的理論，認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率受若干個相互獨立的風(fēng)險因素的影響b.該理論認(rèn)為套利活動的最終結(jié)果會使達(dá)到市場均衡c.該理論認(rèn)為，同一個風(fēng)險因素所要求的風(fēng)險收益率對于不同的資產(chǎn)來說是不同的d.該理論認(rèn)為，不同資產(chǎn)之所以有不同的預(yù)期收益，只是因為不同資產(chǎn)對同一風(fēng)險因素的響應(yīng)程度不同 二、多項選擇題 1.半年前以10 000元購買甲股票，一直持有至今尚未賣出，持有期曾獲紅利120元。預(yù)計未來半年內(nèi)不會再發(fā)放紅利，且未來半年后市價達(dá)到15 000元的可能性為60%，市價達(dá)到18 0

17、00元的可能性為40%，則（）。a.預(yù)期收益率為63.2%b.期望收益率為63.2%c.必要收益率為62%d.名義收益率為62% 2.下列說法正確的是（）。a.實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率b.名義收益率僅指在資產(chǎn)合約上標(biāo)明的收益率c.必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率d.必要收益率無風(fēng)險收益率風(fēng)險收益率 3.下列說法不正確的是（）。a.對于某項確定的資產(chǎn)，其必要收益率是確定的b.無風(fēng)險收益率也稱無風(fēng)險利率，即純粹利率（資金的時間價值）c.通常用短期國庫券的利率近似地代替無風(fēng)險收益率d.必要收益率表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率 4.風(fēng)險控制對策包括（）。a.規(guī)避風(fēng)險b.

18、減少風(fēng)險c.轉(zhuǎn)移風(fēng)險d.回避風(fēng)險 5.關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說法正確的是（）。a.當(dāng)相關(guān)系數(shù)1時，資產(chǎn)組合不能降低任何風(fēng)險b.當(dāng)相關(guān)系數(shù)-1時，資產(chǎn)組合可以最大限度地抵消風(fēng)險c.當(dāng)相關(guān)系數(shù)0時，表明兩項資產(chǎn)的收益率之間不相關(guān)，資產(chǎn)組合不能抵消風(fēng)險d.當(dāng)相關(guān)系數(shù)1時，資產(chǎn)組合的風(fēng)險等于組合中各項資產(chǎn)風(fēng)險的加權(quán)平均值 6.下列說法正確的是（）。a.企業(yè)總體風(fēng)險可進一步分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險b.經(jīng)營風(fēng)險，是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來不利影響的可能性c.市場組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)被消除，所以市場組合的風(fēng)險就是市場風(fēng)險d.在資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較少時，通過增加資產(chǎn)的數(shù)目，分散風(fēng)險的效應(yīng)會比較明顯，但當(dāng)資

19、產(chǎn)的數(shù)目增加到一定程度時，風(fēng)險分散的效應(yīng)就會逐漸減弱 7.下列關(guān)于貝他系數(shù)的說法不正確的是（）。a.單項資產(chǎn)的貝他系數(shù)表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度b.當(dāng)某資產(chǎn)的貝他系數(shù)等于1 時，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比例的變化c.貝他系數(shù)不會是負(fù)數(shù)d.當(dāng)某資產(chǎn)的貝他系數(shù)小于1 時，說明該資產(chǎn)的風(fēng)險小于市場組合的風(fēng)險 8.計算某資產(chǎn)的貝他系數(shù)時，涉及（）。a.該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)b.該資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差c.市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差d.該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的協(xié)方差 9.關(guān)于風(fēng)險收益率的說法正確的是（）。a.從理論上來說，可以根據(jù)風(fēng)險價

20、值系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差計算b.如果資本資產(chǎn)定價模型成立，則可以根據(jù)貝他系數(shù)和市場風(fēng)險溢酬計算c.如果資本資產(chǎn)定價模型成立，則市場整體對風(fēng)險的厭惡程度越高，市場組合的風(fēng)險收益率越高d.如果資本資產(chǎn)定價模型成立，則投資組合的風(fēng)險收益率等于單項資產(chǎn)風(fēng)險收益率的加權(quán)平均數(shù) 10.關(guān)于證券市場線的說法正確的是（）。a.證券市場線的一個重要暗示是“只有系統(tǒng)風(fēng)險才有資格要求補償”b.斜率是市場風(fēng)險溢酬c.截距是無風(fēng)險收益率d.當(dāng)無風(fēng)險收益率變大而其他條件不變時，證券市場線會整體向上平移 三、判斷題 1.無風(fēng)險資產(chǎn)一般滿足兩個條件：一是不存在違約風(fēng)險；二是不存在投資收益率的不確定性。（） 2.當(dāng)1時，說明如果市場平均

21、收益率增加1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加1%。（ ） 3.風(fēng)險收益率的大小與風(fēng)險有關(guān)，風(fēng)險越大，風(fēng)險收益率一定越大。（） 4.標(biāo)準(zhǔn)離差率只能用來比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險。（） 5.由于資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)影響資產(chǎn)組合的風(fēng)險，所以，資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)影響資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率。（） 6.資產(chǎn)組合所分散掉的是由方差表示的各資產(chǎn)本身的風(fēng)險，而由協(xié)方差表示的各資產(chǎn)收益率之間相互作用、共同運動所產(chǎn)生的風(fēng)險，是不能通過資產(chǎn)組合來消除的。（） 7.相關(guān)系數(shù)反映兩項資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度即兩項資產(chǎn)收益率之間相對運動的狀態(tài)。（） 8.如果相關(guān)系數(shù)-1，則組合的標(biāo)準(zhǔn)差一定等于0，即可分散風(fēng)險

22、可以全部被分散。（） 9.系統(tǒng)風(fēng)險，又被稱為市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合來消除的風(fēng)險。這部分風(fēng)險是由那些影響整個市場的風(fēng)險因素所引起的。（） 10.可以通過資產(chǎn)多樣化達(dá)到完全消除風(fēng)險的目的。（） 四、計算題 1.已知股票a的預(yù)期收益率為8%，股票b的預(yù)期收益率為10%，股票a目前的市價為15元，股票b目前的市價為20元，股票a的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，股票b的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為15%，股票a的收益率和股票b的收益率的相關(guān)系數(shù)為0.8，某投資人購買了400股a股票和200股b股票，構(gòu)成一個資產(chǎn)組合。要求計算下列指標(biāo)：（1）資產(chǎn)組合中股票a和股票b的投資比重；（2）資產(chǎn)

23、組合的預(yù)期收益率（保留二位小數(shù)）；（3）資產(chǎn)組合收益率的方差（用小數(shù)表示，保留五位數(shù)字）和標(biāo)準(zhǔn)差（用百分?jǐn)?shù)表示，精確到萬分之一）；（4）股票a的收益率和股票b的收益率的協(xié)方差（用小數(shù)表示，保留三位數(shù)字）。 2.某公司現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目可供選擇，有關(guān)資料如下：甲、乙投資項目的預(yù)測信息市場銷售情況 概率 甲項目的收益率 乙項目的收益率 很好 0.3 20% 30% 一般 0.4 16% 10% 很差 0.3 12% -10% 要求：（1）計算甲乙兩個項目的預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；（2）比較甲、乙兩個項目的風(fēng)險，說明該公司應(yīng)該選擇哪個項目；（3）假設(shè)市場是均衡的，政府短期債券的收益率為4

24、%，計算所選項目的風(fēng)險價值系數(shù)（b）；（4）假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，政府短期債券的收益率為4%，證券市場平均收益率為9%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為8%，計算市場風(fēng)險溢酬、乙項目的貝他系數(shù)以及它的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)。 3.已知甲股票的風(fēng)險收益率為20%，市場組合的風(fēng)險收益率為16%，甲股票的必要收益率為25%，資本資產(chǎn)定價模型成立，乙股票的貝他系數(shù)為0.8，乙股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為40%，由甲、乙股票構(gòu)成的資產(chǎn)組合中甲的投資比例為0.6，乙的投資比例為0.4。要求：（1）計算甲股票的貝他系數(shù)、無風(fēng)險收益率；（2）計算股票價格指數(shù)平均收益率；（3）計算資產(chǎn)組合的貝他系數(shù)和預(yù)

25、期收益率；（4）計算資產(chǎn)組合收益率與市場組合收益率的協(xié)方差（保留三位小數(shù)）；（5）確定證券市場線的斜率和截距。第三章 籌資管理一、單項選擇題1.按( )，可以將籌資分為直接籌資和間接籌資。a.企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同b.籌集資金的使用期限不同c.是否以金融機構(gòu)為媒介d.資金的來源范圍不同2.企業(yè)資本金管理應(yīng)當(dāng)遵循的基本原則是( )。a.資本確定原則b.資本充實原則c.資本保全原則d.資本維持原則3.下列各項中，屬于吸收直接投資與債務(wù)籌資相比的優(yōu)點的是( )。a.資本成本低b.企業(yè)控制權(quán)集中c.財務(wù)風(fēng)險低d.有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用4.如果某上市公司最近一個會計年度的審計結(jié)果顯示其股東權(quán)益低于

26、注冊資本，則該上市公司會被( )。a.暫停上市 b.終止上市c.特別處理 d.取消上市資格5.相對于股權(quán)融資而言，長期銀行借款籌資的優(yōu)點是( )。a.財務(wù)風(fēng)險小 b.籌資規(guī)模大c.限制條款少 d.資本成本低6.企業(yè)向租賃公司租入一臺設(shè)備，價值500萬元，合同約定租賃期滿時殘值5萬元歸租賃公司所有，租期從2012年1月1日到2017年1月1日，租費率為12%，若采用先付租金的方式，則平均每年支付的租金為( )萬元。(p/f，12%，5)=0.5674，(p/a，12%，4)=3.0373，(p/a，12%，5)=3.6048a.123.85 b.123.14c.245.47 d.108.617.

27、出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是( )。a.直接租賃 b.售后回租c.杠桿租賃 d.經(jīng)營租賃8.下列各項中，不會影響融資租賃每期租金的因素是( )。a.設(shè)備買價 b.安裝調(diào)試費c.設(shè)備維護費 d.租金支付方式9.某企業(yè)計劃發(fā)行面值為1000元的可轉(zhuǎn)換債券，如果確定的轉(zhuǎn)換價格越高，債券能轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)( )。a.越多 b.越少c.不變 d.不確定10.下列有關(guān)可轉(zhuǎn)換債券籌資的特點表述不正確的是( )。a.可節(jié)約利息支出b.籌資效率高c.存在不轉(zhuǎn)換的財務(wù)壓力d.股價大幅度上揚時，可增加籌資數(shù)量11.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的特點表述錯誤的是( )。a.認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進

28、工具b.認(rèn)股權(quán)證有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)c.作為激勵機制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制d.認(rèn)股權(quán)證是一種擁有股權(quán)的證券12.abc公司2011年資金平均占用額為500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為20萬元，預(yù)計2012年銷售增長8%，但資金周轉(zhuǎn)下降3%。則預(yù)測2012年資金需要量為( )萬元。a.533.95 b.556.62 c.502.85 d.523.813.a公司2011年的經(jīng)營性資產(chǎn)為680萬元，經(jīng)營性負(fù)債為260萬元，銷售收入為1200萬元，經(jīng)營性資產(chǎn)、經(jīng)營性負(fù)債占銷售收入的百分比不變，預(yù)計2012年銷售增長率為10%，銷售凈利率為10%，股利支付率為75%，則20

29、12年需要從外部市場籌集的資金為( )萬元。a.6 b.7c.8 d.914.在財務(wù)管理中，將資金劃分為變動資金、不變資金和半變動資金，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來資金需要量的方法稱為( )。a.定額預(yù)測法b.比率預(yù)測法c.資金習(xí)性預(yù)測法d.成本習(xí)性預(yù)測法15.目前，某公司普通股的市價為15元，籌資費用率為4%，本年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.3元，預(yù)期股利年增長率為10%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為( )。a.12.2% b.12.3%c.10.2% d.12.08%16.f公司計劃擴大生產(chǎn)規(guī)模，采用融資租賃方式租入生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線價值3000000元，租期5年，租賃期滿時預(yù)計殘值250000元，歸租賃

30、公司，租賃合同約定每年租金750442元，則租賃的資本成本為( )。(p/f，10%，5)=0.6209，(p/f，9%，5)=0.6499;(p/a，10%，5)=3.7908，(p/a，9%，5)=3.8897a.10% b.9.27%c.9% d.8.34%17.某公司普通股目前的股價為20元/股，籌資費用率為4%，剛剛支付的每股股利為1元，已知該股票的資本成本率為9.42%，則該股票的股利年增長率為( )。a.4% b4.2% c.4.42% d.5%18.目前國庫券收益率為5%，市場平均報酬率為10%，而該股票的系數(shù)為1.2，那么該股票的資本成本為( )。a.11% b.6%c.17

31、% d.12%19.預(yù)計某公司2012年的財務(wù)杠桿系數(shù)為1.2，2011年息稅前利潤為720萬元，則2011年該公司的利息費用為( )萬元。a.120 b.144c.200d.60020.某企業(yè)2011年的銷售額為5000萬元，變動成本1800萬元，固定經(jīng)營成本1400萬元，利息費用50萬元，則2012年該企業(yè)的總杠桿系數(shù)為( )。a.1.78 b.1.03c.1.83d.1.88二、多項選擇題1.下列籌資方式中，不屬于衍生工具籌資的有( )。a.商業(yè)信用 b.認(rèn)股權(quán)證c.可轉(zhuǎn)換債券 d.融資租賃2.籌資管理應(yīng)遵循的原則有( )。a.分析生產(chǎn)經(jīng)營情況，正確預(yù)測資金需要量b.合理安排籌資時間，適

32、時取得資金c.研究各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)d.遵循國家法律法規(guī)，合法籌籌措資金3.資本金繳納的期限，通常有三種辦法：實收資本制、授權(quán)資本制和折衷資本制。下列有關(guān)這三種辦法的表述正確的有( )。a.在實收資本制下，在企業(yè)成立時一次籌足資本金總額，否則企業(yè)不能成立b.在授權(quán)資本制下，企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本一致，否則企業(yè)不能成立c.在折衷資本制下，有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%d.在折衷資本制下，規(guī)定了首期出資的數(shù)額或比例及最后一期繳清資本的期限4.下列各項中，屬于吸收直接投資的有( )。a.吸收國家投資b.吸收債權(quán)人投資c.吸收外商直接投資d.吸收社會公眾投資5.證

33、券法規(guī)定，股份有限公司申請股票上市，應(yīng)當(dāng)符合的條件表述不正確的有( )。a.公司股本總額超過人民幣3億元的，公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的10%以上b.公司最近3年無重大違法行為c.公司最近3年財務(wù)會計報告無虛假記載d.公司股本總額不少于人民幣500萬元6.上市公司引入戰(zhàn)略投資者的主要作用有( )。a.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理b.提升公司形象，提高資本市場認(rèn)同度c.降低資本成本，提高公司盈利能力d.加快實現(xiàn)公司上市融資的進程7.下列各項中，屬于留存收益與普通股籌資方式相比的特點的有( )。a.籌資數(shù)額有限b.籌資費用高c.不會稀釋原有股東控制權(quán)d.資金成本低8.銀行借款按企業(yè)取得貸款用

34、途劃分，不包括( )。a.信用貸款b.擔(dān)保貸款c.專項貸款d.基本建設(shè)貸款9.根據(jù)證券法規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合相關(guān)條件。下列有關(guān)相關(guān)條件的表述中不正確的有( )。a.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元b.累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的20%c.最近二年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息d.債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平10.相對于一次償還債券來說，分批償還債券的特點有( )。a.發(fā)行費較高b.發(fā)行費較低c.便于發(fā)行d.是最為常見的債券償還方式二、多項選擇題1.下列籌資方式中，不屬于衍生工具籌資的有( )。a.商業(yè)信用

35、 b.認(rèn)股權(quán)證c.可轉(zhuǎn)換債券 d.融資租賃2.籌資管理應(yīng)遵循的原則有( )。a.分析生產(chǎn)經(jīng)營情況，正確預(yù)測資金需要量b.合理安排籌資時間，適時取得資金c.研究各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)d.遵循國家法律法規(guī)，合法籌籌措資金3.資本金繳納的期限，通常有三種辦法：實收資本制、授權(quán)資本制和折衷資本制。下列有關(guān)這三種辦法的表述正確的有( )。a.在實收資本制下，在企業(yè)成立時一次籌足資本金總額，否則企業(yè)不能成立b.在授權(quán)資本制下，企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本一致，否則企業(yè)不能成立c.在折衷資本制下，有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%d.在折衷資本制下，規(guī)定了首期出資的數(shù)額或比例及最后一

36、期繳清資本的期限4.下列各項中，屬于吸收直接投資的有( )。a.吸收國家投資b.吸收債權(quán)人投資c.吸收外商直接投資d.吸收社會公眾投資5.證券法規(guī)定，股份有限公司申請股票上市，應(yīng)當(dāng)符合的條件表述不正確的有( )。a.公司股本總額超過人民幣3億元的，公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的10%以上b.公司最近3年無重大違法行為c.公司最近3年財務(wù)會計報告無虛假記載d.公司股本總額不少于人民幣500萬元6.上市公司引入戰(zhàn)略投資者的主要作用有( )。a.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理b.提升公司形象，提高資本市場認(rèn)同度c.降低資本成本，提高公司盈利能力d.加快實現(xiàn)公司上市融資的進程7.下列各項中，屬于留存

37、收益與普通股籌資方式相比的特點的有( )。a.籌資數(shù)額有限b.籌資費用高c.不會稀釋原有股東控制權(quán)d.資金成本低8.銀行借款按企業(yè)取得貸款用途劃分，不包括( )。a.信用貸款b.擔(dān)保貸款c.專項貸款d.基本建設(shè)貸款9.根據(jù)證券法規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合相關(guān)條件。下列有關(guān)相關(guān)條件的表述中不正確的有( )。a.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元b.累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的20%c.最近二年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息d.債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平10.相對于一次償還債券來說，分批償還債券的特點有( )。a.

38、發(fā)行費較高b.發(fā)行費較低c.便于發(fā)行d.是最為常見的債券償還方式11.相對于利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要優(yōu)點有( )。a.延長資金融通的期限 b.限制條件較少c.免遭設(shè)備陳舊過時的風(fēng)險 d.資本成本低12.下列各項中，有關(guān)可轉(zhuǎn)換債券基本要素的表述正確的有( )。a.標(biāo)的股票可以是發(fā)行公司上市子公司的股票b.轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限c.我國上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，以發(fā)行前1個月股票的平均價格為基準(zhǔn)上浮一定幅度確定轉(zhuǎn)換價格d.回售條款有利于降低債券籌資者的風(fēng)險13.下列認(rèn)股權(quán)證中，一般屬于短期認(rèn)股權(quán)證的有( )。a.認(rèn)購期限為30天的認(rèn)股權(quán)證

39、b.認(rèn)購期限為60天的認(rèn)股權(quán)證c.認(rèn)購期限為6個月的認(rèn)股權(quán)證d.認(rèn)購期限為2年的認(rèn)股權(quán)證14.采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的有( )。a.現(xiàn)金 b.應(yīng)付票據(jù)c.短期借款 d.公司債券15.下列各項資金占用中，屬于不變資金的有( )。a.直接構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料b.直接構(gòu)成產(chǎn)品實體的外購件c.廠房、設(shè)備d.原材料的保險儲備16.下列各項費用中，屬于占用費的有( )。a.借款手續(xù)費b.公司債券的發(fā)行費c.股利d.借款利息17.下列各項中，會導(dǎo)致公司資本成本降低的有( )。a.因總體經(jīng)濟環(huán)境變化，導(dǎo)致無風(fēng)險報酬率降低b.企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險低，財務(wù)風(fēng)險小c.資本

40、市場缺乏效率，證券的市場流動性低d.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長18.下列措施中，可以降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的有( )。a.增加產(chǎn)品銷售量b.降低利息費用c.降低變動成本d.提高固定成本水平19.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務(wù)杠桿系數(shù)為3，如果產(chǎn)銷量增加1%，則下列說法不正確的有( )。a.息稅前利潤將增加2%b.息稅前利潤將增加3%c.每股收益將增加3%d.每股收益將增加6%20.下列有關(guān)公司價值分析法的表述正確的有( )。a.沒有考慮市場反應(yīng)b.考慮了風(fēng)險因素c.適用于對現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進行調(diào)整d.在公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的平均資本成本也是最低的三、判斷題1.企業(yè)進行籌資時，

41、首先應(yīng)利用內(nèi)部籌資，然后再考慮外部籌資。( )2.根據(jù)我國公司法等法律法規(guī)的規(guī)定，投資者可以采取貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)兩種形式出資，全體投資者的貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的30%。( )3.公司法規(guī)定，投資者可以用實物、知識產(chǎn)權(quán)、設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等非貨幣財產(chǎn)作價出資。( )4.普通股股東依法享有公司重大決策參與權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)等。( )5.實施ipo的公司，應(yīng)該自證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行之日起，在6個月內(nèi)公開發(fā)行股票;超過6個月未發(fā)行的，核準(zhǔn)失效，須經(jīng)證監(jiān)會重新核準(zhǔn)后方可發(fā)行。( )6.與普通股股票籌資相比，留存收益籌資的特點是財務(wù)風(fēng)險小。( )7.限制企業(yè)非經(jīng)營性支出，

42、如限制購入股票和職工加薪的數(shù)額規(guī)模，屬于銀行借款的一般性保護條款。( )8.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關(guān)允許提前償還的條款，則當(dāng)預(yù)測利率上升時，一般應(yīng)提前贖回債券。( )9.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率，有時甚至還低于同期銀行存款利率。( )10. 歐式認(rèn)股證是指權(quán)證持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)證。( )11.在財務(wù)管理中，以有關(guān)項目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求，進行分析調(diào)整，來預(yù)測資金需要量的一種方法稱為資金習(xí)性預(yù)測。( )12.銷售百分比法的優(yōu)點是能為籌資管理提供長期預(yù)計

43、的財務(wù)報表，以適應(yīng)外部籌資的需要。( )13.運用資金習(xí)性法預(yù)測資金需要量的理論依據(jù)是資金需要量與投資間的依存關(guān)系。( )14.在計算個別資本成本時，長期債券籌資不需要考慮所得稅抵減作用。( )15.利用加權(quán)平均法計算籌資方案組合的邊際資本成本時，應(yīng)采用市場價值作為權(quán)數(shù)。( )16.一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，企業(yè)籌資主要依靠債務(wù)資本，在較高程度上使用財務(wù)杠桿;在企業(yè)擴張成熟期，企業(yè)籌資主要依靠股權(quán)資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿。( )17.企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務(wù)資本的比是1：1，則該企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險可以相互抵消。( )18.不考慮風(fēng)險的情況下，利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

44、分析時，當(dāng)預(yù)計息稅前利潤低于每股收益無差別點時，采用低財務(wù)杠桿籌資方式比采用高財務(wù)杠桿籌資方式有利。( )19.從企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對資本結(jié)構(gòu)影響的角度進行分析，擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金。( )20.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的方法有：高低點法、公司價值分析法和平均資本成本法。( )四、計算分析題1.某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計的業(yè)務(wù)量與資金需求量的有關(guān)情況如下：年度20072008200920102011業(yè)務(wù)量（萬件）8095867592資金需求量（萬元）165180173150190已知該公司2012年預(yù)計的業(yè)務(wù)量為100萬件。要求：(1)采用高低點法預(yù)測該公司2012年的資金需求量

45、;(2)采用回歸直線法預(yù)測該公司2012年的資金需求量;(3)簡述兩種資金需求量預(yù)測方法的特點。2.abc公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營甲產(chǎn)品的上市公司，目前擁有資金1000萬元，其中，普通股75萬股，每股價格8元;債券400萬元，年利率8%;目前的銷量為24萬件，單價為25元，單位變動成本為10元，固定成本為100萬元。該公司準(zhǔn)備擴大生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計需要新增投資800萬元，投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：方案一：發(fā)行債券800萬元，年利率10%;方案二：發(fā)行普通股股票800萬元，每股發(fā)行價格16元。預(yù)計擴大生產(chǎn)能力后，固定成本會增加82萬元，假設(shè)其他條件不變。公司適用所得稅稅率為25%。要求：(1)計

46、算兩種籌資方案的每股收益相等時的銷量水平;(2)若預(yù)計擴大生產(chǎn)能力后企業(yè)銷量會增加16萬件，不考慮風(fēng)險因素，確定該公司最佳的籌資方案。3.f公司是一家上市公司， 2010年年初公司計劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為500萬元，經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，公司通過發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券進行籌資。2010年年初發(fā)行了面值1000元的債券，債券期限10年，票面年利率為8%(如果單獨發(fā)行一般公司債券，票面利率需要設(shè)定為10%)，按年計息。同時每張債券的認(rèn)購人獲得公司派發(fā)的10份認(rèn)股權(quán)證，該認(rèn)股權(quán)證為歐式認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)比例為11，行權(quán)價格為22元/股。認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期為5年(即2010年1月1日到2015年的1月1

47、日)，行權(quán)期為認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期最后五個交易日(行權(quán)期間權(quán)證停止交易)。假定債券和認(rèn)股權(quán)證發(fā)行當(dāng)日即上市。公司2010年年末總股份為15億股(當(dāng)年未增資擴股)，當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤9億元。預(yù)計認(rèn)股權(quán)證行權(quán)期截止前夕，每股認(rèn)股權(quán)證價格為2元。要求：(1)計算公司發(fā)行該附帶認(rèn)股權(quán)證債券相比一般債券2010年可節(jié)約的利息。(2)計算2010年公司的基本每股收益。(3)為促使權(quán)證持有人行權(quán)，股價應(yīng)達(dá)到的水平為多少?假設(shè)公司市盈率維持在30倍的水平，基本每股收益應(yīng)達(dá)到多少?(4)說明利用發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券進行籌資，公司的籌資風(fēng)險有哪些?五、綜合題1.飛騰公司為一上市公司，有關(guān)資料如下：資料一：(1)201

48、0年度的銷售收入為5000萬元，銷售成本為3800萬元。2011年的目標(biāo)銷售收入增長率為100%，且銷售凈利率和股利支付率保持不變。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。(2)2010年度相關(guān)財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)如下表所示：財務(wù)指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率股利支付率數(shù)據(jù)83.82.515%1/3(3)2010年12月31日的比較資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下表所示：飛騰公司資產(chǎn)負(fù)債表 (簡表) 單位：萬元資產(chǎn)2010年年初數(shù)2010年年末數(shù)負(fù)債及股東權(quán)益2010年年初數(shù)2010年年末數(shù)現(xiàn)金250500短期借款550750應(yīng)收賬款500（a）應(yīng)付賬款700（d）存貨1000（b）長期借款1250

49、1250可供出售金融資產(chǎn)500500股本120120固定資產(chǎn)2000（c）資本公積13801380無形資產(chǎn)250250留存收益500（e）合計45005000合計45005000(4)根據(jù)銷售百分比法計算的2010年年末資產(chǎn)、負(fù)債各項目占銷售收入的比重數(shù)據(jù)如下表所示(假定增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資)：資產(chǎn)占銷售收入比重負(fù)債及股東權(quán)益占銷售收入比重現(xiàn)金10%短期借款-應(yīng)收賬款（f）應(yīng)付賬款-存貨（g）長期借款-可供出售金融資產(chǎn)-股本-固定資產(chǎn)（凈值）-資本公積-無形資產(chǎn)-留存收益-合計（h）合計18%說明：上表中用“-”表示省略的數(shù)據(jù)。資料二：假定資本市場完全有效，該公司普通股系數(shù)為1.2，此

50、時一年期國債利率為4%，市場平均報酬率為14%。資料三：2011年年初該公司以1080元/張的價格新發(fā)行每張面值1000元、5年期、票面利息率為8%、每年年末付息、到期一次還本的公司債券。假定發(fā)行時的市場利息率為7%，發(fā)行費率為2%。要求：(1)根據(jù)資料一計算或確定以下指標(biāo)：計算2010年的凈利潤;確定題目中用字母(ag)表示的數(shù)值(不需要列示計算過程);計算2011年預(yù)計留存收益;按銷售百分比法預(yù)測該公司2011年需要增加的資金數(shù)額(不考慮折舊的影響);計算該公司2011年需要增加的外部籌資數(shù)據(jù)。(2)根據(jù)資料二，計算該公司普通股資本成本。(3)根據(jù)資料三，計算新發(fā)行公司債券的資本成本(一般模式)。2.某公司息前稅前利潤為600萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前賬面總資金為2000萬元，其中80%由普通股資金構(gòu)成，股票賬面價值為1600萬元，20%由債券資金構(gòu)成，債券賬面價值為400萬元，假設(shè)債券市場價值與其賬面價值基本一致。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務(wù)利息和權(quán)益資金的成本情況見表1：表1 債務(wù)利息與權(quán)益資本成本債券市場價值（萬元）債券利息率股票的系數(shù)無風(fēng)險收益率平均風(fēng)險股票的必要收益率權(quán)益資本成本4008%1.46%16%a60010%1.426%b20.2%80012%1.66%